Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Мурманский филиал

Контрольная работа

на тему: "Диагностика банкротства предприятия"

Исполнитель: Чиканчи А.В.

Преподаватель: Захарова Л.В.

Мурманск 2016 г.

Введение

В период рыночных реформ большая часть российских предприятий оказалась в тяжелом экономическом положении. Это связано не только с общей ситуацией в стране, но и со слабостью финансового управления на предприятиях. Отсутствие навыков адекватной оценки собственного финансового состояния, анализа финансовых последствий принимаемых решений поставили многие из них на грань банкротства. Так что знание методов финансового анализа, умение разработать план оздоровления предприятия стали необходимой предпосылкой эффективного управления организацией.

Каждый менеджер и руководитель любого уровня знает: худшее, что может случиться с предприятием, - это банкротство. Поэтому, принимая любое решение, руководитель, прежде всего, старается его избежать, а потом только уже соизмеряет возможные прибыли и убытки.

Однако, рано или поздно, по объективным или субъективным причинам, банкротство может случиться с любым предприятием. Более глубокие причины следует искать в невозможности предвидеть состояние рынка в перспективе. Рынок требует от предпринимателя гибкости и приспособления. Слабость механизма адаптации предприятия к изменяющимся условиям внутренней и внешней среды лежит в основе возможности банкротства.

В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" 26 октября 2002 года N 127-ФЗ.

Актуальность и практическая значимость темы обусловлена рядом причин.

Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и большую половину российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что несомненно бы способствовало оздоровлению российского рынка.

Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния. Данная деятельность объединяется понятием антикризисный менеджмент и на сегодняшний день весьма актуальна и перспективна.

При изучении данного вопроса были использованы вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерской отчетности; экономический и финансовый анализ; анализ коэффициентов; сравнительный анализ; метод статистического наблюдения.

Была использована соответствующая литература, включая гражданское законодательство, законодательство о банкротстве, методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства и антикризисного менеджмента.

Сущность, виды и причины банкротства

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового понятия - банкротства предприятия. С позиций финансового менеджмента банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом.

В законе "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002. № 127-ФЗ под банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Хотя банкротство предприятия является юридическим фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), в его основе лежат преимущественно финансовые причины.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внутренние факторы:

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, "проедание" собственного капитала. банкротство финансовый риск

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Дебиторская задолженность предприятия. Должники платят с опозданием или не платит вовсе по причине того же банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия больше экономически обоснованного кредитного портфеля, на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Внешние факторы:

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности, нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц, заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

Этапы диагностики вероятности банкротства

Диагностика вероятности банкротства обычно состоит из таких пунктов:

· оценка экономического состояния предприятия;

· выявление признаков возможного банкротства;

· обнаружение основных причин, ведущих к несостоятельности;

· поиск возможного решения проблемы.

Правильное и своевременное проведение всех четырех этапов может спасти предприятие от очень больших проблем в будущем.

1. Оценка финансового состояния предприятия

В экономике нельзя давать стопроцентно верных прогнозов на будущее, поэтому об уже существующем предприятии никогда не говорят, что оно обязательно будет банкротом - оно ведь как-то существовало до этого. Вместо этого производится оценивание риска банкротства, которое зависит от баланса двух коэффициентов - нынешнего финансового положения предприятия с учетом динамики развития в последнее время и суммы долгов, потенциально могущих стать причиной банкротства.

Оценка финансового состояния состоит из просчитывания таких параметров:

· общей суммы стоимости активов предприятия;

· количества реализованных товаров или услуг;

· количества валовой прибыли;

· количества налогов, уплаченных с прибыли.

2. Выявление признаков банкротства

Главным признаком потенциального банкротства является накопление у предприятия долгов, которые по той или иной причине вовремя не погашаются. Помимо этого, риск банкротства растет также и тогда, когда финансовое состояние предприятия ухудшается, например, в силу ухудшения отдельных параметров, приведенных выше.

Примерами такого ухудшения могут быть:

· Сокращение стоимости активов предприятия в силу их устаревания, изношенности, повреждений - снижается производственная мощность предприятия, а в случае угрозы банкротства ему будет нечего продать.

· Сокращение количества реализованных товаров или услуг, и, как следствие, прибыли - в условиях снижения прибыли предприятие либо не сможет закрыть старые долги, либо не будет прибыльным.

· Сокращение количества выплаченных налогов - причиной задержки с выплатой может стать нехватка у предприятия денег, а рост налогового долга может стать непосредственной причиной банкротства.

Если признаки возможного банкротства обнаружены, то нужно разобраться в причинах того, почему некогда успешное предприятие оказалось на грани краха.

На нынешнем этапе развития российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, предсказание банкротства приобретают первостепенное значение. В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства предприятий. Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США ещё в начале тридцатых годов.

Методы и модели диагностики

Разные уровни угрозы потенциального банкротства обусловливают разные способы проведения диагностики. Так, успешному предприятию не нужна глубокая оценка возможных рисков, его нынешнее благополучие говорит само за себя, однако поверхностная экспресс-диагностика способна помочь в достижении еще большего успеха и предотвратить малейшие риски на том этапе, когда они еще ничтожно малы.

Различные экономические системы, как и различный подход к изучению экономики, обусловили возникновение сразу нескольких моделей диагностики вероятности банкротства. Каждая из моделей использует особенные методы, принимая во внимание одни факты и игнорируя другие, поэтому результат проверки одного и того же предприятия разными методиками может несколько различаться. При всей проверенности, каждая из них имеет свои недостатки, обусловленные отличием тех экономических условий, в которых они создавались здесь и сейчас.

Преимущественно модели основываются на опыте американских аналитиков, а в связи с экономической спецификой и условиями развития бизнеса в России, они не соответствуют бухгалтерской системе и налоговым законам.

В зарубежных моделях не принимаются во внимание некоторые важные составляющие российского бизнеса, например, доля наличных в выручке. В условиях нестабильности длительный период прогнозирования не годится, здесь нужны более короткие сроки. Поэтому указанные методы дают возможность предсказать только приближение кризиса, но не его дальнейшее развитие.

1. Двухфакторная математическая модель

Самый простой вариант, учитывает только стоимость ликвидов и долю долгов в ней. Она основана на двух показателях - показатель текущей ликвидности (Ктл) и показатель доли заемных средств (Кфз). Эти индексы умножаются на значения коэффициентов, и суммируются с постоянной величиной.

Американские экономисты рассчитали коэффициенты для такой модели, с учетом особенности собственной экономики.

Организации США применяют такую формулу:

X = -0,3877 - 1,0736 х Коэффициент текущей ликвидности + 0,0579 х

Доля заемных средств в пассивах.

Величина показателя Х указывает на вероятность банкротства

2. Пятифакторная модель Альтмана

Используется в основном для оценивания рисков больших компаний. Здесь наиболее часто используется "Зет-счет" Альтмана. Показатель "Зет" рассчитывается за счет пяти показателей:

Z-счёт = 1,2К 1 + 1,4К 2 + 3,3К 3 + 0,6К 4 + К 5,

где:

К 1 - доля чистого капитала

К 2 - соотношение доходов к активам

К 3 - реализуемость

К 4 - отношение рыночной цены акций к заемным средствам

К 5 - оборот активов.

Из модели следует, что величина Z указывает на финансовую устойчивость предприятия, и чем данный показатель выше, тем больше шансов у субъекта добиться успеха в коммерческой деятельности.

3. Модель Бивера

Эта система показателей для оценки вероятности банкротства имеет такие индикаторы:

· реализуемость активов;

· количество заёмных средств в пассивах;

· коэффициент текущей реализуемости;

· доля активного оборотного капитала;

Коэффициент Бивера = сумма чистой прибыли и амортизации / заемный капитал.

Чем выше значение данного коэффициента, тем меньше вероятность состояния неплатежеспособности.

4. Модель Коннана-Гольдера

Основана на методе Альтмана и имеет вид:

KG = -0,16Х 1 - 0,22Х 2 + 0,87Х 3 + 0,10Х 4 - 0,24Х 5,

где

Х 1 - деньги и дебиторская задолженность: баланс;

Х 2 - собственные активы и долговременные пассивы: баланс;

Х 3 - цена заемного капитала: доходы после уплаты налогов;

Х 4 - расходы на оплату труда: чистый доход предприятия;

Х 5 - прибыль: кредитный капитал.

Использование западных моделей для российской экономики затруднительно, поэтому отечественные экономисты разрабатывали собственные модели прогнозирования риска банкротства или адаптировали западные модели. Среди отечественных моделей диагностики риска банкротства предприятий можно выделить модели, разработанные Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым (1996) и А.Д. Беликовым и Г.В. Давыдовой учеными Иркутской государственной экономической академии (1997).

Механизмы финансовой стабилизации

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде.

3. Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и постоянный рост своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в финансовую стратегию предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы его производственного развития при одновременном снижении угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический. Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе "отсечение лишнего", представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких либо наступательных управленческих решений. Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в целом представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития. Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, подчиненную цели ускорения всего экономического роста предприятия.

Выводы

Когда все факторы, потенциально ведущие к банкротству, тщательно изучены, можно попробовать реанимировать предприятие.

Если бизнес буквально дышит на ладан, то предпринимать какие-либо действия уже поздно, однако если ситуация пока не выглядит катастрофической, можно решить проблему, устранив основные факторы, приведшие к ее возникновению.

Все факторы в итоге можно условно поделить на две группы - обусловленные неграмотным менеджментом и те, на которые ни предприятие, ни его владелец никак повлиять не могут. Если же причиной угрозы стали факторы неграмотного менеджмента, их нужно просто исправить по принципу "от противного" - например, начать вкладывать в модернизацию производства и рекламу, выбрать правильный рынок и целевую аудиторию, и так далее.

Диагностика вероятности банкротства является одновременно и средством профилактики, и способом лечения. Правда, процедура в двух случаях выглядит по-разному.

Диагностика как лечение позволит сэкономить средства - теоретически, если удастся создать действительно успешный проект, тратиться на него не придется вообще. Важно помнить, что детальный анализ не всегда предлагает решения, позволяющие удержать предприятие с запущенными проблемами на плаву.

Зато диагностика как средство профилактики позволяет своевременно обнаружить проблемы и устранить их без особых усилий.

Такой результат не является исключительно сиюминутным - успешность сейчас позволит минимизировать риск потенциального банкротства в будущем.

Список использованной литературы

1. ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" № 127-ФЗ, от 26.10.2002, "Российская газета", N 209-210, 02.11.2002.

2. Антикризисное управление: Учебник / Л.В. Згонник. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2010.

3. Антикризисное управление: Учебное пособие / В.И. Орехов. - М.: ИНФРА-М, 2012.

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Учебник / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2007.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007.

6. Менеджмент: теория и практика в России: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, М.Л. Разу, А.В. Тихомировой. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007.

Размещено на Allbest.ru