Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Курсовая работа

по дисциплине «Финансы»

на тему: «Основные направления финансового регулирования социально-экономических процессов»

Руководитель курсовой работы,

к. э. н., доцент

О. С. Киселев

Курсовую работу выполнил

Студент 2 курса

В. А. Малеев

Воронеж 2015



Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное формирование и управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в их распоряжении. Для организации такого управления необходимо знать методологию и методику финансового менеджмента, уметь применять на практике его приемы. Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приемов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. финансовый капитал экономический

В процессе формирования и управления финансовой системой предприятия решаются вопросы получения, управления финансовых ресурсов и их использования. Основой деятельности производственного предприятия является производство, и соответственно движение денежных средств обусловливается движением материальных ресурсов. Другими словами, отраслевые особенности предприятия, его размеры, продолжительность производственного цикла изготовления продукции определяют структуру и способы финансирования конкретного вида предпринимательской деятельности.

Финансовые ресурсы корпорации - это денежные доходы и поступления, предназначенные для выполнения финансовых обязательств корпорации, финансирование текущих расходов и вложения в расширенное воспроизводство, а также разного рода социальных расходов.

Грамотное управление, распределение и анализ финансовых ресурсов предприятия способствует стабилизации экономической ситуации на предприятии, увеличению оборотных средств и притоку инвестиций. Все это доказывает актуальность темы курсовой работы.

Объектом курсовой работы является движение денежных потоков.

Предмет - совокупность экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов корпорации.

Целью курсовой работы является изучение финансовых ресурсов корпорации и источники их формирования. Для достижения цели необходимо выполнить следующие задачи:

- изучить понятие финансовых ресурсов;

- рассмотреть классификацию финансовых ресурсов;

- раскрыть теоретические аспекты формирования финансовых ресурсов корпорации;

- рассмотреть современные проблемы и пути совершенствования финансового обеспечения российских корпораций.

Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили труды отечественных и зарубежных ученных в области политики управления формированием финансовых ресурсов предприятия.



1. Экономическая сущность финансовых ресурсов корпорации

1.1 Понятие финансовых ресурсов

При широком использовании в экономической науке и на практике термина «финансовые ресурсы» его толкование различно. В Финансово-кредитном словаре финансовые ресурсы рассматриваются как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов.

Экономическая энциклопедия дает следующее определение финансовых ресурсов: это составная часть экономических ресурсов, представляющая собой средства денежно-кредитной и бюджетной системы, которые используются для обеспечения бесперебойного функционирования и развития народного хозяйства, расходуются на социально-культурные мероприятия, нужды управления и обороны . По такой методике формировался плановый баланс финансовых ресурсов страны.

В очерках теории советских финансов финансовые ресурсы определены как выраженная в деньгах часть национального дохода, которая может быть использована государством (непосредственно или через предприятия) на цели расширенного воспроизводства и на общегосударственные расходы. При чрезвычайных обстоятельствах в качестве финансовых ресурсов могут выступать оборотные средства как часть созданного в прошлом национального достояния.

Данное определение исключает из состава финансовых ресурсов амортизацию и в то же время считает возможным использовать в качестве финансовых ресурсов оборотные средства предприятия.

Данное определение не полностью раскрывает содержание этой категории в части источников образования финансовых ресурсов и их использования по целевому назначению. Включение в состав собственных источников валовой прибыли, значительно сокращает размер финансовых ресурсов предприятия, предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, состоящих из платежей в бюджет (налога на добавленную стоимость, акцизов, налога на прибыль, налога с имущества, платы за воду, земельного налога) и отчислений во внебюджетные фонды - государственного страхования, пенсионный, фонд занятости населения, дорожные фонды. Источником этих платежей и отчислений является не только прибыль. Значительная часть их относится на себестоимость продукции. Следовательно, основным источником формирования собственных финансовых ресурсов предприятия является не валовая прибыль, а валовой доход.

По определению В. Леонтьева, «финансовые ресурсы выражают реальный денежный оборот предприятия или корпорации (поток денежных средств). Источником их образования являются денежные доходы, поступления средств как внутренние, так и внешние». По мнению В. Ковалева, «финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства». Вахрин П.И. дал следующее определение финансовых ресурсов: «финансовые ресурсы предприятия - это совокупность всех денежных средств и поступлений, имеющихся в распоряжении хозяйствующего субъекта». Известный российский экономист И. Бланк дал следующее определение финансовым ресурсам предприятия «под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде».

С переходом экономики на рыночные основы хозяйствования перед корпорациями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Финансовые ресурсы корпорации можно определить как совокупность собственных денежных доходов и поступления извне, находящихся в расположение фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

На практике ошибочно воспринимаются как единые следующие понятия: денежные средства, финансовые ресурсы и денежные фонды.

Денежные средства - это более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия. Финансовые ресурсы - это денежное выражение вновь созданной стоимости .

Денежные фонды - это лишь часть финансовых ресурсов, наиболее стабильная и формируемая в виде фондов целевого использования.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением руководящих органов на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, далее используется на развитие производства; прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

Первая специфическая черта финансов предприятий - многообразие. Финансовые отношения возникают :

1) между администрацией предприятия и трудовым коллективом;

2) между подразделениями внутри предприятия;

3) с поставщиками и покупателями;

4) между предприятием и кредитной системой;

5) между предприятием и общественными организациями;

6) между государством и предприятием;

7) отношения по поводу оплаты и стимулирования труда.

Внутрипроизводственные отношения охватывают такие расчеты, которые связаны с выделением определенных сумм из фонда амортизации, из фонда развития предприятия, фонда социального обеспечения и т. д.

Все субъекты предпринимательской деятельности выступают с одной стороны как покупатели, с другой - как поставщики. Для того, чтобы эти отношения носили стабильный, нормальный характер, необходимы фонды денежных средств (оплата закупок, получение сумм реализаций).

Погашение ссуд, уплата процентов, пени и штрафов; получение процентов за хранение денег. Сюда же относятся кассовые операции по наличным и безналичным денежным средствам, хранение и накопление денег.

Налоговые платежи, отчисления во внебюджетные фонды и возможное бюджетное субсидирование самого предприятия. Вторая специфическая черта финансовых отношений, складывающихся на предприятиях, связана с необходимостью формирования и постоянного восполнения производственных фондов - основных и оборотных. Именно наличие этих фондов позволяет осуществлять капитальные вложения, обновлять продукцию (услуги), осуществлять экономическое стимулирование.

Рыночные условия существенно изменили формирование финансовых ресурсов предприятия. Основным методом хозяйствования является метод самофинансирования. Основным источником финансовых ресурсов предприятия является выручка от реализации товаров, работ, услуг. Помимо выручки существуют и другие источники, связанные возможностью выпуска ценных бумаг, получения средств от спонсоров, кредитных ресурсов.



1.2 Классификация финансовых ресурсов

Реальные формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения. В понятие финансовые ресурсы входят текущие и потенциально возможные средства, которые при необходимости могут быть использованы как знаки распределяемой стоимости. При этом капиталом является часть финансовых ресурсов, приносящая доход.

Системой финансовых ресурсов предприятия будем считать совокупность активов предприятия, которые могут быть использованы им в качестве знаков распределяемой стоимости при осуществлении своей деятельности и для дальнейшего развития и функционирования.

Система финансовых ресурсов предприятия может быть охарактеризована как экономическая (т.к. она подчиняется экономическим законам), действующая в сфере финансово-кредитных отношений, динамическая (т.е. изменяется с течением времени), открытая, управляемая.

Элементы системы финансовых ресурсов классифицируются следующим образом:

1. Они различаются по своему происхождению. Так, выделяют внутренние и внешние (привлеченные) ресурсы .

Внутренние финансовые ресурсы создаются в процессе текущей деятельности фирмы и представлены в виде чистой прибыли, амортизации, а также обязательств перед ее работниками, бюджетом и внебюджетными фондами и иными кредиторами.

Внешние финансовые ресурсы формируются во внешних источниках и включают первоначальный капитал, а также ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке как в виде последующего размещения акций, так и эмиссии облигаций, и, конечно, заемные финансовые ресурсы (банковские кредиты, небанковские займы и др.). К внешним ресурсам относятся также и ресурсы, поступившие в порядке перераспределения (бюджетные дотации, страховые выплаты и т.п.).

2. С точки зрения принадлежности предусматривает их деление на собственные финансовые ресурсы, т.е. ресурсы, находящиеся в распоряжении фирмы, в отношении которых отсутствуют обязательства по их возврату (выплате), и заемные финансовые ресурсы, в отношении которых фирма имеет обязательства по их возврату (выплате). Так, денежные средства, внесенные в уставный капитал, и чистая прибыль, полученная фирмой, относятся к собственным финансовым ресурсам. Очевидно, что банковский кредит относится к заемным финансовым ресурсам, поскольку он получен от банка и подлежит возврату по истечении срока кредитования.

3. По степени абсолютной ресурсности .

А) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - активы, имеющие практически абсолютную ресурсность. Могут быть сразу использованы как знаки стоимости.

Б) дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы - активы, имеющие некоторую ограниченность при использовании в качестве знаков стоимости. Развитие рыночных институтов (например, факторинговых компаний) и отношений расширяет возможности по использованию в качестве ресурсов этих активов.

В) сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция, долгосрочные финансовые вложения и др. Могут быть приняты в качестве знаков стоимости в единичных случаях, либо при достаточно высокой степени их ликвидности и востребованности на рынке. Их реализация и превращение в денежную форму длительно по времени и часто сопровождается значительной скидкой.

Г) основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство - используются в исключительных случаях (как правило, при несостоятельности плательщика), либо при создании и образовании нового предприятия. При переводе в денежную форму считаются трудно реализуемыми. Это не относится к уникальному оборудованию, известным торговым маркам, перспективным «ноу-хау». Соотношение соответствующих групп активов и пассивов предприятия характеризует его ликвидность.

Ресурсы группы (А) могут быть трансформированы в кратчайшие сроки и без потерь в любую другую необходимую форму. Особая роль этой группы объясняется еще и тем, что деньги, обладая (как правило) абсолютной ликвидностью, показывают потенциальные возможности по маневрированию ресурсами при принятии выгодных управленческих решений. В этом случае внешние требования рынка к моментальной оплате всеобщим эквивалентом (деньгами) подтверждаются и соответствующей структурой финансовых ресурсов предприятия и его возможностями. Различные варианты формирования ресурсов и возможности их использования предопределяют ликвидность и финансовую устойчивость субъекта хозяйствования. По праву собственности в этом случае элементами являются: собственные ресурсы, заемные ресурсы, временно привлеченные (используемые) ресурсы. Собственные финансовые ресурсы принадлежат самому хозяйствующему субъекту, и их использование не влечет за собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия. В практике хозяйствования эти ресурсы используются главным образом для финансирования основных фондов, долгосрочных инвестиций и частично для формирования оборотных средств. Как мы помним, право собственности является важнейшим фактором мотивации к эффективному использованию финансовых ресурсов. К ним относятся: прибыль от различных видов деятельности, амортизационные начисления. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, после уплаты налогов распределяется на накопление и потребление. Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач. Амортизационные отчисления - это денежное выражение стоимости износа основных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, т.к. включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации возвращаются на расчетный счет, становясь внутренним источником финансирования. Заемные ресурсы не являются собственность данного предприятия и их использование чревато для него потерей независимости. Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в конечном итоге обуславливает их более быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов, привлекаемые от других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий, домохозяйств). Привлеченные ресурсы - средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Данные средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта. Это, прежде всего, устойчивые пассивы - задолженность по оплате труда работникам, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов поступающие в виде предоплаты и др.

Соотношение между данными элементами финансовых ресурсов определяет финансовую устойчивость субъекта хозяйствования.

4. Следующим признаком выделения элементов финансовых ресурсов является срочность использования. Как правило, ресурсы классифицируются на :

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные.

Временной горизонт каждой группы может быть установлен индивидуально. Ресурсы краткосрочного назначения - срок их действия - до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.

Ресурсы среднесрочного назначения - от года до 3 лет - используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.

Ресурсы долгосрочного назначения - привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования. Минимальная временная граница (3-5 лет) этих средств обусловлена сроком действия основных фондов. Именно столько времени, в среднем, эксплуатируются машины и оборудование в экономически развитых странах. Сверх этого срока их использование чревато завышением себестоимости выпускаемой продукции (вследствие морального и физического износа). Коль скоро, нижняя временная граница использования этих ресурсов обусловлена функционированием машин и оборудования, то логично здесь выделить еще одну группу ресурсов - для финансирования объектов сверх долгосрочного назначения, т.е. зданий, сооружений. Временная граница может составить 10-15 и более лет. Именно на такие сроки возможно получение ипотечного кредита.

1.3 Функции финансовых ресурсов

В целях более глубокого понимания экономического содержания финансовых ресурсов целесообразно рассмотреть функции, посредством которых они как экономическая категория проявляют свою сущность. Функция представляет собой специфическое проявление сущности экономической категории, выражает ее назначение. Она характеризует особенности экономической категории, отличие последней от других экономических явлений. Следует отметить, что большинство отечественных экономистов выделяют функции финансовых ресурсов, однако в своих трудах они полностью или частично приравнивают их к функциям финансов организаций.

А.М. Литовских считает, что финансовые ресурсы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную, отождествляя их с финансами в целом. По его мнению, распределительная функция заключается в том, что финансовые ресурсы предприятия подлежат распределению в целях выполнения денежных обязательств перед бюджетом, банками, контрагентами. Ее результатами являются формирование и использование целевых фондов денежных средств, поддержание эффективной структуры капитала. Контрольная функция проявляется в контроле за распределением ВВП по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению. В.В. Буряковский кроме названных двух функций выделяет еще функцию формирования денежных доходов.

По версии В.А. Слепова, Е. И. Громовой, И.Т. Кери, финансовые ресурсы выполняют три функции: обеспечивающую, распределительную и контрольную. Сущность обеспечивающей функции заключается в создании на предприятии фондов денежных средств в оптимальном размере. Ученые отмечают, что все производственные расходы должны быть покрыты собственными доходами. Временная дополнительная потребность в средствах покрывается за счет кредита и других заемных средств. При этом оптимизация источников денежных средств - одна из главных задач управления финансами предприятия, поскольку при излишке средств снижается эффективность их использования, а при недостатке -- возникают финансовые трудности, которые могут привести к серьезным последствиям.

Распределительная функция финансов предприятий тесно связана с обеспечивающей. Ее характеристика шире приведенной, но практически совпадает с ней: посредством распределительной функции происходят формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, создание основных пропорций в распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивается оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. Распределительная функция основана на том, что финансовые ресурсы фирмы подлежат распределению в целях выполнения денежных обязательств перед бюджетом, кредиторами, контрагентами . Ее результатом является формирование и использование целевых фондов денежных средств, поддержание эффективной структуры капитала. Распределительные отношения затрагивают интересы как общества в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, их учредителей, акционеров, работников, кредитных и страховых институтов. При нарушении непрерывного кругооборота средств, росте затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижаются доходы хозяйствующего субъекта и общества в целом, что свидетельствует о недостатках в организации производственного процесса, недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства.

По версии И.Т. Кери, В.В. Ковалева, Н.В. Колчина, контрольная функция связана с применением различного рода стимулов и санкций, нормативных и расчетных показателей финансовой деятельности предприятия и предполагает осуществление финансового контроля за результатами производственно-финансовой деятельности фирмы, а также за процессом формирования, распределения и использования финансовых ресурсов в соответствии с текущими и оперативными планами. Объективная основа контрольной функции - стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов. Распределить и использовать доходов больше, чем создано в процессе производства продукции (выполнения работ и оказания услуг) и получено после их реализации, невозможно. Размер получаемых хозяйствующим субъектом доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности производства, снижения затрат, рационального использования финансовых ресурсов зависят конкурентоспособность предприятия, его финансовая устойчивость. Таким образом, контрольная функция является производной от распределительной.

Ряд исследователей выделяют фондообразующую, инвестиционно-распределительную, доходно-распределительную, стабилизационную, производственную, регулирующую, стимулирующую функции. Авторы называют и трактуют их по-разному.

По их мнению, например, фондообразующая функция предполагает оптимизацию источников финансирования. Существует множество направлений привлечения финансов (инвестиции собственников, средства в виде кредитов банков, займов юридических и физических лиц, кредиторская задолженность в ходе хозяйственной деятельности, реинвестированная в предприятие прибыль и др.), привлекаемые ресурсы имеют разную стоимость, в связи с чем возникает проблема выбора наиболее эффективной системы финансирования.

Инвестиционно-распределительная функция обеспечивает распределение всего ресурсного потенциала организации по отдельным структурным подразделениям, географическим сегментам бизнеса, отдельным видам деятельности или каким-либо другим аспектам функционирования хозяйствующего субъекта.

Относительно доходно-распределительной функции ученые полагают, что решающую роль в создании и функционировании организации несут его собственники. Они могут ликвидировать компанию, поддерживать величину вложенного (принадлежащего им) капитала на уровне, не предусматривающем расширения ее деятельности, изымая избыточную прибыль в виде дивидендов, или, наоборот, воздерживаются от получения дивидендов в надежде, что реинвестированная прибыль принесет большую отдачу в будущем. Следовательно, собственники должны иметь какие-либо количественно выражаемые доводы в обоснование своего отношения к текущему положению и будущему своей фирмы, которые формируются в рамках дивидендной политики, когда определенная часть ресурсов изымается и выплачивается в виде дивидендов.

В условиях рыночных отношений финансы призваны также выполнять стабилизационную функцию, т.е. обеспечить для всех хозяйствующих субъектов стабильные условия в экономических и социальных отношениях. Особое значение имеет вопрос о стабильности финансового законодательства, без чего невозможно осуществление инвестиционной политики в производственной сфере (особенно со стороны частных инвесторов).

Регулирующая функция связана с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроизводства. Она показывает, в каком направлении происходит перераспределение, формируются отраслевые, территориальные пропорции, темпы экономического роста.

Стимулирующая функция финансов связана с воздействием финансовой системы на процессы, протекающие в реальной экономике . В ходе формирования доходов бюджетов могут быть предусмотрены налоговые льготы для определенных сфер. Цель этих льгот - ускорение темпов роста выпуска технически передовых изделий. Кроме того, в бюджетах предусматриваются расходы, способные обеспечить структурную перестройку экономики за счет финансовой поддержки наукоемких технологий и конкурентоспособных производств национальной экономики. Сущность стимулирующей функции финансов сводится к тому, что государство с помощью системы финансовых рычагов оказывает воздействие на развитие хозяйствующих субъектов, сфер, регионов в нужном обществу направлении. Посредством распределения денежных средств оно стимулирует или сдерживает развитие определенных социально-экономических процессов.

Рассмотрев все функции финансов, выделяемые отечественными экономистами, можно утверждать, что все-таки главное внимание уделяется роли финансов в общественном воспроизводстве. Безусловно, финансы играют неоценимую роль в этом процессе, с их помощью может развиваться инвестирование, образовываться различные фонды, стимулироваться эффективное использование факторов производства, регулироваться стоимостные пропорции, обеспечиваться условия для проведения режима экономии и т.д. Однако отождествлять результаты, достигаемые благодаря функционированию финансов, с их функциями не совсем корректно.



2. Методология формирования финансовых ресурсов

2.1 Собственный капитал корпорации

Собственный капитал предприятия -- это капитал, принадлежащий предприятию на правах собственности и гарантирующий интересы его кредиторов, часть совокупного капитала предприятия. Он рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной стоимости собственности (имущества предприятия) над непогашенной задолженностью.

В его состав включают

- уставный капитал;

- резервный капитал;

- добавочный капитал;

- нераспределенную прибыль.

Уставный капитал представляет собой совокупность основных средств, другого имущества, нематериальных активов, а также имущественных прав, имеющих денежную оценку, которые вложены в предприятие его учредителями и участниками (юридическими и физическими лицами) пропорционально долям, определенным учредительными документами. Уставным капиталом определяется минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы ее кредиторов.

Необходимо подчеркнуть, что уставный капитал относится к наиболее стабильной части собственного капитала предприятий. Увеличение или уменьшение уставного капитала в произвольной форме не допускается. Все изменения фиксируются в уставе предприятия и производятся, как правило, с начала отчетного года.

Формирование уставного капитала регламентируется положениями Гражданского кодекса РФ с учетом особенностей, присущих предприятиям различных организационно-правовых форм.

В состав добавочного капитала включают следующие элементы :

- суммы от дооценки внеоборотных активов;

- эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций, за вычетом расходов по их продаже);

- курсовые разницы, образовавшиеся при внесении учредителями вкладов в уставный капитал.

Резервный капитал в акционерном обществе образуется в размере, предусмотренном его уставом, и должен составлять не менее 5% величины уставного капитала. Резервный капитал формируют путем обязательных ежегодных отчислений от чистой прибыли до достижения размера, предусмотренного уставом. Размер ежегодных отчислений фиксируется в уставе, но он не может быть ниже 5% от чистой прибыли до достижения его величины, определенной уставом общества. Резервный капитал предназначен для покрытия убытков, а также для погашений облигаций общества и выкупа его акций при отсутствии иных денежных средств.

Уменьшение резервного капитала в результате его использования по целевому назначению требует доначисления в следующих отчетных периодах.

Для хозяйственных товариществ и обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью не установлено минимально необходимых размеров резервного капитала. Его формируют в пределах объемов, определенных учредительными документами.

Нераспределенная прибыль является важным источником образования собственного капитала предприятия. Действующее законодательство предоставляет права хозяйствующим субъектам оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение чистой прибылью.

Нераспределенная прибыль включает:

- нераспределенную прибыль (убыток) прошлых лет;

- нераспределенную прибыль (убыток) отчетного года.

Использование нераспределенной прибыли прошлых лет происходит путем направления ее сумм на следующие цели:

- пополнение резервного капитала;

- увеличение уставного капитала;

- выплату доходов учредителям.

Следует отметить, что именно нераспределенная прибыль является основным внутренним источником формирования собственных финансовых ресурсов и финансирования капитальных вложений.

Источники формирования собственного капитала подразделяют на внутренние и внешние. В состав внутренних источников включают:

- нераспределенную прибыль;

- средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки (дооценки) основных средств;

- прочие внутренние источники (резервные фонды).

Амортизационные отчисления также являются внутренним источником формирования собственных денежных ресурсов, но величину собственного капитала они не увеличивают, а только служат способом его реинвестирования.

В состав внешних источников включают:

- мобилизацию дополнительного паевого капитала (путем взносов средств учредителей в уставный или складочный капитал);

- привлечение дополнительного акционерного капитала (посредством повторной эмиссии и реализации акций);

- безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства (государственным унитарным предприятиям, финансово-промышленным группам и т. д.);

- конверсию заемных средств в собственные (обмен облигаций на привилегированные акции);

- средства целевого финансирования, поступившие на инвестиционные цели;

- прочие внешние источники (эмиссионный доход, образуемый при продаже акций выше их номинальной стоимости).

2.2 Заемный и дополнительный капитал корпорации

Наряду с собственным капиталом предприятия в хозяйственной деятельности вынуждены использовать заемные средства. Необходимость использования заемного капитала связана с тем, что он позволяет существенно расширить масштаб хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысить рыночную стоимость организации.

В состав заемного капитала включают :

- кредиты и займы банковских учреждений;

- кредиты и займы других предприятий (в т.ч. кредиторская задолженность);

- облигационные займы;

- бюджетные ассигнования на возвратной основе.

Банковский кредит - это средства, предоставляемые банком предприятию на установленный срок под определенные проценты для целевого использования.

Принципы кредитования: принцип возвратности, принцип срочности,

принцип платности, принцип материальной обеспеченности кредита, принцип целевого характера кредита.

Кредиторская задолженность - это задолженность предприятия перед поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов и изделий к продаже.

Облигация - долговая ценная бумага, предполагающая регулярные выплаты фиксированных от номинальной стоимости процентов - купонные выплаты, и обязательство лица, выпустившего облигацию, погасить номинальную стоимость облигации в установленный срок. Реализуется, как правило, с дисконтом.

Кроме того, заемный капитал классифицируют с позиции срока использования:

- Краткосрочные кредиты и займы.

- Долгосрочные кредиты и займы.

- Кредиторская задолженность.

Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов. Предоплата рассматривается как беспроцентный кредит поставщикам.

Краткосрочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой согласно условиям договора не превышает 12 месяцев.

К долгосрочной относят задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев.

Срочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном порядке.

Просроченной считают задолженность по полученным займам и кредитам, договорный срок погашения долга по которым истек.

Добавочный капитал представляет собой собственный капитал предприятия, который формируется за счет эмиссионного дохода, прироста стоимости имущества в результате переоценки, за счет стоимости имущества, полученного организацией безвозмездно.

Образуемый в результате получения эмиссионного дохода добавочный капитал включает разницу между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученную при реализации их по цене, превышающей номинальную стоимость. Курсовые разницы, возникающие в связи с формированием уставного капитала (разность между рублевой оценкой задолженности учредителя по его вкладу в уставный капитал на дату поступления и дату подписания учредительных документов), относятся на добавочный капитал.

Добавочный капитал, образуемый в результате прироста стоимости внеоборотных активов по результатам переоценки, охватывает :

- увеличение (уменьшение) балансовой стоимости числящихся на балансе основных средств до их восстановительной стоимости путем применения соответствующих индексов изменения стоимости основных средств или путем прямого пересчета и относится на добавочный капитал (в части основных средств производственного назначения);

- разницу между суммами износа, исчисленными в соответствии с применяемыми индексами-дефляторами в части основных средств производственного назначения;

- результаты дооценки (уценки) оборудования, требовавшего монтажа и предназначавшегося для установки, и незавершенного (производственного и непроизводственного) строительства (включая стоимость проектно-сметной документации, предусмотренной в сметах затрат на строительство и учитываемой в незавершенном строительстве);

- получение дополнительного количества акций или увеличение их номинальной стоимости при увеличении уставного капитала акционерного общества в связи с переоценкой основных фондов в бухгалтерском учете организации -- держателя акций;

- суммовые разницы, возникающие у организации (в том числе у организаций с иностранными инвестициями), приходующей имущество (включая денежные средства) в счет вкладов в уставный (складочный) капитал организации, и оцененные в учредительных документах в свободно конвертируемой валюте;

- сумму дооценки внеоборотных активов организации, проводимой в установленном порядке, безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы;

- движение имущества, полученного предприятием от других организаций и лиц безвозмездно (в том числе в качестве субсидии правительственного органа, предоставляемой в соответствии с требованиями Бюджетного кодекса РФ (далее -- БК РФ)).

Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями организации и на другие цели . При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.



3. Проблемы и пути совершенствования финансового обеспечения на примере ООО «Линком»

3.1 Проблемы финансового обеспечения ООО «Линком»

Компания ООО "Линком" занимается сдачей в наем собственного недвижимого имущества. Уставный капитал ООО "Линком" составляет 10 000 (Десять тысяч) рублей. Для того чтобы выявить проблемы финансового обеспечения компании, необходимо провести финансовый анализ бухгалтерского баланса.

За анализируемый период имущество предприятия значительно уменьшалось на - 3730 тыс. руб., темп роста составил, 90,33%. Это произошло в основном за счет снижение иммобилизованных активов на 2249 тыс. руб., которые снизились на 15,47%.

Оборотные активы предприятия также уменьшались на 1481 тыс. руб., прирост составил 6,16%. Наибольшее увеличение произошло по статье "Дебиторская задолженность" на 824 тыс. руб., темп прироста 31,56%. За анализируемый период денежные средства предприятия снизились на 746 тыс. руб., что составило 28,2 %.

По данным таблицы видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшалась доля основного капитала и оборотного соответственно уменьшилась на - 2,42% что в стоимостном выражении составило 1481 тыс. руб. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес принадлежит основным средствам.

Необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к замедлению оборачиваемости капитала. В нашем примере доля дебиторской задолженности увеличилось на - 3,09 %, что в стоимостном выражение составило - 824 тыс. руб.

За анализируемый период темп роста источников имущества предприятия составил 90,33 %. Это произошло во многом за счет увеличения собственного капитала на 50,97 %. Данный факт положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Заемный капитал за анализируемый период снизился на 31,41 %. Наибольшее увеличение произошло по статье "Кредиторская задолженность" - на 101,4%, а также за счет уменьшение по статье "Краткосрочные кредиты и займы" - на 32,51%. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере на отчетный период дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на 1415 тыс. руб. (3435 - 2020), на предыдущее - на 1608 тыс. руб. (2611-1003). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства увеличились на 15,14 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Увеличение долгосрочных обязательств может привести к улучшению финансовой устойчивости предприятия.

По данным нашего примера на конец отчетного периода произошло значительное уменьшение доли денежных средств - на 1,85 %, что в стоимостном выражение составило 746 тыс. руб.

Проведенный анализ финансового состояния помогает нам выделять следующий ряд проблем :

- большая зависимость предприятия от привлечения заемных источников;

- несвоевременные выплаты кредиторской задолженности и снижение ее оборачиваемости, что свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия;

- предприятие постоянно нуждается в денежных средствах на счете. Все деньги после поступления на расчетный счет сразу уходят на погашение краткосрочных обязательств, выплату заработной платы и прочее;

- неэффективное управление дебиторской задолженностью;

- снижение деловой активности предприятия;

- недостаток общей величины основных источников формирования запасов;

- в анализируемом периоде существенно увеличилась себестоимость проданных товаров;

- снижение спроса на продукцию.

Организации необходимо финансовое оздоровление в ближайшие сроки, выявить и разработать мероприятия для решения своих проблем.

3.2 Пути совершенствование финансового обеспечения ООО «Линком»

Управление финансовыми потоками может осуществляться на уровне следующих организационно-функциональных элементов:

- подразделений, формирующих аналитическую отчетность, проводящих анализ эффективности деятельности; подготавливающих общие бюджеты и бюджеты направлений; формирующих пакеты предложений для принятия решений по установлению основных целевых пропорций;

- подразделений, осуществляющих производственно-хозяйственную деятельность;

- основных центров ответственности компании (центра затрат, центра прибыли и т. п.);

- руководства компании.

Основной задачей оперативного управления является оптимизация движения финансовых потоков с целью достижения наибольшей прибыли при условии соблюдения необходимого уровня ликвидности и минимизации рисков потерь (или недополучения дохода). Методика оптимизации распределения финансовых потоков (источников привлечения ресурсов и направлений их использования) может быть реализована на основе имитационной модели и ресурсного баланса компании. Ресурсный баланс способствует учету различных вариантов принятия финансовых решений в случае превышения оттока над притоком (то есть отрицательного финансового потока или дефицита ресурсов).

Применение данной модели помогает увязывать в единое целое деятельность всех подразделений компании, облегчает оперативное управление, перспективное планирование и бесперебойное финансирование текущей деятельности.

По результатам анализа было выявлено, что на предприятии существует проблема неэффективного управления дебиторской задолженностью. Дебиторская задолженность представляет собой весьма динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции.

Так как дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. она невыгодна предприятию, напрашивается вывод о его максимально возможном сокращении.

С точки зрения эффективного управления предприятием важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше установленного предела. Возникает задача управления дебиторской задолженностью.

Проблемы управления дебиторской задолженностью, с которыми сталкиваются предприятия:

- нет достоверной информации о сроках погашения обязательств компаниями-дебиторами;

- не регламентирована работа с просроченной дебиторской задолженностью;

- отсутствуют данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской задолженности и времени ее оборачиваемости;

- не проводится оценка кредитоспособности покупателей и эффективности коммерческого кредитования.

Использование услуг факторинга дает предприятию возможность решения многих насущных проблем предприятий :

1) недостаток оборотных средств;

2) ускорение оборачиваемости денежных средств;

3) превращения дебиторской задолженности в деньги;

4) получения дополнительного финансирования;

5) ликвидация кассового разрыва.

Факторинг - это своеобразный вид кредитования под уже полученные товары или выполненные услуги. То есть, если компания реализует свои товары в отсрочку, ей совсем не обязательно дожидаться срока, когда она истечет. При этом данная организация имеет возможность получить свои средства за товары сразу же после их получения от факторингового агентства - посредника (чаще всего в этой роли выступают кредитные учреждения), а не от самого покупателя.



Заключение

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Финансовые ресурсы предприятий - это собственный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой деятельности в целях получения соответствующих доходов и прибыли.

Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Эффективность работы каждого предприятия во многом зависит от полной и своевременной мобилизации финансовых ресурсов и правильного их использования для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов.

Анализирую финансовую обеспеченность компании ООО «Линком» удалось выявить ряд проблем:

- высокая доля дебиторской задолженности в активах предприятия (на 824 тыс. руб., темп прироста 31,56%);

- низкая доля собственных средств в источниках финансирования деятельности предприятия (1481 тыс. руб., прирост составил 6,16%);

-низкий удельный вес собственных источников финансирования говорит о высокой степени зависимости предприятия от заемных средств и как следствие и низкой его финансовой устойчивости.

Таким образом, проблемы выявленной при оценке эффективности хозяйственной деятельности предприятия представлены в виде низких показателей доходности имущества предприятия и собственного капитала. Это говорит о низкой эффективности использования собственного капитала и всего капитала предприятия в целом. Необходима мобилизация собственных средств из внеоборотных активов в текущие активы, что приведет к увеличению оборачиваемости активов, что увеличит эффективность производства.



Список использованных источников

1. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". - М. : Юрайт, 2013. - 450 с.

2. Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Ю.М. Бахрамов, В.В. Глухов. - СПб. : Питер, 2011. - 496 c.

3. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент : учебное пособие для вузов. -- М. : Издательство Юрайт, 2010 г. -- 621 с.

4. Экономика фирмы : учебник / под общ. ред. Н.П. Иващенко. - М. : ИНФРА-М. 2010. - 233 с.

5. Финансы организаций : учебное пособие / А.И. Положенцева, Т.Н. Соловьёва, А.П. Есенкова / под общ. ред. Т.Н. Соловьёвой. - М. : Кнорус, 2010. - 208 с.

6. Корпоративные финансы : учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. -- М. : Юрайт, 2013. - 655 с.

7. Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: учебник/ О. И. Лаврушин, М. М. Ямпольскнй, Ю. П. Савинский и др.; (Под ред. О. И. Лаврушина). - М. : Финансы и статистика, 2010 г. - 429 с.

8. Бухгалтерский управленческий учет : учебник / Д.В. Лысенко. - М. : ИНФРА-М. - 2015. - 331 с.

9. Бухгалтерский учёт и анализ : учебник для бакалавров / Чувикова В.В., Иззука Т. Б. - М. : Альфа книга, 2014 год - 541 с.

10. Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2012. - 538 с.

11. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. учебник для вузов. -- М. : Издательство Юрайт, 2011 г. -- 540 с.

12. Лысенко, Д.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Д.В. Лысенко. - М. : НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 372 c.

13. Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учебное пособие / В.В. Ковалев. - М. : Проспект, 2013. - 880 c.

14. Кокорева, М.С. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала): Монография / И.В. Ивашковская, М.С. Кокорева, А.Н. Степанова, С.А. Григорьева. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 281 c.

15. Никитина, Н.В. Корпоративные финансы: учебное пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - М. : КноРус, 2013. - 512 c.

16. Корпоративные финансы : учебник и практикум для академического бакалавриата / О. В. Борисова, Н. И. Малых. - М. : Юрайт, 2014. -- 651 с.

17. Румянцева, Е.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Е.Е. Румянцева. - М. : РАГС, 2010. - 304 c.

18. Самылин, А.И. Финансовый менеджмент: учебник / А.И. Самылин. - М. : НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 413 c.

19. Ковалева, А.М. Финансы и кредит: учебное пособие / под ред. проф. А. М. Ковалевой. -- М. : Финансы и статистика, 2005. -- 512 с.

20. "Бюджетный кодекс Российской Федерации " от 31.07.1998 N 145-ФЗ.

21. Ред. Абалкин, Л.И. Экономическая энциклопедия. - М. : Экономика, 1999. - 1055 с.

Размещено на Allbest.ru

...