Сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процесса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Данная работа, направленная на исследование в области экономике

Целью курсовой работы является закрепление теоретических знаний и получение практических навыков по работе с нормативно-технической и экономической литературой. экономический инвестирование беларусь

Важнейшими условиями экономического роста, обеспечения независимости и безопасности Республики Беларусь являются оптимизация накоплений и активное инвестирование.

Между тем современная ситуация в инвестиционной сфере республики не соответствует указанным требованиям. За годы экономических реформ произошло резкое сокращение объема инвестиций, особенно в реальный сектор экономики, в результате влияния ряда факторов: неблагоприятный инвестиционный климат; мировой финансовый кризис, вызвавший резкое снижение объема государственных централизованных инвестиций; инфляция; высокий уровень налоговых изъятий; низкая рентабельность субъектов хозяйствования; неэффективное использование амортизационных отчислений; неразвитый фондовый рынок; слабое привлечение банками сбережений населения; вывоз капитала из страны и др.

Для закрепления достигнутых положительных тенденций макроэкономической стабилизации и исправления допущенных ошибок требуются дальнейшее развитие начатых реформ, ускорение приватизации, активизация инновационной и инвестиционной деятельности всех участников инвестиционного процесса.

В связи с этим современная инвестиционная политика государства предусматривает проведение комплексных мер по максимальной мобилизации национальных инвестиционных ресурсов, особенно сбережений и накоплений частных инвесторов, привлечению иностранного капитала в белорусскую экономику и повышению эффективности использования инвестиций.

Важнейшим условием устойчивого развития национальной экономики является активное инвестирование.

Белорусское государство предлагает иностранным инвесторам благоприятные условия для осуществления инвестиционной деятельности. Растущий приток иностранных инвестиций в Беларусь обусловливает устойчивый рост экспортоориентированной экономики страны, динамично развивающийся рынок финансовых и страховых услуг, социальную стабильность, наличие развитой инфраструктуры. Кроме того, республика Беларусь имеет выгодное географическое положение, располагает высококвалифицированной рабочей силой и значительным научно-техническим потенциалом, низким уровнем коррупции и преступности.

В республике создана серьезная нормативная база для осуществления инвестиционной деятельности. Основным регулирующим ее законодательным актом является инвестиционный кодекс Республики Беларусь, который устанавливает равные условия ведения бизнеса для национальных и иностранных инвесторов, определяет их права, гарантии защиты инвестиций и результатов инвестиционной деятельности.

В соответствии с кодексом инвестор получил право на заключение инвестиционного договора с белорусским государством в лице правительства либо уполномоченного им органа. При этом в договоре фиксируются необходимые для реализации инвестиционного проекта обязательства сторон, а инвестору могут быть предоставлены дополнительные гарантии и льготы.

Развиваются и новые формы деятельности, предусмотренные Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, в частности концессии. Сегодня для передачи в концессию предлагаются месторождения железных руд, гипса и бетонитовых глин.

Цель курсовой - раскрыть сущность понятия «инвестиции», указать источники инвестиций в Республике Беларусь и их структуру, раскрыть основные вопросы организации инвестиционной деятельности и ее финансирования, охарактеризовать мультипликатор и акселератор инвестиций.



1. Сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процеса

Экономическое и социальное развитие любого общества и каждого отдельного субъекта хозяйствования основано на использовании инвестиций.

Термин «инвестиция» происходит от англ. invest, что означает вкладывать.

Многие экономисты определяют инвестиции как долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения в будущем дохода или достижения социального эффекта. Инвестиции - различные вложения в настоящем периоде с целью получения дохода в будущем. Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, имущество и интеллект ценности фирмы, направленные на техническое перевооружение производства, приобретение ценных бумаг и активов с целью получения прибыли или иного положительного эффекта. Классификация инвестиций:

С точки зрения объектов инвестиция: портфельные, реальные, интеллектуальные. Портфельные - вложения в акции, облигации и др. Ценные бумаги, активы других предприятий, в результате, которого предприниматель получает дивиденды. Реальные - вложения в технологическое перевооружение; они называются во ВФП капиталообразующими. Интеллектуальные - вложения средств в подготовку, переподготовку кадров, инновации, рекламу и различные социальные мероприятия. Наиболее удачно классификация немецкого ученого Вайнриха: инвестиции в имущество; финансовые инвестиции; нематериальные инвестиции.

Классификация инвестиций на уровне фирмы: реальные и портфельные. Реальные включают:

А) инвестиции на развитие производства, на развитие непроизводственной сферы.

Портфельные инвестиции включают:

А) приобретение ценных бумаг;

Б) вложения в активы других фирм.

2. По источникам финансирования: собственные финансовые ресурсы, внутрихозяйственные резервы; заемные финансовые средства; привлеченные (продажа ценных бумаг, взносы); бюджетирование инвестиционного ассигнования; средства иностранных инвесторов; прямые вклады капитала; средства от благотворительных мероприятий.

3. По связи с процессом воспроизводства: нетто-инвестиции - начальные инвестиции, которые осуществляются при создании предприятия, вкладывание в расширение производства; реинвестиция - на восстановление изношенных основных фондов, инвестиции на диверсификацию, на продвижение продукта на новые рынки;

Брутто-инвестиции - совокупность нетто - и реинвестиций;

4. От степени риска: без рисковые инвестиции - на замену выбывших основных фондов на подготовку кадров; инвестиции с низким уровнем риска все мероприятия по снижению затрат на производство продукции; инвестиции со средним уровнем риска - на расширение объемов продаж; инвестиции с высоким уровнем риска - на освоение новых видов продукции;

5. С точки зрения управления инвестиционной деятельностью: локальные и глобальные.

Признаки инвестиций:

· Потенциальная способность инвестиций приносить доход;

· Процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

· В процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются способом, предложением и ценой;

· Целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

· Наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

· Вложение осуществляется лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

· Наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Таким образом, под инвестициями мы будем понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов.

Инвестиционный процесс представляет собой принятие инвестором решения относительно ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, объемов и сроков инвестирования. Следующая процедура, включающая пять этапов, составляет основу инвестиционного процесса:

1. Выбор инвестиционной политики.

2. Анализ рынка ценных бумаг.

3. Формирование портфеля ценных бумаг.

4. Пересмотр портфеля ценных бумаг.

5. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

Первый этап - выбор инвестиционной политики - включает определение цели инвестора и объема инвестируемых средств. Цели инвестирования должны формулироваться с учетом как доходности так и риска.

Необходимо оценить имеющиеся свободные ресурсы, которые должны играть роль инвестиционного капитала, необходимо собрать достаточную информацию о доступных инвестиционных средствах, оценить предварительно экономическую конъюнктуру и прогнозы на будущее и т.п. На этом этапе инвестор с той или иной степенью точности определяет свой инвестиционный горизонт, т.е. Промежуток времени, на который распространяется его стратегия и по отношению к которому оцениваются результаты инвестиционного процесса. Величина временного горизонта определяется как целями инвестора, так и его способностью прогнозировать будущее положение дел. Разработка инвестиционной стратегии всегда основывается на анализе доходности от вложения средств, времени инвестирования и возникающих при этом рисков. Эти факторы во взаимосвязи определяют эффективность вложений в тот или иной инструмент фондового рынка. Принятая инвестиционная стратегия определяет тактику вложения средств: сколько средств и в какие ценные бумаги следует инвестировать и, следовательно, всегда является основой операций с ценными бумагами. Эффективность инвестирования различается в зависимости от того, используются ли для вложений только собственные средства или привлекаются и заемные ресурсы. Этот этап инвестиционного процесса завершается выбором потенциальных видов финансовых активов для включения в основной портфель. Так, на современном рынке ценных бумаг имеются десятки тысяч различных облигаций и акций, о большинстве которых средний инвестор обычно ничего не знает. Даже профессионалы финансового рынка ограничивают свой круг внимания не слишком большим числом бумаг, о которых они имеют достаточно информации, за поведением которых они тщательно следят.

Первичный отбор основывается на финансовом положении инвестора, на его осведомленности о тех или иных бумагах, о различных аспектах налогообложения, связанного с ценными бумагами, недвижимостью, на доступности и легкости реализации операции с этими активами и т.п.

Сделав такой отбор, инвестор сужает все многообразие инвестиционного рынка до обозримого множества инвестиционных активов, которые он может оценивать, сравнивать и с которыми он реально может осуществлять сделки.

Второй этап инвестиционного процесса, известный как анализ ценных бумаг, включает изучение отдельных видов ценных бумаг (или групп бумаг) в рамках основных категорий, указанных выше. Одной из целей такого исследования является определение тех ценных бумаг, которые представляются неверно оцененными в настоящий момент. Существует много различных подходов к анализу ценных бумаг. Традиционный анализ ценных бумаг обычно предусматривает подход «сверху вниз», начинающийся с экономического анализа, а затем переходящий к анализу состояния отрасли и, наконец, к фундаментальному анализу. Экономический анализ направлен на оценку общего состояния экономики и ее потенциального воздействия на доходы, получаемые по ценным бумагам. Как правило, при стабильной экономике курсу акций свойственна тенденция роста, а при нарушении стабильности экономики курсы акций падают. Несомненно, что эта взаимосвязь не является совершенной, но она тем не менее сильна. Отраслевой анализ связан с отраслью экономики, в рамках которой функционирует конкретная компания, а также с перспективами данной отрасли.

Технический анализ в простейшей его форме включает изучение конъюнктуры курсов рынка акций, с тем чтобы дать прогноз динамики курсов акций конкретной фирмы. Инструменты для проведения технического анализа - графики. Они наглядно отражают итоговую картину движения рынка и курсов отдельных выпусков. Информация о движении цен представлена графиком (кривой), в котором аналитик пытается найти устойчивые, повторяющиеся конфигурации. Основные типы таких конфигураций (типов поведения) классифицируются, и в текущей информации о ценах пытаются обнаружить одну из них. Если это удается, то будущее поведение цен предсказывается на основе такой конфигурации. Альтернативный способ изучения рынка построен на использовании разных видов статистических данных. Следовательно, технический анализ - это анализ данных во времени; для него необходимо иметь информацию за какой либо промежуток времени, чтобы проанализировать ее техническими методами. Первоначально проводится исследование курсов за прошедший период с целью выявления повторяющихся тенденций или циклов в динамики курсов. Затем анализируются курсы акций за последний период времени, с тем чтобы выявить текущие тенденции, аналогичным обнаруженным ранее. Это сопоставление существующих тенденций с прошлыми осуществляется, исходя из предположения, что ценовые тренды периодически повторяются. Таким образом, выявляя текущие тенденции, аналитик надеется дать достаточно точный прогноз будущей динамики курсов рассматриваемый акций. Обычно техническим анализом акций занимаются до более глубокого фундаментального анализа. Если с точки зрения технического анализа данный выпуск акций кажется интересным, тогда они продолжают его изучение средствами фундаментального анализа. Если же с точки зрения технического анализа выпуск не представляет интереса, их внимание переключается на другие акции. Фундаментальный анализ предусматривает глубинное изучение финансового положения конкретной компании и вытекающего из него поведения ее ценных бумаг. При этом информация извлекается прежде всего из изучения финансовых отчетов корпорации за текущий и прошлые годы. Положение компании сравнивается с аналогичными компаниями в отрасли с помощью так называемых коэффициентов эффективности: показателей, вычисляемых по данным баланса и других финансовых отчетов. Эти коэффициенты характеризуют различные относительные характеристики эффективности деятельности предприятия (коэффициент ликвидности, коэффициент финансового рычага, прибыли на акцию и др.). Но основной целью фундаментального анализа является прогноз величины будущих прибылей компании и связанных с ними дивидендов и роста балансовой стоимости акции. Последняя является отношением текущей рыночной стоимости собственного капитала компании к числу всех выпущенных акций. Фундаментальный анализ исходит из того, что «истинная» (или внутренняя) стоимость любого финансового актива равна приведенной стоимости всех наличных денежных потоков, которые владелец актива рассчитывает получить в будущем. В соответствии с этим аналитик стремится определить время поступления и величину этих наличных денежных потоков, а затем рассчитывает их приведенную стоимость. После того, как внутренняя стоимость акции данной фирмы определена, она сравнивается с текущим рыночным курсом акций с целью выяснить, правильно ли оценена акций на рынке. Акции, внутренняя стоимость которых меньше текущего рыночного курса, называются переоцененными, а те акции, рыночный курс которых ниже внутренне стоимости, - недооцененными. Разница между внутренней стоимостью и текущим рыночным курсом также представляет собой важную информацию, т.к. Обоснованность заключения аналитика о неправильности оценки данной акции зависит в значительной степени от этой величины. Считается, что любые случаи существенно неверной оценки исправляются впоследствии рынком: курсы недооцененных акций растут быстрее, а переоцененных - медленнее, чем средние рыночные курсы. И фундаментальный, и технический анализы имеют множество горячих сторонников и не менее убежденных противников. Оба эти подхода имеют долгую практику (на Западе) и представляют собой два традиционных метода инвестиционного анализа.

Третий этап инвестиционного процесса - формирование портфеля ценных бумаг - включает определение конкретных активов для вложения средств а также пропорций распределения инвестируемого капитала между активами. При этом инвестор сталкивается с проблемами селективности, выбора времени операций и диверсификации. Селективность, называемая также микро прогнозированием относится к анализу ценных бумаг и связана с прогнозированием динамики цен отдельных видов бумаг. Выбор времени операций, или макро прогнозирование, включает прогнозирование изменения уровня цен на акции по сравнению с ценами для фондовых инструментов с фиксированным доходом, такими, как корпоративные облигации. Диверсификация заключается в формировании инвестиционного портфеля таким образом, чтобы при определенных ограничениях минимизировать риск.

Четвертый этап инвестиционного процесса - пересмотр портфеля - связан с периодическим повторение трех предыдущих этапов. То есть через некоторое время цели инвестирования могут измениться, в результате чего текущий портфель перестанет быть оптимальным. Другим основанием для пересмотра портфеля является изменение курса ценных бумаг с течением времени. Решение о пересмотре портфеля зависит помимо прочих факторов от размера трансакционных издержек и ожидаемого роста доходности пересмотренного портфеля. Лица, профессионально занимающиеся инвестициями в ценные бумаги, часто проводят различие между пассивным и активным управлением. Основополагающий принцип в инвестировании с пассивным управлением можно сформулировать так: «купил и храни». Однако его реализация предполагает формирование широко диверсифицируемого портфеля. Однако, если рыночные изменения приводят к неадекватности его инвестиционным целям, состав портфеля изменяется. Для обеспечения своевременной ревизии осуществляется мониторинг фондового рынка. Пассивное управление портфелем требует издержек: снижение риска сопровождается увеличением затрат на его сокращение и поэтому данная инвестиционная стратегия применяется банковскими и крупными корпоративными инвесторами. Портфельное инвестирование с активным управлением основано на постоянном пере структурировании портфеля в пользу наиболее доходных в данный момент ценных бумаг. Схема наиболее сложна, так как требует не только большой аналитической работы на основе постоянно получаемой и обрабатываемой информации с биржи, но и дорогостоящих технических систем и технологий, обеспечивающих поступление и обработку информации с рынка в режиме реального времени. Активное управление - самый затратный вариант инвестирования, и для инвестора возможность активного управления портфелем существенно ограничивается комиссионными, взимаемыми дилерами. Поэтому эту схему, как правило, используют крупные инвестиционные компании, банки-дилеры и другие профессионалы, располагающие специальными аналитическими отделами и достаточными средствами.

Пятый этап инвестиционного процесса - оценка эффективности портфеля - включает периодическую оценку как полученной доходности, так и показателей риска, с которыми сталкивается инвестор. При этом необходимо использовать приемлемые показатели доходности и риска, а также соответствующие стандарты («эталонные» значения) для сравнения.

Приведенные пять этапов инвестиционного процесса образуют замкнутый цикл, в котором оценка эффективности инвестиций может приводить к пересмотру формы инвестирования, выбору других финансовых активов, инструментов и управляющих компаний.

2. Технико-экономическая характеристика организации и инвестиционные процессы в организации

Организационно-правовая форма предприятия - акционерное общество открытого типа - это коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, распределенных среди его учредителей. Основным отличием от закрытого акционерного общества является право акционеров отчуждать свои акции физическим или юридическим лицам без решения общего собрания акционеров. Основным документом, на основе которого осуществляет свою деятельность ОАО является Устав. Открытое акционерное общество В 2010 году элитсовхоз Гомельский из-за банкротства был переподчинён к совхоз-комбинату "Сож" д.Новая Гута.

Размер предприятия - один из главных составляющих экономической характеристики хозяйства, который характеризуется показателями, представленными в таблице 1. 

Таблица 1 - Размер ОАО «Сож»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2014 г. К 2010 г., %
Валовая продукция, млн. руб.	6462	5740	6134	6505	6016	93,1
Товарная продукция, млн. руб.	6259	5196	5594	6475	5404	86,3
Выручка от реализации с.-х. Продукции, млн. руб.	125206	117658	130351	181650	199201	159,1
Прибыль от реализации с.-х. Продукции, млн. руб.	24938	11382	3205	6093	23798	95,4
Площадь с.-х. Угодий, га	1255	1255	1255	1255	1255	100,0
В т. Ч. Пашни	1004	1004	1004	1004	1004	100,0
Среднегодовая стоимость основных средств, млн. руб.	100800	105302	124115	134870	139905	138,8
В т. Ч. Основной деятельности	85976	89186	105498	114640	118920	138,3
Среднегодовая стоимость оборотных средств, млн. руб.	45548	55801	54229	57961	75126	164,9
Среднегодовая численность работников, чел.	602	631	621	563	524	87,0
В т. Ч. Занятых в с.-х. Производстве, чел.	489	513	510	449	425	86,9
Крупный рогатый скот - всего, гол.	418	445	539	1011	1479	353,8
В т. Ч. Коровы	171	183	187	66	25	14,6
Свиньи - всего, гол.	17750	18011	21192	19002	23485	132,3
В т. ч. Основные свиноматки	939	1041	1091	1070	1304	138,9
Продуктивный скот-всего, усл. гол.	7395	7518	8840	8139	10146	137,2

Стоимость товарной продукции в период с 2010 г. По 2012 г. Имела тенденцию к уменьшению. В 2013 г. Наблюдается рост стоимости товарной продукции и в этом году товарная продукция имела наибольшую величину - 6475 млн. руб., а в 2014 г. Стоимость товарной продукции снова снижается. В динамике же за 2010-2014 гг. Товарная продукция уменьшилась на 855 млн. руб. Или на 14%. Такие изменения связаны с соответствующим изменением производства валовой продукции, а следовательно и объемов продаж.

Денежная выручка от реализации с.-х. Продукции имеет тенденцию к росту и за анализируемый период увеличилась на 59%. Это произошло, в основном, вследствие повышения закупочных цен на основные виды с.-х. Продукции, несмотря на некоторое снижение количества реализованной продукции.

Вместе с тем на предприятии за период 2010-2014 гг. Наблюдается некоторое уменьшение прибыли от реализации сельскохозяйственной продукции на 5% ввиду увеличения полной себестоимости реализованной продукции (так, себестоимость мясо продукция свиней увеличилась в 1,5 раза). Но, следует отметить, что в 2014 г. Произошло значительное увеличение прибыли в сравнении с 2011 г., 2012 г., 2013 г. - в 2,1, 7,5 и 3,9 раз соответственно, что произошло в основном в связи с ростом выручки от реализации продукции, несмотря на рост себестоимости.

Площадь сельскохозяйственных угодий и пашни не изменилась и составила соответственно 1255 га и 1004 га.

Среднегодовая стоимость основных средств за исследуемый период увеличилась на 38,8%, в т.ч. Основной деятельности - на 38,3%, вследствие закупки нового оборудования, техники. Стоимость оборотных средств также увеличилась на 64,9% в основном за счет роста животных на выращивании и откорме в 2,6 раза.

Результаты хозяйственной деятельности во многом зависят от уровня специализации производства. Производственную специализацию предприятия определим по основным товарным отраслям и продуктам, обеспечивающим большую выручку от реализации продукции. На рисунке 1 представлена структура денежной выручки в ОАО в среднем за 5 лет.

Рисунок 1 - Структура денежной выручки В ОАО «Сож» 

Наибольший удельный вес (75%) в общем объеме выручке имеет выручка от продажи продукции животноводства собственного производства, реализованной в переработанном виде, включая мясо и мясопродукцию свиней (колбасных изделий, шпика, ветчины, пастромы, грудинки, ореха и т.д.), которая составляет 75% всей выручки. В среднем 17% выручки приходится на продукцию переработки покупного сырья, которая представлена мясными и колбасными изделиями. Выручка от реализации свиней в живой массе незначительна и составляет в среднем 2%. Наименьшую долю в выручке - 1% занимает прочая продукция - это в основном сено, молоко, реализованные работникам предприятия, а также прочие работы и услуги.

Таким образом, исходя из анализа состава и структуры денежной выручки можно сделать вывод, что ОАО «Сож» специализируется на производстве и переработке свинины.

Организация производства и труда неразрывно связаны с развитием и совершенствованием технической базы. Поэтому важно изучить и дать оценку структуры основных средств, а также эффективности использования основного и оборотного капитала, для этого воспользуемся данными таблиц 2 и 3.

В структуре основных средств в среднем за 5 лет предприятия наи-больший удельный вес занимают здания - 38,1%, сооружения -26,4%, а также машины и оборудование - 21,9%. Поскольку хозяйство занимается выращиванием и разведением свиней, то в структуре основных средств присутствует продуктивный скот, его доля достаточно весома и составляет 7,9%.

Таблица 2 - Состав и структура основных средств

Вид основных средств	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	В среднем за 5 лет
	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.	% к итогу
Здания	44057	46134	52006	49207	49207	48122	38,1
Сооружения	33664	33387	33389	32804	33637	33376	26,4
Машины и оборудование	14733	20637	28146	36782	38167	27693	21,9
Транспортные средства	5088	6497	6996	7629	8928	7028	5,6
Производственный и хозяйственный инвентарь	35	56	201	240	349	176	0,1
Продуктивный скот	6453	9405	11253	11020	11779	9982	7,9
Другие виды основных средств	21	26	36	30	30	29	0,02
Итого	104051	116202	132027	137712	142097	126406	100

Определив обеспеченность хозяйства основными фондами и их техническое состояние, необходимо проанализировать эффективность и интенсивность их использования.

Таблица 3 - Эффективность использования основных и оборотных средств в ОАО «Сож»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2014 г. К 2010 г., %
Фондоотдача, млн. руб.	7,5	6,4	5,8	5,7	5,1	68,0
Фондоемкость, млн. руб.	13,3	15,5	17,2	17,6	19,8	148,9
Фондовооруженность, млн. руб.	175,8	173,9	206,9	255,3	279,8	159,2
Срок окупаемости основных средств, лет	3,4	7,8	33,2	18,8	5,0	147,1
Электроемкость производства, квт.-ч.	1,1	1,3	1,3	1,1	1,2	109,1
Электровооруженность, квт.-ч.	14,7	14,8	15,3	16,6	16,4	111,6
Энерговооруженность, л. С.	40,8	40,5	39,2	44,8	47,7	116,9
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,19	2,62	2,97	3,85	3,23	-
Длительность 1 оборота, дней	114	139	123	95	113	99,1
Норма прибыли, %	20,1	9,0	4,9	2,9	12,3	-

Из данной таблицы следует, что показатели эффективности использования основных и оборотных средств в ОАО достаточно высокие, так, в 2014 г. На 100 мил. руб. Основных средств приходится 5,1мил. руб. Валовой продукции, на 1 работника с.-х. Приходится 279,8 млн. руб. Основных средств, а на 1 млн. рублей вложенных средств было получено 123 тыс.руб. прибыли. Но за анализируемый период наблюдается некоторое снижении эффективности использования основных средств, о чем говорит тенденция уменьшения фондоотдачи на 32% ввиду снижения стоимости валовой продукции. В результате чего увеличилась и фондоемкость. Существенно увеличился и срок окупаемости основных средств на 47%. Увеличение электро- и энерговооруженности на 12 и 17% соответственно в основном связано с уменьшением количества работников. Кроме того, за анализируемый период наблюдается снижение нормы прибыли на 39%. Эффективность же использования оборотных средств несколько увеличилась, о чем свидетельствует увеличение оборачиваемости текущих активов на 4%, а длительность их оборота снизилась на 4%.

Результативность интенсификации характеризуется показателями экономической эффективности интенсификации. Поэтому в следующей таблице рассмотрим эти показатели для ОАО «Сож».

Таблица 4 - Показатели экономической эффективности интенсификации ОАО «Сож»

Показатель	Г о д	2014 г. К 2010 г., %
	2010	2011	2012	2013	2014
На 100 га с.-х. Угодий: валовой продукции, млн. руб.	514,9	457,4	488,8	518,3	479,4	93,1
Товарной продукции, млн. руб.	498,7	414,0	445,7	515,9	430,6	86,3
Денежной выручки, млн. руб.	9976,6	9375,2	10387,4	14474,1	15872,6	159,1
Прибыли от реализации продукции, млн. руб.	1987,1	906,9	253,4	485,5	1896,3	95,4
Молока, ц	443,2	543,0	466,2	486,5	61,2	13,8
Прироста крупного рогатого скота, ц	58,9	64,3	60,2	130,4	265,3	450,4
Прироста свиней на 100 га пашни, ц	3040,2	2635,6	2898,3	3010,8	2726,8	89,7
Произведено валовой продукции: на 1 мил. руб. Совокупных затрат, млн. руб.	379,1	303,0	278,4	241,3	210,7	55,6
На 1 среднегодового работника, млн. руб.	13214,7	11189,0	12027,4	14487,8	14155,3	107,1
Рентабельность предприятия, %	22,7	10,7	5,4	4,8	11,3	11,4

Из данной таблицы следует, что в предприятии за анализируемый период наблюдается некоторое снижение уровня производства. Так, объем валовой продукции в расчете на 100 га с.-х. Угодий в 2014 г. Уменьшился на 7%, объем товарной продукции уменьшился на 14%, ввиду снижения производства валовой продукции, а следовательно и объемов продаж. Рост денежной выручки на 59% произошел ввиду повышения закупочных цен на основные виды с.-х. Продукции. Но, вместе с тем, наблюдается снижение прибыли от реализации на 5% в результате роста себестоимости реализованной продукции. При этом наивысший уровень производства наблюдается в 2013 г., поскольку величина данных показателей была наибольшей.

За 2010-2014 гг. Наблюдается снижение производства валовой продукции на 1 мил. руб. Совокупных затрат на 44% в результате роста размера совокупных затрат. Показатель производства валовой продукции на 1 среднегодового работника составил в 2014 г. 14155,3мил. руб., что на 7% выше, чем в 2010 г., что связано в основном с уменьшением численности работников.

Таким образом, ОАО «Сож» является крупным, прибыльным предприятием, специализирующимся на производстве свинины и ее переработке и располагающим для этого большими потенциальными возможностями. За анализируемый период на предприятии незначительно снизились темпы роста производства и реализации продукции, а также упала рентабельность предприятия. Но, несмотря на это, ОАО добилось - увеличения выручки от реализации продукции, на предприятии увеличилась эффективность использования оборотного капитала, а также наблюдается рост уровня интенсивности, что свидетельствует о внедрении НТП и развитии экономики хозяйства.

Для более полной характеристики предприятия необходимо провести анализ его финансового состояния, которое зависит от многих факторов, и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Финансовое состояние предприятия можно оценить при помощи показателей финансовой устойчивости, ликвидности, эффективности и деловой активности. Основные показатели финансового состояния ОАО приведены в таблице 5. 

Таблица 5 - Основные показатели финансового состояния ОАО «Сож», млн. руб.

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение, млн. руб.,	Изменение, %
Общая стоимость имущества предприятия	124867	138990	145272	154051	206753	81886	65,6
Стоимость иммобилизованных средств	68050	85049	90756	92645	117908	49858	73,3
Стоимость мобильных средств	56817	53941	54516	61406	88845	32028	56,4
Стоимость материальных оборотных средств	44310	47853	45593	46976	79568	35258	79,6
Величина собственного капитала предприятия	113759	120697	125847	127224	149851	36092	31,7
Величина заемного капитала предприятия	11108	18293	19425	26827	56902	45794	412,3
Собственные оборотные средства	45709	35648	35091	34579	31943	-13766	-31,1
Чистый оборотный капитал	48463	40382	36891	35736	32760	-15703	-32,4

Общая стоимость имущества за исследуемый период возросла на 81886 млн. руб. Или 65,6%, вследствие увеличения стоимости внеоборотных активов на 49858 млн. руб. Или 73,3% и оборотных активов - на 32028 млн. руб. Или 56,4%. На повышение стоимости внеоборотных активов наибольшее влияние оказал рост стоимости основных средств на 34,6%, в то время как изменение величины оборотных активов произошло за счет увеличения запасов на 35258 млн. руб. Или на 79,6%, а именно за счет животных на выращивании и откорме в 1,6 раза.

В пассиве баланса наблюдается увеличение собственного капитала на 36092 млн. руб. Или 31,7%, что произошло в основном за счет повышения величины нераспределенной прибыли в 3,0 раза. Следует отметить значительное увеличение заемного капитала в 4,1 раза, произошедшее ввиду дополнительного привлечения краткосрочных заемных средств на 41168 млн. руб., несмотря на снижение долгосрочных займов на 705 млн. руб. Или 47%.

Важной составляющей анализа финансового состояния предприятия является определение типа его финансовой устойчивости. Сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в анализе обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Определим тип финансовой устойчивости для ОАО «Сож», используя для этого данные таблицы 6.

Таблица 6 - Финансовая устойчивость ОАО «Сож»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Собственный капитал, млн. руб.	113759	120697	125847	127224	149851
Внеоборотные активы, млн. руб.	68050	85049	90756	92645	117908
Наличие собственных источников формирования запасов и затрат, млн. руб.	45709	35648	35091	34579	31943
Долгосрочные заемные средства, млн. руб.	2754	4734	1800	1157	817
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, млн. руб.	48463	40382	36891	35736	32760
Краткосрочные кредиты и займы, млн. руб.	-	2016	7807	18000	41168
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, млн. руб.	48463	42398	44698	53736	73928
Общая величина запасов и затрат	44310	47853	45593	46976	79568
Излишек или недостаток собственных источников формирования запасов и затрат, млн. руб.	1399	-12205	-10502	-12395	-47625
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников, млн. руб.	4153	-7471	-8702	-11240	-46808
Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат, млн. руб.	4153	-5455	-895	6760	-5640
Тип финансовой устойчивости	(1; 1; 1)	(0; 0; 0;)	(0; 0; 0;)	(0; 0; 1;)	(0; 0; 0)

Анализируя тип финансовой ситуации за 2010-2014 гг. Можно отметить следующее, что абсолютную финансовую устойчивость предприятие имело лишь в 2010 г., так как имело достаточно собственных и долгосрочных заемных средств. В 2013 г. Финансовое состояние ОАО характеризуется как неустойчивое, предприятие было неплатежеспособно, однако погашало текущие обязательства за счет привлечения дополнительных заемных источников.

В 2011г., 2012г. И 2014 г. У ОАО было кризисное финансовое состояние, не имея собственных и заемных средств для погашения краткосрочных обязательств. Но, следует отметить, что многие экономисты не рекомендуют ориентироваться на результаты данной методики, поскольку она не учитывает многие факторы.

Для более полного анализа необходимо провести анализ ликвидности баланса, который заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Сож», млн. руб.

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Наиболее ликвидные активы	4339	611	1336	1144	1186
Наиболее срочные обязательства	8333	11437	9818	7670	14917
Платежный недостаток	3994	10826	8482	6526	13731
Быстро реализуемые активы	8168	5477	7587	13286	8091
Краткосрочные пассивы	21	2122	7807	18000	41168
Платежный излишек(+), недостаток(-)	8147	3355	-220	-4714	-33077
Медленно реализуемые активы	44312	47863	45603	46989	105831
Долгосрочные пассивы	2754	4734	1800	1157	817
Платежный излишек	41558	42949	43803	45832	105014
Труднореализуемые активы	68048	85039	90746	92632	91645
Постоянные пассивы	113759	120697	125847	127224	149851
Платежный недостаток	45711	35658	35101	34592	58206
БАЛАНС	124867	138990	145272	154051	206753

Характеризуя ликвидность баланса ОАО можно отметить, что на протяжении исследуемого периода наблюдается платежный недостаток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия наиболее срочных обязательств. Причем, к 2014 г. Он увеличился на 9737 млн. руб.

Также в ОАО в 2012-2014 гг. Было не достаточно ожидаемых поступлений от дебиторов и прочих оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств, при этом платежный недостаток увеличился за данный период на 32857 млн. руб. И лишь в 2010 г. И 2011 г. Присутствовал платежный излишек. Итак, первых 2 условия ликвидности баланса (А1>=П1 и А2>=П2) не выполняются, следовательно предприятие не имеет текущей ликвидности и оно не платежеспособно на ближайший промежуток времени.

Но, в перспективе у предприятия может наблюдаться ликвидность баланса, поскольку медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы в течение всего анализируемого периода, причем данный платежный излишек за 2010-2014 гг. Увеличился на 63456 млн. руб.

Финансовое состояние предприятия зависит от эффективности производства и деловой активности, для анализа которых воспользуемся данными таблицы 8.

Наиболее общей характеристикой эффективности производства является коэффициент доходности, который в ОАО за анализируемый период уменьшился на 7 пунктов ввиду снижения прибыли до налогообложения, несмотря на рост выручки от реализации. Наблюдается тенденция уменьшения доходности предприятия на 44%.

Деловая активность предприятия проявляется в динамическом развитии и в финансовом аспекте определяется в скорости оборота средств предприятия. За анализируемый период в ОАО «Сож» значительно увеличилась оборачиваемость собственного капитала - на 24,1%, что свидетельствует об увеличении эффективности его использования и в 2014 г. Каждая вложенная единица собственного капитала принесла 1,75 денежных единиц выручки. Оборачиваемость денежных средств возросла в 4,48 раза. Коэффициенты капиталоотдачи и мобильных средств за анализируемый период увеличились незначительно - на 1,00% и 1,25% соответственно.

Также увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 6,4%, а продолжительность ее оборота снизилась на 1 день.

Таблица 8 - Эффективность и деловая активность ОАО «Сож»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение темпа роста, %
Коэффициент доходности	0,18	0,09	0,05	0,02	0,10	-44,44
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	3,19	2,62	2,97	3,85	3,23	1,25
Коэффициент капиталоотдачи	1,16	1,05	1,11	1,45	1,17	1,00
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,41	1,25	1,31	1,76	1,75	24,10
Коэффициент оборачиваемости материальных средств	3,28	3,05	3,53	4,75	3,05	-7,01
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	37,31	275,10	126,10	195,12	204,57	448,30
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	21,37	20,26	24,77	21,42	22,73	6,4
Продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности, дней	17	18	15	17	16	-5,9
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	17,44	12,77	16,41	29,10	16,26	-6,77
Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	21	29	22	13	22	4,76

В то же время следует отметить и некоторые негативные тенденции, заключающиеся в снижении коэффициента оборачиваемости материальных средств на 7% ввиду увеличения величины запасов. Оборачиваемость же кредиторской задолженности снизилась за 2010-2014 гг. На 6,77%, а продолжительность ее оборота увеличилась на 4,76%, ввиду увеличения величины кредиторской задолженности.

При этом, значения показателей оборачиваемости в 2014 г. Снизились по сравнению с 2013 г., вследствие того, что темп роста величины оборотных активов опережает рост выручки, т.е. В 2013 г. Наблюдалось наиболее эффективное использование соответствующих ресурсов предприятия за весь анализируемый период.

Таким образом, за анализируемый период финансовая ситуация предприятия несколько ухудшилась. Предприятие имеет лишь перспективную ликвидность баланса и оно неплатежеспособно на ближайший промежуток времени. В структуре же активов предприятия значительно увеличилась доля оборотных средств, что само по себе неплохо, т.к. В результате этого ускорилась оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван увеличением стоимость производственных запасов. Судя по коэффициентам оборачиваемости капитала, предприятие значительно повысило свою деловую активность, но в связи со снижением прибыли за 2010-2014 гг. Доходность предприятия несколько уменьшилась.

Улучшить финансовое состояние предприятия можно и за счет повышения эффективности отдельных направлений производства. Например, больше уделить внимание кормопроизводству. Можно засевать более урожайные виды однолетних и многолетних культур на зеленую массу и сено, увеличить площади для посева зерновых культур. Все это позволит сократить до минимума покупку дорогостоящих кормов, соответственно снизится себестоимость животноводческой продукции.

К одним из мероприятий по повышению эффективности производства и улучшению финансовых показателей деятельности является привлечение инвестиций.

3. Экономическая эффективность осуществления инвестиционных проектов на предприятии

Для оценки инвестиционных проектов с позиции расчета группы экономических индикаторов рассчитаем ряд коэффициентов, которые характеризуют производственный, трудовой потенциал, финансовые результаты деятельности и инвестиционную активность, сравним их с оптимальными значениями, а также выявим тенденцию их изменения за анализируемый период.

Эти факторы измеряются количественно. Информационной базой для них служит статическая и бухгалтерская отчетность.



Таблица 9 - Исходные данные для расчета коэффициентов привлекательности

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.
Валовая продукция, млн. руб.	6462	5740	6134	6505	6016
Товарная продукция, млн. руб.	6259	5196	5594	6475	5404
Среднесписочная численность работников, чел.	602	631	621	563	524
Число принятых работников, чел.	42	54	14	9	12
Число уволенных работников, чел.	11	25	24	67	51
Полная себестоимость с.-х. Продукции, млн. руб.	100268	106276	127176	175557	175396
Затраты на реализацию с.-х. Продукции, млн. руб.	6805	2569	11303	20755	12992
Чистая прибыль, млн. руб.	25613	12058	67...

Подобные документы

• Результаты функционирования национальной экономики Республики Беларусь и методы их оценки

  Понятие национальной экономики, ее цели и структура. Показатели социально-экономического развития Республики Беларусь. Предпосылки становления, функционирования и развития национальной экономики. Основные направления экономического роста государства.
  
  курсовая работа [840,6 K], добавлен 17.09.2014
  

• Основы национальной экономики

  Структура национальной экономики. Система макроэкономических пропорций. Предпосылки становления, функционирования и развития национальной экономики Республики Беларусь. Современное состояние экономики Республики Беларусь и ее макроэкономические пропорции.
  
  курсовая работа [741,7 K], добавлен 11.02.2014
  

• Роль инвестиций в развитии национальной экономики

  Сущность и основные способы и виды инвестирования. Роль инвестиций в развитии национальной экономики. Анализ их влияния на экономику России. Динамика инвестиционных показателей страны. Проблема инвестиций в современной экономике Российской Федерации.
  
  курсовая работа [896,7 K], добавлен 22.11.2013
  

• Проблемы становления экономики знаний в регионах Республики Беларусь

  Экономики знаний: основные черты, анализ предпосылок становления в регионах Республики Беларусь. Пути преодоления препятствий в процессе перехода к экономике знаний. Расчет субиндекса "инновации", "образование". Основные формы интрапредпринимательства.
  
  курсовая работа [211,0 K], добавлен 08.12.2013
  

• Структурная перестройка национальной экономики Республики Беларусь: причины, особенности, направления

  Сущность структурной перестройки экономики. Основные показатели структурных сдвигов. Трансформационные преобразования в экономике стран Европы (опыт Словакии, Румынии, Чехии, Венгрии). Структурная трансформация национальной экономики Республики Беларусь.
  
  курсовая работа [62,5 K], добавлен 24.07.2014
  

• Эффективность национальной экономики Республики Беларусь

  Сущность, критерии и показатели эффективности национальной экономики. Анализ уровня эффективности производственной деятельности субъектов Республики Беларусь. Пути повышения эффективности производства в условиях переходной экономики Республики Беларусь.
  
  курсовая работа [194,0 K], добавлен 19.12.2008
  

• Основные инновационные направления укрепления конкурентоспособности экономики Республики Беларусь

  Национальная стратегия устойчивого развития Беларуси, программа структурной перестройки экономики. Развитие науки и инновации как важнейшие факторы интенсификации экономического и социального развития. Инновационная политика Республики Беларусь.
  
  курсовая работа [543,5 K], добавлен 19.02.2012
  

• Структура национальной экономики республики Беларусь

  Территориальная структура, основные понятия и секторы национальной экономики республики Беларусь. Отраслевая структура, межотраслевые комплексы совокупного общественного продукта и его динамика. Воспроизводственная структура народного хозяйства.
  
  реферат [17,5 K], добавлен 13.11.2010
  

• Инвестиции в жилищное строительство как фактор экономического роста (на примере Республики Беларусь)

  Сущность инвестиций, структура инвестиционного процесса. Обеспечение человека доступным и комфортным жильем как один из важнейших приоритетов социально-экономической стратегии Республики Беларусь. Источники и формы финансирования жилищного строительства.
  
  курсовая работа [111,8 K], добавлен 17.12.2013
  

• Понятие национальной экономики, предпосылки ее становления

  Предпосылки становления, функционирования и развития национальной экономики. Основные направления социально-экономического развития Республики Беларусь до 2010 г. Макроэкономический прогноз и направления государственного регулирования экономики.
  
  контрольная работа [527,8 K], добавлен 26.03.2011
  

• Управление развитием национальной экономики

  Методология и методика оценки развития национальной экономики. Разработка концептуальных подходов к системе управления. Основные сценарии и этапы развития глобальных влияний. Основные характеристики развития социально-экономической системы Украины.
  
  курсовая работа [4,6 M], добавлен 23.04.2013
  

• Домашнее хозяйство как субъект национальной экономики Республики Беларусь: понятие, функции, основные показатели и их динамика

  Сущность домашнего хозяйства как субъекта экономики, его трансформация и адаптация в условиях рынка. Социально-экономическое положение домашних хозяйств в Республике Беларусь, эффективность, влияние макроэкономических факторов на перспективы их развития.
  
  курсовая работа [253,7 K], добавлен 21.12.2011
  

• Цели и задачи национальной экономики Республики Беларусь

  Проблемы реформирования экономики Республики Беларусь и выбора его направления. Оценка стратегии экономических реформ и структурных преобразований. Реализация антикризисной политики в национальной экономике. Проблемы социально ориентированной экономики.
  
  курсовая работа [69,0 K], добавлен 17.10.2012
  

• Прямые иностранные инвестиции в Республику Беларусь

  Сущность прямых иностранных инвестиций для экономики государства. Инвестиционный климат Республики Беларусь. Основные проекты по привлечению иностранных инвестиций в Беларусь. Анализ потоков иностранных прямых инвестиций в малый и средний бизнес.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 22.10.2011
  

• Инвестиционная политика в Республике Беларусь

  Сущность инвестиций и их классификация. Национальные и иностранные инвестиции. Инвестиционный потенциал в национальной экономике. Значение экономической оценки инвестиций, основные методы их оценки. Анализ эффективности инвестиционной деятельности.
  
  курсовая работа [327,3 K], добавлен 12.11.2015
  

• Национальная экономика Республики Беларусь как объект государственного регулирования

  Основные цели и структура национальной экономики. Необходимость государственного регулирования рыночной экономики. Модель социально ориентированной рыночной экономики Республики Беларусь. Цели и задачи построения национальной инновационной системы.
  
  курсовая работа [447,9 K], добавлен 25.09.2014
  

• Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

  Роль процесса инвестирования в экономике страны: происхождение, основные понятия, сущность и виды. Оценка эффективного управления инвестициями: целесообразность и степень риска. Характеристика и сущность нормативно-правой базы инвестирования в России.
  
  курсовая работа [100,4 K], добавлен 18.12.2010
  

• Проблемы национальной экономики республики Беларусь

  Общая характеристика экономической ситуации в Республике Беларусь, динамика производства валового внутреннего продукта. Основные социально-экономические показатели и их изменения. Торговый баланс: соотношение экспорта и импорта; инновационное развитие.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 07.02.2011
  

• Инвестирование и лизинг

  Анализ современных проблем инвестирования. Понятие и сущность лизинга как экономической категории и капиталосберегающей формы инвестирования, его виды, субъекты, а также основные положения его договора. Оценка жизнеспособности инвестиционного процесса.
  
  контрольная работа [27,8 K], добавлен 08.09.2010
  

• Национальная экономика: основные результаты и их измерение

  Понятие и содержание, цели функционирования и структура национальной экономики. Развитие производственного и внешнеторгового потенциала Республики Беларусь, анализ и оценка инвестиционного развития, направления и перспективы дальнейшего становления.
  
  курсовая работа [733,3 K], добавлен 24.10.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам