Технико-экономическое обоснование строительства ТЭЦ с установкой двух блоков ПГУ-450

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

Технико-экономическое обоснование строительства ТЭЦ с установкой двух блоков ПГУ-450



Введение

капитальный прибыль стоимость убыток

Инвестиции - капитал, помещенный в юридически самостоятельные предприятия на длительный срок, с целью получения прибыли, влияния либо внесение средств для их сохранения и приумножения.

Эффективность инвестиционного проекта определяется его потенциальной привлекательностью для участников и источников финансирования, таких как инвесторы. Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность по сравнению с другими вариантами инвестиций, поэтому ее осуществление необходимо.

Цель выполнения курсовой работы: расчет эффективности инвестиционного проекта.

Задачи, которые необходимо решить при выполнении курсовой работы:

• осуществление капитальных вложений и ввод основных ресурсов;

• расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов;

• расчет объема производства и реализации продукции;

• расчет полных производственных затрат;

• расчет прибыли и убытков;

• определение источников финансирования проекта;

• обоснование денежных потоков проекта;

• расчет показателей эффективности проекта;

• расчет бюджетной эффективности проекта;

• расчет рентабельности проекта.

Для решения поставленных задач будут использоваться статичные (простые) и динамические методы расчеты.

Основным источником при написании курсовой работы являются методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Инвестиции».

1. Сведения о проекте и его источники финансирования

ТЭЦ, сооружаемая на берегу реки, на участке площадью 200 га, предназначена для обеспечения потребности в тепле жилищно-коммунального сектора, покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона.

Предприятие проектируется на выпуск двух видов продукции: отпуск теплоты потребителям в объеме 3554 тыс. Гкал; отпуск электроэнергии потребителям 5500 млн кВт/ч. Гарантией реализации проектных объемов продукции является имеющийся в настоящее время в зоне действия ТЭЦ дефицит как по теплу, так и по электроэнергии.

Основным топливом для парогазовых энергоблоков является природный газ, аварийным - тяжелое дизельное топливо производства местного нефтеперерабатывающего завода. Для подачи газа проектируется соответствующее газовое хозяйство.

Расчетный период проекта строительства и эксплуатации ТЭЦ принят в 30 лет.

Прогнозная оценка общего индекса инфляции в данном расчете не производится по следующим причинам:

- отрасль, к которой относится проектируемый объект, является естественной монополией, поэтому цена на продукцию, реализуемую потребителям, устанавливается государством и примерно соответствует темпам инфляции в народном хозяйстве;

- поставщик топлива также является естественной монополией, регулирование цен в которой производится государственным органом.

Поэтому в расчетах экономической эффективности проекта принято условие, что инфляционные составляющие взаимно компенсируют друг друга и не оказывают существенного влияния на конечные результаты.

Налоговая система оказывает существенное влияние на экономическое «окружение» проекта.

Сведения о налоговом «окружении» проекта по состоянию на 01.01.2014: налог на прибыль - 20% (2% - федеральный бюджет, 18% - бюджет субъектов РФ); на имущество - 2,2%; налог на землю устанавливается муниципалитетом в соответствии с земельным кадастром - 0,3%; налог на добавленную стоимость - 18%; отчисления на социальные нужды - 30%.

Проект социально значим, и служит для покрытия дефицита тепла. Кроме того, выработка дополнительной электроэнергии, покрывающей дефицит региона, будет способствовать стабилизации электроснабжения и устранит причину убытков, возникающих в связи с внезапным отключением энергии.

Норма расхода газа измеряется в тоннах условного топлива (т у. т.).

Выручка от реализации продукции формирует основную часть доходов, генерируемых проектом, и для простоты расчетов определяется как произведение цены за единицу продукции и объема реализации (выпуска).

Для упрощения расчетов предполагается, что основную часть выручки предприятие получает в конце года, в это же время предприятие рассчитывается с бюджетом, а расчеты с поставщиками производятся в начале расчетного периода. Кредитные займы предприятия осуществляются также в начале года, а выплата суммы основного долга и процентов производится в конце года.

Исходные данные для расчета технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта представлены в табл. 1.

Таблица 1. Исходные данные для расчета ТЭО

Показатель	Вариант 18
Капитальные вложения, млрд р.:	10
- собственные	8,0
- акционерные
- кредитные	2,0
Проценты за кредит	12
Нормы амортизации, %:
- оборудование	5
- здания и сооружения	3,33
Объем выпуска:
- электроэнергия, млн кВт/ч	5400
- тепло, тыс. Гкал	3500
Цена за единицу продукции, р.:
- электроэнергия	1,36
- теплота	184
Норма расхода газа, т у. т.:
- на 1 кВт/ч, г	170,8
- на 1 Гкал, кг	157,6
Цена за 1 т у. т.	403
Расход воды, м3/ч	1015
Цена за 1 м3 воды, р.	10,5
Химреактивы для очистки воды, % от затрат на воду	44,8
Численность персонала, чел.	270
Заработная плата, р./мес.	7800
Прочие расходы, % к заработной плате	515

Капитальные вложения распределяются по пусковым комплексам нулевой год - 0,9 млрд. р., первый - 1,8 млрд. р., второй - 2,2 млрд. р., третий - 2,0 млрд. р., четвертый - 1,35 млрд. р., пятый -1,45 млрд. р., шестой - 0,3 млрд. р.

Объем производства энергии распределяется в соответствии с пусковыми комплексами:

- выпуск электроэнергии второй год после нулевого - 350 млн. кВт/ч, третий - 1300 млн. кВт/ч, четвертый - 1900 млн. кВт/ч, пятый и шестой - 3100 млн. кВт/ч, седьмой год и далее проектная мощность - 5400 млн. кВт/ч;

- выпуск теплоты второй год после нулевого - 550 Гкал, третий и четвертый - 1700 Гкал, пятый и шестой - 1800 Гкал, седьмой и далее - 3500 Гкал.

Расход технологической воды распределяется пропорционально выработке продукции предприятия. При этом необходимо учесть, что по нормативам 65% воды расходуется на выработку теплоты, а 35% - электроэнергии.

Основными источниками финансирования для инвестиционных проектов выступают: собственные (чистая прибыль, амортизация, резервный фонд), привлеченные (эмиссия акций, субсидии, гранты) и заемные (кредиты, лизинг, займы, государственные кредиты).

В данном варианте курсовой работы источником финансирования выступают собственные средства - 8 млрд. р. Плюсом в привлечении является то, что имеется большой выбор привлекаемых средств, а минусом - всегда под залог какого-либо имущества, а также выплата процентов по кредиту.

2. Капитальные вложения и ввод основных ресурсов

Введение в действие основных фондов предприятия представляет собой необходимость приобретенное оборудование установить и введение его в эксплуатацию, а также проведение строительно-монтажные работ объектов и также введения их в эксплуатацию.

Ввод основных фондов включает в себя несколько этапов расчета:

1) рассчитать первоначальную стоимость оборудования, которая складывается из его стоимости и произведенного монтажа без учета НДС, т.к. после введения в эксплуатацию на следующий год НДС будет возмещен.

2) ввести в эксплуатацию строительно-монтажные работы (СМР) по первоначальной стоимости объектов зданий и сооружений без НДС, потому что НДС также возмещается.

Стоимость приобретенного оборудования с монтажом рассчитывается как сумма приобретенного оборудования и монтажа, чтобы выделить НДС используется следующая формула.

Стоимость приобретенного оборудования без НДС будет рассчитываться как разность между стоимостью приобретенного оборудования с монтажом и найденного НДС. При вводе оборудования в эксплуатацию НДС необходимо найти таким же способом.

Аналогично рассчитывается НДС по СМР, СМР без НДС, ввод в эксплуатацию СМР без НДС.

Ввод в действие основных фондов это сумма введения в эксплуатацию оборудования без НДС и введение в эксплуатацию СМР без НДС.

Основные фонды были введены в эксплуатацию во втором, третьем и шестом годах после нулевого на общую сумму 8474 млн. р. без учета НДС. НДС в последующие года после приобретения будет возмещаться. Расчеты представлены в Таблице 2.

Таблица 2. Капитальные вложения и ввод основных фондов, млн. р.

Показатель	0	1	2	3	4	5	6
Приобретение оборудования	100	770	1360	1250	790	1060	100
Монтаж оборудования	0	30	40	50	10	40	0
Стоим.приобрет. с монтажом	100	800	1400	1300	800	1100	100
в т.ч.НДС	15,25	122,03	213,56	198,31	122,03	167,80	15,25
Стоим.приобрет. без НДС	84,75	677,97	1186,44	1101,69	677,97	932,20	84,75
Ввод в эксплуатацию			1600	1000			3000
в т.ч.НДС			244,07	152,54			457,63
Ввод в эксплуатацию без НДС			1355,93	847,46			2542,37
СМР	800	1000	800	700	550	350	200
в т.ч.НДС	122,03	152,54	122,03	106,78	83,90	53,39	30,51
СМР без НДС	677,97	847,46	677,97	593,22	466,10	296,61	169,49
Ввод СМР в эксплуатацию			2800	700			900
в т.ч.НДС			427,12	106,78			137,29
Ввод СМР без НДС			2372,88	593,22			762,71
Ввод в дейстиве ОФ			3728,81	1440,68			3305,08
Ввод в дейстиве ОФ нар. итогом	0	0	3728,81	5169,49	5169,49	5169,49	8474,58



3. Расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов

Амортизация - это процесс переноса по частям стоимости основных средств и нематериальных активов по мере их физического или морального износа на стоимость производимой продукции (работ, услуг). Осуществляется с целью накопления денежных средств для последующего восстановления основных фондов. Амортизационные отчисления есть денежное выражение размера амортизации, соответствующего степени износа фондов. Отчисления включаются в себестоимость продукции и реализуются при ее продаже.

Начисление амортизации объектов основных средств производится одним из следующих способов: линейный способ, способ уменьшаемого остатка, способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования, способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Существует несколько способов расчета суммы начисления амортизации:

1) при линейном способе годовую сумму начисления амортизации определяют исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной с учетом срока полезного использования;

2) при способе уменьшаемого остатка годовую сумму амортизации определяют исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной с учетом срока полезного использования этого объекта и коэффициента ускорения, устанавливаемого в соответствии с законодательством РФ;

3) при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений определяется с учетом первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе - число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе - сумма числа лет срока службы объекта;

4) при способе списания стоимости пропорционально объему продукции начисление амортизационных отчислений производят исходя из натурального показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции за весь срок полезного использования объекта основных средств.

В налогов учете организация применяет два метода: линейный или нелинейный. Линейный способ аналогичен рассматриваемому выше способу, а при нелинейном способе амортизация рассчитывается с помощью амортизационной группы.

Расчет амортизационных отчислений в данной курсовой работе производится по линейному методу начисления: равномерное списание стоимости амортизируемого имущества в течение срока его полезного использования. Срок полезного использования рассчитывается путем умножения нормы амортизации на первоначальную стоимость оборудования. Годовая норма амортизации в процентах определяется деление 100% на срок полезного использования оборудования. Норма амортизации оборудования равна 5%, а зданий и сооружений 3,33%.

Расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов представлен в Таблице 3.

Перед тем, как проводить расчет амортизации, необходимо определить срок полезного использования по оборудованию и зданиям:

СПИ=,

где СПИ - срок полезного использования,

Н_а - годовая норма амортизации.

СПИ_оборуд =лет.

СПИ_здан =лет.

Амортизация начисляется путем умножения первоначальной стоимости оборудования (зданий) на годовую норму амортизации, деленную на 100.

Амортизация входит в состав себестоимости продукции и соответственно уменьшает налогооблагаемую прибыль, но при расчете денежных оттоков себестоимость учитывается без амортизации.

Остаточная стоимость оборудования (зданий) рассчитывается как разница между первоначальной стоимостью оборудования (зданий) и амортизационных отчислений накопленных итогом. В конце СПИ остаточная стоимость должна равняться 0. Остаточная стоимость используется в дальнейшем для расчета налога на имущество.

Таким образом, оборудования, которое было введено в эксплуатацию, разделенное на 3 амортизационных группы списалось полностью в течение 4,5 года, а здания, также разделенные на 3 амортизационных группы, не будут списаны в течение данного периода, так как СПИ зданий более 30 лет.

Таблица 3. Расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов, млн. р.

Показатель	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14
Годовая норма амортизации, %	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05
Первоначальная стоимость оборудования	1355,93	847,46			2542,37
Первоначальная стоимость нар. итогом	1355,93	2203,39	2203,39	2203,39	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76	4745,76
На I гр.	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80	67,80
На II гр.		42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37	42,37
На III гр.					127,12	127,12	127,12	127,12	127,12	127,12	127,12	127,12	127,12	127,12
АО	67,80	110,17	110,17	110,17	237,29	237,29	237,29	237,29	237,29	237,29	237,29	237,29	237,29	237,29
АО накоп. итогом	67,80	177,97	288,14	398,31	635,59	872,88	1110,17	1347,46	1584,75	1822,03	2059,32	2296,61	2533,90	2771,19
Остаточная стоимость оборудования	1288,13	2025,42	1915,25	1805,09	4110,17	3872,88	3635,59	3398,30	3161,02	2923,73	2686,44	2449,15	2211,86	1974,58
Годовая норма амотризации, %	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333	0,0333
Первоначальная стоимость зданий	2372,88	593,22			762,71
Первоначальная стоимость накоп. итогом	2372,88	2966,1	2966,1	2966,1	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81	3728,81
На I гр.	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02	79,02
На II гр.		19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75	19,75
На III гр.					25,40	25,40	25,40	25,40	25,40	25,40	25,40	25,40	25,40	25,40
АО	79,02	98,77	98,77	98,77	124,17	124,17	124,17	124,17	124,17	124,17	124,17	124,17	124,17	124,17
АО накоп. итогом	79,02	177,79	276,56	375,33	499,50	623,67	747,84	872,01	996,18	1120,35	1244,52	1368,69	1492,85	1617,02
Остаточная стоимость зданий	2293,86	2788,31	2689,54	2590,77	3229,31	3105,14	2980,97	2856,80	2732,63	2608,46	2484,29	2360,12	2235,96	2111,79
Остаточная стоимость ОФ	3582,00	4813,74	4604,80	4395,85	7339,48	6978,02	6616,56	6255,11	5893,65	5532,19	5170,73	4809,28	4447,82	4086,36

4. Расчет объема производства и реализации продукции

Выручка - количество денежных средств или иных благ, получаемых компанией за определённый период её деятельности, в основном за счёт продажи товаров или услуг своим клиентам.

Выручка от реализации продукции - это сумма денежных средств, полученных предприятием за произведенную продукцию, выполненную работу или оказанные услуги. Это главный источник средств для возмещения затрат и образования доходов предприятий.

Кроме выручки от реализации основной продукции предприятие может получить выручку от прочей реализации, а также от внереализационных операций (аренда, доходы от операций с ценными бумагами). Важным моментом в процессе реализации продукции является своевременное поступление средств. На размер выручки от реализации влияют объем выполненной продукции, её ассортимент, качество, уровень цен, формы расчетов и др.

Законодательно отражены два метода учета выручки от продажи продукции:

1) метод начисления: при отгрузке товаров (выполнению работ, оказанию услуг) и предъявлению покупателю расчетных документов.

2) кассовый метод: по степени оплаты, т.е. по фактическому поступлению денежных средств на счет организации.

При определении для налогообложения выручка кассовым методом будет меньше, чем при исчислении по методу начисления. При предварительной оплате сумма выручки не будет отличаться в зависимости от выбранного метода, т.к. в реализацию будет включаться только отгруженная продукция.

В Таблице 4 представлен расчет выручки от реализации по каждому виду продукции: выпуск электроэнергии и выпуск тепла. Выручка определяется как произведение цены на объем реализации (выпуск).

На выручку начисляется НДС размером 18%. Расчет НДС используется в дальнейшем для расчета возмещенного НДС, т.е. возврата излишне перечисленных сумм налога. НДС к возмещению является денежным потоком от операционного вида деятельности.

Таблица 4. Расчет объема производства продукции, млн. руб.

Показатель	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
Выпуск электроэнергии, млн кВт/ч	350	1300	1900	3100	3100	5400	5400	5400	5400	5400	5400	5400	5400	5400
Цена за 1 кВт/ч, р	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36	1,36
Выручка, млн	476	1768	2584	4216	4216	7344	7344	7344	7344	7344	7344	7344	7344	7344
НДС к выручке	85,68	318,24	465,12	758,88	758,88	1321,9	1321,9	1321,9	1321,9	1321,9	1321,9	1321,9	1321,9	1321,9
Выпуск теплоты, тыс. Гкал	550	1700	1700	1800	1800	3500	3500	3500	3500	3500	3500	3500	3500	3500
Цена за 1 Гкал, р	184	184	184	184	184	184	184	184	184	184	184	184	184	184
Выручка, млн	101,2	312,8	312,8	331,2	331,2	644	644	644	644	644	644	644	644	644
НДС к выручке	18,216	56,304	56,304	59,616	59,616	115,92	115,92	115,92	115,92	115,92	115,92	115,92	115,92	115,92
Выручка от реализации	577,2	2080,8	2896,8	4547,2	4547,2	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988
НДС к выручке от реализации	103,9	374,54	521,42	818,5	818,5	1437,8	1437,8	1437,8	1437,8	1437,8	1437,8	1437,8	1437,8	1437,8

5. Расчет полных производственных затрат

Затраты - это стоимостная оценка использованных компанией производственных ресурсов.

Виды затрат:

1) производственные материальные затраты;

2) затраты на оплату труда;

3) затраты на амортизацию и оплату процентов;

4) затраты на обслуживание оборудования.

Затраты на топливо рассчитываются по формуле:

С_{с i} =Р*(N_эQ_{э i} + N_ТQ_{Т i}),

где С_с - затраты на сырье в i-м году;

Р - цена одной тонны топлива;

N_э - норма расхода топлива по электроэнергии;

N_Т - норма расхода сырья по топливу;

Q_{э i} - выпуск электроэнергии в i-м году;

Q_{Т I} - выпуск тепла в i-м году.

Таким образом, во втором году от нулевого затраты на сырье составят:

С_с=416*(0,0001701*350000000 + 0,1541*550000)=60,02 млн.р.

Остальные года рассчитываются аналогично, изменяется норма расхода электроэнергии и норма расходы топлива, а также выпуск электроэнергии и сырья.

Затраты на воду:

Для вычисления расходы воды необходимо рассчитать годовой расход: 1000м³/ч*24*365=8760000 м³. 8760000 м³ тратиться воды в год при полном проектом выпуске. Расходы распределяются пропорционально выработке продукции. По нормативам 65% воды расходуется на выработку теплоты, а 35% - электроэнергии.

65% - 5694000 м³ тратиться на выработку тепла при полном проектом выпуске, а 35% - 3066000 м³ тратиться на выработку электроэнергии при полном проектом выпуске.

В 7 году после нулевого выпуск электроэнергии и теплоты достигает своего максимума и больше не увеличивается, поэтому полный проектный выпуск достигается в 7 году после нулевого.

Норма расхода воды на выработку 1 кВт/ч электроэнергии рассчитывается: 3066000/5400000000=0,000568 м³/кВт/ч, а норма расхода воды на выработку 1 Гкал тепла рассчитывается: 5694000/3500000=1,627 м³/Гкал.

Таким образом, затраты на воду во втором году рассчитываются по формуле:

С_с=10,8*(0,000568*350000000 + 1,627*550000)=11,96 млн. р.

Затраты на химические реактивы для отчистки воды составляют 60,3% от затрат на воду. Во втором году они составили: 11,96*42,5%=5,08 млн. р.

Исходя из рассчитанных показателей можно найти прямые затраты. Во втором году после нулевого они составили: затраты на топливо + затраты на воду + хим. реактивы=60,02+11,96+5,08=77,06 млн. р.

Затраты на заработную плату находятся путем умножения численности персонала на месячную зар. плату и на 12 месяцев. Так находится заработанная плата сотрудников в год.

Социальные отчисления уплачиваются в размере 30% от заработной платы.

Прочие расходы составляют 535% к заработной плате.

Также в таблицу необходимо добавить расходы на кредит. Они рассчитываются как: ѕ ставки рефинансирования деленные на процентную ставку годовую и умноженные на проценты начисленные.

В себестоимость входят прямые затраты (без НДС), заработная плата, социальные отчисления, амортизация, прочие расходы (без НДС) и расходы на кредит.

Прибыль от реализации находится путем разницы между выручкой и себестоимостью продукции.

Полученный показатель прибыли в дальнейшем будет использоваться как показатель балансовой прибыли, на основании которого рассчитывается чистая прибыль.

Себестоимость используется в оттоках по операционной деятельности, но без учета амортизации.

НДС к затратам находим аналогичным способом описанным выше. Он также подлежит возмещению.

6. Расчет прибыли и убытков

Существуют различные виды прибыли:

• Прибыль (убыток) от реализации продукции представляет собой валовую прибыль (без НДС и акцизов, а так же косвенных налогов и сборов) за вычетом управленческих и коммерческих расходов (включаемые в себестоимость данной продукции). Прибыль от реализации - это показатель основной деятельности предприятия, т.е. деятельности по производству и реализации своей продукции.

• Валовая прибыль - это сумма прибыли (убытка) предприятия от реализации всех видов продукции предприятия (услуг, работ, имущества), а так же доходов от внереализационных операций (за минусом суммы расходов по ним). Валовая прибыль - показатель эффективности производства.

• Прибыль до налогообложения (или балансовая, бухгалтерская прибыль) - отражается в балансе предприятия, является конечным финансовым результатом деятельности предприятия; выявляется посредством бухгалтерского учета всех его хозяйственных операций и оценки статей баланса. Бухгалтерская прибыль является показателем эффективности всей хозяйственной деятельности предприятия.

• Налогооблагаемая прибыль - рассчитывается при налоговом учете в рамках действующего законодательства, является основанием для определения налогооблагаемой базы.

• Чистая прибыль (убыток) за отчетный период (или прибыль к распределению) - это та часть прибыли, которая остается у предприятия после уплаты всех налогов и обязательств и используется на нужды предприятия (развитие производства, социальные нужды и т.д.).

В Таблице 6 рассчитывается балансовая прибыль, прибыль после налогообложения и чистая прибыль.

Балансовая прибыль была рассчитана в Таблице 5.

Прибыль после налогообложения = Балансовая прибыль - Налоги и сборы (налог на землю и налог на имущество).

Налог на имущество = Остаточная стоимость основных фондов ставка*2,2% (ставка налога).

Налог на землю = S_земли * Кад.стоимости 1 кв. м. * 0,3% (ставки налога в Омской области)

S=200 Га=10000м²*200=2000000 м².

Кад.стоимость 1 кв. м. составляет 243,02 р., при условии, что земля находится в городе Омске. Для расчета кадастровой стоимости была взята земля, на которой располагается воинская часть по адресу ул. Красный Пахарь, д. 63. Площадь земли 1930290 кв. м., кадастровая стоимость составила 469099075,8 р. Таким образом, стоимость 1 кв. м = 469099075,8 / 1930290 = 243,02 р./м^2.

Налог на землю = (243,02*20000000*0,003)/1000000 = 1 млн. р.

Ставка налога на прибыль 20%. Налог рассчитывается путем произведения прибыли после налогообложения на ставку.

Чистая прибыль определяется как разность между прибылью после налога обложения и налогом на прибыль.

В результате видно, что в нулевой, первый и второй год наблюдается убыток, это связано с тем, что выручка от реализации будет поступать только со второго года, а налог на землю начинаем платить с нулевого года. Таким образом, в третьем году после нулевого формируется прибыль.

Существует несколько видов дивидендной политики на предприятии. Выбор упал на политику минимального стабильного размера дивидендных выплат, где мной была выбрана ставка в 15%, которая не сильно влияла на изменение прибыли предприятия. Начало выплат будет со второго года эксплуатации. Дивиденды выплачиваются с помощью чистой прибыли следующим образом, берем чистую прибыль второго года 206,6 и умножаем на 15%, 206,6*0,15=31 млн. руб. Для последующих лет рассчитывается аналогично, изменяется только размер чистой прибыли. Сумма все дивидендных выплат составила 26185 млн. руб.

Таблица 5. Расчет прибыли и убытков, млн

Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
Выручка от реализации без НДС			577,2	2080,8	2896,8	4547,2	4547,2	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988
Полные произв. затраты			354,79	567,82	607,58	694,74	847,26	1129,68	1129,68	1129,68	1129,68	1129,68	1129,68	1129,68	1129,68	1129,68
Балансовая прибыль			222,41	1512,98	2289,22	3852,46	3699,94	6858,32	6858,32	6858,32	6858,32	6858,32	6858,32	6858,32	6858,32	6858,32
Налоги и сборы из прибыли
налог на имущ-во			78,80	105,90	101,31	96,71	161,47	153,52	145,56	137,61	129,66	121,71	113,76	105,80	97,85	89,90
налог на землю	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46	1,46
Прибыль после налогооблож.	-1,46	-1,46	142,14	1405,62	2186,46	3754,29	3537,02	6703,35	6711,30	6719,25	6727,20	6735,15	6743,11	6751,06	6759,01	6766,96
Налог на прибыль	0	0	27,85	281,12	437,29	750,86	707,40	1340,67	1342,26	1343,85	1345,44	1347,03	1348,62	1350,21	1351,80	1353,39
Чистая прибыль	-1,46	-1,46	114,30	1124,49	1749,17	3003,43	2829,61	5362,68	5369,04	5375,40	5381,76	5388,12	5394,49	5400,85	5407,21	5413,57
Чистая прибыль накоплен. итогом	-1,46	-2,92	111,38	1235,88	2985,04	5988,47	8818,09	14180,76	19549,80	24925,20	30306,97	35695,09	41089,57	46490,42	51897,63	57311,20

7. Денежные потоки проекта

Денежный поток инвестиционного проекта представляет собой совокупность поступлений и выплат денежных средств, в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Денежные потоки - поступления и выплаты денежных средств, связанных с привлечением дополнительного капитала, получением кредитов или займов, уплатой в денежной форме дивидендов.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, так как при этом можно выяснить, способно ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в распоряжении фирмы в любой момент были наличные денежные средства.

Денежный поток инвестиционного проекта обычно состоит из потоков по отдельным видам деятельности:

- денежный поток от операционной;

- деятельности денежный поток от инвестиционной деятельности;

- денежный поток от финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность на предприятии в целом приводит к оттоку денежных средств. Операционная деятельность является главным источником окупаемости инвестиционного проекта и генерирует основной поток денежных средств. Приток денежных средств по финансовой деятельности может обеспечиваться за счет внешних источников финансирования по отношению к проекту: уставного капитала, поступлений от выпуска дополнительной эмиссии акций, целевого финансирования, заемного капитала. Отток обеспечивается выплатой дивидендов, процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг, заемного капитала, процентов по займам и кредитам.

В Таблице 6 представлены денежные потоки проекта. Денежные притоки от операционной деятельности включают в себя: выручку от реализации (без НДС) и возмещенный НДС.

Возмещенный НДС рассчитывается по формуле:

НДС_{К УПЛАТЕ}=НДС_{ПОЛУЧЕН.К ВЫРУЧКЕ} - НДС_{ПО ОФ} - НДС_{ПО СЕБЕСТ.}

Если значение получается отрицательным, то это значит, что НДС возмещается из бюджета.

Денежные оттоки от операционной деятельности включают в себя: себестоимость, которые отражаются без амортизации и налоги (налог на имущество, налог на землю, налог на прибыль). Амортизация не учитывается т.к. не является оттоком.

В инвестиционной деятельности оттоками являются капитальные вложения.

До пятого года после нулевого денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности отрицательный. В последующие года наблюдается его увеличение.

Таблица 6. Денежные потоки проекта, млн. р.

Показатели	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Денежные притоки
Выручка от реализации без НДС			577,2	2080,8	2896,8	4547,2	4547,2	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988
Расчетная строка	-137,29	-274,58	-263,22	10,77	249,65	515,78	691,20	1305,47	1305,47	1305,47	1305,47	1305,47	1305,47	1305,47
Возмещенный НДС		137,29	274,58	263,22
Итого	0	137,2881356	851,7762712	2344,019905	2896,8	4547,2	4547,2	7988	7988	7988	7988	7988	7988	7988
Денежные оттоки
Себестоимость без амортизации			-207,98	-358,88	-398,64	-485,80	-485,80	-768,22	-768,22	-768,22	-768,22	-768,22	-768,22	-768,22
Налоги (имущ., землю, прибыль)	-1,46	-1,46	-108,11	-388,48	-540,05	-849,03	-870,33	-1495,64	-1489,28	-1482,92	-1476,56	-1470,20	-1463,84	-1457,47
Итого	-1,46	-1,46	-316,09	-747,37	-938,69	-1334,83	-1356,13	-2263,87	-2257,50	-2251,14	-2244,78	-2238,42	-2232,06	-2225,70
Денежный поток от операционной деят.	-1,46	135,83	535,69	1596,65	1958,11	3212,37	3191,07	5724,13	5730,50	5736,86	5743,22	5749,58	5755,94	5762,30
Ден.поток от операц. деят. накоп. итогом	-1,46	134,37	670,06	2266,71	4224,82	7437,19	10628,26	16352,40	22082,89	27819,75	33562,97	39312,55	45068,50	50830,80
Инвестиционная деятельность
Оттоки	-900	-1800	-2200	-2000	-1350	-1450	-300
Итого	-900	-1800	-2200	-2000	-1350	-1450	-300
Ден.поток от инв. деят. накоп. итогом	-900	-2700	-4900	-6900	-8250	-9700	-10000
Ден.поток от опер. и инв. деят.	-901,46	-1664,17	-1664,31	-403,35	608,11	1762,37	2891,07	5724,13	5730,50	5736,86	5743,22	5749,58	5755,94	5762,30
Ден.поток от опер. и инв. деят. накоп. итогом	-901,46	-2565,63	-4229,94	-4633,29	-4025,18	-2262,81	628,26	6352,40	12082,89	17819,75	23562,97	29312,55	35068,50	40830,80

Таким образом, на основе таблицы 8 можно сделать вывод, что брать кредит нам не нужно т.к. собственные средства у предприятия имеются. И по итогам можно сделать вывод, что предоставленные нам кредитные средства в размере 3 млрд. р. не будут использованы. Для дальнейшей работы ТЭЦ всего будет достаточно.

8. Расчет показателей эффективности проекта

Финансовая деятельность предприятия отражена в таблице 9. Она отражает денежные потоки проекта от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционный денежный поток - деньги, полученные или потраченные в ходе внутренних (операционных) процессов.

Инвестиционный денежный поток. Деньги, полученные от продажи долгосрочных активов, или потраченные на инвестиционные нужды (строительство, инвестиции).

Финансовый денежный поток. Деньги, полученные от предоставления кредита / займа, или выплаченные в виде дивидендов, возврата займа или выкупа акций.

Расчет показателей эффективности проекта является одним из наиболее важных этапом оценки состоятельности (несостоятельности) инвестиционного проекта.

Для расчета эффективности используются статичные (простые) и динамические методы. Простые методы не учитывают фактора времени, в отличие от динамических, учитывающих время.

К статичным методам относят:

1. Срок окупаемости проекта - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости.

2. Рентабельность проекта.

3. Прибыль проекта.

В данном варианте срок окупаемости рассчитывается:

5 лет + = 5 лет и 9 месяцев.

Рентабельность проекта рассчитывается как отношение прибыли проекта и вложений в капитал (берутся по модулю):

Рi == 21, 85

Прибыль проекта находится как денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности накопленным итогом на 30 год и она составила 218536,3 млн. р.

Динамические методы дают прогноз положительных и отрицательных денежных потоков. Они опираются на определенную ставку дисконтирования.

Ставка дисконтирования в работе определяется методом средневзвешенной стоимости (WACC). Формула для расчета:

WACC = ?d_i *C_i,

где d_i - доля капитальных вложений,

C_i - источник в структуре капитала.

Для данной работы ставка дисконтирования методом WACC = 1*23,1%. Также необходимо добавить поправку на риск - 2,9% (включает в себя производственный риск, риск повышения цен на ресурсы, риск несвоевременной оплаты услуг). Таким образом, ставка дисконтирования равна 25%.

Обычно рассчитывают четыре основных показателя:

1. Чистая текущая стоимость (ЧДД, NPV) - накопительный дисконтированный эффект за расчетный период.



ЧДД = D_i - C_i) k_i,

где - суммарный доход в i-м периоде;

- суммарные расходы в i-м периоде;

- коэффициент дисконтирования в i-м периоде;

n - число периодов.

Коэффициент дисконтирования (k) рассчитывается как:

,

где d - ставка дисконтирования.

Если ЧДД положительный это значит, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы. Если ЧДД отрицательный, то проект не обеспечит получения нормативной нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.

2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций (PI) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

3. Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) - это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равно нулю.

ВНД помогает найти граничное значение норма дисконта, разделяющее граничные инвестиции на приемлемые и не выгодные. ВНД сравнивают с нормой дисконта:

- ВНД > нормы дисконта: проект приемлем (NPV > 0);

- ВНД < нормы дисконта: проект не приемлем (NPV < 0);

- ВНД = норме дисконта: можно принимать любое решение.

4. Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования - это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Срок окупаемости в данном проекте с учетом дисконтирования =

7 лет= 7 лет и 2 месяц.

Таким образом, по проведенным расчетам можно сделать вывод, что чем выше ставка дисконтирования, тем меньше денежный поток проекта.

Особенностью увеличения коэффициента является то, что чем выше ставк...