17

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДНІПРОПЕТРОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ АГРАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств

08.00.04 - економіка та управління підприємствами

(за видами економічної діяльності)

Олійник Олег Олександрович

Дніпропетровськ - 2009

Дисертацією є рукопис.

Роботу виконано в Бердянському університеті менеджменту і бізнесу Міністерства освіти і науки України, м. Бердянськ.

Науковий керівник - кандидат економічних наук, доцент

Макаренко Юлія Петрівна,

Дніпропетровський державний аграрний університет,

доцент кафедри фінансів

Офіційні опоненти - доктор економічних наук, доцент

Коренюк Петро Іванович,

Дніпропетровська державна фінансова академія,

завідувач кафедри фінансів

кандидат економічних наук, доцент

Аранчій Валентина Іванівна,

Полтавська державна аграрна академія,

перший проректор,

завідувач кафедри фінансів і кредиту

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми. Криза неплатежів, що проявляється в недостатній кількості грошей на підприємствах залежить не тільки від їх господарської діяльності, але і від раціонального і ефективного управління грошовими потоками. Останні при більш раціональному і оперативному управлінні здатні знизити ризики несплати заборгованості постачальникам і працівникам, підвищити платоспроможність і інвестиційну привабливість суб'єктів господарювання.

Уміння на науково обґрунтованих засадах керувати грошовими потоками підприємств - це усвідомлення того, де, коли і в яких обсягах витрачаються кошти та прогноз того, скільки і в який термін надійдуть власні і позичені фінансові ресурси. Головним критерієм такого управління повинен стати максимально високий рівень їх віддачі за результатами оперативного використання. Особливо це важливо для підприємств третьої сфери АПК, які формують попит на сільськогосподарську сировину та пропозицію на продукцію переробки і є прямими інвесторами для аграрного виробництва. Це підтверджує необхідність більш детального опрацювання методологічних і методичних аспектів оперативного планування грошових потоків переробного підприємства та особливостей, пов'язаних із специфікою діяльності хлібопекарських підприємств, що працюють на сучасному споживчому ринку та забезпечують конкурентоспроможність як власну так і виробника сільськогосподарської сировини.

Питання аналізу, планування і управління грошовими потоками в системі підприємств АПК висвітлюються багатьма економістами, хто досліджує проблеми управління фінансами. Серед чисельних наукових розробок слід відмітити Гордеєва М. В., Жилкіна А. Н., Овечкіна О. М., Сорокіну О. М., Тіхомірова Є. Ф., Ван Хорга Дж. К., Кох Р., Шім Да і інших.

Проблеми вдосконалення управління грошовими потоками в ринковій економіці і її аграрному секторі завжди знаходились у центрі уваги вітчизняних науковців: Алексійчука В. М., Білика М. Д., Бланка І. О., Борисової В. А., Василика О. Д., Данилишина Б. М., Дем'яненка М. Я., Кісіля М. І., Коренюка П. І., Поддєрьогіна А. М., Кульміна В. В., Юрійя С. І. та інших.

Позитивно оцінюючи результати досліджень з проблем управління грошовими потоками підприємств, слід водночас звернути увагу на те, що недостатньо вирішеними є питання організації формування грошових потоків, методологічних засад використання їх у фінансовому менеджменті підприємств із переробки сільськогосподарської продукції, внаслідок чого виникає потреба їх наукового обґрунтування та оптимізації.

Необхідним також є впровадження автоматизації бюджетування на основі платіжного календаря в системі оперативного управління. Тому ці та інші питання визначають актуальність, предмет, мету і завдання дисертаційного дослідження.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Робота виконана відповідно до напрямів науково-дослідних робіт Бердянського університету менеджменту і бізнесу за темою “Концептуальні аспекти обліку, аналізу, аудиторської оцінки та прогнозування розвитку господарської діяльності підприємств різних організаційних і правових форм” (номер державної реєстрації 0103U003302). В межах цієї теми автором підготовлені підрозділи: “Формування теоретичних та методологічних засад в інформаційному забезпеченні суб'єктів господарської діяльності” та “Розробка методологічних та аналітичних методів управління і контролю облікових даних”.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є обґрунтування теоретично-методологічних засад, розробка і практична реалізація дійових методів і технологій оперативного планування грошових потоків на підприємствах з перероблення сільськогосподарської продукції, що буде сприяти збалансованості грошових потоків і забезпеченню заданого рівня їх платоспроможності.

Для досягнення поставленої мети були визначені та вирішувались такі завдання дослідження:

- узагальнення теоретичних засад формування управління грошовими потоками підприємства;

- встановлення методів і способів управління грошовими коштами для забезпечення стабільного стану фінансових ресурсів підприємства;

- визначення фінансово-економічного стану хлібопекарських підприємств та чистого грошового потоку від їх операційної діяльності;

- оцінити динаміку вхідних та вихідних грошових потоків хлібопекарських підприємств;

- розробити критерії оптимізації грошових потоків хлібопекарських підприємств;

- обґрунтувати імітаційну модель планування і управління грошовими потоками підприємств та оцінити її на ймовірність недоліку коштів для оплати запланованих платежів.

Об'єктом дослідження є процеси формування і розподілу грошових коштів в господарській діяльності хлібопекарських підприємств Запорізької області.

Предметом дослідження є комплекс теоретико-методологічних та практичних аспектів формування і управління грошовими коштами підприємств.

Методи дослідження. Теоретично-методологічну основу дисертаційного дослідження становлять фундаментальні положення економічної теорії та фінансового менеджменту підприємств, законодавчі та нормативні акти України, а також наукові праці вітчизняних та зарубіжних вчених з питань руху грошових потоків, їх кругообігу та забезпечення управління ними в процесі виробництва.

Дисертаційне дослідження ґрунтується на методах наукового узагальнення (при визначенні сутності грошових коштів та їх класифікації), діалектичному і абстрактно-логічному (при визначенні політики управління і забезпечення стабільного стану фінансових ресурсів хлібопекарських підприємств та при формуванні висновків). Методи індукції і дедукції, порівняння, наукової абстракції, системного і комплексного аналізу (при дослідженні фінансово-економічного стану хлібопекарських підприємств та оцінці управління їх грошовими потоками), статистичного аналізу - для виявлення залежності між базисними елементами (кореляційного зв'язку при оцінці динаміки вхідних і вихідних грошових потоків хлібопекарських підприємств), економіко-математичного моделювання і зокрема імітаційного моделювання реальних об'єктів і процесів (при бюджетуванні грошових потоків в системі управління та розробці імітаційної моделі платіжного календаря).

Наукова новизна отриманих результатів полягає у визначенні, теоретичному обґрунтуванні комплексу питань, пов'язаних із розробкою рекомендацій щодо удосконалення управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств:

вперше:

- розроблено імітаційну модель платіжного календаря для планування і управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств;

- запропоновано розподіл платежів наводити за пріоритетами: 1) платежі здійснюються в конкретний день (податки, повернення кредитів); 2) здійснюються в конкретний інтервал часу (лізингові платежі, видача заробітної плати тощо); 3) перенесення платежів не більш як на 3 банківських дні; 4) переносяться, зменшуються, скасовуються (канцелярські витрати, покупка засобів для прибирання приміщень та інші загальногосподарські витрати).

удосконалено (доповнено):

- класифікацію грошових потоків за ознаками: господарської діяльності, напрямами руху, обсягами обслуговуючих операцій, економічним змістом і призначенням та методам оцінки у часі;

- оптимізацію дефіцитного і надлишкового грошового потоку через використання “системи прискорення - уповільнення платіжного обороту”, сутність якої полягає в розробці заходів прискореного залучення вхідних грошових потоків і уповільнення їх виплат, за рахунок уповільнення інкасації зовнішньої кредиторської заборгованості на основі реструктуризації боргів, збільшення темпів товарного кредитування постачальниками, заміна придбаних довгострокових активів на їх лізинг, реструктуризація короткострокового кредитування у довгострокове.

набули подальшого розвитку:

- теоретичне обґрунтування напрямів управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств, на підставі яких було визначено функції системи оптимізації - інформаційна, обліково-контрольна, аналітична, планування;

- виявлення відмінностей у поняттях “фінансовий потік”, що включає рух будь-яких коштів (вартостей) - фінансових ресурсів та “грошовий потік” як рух безпосередньо грошей.

Практичне значення одержаних результатів полягає в розробці методів і моделі оперативного управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств. Це дозволяє менеджерам підприємств приймати більш обґрунтовані і раціональні рішення в оперативній діяльності суб'єктів підприємництва.

Використання запропонованої моделі в практичній діяльності підприємствами третьої сфери АПК дозволяє оптимізувати структуру платежів їх на плановий період з метою збалансування грошових потоків, підвищення платоспроможності і підтримки її заданого рівня, прискорення обігу грошових коштів, зниження потреби при залученні додаткових кредитних ресурсів, вивільненні додаткових кредитних ресурсів, вивільнення додаткових грошових коштів, які направляються в кругообіг господарської діяльності підприємства (довідки Бердянського хлібокомбінату № 128/05 від 02.09.2009 р., Мелітопольського хлібозаводу “Мета” № 056 від 08.09.2009 р.).

Теоретичні положення дисертаційного дослідження прийняті до використання в навчальному процесі Бердянського університету менеджменту і бізнесу при викладенні дисципліни “Фінанси підприємств” (довідка № 858/10 від 21.09.2009 р.).

Особистий внесок здобувача. Наведені в дисертації результати досліджень отримані автором особисто. З наукових праць, що опубліковані у співавторстві, в дисертації використані тільки ті положення, що є результатом особистої роботи здобувача: [2] автором розкрито зміст інформаційної функції грошових потоків.

Апробація результатів дисертації. Наукові положення основних результатів дослідження та їх практичне застосування доповідалися і обговорювалися на 8 конференціях, зокрема: на Міжнародних науково-практичних конференціях: “Проблеми та перспективи розвитку фінансів місцевого самоврядування в Україні” (м. Дніпропетровськ, 2002 р.), “Фінансове забезпечення економічного і соціального розвитку суспільства” (м. Дніпропетровськ, 2007 р.), “Державотворчі процеси і соціально-економічні моделі розвитку України на сучасному етапі” (м. Бердянськ, 2007 р.), “Соціально-економічна політика та розвиток регіонів в умовах переходу до постіндустріального суспільства” (м. Дніпропетровськ, 2008 р.); Всеукраїнській науково-практичній конференції “Розвиток фінансової системи України в умовах ринкових трансформацій” (м. Вінниця, 2006 р.); Міжрегіональній науково-практичній конференції: “Облік і аналіз в управлінні підприємницькою діяльністю” (м. Мелітополь, 2005 р.); Першій спільній науково-практичній конференції спілки аудиторів України і ВУЗів: “Майбутнє - Аудит” (м. Кривий Ріг, 2004 р.); Міжвузівській науково-практичній конференції: “Майбутнє - Аудит” (м. Кривий Ріг, 2005 р.).

Публікації. Основні положення дисертаційної роботи відображені у 14 наукових працях, з них 5 у наукових фахових виданнях. Загальний обсяг наукових праць становить 4,2 ум.друк.арк., з яких особисто автору належать 4,0 ум.друк.арк. грошовий потік фінансовий хлібопекарський

Обсяг та структура дисертації. Робота складається із вступу, трьох розділів, висновків, додатків та списку використаної літератури. Основний зміст роботи викладено на 180 сторінках. Дисертація містить 16 таблиць на 14 сторінках, 43 рисунки на 30 сторінках. Список використаних джерел включає 234 найменування і розміщений на 23 сторінках.

Основний зміст дисертації

У вступі показано актуальність теми, зв'язок роботи з науковими планами, сформульовано мету і завдання, предмет і об'єкт дослідження, визначено наукову новизну, практичне значення одержаних результатів та їх апробацію.

У першому розділі “Теоретичні засади формування і управління грошовими потоками підприємства” - досліджено сутність, види і кругообіг грошових потоків, узагальнено питання забезпечення через грошові потоки стабільності фінансових ресурсів та формування політики управління ними на підприємствах.

В роботі визначено, що грошовий потік, як економічна категорія, уособлює фінансово-економічні відносини між окремими суб'єктами господарювання з приводу реалізації створеної продукції. Оскільки в умовах ринку усі суб'єкти господарювання виступають виробниками своєї і споживачами чужої продукції, то грошові потоки розкривають відносини обміну, посередником яких виступають гроші. Таким чином економічні відносини генерують категорію грошових потоків, гроші виступають як абстрагована вартість - засіб платежу і як міра вартості для забезпечення еквівалентності обміну.

Поняття “грошовий потік підприємства” являється агрегованим, він включає численні різновиди виконуваних функцій які обслуговують господарську діяльність. З метою забезпечення ефективного і цілеспрямованого управління грошовими потоками, класифікація функцій їх може здійснюватись за наступними видами: масштаб обслуговування господарського процесу, вид господарської діяльності, спрямованість руху коштів, метод обчислення обсягу, метод оцінки у часі, безперервність формування за періодами, стабільність формування часових інтервалів, варіативне спрямування руху, період часу та форми використання.

Кругообіг грошових потоків підприємства розпочинається із авансування вартості у грошовій формі на придбання виробничих ресурсів, створюючи першу стадію із двох етапів: незавершене виробництво для майбутньої готової продукції і отримання готової продукції. На другій стадії створюється новий продукт, що несе в собі перенесену і знов створену вартість. Третя стадія кругообігу полягає в реалізації виробленої продукції з отриманням коштів. На цій стадії грошові потоки переходять із сфери виробництва у сферу відновлення. Передбачене незавершене виробництво авансується у товарне відновлення і вартість із товарної форми переходить у грошову.

Основна маса вхідних і вихідних грошових потоків залежить від активності фінансово-економічної діяльності підприємства і виражена у його операційній, фінансовій та інвестиційній діяльності, тобто із існуючою спеціалізацією, розміром і складом власного і позикового капіталу, придбанням і реалізацією необоротних активів, фінансових інвестицій, які не являються складовими елементами грошових коштів. Рух коштів, їх швидкість і масштаби визначають працездатність фінансової системи підприємства вцілому, з руху грошових потоків розпочинається і ним же завершується грошовий кругообіг підприємства, оборот всього капіталу. Саме тому рух грошових потоків є основною ланкою у формуванні фінансових ресурсів, процесу обороту капіталу.

Узагальнюючи різні визначення із категорії “управління”, можна охарактеризувати його відносно грошових потоків як організацію цілеспрямованого і планомірного впливу управляючої системи на фінансово-економічні відносини, що виникають у процесі руху грошового капіталу організації.

В роботі визначено, що формування політики з управління грошовими потоками на вході включає елементи операційної, інвестиційної, кредитної та фінансової політики, а на виході - податкової політики, управління витратами, управління зобов'язаннями та дивідендної політики. Незбалансованість, несистемність та неврахування того чи іншого елементу політики управління грошовими потоками приводить до неефективного їх розміру і значних втрат підприємства. Тому найбільш ефективний спосіб управління грошовими потоками у складі фінансових ресурсів підприємства повинен передбачати: ведення платіжних календарів-планів для щоденного розподілу грошових надходжень і витрат за пріоритетами; планування надходжень і платежів; освоєння комплексного бюджетування на основі складання виробничих програм, ув'язаних планів з рухом грошових потоків і формуванням та коригуванням рішень. Основна умова застосування того або іншого способу управління грошовими потоками - витрати на його застосування повинні бути нижче отриманого позитивного ефекту. Основою управління грошовими потоками на підприємствах з переробки сільськогосподарської сировини має стати поточне управління їх рухом у вигляді оперативного планування і аналізу з метою оптимізації і збалансованості надходжень і відтоків.

У другому розділі “Дослідження фінансово-економічного стану хлібопекарських підприємств та оцінка управління їх грошовими потоками” встановлено фактори та умови діяльності хлібопекарських підприємств, проаналізовано їх фінансово-економічний стан, оцінено динаміку вхідних і вихідних грошових потоків.

Обсяг виробництва хліба і хлібобулочних виробів в Україні за 2008 р. склав 2,4 млн.т. Найбільшими виробниками даної продукції являються м. Київ - 13% сукупного обсягу виробництва, Донецька (11%) та Дніпропетровська (10%) області. Запорізька область виробляє 4% від сукупного обсягу хліба і хлібобулочних продуктів. Специфіка хлібопекарського ринку полягає в тому, що він на 99,9% представлений продукцією вітчизняного виробництва. Національна хлібопекарська галузь працює в режимі коли виробництво дорівнює споживанню та є високо конкурентним. На хлібопекарському ринку держави діють понад 1000 хлібозаводів різної потужності у формі відкритих акціонерних товариств, які виробляють 6,8 тис. т хліба та хлібовиробів щодобово. Найбільшим виробником хлібопродуктів у Запорізькій області є ЗАТ “Агросервіс 2000”. Сума наявних коштів по групі хлібопекарських підприємств Запорізької області за 2004-2008 рр. зросла на 35,1% і становить у 2008 р. 103,8 млн.грн. За даними аналітичного вирівнювання середньо початкове зростання коштів складає 12997 тис. грн., в той же час спостерігається процес уповільнення даного показника в середньому на 944,5 тис. грн. Загалом процес поведінки суми наявних коштів за ряд років (х) характеризується рівнянням параболи:

(1)

Коефіцієнт апроксиміальної достовірності має значення 0,957 при максимально можливому 1.

Платоспроможність хлібопекарських підприємств характеризується рівнянням:

(2)

Вона свідчить що середній темп зменшення даного показника складає 0,358 пункти, в той час як середньо початкове збільшення загальної її суми дорівнює 1,964 пункти. Виходячи із динаміки за 2004-2008 рр., значення платоспроможності хлібопекарських підприємств аналізуємої області, починаючи з 2009 р., буде менше 0, що є негативним явищем. Крім того спостерігається поступове зменшення частки власних коштів, що вкладаються в майно підприємств від 66% у 2004 р. до 44% у 2008 р. Натомість коефіцієнт концентрації позикового капіталу зростає, але свої зобов'язання по заборгованості підприємства можуть понести за рахунок власного капіталу. Хлібопекарські підприємства області в 2008 р. перейшли на короткострокове кредитування, що ускладнює втілення в життя інвестиційних проектів.

Аналіз грошових коштів від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності хлібопекарських підприємств в області як різниця між їх вхідними і вихідними потоками, що скоригований на рух коштів від надзвичайних ситуацій показав, що cash-flow (чистий грошовий потік) по окремих видах діяльності має від'ємне значення і означає, що підприємства балансують на межі банкрутства та з великими потугами форсують фонди грошових коштів для свого подальшого розвитку (табл. 1).

Визначено, що в результаті операційної діяльності хлібопекарські підприємства за останні роки збільшили надходження коштів при хвилеподібній динаміці вихідних їх потоків, збільшився прибуток при одночасному зменшенні збитку. Зменшення суми оборотних активів, як елемента вхідного грошового потоку, та збільшення вихідного грошового потоку вказує на те, що загальна тенденція по хлібопекарських підприємствах полягає в збільшенні оборотних активів.

Суми прийнятих на погашених поточних зобов'язань за досліджуваний період коливаються, їх загальне сальдо є позитивним, але з року в рік не постійним.

Таблиця 1

Динаміка складових чистого грошового потоку по групі хлібопекарських підприємств Запорізької області, тис. грн.

Показник	2004	2005	2006	2007	2008	2008 до 2004
						+, -	%
Рух коштів у результаті операційної діяльності
Надходження	28398	11090	13302	14360	17450	-10948	61
Вибуття	6246	12460	7992	18703	17837	11591	285
Чистий грошовий потік від операційної діяльності	22152	-1370	5310	-4343	-387	-22539	х
Рух коштів у результаті інвестиційної діяльності
Надходження	3219	747	4466	5455	18762	15543	583
Вибуття	102219	9800	13034	14959	17031	-85188	17
Чистий грошовий потік від операційної діяльності	-99000	-9053	-8568	-9504	1731	100731	х
Рух коштів у результаті фінансової діяльності
Надходження	95566	26090	13882	36635	21919	-73647	23
Вибуття	19365	15537	10844	22553	23836	4471	123
Чистий грошовий потік від операційної діяльності	76201	10554	3017	14082	-1917	-78118	х
Рух коштів від надзвичайних подій
при фінансовій діяльності	-	-	-21	-	-	-	-
Чистий грошовий потік	-647	130	-220	234	-573	74	89

Винятком був 2005 рік, коли погашення поточних зобов'язань перевищувало суму їх накопичення. Сума сплачених відсотків за користування позиками має тенденцію до зростання і, якщо врахувати динаміку формування позикових ресурсів хлібопекарських підприємств, то стає очевидним, що це відбувається за рахунок збільшення відсоткової ставки за користування позиковими ресурсами. За досліджуваний період плата за кредит складала від 12 до 23,4%.

Операційну діяльність забезпечують інвестиційна та фінансова робота підприємства. Обсяги вхідних та вихідних грошових потоків від інвестиційної та фінансової діяльності мають обернену тенденцію. Тобто, якщо чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності має негативне значення, то чистий грошовий потік від фінансової діяльності має позитивне значення і навпаки (рис. 1).

17

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Динаміка зміни чистих грошових потоків від інвестиційної та фінансової діяльності групи хлібопекарських підприємств Запорізької області, 2004-2008 рр.

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності підприємств за 2004-2007 рр. має позитивне значення, але на кожному “гребені” чи основі хвилі значення його є меншим ніж на попередньому. Сума коштів, за які було придбано фінансові інструменти у 2004 р. акумульована за рахунок проведення фінансової діяльності. Отримання позик, як і їх погашення, носить системний характер. Саме отримання та погашення позик в досліджуваний період складає переважну суму в надходженнях та вибутті грошових коштів. Причиною позитивної динаміки вхідних грошових потоків від інвестиційної діяльності по хлібопекарських підприємствах є збільшення надходжень за рахунок реалізації фінансових активів, а також постійної реалізації часток необоротних активів. За рахунок придбання короткострокових фінансових інвестицій та участі в акціонерному капіталі інших відкритих акціонерних товариств (ВАТ “Василівський хлібокомбінат”, ВАТ “Запорізький хлібозавод № 3”) були отримані відсотки та дивіденди, які за досліджуваний період не виплачувались. Вони стали фінансовими інвестиціями.

В цілому вхідні грошові потоки підприємств формуються за рахунок інвестиційної та фінансової діяльності. Тобто операційна діяльність, яка має забезпечувати більшу частину вхідного грошового потоку, на жаль, поступається фінансовій та інвестиційній.

Оцінкою ефективності управління грошовими потоками є кількість грошових коштів, що знаходиться у суб'єкта господарювання. Динаміку залишку коштів на кінець року по хлібопекарських підприємствах за ряд років (х) описує рівняння параболи:

(3)

За даним рівнянням залишок коштів на кінець року має тенденцію до зростання в сумі 308,1 тис. грн. щорічно, але швидкість уповільнення даного показника складає 66,57 тис. грн. Дані результати та крива параболи свідчать, що в наступних періодах, при сталих умовах сума залишку коштів буде зменшуватись, ступінь довіри до отриманого результату, а також складеного за ним прогнозу буде складати 63%.

У третьому розділі “Удосконалення напрямків управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств” обґрунтовано оптимізацію руху грошових потоків, запропоновано заходи удосконалення їх бюджетування та методику формування і реалізації імітаційної моделі платіжного календаря.

В роботі обґрунтовано, що реалізувати процедуру оптимізації грошових потоків необхідно на основі алгоритму “витрати-дохід”. Зокрема, на стадії контролю потрібно управлінському персоналу здійснити наступні дії: виявити відхилення, які сприяють або перешкоджають досягненню кінцевого результату діяльності хлібопекарського підприємства, проаналізувати їх, визначити ступінь впливу відхилень на рентабельність і платоспроможність та запровадити заходи щодо регулювання ситуації, скоригувати плани підприємства. При цьому відхилення потрібно розрахувати, починаючи із вихідних грошових потоків, за кількістю, ціною купівлі, собівартістю продукції, оплатою праці, матеріальними витратами. Задачі оптимізації вхідних грошових потоків полягають: в контролі виробництва і отриманні готової продукції, виконанні планів договорів поставок за обсягами і асортиментом хліба і виробів, вивчення ринків збуту, контролі розрахунків за реалізовану продукцію.

Бюджетування як процес розробки планів і планових показників із формування грошових потоків за їх видами складає основу механізму управління. Основними напрямами удосконалення планування грошових потоків на хлібопекарських підприємствах повинні стати: мінімізація обсягів вихідних потоків з тим, щоб підтримувати розрахункові відносини з постачальниками через зміну термінів розрахунків, диверсифікацію процесу виробництва, покращення маркетингової політики; формування пропорційного розподілу грошових потоків між основними складовими частинами виробничого процесу; вирівнювання платежів через гнучкість бюджетування шляхом оперативного коригування, оцінку ефективності використання грошових потоків; урахування часового виміру, що сприяє адекватності способів, строковості та точності прогнозних розрахунків.

Враховуючи, що бюджетування грошових потоків за способами поділяється на довгострокове (стратегічне), середньострокове (поточне) і короткострокове (оперативне), то управління останнім передбачає розробку платіжного календаря. Він повинен вирішувати задачу збалансованості і синхронізації позитивних і негативних грошових потоків. Досягнення такої збалансованості сприяє прискоренню оборотності коштів, залученню додаткових їх обсягів в оборот, поліпшенню платіжної дисципліни, що в сукупності призводить до підвищення рентабельності підприємства. Для того, щоб найбільш ефективно реалізувати плановий набір платежів хлібопекарського підприємства, підтримувати необхідний рівень його платоспроможності в роботі пропонується розробляти і використовувати імітаційну модель платіжного календаря. Виходячи із припущень і обмежень структурно-логічна модель може бути такою (рис. 2):

17

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Логіко-структурна модель платіжного календаря

В моделі крім розподілу грошових потоків передбачено не допустити від'ємного залишку коштів на кінець дня і, відповідно, переносу цього залишку на початок наступного дня, вводяться наступні параметри: несплачені витрати конкретного дня періоду переносяться на наступний день, для розрахунку за даними платежами береться короткостроковий кредит в банку (передбачається, що в підприємства в банку відкрита “кредитна лінія”). Даний захід дозволяє з'ясувати приблизну середню і максимальну величину кредиту, що може знадобитись при несприятливих подіях.

Щоб ефективно управляти розподілом коштів хлібопекарському підприємству необхідно розробити регламент платежів по конкретних датах планового періоду. Крім того необхідно передбачити узгодження платежів за термінами виплат, тобто визначитись із пріоритетами їх здійснення. В роботі запропоновано платежі розділити на чотири групи пріоритетів: 1) здійснення в конкретний день; 2) здійснення у 2-3 банківських дні; 3) перенесення на термін більше ніж 3 банківських дня; 4) зменшення, скасування і перенесення на інші терміни. Крім надходження коштів і їх відтоку за плановий період, у моделі також використовуються вартісні потоки утворення і погашення дебіторської заборгованості. Процес імітації надходжень коштів у моделі платіжного календаря здійснюється за схемою (рис. 3):

Рис. 3. Схема імітації надходжень коштів щодня за визначений період

За результатами реалізації моделі платіжного календаря на підприємстві ЗАТ “Агросервіс-2000” на вересень 2009 р. аналіз першого блоку показників дозволяє дати відповідь про ймовірність недоліку грошових коштів в той або інший день періоду для оплати всіх запланованих платежів. Аналіз другого блоку характеризує вільні залишки грошових коштів на кінець кожного дня періоду при покритті необхідної частини кредиторської заборгованості наявними залишками дебіторської заборгованості, короткостроковими фінансовими вкладеннями і грошовими коштами, що залишилися після оплати всіх запланованих платежів. За даними розглянутого платіжного календаря в жоден із днів товариство не має позитивного мінімального залишку вільних грошових коштів. Для тієї структури грошових потоків, яка закладена в моделі, тільки в 10% випадків акціонерному товариству не знадобиться додаткового залучення коштів для підтримки платоспроможності на рівні 40% покриття кредиторської заборгованості.

Для більш рівномірного розподілу залишків грошових платежів фінансова служба товариства може: перерозподілити здійснення тих або інших платежів на більш ранні або пізні терміни періоду, перенести частину виплат на наступний період, роздрібнити суму платежу по них, почати дії по прискоренню розрахунків з покупцями, скоротити терміни надання товарного кредиту, збільшити розмір знижок за більш швидкий платіж, спробувати одержати відстрочку в постачальників або взяти короткостроковий кредит. При одержанні кредиту товариству прийдеться виплачувати відсотки і суму взятого кредиту в наступних періодах, що може негативно позначитися на грошових потоках цих періодів. Одержання відстрочки негативно позначиться на платоспроможності товариства.

Для ефективного оперативного управління грошовими потоками товариства запропонована реалізація імітаційної моделі дозволяє переглядати і корегувати платіжний календар щодня з урахуванням отриманих грошових коштів в поточний день періоду, залишку грошових коштів на рахунках і уточнення планових показників по всіх поточних бюджетах.

Висновки

1. Визначено, що грошовий потік, як економічна категорія уособлює фінансово-економічні відносини між окремими суб'єктами господарювання з приводу реалізації власної продукції та споживання чужої продукції, посередником яких виступають гроші.

2. Грошові потоки можливо класифікувати за ознаками: масштабів обслуговування господарського процесу, видів господарської діяльності, спрямованості руху грошових коштів, за методом обчислення обсягу, формах здійснення, ендогенного і екзогенного характеру стосовно підприємства, оцінки в часі, характером формування в періоді, стабільного формування часових інтервалів, передбачуваністю виникнення, можливостями їх регулювання, значимістю у формуванні кінцевих результатів, за часом отримання. Інші класифікації грошових потоків або дублюють одна одну і розглянуті вище, або не мають місця у діяльності переробних підприємств сфери АПК.

3. Забезпечення синхронності вхідних і вихідних грошових потоків нерозривно пов'язано з обігом виробничих процесів та є його продовженням і завершенням. Здійснюючи кругообіг, грошові потоки в процесі виробництва переплітаються,утворюючи загальний оборот, який впливає на вартість оборотних фондів, перенесених на продукт праці із сфери виробництва у відновлення, а вартість фондів відновлення у розмірі авансованої вартості - зі стадії відновлення у виробництво.

4. Управління грошовими потоками підприємства можна охарактеризувати як організацію цілеспрямованого і планомірного впливу управляючої системи на фінансово-економічні відносини, що виникають у процесі руху грошового капіталу підприємства. Найбільш ефективний спосіб управління грошовими потоками у складі фінансових ресурсів підприємства повинен передбачати: введення платіжних календарів - для щоденного розподілу грошових надходжень і витрат; планування надходжень коштів і першочергових платежів; освоєння комплексного бюджетування на основі складання виробничих програм, планів ув'язаних з рухом грошових потоків, як за підрозділами підприємства, центрами відповідальності, так і в цілому по підприємству з формуванням та коригуванням рішень. Основна умова використання того або іншого способу управління грошовими потоками - витрати на застосування будь-якого способу або методу управління повинні бути нижче отриманого позитивного ефекту.

5. Підприємства хлібопекарського напряму є конкурентноспроможними і функціонують у формі, як правило, відкритих акціонерних товариств, які були приватизовані після зняття заборони на їх приватизацію в середині 90-х років. Незважаючи, що в Запорізькій області найбільшим виробником хліба і хлібобулочних виробів є ЗАТ “Агросервіс 2000” з добовим виробництвом хліба 170 т, більшість ринку хлібопродуктів регіону контролюють підприємства, що офіційно не входять до об'єднань. Аналітичне вирівнювання суми наявних грошових коштів у хлібопекарському виробництві за 2004-2008 рр. показало їх зростання уповільненими темпами із досягненням максимальної величини у 2010 р. та подальшим зниженням майже на 1 млн.грн. щорічно.

6. Вхідні, як і вихідні потоки грошових коштів хлібопекарських підприємств від операційної діяльності, починаючи з 2005 року, мають тенденцію до зростання загальної суми та зменшення амплітуди коливання. За результатами аналізу їх елементів виявлено: збільшення прибутку і суми оборотних активів, погашення поточних зобов'язань, збільшення сплати відсотків за користування позиками, зменшення сплати податків на прибуток.

7. Статистико-економічний аналіз вхідних грошових потоків хлібопекарських підприємств в регіоні показав, що вони формуються переважно за рахунок інвестиційної та фінансової діяльності і в меншій мірі від операційної діяльності. Ступінь довіри до математичного опису поведінки показника співвідношення інвестиційної і фінансової до операційної діяльності складає 0,492. Тобто математичний опис процесу опосередкований. Негативною є ситуація, коли сума амортизаційних відрахувань на 53% формує загальну суму операційних витрат. Сума залишку коштів на кінець року групи хлібопекарських підприємств за побудованою параболою свідчить про їх зменшення в наступні роки.

8. Оптимізацію грошових потоків доцільно проводити у чотири етапи. На першому - необхідно розглянути динаміку формування вхідного грошового потоку підприємства в розрізі окремих його джерел. На другому - визначити динаміку формування від'ємного грошового потоку, його структуру за напрямами витрат власних і залучених коштів та його вплив на збільшення ринкової вартості активів. На третьому - встановити динаміку показника чистого грошового потоку і фактори, за рахунок яких відбулося його формування. На четвертому - забезпечити синхронність формування вхідних і вихідних грошових потоків у розрізі інтервалів звітного періоду. Головна умова оптимізації грошового потоку - забезпечення максимального росту чистого грошового потоку.

9. Збалансованість дефіцитного грошового потоку у короткостроковому періоді досягається за рахунок використання “системи прискорення - уповільнення платіжного обороту”, яка полягає у розробці заходів по прискореному залученню вхідних грошових потоків і уповільненні їх виплат (вихідний грошовий потік). Прискорення досягається внаслідок: еластичності цінових знижок, повної чи часткової передоплати за продукцію, зменшення термінів товарного кредитування, прискорення інкасації або рефінансування дебіторської заборгованості, прискорення проходження платіжних документів. Уповільнення рухом вихідного грошового потоку досягається через уповільнення інкасації кредиторської заборгованості, зміну придбаних довгострокових активів та їх лізинг, реструктуризації короткострокового кредитування у довгострокове та інше.

10. Реалізувати процедуру оптимізації грошових потоків необхідно на основі алгоритму “витрати-дохід”, що буде сприяти створенню інформаційної бази для прийняття управлінських рішень в частині розвитку ділової активності і вдосконалення процесів виробництва на переробних підприємствах сфери АПК. Використання інформації за відхиленнями від заданих параметрів дозволить підвищити аналітичність і оперативність обліку грошових потоків.

11. При формуванні платіжного календаря в управлінні розподілом коштів по конкретних днях періоду підприємство окрім організаційних питань має встановлювати пріоритети платежів: здійснення їх в конкретний день, затримку на 2-3 робочих (банківських) днів, здійснення платежів в межах планового місячного періоду та перенесення, зменшення або скасування платежів. Крім того, у моделі необхідно використовувати вартісні потоки утворення і погашення дебіторської і кредиторської заборгованості. Це означає відвантаження продукції в рахунок отриманих авансів, виникнення дебіторської заборгованості від покупців по відвантаженнях поточного місяця, планування різних платежів, що включають в себе оплату в рахунок погашення раніше утвореної кредиторської заборгованості, придбання сировини і матеріалів з відстроченого платежу.

12. Управляючи синхронізацією грошових потоків, фінансова служба виробника хлібної продукції за імітаційною моделлю платіжного календаря може здійснювати: 1) перерозподіл тих або інших платежів на більш ранні або пізні терміни періоду, перенести частину виплат на наступний період; 2) роздрібнити суму платежу на декілька частин з різними термінами виплат по них; 3) починати дії по прискоренню розрахунків з покупцями: скорочення терміну надання товарного кредиту; збільшення розміру знижок за більш швидкий платіж; 4) спробувати одержати відстрочку в постачальників; 5) взяти короткостроковий кредит у банку.

При цьому платіжний календар необхідно переглядати і корегувати якнайчастіше (щодня) з урахуванням отриманих грошових коштів в поточний день періоду, залишку грошових коштів на рахунках і уточнення планових показників по всіх поточних бюджетах підприємства.

Список опублікованих праць за темою дисертації

Статті у наукових фахових виданнях

1. Олійник О.О. Грошові і фінансові потоки в системі бухгалтерського обліку та фінансового менеджменту / О.О. Олійник // Вісник Дніпропетровського державного фінансово-економічного інституту. - 2003. - № 1(9). - С. 105-108.

2. Олійник О.О. Грошові потоки підприємства: інформаційна функція, об'єкт управління / О.О. Олійник, Т.І. Олійник // Вісник Дніпропетровської державної фінансової академії. - 2006. - № 1(15). - С. 106-110.

3. Олійник О.О. Формування фінансової політики грошових потоків в системі економічного відтворення аграрного виробництва / О.О. Олійник // Інвестиції: практика та досвід. - К. : РВПС України НАН України, 2009. - № 20. - С. 64-67.

4. Олійник О.О. Система моніторингу в управлінні грошовими потоками підприємств / О.О. Олійник // Вісник Дніпропетровської державної фінансової академії. - 2009. - № 2(22). - С. 134-139.

5. Олійник О.О. Фінансова рівновага в управлінні грошовими потоками відтворювальних процесів аграрного виробництва / О.О. Олійник // Агросвіт. - К. : РВПС України НАН України, 2009. - № 20. - С. 39-44.

Інші наукові видання

1. Олійник О.О. Управління грошовими потоками в системі фінансової стабілізації підприємств / О.О. Олійник // : Зб. наук. праць за матеріалами міжнар. наук.-практ. конф., “Проблеми та перспективи розвитку фінансів, місцевого самоврядування в Україні”. - 25-26 квітня 2002 р. Дніпропетровськ : ДДЕІ, 2002. - С. 217-219.

2. Олійник О.О. Механізм управління формуванням фінансової політики підприємства політики підприємства на основі грошових потоків / О.О. Олійник // : Зб. матеріалів Всеукр. наук.-практ. конф. вчених, викладачів та практ. працівн. “Розвиток фінансової системи України в умовах ринкових трансформацій”. - 16-17 лютого 2006 р. - Вінниця : Книга-Вега, 2006. - С. 68-71.

3. Олійник О.О. Моніторинг в системі оперативного управління грошовими потоками підприємств / О.О. Олійник // : Зб. матеріалів міжнар. наук.-практ. конф. “Фінансове забезпечення економічного і соціального розвитку суспільства”. - 23 березня 2007 р. - Дніпропетровськ : ДДФА, 2007. - С. 241-242.

4. Олійник О.О. Оцінка руху грошових потоків підприємств як основи індикації регіонального розвитку / О.О. Олійник // : Зб. матеріалів регіон. наук.-практ. конф. “Актуальні проблеми економічного і соціального розвитку регіону”. - 13 грудня 2007 р. - Красноармійськ : КП Дон НГУ, 2007. - С. 252-256.

5. Олійник О.О. Теоретична сутність грошових потоків та їх інформаційність в управлінні підприємством / О.О. Олійник // Вісник Бердянського університету менеджменту і бізнесу. - 2008. - № 1(1). - С. 176-181.

6. Олійник О.О. Вплив грошових потоків на формування фінансово-ресурсного потенціалу підприємств / О.О. Олійник // : Зб. тез доповідей та виступів міжнар. наук.-практ. конф. “Соціально-економічна політика та розвиток регіонів в умовах переходу до постіндустріального суспільства”. - 21 березня 2008 р. - Дніпропетровськ : ДДФА, 2008. - С. 91-92.

7. Олійник О.О. Функціональні аспекти фінансового механізму підприємств: теорія, практика, вдосконалення / О.О. Олійник // Вісник Бердянського університету менеджменту і бізнесу. - 2008. - № 2(2). - С. 205-210.

8. Олійник О.О. Бюджетування грошових потоків в системі управління підприємством / О.О. Олійник // : Зб. тез доповідей і виступів міжнар. наук.-практ. конф. “Фінансово-бюджетна політика в контексті соціально-економічного розвитку регіонів”. - 10-20 березня 2009 р. - Дніпропетровськ : ДДФА, 2009. - С. 177-178.

9. Олійник О.О. Моніторинг в системі управління грошовими потоками сільськогосподарських підприємств / О.О. Олійник // : Зб. наук. праць Таврійського державного агротехнологічного університету. [Економічні науки]. - № 6. - Мелітополь : Люкс, 2009. - С. 296-302.

АНОТАЦІЯ

Олійник О.О. Управління грошовими потоками хлібопекарських підприємств. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). Дніпропетровський державний аграрний університет, Дніпропетровськ, 2009.

Висвітлено теоретико-методологічні питання сутності грошових потоків підприємства, які шляхом кругообігу, беруть участь у створенні нової вартості, здійснюючи кругообіг, грошові потоки, в процесі виробництва переплітаються, утворюючи загальний оборот, що впливає на вартість оборотних фондів підприємства, які переходять із сфери виробництва до сфери відновлення.

Встановлено, що грошове забезпечення відтворювального процесу це своєрідне покриття його витрат за рахунок сформованих джерел фінансових ресурсів.

Управління грошовими потоками забезпечується через використання ряду інструментів організаційного і економічного напряму. Встановлено, що вхідні і вихідні грошові потоки хлібопекарських підприємств, які аналізуються, формуються більше від інвестиційної і фінансової діяльності, а менше від операційної діяльності.

Визначено етапи оптимізації грошових потоків та реалізацію процедури її здійснення на засадах “витрати-дохід”.

Запропоновано види бюджетування грошових потоків хлібопекарських підприємств та формування економіко-математичної імітаційної моделі платіжного календаря з послідуючою її реалізацією і управління нею в ході щоденного коригування грошових потоків.

Ключові слова: грошовий потік, вхідний, вихідний, бюджетування, управління потоком, хлібопекарські підприємства, платоспроможність, план, платіжний календар, імітаційна модель.

Олейник О.А. Управление денежными потоками хлебопекарских предприятий. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.04 - экономика и управление предприятиями (за видами экономической деятельности). Днепропетровский государственный аграрный университет, Днепропетровск, 2009.

Освещены теоретико-методологические вопросы формирования денежных потоков предприятия, которые путем кругооборота участвуют в создании новой стоимости. Осуществляя кругооборот, денежные потоки в ходе производства переплетаются, создавая общий оборот, который влияет на стоимость оборотных фондов, переходящих из сферы производства в сферу восстановления. Установлено, что денежное обеспечение воспроизводственного процесса - это своеобразное покрытие его затрат за счет сформированных источников финансовых ресурсов. Определено, что финансовые ресурсы - это централизованные и децентрализованные денежные потоки целевого назначения, которые формируются в процессе распределения и перераспределения совокупного продукта и предназначены для использования по направлениям экономического развития предприятия.

Управление денежными потоками в составе финансовых ресурсов предприятия, должно предусматривать: введение платежных планов-календарей для ежедневного перераспределения денежных поступлений и затрат; планирование поступление средств и первоочередных платежей, освоение комплексного бюджетирования на основе составления производственных программ.

Установлено, что входящие и исходящие денежные потоки хлебопекарских предприятий формируются, в большей степени, от инвестиционной и финансовой деятельности и, в меньшей мере, от операционной.

Уменьшаются наиболее ликвидные активы и возрастают текущие обязательства в общей сумме пассивов. Снижается платежеспособность. Отрицательной тенденцией является ситуация, когда сумма амортизационных отчислений более чем наполовину формирует операционные затраты.

Определено, что оптимизация денежных потоков должна проводиться в несколько этапов: 1) рассмотрение динамики формирования входящего денежного потока предприятия в разрезе отдельных его источников; 2) определение структуры отрицательного потока в направлении затрат денежных средств; 3) сбалансированности входящих и исходящих денежных потоков по их объемам и определение чистого денежного потока; 4) деление синхронности формирования входящих и исходящих денежных потоков по интервалам отчетного периода.

Реализация процедуры оптимизации денежных потоков осуществляется на основе алгоритма “затраты-доход”, с учетом отклонений от заданных параметров, анализа их причин, определения степени их влияния на рентабельность и платежеспособность предприятия.

В процессе оперативного бюджетирования денежных потоков и формирования платежного календаря, управленческий персонал предприятия, кроме организационных вопросов, должен устанавливать приоритеты платежей, использовать стоимостные потоки создания и погашения дебиторской и кредиторской задолженности.

Предложенная методика разработки и реализация имитационной модели платежного календаря, дает возможность синхронно управлять денежными потоками хлебопекарских предприятий и осуществлять: 1) перераспределение тех или иных платежей на более ранние или поздние сроки, переводить часть затрат на последующий период; 2) раздробить сумму платежей на части с разными сроками выплат; 3) начинать действие по ускоренным расчетам с покупателями; 4) попробовать отсрочить платежи поставщикам; 5) взять краткосрочный кредит в банке.

Управляя имитационной моделью, предложено пересматривать платежный календарь и корректировать его ежедневно, с учетом полученных денежных средств на протяжении текущего дня, остатков их на счетах и уточнение плановых показателей по всем текущим бюджетам предприятия.

Ключевые слова: денежный поток, входящий, исходящий, бюджетирование, управление потоками, хлебопекарские предприятия, платежеспособность, план, платежный календарь, имитационная модель.

Oleinik O.O. Management cash-flow of the baking enterprises. - Manuscript.

The dissertation on economics for a candidate in economic sciences on speciality 08.00.04 - economy and management (in kinds of economic activities). The Dnipropetrovsk state agrarian university, Dnipropetrovsk, 2009.

Theoretical-methodological questions of the essence cash-flow are explored which in the way turnover, take part in creation of the new cost, carrying out turnover, cash-flow, in the producing process are bound, forming the common turnover which influences cost circulating capitals of the enterprise from production sphere to restoration sphere.

It is established, that cash security reproduced process is original covering of its expenses for the account generation sources of the financial resources.

Managements cash-flow is provided through using some tools of an organizational and economic direction. It is established, that input and output cash-flow of the baking enterprises is analyzed, in mojority from investment and financial activity, and seldom from operational activity are formed.

The stages cash-flow optimization and procedure for its realization on bases “expense - income” are determined.

The kinds cash-flow budgeting in the baking enterprises and formation of economic-mathematical imitation model by a payment calendar with its subsequent realization and managements it in gait of a daily correcting of the cash-flow are offered.

Key words: a cash-flow, input, output budgeting, managements of a cash-flow, the baking enterprises, solvency, the plan, a payment calendar, imitation model.

...