Тенденции, проблемы и перспективы сбережений в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сбережения населения (домашних хозяйств): сущность и роль в экономике



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ПОНЯТИЕ И ЗНАЧЕНИЕ СБЕРЕЖЕНИЙ

1.1 История развития и становления сберегательной системы России

1.2 Понятие, сущность и формы сбережений

1.3 Сбережения как источник инвестиций

2. ОСОБЕННОСТИ СБЕРЕЖЕНИЙ В РОССИИ

3. ТЕНДЕНЦИИ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ СБЕРЕЖЕНИЙ В РОССИИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Прогрессивное развитие российской экономики, обеспечение ее устойчивого и динамичного роста напрямую зависит от наличия крупных инвестиционных вложений в реальный сектор.В сложившейся сегодня экономической ситуации таких традиционных источников инвестиций как собственные средства предприятий, средства государственного бюджета, иностранные инвестиции явно недостаточны. В силу этого многие исследователи рассматривают сбережения населения как наиболее значимый и перспективный для России источник экономического роста, поэтому изучение сбережений населения и их места является одной из актуальных проблем современной отечественной экономики. Актуальность определения сущности сбережений граждан и их роли в экономике, мотивов формирования сбережений и разработки предложений по совершенствованию форм и методов привлечения сбережений населения в финансовые институты «определяется необходимостью мобилизации денежных средств как важного фактора экономического роста и формирования инвестиционных ресурсов для развития реального сектора.

Значительная часть сбережений населения не вовлекается в экономический оборот и омертвляется в виде наличных рублевых и долларовых сбережений на руках у граждан. Одной из причин этого процесса является неуверенность - населения в устойчивости сберегательных институтов, недостаточность научных разработок в указанной области. Несмотря на то, что в экономически развитых странах накоплен успешный опыт инвестирования сбережений населения, без учета российской специфики он не может быть эффективно и применен. Необходим поиск новых решений для привлечения сбережений населения и их использования в инвестиционном процессе. Необходимость более обоснованной и отвечающей экономическим реалиям России проработки проблем, связанных с процессом инвестирования в реальный сектор путем активизации привлечения денежных средств населения обусловили цели и задачи исследования.

Цель данной курсовой работы в теоретическом обосновании сущности сбережений населения и определении тенденций их движения в переходной экономике.

В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи:

-рассмотреть историю развития и становления сберегательной системы России;

-уточнить экономическую сущность сбережений населения и их формы;

-выявить особенности сбережений в России;

-вскрыть тенденции, проблемы и перспективы развития сбережений;



1. ПОНЯТИЕ И ЗНАЧЕНИЕ СБЕРЕЖЕНИЙ

1.1 История развития и становления сберегательной системы России

Современное состояние сберегательного дела в России можно рассматривать как результат всего его предшествующего развития. Сберегательное дело в России возникло 160 лет назад, кода были организованы первые сберегательные кассы. По уставу 1841 г. сберкассы создавались для приема небольших сумм на хранение, с целью предоставления городским низам возможности накопления сбережений для будущих расходов. Уставом определялась также величина минимального, максимального и единовременного вклада. Ответственность за сохранность внесенных сумм несли государственные кредитные учреждения, при которых создавались сберегательные кассы.

Уставом 1862 г. впервые была установлена связь сберегательных учреждений с государственным кредитом, таким образом, все поступающие в кассы суммы за исключением необходимых текущих расходов переводились в Государственный банк, приобретавший на них пятипроцентные облигации государственных займов. Разница между процентами по вкладам и доходам от государственных фондов составляла источник финансирования деятельности касс.

Возникнув первоначально как учреждения скорее благотворительные, нежели кредитные, кассы приобрели к концу ХIХ в. большое финансовое и общеэкономическое значение при осуществлении важнейших государственных операций, прежде всего конверсионных. По уставу 1895 г. российские кассы, будучи правительственными по существу, получили официальное название «государственных». Центральное руководство сберегательным делом предполагалось сосредоточить в особом Управлении сберегательных касс Министерства финансов. В то время как на денежные вклады устанавливался жесткий лимит, обращение сбережений в ценные бумаги сопровождалось предоставлением ряда льгот.

Такая практика преследовала не столько цель преумножения накоплений малоимущих вкладчиков, сколько распространение среди публики долговых обязательств казны. Сформировались две основные функции сберегательного дела: с одной стороны, сбережение и увеличение накоплений лиц, живущих своим трудом, с другой - аккумуляция средств, необходимых для решения важнейших государственных проектов. В ХХ в. имело место дальнейшее развитие структуры и функций сберегательного дела. В начале XX века в России, как и в других странах Европы, общей тенденцией развития сберегательного дела стало превращение сберегательных касс в универсальные кредитные учреждения, когда наряду с вкладными и кредитными операциями сберкассы занимались страхованием капиталов, доходов и жизни вкладчиков. В соответствии с Уставом 1948 г. главной целью государственных трудовых сберегательных касс стало предоставление населению возможности надежного хранения свободных денежных средств и совершения денежных расчетов, содействие накоплению денежных сбережений и их использованию в интересах развития народного хозяйства СССР. Таким образом, сберегательное дело оформилось в мощную централизованную структуру Государственных трудовых сберегательных касс, в управлении которой преобладали административные методы.

Банковская реформа 1987 г., направленная на ликвидацию монополии государства в использовании сбережений населения, преобразовала Государственные трудовые сберегательные кассы в Сберегательный банк СССР. В 1990 г. Сбербанк был преобразован в акционерный коммерческий банк. В соответствии с Уставом Сбербанка его учредителем выступает Центральный Банк РФ, который владеет контрольным пакетом (51%) его акций. В настоящее время Сберегательный банк уполномочен совершать весь спектр операций, разрешенных коммерческим банкам законодательством РФ. Он получил право принимать участие своими денежными средствами в деятельности других финансово-кредитных институтов и предприятий. Традиционно уделяя основное внимание выполнению операций, связанных с организацией сбережений населения, Сбербанк по характеру своей деятельности из специализированного превращается в коммерческий, приобретает универсальный характер. Другой важной особенностью Сбербанка является исторически обусловленная максимальная приближенность к населению и местному хозяйству благодаря самой развитой в сравнении с другими коммерческими банками сети филиалов. В связи с этим государство отводит Сбербанку важное место в осуществлении крупных социально-экономических программ. Сравнительный анализ организационно-экономических форм и функций исторически конкретных сберегательных систем позволяет раскрыть сущность сберегательного дела и закономерности его развития. Сущность всякого дела в наиболее отчетливой форме проявляется в той цели, которая преследуется при его организации. На всех этапах своего развития сберегательное дело преследовало своей целью сбережение и увеличение доходов тех, кто живет своим трудом. Для достижения этой цели с помощью сбережений необходимо было зарабатывать средства. В отличие от большинства европейских стран, где сберегательные кассы создавались и управлялись главным образом частными предпринимателями и их объединениями, в России сберегательное дело исторически являлось прерогативой государства. Это существенно расширяло возможности его развития, позволяло преодолевать ограничения, обусловленные нехваткой средств в стартовый период функционирования вновь создаваемых сберегательных учреждений. Не менее важным преимуществом государственной принадлежности сберкасс служили привлекательные для вкладчиков государственные гарантии сохранности их сбережений. Вместе с тем «огосударствление» сберегательного дела имело и отрицательные последствия, связанные с отсутствием рыночного механизма эффективного распределения ограниченных ресурсов для решения важнейших общеэкономических проблем.

Стабильная деятельность Сбербанка России в период кризиса 1998 г. значительно повысила доверие населения к сберегательным учреждениям со стороны вкладчиков и корпоративной клиентуры, укрепила их позиции на всех сегментах финансового рынка. После 1998 г. Сбербанк России существенно расширил деятельность по кредитованию реального сектора экономики. Наиболее крупные инвестиционные кредиты были предоставлены предприятиям газовой, нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности, химии и нефтехимии. Осуществлялось кредитование черной и цветной металлургии, судостроительной, авиационной, и пищевой промышленности. Значительное внимание уделялось также предприятиям телекоммуникационных отраслей, а также экспортным проектам оборонной промышленности.

1.2 Понятие, сущность и формы сбережений

На настоящий момент в российской литературе и практике не существует устоявшегося понятия сбережений. В бытовом смысле термин “сбережения” используется для обозначения денежных средств, откладываемых населением на будущее. Госкомстат трактует сбережения как разницу между доходами населения и его текущими расходами, то есть, как ту сумму денежных средств, которая осталась не потребленной в анализируемом периоде. Такой подход к определению сбережений можно считать упрощенным, поскольку он сводится к вычислению арифметической разности, в процессе чего игнорируется экономическая сущность сбережений.

В современной экономической теории дается несколько определений сбережений:

· Под сбережениями понимают часть дохода, которую индивидуум собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем.

· Также сбережения можно определить как часть дохода, оставшаяся после уплаты налогов, которая не потребляется. То есть сбережения рассматриваются как та часть средств, которые поступают на банковские счета, вкладываются в страхование, облигации, акции и другие финансовые активы.

Рациональное ведение домашнего хозяйства, обеспечение непрерывности его развития невозможно без создания сбережений. В экономической литературе сбережения домашних хозяйств рассматриваются как объем накопленных денежных средств на определенный момент времени. При этом сбережения представляют собой разницу между располагаемым доходом домашнего хозяйства и расходами на потребление. Форма организации сбережений определяется целью, которую преследую домашние хозяйства в процессе создания сбережений. Наиболее общий подход к группировке сбережений домашних хозяйств позволяет выделить следующие формы сбережений:

1) неорганизованные (денежные средства в рублях и иностранной валюте на руках у населения);

2) организованные, являющиеся источником инвестиций в экономику, т.е. мобилизованные кредитно - финансовыми институтами;

3) квазисбережения, т.е. сбережения, вкладываемые в приобретение материальных активов: драгоценных камней и металлов, антиквариата.

Общая величина сбережения домашних хозяйств, их размер, структура, соотношение организованных и неорганизованных сбережений определяется внутренними и внешними факторами. Внутренние факторы напрямую связаны с потребительской стратегией поведения домашнего хозяйства. К числу важнейших внешних факторов относятся степень доверия населения к кредитно - финансовым институтам страны и размер доходности финансовых инструментов. Следует отметить, что склонность домашних хозяйств создавать сбережения зависит не только от уровня дохода и материальных возможностей, но также от психологических и социокультурных особенностей домашнего хозяйства, его демографических характеристик, опыта финансового поведения, существующих в обществе норм и ценностей финансовой культуры, наконец, от конкретной экономической и политической ситуации.

Выбор конкретной формы сберегательного инструмента обусловлен целым набором различных факторов, таких как: доступность сберегательного инструмента, наличие определенного финансового опыта, представления относительно выгодности и надежности финансового инструмента, знание механизмов функционирования финансовых рынков, и др. Весь спектр предлагаемых домашним хозяйствам сберегательных инструментов может быть классифицирован по трем ключевым признакам: 1)доходность, 2)ликвидность, 3)надежность.

К числу сберегательных инструментов, существующим на настоящее время на российском финансовом рынке, относятся: 1)наличная иностранная валюта; 2) вклады в российской и иностранной валюте в коммерческих банках; 3) государственные и корпоративные ценные бумаги (облигации, акции); 4)паевые инвестиционные фонды; 5) общин фонды банковского управления; 6) драгоценные металлы и камни; 7) недвижимость, антиквариат.

1.3 Сбережения как источник инвестиций

Источником инвестиций являются сбережения, складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений, получаемых домашними хозяйствами от выполняемых ими работ. Если сравнить сумму всех доходов домохозяйств с суммой расходов на потребительские товары, то можно обноружить, что домохозяйства в целом, как сектор, регулярно сберегают часть своих доходов. Понятие "сбережение" имеет два различных значения: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позволять ресурсам работать.

Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: первый - благоприятствующие экономическому росту, а следовательно и количественному увеличению ВНП, второй - тормозящие нормальное развитие экономики.

Вложение денег в банк, новые страховки либо новые акции немедленно приводят к краткосрочному снижению спроса: часть средств, полученных домашними хозяйствами от фирм или правительства не возвращаются назад в обращение как часть потока потребления. Другими словами - сбережение означает, что не происходит потребления. Благодаря этому труд и ресурсы высвобождаются из производства одних потребительских товаров и становятся доступными для производства других. Таким образом, конструктивный аспект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования. Высвобожденные ресурсы должны быть теперь востребованы и вовлечены в производство сектором бизнеса. Если они не используются, то краткосрочное снижение спроса, вызванное актом сбережения, сократит покупки потребительских товаров без всякой компенсации за счёт других товаров, а труд и другие ресурсы, высвобожденные домохозяйствами, становятся бесполезными.

Существует система специальных экономических институтов. Эти институты называются финансовыми рынками. К числу наиболее распространенных относятся банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды. Роль этих финансовых посредников заключается в том, чтобы аккумулировать денежные средства собственников сбережений и передавать их в форме ссуд в распоряжение заёмщиков. В свою очередь это становиться главным средством увеличения производительности общества и приводит к росту ВНП.

Но процесс превращения сбережений в инвестиции не всегда проходит равномерно и устойчиво, что приводит к колебаниям Валового Национального Продукта. Вообще, экономический рост проявляется через координацию и взаимодействие секторов, которые влияют на степень развития системы. Таким образом:

-сокращение спроса в любом секторе должно быть компенсировано дополнительным спросом в другом. Если координация отсутствует, тогда произойдёт падение спроса, снижение ВНП, рост безработицы и другие экономические сбои.

-если расширяющийся сектор затратит больше, чем это позволяет величина сбережений, то будет расти давление на систему, порождающие возможность инфляции. Если активные сектора тратят меньше, чем позволяют сбережения, то давление на систему будет понижаться, создавая возможность спада.

-увеличение инвестиций или правительственных расходов, при условии полной занятости, потребуют дополнительных ресурсов в расширяющийся сектор. Они могут быть получены за счёт налогов или добровольных сбережений.

Существенной чертой потребительских расходов в целом является их постоянная, предсказуемая природа, кроме периодов войн, депрессий и инфляции. В Соединённых Штатах в течение многих лет эта доля составляет 5%, в Японии - около 20%, в Германии - 15%. Инвестициям же, в отличие от потребления, внутренне присуще изменчивость, которая проявляется в колебаниях закупок товарных запасов и в продолжительности делового цикла. Именно это является основной причиной расхождений относительно прогнозов на будущее.

Традиционный взгляд классической школы на процессы сбережения и инвестирования подчёркивает благотворность высокого уровня сбережений. Поэтому высокая склонность к сбережению должна способствовать процветанию экономики. Однако, современный взгляд на эту проблему, первоначально сформулированный Кейнсом, опровергает это утверждение. В странах, достигших высокого уровня экономического развития, стремление сберегать всегда будет опережать стремление инвестировать. Во-первых, с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как всё более и более снижается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений. Во-вторых, с ростом доходов в индустриально развитых странах будет увеличиваться и доля сбережений. Если экономика находится в состоянии неполной занятости, увеличение склонности к сбережению, означает уменьшение склонности к потреблению. А сокращение потребительского спроса означает невозможность для производителей товаров продать свою продукцию, что не способствует капиталовложениям. Производство начнёт сокращаться, последуют массовые увольнения, и, следовательно, падение национального дохода. Так рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции. Это утверждение получило наименование парадокса бережливости.

Подводя итог можно сказать, что источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения, но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Конечно, источником инвестиций могут являться и накопления функционирующих в обществе предприятий. В таком случае "сберегатель" и "инвестор" совпадают. Однако, роль сбережений лиц наёмного труда не являющихся одновременно предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.



2. ОСОБЕННОСТИ СБЕРЕЖЕНИЙ В РОССИИ

В современной России объем неорганизованных сбережений значительно превышает размеры организованных сбережений населения. Так, исследование, проведенное «Агентством по страхованию вкладов» совместно с ОАО «Всероссийский центр изучения общественного мнения», показало, что треть домашних хозяйств помещают накопления на счета в банках, более половины предпочитают хранить сбережения дома в российских рублях, 7% в иностранной валюте, и только 2% размещают сбережения на фондовом рынке и в драгметаллах.

В РФ наиболее распространенной формой сберегательного инструмента является банковский вклад. Безусловно, после принятия ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» ключевым преимуществом банковского депозита стала надежность. Однако следует отметить, что не только конкретный банк, выбранный домашним хозяйством, подвергается риску неплатежеспособности и банкротства, но и вся банковская система в целом. Определенным показателем надежности банка является рейтинг, присвоенный независимыми рейтинговыми агентствами. В зависимости от установленного договором порядка возврата вкладов (депозитов) они подразделяются на вклады до востребования и срочные. Безусловно, наибольшей ликвидностью обладают вклады «до востребования», но доходность по таким вкладам в большинстве случаев не превышает 1%.

В докризисный период наблюдалось постоянное увеличение сбережений домашних хозяйств, направленных в банковский сектор.

Но сохраняющиеся в РФ высокие темпы инфляции 11% - 12% при ставках по депозитам 9%-10% обесценивают привлекательность данного сберегательного инструмента и заставляют домашние хозяйства искать альтернативные инструменты сбережения денежных средств.

Развитие рынка ценных бумаг предоставляет населению новые возможности получения дополнительного дохода от сбережений.

На российском рынке ценных бумаг обращаются как государственные, так и корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги представлены федеральными государственными ценными бумагами, государственными ценными бумагами субъектов РФ и муниципальными ценными бумагами. сбережение государственный накопление инвестиция

По степени надежности и ликвидности корпоративные ценные бумаги подразделяются на три группы:

1) ценные бумаги компаний первого эшелона, или «голубые фишки», - "Газпром", "Лукойл", "Сургутнефтегаз", "Роснефть", "Сбербанк России", "ГМК "Норильский никель", "ВТБ";

2) ценные бумаги компаний второго эшелона -"Уралсвязьинформ", "Иркутскэнерго", "Аэрофлот", "Северо-Западный Телеком", "АВТОВАЗ", "КАМАЗ";

3) ценные бумаги компаний третьего эшелона.

На российском фондовом рынке основной объем операций проводится с двумя видами государственных и корпоративных ценных бумаг: акциями и облигациями. Эксперты отмечают, что доходность инвестиций в акции потенциально выше, чем в долговые ценные бумаги, но и риск подобных инвестиций больше, по сравнению с вложениями в облигации. Доход по акциям можно получить как за счет выплачиваемых владельцу дивидендов, так и за счет изменения стоимости ценной бумаги. Однако основной доход инвестора формируется за счет изменения цены бумаги. Так, курс обыкновенной акции Сбербанка РФ в марте 2009 года, достигнув своего минимума, составлял менее 15 рублей за одну акции. В ноябре 2009 года - почти 70 рублей. Инвестиции в облигации считаются наиболее надежным вложением средств на рынке ценных бумаг.

В отличие от акций, стоимость облигаций не подвержена резким колебаниям. Держатель облигации рассчитывает на получение от своих инвестиций фиксированного дохода в форме выплаты процентов. Кроме того, во многих случаях облигации продаются по цене ниже номинала (с дисконтом), а погашаются они заемщиком по номиналу. Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью также составляет доход инвестора. Облигации, также как и акции, в зависимости от уровня рисков и величины дохода делят на несколько эшелонов.

Использование государственных и корпоративных ценных бумаг в качестве сберегательного инструмента не получило должного развития в РФ. Согласно проведенным исследованиям лишь около 7% населения готово сберегать денежные средства путем инвестирования в государственные и корпоративные ценные бумаги. Противоположная ситуация сложилась в странах с развитой рыночной экономикой: в США доля сбережений населения в форме ценных бумаг превышает 40% общего объема сбережений. Трудности привлечения населения к операциям с ценными бумагами обусловлены целым рядом причин, ключевой из которых является низкий уровень благосостояния большей части домашних хозяйств. Другой важной причиной является отсутствие у населения теоретических и практических знаний о возможностях фондового рынка, который за прошедшие десять- пятнадцать лет превратился в четко структурированную институциональную систему, регулируемую нормами права, защищающими экономические интересы и права вкладчиков.

В последние годы в РФ более успешно развивается такой сберегательный инструмент, как коллективное инвестирование, представленный двумя формами: 1) паевые инвестиционные фонды (ПИФы); 2) общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом - это так называемый "имущественный комплекс", а по сути, это инвестиционный портфель. Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционных паев. Имущество, передаваемое в паевой фонд пайщиками, остается собственностью пайщиков, а управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом.

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день. В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки - в так называемые "периоды открытия интервала". Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть: а) фондом денежного рынка; б) фондом облигаций; в) фондом акций; г) фондом смешанных инвестиций; д) фондом фондов; е) фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов); ж) индексным фондом; 3) фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов). В настоящее время наиболее распространены и привлекательны для частных инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций.

Фонды банковского управления, как и ПИФы, являются коллективной формой доверительного управления. Поэтому, инвестируя средства в ОФБУ, вкладчик, по сути, становится коллективным инвестором, которому в фонде принадлежит доля активов, соответствующая размеру инвестированного капитала. Вкладывая средства в ОФБУ, инвестор приобретает статус учредителя управления. Банк же выступает в качестве доверительного управляющего. Наличие банка в качестве управляющего - это серьезный аргумент для вкладчика в вопросе защиты инвестированного капитала: деятельность любого банка регулирует и строго контролирует Центральный банк России. Управление активами ОФБУ, а также взаимодействие между учредителем управления и доверительным управляющим происходят на основе договора присоединения к фонду. При присоединении к ОФБУ вкладчику выдается сертификат долевого участия, свидетельствующий о факте передачи имущества в виде денежных средств в ОФБУ, а также о размере доли учредителя управления.

Регулирование ОФБУ и ПИФов предполагает наличие у обоих четко определенной и доведенной до всех инвестиционной политики, выраженной в форме инвестиционной декларации, в соответствии с которой доверительный управляющий (управляющая компания) обязана вести инвестиционные операции с общим имуществом фонда. Требования к инвестиционной декларации ПИФов определяются требованиями регулирующего органа к составу и структуре активов фонда. Эти требования в настоящее время различны по типу фонда (закрытый, открытый, интервальный) и в зависимости от генеральной инвестиционной направленности фонда -- категории фонда (денежного рынка, облигаций, акций и т. п.). В ОФБУ у доверительного управляющего есть право полностью самостоятельно формировать инвестиционную политику фонда.

ОФБУ имеют неограниченные возможности по реализации инвестиционных стратегий с западными ценными бумагами, драгоценными металлами, что позволяет составить диверсифицированный портфель и регулировать инвестиционные риски.

В период до 2008 года наблюдался постоянный рост стоимости чистых активов ПИФов, так только за 2007 год стоимость чистых активов увеличилась вдвое и составила более 300 млрд. рублей, среднегодовая доходность составляла почти 30%. Однако мировой финансовый кризис существенно скорректировал эти показатели. Согласно информационному ресурсу Investfunds, за 2008 год из открытых фондов акций пайщики вывели порядка 4 млрд. рублей, из фонда облигаций - почти 5.5 млрд рублей и из смешанных - без малого 7 млрд. рублей. При этом только три фонда по итогам 2008 года показали положительный прирост стоимости пая, который был даже меньше средних ставок по депозитам .

В период финансово-экономического кризиса большинство домашних хозяйств при выборе инструментов сбережения денежных средств отдает предпочтение надежности сберегательного инструмента. В качестве одного из таких инструментов, обеспечивающих сохранность денежных средств от инфляции, обесценения активов и прочих факторов, порождаемых высокой волатильностью рынков, эксперты называют вложения в драгоценные металлы: инвестиционные монеты, обезличенные металлические счета, слитки из «физического металла». В течение 2009 года наибольшим спросом пользовались золотые инвестиционные монеты. Монеты из драгоценного металла обладают тем достоинством, что инвестор реально обладает физическим объемом металла, то есть не связан с риском банкротства кредитного учреждения, а, кроме того, в монетах заложен потенциал роста их стоимости через механизм появления нумизматической ценности. Однако многие эксперты отмечают, что обезличенные металлические счета являются более доходным сберегательным инструментом, поскольку покупка обезличенного металла не сопровождается уплатой НДС.

Особенно интересным в инвестиционных целях драгметаллом называется золото ввиду настоящего и ожидаемого в дальнейшем роста цен на него. С 2006 года по 2009 год цена на золото увеличилась почти в три раза и составила около 1100 рублей за 1 грамм. Некоторые финансовые аналитики прогнозируют возможное удвоение цены на золото уже в 2010 году. Среди прочих возможных сберегательных инструментов домашним хозяйств отмечаются вложения в недвижимость и антиквариат.

Основным недостатком данного сберегательного инструмента можно назвать высокий порог вхождения на рынки недвижимости или антиквариата. В западных странах с развитой рыночной экономикой вложения в антиквариат являются одним из самых популярных альтернативных сберегательных инструментов. В РФ рынок антиквариата только начинает развиваться. Это связано в первую очередь с отсутствием эффективных механизмов оценки подлинности и рыночной стоимости объектов антиквариата, и как следствием риском мошенничества. Эксперты отмечают, что вложения в антиквариат являются достаточно долгосрочными и низколиквидными, однако, доходность по ним может превышать 100 % в год.

Проведенная общая оценка сберегательных инструментов с точки зрения доходности, ликвидности и надежности позволяет заключить, что в настоящее время единого универсального сберегательного инструмента, подходящего всем домохозяйствам, не существует. Каждое домохозяйство, основываясь на собственных знаниях, предпочтения и ожиданиях выбирает конкретный сберегательный инструмент.

В условиях небольшого уровня организации сбережений государство должно взять на себя функции по созданию благоприятного инвестиционно-сберегательного климата в стране, а финансовые институты активизировать свою работу по привлечению сбережений домашних хозяйств.



3. ТЕНДЕНЦИИ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ СБЕРЕЖЕНИЙ В РОССИИ

В условиях трансформации экономической системы России задача повышения инвестиционной активности экономических субъектов является одной из приоритетных, так как от ее решения во многом зависит успех достижения стабильно высоких темпов экономического роста. Решение данной задачи требует выполнения как минимум двух основных условий. Во-первых, поиска и привлечения дополнительных источников инвестиций, преимущественно внутренних резервов страны. Во-вторых, повышения эффективности функционирования рынка сбережений, который объединяет совокупность институтов, ответственных за аккумуляцию, трансформацию и распределение сбережений в экономике.

Рынок сбережений, являясь составной частью финансового рынка, объединяет различные фонды сбережений, которые по своей структуре и характеристикам могут присутствовать во всех секторах финансового рынка. При этом необходимо учитывать, что существуют сбережения в неорганизованной форме, которые, по сути, выпадают из оборота финансового рынка и соответственно рынка сбережений. Функционирование рынка сбережений происходит благодаря действию финансово-инвестиционного механизма, обеспечивающего привлечение и инвестирование легальных денежных фондов накопления хозяйствующих субъектов, осуществляющего трансформацию сбережений в инвестиции. Как показывает опыт функционирования рынков сбережений в странах с устойчивой рыночной экономикой, эффективным является такой финансово-инвестиционный механизм, который обеспечивает привлечение не менее сорока процентов совокупных сбережений граждан. Но как показывают данные статистики, на рынке сбережений России финансово-инвестиционный механизм является неэффективным, так как он аккумулирует и трансформирует в инвестиции реального сектора экономики лишь 5 - 15% сбережений населения.

В России процесс формирования и использования сбережений имеет свою ярко выраженную специфику. Она проявляется в том, что на российском рынке сбережений сложилась ситуация, когда, с одной стороны, имеется значительное количество свободных денежных средств на руках у населения, с другой - острая потребность в этих средствах у производственного сектора экономики. При этом каждая из сторон остается при своих нереализованных интересах, поскольку отсутствует эффективная система привлечения сбережений населения в реальный сектор экономики, оптимально отвечающая интересам населения и предприятий. В результате сбережения населения в большинстве своем имеют неорганизованный характер, выражающийся в хранении дома наличных денег. Неорганизованные сбережения не могут превратиться в мощный инвестиционный источник экономического роста страны.

Практика показывает, что в настоящее время наибольшее распространение в мире получили такие инвестиционные институты, как сберегательные отделения коммерческих банков, чековые инвестиционные фонды, инвестиционные и страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и другие.

В России процесс формирования и развития рынка сбережений имеет свои ярко выраженные особенности. Так, одним из самых динамично развивающихся сегментов российского рынка сбережений является деятельность страховых компаний. В качестве отличительной особенности российского рынка можно также указать на тенденцию развития негосударственных пенсионных фондов, которые привлекают ресурсы, способные стать источником долгосрочных инвестиций. Вместе с тем, объем финансовых ресурсов, аккумулируемых ими, пока незначителен, и поэтому они не могут играть существенной роли на рынке сбережений. В секторе негосударственного пенсионного обеспечения России ситуация осложняется и тем, что на инвестиционную активность фондов оказывает сильное влияние их корпоративный характер.

Отрасль инвестиционных фондов, как часть рынка сбережений, пока еще является менее развитым сектором в России. Однако с начала 2003 г. здесь наблюдается определенный подъем. За первые месяцы этого года число паевых инвестиционных фондов увеличилось на 25%, а общая стоимость активов фондов приблизилась к отметке 500 млн долл. Кроме того, подавляющее большинство паевых инвестиционных фондов демонстрирует положительную доходность, причем более трех четвертей из них сумели показать доходность выше уровня инфляции и доходности вкладов в надежных банках. В этих условиях, с учетом успешной деятельности (высоких показателей доходности при умеренном риске) большой группы паевых инвестиционных фондов, можно ожидать продолжения роста инвестиций мелких и средних инвесторов в паевые инвестиционные фонды, также как и существенного усиления их позиций на финансовом рынке России.

Таким образом, можно констатировать, что в последние годы наметилась положительная тенденция в функционировании рынка сбережений: увеличилось число финансовых институтов, возросла их доходность; обозначился рост числа вкладчиков и соответственно аккумулируемых финансовых ресурсов. Но, по-прежнему, деятельность финансовых посредников нельзя назвать эффективной, т.к. объемы привлекаемых ими сбережений населения остаются низкими, что не позволяет в полной мере использовать их в экономике России. В некоторой степени это объясняется тем, что в условиях российской действительности слабо реализуются важнейшие функции рынка ценных бумаг, а именно функция по привлечению долгосрочных инвестиций в реальный сектор и информирование инвесторов о текущих тенденциях развития экономики. Неэффективность функционирования фондового рынка особенно заметна на региональном уровне, где зачастую обнаруживается его обособленность.

Особенностью регионального рынка является отсутствие торговых фондовых площадок, из-за чего становится невозможным прямой доступ юридических и физических лиц к организованному рынку ценных бумаг. Это приводит к дополнительным издержкам инвесторов, снижает привлекательность операций с ценными бумагами. Среди других отрицательных черт регионального рынка можно выделить слабое развитие сети профессиональных участников рынка ценных бумаг, его информационную закрытость, в связи с чем бывает очень трудно получить сведения по многим вопросам деятельности участников рынка ценных бумаг. Основным институтом мобилизации денежных средств населения и трансформации их в инвестиции продолжает оставаться банковская система России, которая пока не играет заметной роли в процессе трансформации сбережений населения в инвестиции.

К указанным факторам добавляется и низкая эффективность российской банковской системы, которая пока не соответствует уровню стран с развитой рыночной экономикой. Так, по мнению экспертов, лишь треть ежегодного прироста сбережений населения, который составляет величину около 20 млрд долл., поступает в банковскую систему. Основная их часть - 55%, или около 100 млрд долл., направляется на покупку наличной валюты (доллары и евро) или хранится в рублях на руках у населения.

Несмотря на благоприятные тенденции, наметившиеся в последние два года, основная цель функционирования рынка сбережений, состоящая в привлечении финансовых ресурсов населения и предприятий в экономику, пока не достигнута.

Инвестиционный потенциал населения достаточно высок, однако он практически не используется, т.к. сбережения населения не вовлечены в инвестиционный процесс региона.

В этой связи развитие рынка сбережений, как социально-экономического механизма мобилизации денежных накоплений населения и трансформации их в инвестиции для реального сектора экономики, является приоритетной задачей российской экономики.

Это требует более активной и эффективной деятельности государства, в первую очередь, по созданию условий для активизации процессов аккумулирования денежных средств населения и кредитования отечественного производства. По нашему мнению, в основу процесса вовлечения сбережений населения в инвестиционный оборот могут быть положены следующие принципы:

- обоснование приоритетных задач развития финансовых и инвестиционных институтов, способствующих повышению эффективности привлечения сбережений населения;

- расширение набора финансовых инструментов привлечения сбережений населения и выработка механизмов их защиты;

- учет особенностей регионального и местного характера при выборе целей и инструментов привлечения инвестиционных ресурсов населения;

- предоставление налоговых льгот финансовым учреждениям, кредитующим реальный сектор экономики;

- разработка программы повышения уровня реальных доходов населения.

На макроуровне должна быть разработана целенаправленная стратегия долгосрочного развития, в рамках которой осуществляется процесс формирования рынка сбережений в России. В основу расширения возможностей использования средств населения, как источника инвестирования, должен быть положен рост благосостояния народа и увеличение его резервных финансовых ресурсов. Усиление государственного влияния на процесс формирования рынка сбережений и их трансформации в реальные инвестиции должны быть направлены на решение следующих задач:

- формирование правовой базы инвестиционного процесса и инструментов, стимулирующих вовлечение сбережений населения в экономический оборот;

- обеспечение гарантий населению свободного выбора любого из существующих вариантов размещения сбережений по критерию их выгодности, надежности и целесообразности с точки зрения интересов и приоритетов владельцев сбережений;

- обеспечение условий для реализации интересов собственников сбережений (в соответствии с установленными целями и приоритетами) на основе развития конкуренции;

- осуществление государственного контроля за деятельностью финансовых и инвестиционных институтов, работающих со средствами населения, по обеспечению надежной гарантии защиты прав и интересов собственников вложенных средств;

- разработка и внедрение комплекса правовых и организационных механизмов привлечения сберегаемых средств населения на муниципальном и региональном уровнях.

Максимальное вовлечение сбережений населения в инвестиционный процесс требует формирования единой государственной политики и долгосрочной стратегии, обеспечивающих тесное экономическое взаимодействие основных хозяйствующих субъектов экономики - населения, предприятий и государства, и является ключевым фактором развития экономики России.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сбережения - это неиспользованная за определенный период часть денежного дохода физического лица или семьи, элемент оборота денежных доходов населения.

Являясь отложенным потреблением, текущий прирост сбережений и накопленная сумма денежных активов образуют инвестиционный потенциал государства, привлеченный капитал коммерческих банков - резерв роста экономики и развития банковской системы.

Доходы населения, вложенные в реальный сектор экономики, создают новые рабочие места и новые доходы, вызывая мультипликационный эффект. Увеличение доходов потребителей является необходимым условием развития рыночной экономики. Институты сберегательной системы вносят свой вклад в организацию денежного обращения страны, в регулирование инфляционных процессов, в преодоление кризисной ситуации в стране. Таким образом, развитие сберегательного дела России является основой экономического роста, преодоления структурных дисбалансов в экономике и в обществе в целом, а также служат источником для изменения качества жизни населения страны.

Тенденции социально-экономического развития свидетельствуют об изменении структуры доходов и расходов, повышении роли сбережений, как источника инвестиций в реальный сектор экономики.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Батракова А.Г. Сбережения домашних хозяйств: сущность, группировка и роль в современной экономике// Деньги и кредит-2006 № 11

2. Белозеров С.А. Финансы домашних хозяйств как элемент финансовой системы// Финансы и кредит-2008 №1 (289)

3. Громыко Г.Л. Социально-экономическая статистика. М.: МГУ, 2002.

4. Деньги. Кредит. Банки.: Учебник / Под ред. проф. В.В. Иванова, проф. Б.И. Соколова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Проспект», 2006

5. Жид Ш., Рист Ш. История экономических учений. - М.: Экономика, 1995

6. Колесников А.А. Трансформация сбережений населения в инвестиции//Финансы и кредит-2007 №14

7. Мельникова Е.И. Финансово-инвестиционный механизм на рынке сбережений населения России. Екатеринбург: Из-во УГЭУ, 2001.

8. Резник Г.А, Чувакова С.Г. Особенности формирования рынка сбережений в России//Проблемы современной экономики-2007 №4 (24)

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2005.

Размещено на Allbest.ru

...