Расчет рыночной стоимости автотранспортного машинного комплекса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теория изучаемой проблемы оценки машин и оборудования

2. Расчет стоимости автотранспортного машинного комплекса

Литература



Введение

Развитие рыночных отношений в экономике России проходит в социально-экономических условиях, характеризующихся адаптацией предприятий к правовым и финансовым реалиям рыночной экономики при приватизации, переоценке стоимости основных фондов, формировании фондового рынка, кредитовании и т.д. В связи с этим потребность в стоимостной оценке активов предприятий постоянно возрастает.

Одним из наиболее массовых объектов оценки в России становятся автотранспортные средства, количество которых постоянно растет и при этом возрастает потребность в их стоимостной оценке. Значительная потребность в оценке стоимости автотранспортных средств определяется большим количеством работ и операций, требующих ее проведения. Оценка стоимости автотранспортных средств необходима как при определении ее стоимости в составе имущественных активов предприятий так и при оформлении сделок купли-продажи автотранспортных средств, таможенном оформлении экспортно-импортных операций, страховании автомобилей и их владельцев, оценки ущерба при дорожно-транспортных происшествиях, а также для других целей.

Практическая потребность в оценке стимулирует активный процесс становления научного обеспечения оценочной деятельности, которое является частью современной теории стоимости и российской экономической методологии. В настоящее время в целом сформированы основные принципы и положения общесистемного уровня методологии оценочной деятельности. В соответствии с Законом «Об оценочной деятельности», принятом в 1998 г., определены основные понятия указанного вида деятельности, стандарты оценки, основные требования к ее проведению, порядок оформления отношений между заказчиками оценки и профессиональными оценщиками. Определена также типология объектов оценки, включающая в себя предприятия, недвижимость, нематериальные активы, транспортные средства, машины и оборудование.

В настоящее время актуальной проблемой является отсутствие единой методической базы проведения оценки стоимости автотранспортных средств и ее информационное обеспечение. Имеющиеся на сегодняшний день методические базы для проведения оценки предлагаются отдельными организациями, отличаются друг от друга и базируются на различных методах проведения расчетов, что приводит на практике к получению значительно отличающихся друг от друга результатов оценки, зачастую отклоняющихся от рыночной стоимости объектов оценки.



1. Теория изучаемой проблемы оценки машин и оборудования

Согласно действующему законодательству целью оценки является определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в задании на оценку в зависимости от предполагаемого использования результата оценки. Результатом оценки является итоговая величина стоимости объекта оценки на дату оценки. При осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости объекта оценки: рыночная, инвестиционная, ликвидационная и кадастровая.

При определении инвестиционной стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом инвестиционных целях использования объекта оценки.

При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.

При определении кадастровой стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки.

При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции. Возможность отчуждения на открытом рынке означает, что объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов, при этом срок экспозиции объекта на рынке должен быть достаточным для привлечения внимания достаточного числа потенциальных покупателей. Рыночная стоимость - расчетная величина в денежной сумме, за которую предполагается переход имущества на дату оценки в результате коммерческой сделки между добровольным покупателем и добровольным продавцом при действии сторон компетентно, расчетливо и без принуждения. Рыночная стоимость (цена сделки) - это самая высокая из реально возможных цен для продавца и в то же время самая низкая из реально возможных цен для покупателя.

При определении стоимости объекта оценки обычно используют три основных подхода: затратный, сравнительный и доходный. Каждый из этих подходов приводит к получению различных ценовых характеристик объектов. Дальнейший сравнительный анализ позволяет взвесить достоинства и недостатки каждого из использованных подходов и установить окончательную оценку объекта на основании данных того или иного подхода, которые расценены как наиболее надежные.

Затратный подход - это совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства или замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний. При примении затратного подхода считается, что стоимость оцениваемого оборудования определяется в первую очередь затратами на его создание и реализацию. Определяемая таким образом стоимость может не совпадать с рыночной стоимостью, так как затраты -- не единственный фактор стоимости, на которую влияет качество, полезность и конкурентоспособность.

Сравнительный подход -- это совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на сравнении объекта оценки с объектами аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом -- аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость.

Доходный подход - это совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки.

Заключительным этапом оценки стоимости объекта оценки является согласование стоимостных показателей, полученных с помощью каждого из подходов для определения итоговой средневзвешенной величины стоимости оцениваемого объекта.

2. Расчет стоимости автотранспортного машинного комплекса

Провести оценку на 01.01 2016 года в соответствии с заданным вариантом с помощью доходного, сравнительного и затратного подходов стоимости автобусов, предназначенных для коммерческих междугородних перевозок пассажиров. Автотранспортный парк состоит из указанных в варианте автотранспортного машинного комплекса автобусов и зданий гаражного и ремонтного хозяйства. Оформить отчет об оценке рыночной стоимости автотранспортного машинного комплекса автобусов, оценить рыночную стоимость одного автобуса.

Исходные данные

Автотранспортный машинный комплекс состоит из 9 однотипных автобусов ПАЗ-3237 с полной балансовой стоимостью на 01.01.16 г. 200000 долл. и остаточной балансовой стоимостью 130000 долл. каждый. На 01.01.16 г. полная балансовая стоимость зданий гаражного и ремонтного хозяйства составляет 300000 долл., остаточная - 250000 долл.

1. Доход от использования каждого автобуса составит 400$ в день и будет возрастать на 3% за год

2. Коэффициент использования составит в первые 2 года 80%, в последуюшие-85%

3. Операционные расходы составят 60S в день за каждый автобус и будут возрастать на 5% в год.

4. Переоборудование каждого автобуса займет 4 месяца и обойдется в 20000$ за автобус

5. Амортизационные отчисления составят 2% в год на здания и 10% - на автобусы.

6. Налог на имущество принят 2% в год.

7. Налог на прибыль составляет 24% в год

8. Ставки дисконтирования составляют: 1-2 год-19% 3-4 год- 18% 5-6 год - 17%

9. Нормативный срок службы автобусов данной модели 10 лет. Автобусы были приобретены в 2012 году новыми. Расходы на транспортировку и подготовку к эксплуатации составляют 3% от рыночной стоимости автобуса. На 01.01.16 г. автобусы эксплуатировались 3,5 года. Техническое состояние автобусов - хорошее. Еще через 6 лет эксплуатации автобусы будут проданы за ОПРЕДЕЛИТЬ ПО результатам СОГЛОСОВАНИЯ ЗП и СП в долл. каждый. Расходы на продажу автобусов составят 7000 долл. Ставка реверсии 11 %.

Затратный подход

Основным принципом, на котором основывается затратный подход к оценке, является принцип замещения. Он гласит, что осведомленный покупатель никогда не заплатит за какой-либо объект больше той суммы, которую нужно будет потратить на воспроизводство (замещение) объекта, аналогичного по своим потребительским характеристикам оцениваемому.

Основные шаги при применении затратного подхода:

1. Определяется полная восстановительная стоимость (ПВС) (стоимость замещения/воспроизводства без учета износа);

2. Определяется величина накопленного износа;

3. Производится уменьшение восстановительной стоимости на величину накопленного износа;

4. Производится расчет рыночной стоимости.

Под стоимостью воспроизводства без учета износа оцениваемого объекта понимается либо стоимость воспроизведения в современных условиях и в текущих ценах точно такого же объекта (его полной копии), либо стоимость приобретения (в текущих ценах) объекта, полностью идентичного оцениваемому по конструктивным, функциональным, эксплуатационным и другим характеристикам.

Под стоимостью замещения без учета износа оцениваемого объекта понимается стоимость приобретения (в текущих ценах) на свободном, открытом и конкурентном рынке аналогичного нового объекта, максимально близкого к рассматриваемому по всем функциональным, конструктивным и эксплуатационным характеристикам, существенным с точки зрения его настоящего использования. При этом следует учитывать, что чем больше возраст оцениваемого объекта, тем больше допущений приходится делать при его оценке методами затратного подхода, так как объекты оценки могут уже не производиться или в их производстве используются новые материалы и технологии. Граница между стоимостью воспроизводства объекта и стоимостью его замещения всегда условна. Выбор, какую из двух стоимостей принять для определения стоимости оцениваемого объекта, делается исходя из возможностей того или иного метода расчета в каждой конкретной ситуации.

В данной курсовой работе был выбран метод расчета по цене нового аналога завода изготовителя. Так как все автобусы оцениваемого комплекса являются однотипными и находятся в одинаковом техническом состоянии, то оценку проведем сначала для одного автобуса.

Восстановительная стоимость объекта оценки складывается из стоимости самого автобуса ПАЗ-3237 и затрат, связанных с доставкой и подготовкой к эксплуатации.

В качестве источников информации о стоимости автобуса ПАЗ-3237 использовался прайс-лист ООО «ТД «Петропаз", Россия, Санкт-Петербург (http://petropaz.biz/p22214725-paz-3237.html) в соответствии с которым цена на новый аналог по состоянию на дату оценки (без НДС) составила 4469000 руб, или 61286 долл.

Полная стоимость воспроизводства (ПСВ) автобуса ПАЗ-3237 («стоимость в обмене») по месту нахождения оцениваемого автобуса определялась по формуле:

Sв = (Цан - Sторг) х Кмо + Sтр

где: Ц_ан -- цена нового аналога на определенную дату времени;

К_мо -- коэффициент приведения цены аналога к дате оценки;

Sтp -- стоимость доставки оцениваемого объекта до места его положения;

Sторг -- величина поправки на торг;

Sв -- полная стоимость воспроизводства (ПСВ)

Описание поправок.

Поправка на приведение цены аналога к дате оценки.

В связи с тем, что дата действия взятой цены аналога по прайс-листу не отличалась от даты оценки более чем на 6 месяцев, то поправка не требуется, коэффициент поправки равен 1.

Поправка на характер цены (торг).

Информация о ценах сделок в основном является закрытой и не разглашается третьим лицам, официально информация для определения данных значений не публикуется, зачастую она может быть получены только экспертным путем. Согласно результатам опроса экспертных оценок значимых величин, используемых в оценочной деятельности, среднее значение скидки на торг на транспортные средства отечественного производства составляет 10%. Эта величина принята как относительная поправка.

Поправка на доставку и подготовку к эксплуатации.

В исходных данных расходы на транспортировку и подготовку к эксплуатации составляют 3% от рыночной стоимости автобуса. Эта величина принята как относительная поправка.

Рыночная стоимость (с учетом износа) определялась на базе ПСВ к продаже за вычетом износа:

РС = S_B Ч(1 - К_сов) - S_м/д

где К_сов- коэффициент совокупного износа объекта оценки на дату оценки.

S_м/д -- стоимость монтажных и демонтажных работ.

Коэффициент совокупного износа объекта оценки рассчитывается по формуле:

К_сов = 1 - (1 - К_физ) х(1 - К_фун) х(1 - К_вн),

где К_физ -- коэффициент физического износа;

К_фун -- коэффициент функционального (морального) износа;

К_вн -- коэффициент внешнего (экономического) износа.

Физический износ - износ имущества, связанный со снижением его работоспособности в результате, как естественного физического старения, так и влияния внешних неблагоприятных факторов.

Для оценки степени физического износа применен модернизированный метод срока жизни. Расчет коэффициента износа ведется по формуле:

И = 1- е -^{1,6*(Тхр/Тсс)},

где: Тхр - хронологический возраст объекта оценки;

Тсс - срок службы оборудования данного вида;

е - основание натурального логарифма равное е = 2,71828

Хронологический возраст объекта оценки - Тхр исчисляется в годах от даты изготовления объекта до даты, на которую проводится оценка. Не допускается вести отсчет хронологического возраста объекта от даты ввода в эксплуатацию или постановки на баланс.

В качестве срока службы объекта - Тсс принимается нормативный срок службы, установленный заводом изготовителем. Если в технической документации нормативный срок службы не указан, для определения - Тсс следует ориентироваться на срок использования аналогичных объектов согласно классификации основных средств, включенных в амортизационные группы.

На основании имеющихся данных физический износ будет составлять

И = 1- е -^1,6*(3,5/10)=0,43 или 43%.

Функциональный износ (или функциональное устаревание) - это потеря стоимости актива, вызванная факторами, присущими самой собственности, изменениями в дизайне, материалах, технологиях изготовления, недостатками функциональной полезности, повышенными эксплуатационными расходами и т.д. Технологическое устаревание связано с научно-техническим прогрессом в сфере технологии, дизайна и конструкционных материалов, используемых для производства техники. Функциональное устаревание определяется различиями в производительности, мощности и других характеристиках между современными и оцениваемыми машинами и оборудованием. Коэффициент функционального (морального) износа автобуса принят равным 0%. На дату оценки автобус ПАЗ-3237 заводом изготовителем с аналогичными основными техническими характеристиками производится, и продается изготовителем по назначаемым ценам.

Экономический износ (устаревание, обесценивание) есть потеря стоимости, обусловленная влиянием внешних факторов. Экономический износ может быть вызван целым рядом причин, таких как общеэкономические и внутриотраслевые изменения, в том числе сокращением спроса на определенный вид продукции и сокращением предложений или ухудшением качества сырья, рабочей силы, вспомогательных систем, сооружений и коммуникаций, а также правовыми изменениями, относящимися к законодательству, муниципальным постановлениям, зонированию и административным распоряжениям. Каких-либо законодательных или правовых ограничений, действующих по отношению к оцениваемому объекту, выявлено не было. В связи с вышеизложенным, внешний износ для оцениваемого объекта равен 0%.

Результат расчёта коэффициента совокупного износа сведён в таблицу:

Наименование имущества	Год выпуска	Коэффициент эконом. износа, %	Коэффициент физического износа, %	Коэффициент функцион. износа, %	Коэффициент совокупного износа, округ, %
Автобус ПАЗ-3237	2012	0,00%	43%	0,0%	43,0%

Подставляя полученные значения в основную формулу затратного подхода, получаем рыночную стоимость оцениваемого объекта:

ПВС= 61286-(61286*10%)-(61286*3%)=53320

РС=53320*(1-43%)=30392 долл., а стоимость всех девяти автобусов равна 30392x9=273528 долл.

Сравнительный подход

Сравнительный подход - это принцип определения стоимости, заключающийся в анализе цен на оборудование, аналогичное оцениваемому. При этом исходят из правила замещения, согласно которому рациональный покупатель не заплатит за данное оборудование больше, чем стоимость доступного к покупке аналогичного оборудования, обладающего такой же полезностью, что и оцениваемое оборудование. Сравнительный подход основан на анализе рынка продаж аналогичных автотранспортных средств на дату оценки.



Описание объектов-аналогов

Характеристики наименование	Аналог №1	Аналог №2	Аналог №3	Объект оценки
	ПАЗ 3237	ПАЗ 3237	МАЗ 206	ПАЗ 3237
Год выпуска	2014	2007	2014	2012
Источник информации	http://gruzovoy.ru/trade/lots/find/TradeFlag/1/category/avtobusy/producer/paz/pages/40.html	http://auto.samara24.ru/bus/paz/3237/?country=1	http://trucks.dmir.ru/offers/passengers/city-bus/maz/206/
Пассажиро вместимость	55	55	72
Место продажи	Екатеринбург	Екатеринбург	Москва
Цена в руб.	3230000	900000	3407000	?

Полная восстановительная стоимость по месту нахождения оцениваемого автобуса определялась по формуле:

Sв=Цан*Кт/1-Ки*К1*К2....*Кn+Цдоп

где: Цан - цена объекта аналога на момент реализации на рынке

Кт -- коэффициент приведения цены объекта-аналога к моменту оценки машина рыночный стоимость доходный

Ки -- коэффициент физического износа объекта-аналога с момента выпуска до момента продажи на рынке

К1, К2,...Кn -- корректирующие параметрические коэффициенты, учитывающие отличия в значениях различных технических параметрах

Цдоп -- цена дополнительных устройств и усовершенствований на момент оценки, в которых отличаются сравниваемые объекты.

Описание поправок.

Поправка на приведение цены аналога к дате оценки.

В связи с тем, что дата действия взятой цены аналога по прайс-листу компании производителя не отличалась от даты оценки более чем на 6 месяцев, то поправка не требуется и равна 1.

Поправка на характер цены (торг)

Информация о ценах сделок в основном является закрытой и не разглашается третьим лицам, официально информации для определения данных значений не публикуется, зачастую они могут быть получены только экспертным путем. Согласно результатам опроса экспертных оценок значимых величин, используемых в оценочной деятельности, среднее значение скидки на торг на транспортные средства отечественного производства составляет от 4% до 7%. В сегодняшних экономических условиях, когда наблюдается постоянное падение курса рубля, рост цен на товары и снижение активности рынка скидка на торг составит 7%. Эта величина принята как относительная поправка.

Поправки параметрические.

При подборе аналога с отличающимися основными техническими параметрами, оказывающими существенное влияние на стоимость, возникает необходимость корректировки стоимости аналога с использованием корректирующих параметрических коэффициентов. Для автобуса ПАЗ 3237 был подобран аналог МАЗ 206, по концепции оба классические европейские ситибусы, имеющие много схожих черт, в обоих конструкциях используются импортные узлы и агрегаты, но имеющие принципиальное отличее в размере и соответственно в пассажировместимости. Этот параметр был выбран для корректировки.

Корректирующий параметрический коэффициент рассчитывается по формуле:

Кi = (Xi / Xaнi) ⁿⁱ

где: Xi, Xaнi -- значения i-го параметра у оцениваемого объекта и аналога соответственно;

n_i- показатель степени, отражающий силу влияния параметра Xi, на стоимость (цену) и называемый «коэффициентом торможения».

Для определения коэффициента торможения используются соотношения между ценами и параметрами автобусов:

Ц_об / Ц_ан = (Q_об / Q_ан) ⁿ

где: Ц_об, Ц_ан - цены;

Q_об, Q_ан - параметр объекта оценки и его аналога;

n - показатель степени.

Эта формула дает возможность в каждом случае определить значение показателя степени n на основании имеющихся данных о ценах и параметрах ряда аналогов. Преобразуя формулу, получим выражение, которое называют коэффициентом Чилтона или коэффициентом торможения:

n = lg / lg

где: Ц₁, Ц₂ - цены аналогов;

Q₁, Q₂ - параметры аналогичного автобуса.

Расчёт коэффициента торможения

Наименование аналога, источник информации	Ценообразующий параметр, Q, м	Цена, руб.		lg	lg	n - коэффициент торможения
МАЗ 206 http://trucks.dmir.ru/offers/passengers/city-bus/maz/206/	72	0,763	3407000	0,948	-0,1174	-0,0231	0,2
ПАЗ 3237 http://gruzovoy.ru/trade/lots/find/TradeFlag/1/category/avtobusy/producer/paz/pages/40.html	55		3230000

Расчёт корректирующих параметрических коэффициентов

Наименование аналога	ТХ оо	ТХ ан	Тхоо/ Тхан	n - коэффициент торможения	Кi - корректирующий параметрический коэффициент аналога
ПАЗ 3237, 2014 г.в. пассажировместимость 55	55	55	1	0,2	1
ПАЗ 3237, 2007 г.в. Пассажировместимость 55	55	55	1		1
МАЗ 206, 2014 г.в. Пассажировместимость 72	55	72	0,76		0.95

Эта величина принята как относительная поправка.

Поправка на год

Исходя из того, что подобраны аналоги, бывшие в употреблении, но разных годов выпуска, поправка на год выпуска, рассчитывается как мера обесценения аналога автобуса через коэффициент приведения износа аналога к износу объекту оценки.

Для оценки степени физического износа автобусов применен модернизированный метод срока жизни аналогично расчёту в затратном подходе. Коэффициент функционального износа и коэффициент совокупного износа объекта оценки рассчитаны как в затратном подходе.

Наименование аналога	Год выпуска	Коэффициент совокупного износа ОО, округ, %	Коэффициент физического износа Ан, %	Коэффициент функционального износа Ан, %	Коэффициент совокупного износа Ан, округ, %	Кприз- коэффициент приведения износа
ПАЗ 3237, пассажировместимость 55	2014	43	28	0	28	0,65
ПАЗ 3237, Пассажировместимость 55	2007	43	77	0	77	1,79
МАЗ 206, Пассажировместимость 72	2014	43	28	0	28	0,65

Эта величина принята как относительная поправка.

Поправка на доставку и подготовку к эксплуатации.

В исходных данных расходы на транспортировку и подготовку к эксплуатации составляют 3% от рыночной стоимости автобуса. Эта величина принята как относительная поправка.

Наименование аналога	Цена, руб.	Поправка на торг	Параметрический коэффициент	Поправка на износ	Скорректированная стоимость	Стоимость доставки	Рыночная стоимость
ПАЗ 3237, 2014 г.в. Пассажировместимость 55, Екатеринбург	3230000	7% / 226100	1/0	0,65/-1130500	1873400	3%/56202	1929602
ПАЗ 3237, 2007 г.в. Пассажировместимость 55, Екатеринбург	900000	7% / 63000	1/0	1,79/711000	1548000	3,00%/46440	1594440
МАЗ 206, 2014 г.в. Пассажировместимость 72, Москва	3407000	7% /238490	0,95/-170350	0,65/-1192450	1805710	3,00%/54171	1859881

Рыночная стоимость оцениваемого объекта составляет:

РС=(1929602+1594440+1859881)/3=1794641/72,9=24618долл., а стоимость девяти автобусов 24618*9=221560 долл.

Согласование результатов оценки стоимости, полученных затратным и сравнительным подходами.

Критерий качества	Результат, полученный затратным подходом	Результат, полученный сравнительным подходом	ИТОГО
1. Соответствие оцененной с помощью данного подхода-стоимости цели оценки	2	2	4
2. Преобладание исходных данных из надежных источников	2	2	4
3. Преобладание строгих формализованных процедур над интуитивными оценками и допущениями	2	2	4
4. Степень приближенности результата к действительной рыночной стоимости на момент оценки	1	2	3
5. Использование дублирующих сведений из разных источников для подтверждения результатов расчета	1	2	3
Суммарный ранг	8	10
Коэффициент весомости %	8/18*100=44	10/18*100=56	18/18*10 0= 100

Согласованная величина рыночной стоимости одного автобуса ПАЗ-3237 на 01.01.2016г. составляет: 30392*0,44+24618*0,55=26911 долл.

Через 6 лет эксплуатации автобусы будут проданы с учетом физического износа за:

И = 1- е -^1,6*(6/10)=0,62

26911*(1-0,62)= 10226 долл.

Доходный подход

Основной целью приобретения автобусов потенциальным покупателем является получение будущих доходов от их эксплуатации. Оцениваемый автотранспортный машинный комплекс в соответствии со своим наилучшим и наиболее эффективным использованием будет приносить покупателю следующие основные виды доходов: доходы за счет регулярных рейсов; доходы от будущей перепродажи автобусов.

Для определения рыночной стоимости оцениваемого автотранспортного машинного комплекса использован метод дисконтирования денежных потоков. Под дисконтированием понимается процедура приведения будущего денежного выражения доходов к их стоимости на дату оценки по указанной ставке дисконтирования.

Применена следующая процедура оценки объекта автотранспорта по методу дисконтирования денежных потоков.

Собрать информацию об условиях, сроках и доходности эксплуатации и продажи оцениваемых объектов автотранспорта (доход от использования, коэффициент загрузки, норма амортизации, ставки налогов на имущество и прибыль, ставки дисконтирования по годам эксплуатации автобусов, холдинговый период, цену продажи объекта в конце холдингового периода и расходы на продажу, ставка реверсии)

1. Оценить потенциальный валовой доход по годам эксплуатации.

2. Оценить эффективный валовой доход по годам эксплуатации.

3. Оценить операционные расходы по годам эксплуатации.

4. Оценить чистый операционный доход по годам эксплуатации.

5. Оценить расходы на переоборудование автотранспорта по годам эксплуатации.

6. Оценить амортизационные отчисления по годам эксплуатации.

7. Оценить остаточную стоимость по годам эксплуатации.

8. Оценить налог на имущество по годам эксплуатации.

9. Оценить налогооблагаемую прибыль по годам эксплуатации.

10. Оценить налог на прибыль по годам эксплуатации.

11. Оценить чистую прибыль по годам эксплуатации.

12. Оценить ставки дисконтирования по годам эксплуатации.

13. Оценить текущую прибыль на дату оценки по годам эксплуатации.

14. Оценить будущую стоимость продажи объекта автотранспорта.

15. Оценить ставку реверсии.

16. Оценить текущую стоимость реверсии.

17. Оценить текущую стоимость объекта автотранспорта.

Для оцениваемого автотранспортного машинного комплекса указана в задании следующая информация:

1. Доход от использования каждого автобуса составит 400S в день и будет возрастать на 3% за год.

2. Коэффициент использования составит в первые 2 года 80%, в последующие - 85%.

3. Операционные расходы составят 60$ в день за каждый автобус и будут возрастать на 5% в год.

4. Переоборудование каждого автобуса займет 4 месяца и обойдется в 20000$ за автобус.

5. Амортизационные отчисления составят 2% в год на здания и 10% - на автобусы.

6. Налог на имущество принят 2% в год.

7. Налог на прибыль составляет 24% в год

8. Ставки дисконтирования составляют: 1-2 год - 19% 3-4 год - 18% 5-6 год - 17%

9. Через 6 лет эксплуатации автобусы будут проданы. Расходы на продажу автобусов составят 7000 долл., ставка реверсии 11%.

Последовательность расчета рыночной стоимости автотранспортного машинного комплекса по методу дисконтирования денежных потоков представлена в таблице.

Учитывая высокую волатильность рынков в 2015-2016 гг. и резкие изменения курсов валют приведем балансовую и остаточную стоимость, а также величину доходов от использования автобусов к курсу доллара на 01.01.2016 г.

200000*30,3/72,92=83105 долл

130000*30,3/72,92=54018 долл

300000*30,3/72,92=124657 долл

250000*30,3/72,92=103881 долл

400*30,3/72,92=166 долл

Текущая стоимость реверсии 52947,64=99034х0,534641 (функция денег F4 для 6-го года и при ставке 11%).

Текущая стоимость автотранспортного машинного комплекса из 9 автобусов ПАЗ 3237 составляет по доходному подходу на 01.01.2016 г. величину 407425,82-103881=303545 долл.

Стоимость каждого автобуса ПАЗ 3237, определенная по доходному подходу на 01.01.16 г. составляет 303545: 9 = 33727 долл.

Согласование результатов и выведение итоговой величины стоимости

Для согласования промежуточных результатов и выведения итоговой величины рыночной стоимости использовали метод рангов.

Ранжирование проводилось по пяти основным критериям качества результатов оценки, которые примерно равноценны по своей значимости:

1) соответствие оцененной с помощью данного подхода стоимости цели оценки;

2) преобладание исходных данных из надежных источников;

3) преобладание строгих формализованных процедур над интуитивными оценками и допущениями;

4) степень приближенности результата к действительно рыночной стоимости на момент оценки;

5) использование дублирующих сведений из разных источников для подтверждения результатов расчета.

Результаты ранжирования приведены в таблице.

В ней экспертно по критериям каждому результату присвоили стандартизированный ранг, порядок расчета которого такой: если два результата равноценны и делят между собой соответствующие места, то их ранг равен среднему значению этих мест.

Стандартные ранги переводят в коэффициенты весомости по формуле

V_i = (УУRij - Ri) / (2 Ч УУRij)

где УУRij -- сумма стандартных рангов по всем критериям и подходам (30);

Ri - суммарный ранг у результата, полученного i-м подходом.

Ранжирование результатов оценки стоимости, полученных разными подходами

Критерий качества	Результат, полученный затратным подходом	Результат, полученный сравнительным подходом	Результат, полученный доходным подходом	ИТОГО
1. Соответствие оцененной с помощью данного подхода-стоимости цели оценки	2	2	2	6
2. Преобладание исходных данных из надежных источников	2	1	3	6
3. Преобладание строгих формализованных процедур над интуитивными оценками и допущениями	2	1	3	6
4. Степень приближенности результата к действительной рыночной стоимости на момент оценки	2,5	1	2,5	6
5. Использование дублирующих сведений из разных источников для подтверждения результатов расчета	2	1	3	6
Суммарный ранг	10,5	6	13,5	30
Коэффициент весомости	0,33	0,40	0,28	1,00

Результаты затратного и сравнительного подходов получили коэффициенты весомости 0,33, 040 и 0,28 соответственно.

Итоговая величина рыночной стоимости автотранспортного машинного комплекса составит:

Наименование имущества	Затратный подход	Вес	Сравнительный подход	Вес	Доходный подход	Вес	Рыночная стоимость объекта оценки, $
Автотранспортный машинный комплекс	273528	0,33	221560	0,40	303545	0,28	263881

Рыночная стоимость одного автобуса ПАЗ 3237 на 01.01.16 г. составит:

263881 : 9= 29320 долларов США



Литература

1. Филиппов Л. А.. Оценка бизнеса: учебное пособие / Л. А. Филиппов. - М.: КНОРУС, 2006. - 720 с.

2. Ковалев А.П. Оценка стоимости имущества промышленного предприятия: Учебное пособие. - М.: Станкин, 1995. - 68с.

3. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие / Ответственный редуктор В. М. Рутгайзер. М.: Дело, 1998. - 240 с.

4. Практика оценки стоимости машин и оборудования. Учебник / под редакцией М. А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 272 с.

5. Андрианов Ю. В. Оценка автотранспортных средств. Учебно-методическое пособие / М.: Дело, 2002. - 488с.

6. Маслюк Е. В. Оценка машин, оборудования и транспортных средств. Учебное пособие / Е. В. Маслюк. - Калининград: БИЭФ, 2004. - 80 с.

7. «Справочник оценщика недвижимости». Издание второе актуализированное и расширенное. Нижний Новгород 2012 г. Авторы: Лейфер Л.А., Шегурова Д.А.;

8. Статья «Особенности затратного и доходного подходов при оценке рыночной стоимости машин и оборудования» Яскевич Е.Е., Евдокимов А.В.

9. А.Н. Асаул, В.Н. Старинский, А.Г. Бездудная, П.Ю. Ерофеев Оценка машин, оборудования и транспортных средств Учебно-методическое пособие; под общ. ред. д.э.н. проф. А.Н. Асаула. - СПб.: «Гуманистика», 2007 г. -296с.

Размещено на Allbest.ru

...