Исследование особенностей бюджетного дефицита и стратегия управления государственным долгом в РФ

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Актуальность темы. Недостаточная степень разработки теоретических проблем в области государственного бюджета обусловила не только его долгое непризнание в качестве самостоятельной экономической категории, но одновременно препятствовала выработке модели бюджетного фонда страны, исследованию количественной его характеристики в составе используемых финансовых ресурсов. Бюджетный фонд, являющийся материально-финансовой базой деятельности государства, формировался исходя из задач функционирования административно-командной системы. Его величина была ориентирована не на оптимальные пропорции, необходимые для регулирования экономики и решения социальных задач, а на затратный подход, призванный обеспечить финансовыми ресурсами деятельность многочисленных органов государственной власти -- в центре, республиках и на местах. При таком подходе сфера действия пере распределительной функции бюджета была почти безграничной, объектом перераспределения выступали все элементы стоимости общественного продукта.

Проблемы дефицита государственного бюджета относятся к довольно острым и дискуссионным. Как ученые, так и политики, придерживаются разных, прямо противоположных, точек зрения относительно результативности решения этих проблем. Это связано с тем, что дефицит бюджета и его финансирование сказывает неоднозначное влияние на развитие страны. В период экономических кризисов и финансовых потрясений проблемы сведения бюджета с дефицитом и обеспечения его финансирования еще больше усложняются.

Степень научной разработанности темы. Избранная автором тема применительно к современному уровню познания исследуемого процесса не в полной мере разработана. До настоящего времени проблемы повышения эффективности управления внешними займами в Российской Федерации с учетом теоретического и практического опыта остаются недостаточно систематизированными.

Проблемам управления бюджетным дефицитом и государственным долгом посвящен ряд работ Ю.Я. Вавилова, Ю.М. Воронина, А.Г. Грязновой, Б.И. Златкис, В.А. Кабашкина, А.В. Улюкаева, С.О. Шохина.

В отечественной науке проблемы эффективности государственных внешних заимствований и государственного контроля за их расходованием нашли отражение в работах В.В. Бурцева, С.Н. Рябухина, С.В. Степашина, Н.С. Столярова, А.М. Тарасова.

Целью курсовой работы является исследование особенностей бюджетного дефицита и стратегия управления государственным долгом.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты управления бюджетным дефицитом и государственным долгом,

- проанализировать проблемы управления бюджетным дефицитом и государственным долгом в РФ,

- выявить мероприятия по совершенствованию системы управления бюджетным дефицитом и государственным долгом в Российской Федерации.

Объектом исследования в курсовой работе является бюджетным дефицитом и государственный долг Российской Федерации.

Предмет исследования - система управления бюджетным дефицитом и государственным долгом в Российской Федерации.

1. Бюджетный дефицит и государственный долг: понятие, причины возникновения и способы преодоления

1.1 Экономическая сущность бюджетного дефицита и государственного долга

Государственный бюджет занимает в финансовой системе каждого государства центральное место. Это финансовый план государства на текущий (финансовый) год, имеющий силу закона.

Государственный бюджет имеет две взаимодополняющие и взаимосвязанные части: доходную и расходную. Доходная часть бюджета отражает источники поступления денежных средств для финансирования деятельности государства, а расходная часть -- цели, на которые расходуются государственные средства.

Существует два состояния государственного бюджета:

1. нормальное, когда расходная часть равна доходной части государственного бюджета;

2. дефицитное, когда расходная часть превышает доходную часть госбюджета.

Правительство каждого государства прилагает усилия для того, чтобы доходная и расходная части были равны. Это равенство называется «балансом дохода».

Под воздействием различных факторов (природных, политических, экономических) возникают ситуации, при которых доходная часть бюджета не может покрыть все предусмотренные расходы. В этом случае можно говорить о бюджетном дефиците. Дефицитом бюджета является превышение расходов над доходами. Но это состояние бюджета нежелательно для страны, оно ведет к инфляции и росту государственного долга. В том случае, когда доходы превышают расходы, возникает профицит бюджета.

В настоящее время каждое государство мира в разные периоды своей истории переживает бюджетный дефицит.

Наличие бюджетных дефицитов может вызываться широким комплексом причин финансового, экономического, политического характера: кризисными явлениями в экономике и финансах реального сектора; неустойчивостью денежно-кредитной системы; колебаниями на финансовом рынке; нестабильностью цен мирового рынка; неэффективностью курса реформ и политики правительства; чрезвычайными обстоятельствами и необходимостью увеличения оборонных расходов; финансовой зависимостью от иностранных государств и необходимостью высоких затрат на обслуживание и погашение внешнего государственного долга.

Основными причинами образования бюджетного дефицита могут являться:

1. Чрезвычайные ситуации, такие как, катастрофы, стихийные бедствия, войны, массовые беспорядки;

2. Коррупция в государственном секторе;

3. Спад общественного производства, увеличение затрат на оборону;

4. Неэффективность финансовой системы государства;

5. Несовершенство налоговой политики;

6. Сокращение доходов государственного бюджета в период экономического кризиса.

Бюджетный дефицит является важным инструментом государственной финансовой политики, который влияет на экономическое и социальное положение страны.

Однако, существуют противоречивые взгляды на проблему роли дефицита в развитии или торможении экономического состояния в стране: сторонники концепции систематического (хронического) дефицита видят в нем положительные черты:

- бюджетный дефицит не является деструктивным фактором. Для состояния национальной экономики он не представляет опасности, так как все расходы, в том числе превышающие доходы, осуществляются на территории данного государства и способствуют росту благосостояния страны. Исключение составляет только отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, поскольку это означает не что иное, как утечку средств за границу;

- дефицит бюджета означает увеличение доходов хозяйствующих субъектов и населения (получателей бюджетных средств), что приводит к увеличению покупательной способности, способствует росту производительности труда и, в конечном счете, расширению национального производства. Это, в свою очередь, приводит к росту налоговых поступлений в бюджет.

Экономисты, разделяющие противоположную точку зрения (это сторонники неоклассического направления в экономической теории), видят в дефиците целый ряд опасностей:

- сегодняшние дефициты неизбежно потребуют более высоких налогов в будущем;

- для покрытия дефицита будут привлекаться другие, экстраординарные доходы: эмиссия денег и займов, кредиты и т.д. Это приведет к расстройству денежно-кредитной системы, инфляции и девальвации национальной валюты, росту внутреннего и внешнего долга государства. В конечном итоге долги будут погашаться за счет введения новых и повышения ставок существующих налогов, а это означает, что долговое бремя перекладывается на будущие поколения.

В мировой практике выделяют два традиционных способа покрытия бюджетного дефицита: это государственные займы и ужесточение налогообложения. Но есть и третий способ, предусматривающий увеличение денежной массы в обращении, - это собственное производство денег

Государственный долг - это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные проценты). В зависимости от рынка размещения, валюты займа и других характеристик подразделяется на внутренний и внешний государственный долг. Различают также капитальный и текущий государственный долг. Капитальный - представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Текущий долг - это расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по их погашению, срок оплаты которых наступил.

Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит государственного бюджета.

Поскольку в основе государственных заимствований лежат принципы возвратности, срочности и возмездности, функционирование государственного кредита представляется экономической основой возникновения государственного долга. Госдолгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

Госдолг РФ полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Федеральные органы власти используют все полномочия по формированию доходов федерального бюджета для погашения долговых обязательств РФ и обслуживания госдолга РФ.

Госдолг существует в двух видах: капитальный и текущий. Под капитальным долгом понимается вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства (включая начисленные проценты), а под текущим госдолгом -- расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок выплаты по которым наступил.

Схематично структура государственного долга Российско й Федерации представлена на рисунке 1.



Рисунок 1. Внешний долг РФ и его структура

Таким образом, государственным долгом Российской Федерации признаются ее обязательства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Он обеспечивается полностью и без условий всем государственным имуществом Российской Федерации, составляющим его казну.

1.2 Политика государства в области управления бюджетным дефицитом и государственным долгом

Политика государства в области управления бюджетным дефицитом и государственным долгом основывается на трех концепциях.

1. Ежегодно балансируемый бюджет. Подобный бюджет до последнего времени считался целью фискальной политики. Однако такое состояние бюджета уменьшает стабилизирующую, антициклическую направленность фискальной политики. Сбалансирование бюджета может даже усугубить колебания экономического цикла. При наличии безработицы и падении доходов населения налоговые поступления автоматически сокращаются. В этом случае для сбалансирования бюджета государству необходимо либо повысить ставки налогов, либо сократить государственные расходы, либо осуществить оба эти действия. Итогом будет сокращение совокупного спроса и еще большее падение производства.

2. Бюджет, балансируемый на циклической основе. Согласно этой концепции бюджет балансируется в ходе экономического цикла, а не ежегодно. Для предотвращения спада производства государство снижает налоги и увеличивает расходы, намеренно создавая дефицит. При последующем подъеме экономики государство увеличивает налоги и сокращает расходы, а возникающие бюджетные излишки направляются на погашение дефицитов в годы спада. Таким образом проводится антициклическая фискальная политика и балансирование бюджета в течение экономического цикла. Слабым звеном этой концепции является то, что спады и подъемы могут быть неодинаковы по глубине и длительности, что может нарушить циклическую сбалансированность бюджета.

Развитие национальной экономики невозможно без иностранных кредитов, инвестиций в сырьевые отрасли, привлечения передовых технологий в экспортные и импортозамещающие отрасли, в аграрный сектор и производство потребительских товаров. Но привлечение иностранного капитала и валютных ресурсов требует обоснованного подхода в части высокоэффективного их использования, должной отдачи заемных средств: выплата суммы основного долга и процентов требует в данном случае передачи части реального продукта в распоряжение других стран. Увеличение значительного внешнего долга могут вызвать долговременные отрицательные экономические последствия, связанные с изменением курса национальной валюты, соотношения экспорта и импорта, затруднениями в развитии отечественной экономики.

Управление государственным долгом - 1) совокупность мероприятий государства, направленных на погашение долга; 2) механизм формирования и реализации одного из направлений финансовой политики государства, связанного с его деятельностью на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве заемщика или гаранта.

К мероприятиям, способствующим погашению долга государственного, относятся: выплаты кредиторам; погашение внешних и внутренних займов; предоставление гарантий; изменение условий выпущенных займов; определение условий выпуска и размещения новых государственных долговых обязательств и др.

Выполнение мероприятий зависит от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным долгом, что базируется на анализе объема и структуры долга, объективной оценке его текущего состояния. При этом используются абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели отражают объем государственной внутренней и внешней задолженности в денежном выражении, величину расходов, связанных с ее погашением и обслуживанием.

Управление государственным и муниципальным долгом осуществляется Правительством РФ, органом исполнительной власти субъекта РФ, уполномоченным органом местного самоуправления.

Государственные и муниципальные заимствования имеют разную «специализацию», а также различаются по органам, имеющим право их осуществлять (таблица 1).

Важной составляющей управления государственным долгом является установление его предельного объема и предельного объема государственных заимствований РФ. Предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга, пределы внешних заимствований РФ на очередной год утверждаются законом о федеральном бюджете с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств.

Таблица 1. Сравнительная классификация государственных и муниципальных внешних и внутренних заимствований

Параметр	Государственные внешние заимствования РФ	Государственные и муниципальные внутренние заимствования
Назначение использования	Для покрытия дефицита федерального бюджета, а также для погашения долговых обязательств	Для покрытия дефицитов соответствующих бюджетов, а также для финансирования расходов бюджетов в пределах расходов на погашение долговых обязательств
Кому принадлежит право осуществления заимствований и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий	Российской Федерации. От ее имени осуществлять заимствования может Правительство РФ либо уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти	Право осуществления заимствований и выдачи гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов (займов) принадлежит: - от имени РФ - Правительству РФ либо уполномоченному им федеральному органу исполнительной власти; - от имени субъекта РФ - единственному уполномоченному органу исполнительной власти субъекта РФ; - от имени муниципального образования - уполномоченному органу местного самоуправления

Правительство РФ вправе осуществлять внешние заимствования с превышением предельного размера государственных внешних заимствований с целью реструктуризации государственного внешнего долга РФ и снижения совокупных затрат по его обслуживанию и погашению. Правительство РФ вправе определять объемы, формы, срок, методы и стоимостные условия государственных внешних заимствований.

Таким образом, эффективное управление бюджетным дефицитом предполагает, что увеличение государственных расходов должно быть направлено на содействие развитию производства и увеличению занятости населения. Бюджетные ассигнования и кредиты должны выделяться под реальные программы по мере достижения эффекта и при достаточных гарантиях возврата средств. Следовательно, операции финансирования должны быть согласованы общей финансовой и экономической политикой государства.

Данные явления оказывают неблагоприятное воздействие на развитие страны в целом. Поэтому Правительству необходимо разрабатывать и реализовывать специальные программы для снижения дефицита бюджета. Только принятие эффективных мер в этих направлениях будет содействовать социально-экономическому развитию России. Бюджетный дефицит является неоднозначным экономическим явлением и поэтому прежде чем решиться на политику, направленную на дефицитность бюджета, следует очень четко определить задачи и цели, которые преследуются данной политикой. Ни законодательная, ни исполнительная власть не обладает полным контролем над величиной бюджетного дефицита. Реальная величина бюджетного дефицита или избытка изменяется как под влиянием фискальной политики, так и под влиянием экономической ситуации в стране.

1.3 Зарубежный опыт управления бюджетным дефицитом и государственным долгом

В современных условиях обшей для многих стран причиной дефицитности бюджетов и связанного с этим роста государственного долга считается необоснованная экономическая политика, которая приводит к чрезмерно высокому уровню социальных финансовых обязательств. Подобная ситуация складывается и в Казахстане, что делает для нас полезным многообразный опыт управления госдолгом в западных странах.

Для того, чтобы быть в состоянии реализовать распределительную и резервную функции, страна должна обладать надежной кредитоспособностью при адекватном уровне долгового бремени.

Что касается соотношения между внутренним и внешним долгом, то отдельные страны, в зависимости от обстоятельств, придерживаются различных подходов. Так. в Новой Зеландии, следуя принятой в 1994 г. программе, внешний долг будет полностью погашен в этом году. Отказавшееся от внешних заимствований правительство становится крупнейшим заемщиком на внутреннем финансовом рынке. Считается, что при этом повышается ликвидность гособлигаций, все выпуски которых выступают как базовые и при этом снижаются затраты по обслуживанию долга. В ряде же других стран, наоборот, стремятся переместить госзаимствования с внутреннего на международный финансовый рынок- И делается это, зачастую, не столько из-за разницы в уровнях процентных ставок, сколько для того, чтобы не создавать на национальном рынке конкуренции для заемщиков из негосударственного сектора и тем способствовать увеличению внутренних капиталовложений. Подобной позиции придерживается, в частности, Бразилия. Здесь при всех изменениях в финансовой политике и экономических реформах учитывается необходимость снижения государственных заимствований внутри страны. В результате бразильские корпорации получают возможность размешать на внутреннем финансовом рынке свои облигации на более благоприятных условиях.

Вместе с тем, как следует из опыта западных стран, все меньшую значимость имеет деление госдолга на внутренний и внешний. Этому способствует устойчивая конвертируемость национальных валют, а также сближение базовых условий на рынках внутреннего долга с состоянием и динамикой мировых финансовых рынков. Тем самым обеспечиваются условия общего полхода к управлению внутренним и внешним долгом, что ускоряет также процесс оперативное принятия необходимых решений.

В ряде стран, таких как Ирландия, Дания, Швеция, Новая Зеландия используются не совсем обычные, усложненные, методы управления государственным долгом, нацеленные на снижение затрат и риска в его обслуживании. Новые подходы к управлению портфелем долговых обязательств в какой-то мере аналогичны обычной практике управления портфелем ценных бумаг. Но если в последнем случае ставится задача повышения их доходности, то при управлении долговым портфелем стремятся к сокращению затрат. При этом для оценки эффективности управления долгом обычно используется теоретически сконструированная базовая модель долгового портфеля с подразделениями по видам валют, срокам погашения, структуре процентных ставок и относительно равномерным графиком долговых платежей.

Одним из новых моментов зарубежного опыта в обслуживании государственного долга становится его увязка с приватизацией, можно указать на два аспекта такой увязки. С одной стороны, доходы от приватизации зачастую используются для снижения госдолга. В других случаях при проведении приватизации предусматривается выпуск государственных конвертируемых облигации.

Ряд стран Евросоюза форсировали осуществление приватизационных программ с целью снижения размеров государственного долга до маастрихстского критерия в 60% ВВП; при том, что в этих случаях выручка от приватизации, по положению, не должна засчитываться в покрытие бюджетного дефицита (с критерием 3% ВВП), но может использоваться для снижения долга правительства. Среди стран Евросоюза с наибольшими поступлениями в 1997 г. от приватизации отмечают Италию (свыше 20 млрд. дол.), Швецию. Францию, Испанию, Германию, всего на сумму около 60 млрд. дол., и только в прошлом году около 40 млрд. дол. В Испании значительная часть выручки от приватизации (около 2% ВВП) идет на погашение госдолга. В Египте поступления от приватизации используются для реструктуризации государственного долга в целях снижения процентных платежей. В Австралии для снижения госдолга постепенно проводят полную приватизацию ведущей телекорпорации на общую сумму около 19 млрд. дол. В Венгрии половина выручки от приватизации должна направляться на погашение внешнего долга.

Представляет интерес получающий сейчас распространение опыт размещения на международных финансовых рынках конвертируемых государственных облигаций, которые по желанию инвестора могут обмениваться на акции приватизируемого предприятия. Подобная привлекательная для определенной группы инвесторов возможность позволяет государству разместить приуроченный к приватизации выпуск конвертируемых облигаций на относительно льготных условиях. Высокую оценку специалистов получило использование конвертируемых облигаций Италией в связи с приватизацией Итальянской страховой компании на сумму 2,35 мдрд. дол. Чтобы удовлетворить интересы как национальных, так и иностранных инвесторов, выпуск конвертируемых облигаций был представлен двумя траншами, один в итальянских лирах, другой -- в долларах. Аналогичным образом правительство намеревается реализовать свою долю в капиталах крупной банковской группы и энергетической компании. Приватизационные эмиссии гособлигаций на большие суммы были проведены также в Индии, Испании и Португалии. Проводя программу ускоренной приватизации, Пакистан разместил в 1997 г. конвертируемые государственные облигации с правом обмена на акции Пакистанской телекоммуникационной компании, что обеспечило успешную реализацию облигаций по выгодной для государства цене. Можно такие отметить необычный метод обслуживания госдолга, к которому в том же году прибегло пакистанское правительство. Оно обратилось к зарубежным соотечественникам с предложением облегчить бремя государственного долга и разместить в Пакистане депозиты на суммы от 1000 дол. и выше в течение ближайших 2-5 лет. Поместившие в стране депозиты на сумму свыше 1 млн. дол., получают от правительства специальные медали, а от 100 тыс. до 1 млн. дол. -- персональные письма с благодарностью от премьер-министра.

2. Анализ бюджетного дефицита и стратегии управления государственным долгом в Российской Федерации

2.1 Оценка динамики показателей государственного внешнего долга Российской Федерации

В настоящее время Россия относится к числу стран с относительно небольшим размером государственного долга. Проследим по данным рисунка 2 уровень, динамику и структуру государственного долга РФ.

Рисунок 2 - Динамика государственного внешнего долга Российской Федерации за 1991-2012 гг., млрд. долл.США

В настоящий момент по объему золотовалютного резерва Российская Федерация находится на третьем месте в мире после Китая и Японии. Крупнейшими финансовыми ресурсами располагает также частный сектор. При такой внешне благоприятной картине настороженность вызывает большой удельный вес корпоративных долгов в общем объеме заимствований.



Рисунок 3 - Объем государственного долга РФ в 2010-2013гг., млрд. руб.

По состоянию на 1 января 2014 года объем государственного долга Российской Федерации составил 7 548,3 млрд рублей - увеличился по сравнению с объемом на 1 января 2013 года на 1 028,4 млрд рублей. За 2013 год доля государственного внешнего дол- га Российской Федерации в общем объеме государственного долга Российской Федерации выросла с 23,7% до 24,2%, соответственно доля государственного внутреннего долга Российской Федерации сократилась с 76,3% до 75,8%. Более подробные данные о государственном долге приведены в Приложениях А и Б

По состоянию на 1 января 2014 года объем государственного внешнего долга Российской Федерации составил 1 826,1 млрд рублей (55,8 млрд долл. США), что на 284,1 млрд рублей (5,0 млрд долл. США) больше, чем на 1 января 2013 года. Структура и объем государственного внешнего долга Российской Федерации представлены в таблице 2.

Государственный внешний долг Российской Федерации по кредитам правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм, международных финансовых организаций уменьшился на 13,8 млрд рублей (741,6 млн долл. США).

Таблица 2. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации за 2012 и 2013 годы

Виды долга	на 01.01.2013	на 01.01.2014	Отклонение
	млн долл. США	млрд рублей	млн долл. США	млрд рублей	млн долл. США	млрд рублей
Объем государственного внешнего долга Российской Федерации - всего, в том числе:	50 769,2	1 542,0	55 794,2	1 826,1	5 025,0	284,1
- по кредитам правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм, международных финансовых организаций	4 463,4	135,6	3 721,8	121,8	- 741,6	- 13,8
- по государственным ценным бумагам Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте	34 916,0	1 060,5	40 673,3	1 331,2	5 757,3	270,7
- по государственным гарантиям Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте	11 389,8	345,9	11 399,1	373,1	9,3	27,1

В 2013 году была полностью погашена задолженность Российской Федерации перед Германией, Республикой Сербия, Словацкой Республикой, Финляндской Республикой, Республикой Черногория, Чешской Республикой по Соглашению между Правительством Российской Федерации и Правительством Чешской Республики об урегулировании задолженности бывшего СССР и Российской Федерации перед Чешской Республикой от 17 июня 1994 года.

Государственный внешний долг Российской Федерации по государственным ценным бумагам Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте, увеличился на 270,7 млрд рублей (5 757,3 млн долл. США).

Вместе с тем, с учетом списания государственного внешнего долга Российской Федерации по государственным гарантиям Российской Федерации в связи со своевременным исполнением принципалами обязательств в сумме 6,7 млрд рублей (216,1 млн долл. США), увеличение государственного внешнего долга Российской Федерации в части государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валю- те, составило 27,1 млрд рублей (9,3 млн долл. США).

Таким образом, проблемы собственно государственного долга России не так масштабны, как проблемы корпоративного долга. Задолженность перед международными финансовыми организациями за 2012г. уменьшилась на 20% и на 1 января 2013г. составила 2 млрд 26,2 млн долл. (1 млрд 529,8 млн евро). Задолженность по гарантиям РФ в иностранной валюте на начало 2013г. составила 11 млрд 389,8 млн долл. (8 млрд 599,3 млн евро), увеличившись в 11,3 раза за 2012г. Задолженность по еврооблигациям РФ на 1 января 2013г. составила 34 млрд 910,4 млн долл. (26 млрд 357,4 млн евро), что на 19,6% больше показателя на начало прошлого года [24].

Невысокий уровень государственного долга в Российской Федерации позволяет проводить политику постепенного увеличения объема государственных займов, не боясь за сохранность долговой устойчивости Российской Федерации».

В ближайшие годы долговая политика, согласно этому документу Минфина России, будет направлена на:

- поддержание баланса федерального бюджета при сохранении высокой долговой устойчивости;

- преобразование рынка государственных ценных бумаг;

- обеспечение высокого уровня рейтингов кредитов в Российской Федерации;

- обеспечение оптимального доступа к источникам заемного капитала.

2.2 Основные положения стратегии управления внутренним государственным долгом и бюджетным дефицитом в России

В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются:

1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

3) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией;

4) объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте Российской Федерации;

5) объем иных, за исключением указанных, долговых обязательств Российской Федерации, оплата которых в валюте Российской Федерации предусмотрена иными федеральными законами.

Бюджетный кодекс, предоставляя право возникновения обязательств, устанавливает при этом порядок определения количественных пределов таких обязательств и порядок их выполнения. В соответствии со ст. 106 и 107 Бюджетного кодекса предельные объемы государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга, пределы внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Предельный объем государственных внешних заимствований не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга страны.

Правительство имеет право осуществлять внутренние заимствования с превышением (установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год) предельного объема государственного внутреннего долга вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год объема государственного долга и иной порядок реструктуризации не предусмотрен федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год.

Федеральный бюджет за 2013 год исполнен с дефицитом 323,0 млрд рублей, который составил 0,5% к объему ВВП (таблица 3).

Таблица 3. Динамика показателей бюджетного дефицита Российской Федерации в 2012-2013 гг.

№	Наименование	Федеральный закон «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов» в редакции от:	Факт
		03.12.2012 г. № 216-ФЗ	02.12.2013 г. № 348-ФЗ
1	2	3	4	5
I	ДЕФИЦИТ	-521,4	-480,9	-323,0
II	Источники финансирования дефицита	521,4	480,9	323,0
1.	Источники внутреннего финансирования дефицита	836,2	351,4	831,8
	привлечение	1 787,5	1 245,7	962,0
	погашение	(-) 951,3	(-) 894,2	(-) 611,4
	из них:
1.1.	Государственные ценные бумаги	448,6	433,0	358,4
1.1.1.	привлечение	1 213,2	1 097,6	821,7
1.1.2.	погашение	-764,6	-664,6	-463,3
1.2.	Приватизация	427,7	52,0	41,6
1.3.	Компенсация сбережений	-50,0	-50,0	-9,2
1.4.	Исполнение гарантий	-52,1	-15,7	-2,6
2.	Источники внешнего финансирования дефицита	53,0	52,1	52,7
	привлечение	265,7	259,2	277,6
	погашение	(-) 212,7	(-) 207,2	(-) 224,9
	из них:
2.1.	Государственные ценные бумаги	181,5	180,0	184,9
2.1.1.	привлечение	226,8	225,3	225,3
2.1.2.	погашение	-45,3	-45,3	-40,4
3.	Изменение остатков на счетах по учету средств федерального бюджета	-367,7	77,4	-561,6

Основные источники покрытия дефицита федерального бюджета в 2013 году приведены на рисунке 4.

Рисунок 4 - Структура привлечения источников финансирования дефицита федерального бюджета в 2013 году доля в общем объеме привлечения (%)

Основные направления экономического сотрудничества с иностранными государствами представлены на рисунке 5.

Рисунок 5 - Основные направления экономического сотрудничества с иностранными государствами в 2013 году

В целях финансирования дефицита федерального бюджета в 2013 году осуществлены государственные внутренние заимствования Российской Федерации на общую сумму 821,7 млрд рублей, что на 90,2 млрд рублей меньше, чем в 2012 году.

Таким образом, для того чтобы последствия роста внутреннего долга для страны не стали слишком тяжелыми правительство должно предпринимать определенные меры по управлению долгом. Это могут быть, во-первых, инфляция, во-вторых, введение специальных налогов и, в-третьих, секвестирование бюджета. Если государство финансирует дефицит бюджета путем выпуска денег, то это приводит к инфляции. Она обесценивает номинальный внутренний долг и процентные выплаты по нему. Более того, высокие темпы инфляции могут сделать процентные ставки по государственным ценным бумагам даже отрицательными.

2.3 Пути совершенствования политики управления бюджетным дефицитом и государственным долгом в Российской Федерации

Как показало проведенное исследование на сегодняшний день существует необходимость расширения целей в области управления государственным долгом. К ним нужно добавить:

- обеспечение стабильного обслуживания как внешних, так и внутренних государственных обязательств в любой кризисной ситуации, мониторинг частной внешней задолженности;

- гибкое реагирование на изменяющиеся условия внешнего и внутреннего финансовых рынков и использование наиболее благоприятных источников и форм заимствований;

- повышение привлекательности российских государственных и частных заемщиков, предотвращение резких колебаний цены обязательств на мировом финансовом рынке;

- прогнозирование и предотвращение рисков, связанных со структурой долга;

- координирование государственной политики и политики внешних заимствований корпораций во избежание ненужной конкуренции на финансовых рынках и рисков, связанных с возможным невыполнением корпоративных обязательств;

- создание комплексной эффективной системы управления государственным долгом;

- совершенствование учета и мониторинга государственного долга, внедрение прогрессивных технологий по управлению долгом, позволяющих контролировать состояние долговой нагрузки экономики и отслеживать ход выполнения государственных обязательств в режиме реального времени.

Безусловно, целесообразно активно изучать и использовать лучшие практики в сфере управления долгом. К ним относятся следующие:

- программа управления долгом и финансового анализа Конференции ООН по торговле и развитию;

- наставления по управлению государственным долгом, подготовленные Международным валютным фондом (МВФ) совместно со Всемирным банком;

- рекомендации Международной организации высших органов финансового контроля.

В то же время, необходимо понимать, что принципы управления долгом, выработанные международными финансовыми организациями, не полностью отвечают реалиям современной мировой экономики. Примечательно, что именно в рамках председательства России в «Группе двадцати» (G20) нашими представителями был вынесен на обсуждение вопрос о долговой устойчивости и управлении государственным долгом и необходимости пересмотра руководящих принципов Международного валютного фонда и Всемирного банка. Они обратили внимание на состояние бюджетов целого ряда стран и уровень задолженности во многих странах мира, справедливо отметив, что управление государственным долгом является одним из наиболее актуальных вопросов. В частности, позиция российской стороны заключается в том, что в новой версии «Принципов» правительства стран должны учесть условные обязательства. Пока в большинстве стран эти обязательства не включаются в состав государственного долга, и, соответственно, политика в сфере заимствований осуществляется без учета этих позиций, которые могут являться очень существенным бременем для государственного бюджета. Также обозначена проблема «слишком большой, чтобы обанкротиться», свойственная многим странам. Новые принципы управления государственным долгом планируется утвердить в 2014 году.

В настоящее время необходимо придерживаться подходов, уже выработанных на основе международного опыта.

Общие критерии лучшей практики по управлению долгом:

- Объектом системы управления долгом является вся совокупность прямых и условных обязательств, включая задолженность государственных и муниципальных унитарных предприятий; хозяйственных обществ, акции (доли в уставном капитале) которых принадлежат региональным (местным) органам власти, и кредиторская задолженность общественного сектора экономики.

- Управление долгом осуществляется на основе формализованных процедур, зафиксированных в нормативно-правовых актах, методиках, должностных инструкциях.

- Политика управления долгом является частью бюджетной политики, а ее цели и задачи соответствуют стратегии социально-экономического развития страны.

- Управление долгом и привлечение заимствований осуществляются в соответствии с утвержденными и опубликованными количественными ограничениями.

- Планирование долговых обязательств осуществляется на основе комплексной оценки финансовых рисков бюджета, с оценкой нескольких альтернативных вариантов развития.

- Информация об объеме и структуре долга, о нормативно-правовой базе управления долгом, о планах по привлечению заимствований, других существенных параметрах публикуется в средствах массовой информации, в том числе в интернете.

- Краткосрочные заемные средства привлекаются исключительно в целях поддержания ликвидности бюджета (для покрытия кассовых разрывов).

- Долг имеет рыночный характер.

- Средне- и долгосрочные заемные средства, гарантии и поручительства привлекаются исключительно в целях финансирования инвестиционных расходов.

- Структура долга диверсифицируется по срокам заимствований, видам долговых инструментов и кредиторам.

- Заимствования осуществляются (рефинансируются) таким образом, чтобы обеспечить минимальные стоимость обслуживания и риск долга.

Что касается Международной организации высших органов финансового контроля, то необходимо внедрять в действующую в Российской Федерации систему контроля за государственным долгом мировую практику контроля за эффективностью в целях совершенствования работы. Например, для оценки методов управления государственным долгом предлагается обращать внимание на следующие факты:

- правительство должно составить долговую стратегию, прежде чем возникнет обязательство;

- сложившаяся структура долга в валютах, сроках и финансовых инструментах должна соответствовать составленной стратегии;

- процесс управления долгом должен включать в себя оценку риска, направленную на гарантирование и поддержку принятой стратегии;

- управление долгом следует осуществлять с использованием целесообразных методов;

- следует вести надлежащий учет и поддерживать систему мониторинга и контроля, позволяющую готовить высококачественные отчеты.

Необходимо использовать различные индикаторы состояния долга. Помимо долговых коэффициентов, необходимо задействовать метод анализа нагрузки на государственный бюджет в долгосрочном периоде с учетом демографических изменений, примененный в работе.

Также следует уделять внимание оценке административной стоимости. Для этого рассчитывается показатель, равный отношению суммы расходов, возникших при управлении долгом, к сумме самого долга.

Для минимизации обслуживания государственного долга целесообразно законодательно закрепить процентное соотношение между номинальной суммой размещаемых долговых обязательств и расходов на их размещение, что станет преградой для значительных денежных вознаграждений финансовым консультантам, андеррайтерам, платежным агентам.

Таким образом, внедрение предложенных мероприятий будет способствовать совершенствованию политики управления государственным долгом и бюджетным дефицитом в Российской Федерации и, в дальнейшем, будет способствовать снижению внешнего государственного долга страны.

Заключение

бюджетный дефицит финансовый заемщик

Проблема государственного долга является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики. Причины появления государственного долга: внешние и внутренние заимствования для финансирования бюджетного дефицита; капитализация процентов по ранее полученным кредитам; недофинансирование обязательств, принятых государством к исполнению. Теория государственного долга неразрывно связана с теорией государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга. Важнейшей задачей экономической политики государств является поиск оптимального решения проблем бюджетного дефицита и государственного долга.

Система управления государственным долгом Российской Федерации представляет собой следующую совокупность основных мероприятий: разработка программы заимствований Российской Федерации на следующий год; процедура принятия основных параметров управления государственным долгом Российской Федерации на очередной год; исполнение принятой программы управления государственным долгом в течение планового года.

В последние годы наметились качественно новые тенденции в сфере управления госдолгом, что обусловлено форсированным переходом к рыночным механизмам его формирования и обслуживания. Главные черты новых тенденций - мобилизация ресурсов с помощью займов и других государственных обязательств, использование налоговой системы, активных методов реструктуризации заимствований и организации обслуживания долга. Система управления госдолгом должна иметь два режима функционирования: управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса; кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада производства, сокращение возможностей привлечения новых заимствований.

Госдолг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования.

Внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Основными направлениями политики в сфере государственных заимствований и управления государственным долгом Российской Федерации на 2007-2009 годы направлена на снижение государственного долга в процентах к ВВП, уменьшение абсолютного и относительного (в процентах к ВВП) размера государственного внешнего долга, замещение государственных внешних заимствований внутренними, развитие рынка государственных ценных бумаг, использование инструментов долговой политики для осуществления дополнительной стерилизации излишней денежной массы в целях снижения инфляции.

Внутренний долг - это обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации.

Качественное и эффективное управление долгом означает не только отсутствие просроченных долговых обязательств, оптимизацию расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации, но и создание прозрачной системы управления долгом с использованием четких процедур и механизмов публичного раскрытия информации о долге.

Российская Федерация будет стремиться к проведению максимально гибкой политики заимствований, позволяющей оперативно заменять одни долговые инструменты другими, в зависимости от изменения условий на внутреннем и внешнем рынках в интересах бюджета Российской Федерации.

Размещено на Allbest.ru

...