Финансовые средства предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Методика расчета потребности в оборотном капитале

Бесперебойная работа промышленного предприятия зависит от наличия оборотных средств, их размеров. Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования. оборотный капитал банкротство инвестиционный

Нормирование - это установление экономически обоснованных (плановых) норм и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия.

Главная задача нормирования состоит в определении экономически обоснованной величины оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и продажу продукции, а также осуществление расчетов в установленные сроки.

В отечественной практике известны три основных метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический метод, коэффициентный метод и метод прямого счета.

Основным методом нормирования оборотных средств является метод прямого счета, предусматривающий научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.

Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена следующим образом:

Н = Оэл Ч Нэл, (1)



где Н - норматив собственных оборотных средств по элементу;

Оэл - однодневный расход данного элемента;

Нэл - норма оборотных средств по данному элементу;

Нормирование оборотных средств в производственных запасах является основой расчета потребности предприятия в оборотных средствах.

Производственные запасы включают такие элементы, как сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Нормирование оборотных средств в производственных запасах начинается с определения среднесуточного расхода сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов в планируемом году.

Исходным измерителем для оценки потребности в производственных запасах служит оценка запаса в днях.

Запас в днях учитывает следующее время:

- время нахождения материалов в пути (транспортный запас) - этот запас создается в случае, если сроки транспортного грузооборота материалов превышают сроки документооборота сопровождающие транспортировку материалов;

- время приемки, разгрузки, сортировки, складирования материалов - подготовительный запас;

- время подготовки к производству материалов (технологический запас) - его особенностью является то, что он необязателен к формированию во всех производствах, а учитывается только в тех производствах, где это предусматривает технология соответствующего процесса;

- время определяемое периодом между двумя соседними поставками материалов (текущий запас) - в расчет текущего запаса принимается только время равное половине периода поставки.

- страховой запас - рассчитывается как половина текущего запаса.

Общая величина производственного запаса на предприятии в днях рассчитывается как сумма всех вышеназванных запасов. Производственные запасы рассчитываются по каждому виду материалов отдельно.

Для того чтобы определить производственный запас в натуральную величину необходимо производственный запас, рассчитанный в днях умножить на однодневный расход материалов. Для того чтобы определить производственный запас в стоимостном выражении нужно производственный запас в натуральном выражении умножить на цену единицы материала.

Нормирование незавершенного производства обусловлено необходимостью обеспечения ритмичности процесса производства и равномерности поступления готовой продукции на склад.

Для расчета норматива собственных оборотных средств на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат. Коэффициент нарастания затрат характеризует уровень готовности продукции в составе незавершенного производства.

Длительность производственного цикла включает время:

- непосредственного процесса обработки (технологический запас);

- пролеживания обработанных изделий у рабочих мест (транспортный запас);

- пребывания обрабатываемых изделий между отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудования (оборотный запас);

- пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас).

На предприятиях с равномерным выпуском продукции коэффициент нарастания затрат можно определить по формуле:



Кн = (а+0,5в)/(а+в), (2)

где Кн - коэффициент нарастания затрат;

а - затраты, производимые единовременно в начале процесса производства;

в - последующие затраты до окончания процесса производства изделий.

Норматив оборотных средств на незавершенное производство товарной продукции определяется как произведение планового объема выпуска продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств по незавершенному производству.

Общая формула расчета норматива оборотных средств на незавершенное производство имеет следующий вид:

Ннп = VtК, (3)

где V - плановый объем выпуска продукции по производственной себестоимости;

t - длительность производственного цикла;

К - коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции определяется по формуле:

Нгп = VН, (4)

где V - суточный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости;

Н - норма запаса в днях.

Норма запаса в днях складывается из времени, необходимого для накопления партии отгрузки, комплектования изделий соответственно заказам и договорам, упаковки, доставки на станцию отправления и т.д.

Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов определяется по формуле:

Нрбп = Зн + Зпл - Зпог , (5)

где Зн - расходы будущих периодов на начало планируемого периода;

Зпл - затраты планируемого периода на эти цели;

Зпог - затраты в планируемом периоде, подлежащие списанию на себестоимость продукции.

2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Существенной составляющей инвестиционного проекта является оценка эффективности инвестиций. Сравнение различных проектов и выбор лучшего из них производятся с использованием группы показателей:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД);

- индекс доходности (ИД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости (Ток);

- другие показатели (точка безубыточности, норма прибыли и пр.)

1) Метод чистого современного значения стоимости (NPV -- метод).

Чистая современная стоимость (NPV - Net Present Value) или чистый дисконтированный доход (ЧДД) или для постоянной нормы дисконта (Е = сonst) вычисляется как сумма приведенных к начальному шагу оценки всех доходов от эксплуатации объекта инвестирования за весь расчетный период:



ЧДД (NPV) = PV - Io, (6)

где РV - текущая стоимость доходов от инвестиционного проекта (например, доходов от продаж),

Io - текущая стоимость инвестиционных затрат (капитальных вложений, эксплутационных затрат).

Текущая стоимость доходов от инвестиционного проекта определяется как сумма дисконтированных входных денежных доходов:

где PVj - чистый доход от производственной деятельности в период j или чистая прибыль плюс амортизационные отчисления;

CFj- денежный поток (Cash Flow) за период j;

N2 - продолжительность периода отдачи от инвестиций, j = 1, 2, ..., n2;

1/(1+E)j = (1+E)-j - дисконтный множитель по ставке за j лет.

Текущая стоимость инвестиционных затрат (Io) определяется как сумма выходных денежных потоков:

(8)

где Iot - текущаястоимость инвестиционных затрат в t-ом периоде;

It - сумма инвестиций (затрат) в t-ом периоде;

N2 - продолжительность периода инвестиций, t = 1, 2, ..., N1;

1/(1+E)t = (1+E)-t - дисконтный множитель по ставке за t лет.

В соответствии с сущностью метода современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением выходных потоков, обусловленных затратами на реализацию проекта. Разница между первым и вторым есть чистое современное значение стоимости, которое определяет правило принятия решения.

2) Метод внутренней нормы доходности.

Внутренняя норма доходности (ВНД), (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости, Internal Rate of Return - IRR) - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0, (9)

Ее значение находят из следующего уравнения:

(10)

Решение уравнения NPVIRR = 0 (подбор ставки, при которой NPV будет равно нулю) относительно ставки дисконта IRR и определит внутреннюю норму доходности инвестиций. Показатель внутренней нормы доходности IRR = r дает возможность точнее ранжировать инвестиционные проекты по их приоритетности, так как появляется возможность сравнения с рыночной (банковской) ставкой E, что невозможно при определении NPV. Если r = E, то это означает, что организация еще не будет в убытке. В зарубежной практике инвестиционные проекты с внутренней нормой доходности ниже 15% обычно исключаются из дальнейшего рассмотрения альтернативных вариантов.

3) Метод периода окупаемости.

Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов, т.е. это срок, за который сумма чистых дисконтированных доходов на момент завершения инвестиций становится равной сумме самих инвестиций, т.е. когда современная величина доходов за срок Tок равна сумме накопленных капитальных затрат. Когда поток платежей нерегулярный, для определения Tок следует просуммировать последовательно дисконтированные доходы по ставке E до тех пор, пока накопленная сумма не станет равной сумме дисконтированных затрат.

Общая формула для расчета срока окупаемости инвестиций:

T_ОК = n, при котором (11)

где Ток - срок окупаемости инвестиций;

n - число периодов;

CF_j - приток денежных средств в период j;

I^O - величина исходных инвестиций в нулевой период.

Период окупаемости инвестиций - это показатель, предоставляющий упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется организации для возмещения первоначальных расходов. Это имеет особое значение для бизнеса, расположенного в странах с неустойчивой финансовой системой, или бизнеса связанного с передовой технологией, где стремительное устаревание товара является нормой, что превращает быстрое возмещение инвестиционных расходов в важную проблему.

В зависимости от поставленной цели возможно вычисление срока окупаемости инвестиций с различной точностью. На практике часто встречается ситуация, когда в первые периоды происходит отток денежных средств и тогда в правую часть формулы вместо Io ставится сумма денежных оттоков.

3. Основные направления предотвращения банкротства

Банкротство - это неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием неравновесия финансовой системы воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой и инвестиционной политики.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.

Санация - это досудебные или же судебные меры по восстановлению платёжеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации.

Реализация мер финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее время называют "антикризисным управлением".

Антикризисное управление - это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.

Целями антикризисной политики предприятия являются:

1) обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

2) получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности предприятия.

Для решения задачи по восстановлению платежеспособности необходимо совершенствовать или создать платежный календарь; превратить неликвидные активы в денежные средства или погасить с их помощью краткосрочные обязательства предприятия; переоформить краткосрочную задолженность в долгосрочную, а также предпринять ряд других мер.

При управлении платежеспособностью предприятия особое значение обращается на статьи баланса, отражающие наличие денег в кассе предприятия и на расчетном счете в банке. Эти сведения выражают совокупность имущества (денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. В условиях финансового кризиса основной задачей управления платежеспособностью является немедленное изыскание денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия.

В этой связи одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий считается ведение платежного календаря, разрабатываемого обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоящего из следующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящих платежей и график поступления денежных средств.

На предприятии возможно составление как отдельных видов платежных календарей (налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита), так и платежного календаря по предприятию в целом.

Использование платежного календаря позволяет выявить временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно принять соответствующие меры по снижению этого риска.

В платежном календаре предприятия должны быть учтены текущие платежи и платежи по просроченной задолженности.

Предприятие на основании платежного календаря должно определить дефицит денежных средств, необходимых для выполнения графика предстоящих платежей. Сумма такого дефицита является ориентиром при выборе способов его устранения.

Увеличение денежных средств предприятия может быть достигнуто переводом активов предприятия в денежную форму.

Целесообразно рассматривать возможность реализации активов предприятия и эффективность этих операций согласно последовательности, изложенной в Бухгалтерском балансе.

Для того чтобы предприятие могло реально оценить возможность реализации своих активов, необходимо иметь достоверные данные об имеющемся имуществе. С этой целью проводится инвентаризация активов и пассивов предприятия. Также проводится инвентаризация краткосрочных обязательств для возможности определения точной суммы обязательств, которые необходимо погасить и суммы возможных штрафных санкций за просрочку оплаты указанных обязательств. Инвентаризации подлежит все имущество предприятия независимо от его местонахождения и все виды финансовых обязательств.

После проведения инвентаризации предприятию необходимо оценить возможности для реализации активов и эффективность такой реализации. Основное внимание при этом важно уделить анализу того, что именно представляют собой те или иные активы предприятия, и насколько эффективной будет их реализация для достижения задачи - устранения неплатежеспособности предприятия.

Предприятию лучше не допускать реализацию производственных основных средств, иначе предприятие лишается своих производственных мощностей. Такая ликвидация возможна только в качестве крайней меры.

Предприятию необходимо выделить незавершенное строительство из состава материально-вещественных объектов его непроизводственной части.

Продажа объектов незавершенного строительства производственного назначения означает остановку ведущихся инвестиционных проектов (деинвестирование). Решение о деинвестировании принимается на основе анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал, при этом стратегические соображения не играют определяющей роли.

Объекты незавершенного строительства непроизводственного назначения должны быть реализованы в обязательном порядке.

Доходные вложения в материальные ценности означают вложения предприятий в часть имущества, здания, помещения, оборудование и другие ценности, имеющие материально-вещественную форму, предоставляемые предприятием за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода.

Указанное имущество нельзя реализовать по причине обременения данного имущества правом его пользования другим лицом. Однако, используя то, что данное имущество представляет интерес для лица, осуществляющего его пользование, возможно предложить данному лицу реализовать имущество со скидкой.

Реализация остатков сырья и материалов проводится только в части, которая не повлияет на нормальную деятельность производства. Для этого необходимо разделяются остатки на производственные и непроизводственные, и определяется норматив (если такой норматив не установлен) остатков производственных материалов, необходимых для осуществления производственной деятельности предприятия.

Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) анализируются на предмет превращения указанных затрат в дебиторскую задолженность (сдача выполненных работ заказчику или предъявления издержек обращения покупателям) или готовую продукцию (выпуск из производства готовой продукции).

Готовая продукция и товары для перепродажи реализуются даже при наличии неблагоприятной конъюнктуры для их продажи. Даже если предприятие получит убыток от реализации готовой продукции и товаров, оно тем не менее выигрывает, поскольку получает денежные средства и погашает с их помощью определенную часть кредиторской задолженности, тем самым уменьшая риск банкротства.

Еще одной мерой, к которой несостоятельные предприятия могут прибегнуть с целью финансового оздоровления и предотвращения банкротства, является выпуск собственных облигаций.

4. На конец финансового года запасы корпорации равны 350 тыс. тенге, а себестоимость проданной продукции 1 050 тыс. тенге. Определить коэффициент оборачиваемости запасов

Решение:

Коэффициент оборачиваемости запасов определяется по формуле:

К об.з. = 1 050 / 350 = 3

Этот коэффициент показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени.



5. Тестовые задания

1. Затраты особого назначения направленные на проведение научно - исследовательских, опытно - конструкторских, геологоразведочных работ, изобретательство, рационализаторство:

A) Затраты на воспроизводство основных фондов

B) Расходы на социально - культурные мероприятия

С) Внепроизводственным расходам

D) Операционным расходам

E) Затраты на производство и реализацию продукции

2. Классификация затрат на условно-переменные и условно-постоянные производится

A) по месту возникновения

B) по способу отнесения затрат на себестоимость продукции

С) по элементам затрат

D) в зависимости от связи с объемом производства

E) по срокам возникновения затрат

3. Сумма материальных затрат, затрат на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизационные отчисления образуют:

A) производственную себестоимость

B) полную себестоимость

С) внепроизводственные расходы

D) затраты на производство и реализацию продукции

E) группу дополнительных затрат

4. Затраты на подготовку кадров, на повышение квалификации работников, улучшение жилищно - бытовых условий работников:

A) затраты на производство и реализацию продукции;

B) общие и административные расходы;

С) операционные расходы;

D) затраты на социально-культурные мероприятия

E) затраты на воспроизводство основных фондов

5. По степени однородности затраты подразделяются на...

A) элементные и комплексные

B) основные и вспомогательные

С) постоянные и переменные

D) прямые и косвенные

E) производственные и непроизводственные

Размещено на Allbest.ru

...