Комплексне оцінювання інвестиційної привабливості промислових підприємств (на прикладі підприємств машинобудування)

Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ХМЕЛЬНИЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

УДК 658.152: 330. 322 (477)

КОМПЛЕКСНЕ оцінювання інвестиційної привабливості промислових підприємств (на прикладі підприємств машинобудування)

Спеціальність 08.00.04 - економіка та управління підприємствами

(машинобудування)

АВТОРЕФЕРАТ дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

ГВОЗДЕЦЬКА ІРИНА ВАСИЛІВНА

Хмельницький 2009

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Хмельницькому національному університеті Міністерства освіти і науки України

Науковий керівник: кандидат економічних наук, доцент Ковальчук Світлана Володимирівна, Хмельницький національний університет Міністерства освіти і науки України, в.о. завідувача кафедри маркетингу

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Свірідова Наталія Дмитрівна, Східноукраїнський національний університет імені Володимира Даля, Міністерства освіти і науки України, завідувач кафедри туризму і готельного господарства

доктор економічних наук, професор Хрущ Ніла Анатоліївна, Хмельницький національний університет Міністерства освіти і науки України, професор кафедри обліку і аудиту

Захист відбудеться “17” грудня 2009 р. о 10 год. на засіданні спеціалізованої вченої ради К 70.052.01 Хмельницького національного університету Міністерства освіти і науки України за адресою: 29016, м. Хмельницький, вул. Інститутська, 11, зал засідань вченої ради.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Хмельницького національного університету Міністерства освіти і науки України за адресою: 29016, м. Хмельницький, вул. Кам'янецька, 110.

Автореферат розісланий “16” листопада 2009 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради О. І. Гончар

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Регулювання інвестиційної діяльності і пов'язаних з нею економічних процесів посідає ключове місце у вирішенні проблем структурної перебудови економіки, активізації науково-технічного прогресу, підвищенні ефективності діяльності підприємств і формуванні позитивних тенденцій розвитку економіки країни. Проблема залучення внутрішніх та зовнішніх інвестицій у реальний сектор економіки України завжди була актуальною. За цих умов однією з першочергових, для будь-якого господарюючого суб'єкта, стає проблема зміцнення своїх позицій у ринковому середовищі, у тому числі і через активізацію інвестиційної діяльності.

Проблеми інвестиційної діяльності та інвестиційної привабливості підприємств досліджувались багатьма відомими вітчизняними і зарубіжними вченими-економістами. Так, проблематика інвестиційної діяльності та етимологія класифікації інвестицій розглядається у працях Алімова О. М., Александрова В. П., Амоші О. І., Бажала Ю. М., Войнаренка М. П., Гайдуцького А. П., Кейнса Д. М., Кириченка О. А., Кльоби Л. Г., Пухальського В. В., Самуельсона П., Харламової Г. О., Хрущ Н. А. та інших вітчизняних і зарубіжних авторів. Питанням оцінювання інвестиційної привабливості присвячені праці таких зарубіжних та вітчизняних вчених, як Бланка І. О, Беня Т., Герасимчука М. С., Козика В. С., Майорової Т. В., Мертенса О. В., Пересади А. А., Савчука В. П., Свірідової Н. Д., Трапезнікова В. А., Хансена Е., Харрод Р., Хоутрі Р., Чемберліна Е., Чичуна В. А., Юхимчук С. В., Ястремської О. М. та інших.

Науковцями пропонуються різноманітні підходи в системі оцінювання інвестиційної діяльності, інвестиційного клімату та інвестиційної привабливості підприємств. Для вирішення цієї проблеми необхідно створити методичний інструментарій з оцінювання інвестиційної привабливості підприємств, з урахуванням того, що існуючі методики потребують відповідного вдосконалення, модифікації та приведення до умов міжнародної співпраці.

Аналіз наукових джерел свідчить про те, що автори переважно пропонують систему оцінювання інвестиційної привабливості підприємства, яка базується на фінансово-економічних показниках, проте, не заперечують доцільності створення комплексного підходу. Зважаючи на це, виникає необхідність формування комплексу оцінок, що допоможуть у розв'язуванні проблем оцінювання інвестиційної привабливості підприємства, а також стануть дієвим засобом у створенні додаткових можливостей залучення інвестицій.

При формуванні комплексного підходу до оцінювання інвестиційної привабливості підприємства необхідно, окрім фінансово-економічних показників враховувати маркетингову діяльність, елементи якої впродовж тривалого часу використовують уряди та підприємці розвинених країн світу для залучення інвестицій і дослідження перспектив економічного розвитку. Маркетингове оцінювання дає можливість визначити позицію, яку підприємство посідає на конкурентному ринку і, відтак, сформувати необхідну для потенційного інвестора уяву про підприємство. Це визначило необхідність подальшого дослідження цієї проблеми та її актуальність, а також зумовило вибір теми дисертаційної роботи.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана на кафедрі маркетингу Хмельницького національного університету в руслі тематики наукової теми: “Дослідження маркетингового механізму функціонування підприємств в ринкових умовах”. Матеріали дисертації використані під час виконання Хмельницьким національним університетом науково-дослідних госпдоговірних тем: “Формування інноваційної маркетингової стратегії промислових підприємств” (державна реєстрація № 0108U003303), “Планування інноваційної маркетингової політики промислових підприємств” (державна реєстрація № 0108U003304), “Розробка та формування інноваційної маркетингової стратегії промислових підприємств” (державна реєстрація № 0108U003305). У результаті проведення дослідження за цими темами автором розроблені рекомендації щодо підвищення інвестиційної привабливості підприємств шляхом поєднання фінансово-економічного та маркетингового підходів до процесу оцінювання їх інвестиційної діяльності.

- уточнити етимологію визначення інвестицій та їх класифікацію;

- розглянути і систематизувати теоретичні засади оцінки інвестиційної привабливості підприємств;

- запропонувати методичні підходи до оцінювання інвестиційної привабливості підприємств;

- проаналізувати та описати характерні особливості формування інвестиційного ринку в Україні;

- дослідити стан і намітити перспективи розвитку машинобудівної галузі промисловості України;

- проаналізувати діяльність машинобудівних підприємств Хмельницької області на предмет оцінки їх інвестиційної привабливості;

- сформувати набір фінансових і маркетингових показників, необхідний для комплексного оцінювання інвестиційної привабливості підприємства;

- розробити матричний підхід до визначення інвестиційної привабливості підприємств;

- сформувати рекомендації щодо підвищення інвестиційної привабливості машинобудівних підприємств, які були предметом аналізу.

Об'єктом дослідження є процес, пов'язаний із формуванням комплексного підходу щодо оцінювання інвестиційної привабливості підприємств машинобудування.

Предметом дослідження є сукупність теоретико-методичних засад та прикладних проблем, пов'язаних із комплексним оцінюванням інвестиційної привабливості підприємств машинобудування, здійснюваних за допомогою інтегрованих фінансово-економічних та маркетингових показників.

Методи дослідження. У вирішенні поставлених завдань була використана система сучасних загальнонаукових методів: системного аналізу, індукції та дедукції - у процесі встановлення змісту поняття “інвестиції”, “інвестиційна привабливість”, “інвестиційна привабливість підприємства” та окреслення теоретичних засад використання даних дефініцій (р. 1, п. 1.1, 1.2); класифікації - при систематизації видів інвестицій (р. 1, п. 1.1, 1.2); економіко-математичного, статистичного, порівняльного аналізу - при оцінюванні інвестиційної привабливості промислових підприємств (р. 2, п. 2.1, 2.2); економіко-математичного моделювання - з метою визначення інвестиційної привабливості промислових підприємств (р. 3, п. 3.1, 3.2); графічний - для наочної ілюстрації результатів дисертаційного дослідження (р. 1, п. 1.1, 1.2, 1.3; р. 2, п. 2.1, 2.2, 2.3; р. 3, п. 3.1, 3.2, 3.3).

Теоретичною основою дисертаційної роботи є наукові та науково-практичні праці провідних зарубіжних і вітчизняних вчених, присвячені питанням оцінювання інвестиційної привабливості підприємств.

Інформаційною базою дисертації слугували основні положення економічної теорії, макро- та мікроекономіки, наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених у сфері інвестування, законодавчі та нормативні акти України з питань інвестування, інформація Держкомстату України, інформація Головного управління статистики у Хмельницькій області, дані статистичної звітності суб'єктів господарювання та матеріали власних досліджень. інвестиційний привабливість машинобудівний підприємство

Експериментальні дослідження проводились на машинобудівних підприємствах Хмельницької області із наступною обробкою результатів.

Наукова новизна одержаних результатів полягає в поглибленні теоретико-методичних засад і розробці практичних рекомендацій щодо оцінювання інвестиційної привабливості промислових підприємств за допомогою формування інтегрованих фінансово-економічних та маркетингових показників. Результати, які відображають наукову новизну, полягають у наступному:

вперше:

- сформовано систему комплексного оцінювання інвестиційної привабливості підприємства, суть якої полягає у поєднанні традиційного фінансово-економічного підходу та маркетингового оцінювання інвестиційної привабливості підприємства, що дає більш повну уяву про об'єкт потенційного інвестування;

- обґрунтовано науково-методичний підхід до розробки та використання матриці оцінювання інвестиційної привабливості підприємства, яка дозволяє комплексно і наочно оцінити реальні можливості інвестування та пріоритети розвитку машинобудівного підприємства, на основі якої сформовано рекомендації для підприємств, які аналізувались;

удосконалено:

- класифікацію інвестицій та інвестиційної привабливості за окремими ознаками, що на відміну від існуючих підходів, дає можливість врахувати маркетинговий та інформаційний аспекти інвестиційної діяльності;

- методичний підхід до формування інтегрованого фінансово-економічного показника інвестиційної привабливості підприємства, що на відміну від діючих підходів враховує специфічні особливості виробництва та реалізації продукції підприємств машинобудування;

дістали подальшого розвитку:

- економічна сутність і підходи до трактування категорій: “інвестиція”, “інвестиційна привабливість підприємства”, “маркетинговий потенціал підприємства”; “маркетингова привабливість”, визначено їх взаємозв'язок і взаємообумовленість;

- методи портфельного та SWOT-аналізів в системі оцінювання інвестиційної привабливості підприємств машинобудування.

Практичне значення одержаних результатів. Отримані результати є основою для подальшого поглиблення наукового осмислення оцінки інвестиційної привабливості промислових підприємств. Теоретичне та практичне значення роботи полягає в можливості використання результатів для комплексного оцінювання інвестиційної привабливості промислових підприємств. Прикладне значення теоретичних розробок і практичних рекомендацій щодо оцінювання інвестиційної привабливості підприємств підтверджується відповідними документами, які подані у додатку до роботи: ТОВ НВФ “Адвісмаш” (довідка № 124 від 15.04.2009 р.) та ВАТ “Красилівський машинобудівний завод” (довідка № 742 від 23.06.2009 р.).

Матеріали дисертаційної роботи також використовуються у навчальному процесі кафедри маркетингу Хмельницького національного університету при викладанні дисциплін “Маркетингові дослідження”; “Маркетинговий аналіз”; “Промисловий маркетинг” та “Стратегічний маркетинг” (акт про впровадження від 04.03.2009 р.).

Особистий внесок здобувача. Наукові результати, які викладені в дисертації і виносяться на захист, отримані особисто здобувачем. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у роботі представлені лише ті ідеї та положення, що були одержані автором особисто.

Апробація результатів дисертації. Основні положення і висновки роботи розглянуті та схвалені на науково-практичних конференціях: ІІ Всеукраїнській міжвузівській науково-практичній конференції студентів, аспірантів і викладачів “Актуальні проблеми теорії і практики менеджменту в умовах трансформації економіки” (м. Рівне, 23-24 квітня 2009 р.); ІІІ міжнародній науково-практичній конференції “Маркетингові технології в умовах інноваційного розвитку економіки” (м. Хмельницький, 11-13 грудня 2008 р.); VII міжнародній науково-практичній конференції “Маркетинг та логістика в системі менеджменту” (м. Львів, 6-8 листопада 2008 р.); VI міжнародній науково-практичній конференції “Проблеми планування виробництва в умовах переходу до ринку” (м. Алушта, 3-5 жовтня 2007 р.); ІІ міжнародній науково-практичній конференції “Маркетингові технології в умовах інноваційного розвитку економіки” (м. Хмельницький, 11-13 грудня 2007 р.); міжнародній науково-практичній конференції “Маркетингові технології в умовах інноваційного розвитку економіки” (м. Хмельницький, 1-2 грудня 2006 р.); ІІ міжнародній науково-практичній конференції “Актуальні проблеми регіонального розвитку в контексті європейської інтеграції” (м. Луцьк, 1-3 червня 2006 р.); ІІІ міжнародній науково-практичній конференції молодих вчених “Економічний і соціальний розвиток України в XXI столітті: національна ідентичність та тенденції глобалізації” (м. Тернопіль, 23-24 лютого 2006 р.).

Публікації. За результатами наукового дослідження опубліковано 12 наукових праць загальним обсягом 3,53 друк. арк., з яких 8 - у наукових фахових виданнях і 4 - у збірниках тез та матеріалах науково-практичних конференцій. З публікацій в наукових фахових виданнях особисто автору належить 2,31 друк. арк.

Структура та обсяг дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, додатків і списку використаних джерел. Повний обсяг дисертації становить 247 сторінок, з них 65 сторінок додатків, перелік використаних джерел включає 150 найменувань. Основний зміст дисертації викладено на 185 сторінках комп'ютерного тексту, що містить 20 таблиць, з яких 2 на двох повних сторінках, 39 рисунків, з яких 4 на чотирьох повних сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ

У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертаційної роботи, сформульовано мету і завдання, визначено об'єкт і предмет дослідження, наукову новизну та практичне значення одержаних результатів, наведено інформацію про їх апробацію і впровадження.

У першому розділі “Теоретико-методичні основи оцінювання інвестиційної привабливості підприємств” досліджено та уточнено етимологію визначення інвестицій і їх класифікацію; розглянуто та систематизовано теоретичні засади визначення інвестиційної привабливості підприємства; визначено і проаналізовано існуючі методичні підходи до оцінювання інвестиційної привабливості підприємств.

Основою дослідження інвестиційної привабливості є визначення поняття “інвестиція” як базової дефініції для формування понятійного апарату інвестиційної привабливості. Згідно проведеного етимологічного аналізу, було уточнено економічний зміст поняття і запропоновано його трактування як “вкладення капіталу в об'єкти підприємницької діяльності або соціальної сфери з метою забезпечення його результативності у майбутньому періоді”.

На підставі аналізу наукових та науково-практичних джерел у сфері інвестування, визначено кілька підходів, за якими відбувається трактування терміну “інвестиції”, а саме - економічний, юридичний і фінансовий. Це викликало необхідність їх доповнення інформаційним та маркетинговим підходами, тому що попередньо визначені аспекти недостатньо пояснюють категорію “інвестиція”. Під маркетинговим аспектом інвестицій слід розуміти сукупність маркетингових заходів, за допомогою яких відбувається процес постановки завдань з метою залучення інвестицій, отримання достовірної інформації, аналіз і представлення звіту про потенційних інвесторів з одного боку та представлення своєї організації на міжнародному ринку інвестицій, - з іншого.

Результати проведених досліджень щодо класифікації інвестицій свідчать про відсутність єдиного підходу серед науковців як до класифікації інвестицій, так і до визначення їх класифікаційних ознак. Дана обставина дала змогу сформувати авторське бачення класифікації інвестицій за окремими ознаками, яка характеризується універсальністю (див. рис. 1). Такий підхід дає можливість більш глибоко і предметно досліджувати інвестиційну привабливість країни, галузі, регіону та підприємства.

У процесі дослідження були здійснені теоретичні узагальнення понятійного апарату “інвестиційна привабливість” та сформоване власне визначення інвестиційної привабливості як “узагальнюючої характеристики переваг і недоліків напрямів і об'єктів інвестування з позиції конкретного інвестора”.

Методологічні дослідження інвестиційної привабливості, базуються на логіці інвестиційних рішень, яка передбачає спрямування капіталу туди, де створені більш сприятливі умови. Інвестиційні рішення приймаються шляхом вибору оптимальніших варіантів.

Визначальним фактором впливу на прийняття інвестиційного рішення є інвестиційна привабливість підприємства, яка може бути визначена як “якісна та кількісна характеристика доцільності інвестування об'єкта підприємницької діяльності, що базується на визначенні його фінансово-економічного стану і можливості реалізації його маркетингового потенціалу”, де маркетинговий потенціал характеризується можливістю забезпечення підприємству стабільного положення на ринку, і залежить від місткості ринку, ступеня насиченості ринку аналогічною продукцією, рівня нормативно-правового регулювання галузі, діяльності посередників, можливостей конкурентів і маркетингової політики підприємства.

Особливо важливого значення набувають визначення та систематизація факторів, які впливають на інвестиційну привабливість, як вихідного пункту для пошуку найпривабливішого об'єкту інвестування. Тому для прийняття інвесторами рішення про вкладення капіталу необхідна об'єктивна оцінка інвестиційної привабливості на основі мотиваційних чинників, якими вони керуються.

Особливої уваги серед складових інвестиційної привабливості заслуговує група чинників, яка стосується пошуку маркетингових складових інвестиційної привабливості потенційних інвесторів. Ці чинники характеризують збутову інвестиційну привабливість, стратегію розвитку, дослідження та розширення ринків, експортну діяльність тощо, де маркетингова привабливість визначається як сукупність факторів, а саме ємність, масштаби, структура, динаміка розвитку ринку, його здатність сприйняти велику кількість матеріально-технічних ресурсів, конкурентна позиція, зовнішньоекономічна діяльність тощо.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Класифікація інвестицій за окремими ознаками

На підставі результатів проведеного дослідження, існуючі методи оцінювання інвестиційної привабливості промислових підприємств не враховують у повному обсязі особливостей різних рівнів економіки, мало узгоджені між собою, мають різну методологічну базу, не використовують маркетинговий аспект діяльності підприємства, що ускладнює їх практичне застосування. Для усунення виявлених протиріч, необхідно комплексно підходити до оцінювання інвестиційної привабливості підприємств і поряд з фінансово-економічними методами оцінювання об'єкта інвестування використовувати маркетингові підходи, до яких можна віднести метод експертних оцінок, портфельний та SWOT-аналіз.

У другому розділі “Аналіз рівня інвестиційної привабливості та пріоритетних напрямків залучення інвестицій машинобудівними підприємствами” викладені результати аналізу, визначені характерні особливості формування інвестиційного ринку України, досліджений стан та визначено перспективи розвитку машинобудівної галузі промисловості України, проаналізована діяльність машинобудівних підприємств Хмельницької області на предмет визначення їх інвестиційної привабливості.

Характерними тенденціями розвитку інвестування в Україні є переважаюча кількість партнерів із країн, що розвиваються (за кількістю інвестицій) і партнерів із промислово-розвинених країн (за обсягами інвестицій); поступове збільшення частки інвестицій із країн СНД; реалізація спільних інвестиційних проектів, як правило, на двосторонній основі; орієнтація підприємств з іноземними інвестиціями на виробництво товарів, якими світові ринки насичені (комп'ютерна техніка певних класів) і на сферу послуг; обережність інвесторів до збільшення інвестицій, зумовлене відсутністю надійних гарантій їхнього захисту, наявністю прямого і непрямого контролю за такими інвестиціями, невідпрацьованість стратегії та тактики виходу на практично невідомий і раніше закритий ринок; активність невеликих іноземних фірм, які орієнтуються на швидке повернення незначних інвестицій, а також вигоду від разових або посередницьких операцій; нерівномірність розподілу інвестицій за галузями і регіонами України, їхня зосередженість у промислових центрах України; переважна частка майнових внесків іноземних інвесторів у загальних обсягах інвестицій, недостатнє використання фінансового ринку для інвестування.

Незважаючи на несприятливі умови для іноземного інвестування, обсяги залучених іноземних інвестицій в Україну зростали з 2001 року. Так, у 2008 році в економіку України іноземними інвесторами вкладено 10911,1 млн дол. США прямих інвестицій, що на 25,3 % більше надходжень 2007 року. З країн ЄС надійшло 8766,4 млн дол. (80,3 % загального обсягу), з країн СНД - 932,9 млн дол. (8,6 %), з інших країн світу - 1211,8 млн дол. (11,1 %).