Діагностика банкрутства підприємства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Діагностика банкрутства підприємства

Публічне акціонерне товариство «Північний гірничо-збагачувальний комбінат» (ПАТ «Північний ГЗК») - одне з провідних гірничодобувних підприємств Європи із закінченим циклом підготовки сировини для металургійної промисловості: залізорудного концентрату і обкотишів. Підприємство веде видобуток i збагачення залiзистих кварцитiв пiвнiчної частини Криворiзького залiзорудного басейну. Видобуток руди в кар'єрах ведеться вiдкритим способом iз застосуванням буропiдривних робiт та вивезенням вскришних порiд у зовнiшнi вiдвали.

Виробничий потенцiал комбiнату розташований на територiї 7200 гектарiв i складає найбiльший промислово - виробничий комплекс в Європi iз закiнченим циклом пiдготовки доменної сировини. Станом на 31.12.2014 року органiзацiйна структура ПАТ «ПIВНГЗК» нараховує 26 структурних пiдроздiлiв. До структури входить 24 промислових цехiв, серед яких основними є - Першотравневий i Ганнiвський кар'єри, 2 гiрничотранспортнi цехи, 3 дробильнi фабрики, 2 рудозбагачувальнi фабрики, 2 цехи по виробництву обкотишiв, управлiння залiзничного транспорту. Виробничу дiяльнiсть комбiнату пiдтримують 2 допомiжнi структурнi пiдроздiли невиробничого характеру.

Предметом діяльності є:

- виробництво залізної руди та іншої залізорудної сировини;

- виробництво концентрату та обкотишів;

- виробництво нерудних будівельних матеріалів;

- зовнішньоекономічна діяльність;

-ведення підсобного господарства по виробництву, переробці і реалізації сільськогосподарської продукції;

-виробництво і реалізація власної продукції суспільного харчування;

- надання послуг населенню по ремонту транспортних засобів.

Основні види товарної продукції комбінату - залізорудний концентрат і залізорудні окислені офлюсовані обкотиші. Підприємство здійснює експортну діяльність.

Основні економічні показники діяльності підприємства

за 2012-2014 р.р.

Назва показника	За 2012	За 2013	За 2014	Відхи лення (+, -) 2013 до 2012	Відхи лення (+, -) 2014 до 2013	Темпи приросту (+) зниження (-), 2014 до 2013, %
1	3	4	5	7	6	7
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), тис. грн.	11465839	13345344	12570735	1879505	-774609	-5,80
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг), тис. грн.	5478556	6607049	7394901	1128493	787852	11,92
Валовий прибуток (збиток), тис. грн.	5987283	6738295	5175834	751012	-1562461	-23,19
Фінансові результати від операційної діяльності	5173305	5963250	4734514	789945	-1228736	-20,61
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування	4519223	5506343	1790740	987120	-3715603	-67,48
Чистий прибуток, тис. грн.	3546347	4441638	1545665	895291	-2895973	-65,20
Витрати на виробництво	1316280	2017549	6762146	701269	4744597	235,17
в т.ч. на оплату праці	402929	420110	459612	17181	39502	9,40
амортизаційні відрахування	913351	1597439	216634	684088	-1380805	-86,44
Кошти на розрахунковому рахунку	104901	18617	178400	-86284	159783	858,26
Дебіторська заборгованість	5569148	7992469	10723739	2423321	2731270	34,17
Кредиторська заборгованість	1532021	2178339	914632	646318	-1263707	-58,01
Середньооблікова кількість штатних працівників, осіб	5918	6665	6498	747	-167	-2,51
Середня кількість позаштатних працівників, осіб	28	32	146	4	114	356,25
Фонд оплати праці, всього		413908,5	450553,4	413908,5	36644,9	8,85

За даними таблиці можна сказати, що ПАТ "ПівнГзк" має тенденцію щодо покращення фінансово-економічних показників в період 2012 - 2014р. р., але в період 2013-2014рр. ця тенденція дещо знижується. Так, чистий дохід від реалізації продукції зменшився на 5,8%, валовий прибуток зменшився на 23,2%. Відбулось також зменшення чистого прибутку на 65,2% порівняно з минулим роком. Оскільки обсяги виробництва на підприємстві зросли, то зменшення фінансово-економічних показників більш пов'язана з девальвацiєю української гривнi протягом 2014року. Тому, що велика частина витрат здiйснюється в iноземнiй валютi, а валютою її продажiв є переважно гривня.

діагностика банкрутство прогноз

Діагностика банкрутства підприємства

Показники	2012 рік	2013 рік	2014 рік
Поточні активи	9068126	10325003	14914186
Поточні зобов'язання	7347223	2495390	5749430
Довгострокові зобов'язання	3077449	3290371	3237681
Капітал	22089051	21821369	32400185
Нерозподіл. прибуток	4968808	10322112	12975873
Операційний прибуток	5173305	5963250	4734514
Зареєстрований капітал	576019	576019	579707
Виручка від реалізації	11465839	13345344	12570735
Актив	22089051	21821369	32400185
Власний капітал	11664379	16035608	23413074
Валовий прибуток	5987283	6738295	5175834
Чистий фін. результат	3546347	4441638	1545665
Основні засоби	9176789	8542728	13678528
Фін витрати	491094	582749	3344011
Ітог витрати	6660148	7560236	9322452
Прибуток (до опадат)	4519223	5506343	1790704

2-факторна модель Альтмана оцінки вірогідності банкрутства підприємства

Z=-0,3877-1,0736ЧКп+0,0579ЧКз

де Кп - коефіцієнт поточної ліквідності підприємства (відношення поточних активів до поточних зобов'язань);

Кз - коефіцієнт частки позикових коштів у загальній величині капіталу підприємства.

2012 рік

Кп = ПА/ПЗ = 9068126/7347223=1,234

Кз = ПК/К= 3077449+7347223/22089051 = 0,472

Z = -0,3877-1,0736*1,234+0,0579*0,472 = -1,69

2013 рік

Кп = ПА/ПЗ = 10325003/2495390=4,138

Кз = ПК/К= 3290371+2495390/21821369 = 0,265

Z = -0,3877-1,0736*4,138+0,0579*0,265 = -0,3877-4,4425+0,0153=-4,81

2014 рік

Кп = ПА/ПЗ = 14914186/5749430=2,5940

Кз = ПК/К= (3237681+5749430)/32400185 = 0,2773

Z = -0,3877-1,0736*2,5940+0,0579*0,2773= -3,1

Висновок: Z12 = -1,169, Z13 = -4,81, Z14 = -3,1. Згідно з розрахунків за цією моделлю Z<0, що свідчить про стабільний стан підприємства і дуже низьку імовірність банкрутства.

5-факторна модель Альтмана:

На основі цієї моделі ймовірність банкрутства розраховується так:

Z=1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+К5

де К1 - відношення оборотного капіталу до суми активів;

К2 - відношення нерозподіленого прибутку до суми пасивів;

К3 - відношення операційного прибутку до суми пасивів;

К4- відношення ринкової вартості акцій до заборгованості;

К5 - відношення виручки до суми активів.

2012 рік

К1 = ОК/А = 9068126/22089051=0,4105

К2 = НП/П = 4968808/22089051=0,2249

К3 = ОП/П = 5173305/22089051=0,2342

К4 = ЗК/З = 576019/(3077449+7347223) = 576019/10424622=0,0552

К5 = ВР/А = 11465839/22089051=0,5190

Z=1,2*0,4150+1,4*0,2249+3,3*0,2342+0,6*0,0552+0,5190= 0,4926+0,31486+0,7728+0,0334+0,5190 = 2,13

2013 рік

К1 = ОК/А = 10325003/21821369=0,4731

К2 = НП/П = 10322112/21821369=0,4730

К3 = ОП/П = 5963250/21821369=0,2732

К4 = ЗК/З = 576019/(3290371+2495390) = 576019/5785761=0,0995

К5 = ВР/А = 13345344/21821369=0,6115

Z=1,2*0,4731+1,4*0,4730+3,3*0,2732+0,6*0,0995+0,6115= 0,5677+0,6622+0,9015 + 0,0597+0,6115 = 2,8

2014 рік

К1 = ОК/А = 14914186/32400185=0,4603

К2 = НП/П = 12975873/32400185=0,4004

К3 = ОП/П = 4734514/32400185=0,1461

К4 = ЗК/З = 579707/(3237681+5749430) = 579707/8987111=0,0645

К5 = ВР/А = 12570735/32400185=0,3879

Z=1,2*0,4603+1,4*0,4004+3,3*0,1461+0,6*0,0645+0,3879= 0,5523+0,5605 +0,4821+0,0387+0,3879 = 2,02

Висновок: Z12 = 2,13, Z13 = 2,8, Z14 = 2,02. При значенні Z<1,81 підприємства є безумовно нестабільними, при Z?2,99 потрапляють в число фінансово стійких. В нашому випадку значення Z найкраще в 2013 році. В інші роки показники менше, але не критичні для підприємства.

Модель Романа Ліса.

Розрахунок здійснюється за наступною формулою:

Z=0,063Х1+0,092Х2+0,057Х3+0,001Х4

де Х1- відношення обігового капіталу до суми активів;

Х2- відношення операційного прибутку до суми пасивів;

Х3- відношення нерозподіленого прибутку до суми пасивів;

Х4- відношення власного капіталу до позикового.

2012 рік

Х1 = ОК/А = 9068126/22089051=0,4105

Х2 = ОП/П = 5173305/22089051=0,2342

Х3 = НП/П = 4968808/22089051=0,2249

Х4 = ВК/ПК = 11664379/(3077449+7347223)=11664379/10424672=1,1189

Z=0,063*0,4105+0,092*0,2342+0,057*0,2249+0,001*1,1189= 0,0258+0,0215+ 0,0128+0,0011= 0,06

2013 рік

Х1 = ОК/А = 10325003/21821369=0,4731

Х2 = ОП/П = 5963250/21821369=0,2732

Х3 = НП/П = 10322112/21821369=0,4730

Х4 = ВК/ПК = 16035608/(3290371+2495390)=16035608/5785761=2,7715

Z=0,063*0,4731+0,092*0,2732+0,057*0,4730+0,001*2,7715= 0,0298+0,0251+ 0,0269+0,0027 = 0,08

2014 рік

Х1 = ОК/А = 14914186/32400185=0,4603

Х2 = ОП/П = 4734514/32400185=0,1461

Х3 = НП/П = 12975873/32400185=0,4004

Х4 = ВК/ПК = 23413074/(3237681+5749430)= 23413074/8987111=2,6051

Z=0,063*0,4603+0,092*0,1461+0,057*0,4004+0,001*2,6051 = 0,0289+0,0134+ 0,0228+0,0026 0,07

Висновок: Z12 = 0,06, Z13 = 0,08, Z14 = 0,07. Граничне значення Z за цією моделлю складає 0,037. Чимбільше значення Z, тим вища платоспроможність підприємства. За всіма періодами підприємство є платоспроможним.

Метод рейтингової оцінки фінансового стану підприємства Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова.

Вказані вчені запропонували використовувати для експрес-оцінки фінансового стану підприємства рейтингове число:

R=2Ко+0,1Ктл+0,08Ки+0,45Км+Кпр,

де Ко - коефіцієнт забезпеченості власними коштами;

Ктл - коефіцієнт поточної ліквідності;

Ки - інтенсивність обігу авансованого капіталу, яка характеризує обсяг реалізованої продукції, яка приходиться на 1 у. о. коштів, вкладених у діяльність підприємства;

Км - коефіцієнт менеджменту, який характеризується відношенням прибутку від реалізації до величини виручки від реалізації;

Кпр - рентабельність власного капіталу (відношення чистого фінансового результату до власного капіталу).

Ко = ВК/К = 11664379/22089051=0,5280

Ктл = ОА/ПЗ = 9068126/7347223=1,234

Ки = ВР/К=11465839/22089051=0,5190

Км= ВП/ВР=5987283/11465839=0,5221

Кпр = ЧФР/ВК=3546347/11664379=0,3040

R=2*0,5280+0,1*1,234+0,08*0,5190+0,45*0,5221+0,3040=1,056+0,1234+0,0415+0,2349+0,3040 = 1,75

2013 рік

Ко = ВК/К = 16035608/21821369=0,7348

Ктл = ОА/ПЗ = 10325003/2495390=4,138

Ки = ВР/К=13345344/21821369=0,6115

Км= ВП/ВР=6738295/13345344=0,5049

Кпр = ЧФР/ВК=4441638/16035608=0,2769

R=2*0,7348+0,1*4,138+0,08*0,6115+0,45*0,5049+0,2769=1,4696+0,4138+0,0489+0,2272+0,2769 = 2,4

2014 рік

Ко = ВК/К =23413074/32400185=0,7226

Ктл = ОА/ПЗ = 14914186/5749430=2,594

Ки = ВР/К=12570735/32400185=0,3879

Км= ВП/ВР=5175834/12570735=0,4117

Кпр = ЧФР/ВК=1545665/23413074=0,066

R=2*0,7226+0,1*2,594+0,08*0,3879+0,45*0,4117+0,066=1,4452+0,2594+0,031+0,1852+0,066 = 1,9

Висновок: R12= 1,75, R13= 2,4, R14= 1,9. За цією моделлю всі показники R для підприємства є більшим за 1, що означає низьку імовірність банкрутства.

R-модель прогнозу ризику банкрутства

Вченими Іркутської державної економічної академії була запропонована власна 4-факторна модель пронозу ризику банкрутства, котра має наступний вигляд:

R=8,38К1+К2+0,054К3+0,63К4

де К1 - відношення обігового капіталу до активів;

К2 - відношення чистого прибутку до власного капіталу;

К3 - відношення виручки від реалізації до активів;

К4 - відношення чистого фінансового результату до інтегральних витрат підприємства.

2012 рік

К1 = ОК/А = 9068126/22089051=0,4105

К2 = ЧФР/ВК=3546347/11664379=0,3040

К3 = ВР/А = 11465839/22089051=0,5190

К4 = = ЧФР/ВИ = 3546347/6660148=0,5324

R=8,38*0,4105+0,3040+0,054*0,5190+0,63*0,5324 = 3,4399+0,3040+ 0,02

80 +0,3354= 4,1

2013 рік

К1 = ОК/А = 10325003/21821369=0,4731

К2 = ЧФР/ВК=4441638/16035608=0,2769

К3 = ВР/А = 13345344/21821369=0,6115

К4 = = ЧФР/ВИ = 4441638/7560236=0,5874

R=8,38*0,4731+0,2769+0,054*0,6115+0,63* 0,5874= 4,6

2014 рік

К1 = ОК/А = 14914186/32400185=0,4603

К2 = ЧФР/ВК=1545665/23413074=0,066

К3 = ВР/А = 12570735/32400185=0,3879

К4 = ЧФР/ВИ = 1545665/9322452=0,1658

R=8,38*0,4603+0,0,066+0,054*0,3879+0,63* 0,1658= 4,2

Висновок: R12= 4,1, R13= 4,6, R14= 4,2. За результатами розрахунків R показує мінімальну імовірність банкрутства до 10%.

Прогнозна модель Таффлера

Розрахунок інтегрального показника для даної моделі проводять за формулою:

Z=0,53Х1+0,13Х2+0,18Х3+0,16Х4,

де Х1- відношення операційного прибутку до поточних зобов'язань;

Х2- відношення обігових активів до суми всіх зобов'язань підприємства;

Х3- відношення поточних зобов'язань до суми активів;

Х4- відношення виручки від реалізації до суми активів.

2012 рік

Х1 = ОП/ПЗ = 5173305/7347223=0,7041

Х2 = ОК/З = 9068126/(3077449+7347223)=9068126/10424672=0,8698

Х3 = ПЗ /А = 7347223/22089051=0,3326

Х4 = ВР/А = 11465839/22089051=0,5190

Z=0,53*0,7041+0,13*0,86982+0,18*0,3326+0,16*0,5190= 0,3731+0,1130+ 0,0598+0,083= 0,6

2013 рік

Х1 = ОП/ПЗ = 5963250/2495390=2,3897

Х2 = ОК/З = 10325003/(3290371+2495390)= 10325003/5785761=1,7845

Х3 = ПЗ /А = 2495390/21821369=0,1143

Х4 = ВР/А = 13345344/21821369=0,6115

Z=0,53*2,3897+0,13*1,7845+0,18*0,1143+0,16*0,6115= 1,6

2014 рік

Х1 = ОП/ПЗ = 4734514/5749430=0,8234

Х2 = ОК/З = 14914186/(3237681+5749430)= 14914186/8987111=1,6595

Х3 = ПЗ /А = 5749430/32400185=0,1774

Х4 = ВР/А = 12570735/32400185=0,3879

Z=0,53*0,8234+0,13*1,6595+0,18*0,1774+0,16*0,3879= 0,7

Висновок: Z12 = 0,6, Z13 = 1,6, Z14 = 0,7. Якщо величина Z розрахунку більше ніж 0,3, то підприємство має непогані довгострокові перспективи.

Модель Спрінгейта

Дана модель має наступний вигляд:

Z=1,03А+3,07В+0,66С+0,4D,

де А - відношення робочого капіталу до загальної вартості активів;

В - відношення оподатковуваного прибутку і відсотків до загальної вартості активів;

С - відношення оподатковуваного прибутку до короткотермінової заборгованості;

D - відношення об'єму продаж до загальної вартості активів.

2012 рік

А = РК/А = (9176789+9068126)/ 22089051=0,8259

В = (ОП+%)/А = (4519223+491094)/22089051=0,2268

С = ОП/КЗ = 4519223/7347223=0,6150

D = ВР/А = 11465839/22089051=0,5190

Z=1,03*0,8259+3,07*0,2268+0,66*0,6150+0,4*0,5190= 2,2

2013 рік

А = РК/А = (8542728+10325003)/21821369=0,8646

В = (ОП+%)/А = (5506343+582749)/ 21821369=0,2790

С = ОП/КЗ = 5506343/2495390=2,2066

D = ВР/А = 13345344/21821369=0,6115

Z=1,03*0,8646+3,07*0,2790+0,66*2,2066+0,4*0,6115= 0,8905+0,8565 +1,4563+0,2446= 3,4

2014 рік

А = РК/А = (13678528+14914186)/32400185=0,8824

В = (ОП+%)/А = (1790704+9322452)/32400185=0,3429

С = ОП/КЗ = 1790704/5749430=0,3114

D = ВР/А = 12570735/32400185=0,3879

Z=1,03*0,8824+3,07*0,3429+0,66*0,3114+0,4*0,3879 = 2,3

За результатами розрахунків Z12 = 2,2, Z13 = 3,4 , Z14 = 2,3. Якщо показники Z більше 2,451, то загроза банкрутства мінімальна і підприємство є фінансово надійним.

Висновок

Результати оцінки за різними моделями характеризують фінансовий стан підприємства позитивно. В 2012 році показники найнижчі, але не показують загрозу банкрутства. Найвищі показники за всіма моделями у 2013 році. В 2014 році показники дещо зменшились, що напевно пов'язано з нестабільно політичною ситуацією в Україні та з девальвацiєю нацiональної валюти по вiдношенню до основних iноземних валют. Девальвацiя української гривнi протягом 2014 року мала негативний вплив на загальну прибутковiсть комбiнату з огляду на той факт, що велика частина витрат здiйснюється в iноземнiй валютi, а валютою її продажiв є переважно гривня.

Але в ціломі показники свідчать про стійку фінансову незалежність та платоспроможність підприємства.

Размещено на Allbest.ru

...