Анализ инвестиционной среды Казахстана

Размещено на http://www.allbest.ru/

План

Введение

1. Понятие инвестиций

1.1 Понятие инвестиций

1.2 Значение иностранных капиталовложений для РК

2. Анализ форм участия и показатели иностранного капитала в РК

2.1 Формы участия иностранного капитала в РК

2.2 Количественные показатели иностранных инвестиций в РК

3. Перспективы инвестирования в РК

3.1 Инвестиционный климат в РК

3.2 Механизм государственного регулирования инвестиционной деятельности в РК

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Казахстан занимает территорию в 2,7 млн. кв. км, т.е., по площади приблизительно равен Западной Европе, и является девятой по величине страной в мире. Располагая 60% минеральных ресурсов бывшего Советского Союза, Казахстан привлек внимание многих международных компаний, надеющихся получить прибыль от использования огромных запасов угля, нефти, газа, металлов и других минералов, оцениваемых в свыше, чем $ 8,7 триллионов долларов.

Находясь на перекрестке бывшего Шелкового Пути, являющегося прибыльным торговым путем между Китаем и Западом, Казахстан может стать естественным центром интеграции между растущими «тиграми» Азии и прогрессивными демократическими странами Восточной Европы. 

Несмотря на существующий громадный потенциал, Казахстану пришлось преодолевать ряд препятствий, чтобы достигнуть данного уровня. Распад бывшего СССР привел к развалу распределительных систем в Казахстане, неконтролируемой инфляции и уменьшению средств для финансирования устаревающих средств производства, находящихся в управлении государства. Казахстан также столкнулся с проблемами, связанными со старой советской бюрократией и слабой законодательной базой.

Но, несмотря на все вышесказанное, прогресс в области реформирования признан во всем мире: критики отметили недавнее открытие Казахстанской Фондовой Биржи, а также быстрое восстановление экономики, которое стало возможным благодаря влиянию внешних финансовых и рыночных изменений.

Предоставление новых крупных безвозвратных и низкопроцентных кредитов такими банками, как, Международный Банк Реконструкции и Развития, Мировой Банк, Азиатский Банк Развития, Международный Денежный Фонд, а также непрерывный приток иностранных инвестиций в экономику Казахстана показывают, что международный финансовый мир доверяет экономике Казахстана.

Актуальность выбранной темы состоит в том, что инвестиции играют наиболее важную роль в становлении и развитии экономики Казахстана. С помощи инвестиций можно стимулировать рост производства, разработка новых технологий, повышение развития отсталых регионов государства и т.д.

Целью моей работы является анализ инвестиционной среды Казахстана, из которой вытекают ряд задач:

Ш Значение инвестиций для экономики Казахстана

Ш Анализ инвестиционного климата РК

Ш Выявление основных форм участия иностранного капитала в РК

Структура курсовой работы состоит:

Введение

1 Понятие инвестиций и его роль в экономике РК

2 Анализ форм участия и показатели иностранного капитала в РК

3 Перспективы инвестирования в РК

4 Заключение

5 Список использованной литературы

1. Понятие инвестиций

1.1 Понятие инвестиций

Понятие инвестиция произошло от латинского «investire» - облачать. В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.

Под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Финансовые инвестиции -- вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

Нематериальные инвестиции -- инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные и реальные, где:

Портфельные -- вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом;

Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

Прямые (Реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.

Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

внутренние -- это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;

внешние -- это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

По характеру использования:

первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;

инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

По фактору времени:

Ш Краткосрочные инвестиции

Ш Долгосрочные инвестиции

Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

Интересный подход - Анри Кульман - «Косвенное и прямое инвестирование».

Один из представителей французской экономической школы -- Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств).

Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их разводит на семена с целью расширения хозяйства.

В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию, способную выполнять на том же производстве функции средств производства. Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения площади своих цехов.

1.2 Значение иностранных капиталовложений для РК

Ориентирующегося на рыночные отношения, главным направлением экономических реформ становится выработка и реализация инвестиционной политики государства, нацеленной на обеспечение высоких темпов экономического роста и повышение эффективности экономики. В сложившихся условиях для обеспечения структурных преобразований экономики на основе программы действий правительства по углублению реформ и в условиях ограниченности внутренних источников финансирования исключительно важное значение приобретает привлечение иностранного капитала в экономику республики.

Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в экономику РК является основой, одним из направлений взаимовыгодного экономического сотрудничества странами. С помощью иностранных инвестиций можно реально улучшить деформированную производственную структуру экономики Казахстана, создать новые высокотехнологические производства, модернизовать основные фонды и технически перевооружить многие предприятия, подготовить специалистов и рабочих, внедрить передовые достижения менеджмента, маркетинга и ноу-хау, наполнить внутренний рынок качественными товарами отечественного производства с одновременным увеличением объемов экспорта в зарубежные страны.

Привлечение иностранных инвестиций в экономику Казахстана является объективно необходимым процессом. Мировой опыт многих стран свидетельствует, что приток иностранного капитала и государственное регулирование его использования позитивно воздействуют на экономику. Инвестиции содействуют становлению и укреплению частного предпринимательства в странах со средним и низким уровнями экономического развития, мобилизуют капитал для реализации серьезных проектов, создания смешанных компаний, рынков ссудного капитала. От того, насколько успешно экономика Казахстана будет интегрироваться в мирохозяйственные связи, зависит стратегия и тактика преодоления кризиса.

Важно отметить, что иностранному инвестору важны не льготные условия налогообложения, а их стабильное, предсказуемое и экономически эффективное и для государства, и для инвестора состояние. Несомненно, то, что все эти факторы связаны с общеэкономической стратегией правительства, поэтому решение этих проблем нуждается в комплексном подходе. Необходим четкий ориентир, программа действий по привлечению иностранных инвестиций, и на основе этой программы необходимо создавать рычаги управления, привлечения и стимулирования внешних капиталовложений. Такое мнение разделяют многие экономисты.

Но, несмотря на все преобразования, проводимые правительством республики, основой для широкого и всестороннего инвестиционного сотрудничества остаются богатейшие природные ресурсы Казахстана. По выводам специалистов ЮНЕСКО, земля Казахстана при разумном использовании может прокормить более 1 млрд. человек. Всеобщая грамотность населения и одновременно относительная дешевизна рабочей силы, политическая стабильность, отсутствие межнациональных конфликтов - реальные социально-экономические преимущества Казахстана, стремящегося к широкому инвестиционному сотрудничеству с иностранными партнерами. /2 /

Нельзя упускать, что при формировании благоприятного инвестиционного климата следует учитывать не только внутренние, но и внешние факторы, способные оказывать на него влияние, общее состояние рынка мирового капитала и то, что иностранные инвесторы, расширяя сферу своей деятельности, предпочитают иметь дело со странами со стабильной политической ситуацией и схожими социально-экономическими условиями.

Казахстан стремится создать благоприятный социальный, финансово- экономический, правовой режим для деятельности иностранных инвесторов и соответствующий их интересам инвестиционный климат, решать одновременно свои проблемы и достигать поставленных целей. Правительством Республики Казахстан были разработаны и введены в действие законы и нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в республике. С точки зрения политиков и экономистов республики, с участием иностранного капитала можно решать следующие задачи:

ь повысить эффективность экспортного потенциала, преодолеть его сырьевую направленность и развить импортозамещающие производства;

ь усилить экспортную экспансию страны и упрочить ее позиции на внешних рынках;

ь повысить научно-технический уровень производства с помощью новотехники и технологий, методов управления и сбыта продукции;

ь увеличить налоговые поступления в государственный бюджет;

ь содействовать развитию отсталых и депрессивных районов и создать но- вые рабочие места в национальной экономике;

ь использовать современный производственный и управленческий опыт через обучение и переподготовку кадров;

ь достигнуть экономической самостоятельности Казахстана.

Таким образом, зарубежное инвестирование выступает как объективно необходимый процесс для Казахстана, т.к. он способствует обузданию кризиса и, одновременно, финансовой стабилизации экономики, решает стратегические и тактические задачи макроэкономического характера, такие как борьба с инфляцией, структурная перестройка, искоренение технологической и управленческой отсталости экономики. То есть все эти факторы доказывают важность привлечения и использования внешних капитальных вложений.

В настоящее время в рамках официальной помощи развитию Казахстан развивает финансовое сотрудничество с целым рядом международных финансовых, экономических организаций (МФЭО), таких, как МВФ, МБРР, АБР, ЕБРР, ИБР и правительствами стран-доноров - Японии, США, ФРГ и т.д.

Для Казахстана наиболее целесообразным и безболезненным, с точки зрения влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых иностранных инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под собственные гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства государства по заимствованию средств на структуризацию экономики.

Целесообразно отметить, что стратегическое положение Казахстана в Азиатском регионе, богатые месторождения полезных ископаемых, значительный потенциал АПК, а также высокий образовательный уровень трудовых ресурсов предопределили значительную роль прямых иностранных инвестиций в общем потоке внешних финансовых ресурсов. Несмотря на неразвитость инфраструктуры казахстанской экономики, отсутствие многих элементов рыночной системы, обеспечивающих необходимый для инвестирования климат, уже в первые годы независимости в Казахстан было вложено 1.2 млрд. долл. в виде прямых иностранных инвестиций. И с каждым последующим годом эта цифра растет. В 2012 году Казахстан вновь подтвердил свой статус регионального лидера в сфере привлечения иностранных инвестиций. Был зафиксирован новый абсолютный рекорд - в экономику нашей страны было направленно $22,5 млрд ПИИ. В общей сложности в 2010-2014 годах реализовано 770 из 1?024 проектов, включенных в Карту индустриализации, что позволило создать 75 тыс. постоянных рабочих мест. При этом 80% введенных объектов уже вышли на плановую мощность, а 56% из них работают со 100% загрузкой. В создание этих предприятий было вложено 3 трлн тенге, тогда как стоимость произведенной ими продукции уже превысила 4 трлн тенге, в том числе 628 млрд тенге получены в качестве выручки от экспортных поставок. На долю проектов Карты индустриализации пришлось 12,9% от общего объема производства обрабатывающей промышленности, тогда как их вклад в приросте ВВП составил 0,79 процентных пункта из 4,3% (по итогам 2014 года).

Приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан осуществляется посредством создания совместных предприятий, дочерних предприятий, приватизации государственных предприятий с участием иностранного капитала, передачи в управление иностранным фирмам крупных промышленных предприятий и инвестирования банковского сектора.

Как известно, главной задачей государственной инвестиционной поли- тики нашей страны является создание благоприятной среды для расширения внебюджетных источников финансирования капитальных вложений и привлечения частных отечественных и иностранных инвестиций на основе дальнейшего совершенствования нормативно-законодательной базы и государственной поддержки эффективных инвестиционных проектов.

Наша позиция крупного межрегионального транспортного центра требует установления более либерального режима для иностранных инвестиций. Это позволит нам привлечь необходимый приток финансов и знаний, развить наши возможности и регулярные торговые обмены с зарубежными странами, Открытая и либеральная инвестиционная политика с ясными, эффективными и строго соблюдаемыми законами, исполняемыми беспристрастной администрацией, - это наиболее мощный стимул к привлечению иностранных инвестиций. Выработка такой политики должна стать одной из наших основных задач, поскольку трудно представить себе, как Казахстан может добиться быстрого экономического роста и модернизации без иностранного капитала, технологии и опыта.

Чтобы наш инвестиционный климат стал более благоприятным, а Казахстан вышел в лидеры по объему и качеству привлеченных иностранных инвестиций, нам нужны политическая воля и реальные действия. Необходимо также проявить высочайшее мастерство в использовании инструментов, необходимых для привлечения как можно большего количества известных миру инвесторов".

Поэтому иностранные инвестиции рассматриваются как универсальное средство решения всех проблем, связанных с преодолением инвестиционного кризиса, и должны сыграть роль достаточно сильного катализатора в инвестиционном процессе. Тем не менее, обладая определенными привлекательными чертами - богатыми природными ресурсами, наличием достаточно квалифицированной рабочей силы, высоким научно-техническим потенциалом, Казахстан еще не прошел стадию ресурсосбережения, и, прежде всего энергосбережения. По этой причине цены внутреннего рынка превышают мировые цены. В связи с этим, правительством республики принимаются меры по ориентации инвестиций на решение задач ресурсосбережения. Таким образом, нами была сделана попытка определить и выявить основную цель политики привлечения иностранных инвестиций - это преодоление экономической отсталости, обеспечение высокого качества жизни населения страны на основе использования зарубежных капиталов в модернизации и структурных преобразованиях национальной экономики. Достижение данной стратегической цели обеспечит решение следующих задач:

· развитие экспортного потенциала;

· развитие импортозамещающих производств;

· увеличение налоговых поступлений;

· создание новых рабочих мест и т.д.

Для стимулирования притока иностранных инвестиций и финансового контроля за их использованием необходимо совершенствовать действенность механизма государственного регулирования процесса привлечения внешней помощи, включающего организационную структуру управления иностранными инвестициями и широкий арсенал правовых и экономических средств, используемых специалистами этой структуры; совершенствовать систему страхования и перестрахования рисков; налаживать качественное и своевременное информационное обеспечение иностранных инвесторов; осуществлять целый ряд других мер, но главное - инвестиционная политика Республики Казахстан должна быть гибкой, прагматичной и соответствующей происходящим внутренним и внешним экономическим реалиям.

2. Анализ форм участия и показатели иностранного капитала в РК

2.1 Формы участия иностранного капитала в РК

Приток прямых иностранных инвестиций в сферу переработки увеличился в прошлом году сразу на 48%,  достигнув $3,7 млрд. Принимая во внимание курс правительства на привлечение зарубежных инвесторов в несырьевые сектора экономики, такой результат не может не радовать. Даже несмотря на то, что общий объем ПИИ в 2014 году снизился с $24 млрд до $23,9 млрд.

Как известно, старт первой пятилетки новой индустриализации сопровождался полномасштабной ревизией политики Казахстана в сфере привлечения иностранных инвесторов. Для того чтобы заявленные планы стали реальностью, республике требовалось переориентировать интересы ТНК на обрабатывающую промышленность и найти новых партнеров, которые вложили бы свои деньги и технологии именно в те сектора, которые соответствовали приоритетам государства с точки зрения диверсификации.

Сегодня, когда первая пятилетка уже позади, можно оценить, что именно было сделано и насколько успешно.

Прежде всего была создана трехуровневая система работы с инвесторами. За рубежом функции по продвижению инвестиционных возможностей Казахстана были возложены на посольства республики, кроме того, предусматривалось открытие в приоритетных странах представительств агентства KAZNEX INVEST. Правда, процесс этот долгое время пробуксовывал на уровне согласования бюджетов. И пока такое представительство имеется только в Китае, а работа агентства в других странах строилась на выездных роуд-шоу, участии в форумах и PR-работе с иностранными СМИ. В общей сложности за пять лет было проведено 31 выездное мероприятие, а количество трансляций видеороликов составило более 7 000. Что касается расширения внешнего присутствия агентства, то, по словам заместителя Председателя KAZNEX INVEST Кайрата Карманова, новые представительства должны появиться уже в этом году.

На втором уровне, центральном, с участием правительства, национальных компаний и частного бизнеса была сформирована база инвестиционных проектов, включающая 946 проектов. В общей сложности интерес к ней проявили 800 иностранных инвесторов, с которыми непосредственно работают Министерство по инвестициям и развитию и тот же KAZNEX INVEST.

Учитывая фокус программы индустриально-инновационного развития были определены шесть приоритетных стран в соответствии с их отраслевой специализацией. Это Германия (машиностроение, ГМК, химия), Франция (машиностроение, атомная энергетика, аэрокосмическая промышленность, фармацевтика), США (инновации, фармацевтика, нефтехимия), Япония (электроника и робототехника, транспортное машиностроение (автомобилестроение и судостроение, станкостроение), Южная Корея (ГМК, ИТ, машиностроение, электротехника, химия) и Великобритания (инновации, химия, ГМК).

Получив консультацию на центральном уровне, ТНК направляются непосредственно в регионы, где были созданы центры обслуживания инвесторов. При этом их работу курируют специальные заместители акимов.

С учетом повышенной степени риска при инвестировании в обрабатывающую промышленность была значительно усилена система стимулов и преференций. В частности, для проектов, предлагаемых в приоритетных отраслях, были законодательно закреплены натурные гранты, а также освобождение от уплаты таможенных пошлин при ввозе комплектующих, сырья и запасных частей. При этом стратегическим инвесторам было обещано освобождение от земельного и имущественного налогов сроком на 7 лет, а также возмещение затрат на газ, электроэнергию, приобретение земельных участков, зданий и сооружений.

А теперь давайте посмотрим, что мы получили в итоге. С учетом прошлогодних $23,9 млрд за последние десять лет в казахстанскую экономику в общей сложности уже инвестировано более $207,6 млрд. Причем начиная с 2008 года на фоне глобальных катаклизмов, сотрясающих инвестиционные рынки, мы ежегодно набираем не менее $20 млрд.

Как отметил председатель Правления АО «KAZNEX INVEST» Борисбий Жангуразов, в первой пятилетке стояла задача завести крупных инвесторов в приоритетные сектора, чтобы они стали драйверами для формирования отраслевых кластеров. В сфере машиностроения с их участием были созданы базовые предприятия по крупноузловой сборке автомобилей, железнодорожных локомотивов и комбайнов, а в металлургии -- производства второго и третьего передела. К примеру, в локомотиво-строительную отрасль были привлечены инвестиции General Electric, в производство электровозов -- Alstom, а в автомобильной индустрии -- Hyundai Motor Company и даже Toyota.

В рамках точечной работы с ТНК, входящих в список Global 2000, в Казахстане сегодня в общей сложности работают уже 29 таких компаний, которые запустили 46 проектов на сумму $2,5 млрд.

По оценкам Казахстанского института развития индустрии, за 5 лет реализации программы ФИИР в обрабатывающий сектор привлечено в 2,9 раз больше ПИИ, чем за все предыдущие годы независимости. При этом 2014 год для сегмента обработки стал особенным -- объемы ПИИ в нем увеличились на 48% по сравнению с предыдущим периодом, достигнув $3,7 млрд. А это является лучшим показателем за последние три года. Как результат, доля инвестиций в обработку увеличилась с 7% до 16%.

Несколько омрачает такую победу анализ структуры ПИИ, накопленных в целом за десять лет. В частности, 59,1%, или $122?756,1 млн, пришлось на сырьевые сектора экономики, в том числе 32,4% ($67?317,9 млн) -- на проведение геологической разведки и изысканий и 26,7% ($55?438,2 млн) -- на добычу полезных ископаемых. Доля обрабатывающих отраслей по-прежнему находится на уровне 10,9%, или $22?683,2 млн, из которых $18?126,1 млн освоено металлургией. Вложения ТНК в торговлю не превышают 8% ($16?583,9 млн), финансовую деятельность -- 5,1% ($10?640,1 млн), строительство -- 3,3% ($6?908,7 млн), сектор информации и связи -- 1,9% ($4?038,2 млн), транспорт и складирование -- 1,2% ($2?533,1 млн). Каплей в море выглядит объем зарубежных инвестиций в сельском хозяйстве и производстве продуктов питания -- $1?736,9, или 0,8%.

Практически не изменилась и географическая структура валового притока ПИИ. Так, из 123 государств, инвестирующих в настоящее время в Казахстан, основной вклад вносят Нидерланды -- 29,2% ($6,9 млрд по итогам 2014 года), США -- 17,1% ($4,1 млрд), Швейцария -- 9,6% ($2,3 млрд), Китай -- 8% ($1,9 млрд) и Россия -- 6,3% ($1,5 млрд). Весьма интересно выглядит динамика Беларуси, чьи инвесторы по сравнению с 2010 годом увеличили свои капиталовложения в Казахстан в 5 раз, доведя их до $202 млн. Хотя пока это и несопоставимо с объемами стран первой пятерки.

Кредиты и займы международных финансовых организаций.

Прямые инвестиции.

“Портфельные” инвестиции.

К первой категории инвестиций относятся кредиты и займы МВФ, МБРР, ЕБРР, АБР и других международных организаций, предоставляемые по линии официальной помощи развитию. Эти ресурсы направляются на развитие и поддержание приоритетных отраслей экономики стран-получателей помощи, на финансирование программ системного преобразования экономики, дефицита платежного баланса, финансирование социального сектора, на поддержку структурных преобразований и развитие сельского хозяйства, на финансирование проектов развития мелких и средних предприятий и т.д. Отрицательной стороной таких заимствований является то, что они увеличивают внешний долг страны.

В соответствии с законами РК о внешнеэкономических связях, к прямым инвестициям прежде всего относятся: создание фирм, филиалов и предприятий за границей, приобретение доли участия в капитале иностранных предприятий, предоставление кредитов собственным предприятиям за границей или фирмам, в которых имеется доля участия.

Прямые иностранные инвестиции при разумном их использовании способствуют диверсификации экспорта, созданию дополнительных рабочих мест в стране, позаимствовавшей инвестиции, и по сравнению с иностранными кредитами не увеличивают задолженности страны, тем самым уменьшают отток валюты за рубеж. Поэтому развивающиеся страны стремятся привлекать именно прямые иностранные инвестиции. Но для этих стран важно не столько привлекать иностранные инвестиции, сколько рационально их использовать.

Следующей формой внешнего финансирования являются "портфельные" инвестиции, которые представляют собой долгосрочные вложения капитала в промышленные, сельскохозяйственные, транспортные, кредитные и другие предприятия за границей. Они производятся обычно в форме покупки акций и облигаций заграничных акционерных компаний. Как правило, составляют менее 10% акционерного капитала предприятия; не дают инвесторам права полного контроля за деятельностью предприятий или владения ими.

На мировом рынке капиталов "портфельные" инвестиции распространены в развитых странах с нормально функционирующим рынком ценных бумаг, фондовые ценности которых общепризнанны и значимы на международном фондовом рынке, и в которые вкладчики вкладывают свои средства без особого риска для себя. Это, в первую очередь, портфели ценных бумаг международных организаций, финансово-кредитных институтов, ТНК и иностранных фирм- гигантов высокоразвитых стран.

Здесь целесообразно отметить роль значимости "портфельных" инвестиций в Республике Казахстан. К сожалению, такая форма зарубежных инвестиций в республике пока еще не нашла должного применения по той простой причине, что иностранных инвесторов не привлекает перспектива вкладывания "портфельных" инвестиций в Казахстан. Это объясняется существованием ряда негативных факторов, характерных для нынешней сложившейся ситуации в экономике Республики Казахстан.

Самым главным фактором, препятствующим притоку "портфельных" инвестиций в республику, является то, что в Казахстане отсутствует нормально функционирующий рынок ценных бумаг, в котором была бы заложена реальная основа для привлечения подобных инвестиций в эту область. Несмотря на успешный дебют казахстанских еврооблигаций на мировом рынке капиталов и на мнения специалистов о том, что Казахстан сделал свой первый удачный шаг в развитии интеграции в международный рынок ценных бумаг, внутренний фондовый рынок республики недостаточно развит. Он функционирует относительно на низком уровне и пока все еще не признан на мировом фондовом рынке. Законодательство, регулирующее эту область экономики, нестабильно и находится в стадии становления.

Остальные факторы непосредственно вытекают из предыдущего: неопределенность, “непрозрачность” рынка ценных бумаг республики, огромные риски, сопряженные с ними, - все это отталкивает иностранного инвестора вкладывать деньги в ценные бумаги Казахстана.

По счету финансовых операций прирост финансовых обязательств превысил прирост финансовых активов, что означает «чистое заимствование из остальных стран». При нетто-оттоке финансовых ресурсов в 2010-2012 годах и практически сбалансированном финансовом счете за 2013 год, по результатам отчетного года чистый приток капитала в страну составил почти 7,4 млрд.долл. При этом основными источниками внешнего финансирования остаются операции прямого инвестирования и заемные операции частного небанковского сектора. Валовый приток прямых иностранных инвестиций оставался на уровне 2013 года, составив за отчетный год около 24 млрд.долл. С учетом погашения основного долга по взаимным межфирменным обязательствам чистый приток прямых инвестиций в Казахстан за 2014 год составил 7,6 млрд.долл., а нетто-отток за границу - 1,7 млрд.долл. В отчетном периоде существенно сократился отток ресурсов по портфельным инвестициям. Чистый отток портфельных инвестиций за 2014 год составил 0,8 млрд.долл. в сравнении с 6 млрд.долл. в базовом периоде, главным образом, за счет реконвертации внешних активов Национального Фонда и новых выпусков за рубежом долговых ценных бумаг казахстанских предприятий и банков. По другим инвестициям сложился нетто-приток капитала в 2,2 млрд.долл. При этом чистое поступление долгосрочных займов в реальный сектор экономики составило 1,8 млрд.долл.

Таким образом, с учетом вышеизложенной информации в Казахстане в настоящий период превалируют следующие формы внешнего заимствования:

· кредиты и займы международных финансовых институтов и стран-доноров;

· иностранный ссудный капитал поступает в республику в настоящее время в форме трех основных потоков:

· займы и кредиты по линии официальной помощи развитию;

· экспортные кредиты под гарантии Республики Казахстан;

· краткосрочные кредиты, предоставляемые под гарантии коммерческих банков;

· прямые иностранные инвестиции.

Важно отметить, что республика использует все эти источники для покрытия бюджетного дефицита, дефицита платежного баланса, финансирования программ системного преобразования экономики, финансирования социального сектора и как капитальные вложения в реальный сектор экономики.

В связи с ориентацией экономики Казахстана на рыночное хозяйствование резко повысилась потребность республики в привлечении иностранных инвестиций, в разработке месторождений нефти, газа, угля, черных и цветных руд, в развитии нефтегазовых промыслов, добычи минерального сырья, его переработки. Активное привлечение иностранного капитала в экономику Казахстана началось с 1992 года в форме экспортных кредитов на двухсторонней основе. Заключенные таким образом кредитные соглашения с МВФ создали условия для получения республикой кредитных ресурсов у международных финансовых организаций по линии официальной помощи развитию, а конкретными предприятиями и фирмами - займов от иностранных частных кредиторов. Привлечение иностранного капитала началось с покупок валютных средств у МВФ и получения займов на льготных условиях. инвестиция иностранный капитал государственный

Хотя и очевидна привлекательность казахстанской экономики для привлечения иностранного капитала, очевидно и то, что получаемые кредитные ресурсы от зарубежных инвесторов увеличивают внешний долг страны и стимулируют рост инфляции в республике.

И в этой связи наиболее целесообразным и безболезненным, с точки зрения влияния на инфляцию и внешний долг, является привлечение прямых иностранных инвестиций, так как прямые инвестиции, будучи привлеченные под собственные гарантии заемщиков, снижают финансовые обязательства государства по заимствованию средств на структуризацию экономики. Так что же представляют собой прямые иностранные инвестиции?

Как было уже замечено ранее, прямые иностранные инвестиции как категория международной инвестиционной деятельности характеризуются приобретением долговременного интереса инвестора в хозяйственной деятельности предприятия, являющегося резидентом другой экономики. Обычно это взнос в уставный капитал предприятия или приобретение его контрольного пакета акций. Такой интерес подразумевает значительное участие иностранного инвестора в управлении деятельностью предприятия.

Приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан осуществляется посредством создания совместных предприятий, дочерних предприятий, приватизации государственных предприятий с участием иностранного капитала, передачи в управление иностранным фирмам крупных промышленных предприятий и инвестирования банковского сектора.

Основной формой привлечения прямых инвестиций в республику являются совместные предприятия (СП), в меньшей степени, со 100%-ным иностранным капиталом, дочерние предприятия. Большая часть акционерного капитала - это взносы в уставной фонд совместных предприятий в виде оборудования. Наибольшее количество из них организовано с Турцией, Россией, Китаем, Германией, США, Италией, Южной Кореей, Великобританией и другими странами.

С точки зрения организации и характера совместных предприятий можно выделить два основных типа СП: акционерные предприятия с совместным владением капитала и совместные предприятия на контрактной основе.

Первые предусматривают участие двух или более партнеров в создании новой фирмы, в которой каждый партнер владеет долей акционерного капитала или участвует в распределении акций уже существующего предприятия. Эта форма имеет наибольшее распространение.

В СП по контракту (договорные СП) стороны не создают предприятия в совместном владении. Отношения между сторонами регулируются на основе контракта. Так, в Югославии иностранная фирма может инвестировать капитал в местные предприятия, однако через свои инвестиции она не становится держателем акций или активов. Права и обязанности иностранного партнера по отношению к совместным предприятиям, в которое инвестируется капитал, определяются на контрактной основе и гарантируются национальным законодательством.

В акционерном СП члены руководящих органов несут ответственность за свои решения перед самой компанией. Что касается договорного СП, то здесь не существует общего юридического лица, интересам которого управляющие СП отдавали бы первоочередное значение и которому они были бы непосредственно подчинены.

В акционерном СП заемщиком, как правило, выступает сама компания. Договорные СП не имеют статуса юридического лица и поэтому не могут выступать заемщиком. Поэтому в Югославии кредиты получают партнеры в СП, несмотря на то, что получателем кредита является национальная компания (организация ассоциированного труда), из прибылей которой и будет погашаться кредит. Таким образом, в договорных СП стороны во всех случаях принимают участие в кредитных операциях непосредственно, что в акционерных СП наблюдается не всегда.

В Таблице 1 приведены основные итоги внешнеэкономической деятельности резидентов за пятилетний период.

Таблица 1 Основные показатели внешнего сектора Казахстана

	2010	2011	2012	2013	2014
Сальдо счета текущих операций (млрд.долл.)	1,4	0,2	0,1	0,9	4,6
- в % к ВВП	0,9	5,4	0,5	0,4	2,2
Экспорт товаров и услуг (млрд.долл. за период)	65,5	89,5	91,8	90,7	85,4
- в % к ВВП	44,2	47,6	45,1	39,1	40,2
Импорт товаров и услуг (млрд.долл. за период)	44,3	51,3	61,5	63,0	56,2
- в % к ВВП	29,9	27,3	30,2	27,2	26,5
Прямые иностранные инвестиции (нетто-поток) (млрд.долл. за период)	-3,7	-8,6	-11,9	-7,9	-5,9
- в % к ВВП	-2,5	-4,6	-5,8	-3,4	-2,8
Международные резервы НБК (млрд.долл. на конец периода)	28,3	29,3	28,3	24,7	28,9
- в месяцах импорта товаров и услуг	7,7	6,9	5,5	4,7	6,2
Национальный Фонд РК (млрд.долл. на конец периода)	31,0	43,7	57,9	70,8	73,2
Экспорт нефти и газового конденсата (млн. тонн)	67,6	69,6	68,1	70,7	68,2
Мировые цены на сырую нефть сорта Brent (спот USD/баррель, в среднем за год)	79,6	110,9	112,0	108,9	98,9
Биржевой обменный курс KZT/USD (средний за период)	147,3	146,6	149,1	152,2	179,5
Изменение индекса реального эффективного обменного курса (в % к декабрю предыдущего года)	7,9	3,5	0,1	-0,3	6,2
Справочно: ВВП в текущих ценах (млрд.долл., за период)	148,1	188,1	203,5	231,9	212,2
- реальный рост (%)	7,3	7,5	5,0	6,0	4,3

2.2 Количественные показатели иностранных инвестиций в РК

Относительно высокий международный рейтинг Казахстана заставляет более пристально взглянуть на экономические и социальные процессы, происходящие в этой стране. Оказывается, что за десятилетие независимого существования Казахстан продвинулся дальше по пути последовательных рыночных преобразований, чем Россия. Практически завершена приватизация (у нас, как известно, начинается ее вторая волна); принято совершенно новое налоговое законодательство; основана современная банковская система; сформировано отечественное предпринимательство; перестроены экономические отношения на селе; проведена реформа жилищно-коммунального хозяйства. В республике создана накопительная пенсионная система, и сегодня вклады в пенсионных фондах уже превысили 500 млн. долларов.

По словам А. Исекешева объем притока прямых иностранных инвестиций Казахстана в 2014 году составил 9,6 млрд долл. По сравнению с предыдущим годом объем притока ПИИ снизился на 6,4 %, так как рост инвестиций в акционерный капитал был компенсирован снижением внутрифирменных займов. При этом более половины объема ПИИ приходится на разведочные работы, которые продолжаются вестись иностранными инвесторами

По его словам, среди развивающихся стран, не имеющих выхода к морю, Казахстан занял первую позицию по притоку ПИИ.

В пятерку лидеров также вошли Азербайджан - 4,4 млрд долл, Туркменистан - 3,2 млрд долл и страны Африки: Замбия - 2,5 млрд долл и Эфиопия  - 1,2 млрд долл. Согласно статистике Нацбанка РК, в промежутке 2010-2014 годов валовый приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан увеличился на 53 % по сравнению с 2005-2009 годами.

Если в 2011 г. показатель ППИ составлял 32 %, то в настоящее время Казахстан по привлечению инвестиций среди стран СНГ занимает 2-е место после России (38 % ППИ). Судя по показателям, в Казахстане наблюдается динамическое улучшение инвестиционного климата.

Об этом свидетельствует и расширение отраслей привлечения ПИИ. Если раньше это были только добывающие отрасли, то сегодня растет доля и перерабатывающего сектора в общем объеме привлеченных ПИИ

В табл. 2 приведены данные об импорте основных видов услуг предприятиями с иностранными прямыми инвестициями (ИПИ) за 2013-2014 годы

Таблица 2 Импорт основных видов услуг предприятиями С иностранными прямыми инвестициями (ИПИ) за 2013-2014 годы

	2013 год	2014 год
	Импорт, всего	В т.ч. предприятиями с ИПИ	Удельный вес, %	Импорт, всего	В т.ч. предприятиями с ИПИ	Удельный вес, %
Строительные услуги	2069,81	1717,97	93,00	1692,62	1425,37	84,21
Прочие деловые услуги	4699,85	3998,55	85,08	8853,61	5173,10	88,37
Из них:
Услуги по консультации бизнеса и управления	973,83	819,30	84,13	1823,50	1684,99	92,40
Архитектурные, инженерные и прочие технические услуги	1941,86	1725,04	88,83	2660,46	2369,03	89,05
Услуги в области добычи полезных ископаемых(включая буровые работы)	780,5	703,22	90,14	454,32	415,05	91,36
Операционный лизинг (аренда) оборудования безперсонала	578,71	563,55	97,38	392,80	356,70	90,81
ИТОГО	6769,66	5716,52	84,44	7546,24	6598,47	87,44

Доходы от инвестиций по видам инструментов

Доходы Национального Банка РК от международных резервов и других активов в иностранной валюте составили в отчетном периоде 183,1 млн.долл. Доходы (нетто) Правительства РК в 931,1 млн.долл. в основном от размещенных в иностранные активы средств Национального Фонда Республики Казахстан (997,6 млн.долл.) увеличились на 6,0% относительно базового периода. Данные представлены в таблице

Таблица 3

	2011	2012	2013	2014
Доходы к получению	2088,1	1945,9	2176,7	1883,3
Прямые инвестиции	155,9	194,9	345,0	99,8
Портфельные инвестиции частного сектора	196,2	154,5	163,3	182,0
Кредиты нерезидентам	681,1	516,5	464,8	379,6
Депозитные и корреспондентские счета частного сектор в зарубежных банках	49,5	48,3	39,9	40,2
Международные резервы НБК и активы Национального Фонда	1006,4	1028,0	1162,1	1179,0
Прочие инвестиционные доходы	-0,9	3,8	1,6	2,6
Доходы к выпате	28242,8	28274,9	25657,3	23090,3
Прямые инвестиции	25213,2	24753,0	22506,1	19936,7
Портфельные инвестиции	1751,2	2070,3	1590,9	1667,1
Кредиты от нерезидентов	1215,7	1395,5	1514,2	1428,2
Депозитные и корреспондентские счета нерезидентов в каз.банках	50,8	51,9	40,1	51,8
Прочие инвестиционные доходы	11,8	4,2	6,1	6,5
Баланс инвестционных дохдов	-26154,6	-26329,0	-23480,6	-21207,0

3. Перспективы инвестирования в РК

3.1 Инвестиционный климат в РК

Республика Казахстан является страной, в экономике которой важную роль играет экспорт сырья. Это свидетельствует о неэффективном использовании имеющегося технологического и производственного потенциала. Одной из причин такого положения является повсеместное применение экстенсивных методов управления производством, т.е. чрезмерное привлечение крупных инвестиций. При этом более 60% всего объема инвестиций осуществляется в нефтяную и газовую отрасли. Инвестиции в электроэнергетику, черную металлургию и в пищевую промышленность составляют примерно по 8 процентов, а в базовую для Восточно-Казахстанской области отрасль - цветную металлургию около 6 процентов. Столь не рациональная структура инвестиций в основной капитал объясняется, во-первых, тем, что инвестиции в сырьевые отрасли дают быструю отдачу, а во-вторых, тем, что западные инвесторы не желают превращения казахстанских товаропроизводителей в конкурентов на мировом рынке промышленной продукции. Восточно-Казахстанская область является одним из наиболее перспективных регионов Казахстана с точки зрения привлечения инвестиций. Источником погашения кредитов является экспортная выручка предприятий области. Учитывая высокую экспортную ценность полезных ископаемых Восточного Казахстана, можно рассчитывать, что в дальнейшем иностранные инвесторы будут проявлять интерес к этому региону.

Привлекательность страны с точки зрения безопасности приложения капитала может быть определена по «Международной классификации кредитного риска в связи с общеэкономической ситуацией». Это больше, чем у других стран СНГ. Однако, общеэкономическая ситуация в Республике Казахстан оценивается, как «ниже среднего», а степень кредитного риска - как «повышенная». В большинстве стран мира существует понятие инновационного и инвестиционного климата. Оно отличается сложностью и комплексностью. На макро-уровне это понятие включает такие факторы, как политическая и экономическая ситуация в принимающей стране, а также социальный климат.

Многие проблемы, с которыми сталкивается Казахстан в условиях транзитной экономики, такие как обеспечение экономического роста, осуществление структурной перестройки, решение проблемы занятости населения, обеспечение конкурентоспособности продукции на мировом рынке и т.п. могут быть сняты в результате инновационной деятельности. Инновационная деятельность требует привлечения инвестиций. Приток инвестиций обусловливает необходимость создания соответствующей системы государственного регулирования, которая смогла бы объединить научно-технические, производственные, управленческие и финансовые мероприятия. При этом следует решить ряд проблем:

1. определение направлений инноваций и инвестиций, на которых регулирующую роль государства может быть наиболее эффективной;

2.  создание институционально-правовой и экономической среды для развития инновационной деятельности;

3. развитие научно-технической инфраструктуры;

4. создание механизмов финансирования инновационной деятельности, адекватных условиям транзитной экономики

5.  создание инфраструктуры международного и внутриреспубликанского трансферта технологий на региональном и отраслевом уровнях;

6. формирование адекватных условиям Казахстана организационным формам инновационной деятельности;

7.  использование косвенных методов государственного регулирования инновационной деятельности.

Система государственного регулирования инновационной и инвестиционной деятельности включает прямое воздействие на объект управления и косвенные методы, основу которых составляют налоговые льготы. Прямая финансовая помощь направлена обычно на реализацию определенных проектов, а с помощью налоговых льгот создаются благоприятные условия для инновационной и инвестиционной деятельности. Вместе с тем, действующая система налогообложения является серьезным препятствием для роста инвестиционной активности. Предприятие, чтобы не платить налоги по высоким ставкам, не позволяющим осуществлять расширенное воспроизводство, скрывает свои доходы, показывает убытки. В результате они теряют инвестиционную привлекательность. Опыт промышленно развитых стран свидетельствует о том, что система косвенной поддержки позволяет стимулировать научно-исследовательскую деятельность предприятий, разрабатывающих и внедряющих инновационные проекты, а также частные инвестиции в корпоративные ценные бумаги. Стабильность законов и их непротиворечивость друг другу является одним из основных показателей стабильности экономической среды и, как следствие, создает благоприятные условия для роста инновационной и инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. Необходимо завершить формирование пакета законов и подзаконных актов, регулирующих инновационную и инвестиционную деятельность, а также привести существующие законы друг с другом. Интеграция инновационной и инвестиционной деятельности будет успешной при использовании возможности страховых и лизинговых кампаний, инвестиционных и пенсионных фондов, инструмента рынка ценных бумаг, денежных вкладов населения и средств предприятия. Для повышения эффективности инновационной деятельности необходимо осуществлять стратегическое управление ею на всех уровнях управления экономики.

...