Розвиток інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Дніпропетровський державний аграрний університет

08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності)

УДК 336.77

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття|здобуття| наукового ступеня|міри| кандидата економічних наук

РОЗВИТОК ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В АГРАРНИХ ПІДПРИЄМСТВАХ

ТУМАНОВА ОЛЕНА

АНАТОЛІЇВНА

Дніпропетровськ - 2009

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Національній академії природоохоронного та курортного будівництва Міністерства освіти і науки України (м.Сімферополь)

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор Воробйов Юрій Миколайович, Національна академія природоохоронного та курортного будівництва, завідувач кафедри фінансів і кредиту (м. Сімферополь)

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Плаксієнко Валерій Якович, Дніпропетровський державний аграрний університет, завідувач кафедри фінансів;

кандидат економічних наук, доцент Руснак Алла Валентинівна, Херсонський державний аграрний університет, доцент кафедри обліку і аудиту.

Захист відбудеться 29 травня 2009 р. о 13-00 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради К 08.804.01 у Дніпропетровському державному аграрному університеті за адресою: 49600, м. Дніпропетровськ - 27, вул. Ворошилова, 25, ауд. 342.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Дніпропетровського державного аграрного університету за адресою: 49600, м. Дніпропетровськ - 27, вул. Ворошилова, 25.

Автореферат розісланий 28 квітня 2009 р.

Вчений секретар спеціалізованої вченої ради, кандидат економічних наук, доцент Р.М. Миронова

1. ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. Розвиток економіки України пов'язаний з подальшими ринковими перетвореннями в соціально-економічній системі країни й підвищенням на цій основі можливостей для зростання добробуту населення. Ефективне функціонування української економіки неможливо уявити без активної та цілеспрямованої інвестиційної діяльності, яка повинна охоплювати усі підприємства, у тому числі й підприємства аграрного сектору, який найменш привабливий для інвесторів. Недостатній обсяг інвестицій в аграрних підприємствах негативно впливає на формування матеріально-технічної бази, що позначається на виробництві продовольства для населення і сировини для переробної промисловості в регіонах країни.

Нестача інвестицій спостерігається в аграрних підприємствах будь-якого регіону України, у т.ч. і АР Крим, одного з найбільш розвинених, але й проблемних регіонів країни щодо розвитку аграрного виробництва. АР Крим має значні можливості до збільшення виробництва сільськогосподарської продукції. Проте проблеми з розвитком технічної й технологічної бази не дають змогу аграрним підприємствам регіону вийти в лідери у виробництві сільськогосподарської продукції.

У зв'язку з цим активне здійснення інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах повинно забезпечити відповідну базу для розвитку аграрного сектору, створити умови продовольчої безпеки не тільки окремих територій, але й всієї країни. Збільшення обсягу інвестицій обумовлює необхідність проведення всебічних наукових досліджень з метою підвищення їх ефективності.

Значний внесок у теорію інвестування зробили зарубіжні вчені, серед яких можливо виділити: Гарднера Д., Гитмана Л., Зенкову І., Мелкумова Я., Шарпа У., Шумпетера Й. та інших, а також українські вчені: Амоша О., Барановський О., Бланк І., Воробйов Ю., Гайдуцкий П., Геець В., Данилишин Б., Кісіль М., Лукінов І., Макаренко П., Малик М., Мармуль Л., Пересада А., Плаксієнко В., Сазонец І., Саблук П., Федоренко В., Чумаченко М. та інші. Однак ще не всі проблеми інвестиційної діяльності, особливо в аграрних підприємствах, були досліджені. Крім того, з розвитком ринкової економіки пов'язані нові проблеми, які вимагають наукових досліджень і практичних рішень.

Актуальність вибору теми дисертації полягає в необхідності подальших розробок теоретичних основ і практичних положень щодо розвитку інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах у сучасних умовах господарювання.

Зв'язок з науковими програмами, планами, темами. Дисертація виконана відповідно до плану науково-дослідної роботи кафедри фінансів і кредиту Національної академії природоохоронного і курортного будівництва. Основні результати дисертації отримані в процесі виконання наукової теми: «Принципи формування фінансово-інвестиційного потенціалу й розробка фінансово-економічного паспорта територіальних утворень регіону» (номер державної реєстрації 0106U004036). Особистий внесок автора складається в розробці наукових і методичних положень по розвитку інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах АР Крим.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розвиток теоретичних положень і розробка практичних рекомендацій щодо формування джерел забезпечення інвестування в аграрних підприємствах.

Для досягнення поставленої мети в дисертації сформульовані та вирішені наступні наукові, методичні і практичні завдання:

· узагальнити наукові положення організації і фінансового забезпечення інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах;

· виявити особливості інвестування аграрних підприємств;

· оцінити вплив адміністративно-територіального поділу регіону на інвестиційну діяльність в аграрних підприємствах;

· визначити основні напрямки фінансового забезпечення інвестування в аграрних підприємствах;

· обґрунтувати величину, склад і структуру фінансових ресурсів для інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах;

· розробити пропозиції з організаційних засад формування інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах.

Об'єктом дослідження є процеси забезпечення інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах.

Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і практичних положень щодо формування і розвитку ефективної інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах.

Методи дослідження. Основу дисертаційної роботи складає сукупність наукових методів, що дають змогу всебічно дослідити тему. Наукові розробки та пропозиції базувалися на використанні діалектичного методу й системного підходу, які в сукупності дозволили сформулювати теоретичні положення щодо процесу інвестування в аграрному виробництві. За допомогою методів аналізу і синтезу, емпіричного аналізу даних, аналітичних розрахунків, методу угрупування даних, SWOT-аналізу, кореляційно-регресійного аналізу були всебічно оцінені можливості і результативність інвестування на підприємствах аграрного сектору. При використанні методу економіко-математичного моделювання були визначені обсяги, склад і структура фінансових коштів для забезпечення фінансування інвестицій в аграрних підприємствах.

Інформаційною базою дослідження є законодавчі і нормативні акти; дані Державного комітету статистики України, Головного управління статистики в АР Крим, Міністерства аграрної політики АР Крим, фінансова звітність аграрних підприємств АР Крим.

Наукова новизна отриманих результатів полягає в розвитку теоретичних положень, обґрунтуванні та розробці пропозицій щодо вдосконалення інвестування на підприємствах аграрного сектору АР Крим. Результати дослідження, що містять наукову новизну, полягають в наступному:

вперше:

· запропоновано систему елементів інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах і їх взаємозв'язки, яка включає: а) фінансові кошти; б) матеріально-технічні і технологічні ресурси; в) інновації; г) політичні умови; д) природні і екологічні умови; е) соціальний фактор; ж) процес інвестиційної діяльності; з) кінцевий результат інвестиційної діяльності;

удосконалено:

· організаційні засади створення і функціонування Регіонального Фонду фінансування інвестицій в аграрному секторі через розробку принципів, функцій, цілей та завдань його діяльності; визначено джерела коштів і основні учасники, що формують і використовують кошти Фонду; розроблено положення про його правовий статус, організаційну структуру і фінансово-господарську діяльність;

· методичний підхід до організації інвестиційної діяльності в аграрному виробництві через використання кластерного методу та розробку й обґрунтування економетричних моделей впливу окремих факторів на інвестиційну діяльність в кластерах аграрного сектора;

набули подальшого розвитку:

· методичні підходи управління фінансовими ресурсами аграрних підприємств через формування порядку виявлення і оцінку джерел інвестування та вибору критерію для вкладення їх суми;

· організаційні засади створення інтегрованих господарських структур без юридичної особи в напрямку формування складу учасників, що здійснюють фінансове забезпечення інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах;

· підходи до визначення обсягів, складу і структури фінансових коштів для реалізації інвестиційних проектів через використання економіко-математичної моделі, що дозволяє оптимізувати кошти для інвестування в аграрне виробництво, соціальну інфраструктуру села та природоохоронну діяльність у сільській місцевості.

Практичне значення отриманих результатів. Отримані результати і розроблені пропозиції є методичною основою розвитку інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах.

Основні результати дисертаційної роботи представлені для практичного використання у вигляді документів і пропозицій про ухвалення до використання методичних рекомендацій щодо вдосконалення інвестиційної діяльності на підприємствах аграрного сектору АР Крим, які одержали схвалення в Міністерстві аграрної політики АР Крим (висновок від 18.06.2008 № 015/300).

Методика визначення величини, складу і структури фінансових коштів для інвестування в аграрному секторі, що дозволяє забезпечити фінансування проектів розвитку аграрного виробництва, соціальної інфраструктури села, системи природоохоронних і екологічних заходів в окремих районах була використана Мінекономіки АР Крим при розробці методичних рекомендацій щодо фінансування інвестицій (довідка від 18.06.08 № 020/517).

Матеріали досліджень були використані ЗАТ КБ «Приватбанк» при формуванні стратегії кредитування підприємств аграрного сектора з метою знизити загрозу кредитних ризиків (довідка від 13.06.08 № 8.11.01/12-4160).

Результати досліджень використовуються в процесі викладання дисциплін: «Гроші і кредит», «Фінанси», «Фінанси підприємств», «Інвестування» у Національній академії природоохоронного й курортного будівництва МОН України (акт впровадження від 13.06.2008 № 01/285).

Особистий внесок автора. Наукові розробки, положення, рекомендації і висновки, представлені в дисертації, отримані автором самостійно. У наукових працях, опублікованих у співавторстві, в дисертації використані лише ті положення та ідеї, що належать особисто здобувачу.

Апробація результатів дослідження. Основні наукові положення і результати дослідження за темою дисертації представлено й обговорено на 11 наукових конференціях, у т.ч.: «Інвестиційна підтримка інноваційної діяльності підприємств» (Сімферополь, 2004); «Проблеми наукового росту молодих учених» (Сімферополь, 2005); «Фінанси, грошовий обіг і кредит у підвищенні добробуту населення АР Крим» (Сімферополь, 2006); « Соціально-Економічний розвиток регіонів України: проблеми науки та практики» (Харків, 2007); «Фінанси, грошовий обіг і кредит у підвищенні добробуту населення України» (Сімферополь, 2007); «Фінансові ринки та інститути» (Харків, 2007).

Публікації. Основні положення і результати дослідження опубліковані автором в 24 наукових працях. З них 13 статей в наукових журналах, включених ВАК України у перелік наукових видань, в яких можна публікувати основні результати дисертаційних робіт; 11 публікацій у збірниках матеріалів наукових конференцій. Загальний обсяг публікацій 7,5 п.л.

Структура і обсяг дисертаційної роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, які викладені на 193 сторінках друкованого тексту, у тому числі 21 таблиця і 23 рисунки, що представлені на 47 сторінках. Список використаних джерел з 264 найменувань представлено на 22 сторінках, 7 додатків, представлені на 54 сторінках.

2. ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ

У дисертаційній роботі на основі проведеного автором дослідження захищаються такі основні положення.

У першому розділі «Теоретичні основи інвестування в аграрних підприємствах» були систематизовані наукові положення в області інвестиційної діяльності і уточнена в теоретичному аспекті сутність інвестицій; виявлені основні елементи інвестування і їх взаємозв'язок, розроблена загальна схема, сформульовані принципи і визначені етапи організації інвестиційної діяльності; систематизовані наукові положення по фінансовому забезпеченню процесу інвестування в аграрних підприємствах.

Проведені дослідження дають можливість визначити сутність інвестицій як складного багатогранного явища, де інвестиції розглядаються у вигляді: економічної категорії; економічного ресурсу; правової категорії; організаційно-управлінської категорії; капітального ресурсу, що впливає на навколишнє природне середовище і екологічну безпеку людини. Таке розширене тлумачення сутності інвестицій дозволяє розробити нові механізми практичного використання капіталу в господарській діяльності на мікро-, мезо- і макроекономічному рівнях.

Застосування системного підходу при дослідженні інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах дало змогу виділити наступні елементи: а) фінансові кошти; б) матеріально-технічні й технологічні ресурси; в) інновації; г) політичні умови; д) природні й екологічні умови; е) соціальний фактор; ж) процес інвестиційної діяльності; з) кінцевий результат інвестиційної діяльності.

Сформульовані в такому контексті названі елементи дозволили більш детально проробити загальну схему організації інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах (рис. 1). В основу цієї схеми були покладені наступні ідеї: 1) Організація інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах будується на основі системного підходу, який припускає необхідне виконання наступних положень: а) наявність об'єктивних і суб'єктивних умов і факторів, що формують базові потреби в інвестиціях для аграрного виробництва; б) урахування принципів організації інвестиційної діяльності; в) визначення цілей і завдань інвестування; г) вибір і використання найбільш раціональних методів, прийомів і способів інвестування в сільському господарстві. 2) Організація інвестиційної діяльності припускає формування механізму і послідовних етапів інвестування в аграрному виробництві, які включають: а) фінансові можливості; б) інвестиційні програми і проекти; в) об'єкти вкладення капіталу; г) створення матеріально-технічної бази аграрного виробництва; д) одержання економічних результатів господарювання (готова продукція); е) одержання фінансових результатів господарювання (дохід і прибуток); ж) урахування впливу на природне середовище та забезпечення екологічної безпеки.

Для інвестування в аграрному секторі на підставі теоретичних досліджень запропоновано такі принципи: принцип формування фінансових умов і можливостей для інвестування в аграрному виробництві; принцип забезпечення єдності інтересів всіх учасників процесу інвестування; принцип нормативного регулювання процесів інвестування; принцип проведення обов'язкового конкурсного відбору інвестиційних програм і проектів; принцип активного залучення як вітчизняних, так і іноземних інвесторів; принцип раціонального сполучення фінансових, інвестиційних, інноваційних, природно-екологічних і економічних умов і факторів в аграрному виробництві; принцип обов'язкового здійснення страхування інвестиційної діяльності в аграрному виробництві; принцип досягнення позитивного економічного та фінансового результатів.

Інвестиційна діяльність у сільському господарстві неможлива без відповідної фінансової підтримки. На основі узагальнення і систематизації наукових поглядів на сучасну теорію фінансування, були обґрунтовані положення про необхідність регулювання фінансового забезпечення інвестиційної діяльності аграрних підприємств. Виявлено, що інвестиційна діяльність може бути реалізована за рахунок застосування груп механізмів, взаємозалежних між собою. Ця сукупність механізмів визначається внутрішньою структурою і елементним складом, що включає види інвестування, цілі інвестування, напрями впливу, форми здійснення, функції управлінського впливу. Систематизація цих механізмів інвестиційної діяльності по наведених ознаках, дає можливість у теоретичному плані розширити наукові пізнання про взаємозв'язок фінансів і інвестицій, використовувати їх для побудови різних теоретичних моделей фінансування інвестиційної діяльності в сільському господарстві.

У другому розділі «Дослідження процесів інвестування в аграрних підприємствах» досліджені особливості інвестування в аграрних підприємствах АР Крим; проведена оцінка інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах з урахуванням адміністративно-територіального розподілу регіону; виявлені умови, що визначають можливості інвестування в аграрному виробництві.

Розглядаючи проблеми інвестування, були виявлені ті особливості, які властиві підприємствам аграрного сектору АР Крим. А саме: 1) Недостатньо чіткий взаємозв'язок валової доданої вартості сільського господарства і інвестицій в сільське господарство. 2) Більш низька динаміка росту інвестицій в сільському господарстві, у порівнянні із загальним вкладенням капіталу в економіку. 3) Інвестиції недостатньо впливають на збільшення виробництва продукції сільського господарства. 4) Невідповідність між ростом інвестицій і зниженням обсягу основних засобів аграрних підприємств. 5) Недостатні обсяги інвестицій в соціальну сферу села. 6) Зростання інвестицій в аграрне виробництво супроводжується стабільним збільшенням показників капіталозабезпеченості і зниженням економічної віддачі сільського господарства. 7) Малі обсяги фінансових коштів для інвестування через специфічні умови господарювання в аграрному комплексі АР Крим. Виявлені особливості в основному мають негативний вплив на інвестування в аграрному виробництві.

У роботі було виявлено, що адміністративно-територіальний розподіл значно впливає на розвиток аграрного сектора. Сільськогосподарське виробництво в АР Крим концентрується в основному в 14 районах автономії (Бахчисарайському, Білогірському, Джанкойському, Кіровському, Красногвардейському, Красноперекопському, Ленінському, Нижнегірському, Первомайському, Раздольненському, Сакському, Сімферопольському, Советському, Чорноморському). Динаміка інвестицій показує, що обсяги вкладання капіталу за період з 2001 по 2007 р. істотно зросли. Однак частка інвестицій в аграрних підприємствах районів АР Крим від загальної суми капіталовкладень за розглянутий період значно коливалася по роках. Так, в 2001 році цей показник становив 13,6% всіх інвестицій у регіон, в 2002 і 2003 рр. виріс до 14,5% і 21,9% відповідно, в 2004 році частка інвестицій знизилася до 18,7%, в 2005 році - до 17,8%, в 2006 році - знову намітився ріст інвестицій до 18,8% і в 2007 спад до 18,1%. Ці коливання визначаються трьома основними факторами: а) обсягами вкладення капіталу в аграрні підприємства сільських районів по роках; б) розміром інвестицій у великих містах півострова; в) сумою інвестицій в міжтеріторіальні об'єкти регіону. З метою всебічної оцінки процесу інвестування було досліджено залежність між показниками вкладання капіталу і результатами аграрного виробництва від частки інвестицій в аграрні підприємства АР Крим за 2005-2007 рр. (табл. 1). Одержані результати свідчать, що з ростом частки інвестицій у сумарному обсязі вкладеного капіталу значно зростають практично всі абсолютні показники. Водночас відносні показники, такі як продукція сільськогосподарського виробництва в розрахунку на 1 грн. інвестицій, виручка від реалізації продукції сільського господарства в розрахунку на 1 грн. інвестицій і т.п., з ростом частки інвестицій мають зворотну залежність, тобто зменшуються зі зростанням частки вкладеного капіталу в аграрне виробництво або значно коливаються. Така залежність пояснюється як неоднаковими темпами зростання інвестицій і фінансово-господарських результатів, так і тим, що сучасний рівень інвестування недостатньо впливає на результати фінансово-господарської діяльності.

Таблиця 1 Залежність вкладання капіталу і результатів аграрного виробництва від частки інвестицій в аграрні підприємства районів АР Крим (у середньому за 2005-2007 рр.)

Показники	Групи районів Криму за питомою вагою інвестицій у сумарному їх обсязі, спрямованому у аграрні підприємства, %	У середньому за сукупністю районів
	I до 3,0	II 3,1 - 8,0	III понад 8,0
1. Кількість сільських районів	9	2	3	14
2. Частка інвестицій у сумарному обсязі, спрямованому в аграрні підприємства в середньому на 1 район, %	1,7	4,1	25,6	7,2
3. Обсяг інвестицій у сільське господарство в розрахунку на 1 район, тис. грн.	3504	8522	53285	14888
4. Площа с.-г. угідь в розрахунку на 1 район, тис. га	57,5	76,4	91,7	67,5
5. Сума основних коштів в розрахунку на 1 район, тис. грн.	54718,4	111489,4	202693,6	94537,5
6. Чисельність працівників сільського господарства розраховуючи на 1 район, тис. чіл.	3,86	6,26	6,77	4,82
7. Інвестиції в розрахунку: - на 1 га сільгоспугідь, грн. - на 1 грн. основних коштів, грн. - на 1 працівника сільського господарства, грн.	60,94 0,064 907,77	111,54 0,076 1361,34	581,08 0,263 7870,75	220,56 0,157 3088,80
8. Продукція сільськогосподарського виробництва в розрахунку на 1 район, млн. грн. - на 1 грн. інвестицій, грн.	44,39 12,67	173,17 20,32	245,79 4,61	105,94 7,12
9. Виручка від реалізації продукції сільського господарства в розрахунку на 1 район, млн. грн. - на 1 грн. інвестицій, грн.	43,07 12,29	70,80 8,31	248,27 4,66	91,00 6,11
10. Прибуток від звичайної діяльності до оподатковування в розрахунку на 1 район, млн. грн. - на 1 грн. інвестицій, грн.	4,66 1,33	10,47 1,23	72,08 1,35	19,94 1,33

* Розраховано на основі даних Головного управління статистики в АР Крим

Для того щоб розширити дослідження впливу територіального устрою АР Крим на інвестиційну діяльність аграрних підприємств, було запропоноване використання кластерного підходу. На основі застосування системи показників, що характеризують інвестиційну й фінансово-господарську діяльність підприємств 14 сільських районів АР Крим (обсяг інвестицій в розрахунку на 1 га сільськогосподарських угідь, обсяг інвестицій в розрахунку на 1 грн. основних фондів сільського господарства, обсяг інвестицій в розрахунку на 1 працівника сільського господарства, обсяг продукції сільського господарства в розрахунку на 1 грн. інвестицій, розмір виручки від реалізації продукції сільського господарства в розрахунку на 1 грн. інвестицій, обсяг прибутку від звичайної діяльності до оподаткування в розрахунку на 1 грн. інвестицій, продуктивність праці в сільському господарстві, фондовіддача основних фондів у сільському господарстві), методу бальних оцінок і наступного ранжирування було визначено три групи районів, які можна віднести до першого, другого й третього кластера. До першого кластера були віднесені підприємства: Красногвардійського, Ніжньогірського і Красноперекопського районів. До другого кластера віднесені: підприємства Джанкойського, Чорноморського, Первомайського, Сімферопольського і Советського районів. У третій кластер увійшли підприємства: Кіровського, Ленінського, Сакського, Раздольненьського, Бахчисарайського і Білогірського районів.

У процесі дослідження були виявлені ті умови, які визначають можливості інвестування в аграрних підприємствах. Це досягається в результаті розробки й реалізації певної послідовності дій, що включають ряд етапів. На першому етапі використовується метод SWOT-аналізу, що дозволяє виявити сильні і слабкі сторони, можливості і ризики інвестування в аграрних підприємствах. На другому етапі виявляються умови і фактори, які кількісно впливають на обсяги інвестування. На третьому етапі відбувається відбір факторів, які найбільшою мірою впливають на обсяги інвестицій у сільське господарство. На четвертому етапі проводиться економетрічна оцінка впливу відібраних факторів на обсяг інвестування в аграрні підприємства різних районів-кластерів. На п'ятому етапі на основі отриманих рівнянь множинної регресії можна розрахувати прогнозні значення збільшення інвестицій по підприємствах окремих районів-кластерів.

Розвиток інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах може бути забезпечений за умови урахування багатьох складових. У зв'язку із цим був складений систематизований перелік тих умов, які визначають можливості інвестиційної діяльності на підприємствах аграрного сектора АР Крим: збільшення обсягу амортизаційних відрахувань, що направляються на просте відтворення; збільшення прибутку, що направляється на капіталізацію; зростання обсягу додатково вкладеного капіталу власниками аграрних підприємств; використання сильних сторін, наявних у підприємств різних кластерів; реалізація комплексу можливостей, які є у підприємств різних кластерів; зниження впливу слабких сторін інвестування; зменшення можливих ризиків та загроз.

У третьому розділі «Удосконалення організаційно - економічних напрямів розвитку інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах» визначено напрямки щодо вдосконалення фінансового забезпечення процесу інвестування; розроблено і реалізовано у вигляді економіко-математичної моделі визначення складу і структури фінансових ресурсів інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах; розроблено пропозиції щодо створення Регіонального Фонду фінансування інвестицій з метою пошуку інвестиційних ресурсів для аграрних підприємств.

Удосконалення фінансового забезпечення інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах припускає визначення тих базових напрямків, які можуть дозволити підвищити обсяги вкладання капіталу і поліпшити фінансово-господарські результати діяльності в сільському господарстві. До таких основних напрямків удосконалення фінансового забезпечення інвестиційної діяльності можливо віднести: раціональне використання власних коштів підприємств аграрного виробництва з метою фінансування інвестиційної діяльності; розширення обсягів позикового фінансування, у т.ч. довгострокового іпотечного кредитування, випуск облігаційних позик; активне використання методу акціонування з метою залучення вітчизняних і іноземних інвесторів; розширення використання фінансового лізингу; створення інтегрованих господарських структур для підвищення фінансових можливостей аграрних підприємств.

Фінансування інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах у значній мірі залежить від обсягу, складу і структури фінансових коштів. В роботі була запропонована економіко-математична модель, яка складається із цільової функції й сукупності обмежень, які в цілому забезпечують оптимізацію вартості фінансових ресурсів, що використовуються для фінансування інвестиційного проекту по трьох напрямках: аграрні підприємства; соціальна інфраструктура села; система природоохоронних і екологічних заходів. Критерієм оптимальності був використаний показник мінімізації вартості фінансових ресурсів для фінансування інвестиційного проекту в аграрному виробництві. Модель може бути представлена у такому вигляді:

Постановка завдання. Мінімізувати вартість фінансових ресурсів, спрямованих на розвиток аграрних підприємств, соціальну інфраструктуру села, природоохоронні та екологічні заходи.

при наступних обмеженнях:

1. Загальна сума фінансових ресурсів повинна відповідати обсягу інвестицій для аграрних підприємств:

.

2. Загальний обсяг активів, що формуються в аграрному секторі не повинен перевищувати суму інвестицій даного напрямку:

.

3. Сума прибутку, яка використовується для фінансування інвестиційного проекту аграрних підприємств, не може перевищувати встановлених параметрів:

.

4. Сума часток всіх джерел фінансових ресурсів для фінансування інвестиційного проекту розвитку аграрного виробництва має бути не більше 1:

.

5. Питома вага всіх джерел засобів для фінансування інвестицій за всіма напрямками інвестиційної діяльності в аграрному секторі не може бути більше 100%:

6. Змінні мають бути більше нуля:

.

де СЗВФРАС - середнє зважена вартість фінансових ресурсів аграрного сектору, що використовуються для фінансування інвестицій в аграрні підприємства, соціальну інфраструктуру села, систему природоохоронних і екологічних заходів %; m - кількість напрямів інвестиційної діяльності в аграрному секторі;i - порядковий номер напряму інвестиційної діяльності в аграрному секторі в загальній їх кількості m; n ? кількість елементів фінансових ресурсів, що використовуються для фінансування інвестиційних проектів в аграрному секторі; j - порядковий номер елементу фінансових ресурсів загальній їх кількості n; 0,01 - коефіцієнт пропорційності; ВЕФРij - вартість елементу фінансових ресурсів j-го вигляду для фінансування i-го напряму інвестиційної діяльності %; Хij - частка j-го елементу фінансових ресурсів, що використовуються для фінансування i-го напряму інвестиційній діяльності в аграрному сектору %; аij - сума інвестицій i-го напряму інвестиційної діяльності в аграрному комплексі, тис. грн.;Аi - сума інвестицій i-го напряму інвестиційній діяльності в аграрному сектору, тис. грн.; qif - частка інвестицій, що направляються для формування f-го виду необоротних активів, в сумі інвестицій i-го напряму інвестиційної діяльності, частка од.; Bif - показник, що визначає суму f-го виду необоротних активів в сумі фінансових ресурсів, що визначається, j-го вигляду, з урахуванням i-го напряму фінансування інвестиційної діяльності в аграрному сектору, частка од.; Хijf - частка f-го виду активу, утвореного за рахунок j-го виду фінансових ресурсів, що використовуються за i-м напрямом інвестиційної діяльності в аграрному секторі %; d - кількість можливих елементів необоротних активів в аграрному сектору; f - порядковий номер елементу необоротного активу в загальній їх кількості d; Xkвнут ? частка к-го внутрішнього джерела фінансових ресурсів за інвестиційним проектом %; w - кількість внутрішніх джерел фінансових ресурсів за інвестиційним проектом; k - порядковий номер внутрішнього джерела фінансових ресурсів в загальній їх кількості w; t - порядковий номер прибутку, як одного з внутрішніх джерел фінансування інвестицій; v - кількість зовнішніх джерел фінансових ресурсів за інвестиційним проектом; р - порядковий номер зовнішнього джерела фінансових ресурсів в загальній їх кількості v; Xрзов - частка р-го зовнішнього джерела фінансових ресурсів за інвестиційним проектом %; hвнут, hзов - частка внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування інвестицій в аграрних підприємствах, частка од.; Zi - питома вага фінансових ресурсів, що використовуються для фінансування інвестицій в аграрних підприємствах, соціальній інфраструктурі сіла, системі природоохоронних і екологічних заходів в сільській місцевості.

З метою апробації розробленої моделі були проведені розрахунки за матеріалами аграрних підприємств Сімферопольського району, де передбачалося реалізувати інвестиційний проект в сумі 50-60 млн. грн., запропонований Мінагропромполітіки АР Крим. Загальна сума фінансування аграрних підприємств повинна по розрахунках скласти 38,6 млн. грн. або 68,0% загального обсягу закумульованих коштів. При цьому основними джерелами фінансування аграрних підприємств за розрахунком можуть бути амортизаційні відрахування в обсязі 30,16 млн. грн. або 78,1% коштів, що виділяються; прибуток в обсязі 1,51 млн. грн. або 3,9%; пайові внески 2,21 млн. грн. або 5,8%; емісія акцій 4,72 млн. грн. або 12,2%. За розрахунками на розвиток соціальної інфраструктури села має бути спрямовано 14,4 млн. грн. Державний і місцевий бюджети фінансують 1,59 млн. грн., що складає 11,0% обсягу| фінансування соціальної інфраструктури. Прямі іноземні інвестиції 5,57 млн. грн. або 38,7%. Випуск облігацій 4,43 млн. грн. або 30,8%. Банківський кредит 2,81 млн. грн. або 19,5%. За розрахунками система природоохоронних і екологічних заходів має бути профінансована на 3,8 млн. грн. інвестицій. При цьому основними джерелами можуть бути: емісія акцій 1,53 млн. грн. або 40,3%; прибуток 1,5 млн. грн. або 39,4%; банківський довгостроковий кредит 0,77 млн. грн. або 20,3%.

Наведена економіко-математична модель дає змогу оптимізувати розподіл наявних фінансових ресурсів за напрямами інвестування та визначити джерела коштів для інвестицій. Запропонована модель дозволяє зменшити витрати на залучення зовнішніх фінансових ресурсів для інвестування за підрахунками майже на 20%. Основна відмінність даної моделі полягає в тому, що автор об'єднав у єдиний ланцюг виробничу частину оптимізаційної моделі, соціальну інфраструктуру й систему природоохоронних заходів. інвестиційний аграрний адміністративний кошти

Однієї з найбільш складних проблем сучасного етапу розвитку підприємств аграрного сектору, є практична недоступність фінансових ресурсів для більшості аграрних підприємств, сільських кооперативів, фермерських господарств. Щоб покращити таку негативну ситуацію в кращу сторону, нами пропонується створити Регіональний Фонд фінансування інвестиційної діяльності на підприємствах аграрного сектора АР Крим, як інтегровану господарську структуру. Принциповими положеннями щодо створення такого Регіонального Фонду є такі складові: а) правова; б) управлінська; в) фінансово-господарська. В основі створення такого Регіонального Фонду покладена ідея про необхідність акумулювання фінансових коштів із всіх можливих джерел для фінансування різних інвестиційних проектів на підприємствах аграрного сектора, які не можуть бути здійснені самостійно окремими аграрними підприємствами. Іншими словами, це використання на практиці змішаного методу фінансування інвестиційної діяльності аграрних підприємств.

Основною метою даного фонду є забезпечення фінансування інвестиційної діяльності для всіх його засновників і учасників. У контексті цієї мети повинні вирішуватися такі завдання: акумулювати, розподіляти і використовувати фінансові кошти в інтересах засновників і учасників; здійснювати відбір, оцінку і ухвалювати рішення щодо фінансуванні об'єктів інвестування відповідно до інвестиційних програм і проектів, що мають необхідний рівень економічної й соціальної ефективності; раціонально маневрувати фінансовими ресурсами з метою одержання максимального ефекту для всіх зацікавлених учасників інвестиційної діяльності, а при збільшенні ризику втрати доходу або капіталу вчасно вийти або призупинити інвестиційну діяльність.

Основу створення Фонду складають наступні принципи: добровільності участі; самостійності і підзвітності; принцип цільового призначення; самоокупності; економічної і соціальної доцільності; урахування вартості фінансових ресурсів, що залучаються. Сформульовані принципи дають можливість визначити функції, які буде виконувати Фонд. А саме: акумуляція, розподіл і використання фінансових коштів; моніторинг аграрного сектору; вибір, оцінка і ухвалення рішень по інвестиційних проектах; аналіз і контроль отриманих результатів. Створення Регіонального Фонду фінансування інвестицій може стати вирішальним етапом по відновленню аграрного сектора АР Крим.

ВИСНОВКИ

Головним результатом дослідження є теоретичне узагальнення і нове вирішення важливого наукового завдання щодо розвитку інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах. Складовою частиною головного результату дослідження є наступні висновки і положення наукового й практичного характеру.

1. У ринковій економіці інвестиції спрямовані на підвищення ефективності розвитку підприємства, регіону і всієї соціально-економічної системи держави. Теоретичне узагальнення поглядів учених, дозволило авторові визначити сутність інвестицій як складного багатогранного явища, де інвестиції розглядаються у вигляді: економічної категорії; економічного ресурсу; правової категорії; організаційно-управлінської категорії; капітального ресурсу, що впливає на навколишнє природне середовище і екологічну безпеку людини. Таке розширене тлумачення сутності інвестицій дозволяє розробити нові механізми практичного використання капіталу в господарській діяльності на мікро-, мезо- і макроекономічному рівнях.

2. Використовуючи системний підхід при структуризації інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах, було виявлено базові елементи цієї діяльності та встановлені взаємозв'язки між ними, серед яких можна назвати: а) фінансові кошти; б) матеріально-технічні й технологічні ресурси; в) інновації; г) політичні умови; д) природні й екологічні умови; е) соціальний фактор; ж) процес інвестиційної діяльності; з) кінцевий результат інвестиційної діяльності. Виявлені базові елементи і їх взаємозв'язок дозволяють обґрунтувати ієрархічну структуру й розробити нову загальну схему організації інвестиційної діяльності на підприємствах аграрного сектора регіону. Це в сукупності дає можливість розширити пізнання в теорії інвестування і підвищити ефективність управління процесом вкладання капіталу в реальний сектор економіки на рівні країни, окремих регіонів і підприємств.

3. Розробка нової загальної схеми організації інвестиційної діяльності, дозволило авторові систематизувати і запропонувати ряд принципів, які в сукупності розкривають все різноманіття і основні особливості інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах. Застосування сформульованих принципів дозволяє більш ефективно управляти інвестиційною діяльністю на різних рівнях господарювання, досягати максимального результату при сформованих різних умовах.

4. На основі загальної схеми і сформульованих принципах організації інвестиційної діяльності, були визначені десять етапів реалізації процесу інвестування на підприємствах аграрного сектора. У сукупності сформульовані етапи, їх чітке виконання дають можливість поліпшити умови для залучення нових інвесторів, вчасно здійснювати необхідні заходи з метою досягнення максимального ефекту з відносно мінімальними витратами капіталу.

5. Результати досліджень, що базуються на основі системного підходу, дозволили прийти до обґрунтованого висновку, що інвестиційна діяльність в аграрних підприємствах неможлива без добре організованого фінансового забезпечення. Розглядаючи суть фінансового забезпечення інвестиційної діяльності, було систематизовано підходи до використання основних джерел коштів і методів фінансування інвестицій в аграрному секторі. Це в сукупності дозволило авторові запропонувати нову схему регулювання фінансового забезпечення інвестиційної діяльності, шляхом розробки графічних алгоритмів, що дають змогу раціонально розподіляти й направляти фінансові ресурси на поліпшення фінансування інвестицій в аграрних підприємствах.

6. Обґрунтування наукових положень щодо здійснення фінансового забезпечення процесу інвестування в аграрних підприємствах дозволило авторові систематизувати різні погляди вчених на існуючі механізми інвестиційної діяльності. Запропоновано розглядати ці механізми не як один механізм, а як сукупність взаємозалежних механізмів, що включає п'ять основних груп: а) за видами інвестування; б) за цілями інвестування; в) за напрямками впливу; г) за формами здійснення; д) за функціями управлінського впливу. При цьому між всіма виділеними механізмами існують вертикально-ієрархічні й горизонтально-функціональні зв'язки, що припускає координацію дії окремих елементів, методів, способів, прийомів і важелів на процес фінансування інвестиційної діяльності.

7. У процесі всебічного наукового дослідження інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах, було виявлено особливості, які впливають на процес вкладення капіталу. Серед таких особливостей можна виділити: а) більш низьку динаміку росту інвестицій у сільському господарстві, в порівнянні із загальним вкладанням капіталу в економіку регіону (в 2000 р. доля інвестицій в сільське господарство складала 6,1% від суми інвестицій в регіоні, в 2003 р. - 8,4%, в 2007 г. - 6,6% ); б) невідповідність між зростанням інвестицій і зниженням обсягу основних засобів підприємств аграрного сектора (с 2000 по 2007 рр. інвестиції в сільське господарство збільшились практично в 8 разів, основні засоби зменшились до 70,3% або на 1/3); в) недостатні обсяги інвестицій у соціальну сферу села (частка введеного в експлуатацію житла на селі в 2007 р., практично в 1,5 рази менша ніж в 2000 р.); г) зростання інвестицій в аграрне виробництво супроводжується стабільним збільшенням показників капіталозабезпеченості і зниженням економічної віддачі сільського господарства (в 2007 році в порівнянні з 2000 інвестиції на 1 га сільгоспугідь збільшились в 8,3 рази; інвестиції на 1 га рілля зросли в 11,4 рази; сума іинвестиций на 1 працівника сільського господарства зросли в 16,9 раз; величина інвестицій на 1 грн. основних засобів в 11,4 рази); д) нестача фінансових коштів для інвестування через специфічні умови господарювання в аграрному секторі (в цілому в економіці АР Крим об'єм фінансування інвестицій в 2007 році складав 5444,9 млн. грн. в фактичних цінах, інвестиції в сільське господарство було профінансоване на суму 444,7 млн. грн.). У сукупності названі особливості негативно впливають на збільшення інвестицій, не стимулюють інвесторів вкладати кошти в аграрний сектор.

8. Відповідно до виявлених особливостей на основі кластерного підходу була проведена оцінка впливу адміністративно-територіального розподілу регіону на інвестиційну діяльність аграрних підприємств. У результаті були виділені три групи кластерів по результуючій ознаці, що базується на сукупному впливі процесу інвестування й фінансово-господарської діяльності. Це дозволило визначити райони, які можуть бути більш привабливими для подальшого вкладання капіталу вітчизняними та іноземними інвесторами.

9. Результати досліджень дозволили обґрунтувати перспективу збільшення вкладання капіталу за рахунок використання методу SWOT-аналізу. На основі оцінки умов і факторів, було виявлено ті з них, які найбільшою мірою впливають на величину інвестицій за кластерами. Це дало можливість розробити багатофакторні регресійні моделі, використання яких дозволяє розрахувати прогнози зміни інвестицій у майбутньому (для підприємств 1 кластеру в 2009 році розмір інвестицій може бути збільшений на 342,3 тис. грн. і буде складати 1073,635 тис. грн.; для підприємств 2 кластеру в 2009 році розмір інвестицій може бути збільшений на 213,5 тис. грн. і буде складати 444,638 тис. грн.; для підприємств 3 кластеру в 2009 році розмір інвестицій може бути збільшений на 137,8 тис. грн. и буде складати 423,572 тис. грн.). На основі проведених розрахунків сформульовані умови, що визначають можливості підвищувати ефективність інвестиційної діяльності.

10. У результаті проведених досліджень було визначено напрями вдосконалення фінансового забезпечення інвестиційної діяльності на підприємствах аграрного сектора, що включають: а) раціональне використання власних коштів; б) розширення обсягів позикового фінансування; в) активне використання методу акціонування; г) розширення використання фінансового лізингу; д) створення інтегрованих господарських структур. У сукупності ці напрями вдосконалювання фінансування інвестицій дозволяють забезпечити кращі умови формування капіталу для вкладення в аграрний сектор.

11. У роботі запропоновано і реалізовано у вигляді економіко-математичної моделі підхід до визначення складу і структури фінансових ресурсів для інвестування в аграрний сектор. Це дає можливість визначати фінансові кошти як для аграрних підприємств, так і для фінансування соціальної інфраструктури села, системи природоохоронних і екологічних заходів у сільській місцевості, зменшити витрати аграрних підприємств на залучення зовнішніх фінансових ресурсів для інвестування майже на 20 %.

12. У процесі дослідження було розроблено пропозиції щодо створення Регіонального Фонду фінансування інвестицій в аграрних підприємствах. Визначений його правовий статус, організаційна структура й механізм фінансово-господарської діяльності. Це дозволяє концентрувати фінансові ресурси для реалізації найбільш великих і значимих інвестиційних проектів для всього аграрного сектора.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

У фахових наукових виданнях:

1. Туманова О.А. Особливості інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах / О.А. Туманова // Інвестиції: практика та досвід. - 2007. - № 24. - С.4 - 6.

2. Туманова Е.А. Необходимость разработки эффективной инвестиционной политики в аграрном секторе региона / Е.А. Туманова // Економіка: проблеми теорії та практики: Збірник наукових праць. - 2007. - Випуск 233. - С. 572 - 578.

3. Туманова О.А. Еволюція підходів до сутності інвестицій / О.А. Туманова // Культура народов Причерноморья. - 2007. - № 121. - С.97 - 100.

4. Туманова Е.А. Развитие инвестиционной деятельности в аграрном комплексе региона (на примере АР Крым) / Е.А. Туманова // Інвестиції: практика та досвід. - 2008. - № 12. - С.9 - 13.

5. Туманова О.А. Фінансове забезпечення інвестиційної діяльності на підприємствах сільського господарства регіону / О.А. Туманова // Агросвіт. - 2007. - № 22. - С.19 - 22.

6. Туманова Е.А. Особенности развития финансовых отношений в агропромышленном комплексе / Е.А. Туманова // Экономика Крыма. - 2005. - № 13. - С. 35 - 37.

7. Туманова Е.А. Механизм финансового обеспечения регионального аграрного производства / Е.А. Туманова // Экономика и управление. - 2005. - № 6. - С.94 - 97.

8. Туманова Е.А. Особенности кредитования в агропромышленном комплексе / Е.А. Туманова // Культура народов Причерноморья. - 2004. - № 55. - С. 52 - 54.

9. Туманова О.А. Сучасний стан фінансового забезпечення аграрного виробництва в регіоні / О.А. Туманова // Научные труды «Экономические науки». - 2006. - № 95. - С.207 - 212.

10. Туманова Е.А. Интеграция как одно из направлений эффективной инвестиционной политики в агропромышленном комплексе / Е.А. Туманова // Научные труды ученых Южного филиала «Крымский агротехнологический университет» Национального аграрного университета. - 2007. - Выпуск 106. - С. 234 - 240.

11. Туманова Е.А. Обоснование возможности инвестиционной деятельности в аграрном комплексе региона (на примере АР Крым) / Е.А. Туманова // Агросвіт. - 2008. - № 12 - С.12 - 16.

12. Воробьева Е.И., Туманова Е.А. Финансовый рынок и его роль в финансировании инвестиций в аграрном секторе экономики / Е.И. Воробьева, Е.А. Туманова // Экономика и управление. - 2007. - № 4-5. - С. 113 - 117. Особистий внесок здобувача: проаналізовано сучасний стан фінансового ринку в АР Крим.

13. Воробьев Ю.Н., Туманова Е.А. Механизм регулирования инвестиционной деятельности в аграрном комплексе региона / Ю.Н. Воробьев, Е.А. Туманова // Экономика и управление. - 2008. - № 1. - С.14 - 20. Особистий внесок здобувача: проаналізовано існуючі механізми регулювання інвестиційної діяльності в аграрному комплексі.

В інших виданнях:

14. Туманова Е.А. Особенности кредитования в агропромышленном комплексе / Е.А. Туманова // Инвестиционная поддержка инновационной деятельности предприятий. Материалы Всеукраинской межвузовской научно-практической конференции (3 декабря 2004 г.). - 2005. - С. 76.

15. Туманова Е.А. Минимизация банком рисков невозврата сельскохозяйственных кредитов / Е.А. Туманова // Проблемы развития финансовой системы Украины: Сборник трудов международной научно-практической конференции аспирантов и студентов 22-26 марта 2005 г. - 2005. - С. 235.

16. Туманова Е.А. Экономическая сущность финансового обеспечения регионального аграрного производства / Е.А. Туманова // Теория и практика экономики и менеджмента. Материалы юбилейной научной конференции преподавателей, аспирантов и студентов по итогам деятельности ВУЗа в 2004-2005 гг. (26-28 апреля 2005 г.). - 2005. - С. 157 - 160.

17. Туманова Е.А. Развитие финансового обеспечения агропромышленного производства в регионе / Е.А. Туманова // Материалы Всекрымской научной конференции: «Проблемы научного роста молодых ученых» (14 октября 2005 года). / Отв.ред. А.В. Горбань. - 2005. - С. 239 - 242.

18. Туманова Е.А. Некоторые аспекты финансового обеспечения регионального аграрного комплекса / Е.А. Туманова // Проблемы экономической устойчивости предприятий санаторно-курортного комплекса. Материалы 6 Всеукраинской научно-практической конференции 2-3 декабря 2005 г. - 2006. - С.17 - 18.

19. Туманова Е.А. Финансово-кредитное обеспечение сельскохозяйственной кооперации и агропромышленной интеграции в регионе / Е.А. Туманова // Финансы, денежное обращение и кредит в современных условиях. Материалы научной конференции преподавателей, аспирантов и студентов по итогам деятельности ВУЗа в 2005-2006 учебном году (25-27 апреля 2006 г.). - 2006. - С.41 - 48.

20. Туманова Е.А. Финансово-кредитное обеспечение аграрного производства в развитых странах / Е.А. Туманова // Финансы, денежное обращение и кредит в повышении благосостояния населения АР Крым Материалы научно-практической конференции (10 ноября 2006 года). - 2007. - С. 55 - 58.

21. Туманова Е.А. Особенности финансирования и кредитования фермерских хозяйств / Е.А. Туманова // Итоговая научно-практическая конференция преподавателей, аспирантов и студентов за 2006-2007 год. Подсекция «Финансы» (24 апреля 2007 г.). - 2007. - С.22 - 25.

22. Туманова О.А. Структурні зміни форм власності і господарювання та їх вплив на процес фінансування в АПК АР Крим / О.А. Туманова // Международная научно-практическая конференция «Соціально-економічний розвиток регіонів України: проблеми науки та практики», 20 - 21 апреля 2007 года, Харьков. - 2007. - С.64 - 66.

23. Туманова О.А. Підходи до економічної сутності інвестицій / О.А. Туманова // Финансы, денежное обращение и кредит в повышении благосостояния населения Украины. Материалы Всеукраинской научно-практической конференции (26 октября 2007г.). - 2007. - С. 83 - 86.

24. Туманова О.А. Теоретичні аспекти інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах / О.А. Туманова // Фінансові ринки та інститути. Тези доповідей міжнародної науково-практичної конференції 7-8 грудня 2007 року. - 2007. - С. 207 - 209.

АНОТАЦІЯ

Туманова О.А. - Розвиток інвестиційної діяльності в аграрних підприємствах. - Рукопис.

...