Інформаційне забезпечення управління вартістю підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки України

Приазовський державний технічний університет

УДК: 06.047.42

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Інформаційне забезпечення управління вартістю підприємства

08.00.04 - Економіка і управління підприємствами

(машинобудування та металургія)

Світлий Дмитро Олександрович

Маріуполь - 2009

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі економіки підприємства Запорізької державної інженерної академії Міністерства освіти і науки України (м. Запоріжжя).

Науковий керівник - доктор економічних наук, професор Череп Алла Василівна, Запорізький національний університет Міністерства освіти і науки України (м. Запоріжжя), завідувач кафедрою фінансів та кредиту.

Офіційні опоненти:

доктор економічних наук, професор Тридід Олександр Миколайович, Харківський інститут банківської справи Університету банківської справи Національного банку України (м. Харків), директор.

кандидат економічних наук, доцент Семенов Андрій Григорович, Класичний приватний університет (м. Запоріжжя), доцент кафедри економіки підприємства та маркетингу.

Захист відбудеться «14» жовтня 2009 р. о 13 год. на засіданні спеціалізованої вченої ради К12.052.02 у Приазовському державному технічному університеті Міністерства освіти і науки України за адресою: 87500, м. Маріуполь Донецької обл., вул. Університетська, 7.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Приазовського державного технічного університету за адресою: 87500, м. Маріуполь Донецької обл., вул. Університетська, 7.

Автореферат розісланий «12» вересня 2009 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради В.М. Колосок

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми дослідження. В ринкових умовах господарювання управління вартістю бізнесу є необхідною передумовою життєдіяльності підприємства, що безпосередньо забезпечується використанням інформації як про зовнішнє та внутрішнє середовище.

Ефективне управління вартістю підприємства можливе лише тоді, коли підприємство має відповідну інтегровану облікову систему, яка надає повну, вичерпну інформацію всім зацікавленим групам про використання наявних ресурсів за всіма напрямами діяльності. Управління з допомогою збалансованої системи показників дозволяє ефективно використовувати наявний потенціал підприємства й здійснювати оперативне та стратегічне планування з метою максимізації вартості бізнесу та задоволення інтересів держави, власників, кредиторів і суспільства загалом.

Збалансоване зростання та розвиток бізнесу з метою підтримання необхідного рівня ліквідності є результатом належного інформаційного забезпечення процесу управління. Цій проблемі властива певна невизначеність у прийнятті оптимальних управлінських рішень. Оскільки вартість бізнесу максимізується в результаті прийняття оптимальних та взаємопов'язаних стратегічних, операційних, фінансових, інвестиційних та аналітичних управлінських рішень, то критерії та механізми формування цих рішень є надзвичайно важливим для вартісно-орієнтованого управління бізнесом. Одним з методів формування цілеорієнтованих оптимальних управлінських рішень є застосування інтегрованого збалансованого організаційно-економічного механізму ключових показників, який би надавав менеджменту підприємства необхідну комплексну релевантну управлінську інформацію, трансформував стратегію підприємства в конкретні взаємопов'язані показники та дозволив приймати управлінські рішення, які б сприяли збільшенню вартості бізнесу.

Питанням дослідження підходів щодо побудови та впровадження вартісно-орієнтованого механізму управління бізнесом з метою максимізації вартості бізнесу присвячено ряд праць зарубіжних і вітчизняних вчених-економістів, срерд яких: Батенко Л., Білопольський М., Вумек Д., Друрі К., Каплан Р., Коллер Т., Колосок В., Коупленд Т., Муррін Д., Нортон Д., Петренко С., Портер М., Ольве Н., Семенов А., Сорокін М., Ткаченко А., Тридід О., Череп А., Хан П., та інші.

Разом з цим, вивчення та аналіз опублікованих з цієї проблематики наукових розвідок дозволили зробити висновок про те, що питання формування теоретичних і практичних підходів щодо побудови й використання системи інформаційного забезпечення процесу прийняття управлінських рішень на основі збалансованих показників діяльності підприємства в сучасних умовах господарювання недостатньо розроблені як у науковому, так і в організаційно-економічному аспектах, що й зумовлює актуальність теми наукового дослідження.

Подальше поглиблення наукових досліджень пов'язане з удосконаленням методики формування вартісно-орієнтованого управління бізнесом, яка б забезпечила можливість створення системи інтегрованого менеджменту на підприємстві, створити оптимальну систему цілей, ефективно сконцентрувати та розподілити ресурси бізнесу для оптимального досягнення цілей бізнесу, визначити вартість бізнесу й важелі управління вартістю бізнесу, сформувати ефективний механізм мотивації управлінського персоналу та дати об'єктивну оцінку його роботі. Актуальність поставлених питань обумовили вибір теми, формування мети та завдань дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано відповідно до планів науково-дослідних робіт кафедри економіки підприємства Запорізької державної інженерної академії з теми «Методологічні основи збалансованого розвитку економіки промислового регіону на основі методів адаптивного управління» (номер державної реєстрації 0107U001220, 2007 - 2008 рр.). У межах зазначеної теми за безпосередньою участю дисертанта розв'язано питання щодо визначення напрямів оцінки та максимізації вартості машинобудівних підприємств.

Мета та основні завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є обґрунтування теоретичних положень та удосконалення процесу інформаційного забезпечення управління вартістю бізнесу.

Мета дослідження зумовила постановку та вирішення таких завдань:

- проаналізувати в теоретичному аспекті сутність та охарактеризувати основні складові процесу управління;

- сформувати модель аналізу ефективності управління бізнесом за ланцюгом створення цінності;

- визначити роль та вплив інформації на управління вартістю підприємства й удосконалити модель підприємства як інформаційної системи;

- охарактеризувати та удосконалити структуру формування комплексної управлінської інформації з урахуванням зовнішніх чинників і внутрішнього середовища підприємства;

- запропонувати й обґрунтувати модель інтегрованої системи менеджменту підприємства як механізму створення вартості бізнесу на основі збалансованої системи показників;

- розробити метод визначення подовженої вартості бізнесу;

- визначити та обґрунтувати механізм формування стратегічної діяльності з урахуванням стратегічних ініціатив та принципів роботи машинобудівних підприємств;

- визначити механізм трансформації місії підприємства в цінність підприємства;

- дослідити необхідність інформаційного забезпечення управління вартістю машинобудівного підприємства.

Об'єктом дослідження є процес інформаційного забезпечення управління як основа максимізації вартості підприємств.

Предметом дослідження є теоретично-прикладні й практичні аспекти інформаційного забезпечення управління вартістю на підприємстві.

Методи дослідження. Теоретичною основою роботи стали положення сучасної економічної теорії, Закони України, Укази Президента України, Постанови й рішення Кабінету міністрів України, наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених, у яких висвітлені методологічні засади підприємництва, менеджменту, внутрішнього економічного механізму підприємств та інших сфер функціонування підприємств.

У процесі наукового дослідження застосовувалися загальнонаукові та спеціальні методи: абстрактно-логічний (для проведення теоретичного узагальнення та формування висновків), статистико-економічний (для аналізу сучасного стану підприємств машинобудівної галузі) і порівняння (для розкриття змісту й сутності вартісноорієнтованої концепції управління підприємством; стратегічного та графічного аналізу (для вивчення, угрупування, порівняння й наочного відображення емпіричних даннях з метою дослідження впливу різних чинників на вартість бізнесу), формалізації та економіко-математичного моделювання (для розробки моделей максимізації вартості бізнесу), комплексного аналізу (для розробки прикладних рекомендацій щодо формування інтегрованої системи менеджменту).

Інформаційною базою дослідження є законодавчі та нормативні акти з економічних питань, офіційні статистичні дані Міністерства статистики України, матеріали спеціальних періодичних видань, звітно-статистичні дані підприємств запорізького машинобудівного комплексу.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в удосконаленні організаційно-економічного механізму інформаційного забезпечення управління вартістю бізнесу на основі збалансованої системи показників й визначається такими результатами:

вперше:

- розроблено модель аналізу ефективності управління машинобудівним підприємством за ланцюгом цінності, що враховує основні параметри діяльності підприємства та спрямована на комплексне визначення вузьких місць його діяльності, формування заходів щодо усунення недоліків в управлінні функціонування підприємства. Це дозволить в короткостроковий період значно покращити фінансові результати та підвищити вартість підприємства;

- запропоновано метод розрахунку подовженої вартості бізнесу, який враховує очікувані темпи зростання чистого грошового потоку, що дозволить вітчизняним підприємствам більш коректно визначати свої потенційні можливості щодо розширення своєї діяльності в майбутньому та забезпечити фінансову стабільність у довгостроковій перспективі;

вдосконалено:

- розширену модель процесу управління, яка грунтується на інформації про внутрішнє та зовнішнє середовище, враховує складові вартісноорієнтованого управління бізнесом та дозволяє сформувати процес управління підприємством для оптимального досягненя поставлених цілей;

- структуру комплексної управлінської інформації, що інтегрує макро та мікроекономічний чинники, внутрішнє середовище підприємства та чинники конкурентних переваг, що дасть можливість використовувати комплексний підхід до визначення потенціалу та стратегії свого розвитку;

- модель інтегрованої системи менеджменту підприємства як механізму створення вартості бізнесу на основі збалансованої системи показників з урахуванням системи локальних цілей та обмежень у межах бюджету машинобудівного підприємства, що дозволить на локальному рівні планувати параметри успіху бізнесу та оперативно контролювати виконання стратегічних завдань;

- модель підприємства як інформаційної системи, що містить основні центри формування управлінської інформації, які впливають на прийняття управлінських рішень, і розкриває їх взаємозв'язок з операційними процесами, процесом стратегічного розвитку підприємства, внутрішніми користувачами інформації та бухгалтерським обліком. Це дасть можливість підприємствам визначити та розвинути ключові інформаційні потоки, які безпосередньо впливають на вартість підприємства;

отримали подальший розвиток:

- загальна модель структури підприємства, яка цілеспрямована на максимізацію цінності, що відображає механізм трансформації місії в цінність підприємства та враховує основні рівні формування вартості бізнесу й чинники, за допомогою яких відбувається створення цінності, що дасть можливість підприємствам якісно викоритовувати дієвий механізм управління вартістю бізнесу на всіх рівнях ієрархії підприємства;

- механізм формування стратегічної діяльності підприємства, який враховує стратегічні ініціативи й основні стратегічні напрямки діяльності підприємств, що дасть можливість підприємствам трансформувати стратегію у збалансовану систему показників;

- понятійний апарат процесу управління - як функцію, яка властива складним і надскладним системам, до яких належать підприємства, і спрямована на збереження, підтримку, зростання та розвиток даної системи внаслідок процесу переробки та передачі інформації.

Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що розроблені методичні підходи та обґрунтовані прикладні рекомендації щодо розробки системи інтегрованого менеджменту можуть бути використані суб'єктами господарювання в Україні та дозволяють: побудувати вартісноорієнтовану систему управління бізнесом; ефективно сконцентрувати та розподілити ресурси з метою максимізації вартості бізнесу й покращення результатів фінансово-господарської діяльності; оцінити потенціал підприємства та виявити резерви зростання вартості бізнесу; сформувати оптимальну систему цілей; об'єктивно оцінити та мотивувати управлінський персонал.

Результати дослідження мають прикладний характер і знайшли практичне застосування на підприємствах машинобудування Запорізької області, зокрема ВАТ «Запоріжтрансформатор», що підтверджується відповідними документами (довідка № 1/18-334 від 29.03.2007 р.), ВАТ «Завод високовольтної апаратури» (акт № 2/02-131б від 05.03.2007 р.).

Особистий внесок здобувача. Дисертація є самостійно виконаною науковою працею, в якій викладено авторський підхід до обґрунтування теоретичних положень і методичних рекомендацій щодо вдосконалення механізму інформаційного забезпечення управління вартістю підприємства. Теоретичні положення, висновки та наукові результати, що викладені в дисертаційній роботі та винесені на захист, одержані автором самостійно. Внесок автора в колективно опубліковані роботи конкретизовано в списку публікацій.

Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертації викладенні в опублікованих автором наукових працях. Результати дослідження доповідалися на конференціях: Першій міжнародній науково-практичній конференції «Сучасні проблеми управління» (м. Київ, 2001 р.); Науково-практичній конференції «Актуальні проблеми розвитку регіону» (м. Запоріжжя, 2002 р.); Міжвузівській студентській конференції «Наука і вища освіта» (м. Запоріжжя, 2003 р., 2006 р.).

Публікації. За результатами дослідження опубліковано 10 наукових праць (у тому числі 7 - статей у фахових наукових виданнях) загальним обсягом 3,44 д.а., з яких особисто автору належить 3,17 д.а.

Обсяг та структура дисертації. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, виконаних на 185 сторінках, списку використаних джерел із 172 найменувань на 12 сторінках і 5 додатків на 8 сторінках. Загальний обсяг дисертації - 211 сторінок, у тому числі 31 таблиця на 13 сторінках, 32 рисунків на 23 сторінках.

Основний зміст дисертаційної роботи

У першому розділі «Теоретичне обґрунтування інформаційного забезпечення управління вартістю підприємства» проведено аналіз понять «управління», «інформаційне забезпечення»; наведено основні класифікаційні ознаки цілей підприємств, принципи вартісноорієнтованого управління підприємством, загальну модель цілеорієнтованої структури підприємства; виділено чинники формування механізму інформаційного забезпечення управління підприємством на основі збалансованої системи показників; досліджено ефективність системного підходу до управління підприємством, вплив інформації на цінність підприємства.

Проведене дослідження літературних джерел показало, що на даний час не існує одностайної думки щодо поняття «управління». Розмаїття визначень управління призводить до нечіткого або надто вузького трактування цього терміна.

На основі проведеного дослідження запропоновано розглядати управління як функцію, яка властива складним і надскладним системам, до яких належать підприємства, і спрямована на збереження, підтримку, зростання та розвиток такої системи внаслідок процесу переробки та передачі інформації.

На основі запропонованого поняття управління та дослідженого процесу управління автором удосконалено розширену модель процесу управління, яка відображає процес прийняття рішень на основі інформаційного забезпечення, включає в себе аналіз інформації внутрішнього та зовнішнього середовища й охоплює функції управління, а також складові вартісноорієнтованого управління бізнесом (рис. 1).

Переваги запропонованої моделі в тому, що вона складається з основних елементів вартісноорієнтованого управління, які грунтуються на переробці та передачі інформації - процес планування цілей підприємства та процес регулювання й контролю щодо досягнення поставлених цілей. Також запропонована модель розкриває всі можливі варіанти координації та результат процесу управління - підприємство як сукупність організаційної структури, процесів, розподілення ресурсів, організаційної культури. Це дозволяє менеджменту підприємства сформувати процес управління відповідно для оптимального досягненя поставлених цілей.

У процесі дослідження встановлено, що вартісноорієнтоване управління підприємством починається з постановки цілей підприємства, де й визначається суть вартості підприємства та його потенціал. Вартість підприємства залежить, з одного боку, від здатності ефективно задовольняти вимоги та потреби відповідного сегменту клієнтів, ефективно розподіляючи наявні ресурси та огранізовуючи групи співробітників, а з іншого - як мінімум задовольняти мінімальні вимоги власників підприємства та кредиторів, тобто цінність підприємства збільшується при ефективному задоволенні вимог всіх зацікавлених сторін, що і спонукало формування локальної системи цілей у межах вищої мети підприємства.

Рис. 1. Розширена модель процесу управління

Це дозволило запропонувати загальну модель структури підприємства, яка цілеспрямована на максимізацію цінності, що відображає механізм трансформації найвищої мети підприємства - місії - в цінність бізнесу, та враховує основні рівні формування цінності бізнесу й чинники за допомогою яких відбувається створення цінності, що дасть можливість підприємствам якісно сформувати дієвий механізм трансформації ідеї в цінність бізнесу на різних рівнях управління (рис.2).

У дослідженні проаналізовано основні внутрішні та зовнішні інформаційні потоки, на основі яких приймаються управлінські рішення, і які впливають на створення цінності підприємства, тобто які безпосередньо впливають на вартість підприємства, а саме на систему цілей та на чинники, що генерують вартість бізнесу. В результаті автором запропоновано вдосконалену модель підприємства як інформаційної системи, що дає можливість визначити ключові інформаційні потоки за ступенем їх впливу на вартість підприємства та розробити відповідні заходи щодо розвитку й поглиблення функцій інформаційних потоків і відповідальних виконавців (рис. 3).

Запропонована модель підприємства як інформаційної системи відрізняється від існуючих моделей тим, що вона містить основні центри формування управлінської інформації, які впливають на прийняття управлінських рішень - управлінський облік, маркетинг та організаційна культура, і розкриває їх взаємозв'язок з операційними процесами, процесом стратегічного розвитку підприємства, внутрішніми користувачами інформації та бухгалтерським обліком, який спрямован на інформування зовнішніх користувачів.



Рис. 2. Загальна модель структури підприємства, яка цілеспрямована на максимізацію цінності.

Окрім того, в роботі наголошується, що рівень інформаційного забезпечення управління підприємством безпосередньо впливає на конкурентоспроможність підприємства. Це залежить від ступеня інтеграції інформації в ланцюгу створення цінності бізнесу. Чим якісніше підприємство буде відповідати інтересам зацікавлених осіб - власників, позичальників, клієнтів, держави тощо, тим більшою буде вартість підприємства. Саме для досягнення відповідності інтересам, процес інформаційного забезпечення управління підприємством відіграє ключову роль.

У другому розділі «Аналіз інформаційного забезпечення управління вартістю на підприємствах машинобудівної галузі» проаналізовано сучасний стан підприємств машинобудівної галузі України; проведено порівняння результатів діяльності вітчизняних машинобудівних підприємств зі світовими лідерами даної галузі; досліджено існуючий механізм управління підприємством; виявлено проблеми управління підприємством, які зумовлені існуючою системою управління підприємством.

В наслідок всебічного аналізу встановлено, що за своєю ефективністю вітчизняні машинобудівні підприємства значно поступаються світовим лідерам (табл.1).

бізнес цінність вартість менеджмент

Рис.3. Модель підприємства як інформаційної системи

Таблиця 1. Структура формування доходу підприємств машинобудівної галузі Запорізького регіону та німецьких виробників за 2005 р.

Показник	Структура доходу, %
	Підприємство Запорізької області ВАТ «ЗТР»	Німецькі виробники (Siemens, ABB)
Матеріальні витрати	68,3	50
Товари та комплектуючі вироби	2,3
Амортизація	3,2	10
Заробітна платня	16,9	25
Інші операційні витрати	9,3	5
Всього операційні витрати	96	90
Операційний прибуток	4	10

Проте з іншого боку вітчизняні підприємства мають значний нереалізований потенціал. Для того, щоб виявити потенціал підприємств, їх вузькі місця та комплексно охарактеризувати стан підприємств, автором вперше запропоновано модель аналізу ефективності управління машинобудівним підприємством за ланцюгом створення цінності, що враховує основні параметри діяльності підприємства. Це дозволить розробити заходи щодо усунення недоліків, що призведе до покращення фінансових результатів та підвищення вартості підприємства (рис.4).

Проведений аналіз ефективності управління машинобудівним підприємством за ланцюгом створення цінності за розробленою моделлю виявив наявні комплексі проблеми, які відображено в табл.2.

Таблиця 2. Комплексні проблеми ВАТ «Запоріжтрансформатора»

№	Проблема	Показник
1	Відносини з клієнтами
1.1	Збільшилося число затриманих запитів споживачів	Затримано до 75% розглянутих запитів, з перевищенням у середньому в 2-3 рази нормованого часу
1.2	Значно збільшився об'єм претензій до основної продукції підприємства	Від 0,3% до 4%, від обєму реалізованої продукції
1.3	Часто суттєво затримуються терміни поставки продукції	Затримка зазвичай складає 4-5 днів
2	Внутрішні бізнес-процеси
2.1	Затримка у виробництві	Щомісячно зі всього об'єму замовлень біля 6% - 25% затримуються.
2.2	Низький рівень автоматизації бізнес-процесів	Час виконання замовлення 60 днів, у конкурентів - 30 днів.
2.3	Низька ритмічність виробництва	Ритмічність виробництва становить 73%
2.4	Слабо виконується інвестиційна програма	Інвестиційний план виконується на 76%
3	Складова навчання та розвитку
3.1	Недостатній рівень знань ключових виконавців	Рівень стратегічних знань 63%
3.2	Висока плинність кадрів	Плинність кадрів 10%
3.3	Низький рівень створеної цінності на одного співробітника	Маржинальний доход на 1 працівника 5000 долл., у конкурентів - 800000 долл.

Рис. 4. Модель аналізу ефективності управління машинобудівним підприємством за ланцюгом створення цінності

Дослідження показало, що існуючі проблеми зумовлені традиційною системою менеджменту, яка оперує лише короткостроковим ефектом, не має цілісної картини про стан підприємства, використовує лише фінансові показники. Проведений таким чином аналіз підприємства є комплексним, відображає цілісну картину та дозволяє сформулювати комплексні рішення для ефективного вирішення проблем. Отримана інформація в результаті проведеного аналізу є передумовою до створення збалансованої системи показників як механізму якісного контролю ключових бізнес-процесів.

Для того, щоб існуючі проблеми були вирішені комплексно, підприємству необхідно впровадити інтегровану систему менеджменту, яка б включала систему планів, збалансовану систему показників та мала тісний зв'язок з бізнес-процесами (рис.5).

Рис. 5. Модель інтегрованої системи менеджменту підприємства

Автором удосконалено модель інтегрованої системи менеджменту підприємства, яка грунтується на збалансованій системі показників, включає до свого складу систему планів та має зв'язок з бізнес-процесами. В існуючих моделях інтегрованої системи менеджменту безпосередній зв'язок збалансованої системи показників та бізнес-процесів відсутній, що є неповним зображенням впливу інформації на бізнес-процеси.

Для того, щоб якісно визначити потенціал підприємства на стратегічному рівні та впровадити його в стратегію підприємства з подальшою інтеграцією у збалансовану систему показників, необхідна для цього управлінська інформація повина бути комплексною, тобто така інформація повина враховувати як внутрішні, так і зовнішні релевантні дані, автором запропоновано структуру комплексної управлінської інформації (рис. 6). Управлінська інформація враховує макро- та мікроекономічні чинники, внутрішню управлінську інформацію.

Новий підхід до формування економічної інформації на макрорівні дозволяє виявити потенційні можливості й загрози, а також розробити довгострокову ефективну програму для підвищення конкурентних переваг і довгострокового зростання.

Рис. 6. Структура комплексної управлінської інформації.

Таким чином, при використанні запропонованої комплексної управлінської інформації, в межах побудови системи інтегрованого менеджменту на підприємстві, яка передбачає розробку та поширення стратегії, оптимальний розподіл ресурсів, визначення індивідуальних цілей та цілей підрозділів, забезпечення зворотнього зв'язку в системі, можливе формування довгострокового курсу максимізації вартості бізнесу, закладання в систему цілей критерії успіху для нижчих ланок управління, в оперативному режимі відслідковувати виконання стратегії та приймати ефективні управлінські рішення.

У третьому розділі «Формування механізму управління бізнесом на основі ключових показників» розглянуто процес оцінки підприємства методом доходності чистого грошового потоку; вперше запропоновано метод визначення подовженої вартості підприємства; запропоновано процес формування вартісноорієнтованих цілей підприємства на основі збалансованої системи показників; розкрито механізм операційного управління вартістю підприємства.

Вартість підприємства визначається з використанням дохідного підходу, який би базувався на принципі дохідності чистого грошового потоку як здатності підприємства генерувати грошові кошти. Визначення вартості бізнесу на основі концепції чистого грошового потоку дозволяє, з одного боку, визначити, скільки бізнес потребує інвестицій для того, щоб згенерувати зворотній грошовий потік, а з іншого, скільки коштує цей чистий грошовий потік, який потім розподіляється на потік до кредитора та на потік до власника бізнесу. Методика визначення вартості бізнесу на основі чистого грошового потоку припускає, що вартість бізнесу складається з двох частин - з приведеної вартості грошового потоку впродовж прогнозного періоду та з приведеної вартості грошового потоку після закінчення прогнозного періоду. Оскільки існує декілька методів визначення подовженої вартості бізнесу, автором запропоновано визначати подовжену вартість бізнесу на основі очікуваного зростання чистого грошового потоку в безстроковій перспективі. Така методика пройшла превірку на підприємствах ВАТ «Запоріжтрансформатор» (акт № 1/18-344 від 29.03.07), ВАТ «Завод високовольтної апаратури» (акт № 2/02-131б від 05.09.07) .

Для більш коректного визначення подовженої вартості підприємства в межах визначення загальної вартості бізнесу запропоновано визначати подовжену вартість бізнесу за формулою (1):

(1)

де NOPLAT - чистий операційний прибуток до сплати відсотків за кредитами та за вирахуванням податків у останній плановий рік, грн;

ROIC - прирістна рентабельність нового інвестованого капіталу, у.од.;

g - очікувані темпи зростання чистого грошового потоку в безстроковій перспективі, у.од.;

WACC - середньозважена вартість капіталу, у.од.

Значення цього показника дозволяє інвестору менеджменту підприємства мати уяву про здатність підприємства в майбутньому генерувати грошовий потік, та вказувати на основні чинники, від яких залежить максимізація вартості підприємства у майбутньому.

На відміну від існуючих методів, запропоноаний метод розрахунку продовженої вартості бізнесу враховує очікуваний темп зростання чистого грошового потоку. Саме чистий грошовий потік є визначальним показником вартості бізнесу. Чистий грошовий потік характеризує здатність бізнесу генерувати гроші та впливає на конкурентоздатність підприємств, це дозволить вітчизняним підприємствам більш коректно визначати вартість підприємств.

З урахуванням запропонованої методики було визначено подовжену вартість машинобудівного підприємства ВАТ «Запоріжтрансформатор».

1) визначено приріст рентабельності інвестованого капіталу (ROIC) в 2012 р. за формулою:



де NWC - чистий робочий капітал, грн.

2) Визначано темп зростання чистого грошового потоку (FCF) у 2012 р.:

де FCF - прогнозне значення вільного грошового потоку у 2011 та 2012 рр., грн.

3) визначено подовжену вартість для ВАТ «Запоріжтрансформатор» у 2012р.:

Запропонований метод визначення вартості машинобудівного підприємства покликаний вирішити проблему відсутності інформації, для визначення ринкової вартості бізнесу у зв'язку з нерозвиненістю фондового ринку України з одного боку, а з іншого - допомогти менеджменту підприємства визначити ключові чинники, що впливають на вартість підприємства.

У роботі з метоюо подальшого розвитоку вдосконалено механізм формування стратегічної діяльності машинобудівного підприємства, що дасть можливість підприємству якісно трансформувати стратегію у збалансовану систему показників, та дозволяє визначити вплив чинників на вартість бізнесу й узгодитити показники фінансового стану з метою забезпечення ефективної діяльності (рис.7).



Рис. 7. Механізм формування стратегічної діяльності підприємства

Запропонований механізм формування стратегічної діяльності підприємства дозволяє трансформувати стратегію в систему ключових показників у чотири етапи.

На першому етапі приймаються стратегічні ініціативи щодо діяльності підприємства, які охоплюють всі основні складові цінності підприємства та є комплексними й інтегрованими.

На другому етапі подаються пояснення, що конкретно розуміють під конкретною стратегічною ініціативою, яка охоплює всі основні сфери діяльності підприємства та впливає на фінансові результати. Тобто визначається, яким чином стратегічна ініціатива вплине на фінансову складову, на відносини з клієнтом, на внутрішні бізнес-процеси, та якими якостями та знаннями повинен володіти персонал для вдалого виконання цієї ініціативи.

На третьому етапі визначається, якими саме показниками буде характеризуватися успіх (комплексний результат) у реалізації тих чи інших стратегічних заходів та як відобразити це в плановому бюджеті підприємства. Визначаються базові показники та планові показники, які є метою для менеджменту підприємства.

Четвертий етап характеризується створенням збалансованої системи показників, яка відображає взаємозвязки з реалізацією стратегії підприємства (рис.8), що дозволяє менеджменту мати однакое уявлення про успіх підприємства та діяти в одному напрямку - зростання та розвитку підприємства.

Рис. 8. Структура збалансованої системи показників

де, ROE - рентабельність власного капіталу, %.

EBITDA - прибуток до сплати відсотків за кредит, податків та амортизації, грн.

У дисертаційній роботі розкрито процес управління вартістю підприємства на операційному рівні. В результаті проведеного дослідження визначено, що для машинобудівного підприємства критичним є рівень виробничих запасів, проходження сировини через виробничу систему та управління замовленнями клієнтів, що напряму відображається на рівні запасів готової продукції та розміру дебіторської заборгованості. Тому запропоновано машинобудівним підприємствам для оцінки ефективності операційної діяльності використовувати інтегрований показник грошового циклу, який наглядно відображає матеріально-грошовий потік через все підприємство, вказує на існуючі вузькі місця на підприємстві. Інтегрована система менеджменту дозволить за допомогою управлінської інформації управляти рівнем запасів і відносинами з клієнтами та постачальниками, тобто максимізувати вартість підприємства на операційному рівні.

Висновки

На основі проведеного дослідження вирішено важливе наукове завдання обґрунтування теоретичних положень та удосконалення процесу інформаційного забезпечення управління вартістю підприємства, що дало змогу сформулювати такі висновки:

1. Проведене дослідження літературних джерел показало, що на сучасному етапі не існує одностайної думки щодо поняття «управління». Розмаїття визначень управління призводить до нечіткого або надто вузького трактування цього терміна, а також пропоновані визначення «управління» не містять такого важливого елемента як інформація. В результаті запропоновано розглядати управління - як функцію, яка властива складним і надскладним системам, до яких належать підприємства, і спрямована на збереження, підтримку, зростання та розвиток такої системи внаслідок процесу переробки та передачі інформації.

2. На основі запропонованого визначення поняття «управління» була вдосконалена розширена модель процесу управління, яка відображає процес прийняття рішень на основі інформаційного забезпечення, включає аналіз інформації внутрішнього та зовнішнього середовища й охоплює функції управління, а також складові вартісноорієнтованого управління бізнесом. Такий підход дозволяє сформувати процес управління відповідно для оптимального досягненя поставлених цілей.

3. При дослідженні управління підприємством було виявлено, що трансформація місії підприємства в цінність підприємства відбувається за відповідною системою цілей та наявності необхідних чинників, що генерують цінність - персонал, виробнича інфарструктура, комплектуючі, процеси, система планування й управління. Це дозволило запропонувати загальну модель структури підприємства, яка цілеспрямована на максимізацію цінності, що відображає механізм трансформації найвищої мети підприємства - місії - в цінність бізнесу та враховує основні рівні формування цінності бізнесу та чинники, за допомогою яких відбувається створення цінності, що дасть можливість підприємствам якісно сформувати дієвий механізм трансформації ідеї в цінність бізнесу на всіх рівнях ієрархії підприємства.

4. Враховуючи те, що інформація лежить в основі управління, автором запропоновано розглядати підприємство як інформаційну систему, що включає основні центри, які формують управлінську інформацію, а саме: управлінський облік, маркетинг, корпоративну культуру, і розкриває їх взаємозв'язок з операційними процесами, процесом стратегічного розвитку підприємства, внутрішніми користувачами інформації та бухгалтерським обліком. Це дасть можливість підприємствам визначити та розвинути ключові інформаційні потоки, які безпосередньо впливають на вартість підприємства та розробити відповідні заходи з метою розвитку та поглиблення функцій як інформаційних потоків, так і відповідальних виконавців.

5. У процесі дослідження встановлено, що за своєю ефективністю вітчизняні машинобудівні підприємства значно поступаються світовим лідерам, але мають значний нереалізований потенціал. Для того, щоб виявити потенціал підприємств, їх вузькі місця та комплексно охарактеризувати стан підприємств, автором вперше запропоновано модель аналізу ефективності управління машинобудівним підприємством за ланцюгом створення цінності, що враховує основі параметри діяльності підприємства. Проведений таким чином аналіз показав наявність на вітчизняних підприємствах проблем низького задоволення потреб клієнта, низької рітмічності виробництва, низького рівня автоматизації бізнес-процесів, проблеми з управлінням персоналу та високий ступень нереалізованого потенціалу підприємства. Це доводить, що проведений аналіз за запропонованою моделю є комплексним, відображає цілісну картину та дозволяє сформулювати комплексні рішення для ефективного вирішення проблем. Запропоновані моделі пройшли свою апробацію на ВАТ «Запоріжтрансформатор» та «Завод високовольтної апаратури». Отримана інформація в результаті проведеного аналізу є передумовою створення збалансованої системи показників як механізму якісного контролю ключових бізнес-процесів.

6. Проблеми бізнесу, які виявлені в результаті проведеного аналізу, зумовлені традиційною системою менеджменту. Для повного вирішення існуючих проблем на підприємстві необхідно сформувати інтегровану систему менеджменту. Автором удосконалено модель інтегрованої системи менеджменту підприємства, яка грунтується на збалансованій системі показників, включає до свого складу систему планів та має зв'язок з бізнес-процесами, що дозволить на локальному рівні планувати параметри успіху бізнесу та оперативно контролювати виконання стратегічних завдань.

7. У результаті дослідження, автор дійшов до висновку, що для того, щоб якісно визначити потенціал підприємства на стратегічному рівні та впровадити його в стратегію підприємства з подальшою інтеграцією у збалансовану систему показників, необхідна управлінська інформація повина бути комплексною, тобто така інформація повинна враховувати як внутрішні, так і зовнішні релевантні дані. Автором запропоновано структуру комплексної управлінської інформації. Управлінська інформація враховує макро- і мікроекономічні чинники, та внутрішню управлінську інформацію. Новий підхід до формування економічної інформації на макрорівні дозволяє виявити потенційні можливості й загрози, а також розробити ефективну програму для підвищення конкурентних переваг і довгострокового зростання.

8. Для більш коректного визначення вартості підприємства треба використовувати дохідний підхід, який би базувався на принципі дохідності чистого грошового потоку, як здатності підприємства генерувати грошові кошти. Визначення вартості бізнесу на основі концепції чистого грошового потоку дозволяє, з одного боку, визначити скільки бізнес потребує інвестицій для того, щоб згенерувати зворотній грошовий потік, а з іншого, скільки коштує цей чистий грошовий потік, який потім розподіляється на потік до кредитора та на потік до власника бізнесу. Методика визначення вартості бізнесу на основі чистого грошового потоку припускає, що вартість бізнесу складається з двох частин - з приведеної вартості грошового потоку впродовж прогнозного періоду та з приведеної вартості грошового потоку після закінчення прогнозного періоду. Автором запропоновано визначати подовжену вартість бізнесу на основі очікуваного зростання чистого грошового потоку в безстроковій перспективі. Така методика пройшла превірку на підприємствах ВАТ «Запоріжтрансформатор», ВАТ «Завод високовольтної апаратури».

9. Вирішення завдань розвитку та зростання підприємства залежать від здатності підприємства якісно розробити стратегічні заходи свого розвитку, відслідковувати ключові бізнес-процеси, з метою досягнення стратегічних результатів. Автором удосконалено механізм формування стратегічної діяльності підприємства, який дозволяє трансформувати стратегію у систему ключових показників у чотири етапи: перший етапі - прийняття стратегічних ініциатив щодо діяльності підприємства, які охоплюють всі основні складові цінності підприємства; другий етап - пояснення кожної стратегічної ініціативи; третій етап - визначення ключових показників, які є метою менеджменту підприємства; четвертий етап - створення збалансованої системи показників, яка відображає взаємозв'язки з реалізацією стратегії підприємства. Такий підхід дає можливість підприємству якісно трансформувати стратегію у збалансовану систему показників, та дозволяє визначити вплив чинників на вартість бізнесу та узгодитити показники фінансового стану з метою забезпечення ефективної діяльності.

10. Процес управління підприємством має на меті максимізацію вартості підприємства, що в свою чергу потребує формування впровадження інтегрованого менеджменту, формування комплексної управлінської інформації та ефективної трансформації місії підприємства в систему цілей. Вартість підприємства значною мірою залежить від здатності бізнесу генерувати чистий грошовий потік. Саме увага менеджменту до проблеми інформаційного забезпечення управління підприємством дозволить у довгостроковому періоді досягти зростаючого чистого грошового потоку, задовольнити вимоги кредиторів та власників бізнесу, максимізувати вартість підприємства.

Список опублікованих праць за темою дисертації

Статті в наукових фахових виданнях

1. Брехаря Г.П. Світлий Д.О. Роль управління й самоуправління у формуванні ринку / Г.П. Брехаря. Д.О. Світлий // Держава та регіони. Гуманітарний університет «ЗІДМУ». - Запоріжжя, 2002. - с.16 - 21.

Особистий внесок: аналіз чинників формування ринку та характеристика перехідної системи

2. Світлий Д.О. Теоретичні аспекти процесу управління підприємством / Д.О. Світлий // Економіка і регіон. Науковий вісник Полтавського національного технічного університету ім. Ю. Кондратюка. №1 (12) - 2007. - Полтава: ПолтНТУ, 2007. - с.53 - 56.

3. Світлий Д.О. Ключові макроекономічні чинники конкурентоздатності запорізького машинобудівного комплексу / Д.О. Світлий // Інвестиції: практика та досвід № 24 - К: РВПС України НАН України, 2007. - с. 41-46.

4. Світлий Д.О. Удосконалення методики оперативного управління вартістю бізнесу підприємств машинобудування / Світлий Д.О. // Економіка промисловості України: Зб. наук. пр. / РВПС України НАН України. - К.: РВПС України НАН України, 2007. - с. 137-143.

5. Світлий Д.О. Підприємство як інформаційна система / Д.О. Світлий // Продуктивні сили і регіональна економіка. Зб. наук. пр. у 2-х ч. / РВПС України НАН України. - К: РВПС України НАН України, 2007. - с. 192 - 197.

6. Світлий Д.О. Збалансована система ключових показників як інтегрований організаційно-економічний механізм інформаційного забезпечення ухвалення управлінських рішень / Д.О. Світлий // Наукові праці НДФІ. Зб. наук. пр. Випуск 2 (43). - Киів: НДФІ, 2008. - с.75 - 82

7. Світлий Д.О. Системний підхід до управління підприємством / Д.О. Світлий // Продуктивні сили і регіональна економіка. Зб. наук. пр.: у 2-х ч. / РВПС України НАН Україн, 2008. - Ч.1. - с.240-249.

Опубліковано у матеріалах науково-практичних конференцій

8. Светлый Д.А. Актульность релевантных затрат в принятии управленческих решений / Д.О. Світлий // Збірник матеріалів Міжнародної науково-практичної конференції «Сучасні проблеми управління». - К.: ІВЦ «Політехніка», 2001. - с.320 - 321

9. Светлый Д. А. Процесс ценообразования / Д.А. Светлый // Наука і вища освіта. Тези доповідей учасників ХІ міжвуз. конференції / Гуманітарний університет «ЗІДМУ». - Запоріжжя, 2003. - с. 212.

10. Світлий Д.О. Основні принципи побудови збалансованої системи показників / Д.О. Світлий // Наука і вища освіта: Тези доповідей учасників ХІV міжвуз. студ. наук. конференції / Гуманітарний університет «ЗІДМУ». - Запоріжжя, 2006. - с.71 - 72.

Анотація

Світлий Д. О. Інформаційне забезпечення управління вартістю підприємства. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - Економіка і управління підприємствами (машинобудування та металургія). - Приазовський державний технічний університет Міністерства освіти і науки України, Маріуполь, 2009.

Дисертація присвячена вирішенню актуальних теоретичних та методологічних питань інформаційного забезпечення управління вартістю машинобудівних підприємств України.

У роботі проаналізовано існуючі підходи до формування та управління вартістю підприємства, розкрито систему цілей, що дало можливість сформувати загальну модель структури підприємства, яка цілеспрямована на максимізацію цінності, що відображає механізм формування цінності бізнесу на стратегічному рівні. На основі аналізу та розвитку поняття «управління» удосконалено розширену модель процесу управління підприємством, що відображає основні складові вартісноорієнтованого управління підприємством. Запропонована модель підприємства як інформаційної системи, що включає основні центри формування управлінської інформації. Сформована структура комплексної управлінської інформації, що інтегрує макро- та мікроекономічний чинники, внутрішнє середовище підприємства, що дозволить надати комплексну управлінську інформацію для визначення потенціалу підприємства. Розроблено модель аналізу ефективності управління машинобудівним підприємством за ланцюгом цінності, що дозволяє визначити критичні чинники збільшення вартості підприємства. Запропоновано метод розрахунку подовженої вартості бізнесу, де враховано очікувані темпи зростання чистого грошового потоку, що дозволить підприємствам більш коректно визначати свою вартість. Удосконалено інтегровану систему менеджменту підприємства як механізму створення вартості бізнесу на основі збалансованої системи показників, що дозволить планувати успіх підприємства на локальному рівні та оперативно контролювати виконання стратегічних завдань.

Ключові слова: управління, вартість підприємства, збалансована система показників, стратегія, управлінська інформація.

Аннотация

Светлый Д.А. Информационное обеспечение управления стоимостью предприятия. - Рукопись.

Диссертация на соискание научного звания кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - Экономика и управление предприятием (машиностроение и металлургия). - Приазовский государственный технический университет Министерства образования и науки Украины, Мариуполь, 2009.

Диссертация посвящена решению актуальных теоретических и методологических вопросов информационного обеспечения управления стоимостью машиностроительных предприятий Украины.

В работе проанализировано существующие подходы к формированию и управлению стоимостью предприятия. Автором исследована система целей предприятия, что позволило сформировать общую модель структуры предприятия, целеустремленной на максимизацию ценности, что отражает механизм трансформации идеи бизнеса -- миссии -- в ценность бизнеса. На основе анализа и развития понятия «управления» усовершенствовано расширенную модель процесса управления предприятием, которая базируется на обработке информации и включает в себя основные составляющие стоимостноориентированного управления предприятием. Анализ системы информационных потоков, влияющих на ценность предприятия, позволил предложить информационную модель предприятия, которая включает основные центры, которые генерируют управленческую информацию и раскрывает их связь с операционными процессами, процессом стратегического развития предприятия, внутренними пользователями и бухгалтерским учетом.

Разработано модель анализа эффективности управления машиностроительным предприятием на основе цепочки создания ценности, включающую основные параметры деятельности предприятий и позволяющей определить критические факторы увеличения стоимости предприятия. Для решения выявленных проблем, автор предлагает использовать усовершенствованную модель интегрированной системы менеджмента, которая включает в себя системы локальных планов и имеет тесную связь с бизнес-процессами. С целью выявления и реализации потенциала предприятия на стратегическом уровне, автор предлагает использовать усовершенствованную структуру комплексной управленческой информации, интегрирующую макро- и микроэкономические факторы, внутреннюю среду предприятия, факторы конкурентного преимущества, что позволяет формировать комплексную управленческую информацию для решения проблем предприятия. Предложено методику расчета продолженной стоимости бизнеса, учитывающая ожидаемые темпы роста чистого денежного потока, это позволит предприятиям более корректно определять свою стоимость.

Автором усовершенствовано механизм формирования стратегической деятельности предприятия, который позволяет трансформировать стратегию в систему ключевых показателей. Это позволяет решить проблему качественного стратегического планирования, более четко определить основные параметры упеха предприятия в долгосрочном и оперативном периодах.

Ключевые слова: управление, стоимость предприятия, сбалансированная система показателей, стратегия, управленческая информация.

Annotation

Informative providing of management the cost of enterprise. - Manuscript.

Dissertation on the competition of scientific degree of candidate of economic sciences on specialty 08.00.04 - Economy and management enterprises (machine-building and metallurgy). - Priazovskiy state technical university of the Ministry of education and science of Ukraine, Mariupol, 2009.

Dissertation is devoted the decision of pressing theoretical and methodological questions of maximization and management the cost of machine-building enterprises of Ukraine.

In work the existent going is analyzed near forming and management the cost of enterprise, the system of aims is exposed, that enabled to form the general model of purposeful structure of enterprise, that reflects the mechanism of forming of business value at strategic level. One the basis of analysis of concept “management” improved the extended model of process of management an enterprise, that reflects the basic making management of enterprise oriented to the cost. The analysis of the system of informative streams, influencing on the value of enterprise, allowed to offer the informative model of enterprise, including basic informative stream by which a database is formed for realization of management process, and also to from the structure of complex administrative information, integrating macroeconomic and microeconomic indexes, internal environment of enterprise, that will allow to give complex administrative information for the decision of problems of enterprise. The model of analyses of efficiency of management a machine-building is developed on the basis of the balanced score card system that allows defining the critical indexes of growth of cost of enterprise. The method of calculation of megascopic cost of enterprise is offered, where the expected rates of growth of free cash flow are taken into account that will allow enterprises more correctly to determine ability to generate a necessary cash flow in the future. The orderly going is improved near determination of intercommunication of cost of business and business strategy that will allow a management more expressly to determine basic parameters in long-term and operative periods. The integrated system of management of enterprise is improved as a mechanism of creation of cost of enterprise on the basis of the balanced score card system that will allow forming the long-term course of maximization of business cost.

...