Анализ финансовой устойчивости предприятия
Основные критерии и методы оценки финансового состояния предприятия. Система показателей, отражающих ликвидность предприятия. Рекомендации по увеличению финансовой устойчивости. Соотношение спроса, предложения, анализ конкретных поставщиков, потребителей.
Рубрика | Экономика и экономическая теория |
Вид | дипломная работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 26.11.2015 |
Размер файла | 285,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
- расчет и оценка величины собственных оборотных средств по данным баланса;
- анализ ликвидности баланса;
- оценка деловой активности и эффективности деятельности предприятия.
По всем разделам проведен горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравнены показатели на начало 2009 года и конец 2009 года, сопоставлены с показателям прошлых лет, рассмотрена динамика показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за определенный период.
При ознакомлении с бухгалтерской отчетностью за 2007, 2008, 2009 год удалось установить следующее:
Валюта баланса за отчетные период увеличилась на 1072 млн. руб. или на 148% ((1795747-723696)/723696*100=148%).
Общая сумма активов ОАО «Нижфарм» на конец отчетного периода года составила 1796 млн. руб. Это в 1,48 раза больше чем на 1 января 2007 года - 724 млн. руб. На основании данного показателя предприятие можно отнести к одному из крупнейших среди аналогичных.
Из данных Приложения 4 видно, что заемный капитал является основным источником формирования хозяйственных средств предприятия. Это означает, что ОАО "Нижфарм" активно пользуется кредитами банков. Удельный вес краткосрочных кредитов банка увеличился с 28,6% до 38,5%. Иными словами, состав привлеченных средств изменился не в лучшую сторону, так как сократилась доля относительно дешевых источников. Динамика структуры активов характеризуется значительным увеличением в их составе доли оборотных средств, с 29,8% на 01.01.07 до 56,9% на 01.01.10. При этом большая их часть представлена дебиторской задолженностью (с 8,7% до 20,1). А уровень запасов и затрат остается приблизительно тем же(19,1% - 17,5%).
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.
Капитал всякого предприятия представлен двумя составляющими собственные и заемные средства. Расчет собственного капитала произведен на основании баланса без учета убытков. Такие статьи баланса как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, фонд потребления, резервы по сомнительным долгам при определенных условиях являются по существу источниками собственных средств. Величина, структура и изменения источников формирования хозяйственных средств представлены в таблице 5.
Таблица 5 Источники формирования хозяйственных средств за 2009 год
Показатель |
На начало 2009 г |
На конец 2009 г |
Отклонение |
||||
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
Пунктов |
||
Собственный капитал |
500504 |
29.3 |
553390 |
30.8 |
52886 |
1.5 |
|
Заемный капитал |
1209250 |
70,7 |
1242357 |
69,2 |
33107 |
-1,5 |
|
Долгосрочный |
19103 |
1.1 |
13963 |
0.8 |
-5140 |
-0.3 |
|
Краткосрочный |
1190147 |
69.6 |
1228394 |
68.4 |
38247 |
-1.2 |
|
Всего |
1709574 |
100 |
1795747 |
100 |
85993 |
0.0 |
На конец отчетного периода величина источников составила 1796 млн. руб., за год она возросла на 86 млн. рублей. По сравнению с прошлыми периодами (величина источников 1710 млн. руб.) - этот рост произошел за счет увеличения заемного капитала на 33,1 млн. рублей и роста собственнного капитала на 52,9 млн. рублей. Принимая во внимание структуру капитала , можно сделать вывод, что значительным источником всех хозяйственных средств является заемный капитал. Превышение суммы заемного капитала над суммой собственного говорит о финансовой неустойчивости организации.
Изменения в собственном капитале произошли в основном по статье «Нераспределенная прибыль отчетного года», так как финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Нижфарм» в 2009 году принесла прибыль. Динамика изменения заемного капитала ОАО «Нижфарм» в 2009года представлена в таблице 6.
Таблица 6 Состав и структура краткосрочного заемного капитала и обязательств ОАО «Нижфарм» за 2009 год
Показатель |
На начало 2009 г |
На конец 2009 г |
Отклонение |
||||
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
Пунктов |
||
Краткосрочные кредиты банков Краткосрочные займы |
712117 |
59,8 |
682166 |
55,5 |
-29951 |
-4,3 |
|
Кредиторская задолженность Прочие обязательства |
478030 |
40,2 |
546228 |
44,5 |
68198 |
4,3 |
|
Всего |
1190147 |
100 |
1228394 |
100 |
38247 |
- |
Заемный капитал предприятия представлен краткосрочными кредитами банков и кредиторской задолженностью. Его сумма на конец отчетного периода составила 1228,4 млн. рублей, что на 3,1% больше чем на начало года. Нужно отметить резкое увеличение краткосрочных займов по сравнению с прошлыми годами. На 01.01.07 310,7 млн.руб.рост к 01.01.10 в 3,95 раза. Значительную долю заемного капитала составляет краткосрочные кредиты банкам (55,5%). Но доля кредиторской задолженности (44,5%), также значительна и предприятие имеет возможность пользоваться практически бесплатными заемными средствами.
Имущество предприятия в стоимостном выражении представляет собой совокупность оборотных средств, основных средств и иных внеоборотных активов (таблицу 7).
Таблица 7 Хозяйственные средства ОАО «Нижфарм» за 2009 год
Показатель |
На начало 2007г. |
На начало 2009г |
На конец 2009г |
Отклонение в 2009 г. |
|||||
Тыс.руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
Пунктов |
||
Основные средства и иные внеоборотные активы (I) |
508333 |
70,2 |
774974 |
45,3 |
778172 |
43,3 |
3198 |
-2.0 |
|
Оборотные средства (II) |
215363 |
29,8 |
934780 |
54,7 |
1017575 |
56,7 |
82795 |
2.0 |
|
Всего |
723696 |
100 |
1709754 |
100 |
1795747 |
100 |
85993 |
- |
Сумма активов ОАО «Нижфарм» на конец отчетного периода составила 1796 млн. рублей, что на 4,8% превышает этот показатель на начало этого периода. Этот рост суммы активов обусловлен в основном увеличением оборотных средств предприятия, доля которых на конец года в общей сумме активов составила 56,9%.
А сравнение со структурой 2005 года видно увеличение доли оборотных активов почти в 2 раза.
Таблица 8 Оборотные средства ОАО «Нижфарм» в 2009г.
Показатель |
На начало 2007г. |
На начало 2009г |
На конец 2009г |
Отклонение в 2009г |
|||||
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
Пунктов |
||
Запасы |
138472 |
64.3 |
355700 |
38.1 |
312809 |
30.7 |
-42892 |
-7.3 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
8226 |
3.8 |
44140 |
4.7 |
42948 |
4.2 |
-1192 |
-0.5 |
|
Дебиторская задолженность |
62773 |
29.1 |
410942 |
44 |
359081 |
35.3 |
-51861 |
-8.7 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
5002 |
2.3 |
70052 |
7.5 |
232483 |
22.8 |
162431 |
15.4 |
|
Денежные средства |
196 |
0.1 |
52783 |
5.6 |
69913 |
6.9 |
17131 |
1.3 |
|
Итого |
215363 |
100 |
934780 |
100 |
1017575 |
100 |
82795 |
- |
Общая сумма оборотных средств предприятия на конец отчетного периода составила 1017,6 млн. рублей. За 2009 год произошло увеличение суммы оборотных средств на 82,8 млн. руб на 8,85 % (По сравнению с 2007 годом в 4,97 раза). Главной причиной увеличения суммы текущих активов является рост краткосрочных финансовых вложений на 162,4 млн. рублей.
В связи со спецификой ОАО «Нижфарм» как организации производящей медицинские препараты и испытывающее сезонные колебания в спросе на отдельные группы лекарств, необходимо проанализировать состав запасов с точки зрения их ликвидности (таблица 9).
Таблица 9 Структура запасов ОАО «Нижфарм» в 2009 году
Показатель |
На начало 2007г. |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
Отклонение |
|||||
Тыс.руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
% к итогу |
Тыс. руб. |
Пунктов |
||
Сырье, материалыи другие ценности |
120355 |
86.9 |
277147 |
77.9 |
289249 |
92.5 |
12102 |
14.6 |
|
Затраты в незавершенном производстве |
9124 |
6.6 |
6444 |
1.8 |
3974 |
1.3 |
-2470 |
-0.5 |
|
Готовая продукция и товары |
6874 |
5 |
66100 |
18.6 |
11746 |
3.8 |
-54354 |
-14.8 |
|
Товары отгруженные |
0.0 |
||||||||
Расходы будущих периодов |
2118 |
1.5 |
6010 |
1.7 |
7840 |
2.5 |
1830 |
0.8 |
|
Итого запасов |
138472 |
100 |
355700 |
100 |
312809 |
100 |
-42892 |
- |
Запасы ОАО «Нижфарм» на конец отчетного периода составили 312,8 млн. рублей, за год они уменьшились на 42,9 млн. рублей или на 12%. Снижение уровня запасов в основном произошло из-за уменьшения готовой продукции. Это произошло в связи с тем, что оплата отгруженной продукции постоянным покупателям стала проводится только по предоплате, что привело к уменьшению дебиторской задолженности ОАО «Нижфарм» в 2009 году.
Проанализируем, насколько рационально используется собственный капитал ОАО «Нижфарм». Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы покрывали не только основные средства и иные внеоборотные активы, но частично и оборотные средства. Значительные оборотные средства ОАО «Нижфарм» сформированы за счет заемных источников средств, сумма которых значительно выросла по сравнению с предыдущими годами. Поэтому требуются меры по улучшению финансового состояния.
Проанализируем баланс ОАО «Нижфарм» за 2009 год с точки зрения ликвидности. Ликвидность предприятия - это его способность отвечать по своим краткосрочным обязательствам, т.е. вовремя гасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность. Таблица 10 дает представление о платежеспособности ОАО «Нижфарм».
Таблица 10 Расчет показателей ликвидности баланса ОАО «Нижфарм»
Показатель |
На начало 2007г. |
На начало 2009г. |
На конец 2009г. |
Нормальное ограничение |
|
1 Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, тыс. руб. |
5197 |
122835 |
302403 |
||
2 Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
62773 |
410942 |
359081 |
||
3 Запасы, тыс. руб. |
138472 |
355700 |
312809 |
||
4 Всего текущие активы, тыс. руб. (1+2+3) |
206442 |
889477 |
974292 |
||
5 Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб. |
207160 |
712117 |
682166 |
||
6 Кредиторская задолженность, тыс. руб. |
106880 |
478030 |
546228 |
||
7 Общая сумма краткосрочной задолженности, тыс. руб. (5+6) |
314040 |
1190147 |
1228394 |
||
8 Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (стр.4/стр.7) |
0,6574 |
0,7474 |
0,7931 |
>2 |
|
9 Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.1/стр.7) |
0,0165 |
0,1032 |
0,2462 |
>0.2-0.5 |
|
10 Коэффициент быстрой ликвидности ((стр.1+стр.2)/стр.7) |
0,2164 |
0,4485 |
0,5385 |
>1 |
ОАО «Нижфарм», используя наиболее мобильную часть оборотных средств, на конец анализируемого периода могло бы погасить 24% своих краткосрочных долгов, что укладывается в теоретически достаточный уровень (20%-30%). Такой запас средств помогает сглаживать сезонные колебания. Поддержание нормального запаса средств является одной из важнейших и проблем для ОАО «Нижфарм», с которой оно успешно справляется.
Если на покрытие краткосрочных обязательств мобилизовать дебиторскую задолженность, то на конец отчетного периода акционерное общество смогло бы оплатить 54% краткосрочных долгов, что ниже теоретического достаточного уровня (100%). Этот показатель говорит о недостаточной кредитоспособности ОАО «Нижфарм», достоверность выводов зависит от качества дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств, имеет значение на конец года 79%, что меньше двух, то есть мобилизовав все свои оборотные средства фирма на отчетную дату не смогло бы в полном объеме погасить свои краткосрочные обязательства, что заставляет ее постоянно перекридитовываться.
Не смотря на то, что коэффициент текущей ликвидности чуть меньше единицы на конец года, фирму можно считать платежеспособной.
Устойчивая в финансовом отношении компания характеризуется высокой деловой активностью и хорошим уровнем рентабельности.
Используя данные форм бухгалтерской отчетности, рассчитаем и проанализируем ряд показателей, характеризующих деловую активность и эффективность деятельности ОАО «Нижфарм». Расчет показателей удобнее произвести, используя табличную форму (таблица 11).
Таблица 11 Расчет показателей деловой активности и эффективности деятельности ОАО «Нижфарм» в 2009 году
Показатель |
На начало 2007г |
На начало 2009г |
На конец 2009г |
Отклонение За 2009 г. |
|
1 Величина собственных средств (капитала), тыс. руб. |
347625 |
500504 |
553390 |
52886 |
|
2 Активы, тыс. руб |
723696 |
1709754 |
1795747 |
85993 |
|
3 Оборотные активы, тыс. руб. |
215363 |
934780 |
1017575 |
82795 |
|
4 Выручка от реализации, тыс. руб. |
1414906 |
2209079 |
2959915 |
750836 |
|
5 Издержки обращения, тыс. руб. |
1312375 |
1984710 |
2683918 |
699208 |
|
6 Прибыль от реализации, тыс. руб. (стр. 4 - стр. 5) |
102531 |
224369 |
275997 |
51628 |
|
7 Прибыль(убыток)отчетного периода, тыс. руб. |
97114 |
69394 |
111072 |
41678 |
|
8 Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
62773 |
410942 |
359081 |
-51861 |
|
9 Кредиторская задолженность, тыс. руб. |
106880 |
478030 |
546228 |
68198 |
|
10 Коэффициент оборачиваемости собственных средств (стр. 4 / стр. 1) |
4,07 |
4,41 |
5,35 |
0,93 |
|
11 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 4 / стр. 3) |
6,57 |
2,36 |
2,91 |
0,55 |
|
12 Длительность оборота текущих активов, дн.(365/стр.11) |
55,6 |
154,5 |
125,5 |
-29,0 |
|
13 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, (стр. 4 / стр. 8) |
22,54 |
5,38 |
8,24 |
2,867382 |
|
14 Длительность оборота дебиторской задолженности, дн (365/стр.13) |
16,2 |
67,9 |
44,3 |
-23,6 |
|
15 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, (стр.4/стр.9) |
13,24 |
4,62 |
5,42 |
0,80 |
|
16 Длительность оборота кредиторской задолженности, дн (365/стр.15) |
27,6 |
79,0 |
67,4 |
-11,6 |
|
17 Рентабельность продаж, % (стр.6/стр.4) |
7,25% |
10,16% |
9,32% |
-0,83% |
|
18 Рентабельность активов, % (стр.7/стр.2) |
13,42% |
4,06% |
6,19% |
2,13% |
Как следует из таблицы 11 выручка от реализации ОАО «Нижфарм», являющаяся важным объемным показателем деятельности организации, выросла по сравнению с 2007 годом на 1545 млн. рублей.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала очень высок, что говорит о высокой деловой активности фирмы.
Анализируя показатели деловой активности предприятия, заметим, что длительность оборота текущих активов превышает 3 месяца. Одной из основных причин этого является длительность оборота дебиторской задолженности.
Скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности на начало анализируемого периода практически совпадали. Это говорит о том, что ОАО «Нижфарм» задерживает оплату по своим обязательствам на такой же срок, на какой его покупатели задерживают оплату отгруженной продукции.
В связи с тем, что финансовый результат на конец отчетного периода положительный, ОАО «Нижфарм» с каждых 100 рублей вложенных в активы получило 6,19 рублей, а каждые 100 рублей вырученные за реализованную продукцию, принесли 9,32 рублей прибыли.
Увеличение рентабельности продаж обусловлено следующими факторами:
- снижение покупной цены;
- увеличение товарооборота и др.
В целом, анализ финансового положения и деятельности предприятия за 2009 год показывает, что ОАО «Нижфарм» является платежеспособным и достаточно рентабельным предприятием. Но в дальнейшем необходимо сокращать размеры займов.
Используя данные баланса бухгалтерской отчетности рассчитаем основные коэффициенты, отражающих финансовую устойчивость предприятия.
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) (Кск):
гдеСК -- величина собственного капитала;
ХС - стоимость хозяйственных средств.
(показатель на начало отчетного периода).
Кск= 0,308 (на конец отчетного периода).
Таким образом, анализируя полученные результаты, можно сделать вывод, что величина собственных средств ОАО «Нижфарм» ниже заемных, об этом свидетельствуют полученные коэффициенты, что имеет под собой опасность нестабильности и неустойчивости.
2. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск):
где ТАс-- величина собственных оборотных средств.
(на начало отчетного периода)
= -0,381 ( на конец отчетное периода).
3. Коэффициент концентрации заемного капитала (Ккзк):
(на начало отчетного периода)
Кзк=0,692 (на конец отчетного периода)
Проанализировав в самой общей форме данные показатели, мы видим, что предприятие практически полностью функционирует на заемном капитале.
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Кстр.дв):
где ДП -- величина долгосрочных пассивов;
ВА -- величина внеоборотных активов.
(на начало отчетного периода).
Кстрдв =0,018 (на конец отчетного периода).
Данный коэффициент по ОАО «Нижфарм» показывает, что практически отсутствует долгосрочные задолженности на конец 2009 года. Т.е. почти все задолжности краткосрочные.
5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзк/ск):
(на начало отчетного периода)
Кзк/ск = 2,24 (на конец отчетного периода).
Представим полученные показатели в сводной таблице 12.
Таблица 12 Коэффициенты, необходимые для анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия
Показатель
|
Значение |
||
На начало отчетного периода(01.01.09) |
На конец отчетного периода(01.01.10) |
||
1. Коэффициент концентрации собственного капитала |
0,293 |
0,308 |
|
2. Коэффициент маневренности собственного капитала |
-0,510 |
-0,381 |
|
3. Коэффициент концентрации заемного капитала |
0,707 |
0,692 |
|
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений |
0,025 |
0,018 |
|
5. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств |
2,41 |
2,24 |
Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.
Коэффициент концентрации собственного капитала на ОАО «Нижфарм» на конец отчетного периода составляет 0,308, что выходит из рекомендуемой нормы (0,4-0,63), следовательно предприятие имеет недостаточно собственных средств, а источники формирования -- краткосрочные займы. Следовательно, финансовая независимость предприятия весьма условна.
Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что формирование источников происходит за счет займов.
Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют отрицательное значение так, как у предприятия ограниченные собственные оборотные средства. Предприятие не имеет финансовой автономии и сильно зависит от кредиторов.
При анализе финансовой устойчивости предприятия следует учитывать множество факторов, влияющих на данных показатель. Оценивая лишь значения одних коэффициентов, не беря в учет другие показатели, мы не можем говорить об объективной оценке финансовой устойчивости.
При проведении анализа финансового состояния ОАО «Нижфарм» мы пришли к выводу, что предприятие достаточно успешно функционируют и выявили проблему, которую исследовали в данном параграфе -- ограниченность собственных оборотных средств, что позволило нам определить финансовое состояние предприятия как неустойчивое, однако, учитывая показатели платежеспособности, ликвидности, рентабельности и др., можно сказать, что проблема существует, но она не оказывает главенствующую и определяющую роль на всю стратегию ОАО «Нижфарм».
3.3 Общая оценка финансовой устойчивости ОАО «Нижфарм»
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Рассчитав все рекомендуемые показатели, мы можем произвести оценку финансовой устойчивости ОАО «Нижфарм» по общей методологии. Понятно, что на способы оценки повлияет большое количество внутренних и внешних факторов
Оценка финансовой предполагает соотнесение величины собственных и заемных средств. Проанализируем еще раз баланс ОАО «Нижфарм» с целью оценки финансовой устойчивости предприятия.
Итак, анализируя показатели на начало отчетного периода и конец отчетного периода (2009 год) вы видим:
Величина активов на начало отчетного периода (2009 год) составила 1709,8 млн.рублей, а на конец отчетного периода -- 1795,7 млн. руб. Прирост активов составил 86,0 млн. руб.
ОАО «Нижфарм» не имеет собственных оборотных средств. И показатель наличия собственных оборотных средств на начало отчетного периода составил -
(- 274,4 млн. руб.), а на конец отчетного периода -- (- 224,8 млн. руб.).
Между тем, оборотные активы ОАО «Нижфарм» на начало отчетного периода составили -- 470,6 млн.руб., а на конец отчетного периода -- 934,8 млн рублей. Таким образом, оборотные средства ОАО «Нижфарм» увеличились на 464,2 млн. рублей.
Сумма краткосрочных пассивов на начало отчетного периода составила -- 620,1 млн. рублей, а на конец отчетного периода -- 1190,1 млн. рублей. Таким образом доля краткосрочных пассивов по сравнению с началом отчетного периода увеличилась на 37,7 млн. рублей. В общем смысле, увеличение краткосрочных пассивов предприятия, тем более, что в нашем случае темпы роста достаточно велики, -- явление негативное. Однако, стоит учитывать и характер деятельности предприятия и его организационную форму, которая уже предусматривает большую долю заемных средств. Тем не менее, вывод очевиден -- ОАО «Нижфарм» используем большое количество заемных средств, что негативно сказывается на показателях его финансовой устойчивости, тем более, в условиях рыночной экономики.
Кредиторская задолженность ОАО «Нижфарм» на начало отчетного периода (2009 г.) составила 478,0 млн. рублей, к концу отчетного периода она увеличилась на 68,2 и составила 546,2 млн.руб.
Таким образом, исследуя баланс предприятия, мы выяснили, что ОАО «Нижфарм» имеет слишком большое количество заемных средств, что не в коей мере не может характеризовать финансовой положение предприятия как устойчивое.
Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей. Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соблюдение соотношения:
Производственные запасы (стр.210+стр.220) < Текущие оборотные средства (стр. 490 + стр. 590-стр. 190-стр. 230).
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Но такая ситуация не может считаться нормальной, поскольку означает, что администрация либо не умеет, либо не желает, либо не имеет возможности использовать внешние источники для осуществления основной деятельности. Поэтому более справедливым является соотношение:
Производственные запасы (стр.210+стр.220) < Текущие оборотные средства (стр. 490 + стр. 590-стр. 190 -стр. 230)+Краткосрочные заемные средства (стр. 610)+Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621+стр. 622+стр.625) (таблица 13).
Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.
Таблица 13 Соотношения запасов и текущих оборотных средств
Показатели тыс.руб. |
На начало отчетного Периода(01.01.09) |
На конец отчетного Периода(01.01.10) |
|
Производственные запасы |
399840 |
355527 |
|
Текущие оборотные средства |
-255367 |
-210819 |
|
Текущие оборотные средства+Краткосрочные заемные средства+Расчеты с кредиторами по товарным операциям |
893807 |
968398 |
Используя описанную в главе 1.2 оценку финансового состояния предприятия получим следующие результаты, которые приведены в таблице 14. Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (таблица 15).
Таблица 14 Определение типа финансового состояния предприятия. (тыс. руб.)
Показатели |
Начало отчетного периода |
Конец отчетного периода |
|
1.0бщая величина запасов и затрат (33) |
399840 |
355757 |
|
2.Наличие собственных оборотных средств (СОС) |
-274470 |
-224782 |
|
3.Функционирующий капитал (КФ) |
-255367 |
-210819 |
|
4.0бщая величина источников (ВИ) |
45750 |
471347 |
ОАО «Нижфарм», исходя из метода оценки финансовой устойчивости по абсолютным показателям, по отчетности 2009 года находится в неустойчивом финансовом состоянии. ОАО «Нижфарм» -- крупное российское предприятие, организационная структура -- Открытое Акционерное Общество, что уже предусматривает достаточно большое количество заемных средств. Данный фактор мы не учитывали в анализе, что позволило нам сделать не вполне корректный вывод. Действительно, ОАО «Нижфарм» следует изменить свою политику формирования источников, но положение на рынке, не столь критическое, как показал анализ.
Таблица 15 Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования
Показатель |
Значение на начало отчетного периода |
Значение на конец отчетного периода |
|
1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ) |
-674310 |
-580539 |
|
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33) |
-655207 |
-566576 |
|
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ) |
56910 |
115590 |
Исследуя финансовую устойчивость данного предприятия мы не учитываем множества факторов, таких как политики властей в регионе, система налогообложения, применение льготирования, поддержка со стороны руководства региона и т.д.
Показатели финансовой деятельности ОАО «Нижфарм» показывают, что финансовая устойчивость предприятия недостаточна, и предприятие необеспеченно собственными средствами в должной мере. Однако организационная структура (Открытое Акционерное Общество) и общее положение на рынке, в качестве крупнейшего предприятия России, а также показатели доходности, позволяют предположить, что ОАО «Нижфарм» в достаточной степени платежеспособно и финансово устойчиво. Таким образом, дальнейшая политика управляющего звена ОАО «Нижфарм» все же должна быть направлена на увеличение доли собственных заемных средств и долгосрочных заемных средств.
С одной стороны, внешние кредитные источники нужны предприятию, в настоящее время трудно представить себе предприятие, функционирующее только на собственных средствах, тем более, если это еще достаточно крупное предприятие. Однако, с позиций финансов, долгосрочные кредиты более выгодны, т.к. расширяют возможности предприятия и не ограничивают (практически не ограничивают) предприятия временным фактором, таким образом, позволяют завиться.
Но в современных российских условиях, в условиях несовершенства кредитной системы, банки и кредиторы не заинтересованы представлять долгосрочные кредиты. ОАО «Нижфарм» не имеет структуры долгосрочных кредитов, основные источники -- краткосрочные кредиты (сроком не более 12 мес.). Такая ситуация расценивается как неустойчивая.
3.4 Основные рекомендации по увеличению финансовой устойчивости
Итак, мы определили основные показатели финансового состояния предприятия общей финансовой устойчивости. Несмотря на низкие показатели финансовой устойчивости предприятия.
Предприятие в целом функционирует успешно и является одним из крупнейших предприятий подобного типа.
В чем же причина разрозненности анализа и оценки финансовой устойчивости по общепринятой методике с реальной действительностью. Дело в том, что любой анализ, тем более финансовой направленности, должен быть, прежде всего аналитическим, т.к. с помощью цифр иногда сложно показать реальное состояние дел. Так, финансовые коэффициенты показывают нам, что коэффициенты финансовой устойчивости настолько низки, что предприятие находится на стадии разорения, однако мы видим, что это не так.
Причина в том, что для того, чтобы произвести компетентный анализ финансовых показателей, нужно рассчитывать не только данные коэффициенты, а также учитывать ряд факторов, которые не выявляются при использовании математической модели анализа, но оказывают огромное влияние на всю деятельность предприятия в целом.
Показатели финансовой устойчивости, которые были рассчитаны в главе 3.2, более объективны в том смысле, что характеризуют не состояние предприятия, а состояние отдельных статей баланса ОАО «Нижфарм».
Финансовая устойчивость предприятия была оценена низко лишь из-за одного фактора, который, естественно оказывает влияние на деятельность и финансовое благополучие предприятия -- фактора соотношения собственных и заемных средств.
Дело в том, что ОАО «Нижфарм» предприятие, которое страдает типично российскими проблемами недостатком собственных оборотных средств. Однако это не мешает предприятию успешно существовать на российском рынке и повышать показатели прибыльности, ликвидности, эффективности, рентабельности и др.
Однако ОАО «Нижфарм» финансово зависимое предприятие от кредиторов, банков, других организаций. Усугубляет ситуацию структура заемного капитала. Все заемные средства ОАО «Нижфарм» носят краткосрочный характер, что подразумевает ежегодные выплаты из оборотных средств (изымания). Предприятие компенсирует потерю оборотных средств с помощью новых займов, тем самым погружая себя в замкнутый круг.
Конечно, в мировой практике существуют примеры, когда предприятия успешно функционируют и не имея собственных источников покрытия оборотных средств.
В условиях российской экономики, конечно сложно говорить о том, что предприятие может чувствовать себя уверенно находясь в зависимости от кредиторов, но новые собственники предприятия немецкая группа «STADA Arzneimittel AG» имееет значительные возможности по привлечению более дешевых и длинных финансовых займов за пределами России.
Предприятие ОАО «Нижфарм» имеет опыт по привлечению средств через акционерный капитал. В 1998 году были привлечены средства от «Европейского банка реконструкции и развития».
Автор данной работы видит возможность увеличения финансовой независимости предприятия именно в привлечении долгосрочных кредитов, т.к. это позволит какое-то время не изымать из оборотных средств средства, создать мощные резервы собственных средств и источники формирования оборотных средств.
Появление у предприятия дополнительных собственных оборотных средств и источников формирования собственных средств позволит ОАО «Нижфарм» внедрять новые технологии, совершенствовать продукцию, выпускать более качественные товары по более низкой цене, финансировать научные исследования, расширять рынки сбыта и др.
Акционерное общество также имеет и другие возможности пополнения своих «счетов», например, выпуск акций. Однако стоимость акций должна перекрываться уровнем уставного капитала.
В целом, ОАО «Нижфарм» -- предприятие успешное и перспективное, с богатой историей и традициями.
Анализ финансового состояния данного предприятия показал, что предприятие вполне конкурентно не только на отечественной рынке, но и на внешних рынках.
Основными задачами на данном этапе у ОАО «Нижфарм» являются:
- укрепление своих позиций на отечественном рынке;
- завоевание мнения поставщика качественной продукции;
- увеличение финансовой автономии;
- завоевание новых рынков сбыта;
- совершенствование технологической базы ОАО «Нижфарм»;
- и др.
Выводы по главе 3
В целом, анализ финансового положения и деятельности предприятия за 2009 год показывает, что ОАО «Нижфарм» является платежеспособным и достаточно рентабельным предприятием. Но в дальнейшем необходимо сокращать размеры краткосрочных займов.
При проведении анализа финансового состояния ОАО «Нижфарм» мы пришли к выводу, что предприятие достаточно успешно функционирует и выявили проблему, которую исследовали в данной главе -- отсутствие собственных оборотных средств, что позволило нам определить финансовое состояние предприятия как неустойчивое, однако, учитывая показатели платежеспособности, ликвидности, рентабельности и др. с уверенностью можно сказать, что проблема существует, но она на сегодняшний день пока не выходит из под контроля руководства ОАО «Нижфарм».
Заключение
Подведем некоторые итоги данной работы.
Мы определили для себя финансовый анализ и выяснили, что в традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
- определение финансового положения;
- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
- прогноз основных тенденций финансового состояния.
Существует несколько степеней устойчивости:
- Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};
- Нормальная устойчивость финансового состояния. Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};
- Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};
- Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
При анализе финансовой устойчивости предприятия используются следующие методы оценки:
- оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей;
- балансовая модель;
- другие аналитические методы.
Мы определили систему показателей, которые наиболее оптимальны при оценки финансовой устойчивости предприятия:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала;
2. Коэффициент маневренности собственного капитала;
3. Коэффициент концентрации заемного капитала;
4. Коэффициент структуры заемного капитала;
5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно
В целом, анализ финансового положения и деятельности предприятия за 2009 год показывает, что ОАО «Нижфарм» является платежеспособным и достаточно рентабельным предприятием. Но в дальнейшем необходимо сокращать размеры краткосрочных займов.
При проведении анализа финансового состояния ОАО «Нижфарм» мы пришли к выводу, что предприятие достаточно успешно функционирует и выявили проблему, которую исследовали в своей работе -- отсутствие собственных оборотных средств, что позволило нам определить финансовое состояние предприятия как неустойчивое, однако, учитывая показатели платежеспособности, ликвидности, рентабельности и др. с уверенностью можно сказать, что проблема существует, но она на сегодняшний день пока не выходит из под контроля руководства ОАО «Нижфарм».
Список используемой литературы
О формах бухгалтерской отчетности организаций. Приказ, Министерство финансов РФ №67н от 22.07.2003.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -- М.: Финансы и статистика, 2006
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 2004
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности/Пер с английского. -- М.: 2005
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. -- М.: 2004
Грегори Р. Райтер. В лабиринтах современного управления. -- М.: Экономика, 2002
Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. М.: Финансы и статистика. 2006
Ефимова О.В. Финансовый анализ. -- М.: 2004
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2007
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.-М.: ИКЦ«Дис», 2005
М.Н. Крейнина Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве торговле, М.: Финансы и Статистика
Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ. М.: Бухгалтерский учет 2004
Скоун Т. Управленческий учет.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 2006
Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 2006
Финансовое управление фирмой/под ред. В.И. Терехина -- М.: Экономика, 2005
Финансы. Денежное обращение. Кредит./под ред. Л.П. Окунева -- М.: ЮНИТИ, 2004
Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий - М.: 2007
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 2006
Раскрытие информации об ОАО "НИЖФАРМ"на Web-сайте : http://www.nizhpharm.ru.
Приложение 1. Бухгалтерский баланс ОАО «Нижфарм» за 2007 год, тыс. руб.
Актив
|
Код по казателя |
На началоотчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы |
110 |
1190 |
3999 |
|
Основные средства |
120 |
470917 |
453694 |
|
Незавершенное строительство |
130 |
10404 |
25618 |
|
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
|||
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
14049 |
92727 |
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
11774 |
12005 |
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
|||
Итого по разделу I |
190 |
508333 |
588042 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы |
210 |
138472 |
183265 |
|
в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
120355 |
157859 |
|
животные на выращивании и откорме |
212 |
|||
затраты в незавершенном производстве |
213 |
9124 |
9161 |
|
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
6874 |
13223 |
|
товары отгруженные |
215 |
|||
расходы будущих периодов |
216 |
2118 |
3022 |
|
прочие запасы и затраты |
217 |
|||
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
8226 |
33567 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которойожидаются более чем через 12 месяцев послеотчетной даты) |
230 |
|||
Дебиторская задолженность (платежи ожидаются в течение 12 месяцев после отчетно йдаты) |
240 |
62773 |
236754 |
|
покупатели и заказчики |
241 |
48164 |
176126 |
|
задолженность дочерних и зависимых обществ |
243 |
124 |
124 |
|
авансы выданные |
245 |
12165 |
56740 |
|
прочие дебиторы |
246 |
2320 |
3764 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
5002 |
2547 |
|
Денежные средства |
260 |
196 |
13821 |
|
Прочие оборотные активы |
270 |
696 |
665 |
|
Итого по разделу II |
290 |
215363 |
470618 |
|
БАЛАНС |
300 |
723696 |
1058660 |
|
Пассив |
Код по-казателя |
На началоОтчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал |
410 |
89945 |
89945 |
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
411 |
|||
Добавочный капитал |
420 |
291122 |
290148 |
|
Резервный капитал |
430 |
|||
в том числе:резервы, образованные в соответствиис законодательством |
431 |
|||
резервы, образованные в соответствиис учредительными документами |
432 |
|||
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет |
470 |
(33442) |
(33442) |
|
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) отчетного года |
472 |
75453 |
||
Итого по разделу III |
490 |
347625 |
422104 |
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты |
510 |
29097 |
7027 |
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
8433 |
14617 |
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
24501 |
||
Итого по разделу IV |
590 |
62031 |
21644 |
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты |
610 |
207160 |
300461 |
|
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
611 |
204137 |
286426 |
|
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты |
612 |
3023 |
14035 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
106880 |
302748 |
|
в том числе:поставщики и подрядчики |
621 |
77367 |
215299 |
|
задолженность перед персоналом организации |
622 |
3942 |
5766 |
|
задолженность перед государственнымивнебюджетными фондами |
623 |
2506 |
3122 |
|
задолженность по налогам и сборам |
624 |
6281 |
47803 |
|
авансы полученные |
625 |
11835 |
16725 |
|
прочие кредиторы |
626 |
4951 |
14033 |
|
Задолженность перед участниками (учредителями)по выплате доходов |
630 |
|||
Доходы будущих периодов |
640 |
|||
Резервы предстоящих расходов |
650 |
11703 |
||
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
|||
Итого по разделу V |
690 |
314040 |
614912 |
|
БАЛАНС |
700 |
723696 |
1058660 |
Приложение 2. Бухгалтерский баланс ОАО «Нижфарм» за 2008 год
Актив
|
Код по казателя |
На началоотчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы |
110 |
3999 |
5035 |
|
Основные средства |
120 |
453694 |
469024 |
|