Инвестиции и инвестиционная деятельность

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования республики Беларусь

Белорусский национальный технический университет

Кафедра экономика и организация машиностроительного производства

РЕФЕРАТ

ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Выполнил:

Жук В.А.

Проверил:

Короткевич Л.М.

Минск, 2015 год

Инвестиции представляют собой любое имущество и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения иного значимого результата. Объекты инвестирования являются основные и оборотные средства, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, земля, природные ресурсы. Субъектами инвестиционной деятельности выступают государство, отечественные и иностранные физические и юридические лица. Множественность объектов инвестирования предопределяет разнообразие видов инвестиций, для упорядочения и изучения которых используется классификация. Достаточно широкое распространение получила классификация видов инвестиций по следующим признакам.

Таблица 1. - Классификация инвестиций:

Наиболее часто в экономической практике используются такие виды инвестиций, как реальные, финансовые, портфельные, прямые и инвестиции с косвенным участием инвестора в инвестиционном процессе (непрямые).

Под реальными инвестициями понимают инвестиции в какой-либо тип материальных объектов, как, например, оборудование.

Разновидностью реальных инвестиций являются капитальные вложения, т. е., инвестиции в расширенное воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение действующего производства, реконструкция, техническое перевооружение).

Финансовые инвестиции определяются как инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые активы.

Портфельные инвестиции представляют собой инвестиции, направляемые для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (ценных бумаг, целевых вкладов и т. д.). Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т. е., инвестор самостоятельно определяет объект инвестирования и организацию финансирования проекта.

В отличие от них, непрямые инвестиции предусматривают вложение средств в ценные бумаги.

Организация для целей инвестирования может использовать различные виды источников, которые укрупненное можно объединить в следующие группы:

- собственные финансовые ресурсы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, сбережения);

- заемные (кредиты, облигационные займы и др.);

- привлеченные средства (средства, получаемые от продажи акций, целевые взносы учредителей организации и т. д.).

Структура источников инвестиций в Республике Беларусь в 2005-2008 годах представлена в таблице 2.

Таблица 2. - Структура источников инвестиций в Республике Беларусь, в %:

Следует отметить, что каждый из источников имеет определенные ограничения для применения:

- величина собственных средств организации ограничивается условиями и порядком начисления амортизации, рентабельностью продукции, закладываемой в цену, объемом продаж на рынке;

- величина заемных средств - размерами залогового обеспечения, условиями кредитования, финансовыми возможностями по их возврату;

- величина привлеченных средств - условиями эмиссии, платежеспособностью учредителей, финансовым состоянием организации.

Поэтому важно определить рациональный объем инвестирования, согласованный с финансовыми возможностями организации и состоянием ее имущества. В системе оценки результативности инвестиций используются понятия «экономический эффект» и «экономическая эффективность инвестиций». Под экономическим эффектом в целом понимается абсолютная величина экономического результата, характеризующаяся такими показателями, как объем выпуска продукции, объем реализации продукции, прибыль и т. д.

Экономическая эффективность инвестиций представляет собой отношение экономического эффекта к необходимым для его получения инвестициям. Экономическую эффективность инвестиций невозможно измерить только одним показателем, поэтому в систему оценки эффективности инвестиций включается такой состав показателей, который позволяет выявлять динамику инвестирования средств, их результативность и который может служить инструментом для установления уровня эффективности в каждый момент времени.

Наиболее часто употребляемыми показателями в такой системе являются капиталоемкость, капиталоотдача и рентабельность инвестиций.

Капиталоемкость представляет собой отношение величины инвестиций к приросту выпуска продукции.

Капиталоотдача - отношение прироста выпуска продукции к капитальным вложениям, вызвавшим этот прирост.

Инвестиции реализуются посредством инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект представляет собой документально оформленный комплекс технико-экономических обоснований, организационных мероприятий и действий, согласованным по целям и ресурсам, увязанным во времени и пространстве, которые обеспечивают реализацию инвестиций.

Разработка и реализация инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до завершения проекта - может быть представлена в виде цикла, состоящего из четырех стадий: пред инвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной, ликвидационной.

Пред инвестиционная стадия включает следующие виды деятельности:

- исследование рынков сбыта готовой продукции и их сегментов;

- проработка возможных поставщиков оборудования и технологий, а также сырья, материалов и комплектующих изделий;

- подготовка исходных данных, необходимых для выполнения финансово-экономических расчетов проекта;

- определение схемы финансирования проекта;

- поиск инвесторов.

Ключевым моментом разработки любого инвестиционного проекта является исследование рынка, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции (услуги) или увеличения объемов его выпуска.

Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий. С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляется расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и вырабатываются стратегии маркетинга. Прогнозируются альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта, производится оценка их эффективности и степени риска с применением методов имитационного моделирования.

На пред инвестиционной стадии принимается окончательное решение (заказчиком, инвестором и т. д.) об инвестировании проекта.

Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование, строительство, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию.

Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта проекта, выполнение работ по модернизации, расширению, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению объекта, замену оборудования. На ликвидационной стадии осуществляется ликвидация или консервация объекта.

Оценка инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом.

Рассчитываются основные показатели оценки инвестиций:

- чистый дисконтированный доход;

- индекс доходности;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих доходов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение суммарных результатов над суммарными затратами и рассчитывается по формуле:

Где:

Rt - доходы соответствующего периода, руб.;

Зt - затраты соответствующего периода, руб.;

Т - временной период расчета, лет;

Е - норма дисконта.

Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (производства), его эксплуатацию и ликвидацию.

Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, т. е., обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не менее чем принятая норма дисконта.

Приведение величин затрат и их результатов осуществляется путем умножения их на коэффициент дисконтирования (d), определяемый для постоянной нормы дисконта Е по формуле:

Где:

t - время от момента получения результата (произведения затрат) до момента сравнения, измеряемое в годах.

Норма дисконта Е - коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к капитальным вложениям), при которой другие инвесторы согласны вложить свои средства в создание проектов аналогичного профиля. Индекс доходности инвестиций (ИД) представляет собой отношение суммы среднегодовой прибыли (П), получаемой от реализации проекта к величине инвестиций (I) этого проекта:

Если индекс доходности равен или больше единицы (ИД > 1), то инвестиционный проект эффективен, а если меньше - не эффективен.

Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Ев.н.), при которой величина приведенного эффекта (прибыли) равна приведенным инвестиционным вложениям:

Рассчитанная по этой формуле величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВНД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.

Окупаемость. Этот показатель важен с позиции знания времени возврата первоначальных вложений, т. е., окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла. Он рассчитывается по формуле:

Ток = I / Пср

Где:

Ток - окупаемость, месяцы, годы;

I - инвестиции, руб.; экономический капитал инвестиция

Пср - среднегодовая прибыль от проекта, руб.

Рассмотренные выше показатели не могут стать единственной основой для принятия решения об инвестировании. Здесь важно учитывать и другие факторы, которые не всегда поддаются количественной оценке, а требуют содержательного анализа: общую складывающуюся экономическую конъюнктуру, конкурентную среду, способность менеджеров осуществлять инвестиции, организационные моменты и др.

Литература

1. Бабук, И.М. Экономика предприятия: учеб. пособие для студентов технических спец. вузов / И.М. Бабук. - Минск: ИВЦ МФ, 2006. - 327 с.

2. Балащенко, В.Ф. Основы экономики промышленного предприятия: учеб. пособие / В.Ф. Балащенко, Б.И. Гусаков, Л.И. Поддерегина. - Минск: Беларуская навука, 2000. - 160 с.

3. Китаёва, Л.И. Экономика предприятия: конспект лекций / Л.И. Китаёва. - Витебск: УО «ВГТУ», 2011. - 86 с.

Размещено на Allbest.ru