Особенности инвестиционной стратегии Волгооградской области
Модели определения стоимости собственного капитала. Формирование благоприятного инвестиционного климата в Волгоградской области. Основные направления инвестиционной политики в регионе. Развитие территориальных кластеров, инфраструктуры и среды проживания.
Рубрика | Экономика и экономическая теория |
Вид | контрольная работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 08.03.2016 |
Размер файла | 22,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Министерство образования и науки Российской Федерации
ФГБОУ ВПО
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Волгоградский филиал
Экономический факультет
Кафедра экономики и финансов
Контрольная работа
по дисциплине «Инвестиционная стратегия»
Выполнила Зотова А.Ю.
студентка группы ФЗ-600
Проверила к.э.н.
доцент Биткина И.К.
Волгоград 201
Вопрос 1. Модели определения стоимости собственного капитала
Под таким понятием, как определение стоимости капитала предприятия следует понимать то, во что обходится предприятию весь используемый капитал. В широком смысле стоимость капитала представляет собой размер финансовой ответственности, взятой на себя предприятием за использование собственного и заемного капитала в своей деятельности. Как видим, в такой интерпретации понятие "стоимость капитала" очень близко по экономическому содержанию понятию "рентабельность капитала".
Собственный капитал не является бесплатным по разным причинам, в основном из-за того, что капитал может быть вложен за пределами предприятия. Например, если существует альтернативная возможность заработать 25%, вложив средства за пределами предприятия, то вложения в текущую деятельность следует сравнить с имеющимися внешними источниками получения дохода, иначе инвестиции капитала внутри предприятия окажутся менее выгодными, чем вне его.
Таким образом, стоимость собственного капитала обычно рассматривается с точки зрения упущенной выгоды. Акционер, предоставляя капитал, упускает иные возможности получения дохода от вложения имеющихся у него средств. Соответственно компенсацией или платой за понесенную упущенную выгоду акционеру должны стать будущие доходы в виде дивидендов и роста стоимости акций.
Проблема определения стоимости капитала предприятия действительно является сложной. Не случайно в литературе, посвященной данной проблеме, рассматриваются различные способы определения цены собственного капитала. Среди них можно выделить следующие основные подходы:
на основании дивидендов;
на основании определения цены капитальных активов;
на основании доходов.
Модель прогнозируемого роста дивидендов. Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле:
Се = D + g, (1)
где Се - стоимость собственного капитала;
Р - рыночная цена одной акции;
D1 - дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта;
g - прогнозируемый ежегодный прирост дивидендов.
Данная модель применима к тем компаниям, величина прироста дивидендов которых постоянна. Если этого не наблюдается, то модель не может быть использована.
Ценовая модель капитальных активов (CAPM: Capital Assets Price Model). Использование данной модели наиболее распространено в условиях стабильной рыночной экономики при наличии достаточно большого числа данных, характеризующих прибыльность работы предприятия.
Модель использует существенным образом показатель риска конкретной фирмы, который формализуется введением показателя (в). Этот показатель устроен таким образом, что в = 0, если активы компании совершенно безрисковые (случай сколь желаемый, столь же редкий). Показатель (в) равен нулю, например, для казначейских облигаций США. Показатель в = 1, если активы данного предприятия столь же рисковые, что и средние по рынку всех предприятий страны. Если для конкретного предприятия имеем: 0 < в < 1, то это предприятие менее рисковое по сравнению со средним по рынку, если в > 1, то предприятие имеет большую степень риска.
Расчетная формула модели имеет вид:
СЕ = CRF +в х (См -- CRF),
где CRF - показатель прибыльности (отдачи) для безрискового вложения капитала;
СМ - средний по рынку показатель прибыльности; в - бета- коэффициент.
Расширенная модель САРМ включает в себя три дополнительных корректирующих коэффициента и выглядит так:
Се = CRF + в х (См - CRF) + S1 + S2 + С,
где S1 - коэффициент-поправка для оценки инвестиций в малые предприятия;
S2 - коэффициент-поправка, связанная с инвестиционным риском конкретного предприятия;
С - коэффициент-поправка, отражающая риск инвестирования в конкретной стране.
Доходность собственного капитала компании.
Возникает вопрос: как определить показатель (в) для конкретного предприятия? Единственный разумный способ - это использование данных прошлых лет. По сравнительным данным прибыльности анализируемого предприятия и средней рыночной прибыльности строится соответствующая прямолинейная регрессионная зависимость, которая отражает корреляцию прибыльности предприятия и средней рыночной прибыльности. Регрессионный коэффициент этой зависимости служит основой для оценки (в) - фактора.
В передовых западных странах для ориентации потенциальных инвесторов печатают справочники, содержащие показатель (в) для большинства крупных фирм. ПРИМЕР.
Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной в = 0,5. Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 6%, а средняя по фондовому рынку - 9%. Согласно ценовой модели капитальных активов стоимость капитала компании равна:
Ce = 0,06 + (0,09 - 0,06) х 0,5 = 7,5%.
Модель прибыли на акцию. Данная модель оценки стоимости собственного капитала базируется на показателе прибыли на акцию, а не на величине дивидендов. Многие инвесторы считают, что именно показатель величины прибыли на акцию отражает реальный доход, получаемый акционерами, независимо от того, выплачивается ли он в виде дивидендов или реинвестируется с тем, чтобы принести инвесторам выгоды в будущем. Инвесторы пристально следят за показателем прибыли на одну акцию, который публикуется в отчетных документах компании, а управляющие компанией стремятся не создавать ситуаций, приводящих к падению этого показателя. Итак, согласно данной модели стоимость собственного капитала определяется по формуле:
П = Е РС
где П - величина прибыли на одну акцию;
Р - рыночная цена одной акции.
Вопрос 2. Особенности инвестиционной стратегии региона
территориальный волгоградский инвестиционный капитал
Стратегия развития региона -- это индикативный документ, который позволяет Администрации Волгоградской области и региональному сообществу действовать совместно. Это -- документ не исключительно Администрации области, а в большей мере всех субъектов процесса регионального развития, включая экономических агентов и участников политического процесса. Это -- не директива сверху, направленная предпринимателям и жителям региона, а ориентир, выработанный с участием всех участников экономической деятельности.
Такой план предусматривает взвешенные и согласованные действия всех субъектов по решению имеющихся проблем. Он представляет собой инструмент налаживания партнерских отношений, механизм определения и осуществления эффективных стратегических действий во всех сферах жизни региона. По сути, в современных реалиях экономической жизни - это необходимость продиктованная временем. На сегодняшний момент в регионе Законом Волгоградской области от 21.11.2008 №1778-ОД утверждена Стратегия социально-экономического развития Волгоградской области до 2025 года, которая стала основой реализации эффективной региональной политики, направленной на достижение целей долгосрочного социально-экономического развития.
Основные направления инвестиционной политики Волгоградской области
Основными направлениями инвестиционной политики Волгоградской области являются:
· формирование благоприятного инвестиционного климата в Волгоградской области;
· совершенствование регионального законодательства в сфере инвестиционной и инновационной деятельности;
· устранение административных барьеров, минимизация коррупционных рисков;
· развитие инфраструктуры инвестиционной деятельности;
· развитие межотраслевых и территориальных кластеров;
· формирование областных парков развития экономической деятельности;
· развитие механизмов государственно-частного партнерства;
· усиление мер по привлечению инвестиций в сферу высоких и наукоемких технологий и производств;
· информационная поддержка инвестиционной и инновационной деятельности.
· Поддержка инвестиционной активности.
Привлечение инвестиций в Волгоградскую область - один из главных инструментов развития региона, в связи с чем инвесторам обеспечиваются выгодные условия осуществления инвестиционной деятельности и предоставляется государственная поддержка в реализации инвестиционных проектов в соответствии с действующим законодательством.
В Волгоградской области постоянно развивается система оказания государственной поддержки инвесторам, и принимаются меры по предоставлению льгот и преференций субъектам инвестиционной деятельности, реализующим инвестиционные проекты в приоритетных направлениях инвестиционного развития.
Равные условия для российских и иностранных инвесторов
В Волгоградской области обеспечиваются равные условия как для российских, так и для иностранных инвесторов, при этом особое значение придается социальной, экономической, экологической эффективности инвестиционных проектов, возможности создания новых и развития действующих предприятий.
Наиболее значимыми являются инвестиционные проекты, предусматривающие:
· осуществление инвестиций в приоритетные направления развития Волгоградской области;
· социальную и бюджетную эффективность;
· увеличение количества рабочих мест;
· установление среднемесячной заработной платы в размере не ниже среднеобластного уровня, сложившегося в текущем периоде по виду соответствующей экономической деятельности;
· увеличение налоговых поступлений в бюджеты всех уровней;
· повышение энергоэффективности производственного процесса;
· повышение производительности труда;
· способствование импортозамещению.
В работе с инвесторами политика Волгоградской области направлена на оптимизацию административных процедур и сокращение издержек при предоставлении государственных услуг, в том числе в части сокращения сроков и упрощения состава процедур выдачи разрешительной документации для инвесторов, переход на предоставление государственных услуг в электронном виде, проведение публичного обсуждения и оценки регулирующего воздействия проектов нормативных правовых актов Волгоградской области и экспертизы действующих нормативных правовых актов Волгоградской области.
Взаимодействие инициаторов инвестиционных проектов с органами исполнительной власти Волгоградской области осуществляется по принципу "одного окна" и регулируется постановлением Правительства Волгоградской области от 10 февраля 2014 г. №40-п "Об утверждении Регламента взаимодействия органов исполнительной власти Волгоградской области с инициаторами инвестиционных проектов по сопровождению инвестиционных проектов на территории Волгоградской области по принципу "одного окна".
В рамках реализации принципа "одного окна" предусмотрено представление резюме инвестиционного проекта и заявления о сопровождении инвестиционного проекта в уполномоченный орган по организации сопровождения инвестиционных проектов как на бумажном носителе, так и в электронном виде путем заполнения форм, размещенных на интернет - портале в разделе "Одно окно".
Обеспечение права инвестора на свободный выбор контрагентов.
В Волгоградской области соблюдается право инвестора на свободный выбор подрядчиков, поставщиков и любых других контрагентов и гарантируется невмешательство в административно-хозяйственную деятельность инвестора, реализующего инвестиционный проект на территории Волгоградской области.
Защита прав инвесторов
Губернатор Волгоградской области является гарантом защиты прав инвесторов на территории Волгоградской области. В пределах компетенции Волгоградской области инвесторам гарантируется защита от принятия законов, ухудшающих их положение.
Обеспечение инвесторов инфраструктурой
В Волгоградской области создаются условия для обеспечения инвестиционных проектов необходимой инженерной и транспортной инфраструктурой, для чего органы исполнительной власти Волгоградской области реализуют государственные программы Волгоградской области, а также принимают участие в федеральных программах в указанных целях.
Привлечение субъектов инвестиционной деятельности к совершенствованию инвестиционного и инновационного законодательства.
В Волгоградской области:
· гарантируется доступность информации о принимаемых решениях в сфере инвестиционной и инновационной деятельности;
· учитывается лучшая практика взаимодействия инвесторов с органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации по реализации инвестиционных и инновационных проектов;
· обеспечивается привлечение субъектов инвестиционной деятельности к участию в подготовке документов стратегического планирования и иных документов, влияющих на развитие инвестиционной и инновационной деятельности в Волгоградской области.
Развитие среды проживания
В Волгоградской области признается важным создание комфортной среды проживания для жителей и гостей региона. Одним из направлений развития экономики Волгоградской области является формирование инфраструктуры подготовки, привлечения и удержания высококвалифицированных кадров. Данное направление предусматривает возможность предоставления жилья квалифицированным специалистам, а также формирование комфортной среды проживания (строительство комфортного, благоустроенного жилья для размещения персонала предприятия, социально-культурных объектов, включающих учебные заведения, досуговые центры), в том числе доступной и качественной транспортно-логистической системы, позволяющей свободно перемещаться как внутри области, так и по России.
Приоритетными направлениями инвестиционного развития Волгоградской области являются:
· внедрение ресурсосберегающих технологий;
· внедрение энергосберегающих технологий;
· внедрение природоохранных технологий;
· разработка и внедрение инновационных технологий;
· производство и переработка сельскохозяйственной продукции;
· производство фармацевтической продукции;
· развитие транспортной инфраструктуры;
· развитие промышленного, энергетического, агропромышленного, строительного комплексов;
· строительство новых объектов эксплуатации месторождений полезных ископаемых, их добыча и переработка;
· строительство объектов здравоохранения, рекреации, культуры, физической культуры и спорта, учреждений социального обслуживания, жилищного строительства, коммунальной инфраструктуры и инженерных сетей в муниципальных образованиях;
· строительство и реконструкция объектов дошкольного образования;
· строительство гостиниц категории "три звезды" и выше и реконструкция объектов капитального строительства для размещения гостиниц, соответствующих категории "три звезды" и выше.
Задача
Определите коэффициент текущей ликвидности предприятия, если его запасы на конец финансового года составляют 400 тыс. руб., дебиторская задолженность - 180 тыс. руб., кассовая наличность 60 тыс. руб., краткосрочные обязательства за рассматриваемый период времени - 320 тыс. руб. По полученному результату сделайте вывод.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса.
КТЛ = (400+180+60)/320 = 2
К текущим активам относятся:
· Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.
· Дебиторская задолженность нетто. Дебиторская задолженность нетто определяется путем вычитания из остатка дебиторской задолженности резерва на покрытие безнадежных долгов.
· Стоимость запасов товарно-материальных ценностей. Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года.
· Прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.)).
Таким образом, чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Создание эффективной системы управления инвестиционной деятельностью в регионе. Теоретико-методологические проблемы принятия инвестиционных решений. Приоритетные направления, тенденции и сферы оживления инвестиционной активности в Ростовской области.
дипломная работа [534,5 K], добавлен 14.07.2010Методика оценки инвестиционной привлекательности. Состояние инвестиционного климата России, основные проблемы инвестирования. Мировой опыт повышения инвестиционной привлекательности страны. Направления повышения уровня инвестиционной привлекательности.
курсовая работа [67,1 K], добавлен 17.03.2015Анализ инвестиционной политики в Республике Казахстан. Основные направления инвестиционной политики в Казахстане. Анализ состояния инвестиционного климата в РК. Мониторинг инвестиционных проектов. Обеспечение инвестиционной привлекательности Казахстана.
дипломная работа [120,8 K], добавлен 29.01.2008"Стратегия-2025" развития Волгоградской области, ее основные цели и задачи. Матрица SWOT социально-экономического развития региона. Направления инновационной политики Волгоградской области. Стратегии социально-экономического развития области до 2020 года.
реферат [91,8 K], добавлен 18.09.2014Задачи инвестиционной политики государства. Анализ инвестиционной политики Российской Федерации. Особенности регулирования инвестиционной деятельности в России, определение путей его совершенствования. Оценка инвестиционной ситуации в государстве.
курсовая работа [110,2 K], добавлен 07.12.2016Основные аспекты инвестиционной деятельности. Модернизация экономики и создание благоприятного инвестиционного климата. Источники инвестиций, проблема ускоренной амортизации. Анализ и регулирование инвестиционной деятельности, налоговые механизмы.
курсовая работа [644,7 K], добавлен 27.07.2010Понятие и элементы инвестиционной инфраструктуры, факторы воздействующие на ее эффективность. Анализ современного состояния экономики и особенностей формирования инвестиционного потенциала Саратовского региона: проблемы, тенденции и перспективы развития.
дипломная работа [557,2 K], добавлен 26.09.2010Нормативно-правовое обеспечение инвестиционной безопасности Ленинградской области. Обзор управления, структуры и функций комитета экономического развития. Показатели оценки инвестиционной безопасности и стратегия развития инвестиционной политики региона.
отчет по практике [173,7 K], добавлен 11.12.2012Составляющие инвестиционного климата страны. Зарубежный и отечественный опыт инвестиционной деятельности. Иностранная региональная инвестиционная деятельность как одна из составляющих федеральной инвестиционной политики.
реферат [16,6 K], добавлен 09.11.2006Макроэкономические параметры инвестиций. Инвестиционная политика государства и деятельность регионов. Роль факторов экономической стабильности. Изучение деятельности региональных органов управления по формированию благоприятного инвестиционного климата.
курсовая работа [323,2 K], добавлен 23.03.2011Особенности государственной инвестиционной и инновационной политики Российской Федерации. Нормативно-правовое обеспечение деятельности органов государственной власти по формированию инвестиционного и инновационного климата на примере Челябинской области.
дипломная работа [531,1 K], добавлен 01.10.2012Методы, анализы и формирование инвестиционных процессов в РФ. Методологические и законодательные аспекты региональной инвестиционной политики. Анализ социально-экономического развития и алгоритм реализации инвестиционной политики Владимирской области.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 03.11.2016История, принципы инвестиционной политики государства, ее формирование в условиях развития рыночных отношений. Принципы, границы и нормы участия государства в инвестиционной деятельности. Конкурентоспособность инвестиционного климата Республики Казахстан.
курсовая работа [423,2 K], добавлен 17.02.2013Особенности инвестиционной политики Республики Беларусь и пути ее совершенствования. Анализ инвестиционного климата и поступления иностранных инвестиций. Развитие свободных экономических зон и фондового рынка. Состояние приватизации на современном этапе.
курсовая работа [164,8 K], добавлен 10.03.2012Анализ экономического потенциала и инвестиционной политики Рязанской области. Социально-экономические показатели, инвестиционный рейтинг и потенциал региона. Методы и антикризисные стратегии поддержки инвестиционной деятельности в Рязанской области.
курсовая работа [643,3 K], добавлен 30.05.2016Сущность инвестиционного анализа. Инвестиционные возможности организации. Принципы инвестиционной стратегии, этапы ее разработки и оценка результативности. Учет инвестиционного риска. Анализ стратегических альтернатив и форм инвестиционной деятельности.
реферат [16,5 K], добавлен 28.07.2009Организационные основы государственной инвестиционной политики Гомельской области. Анализ инвестиционного потенциала и инвестиционной привлекательности региона. Организационно-экономический механизм привлечения иностранных инвестиций в экономику области.
курсовая работа [1,5 M], добавлен 23.08.2014Инвестиции как сложный и многообразный процесс в экономике, отражение состояния и направления инвестиционной деятельности в Республике Беларусь. Создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования инвестиций.
курсовая работа [475,0 K], добавлен 18.05.2009Понятие капитальных вложений и финансирование инвестиционной деятельности. Основные принципы инвестиционной политики. Внутренние источники и коллективные формы инвестирования. Оценка инвестиционного климата России и обзор программ по его улучшению.
курсовая работа [35,0 K], добавлен 20.02.2012Необходимость государственного управления инвестиционными процессами. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности. Особенности и проблемы регулирования инвестиционной деятельности в регионе на примере Курской области.
курсовая работа [72,6 K], добавлен 02.05.2008