Оценка стоимости предприятия
Косвенный и коэффициентный методы анализа денежных потоков. Расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительных денежных потоков по текущей деятельности. Покрытие кратковременной несбалансированности денежных потоков.
Рубрика | Экономика и экономическая теория |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 17.05.2016 |
Размер файла | 66,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Теоритические аспекты анализа денежных потоков предприятия
1.1 Прямой метод анализа денежных потоков
1.2 Косвенный метод анализа денежных потоков
1.3 Коэффициентный метод анализа денежных потоков
1.4 Расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительных денежных потоков по текущей деятельности
1.5 Организационно-экономическая характеристика и анализ предприятия ОАО «Орелдорстрой»
1.6 Анализ состава, структуры и динамики внеоборотных и оборотных активах
1.7 Анализ динамики и структуры источников формирования капитала предприятия
1.8 Анализ финансовой устойчивости предприятия
1.9 Анализ платежеспособности предприятия
1.10 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
Заключение
Список использованных источников
Приложения
ВВЕДЕНИЕ
Процессы, происходящие в российской экономике в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и социальная стабильность общества зависит от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития.
Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. денежный поток несбалансированность рентабельность
Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличение потребности в кредите.
Таким образом, целью такого управления является поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации (внешней или внутренней) достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которое включает в себя и их экономический анализ как одну из важнейших функций управления.
Целью данной работы является проведение комплексного исследования финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Орелдорстрой» и рассмотреть анализ денежных потоков на предприятии.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
-раскрыть методические основы анализа денежных потоков;
-изучить показатели денежных потоков, а также факторы, определяющие их величину;
-охарактеризовать методы анализа денежных потоков (прямой, косвенный, коэффициентный);
-изучение анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его денежных потоков.
Объектом исследования курсовой работы выступает предприятие ОАО «Орелдорстрой», а предметом исследования - денежные потоки предприятия ОАО «Орелдорстрой».
1. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Прямой метод анализа денежных потоков
Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями [14, 58 c.].
Методической основой прямого метода анализа денежных потоков является балансовый метод, особенностями которого является следующее:
-не учитывает временной ценности денег;
-расчет остатка денежных средств ведется на основе выражения:
ДСнп + ДПп - Дпо = ДСкп (1)
где ДСнп; ДСкп - остаток денежных средств на начало и конец периода соответственно; ДПп - поступление денежных средств за период; ДПо - выбытие денежных средств за период.
Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств» (табл. 5), исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей [7, 258 c.].
Таблица 5 Строки «Отчета о движении денежных средств»
Наименование показателя |
Код |
|
Остаток денежных средств на начало отчетного года |
010 |
|
Движение денежных средств по текущей деятельности Средства, полученные от покупателей, заказчиков |
120 |
|
Прочие поступления |
130 |
|
Денежные средства, направленные: на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, Сырья и иных оборотных активов |
150 |
|
на оплату труда |
160 |
|
на выплату дивидендов, процентов |
170 |
|
на расчеты по налогам и сборам |
180 |
|
на прочие расходы |
190 |
|
Чистые денежные средства от текущей деятельности |
020 |
|
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов |
210 |
|
Полученные проценты |
240 |
|
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов |
290 |
|
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений |
300 |
|
Займы, предоставленные другим организациям |
310 |
|
Чистые денежные средств от инвестиционной деятельности |
340 |
|
Движение денежных средств по финансовой деятельности Поступление займов и кредитов, предоставленных другими организациями |
420 |
|
Погашение займов и кредитов (без процентов) |
430 |
|
Чистые денежные средства от финансовой деятельности |
040 |
|
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов |
050 |
|
Остаток денежных средств на конец отчетного периода |
060 |
|
Отмеченные строки отчета имеют номера кодов, устанавливаемые организацией |
Положительная динамика чистого денежного потока по текущей деятельности характеризует масштабы роста финансового потенциала организации.
Прямой метод основан на исчислении притока денежных средств и их оттока, то есть исходным элементом является собственно движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета.
Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств).
Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным выше видам деятельности (текущая, инвестиционная и др). Поскольку при реализации прямого метода анализа расчеты делают исходя из счетов, с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнить на любую дату [1,376 c.].
Прямой метод анализа денежных потоков позволяет:
-оценить, достаточный ли чистый денежный поток формируется в результате текущей деятельности для ее осуществления и проведения запланированной инвестиционной деятельности;
-нужна ли финансовая деятельность в качестве балансировочной и каковы должны быть суммы и направления денежных потоков по ней;
-каковы основные направления расходования и основные источники поступления денежных средств по каждому из трех видов деятельности и по организации в целом;
-как повлияют денежные потоки за период на уровень остатков денежных средств на конец периода;
-какова структура денежных потоков организации по видам деятельности, а также какие денежные потоки формируют чистый денежный поток по каждому из видов деятельности.
В ходе анализа необходимо рассчитывать показатели структуры поступлений и платежей по видам деятельности, а также показатели динамики (темпы прироста) поступлений и платежей. Оценивая чистые денежные потоки по видам деятельности необходимо иметь ввиду следующее:
Чистый денежный поток по текущей деятельности должен быть положителен. Положительный денежный поток от текущей деятельности - это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств [2, 123 c.].
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным (то есть платежи должны превышать поступления; поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов), это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.
Чистый денежный поток по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств), это свидетельствует о том, что организация финансирует свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью.
Для стабильной развивающейся организации платежи и поступления по текущей деятельности должны преобладать в совокупных поступлениях и платежах.
Растущая организация характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков, которые должны соответствовать динамике финансовых результатов (форма №2).
1.2 Косвенный метод анализа денежных потоков
Информационной основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой - балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.
Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива [13, 44 c.].
Основой денежного потока является прибыль отчетного года и амортизация. В общем виде формулу для расчета и анализа движения денежных средств можно записать следующим образом.
ЧДП = Пч + АО - (?А + АО) + (?П - Пч) (2)
где Пч - прибыль чистая отчетного периода; АО - амортизационные отчисления; ?А - изменение актива; ?П - изменение пассива.
Для того чтобы установить, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями баланса и видами деятельности организации [13, 46 c.].
Текущая деятельность проявляется в балансе через приросты статей актива: «Запасы и НДС» Дебиторская задолженность», а также приросты статей пассива: «Нераспределенная прибыль» и «Кредиторская задолженность». При расчете денежного потока по текущей деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года.
Денежный поток от текущей деятельности можно рассчитать по формуле:
ЧДПт.д. = Пч + АО - ?З - ?ДЗ + (?Кнакопл. - Пч) + ?КЗ (3)
где: ?З - прирост запасов; ?ДЗ - прироста дебиторской задолженности; ?КЗ - прирост кредиторской задолженности; (?Кнакопл. - Пч) - прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году.
Таким образом, в сфере текущей деятельности сума чистой прибыли корректируется на следующие статьи:
-прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематеральных активов, увеличение задолженности по уплате налогов.
-вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.
Инвестиционная деятельность отражается в балансе через прирост статьи актива «Внеоборотные активы» (плюс амортизация отчетного года).
Денежный поток по инвестиционной деятельности можно рассчитать по формуле:
ЧДПи.д. = - (?ВА + АО) (4)
где ?ВА - прирост внеоборотных активов
В разделе инвестиционной деятельности:
1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных внеоборотных активов;
2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных внеоборотных активов
Финансовая деятельность отражается в балансе через приросты статей пассива: уставный капитал (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов [5,197 c.].
Денежный поток от финансовой деятельности можно рассчитать по формуле:
ЧДПф.д. = ?Кинв + ?Од + ?ОКкиз (5)
где ?Кинв - прирост инвестированного собственного капитала (уставный капитал за вычетом выкупленных акций и добавочный капитал); ?Од - прирост долгосрочных обязательств; ?ОКкиз - прирост краткосрочных кредитов и займов.
В разделе финансовой деятельности:
1) прибавляется эмиссия обычных акций;
2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.
Далее целесообразно проанализировать факторы изменения прибыли, такие как: затраты, включаемые в себестоимость продукции; изменение объемов продаж в кредит; начисление налогов и дивидендов и т.д.
Отчетная прибыль корректируется и на величину поправок, не отражающих движение денежных средств, таких как: амортизация основных фондов и нематериальных активов; убыток от реализации основных фондов и нематериальных активов; прибыль от реализации основных фондов; затраты на научно исследовательские и опытно конструкторские работы.
Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов.
Первый расчет - определение объемов закупок материалов за отчетный период:
М = Rп+?KZ (6)
где М - объем закупок материалов за отчетный период; Rп - расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность); ?KZ-изменение остатков кредиторской задолженности.
Второй расчет - определение суммы материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:
MZ= М - ?Z (7)
где MZ - материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции; ?Z- изменение остатков производственных запасов.
Третий расчет - определение суммы денежных поступлений от дебиторов:
DZ= N - ?Rд (8)
где DZ - денежные поступления от дебиторов; N- выручка от реализации продукции без НДС, акцизов; ?Rд -изменение остатков дебиторской задолженности за отчетный период.
Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток [2, 276 c.].
Косвенный метод помогает вовремя обнаружить негативные тенденции и своевременно принять адекватные меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий.
Для решения проблемы взаимоувязки двух «чистых» результирующих показателей: чистой прибыли и чистого денежного потока используется косвенный метод анализа.
Косвенный метод позволяет:
-контролировать правильность заполнения форм бухгалтерской финансовой отчетности №1, №2, №4 путем стыковки чистого денежного потока и чистой прибыли;
-выявлять и количественно определять причины отклонений финансово-результативных показателей, исчисляемых разными методами, друг от друга (чистого денежного потока и чистой прибыли);
-выявлять в составе статей актива баланса те, которые могли инициировать увеличение или уменьшение денежных средств;
-отслеживать влияние изменения пассивных статей на величину остатка денежных средств;
-рассматривать фактор амортизации в качестве причины разрыва между чистой прибылью и чистым денежным потоком;
-разъяснять руководителю причины, по которым прибыль организации растет, а количество денежных средств на расчетном счете снижается.
Оценивая результаты анализа, следует иметь в виду, что для растущего успешного бизнеса характерны:
-притоки - собственный капитал (прибыль отчетного года и вклады участников), кредиты и займы, а также кредиторская задолженность;
-оттоки - внеоборотные активы, запасы и дебиторская задолженность, то есть притоки по пассиву баланса и оттоки по активу.
1.3 Коэффициентный метод анализа денежных потоков.
Коэффициентный анализ представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации [7, 389 c.].
Коэффициенты, используемые для анализа денежных потоков, являются характеристиками их: достаточности и синхронности и эффективности функционирования (рис. 2).
Рис. 2. Направление
Показатели коэффициентного метода анализа денежных потоков
Прежде всего, коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступления денежных средств для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.д. Для этого рассчитываются следующие коэффициенты.
Для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года).
КЛДП=ДПп / ДПо (9)
где ДПп - положительный денежный поток (приток); ДПо - отрицательный денежный поток (отток) денежных средств за анализируемый период.
Коэффициент текущей платежеспособности за год характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период.
КплТД= ДПпТД / ДПоТД (10)
где ДПпТД - положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период; ДПоТД - отток по текущей деятельности за анализируемый период [14, 61 c.].
Если значение коэффициента текущей платежеспособности больше единицы, то организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками.
Коэффициент обеспеченности денежными средствами, характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.
Кодс=ДСср*365 / ПЛтек (11)
где ДСср - величина денежных средств (средняя за период) рассчитанная по балансу или отчету о движении денежных средств; ПЛтек - платежи по текущей деятельности.
Аналогичным рассмотренному показателю является показатель интервала самофинансирования, который учитывает возможность самофинансирования не только за счет имеющегося остатка денежных средств, но и за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
Ис = (ДСср+КФВср+ДЗср)*365 / ПЛтек (12)
где КФВср - средняя за период величина краткосрочных финансовых вложений; ДЗср- средняя за период величина дебиторской задолженности.
Достаточность денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования.
Динв = ЧДПТД / ДПоИД (13)
где ЧДПТД - чистый денежный поток по текущей деятельности; ДПоИД - оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности.
Слишком большое значение этого показателя (превышающее единицу), хотя и подтверждает возможность полностью финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств, все же косвенно свидетельствует о недостаточной инвестиционной активности, поскольку масштабное обновление производственного потенциала возможно только при привлечении внешних источников финансирования [14, 62 c.].
Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств.
Дфин = ЧДПТД / ДПоФД (14)
где ЧДПТД - чистый денежный поток по текущей деятельности; ДПоФД - оттоки денежных средств по финансовой деятельности.
Высокое значение показателя (больше единицы свидетельствует о возможности организации за счет собственных средств погашать обязательства.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока является одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока, с учетом финансируемых потребностей
Кддп = ЧДПтд / (ЗК+З+Д) (15)
де ЧДПтд - чистый денежный поток по текущей деятельности за период; ЗК - выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за период; З - прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период; Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за период.
Если значение коэффициента достаточности чистого денежного потока больше или равно единице, это означает, что чистый денежный поток текущего периода был достаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов [4, 149 c.].
Важный момент анализа денежных потоков - оценка их сбалансированности во времени. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков.
Коэффициент корреляции денежных потоков
, (16)
где x и y - притоки и оттоки.
(17)
(18)
(19)
Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, а следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности с одной стороны (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными) и избыточности денежной массы с другой, свидетельствующей об упущенной выгоде и потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции.
1.4 Расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительных денежных потоков по текущей деятельности
Один из этапов факторного анализа денежных потоков - расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности:
РДПпТД = Пп / ДПпТД (20)
где Пп - прибыль от продаж; ДПпТД - положительный денежный поток по текущей деятельности.
Моделируя данный коэффициент рентабельности притока денежных средств, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения, удлинения и сокращения можно получить конечную шестифакторную систему [5, 287 c.]:
РДПпТД = 1-(х1+х2+х3+х4)*х5*х6*х7*х8 (21)
где х1 -материалоемкость продаж;
х2 -зарплатоемкость продаж;
х3 - амортизациоемкость продаж;
х4 - прочая расходоемкость продаж;
х5 - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
х6 - коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных денежных обязательств (текущая ликвидность);
х7 - коэффициент генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности;
х8 - доля чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности.
х1 = М / Вн (22)
где М - материальные расходы за период; Вн - выручка от продаж (в оценке нетто);
х2 = ЗП / Вн (23)
ЗП - расходы на оплату труда за период с учетом социальных отчислений;
х3 = Ам / Вн (24)
Ам - расходы на амортизацию имущества за период;
х4 = Пр / Вн (25)
Пр - прочие расходы по обычным видам деятельности за период;
х5 = Вн / ОАср (26)
ОАср - средняя за период балансовая величина оборотных активов;
х6 = ОАср / КОср (27)
КОср - средняя балансовая величина краткосрочных денежных обязательств;
х7= КОср / ЧДПтд (28)
ЧДПтд - чистый денежный поток по текущей деятельности за период;
х8= ЧДПтд / ДПптд (29)
ДПптд - положительный денежный поток по текущей деятельности.
Первые четыре фактора - показатели, находящиеся в обратно пропорциональной зависимости с рентабельностью, так как снижение относительного уровня расходоемкости производства и реализации продукции действительно оказывает на нее положительное влияние [6, 98 c.].
Пятый фактор - оборачиваемость оборотных активов должен бесспорно стимулировать процессы эффективного ведения бизнеса, в том числе и денежного оборота.
Шестой фактор - ликвидность, внешне проявляющаяся в платежеспособности, то есть возможности предприятия своевременно и в полном объеме расплачиваться по обязательствам.
Седьмой фактор - отношение привлеченных средств на возвратной основе к чистому денежному потоку - отражает своеобразную скорость денежного оборота (коэффициент), источником которого частично являются эти привлеченные средства.
Восьмой фактор - доля чистого денежного потока в общей величине притока денежных средств - отражает уровень эффективности текущей деятельности компании, ее способность генерировать избыточную денежную массу для дальнейшего использования ее на расширение масштабов бизнеса, инвестиционную деятельность [6, 87 c.].
1.5 Организационно-экономическая характеристика и анализ предприятия ОАО «Орелдорстрой»
Открытое акционерное общество "Орелдорстрой" (ранее УС-4, УС-2, трест "Югозапдорстрой") основано Постановлением Государственного комитета Обороны СССР в июле 1941 года, как специализированное подразделение, осуществляющее комплексное строительство:
1. автомобильных дорог с цементобетонным и асфальтобетонным покрытием, аэродромных покрытий;
2. малых мостов, путепроводов, пешеходных переходов, водопропускных труб, различных гидротехнических сооружений, плотин и причалов;
3. комплексов ДЭУ, ДПР, ЛМ, жилых домов, промышленных сооружений, объектов соцкультбыта и др.
С момента основания по настоящее время подразделениями ОАО "Орелдорстрой" построено, реконструировано и введено в постоянную эксплуатацию более 250 крупных объектов, в их числе:
1. автодорога Нижний Новгород - Казань 410 км (Россия);
2. автодорога Москва - Минск 482 км (Россия);
3. автодорога общегосударственного значения Санкт-Петербург - Киев - Одесса 270 км (Украина);
4. автодорога Одесса - Черновцы 226 км (Молдова);
5. построены промышленные автомобильные дороги на Яворовском (Украина), Михайловском и Лебединском (Россия) горно-обогатительных комбинатах;
6. выполнен большой объем работ по строительству автомобильных дорог и благоустройству по Григорьевскому и Одесскому морским портам, паромной переправе Варна - Ильчевск (Украина);
7. построены и реконструированы взлетно-посадочные полосы (ВПП) в аэропортах Одессы, Измаила, Херсона, Николаева, Симферополя, Львова, Винницы, Кировограда, орла.
8. выполнено строительство разделительной полосы МКАД из блоков по типу "Нью-Джерси" - 5,23 км 1994 год;
9. введены в эксплуатацию участки МКАД: 29-31 км с Бирюлевской транспортной развязкой 1995 год при сроке строительства - 10 месяцев; 45км - Ленинский проспект, 40-41,5 км с Профсоюзной транспортной развязкой 1996 год при сроке строительства - 10 месяцев; 60+61,5 км с Рублевской транспортной развязкой 1997 год при сроке строительства - 9 месяцев, 73-74км Курган Свободы, 84-85км Алтуфьевская транспортная развязка
1. Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество "Орелдорстрой".
2. Сокращенное фирменное наименование: ОАО "Орелдорстрой".
3. Место нахождения Общества: Российская Федерация, г. Орел, ул. Салтыкова-Щедрина, д. 22.
Основным видом деятельности ОАО «Орелдорстрой» является строительство, реконструкция и техническое перевооружение автомобильных дорог, аэродромов и других объектов транспортного и производственного назначения. Целью ОАО «Орелдорстрой» является извлечение прибыли в результате осуществления выше названной деятельности.
Уставный капитал ОАО «Орелдорстрой» равен 19 937 750 рублей и разделён на 1 993 775 штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 рублей.
Выполнение строительно-монтажных работ ОАО «Орелдорстрой» осуществляется на основе системы качества, которая функционирует в ОАО с 1991 года. Система качества имеет целью достижение и поддержание уровня качества строительно-монтажных работ, соответствующего требованиям проектной документации, заключённым контрактам, требованиям нормативно-технических документов, действующих в строительстве
Основные экономические показатели работы ОАО «Орелдорстрой» в 2014 г. характеризуются следующими данными:
Таблица 1 - Экономические показатели работы ОАО «Орелдорстрой» за 2013-2014гг.
2014 |
2013 |
||
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. |
1444737 |
1447001 |
|
Прибыль/убыток от продаж , тыс. руб. |
12108 |
130467 |
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
9973 |
85559 |
|
Чистая прибыль/убыток, тыс. руб. |
372 |
63769 |
|
Величина имущества акционерного общества тыс. рублей. |
907919 |
688330 |
|
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
46630 |
151680 |
|
Рентабельность продаж, % |
0,84 |
9,01 |
Совет директоров оценивает итоги развития общества в 2014 году в целом, как успешные.
В течение этого периода в своей деятельности предприятие ОАО «Орелдорстрой» сумело обеспечить функционирование компании с прибылью по итогам отчетного года.
Общая сумма выручки за 2014г. составила 1444,7 млн.руб.
Общая сумма затрат от всех видов деятельности составила 1432,6 млн.руб., или 0,99 руб. на 1 руб. выручки. Прибыль до налогообложения за 2014 г. составила в сумме 9,97 млн. руб., чистая прибыль акционерного общества составила 0,37 млн. руб.
Величина имущества акционерного общества на конец отчетного периода составляет 907919 тыс. руб., увеличение валюты баланса по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 219589 тыс.руб. или на 24 %.
Внеоборотные активы за анализируемый период увеличились в 2,1 раза в связи с переоценкой земельных участков.
Оборотные активы в абсолютном выражении за анализируемый период изменились на 97179 тыс. руб., уменьшение на 25%, в том числе:
- величина запасов на конец отчетного периода увеличилась в 1,4 раза, в значительной степени увеличение запасов связано с увеличением остатка строительных материалов в 4,5 раз;
- дебиторская задолженность уменьшилась в 3,3 раза.
Собственные оборотные средства на конец отчетного периода составили 229487 тыс. руб., в 2013г 193285 тыс. руб. Увеличение против прошлого года 36202 тыс. руб., что составляет 18,7%.
За отчетный период изменилась структура оборотных активов. Уровень запасов увеличился в 1,9 раз с 34,6% до 65,2%.
Произошли также изменения в структуре и размещении пассивов: увеличилась доля собственного капитала в валюте баланса с 71,3% до 92,9% за счет переоценки основных средств, снижения уровня краткосрочных обязательств, что положительно характеризует финансовое состояние предприятия.
Стоимость чистых активов на конец отчетного периода составляет 843,7 млн.руб.
Основным фактором, послужившим причиной того, что по итогам 2014 года стоимость чистых активов Общества увеличилась, является переоценка земельных участков.
Таблица 2 - Активы предприятия 2012-2014 гг.
Средства предприятия |
2012 год |
2013 год |
Изменения |
||||
Сумма тыс. руб |
Уд. вес % |
Сумма тыс. руб |
Уд. вес % |
2013г. к 2012г тыс. руб. |
2013г. к 2012 % |
||
1. Всего средств |
504907 |
100 |
688330 |
100 |
183423 |
36,3 |
|
1.1Внеоборотные активы |
304909 |
60,4 |
297488 |
43,2 |
-7421 |
-2,4 |
|
в % к имуществу |
60,4 |
43,2 |
|||||
1.2Оборотные активы |
199998 |
39,6 |
390842 |
56,8 |
190844 |
95,4 |
|
в % к имушесту |
39,6 |
56,8 |
|||||
1.2.1Материальные оборотные активы |
76644 |
15,2 |
135263 |
19,7 |
58619 |
76,5 |
|
в % к оборотным средствам |
38,3 |
34,6 |
|||||
1.2.2 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
18807 |
3,7 |
99040 |
14,4 |
80233 |
426,6 |
|
в % оборотным средства |
9,4 |
25,3 |
|||||
1.2.3Дебиторская задолженность и прочие активы |
104308 |
20,7 |
151680 |
22,0 |
47372 |
45,4 |
|
в % к оборотным средствам |
52,2 |
38,8 |
|||||
1.2.4 НДС |
228 |
0,0 |
4848 |
0,7 |
4620 |
2026,3 |
|
в % к оборотным средствам |
0,1 |
1,2 |
|||||
1.2.5 Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
в % к оборотным средствам |
- |
- |
|||||
1.2.6 Прочие оборотные активы |
11 |
0,0 |
11 |
- |
- |
- |
|
в % к оборотным средствам |
504907 |
100 |
688330 |
100 |
183423 |
36,3 |
|
1. Всего средств |
688330 |
100 |
907919 |
100 |
219589 |
31,9 |
|
1.1Внеоборотные активы |
297488 |
43,2 |
614256 |
67,7 |
316768 |
106,5 |
|
в % к имуществу |
43,2 |
67,7 |
|||||
1.2Оборотные активы |
390842 |
56,8 |
293663 |
32,3 |
-97179 |
-24,9 |
|
в % к имушесту |
56,8 |
32,3 |
|||||
1.2.1Материальные оборотные активы |
135263 |
19,7 |
191374 |
21,1 |
56111 |
41,5 |
|
в % к оборотным средствам |
34,6 |
65,2 |
|||||
1.2.2 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
99040 |
14,4 |
52241 |
5,8 |
-46799 |
-47,3 |
|
в % оборотным средства |
25,3 |
17,8 |
|||||
1.2.3Дебиторская задолженность и прочие активы |
151680 |
22,0 |
46630 |
5,1 |
-105050 |
-69,3 |
|
в % к оборотным средствам |
38,8 |
15,9 |
|||||
1.2.4 НДС |
4848 |
0,7 |
3407 |
0,4 |
-1441 |
-29,7 |
|
в % к оборотным средствам |
1,2 |
1,2% |
|||||
1.2.5 Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
в % к оборотным средствам |
- |
- |
|||||
1.2.6 Прочие оборотные активы |
11 |
0,0 |
11 |
||||
в % к оборотным средствам |
0,0 |
0,0 |
Таблица 2 показывает, что общая сумма средств предприятия увеличилась в 2013 по сравнению с 2012 на 183423 тыс. руб. или на 36,3 %, а в 2014 по сравнению с 2013 увеличилась на 219589 тыс. руб. или на 31,9 %. Наибольший удельный вес в структуре имущества в 2014 году занимают внеоборотные активы. Это говорит о том, что предприятие нематериалоемкое. В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает запасы - 21,1 (2014 г.). В 2014 г. произошли существенные изменения в этих группах средств как в абсолютной форме, так и по структуре. Произошло увеличение внеоборотных активов на 106,5 %. Уменьшение оборотных активов произошло на 24,9%. Снижение удельного веса дебиторской задолженности на 16,9% служит положительным моментом с точки зрения повышения финансовой устойчивости.
1.6 Анализ состава, структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов
Таблица 3 - Состав и динамика внеоборотных активов за 2012-2014 гг.
Средства предприятия |
2012 год |
2013 год |
Прирост |
||||
тыс. руб. |
% |
тыс.руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
||
Основные фонды |
284799 |
93,4 |
277417 |
93,3 |
-7382 |
-2,6 |
|
Отложенные налоговые активы |
15718 |
5,2 |
15718 |
5,3 |
0 |
0,0 |
|
Нематериальные активы |
156 |
0,1 |
135 |
0,0 |
-21 |
-13,5 |
|
Прочие оборотные активы |
18 |
0,0 |
0 |
0,0 |
-18 |
-100,0 |
|
Финансовые вложения |
4218 |
1,4 |
4218 |
1,4 |
- |
- |
|
Итого |
304909 |
100 |
297488 |
100 |
-7421 |
-2,4 |
|
Средства предприятия |
2013 год |
2014 год |
Прирост |
||||
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
||
Основные фонды |
277417 |
93,3 |
585022 |
95,2 |
307605 |
110,9 |
|
Отложенные налоговые активы |
15718 |
5,3 |
15718 |
2,6 |
0 |
0,0 |
|
Нематериальные активы |
135 |
0,0 |
129 |
0,0 |
-6 |
-4,4 |
|
Прочие оборотные активы |
- |
- |
1169 |
0,2 |
1169 |
- |
|
Финансовые вложения |
4218 |
1,4 |
12218 |
2,0 |
8000 |
189,7 |
|
Итого |
297488 |
100 |
614256 |
100 |
316768 |
106,5 |
Из таблицы 3 видно, что за анализируемый период сумма внеоборотных активов увеличилась на 106,5% (614256/297488*100-100).
Таблица 4 - Динамика и структура оборотных активов за 2013-2015 гг.
Показатель |
Абсолютное значение |
Удельный вес |
Изменение |
||||
2012 |
2013 |
2012 |
2013 |
тыс. руб. |
% |
||
Запасы |
76644 |
135263 |
38,3 |
34,6 |
58619 |
76,5 |
|
Дебиторская задолженность |
104308 |
151680 |
52,2 |
38,8 |
47372 |
45,4 |
|
НДС |
228 |
4848 |
0,1 |
1,2 |
4620 |
2026,3 |
|
Денежные средства |
18807 |
99040 |
9,4 |
25,3 |
80233 |
426,6 |
|
Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
||
Прочие оборотные активы |
11 |
11 |
0,0 |
0,0 |
- |
- |
|
Итого |
199998 |
390842 |
100 |
100 |
190844 |
95,4 |
|
Средства предприятия |
Абсолютное значение |
Удельный вес |
Изменение |
||||
2013 |
2014 |
2013 |
2014 |
тыс. руб. |
% |
||
Запасы |
135263 |
191374 |
34,6 |
65,2 |
56111 |
41,5 |
|
Дебиторская задолженность |
151680 |
46630 |
38,8 |
15,9 |
-105050 |
-69,3 |
|
НДС |
4848 |
3407 |
1,2 |
1,2 |
-1441 |
-29,7 |
|
Денежные средства |
99040 |
52241 |
25,3 |
17,8 |
-46799 |
-47,3 |
|
Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
Прочие оборотные активы |
11 |
11 |
0,0 |
0,0 |
- |
- |
|
Итого |
390842 |
293663 |
100 |
100 |
-97179 |
-24,9 |
Таблица 4 показывает, что общее изменение стоимости оборотных активов составило его уменьшение на 97179 тыс. руб. (2014 г.), или 24,9%. В их составе уменьшилась дебиторская задолженность на 105050 тыс. руб., денежные средства и НДС уменьшились соответственно на 46799 тыс. руб. и 1441 тыс. руб.
В структуре оборотных активов удельный вес запасов увеличился на 30,6%. Наряду с этим уменьшился удельный вес денежных средств предприятия на 47,3%
1.7 Анализ динамики и структуры источников формирования капитала предприятия
Таблица 5 - Динамика и структура средств предприятия за 2013-2015 гг.
Показатель |
Абсолютное значение |
Удельный вес |
Изменение |
||||
2012 |
2013 |
2012 |
2013 |
тыс. руб. |
% |
||
1.Собственные средства |
427004 |
490773 |
84,6 |
71,3 |
63769 |
14,9 |
|
Уставный капитал |
19938 |
19938 |
3,9 |
2,9 |
0 |
0,0 |
|
Нераспределенная прибыль |
331373 |
420144 |
65,6 |
61,0 |
88771 |
26,8 |
|
Переоценка внеоборотных активов |
70709 |
45707 |
14,0 |
6,6 |
-25002 |
-35,4 |
|
Резервный капитал |
4984 |
4984 |
1,0 |
0,7 |
|||
2.Заемные средства |
2569 |
37356 |
0,5 |
5,4 |
34787 |
1354,1 |
|
Долгоср. обязательства |
1 |
0 |
0,0 |
0,0 |
-1 |
-100,0 |
|
Крат. кредиты и займы |
2568 |
37356 |
0,5 |
5,4 |
34788 |
1354,7 |
|
3.Привлеченные ср-ва |
75334 |
160201 |
14,9 |
23,3 |
84867 |
112,7 |
|
Кредиторская задолж. |
75334 |
160201 |
14,9 |
23,3 |
84867 |
112,7 |
|
Всего |
504907 |
688330 |
100 |
100 |
183423 |
36,3 |
|
Средства предприятия |
Абсолютное значение |
Удельный вес |
Изменение |
||||
2013 |
2014 |
2013 |
2014 |
тыс. руб. |
% |
||
1.Собственные средства |
490773 |
843743 |
71,3 |
92,9 |
352970 |
71,9 |
|
Уставный капитал |
19938 |
19938 |
2,9 |
2,2 |
0 |
0,0 |
|
Нераспределенная прибыль |
420144 |
420620 |
61,0 |
46,3 |
476 |
0,1 |
|
Переоценка внеоборотных активов |
45707 |
398201 |
6,6 |
43,9 |
352494 |
771,2 |
|
Резервный капитал |
4984 |
4984 |
0,7 |
0,5 |
|||
2.Заемные средства |
37356 |
1664 |
5,4 |
0,2 |
-35692 |
-95,5 |
|
Долгоср. обязательства |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
Крат. кредиты и займы |
37356 |
1664 |
5,4 |
0,2 |
-35692 |
-95,5 |
|
3.Привлеченные ср-ва |
160201 |
62512 |
23,3 |
6,9 |
-97689 |
-61,0 |
|
Кредиторская задолж. |
160201 |
62512 |
23,3 |
6,9 |
-97689 |
-61,0 |
|
Всего |
688330 |
907919 |
100 |
100 |
219589 |
31,9 |
Наибольший удельный вес в структуре источников средств занимали в 2014 году собственные средства (92,9%). За отчетный 2014 год удельный вес заемных средств уменьшился на 35692 тыс. руб.
В структуре собственных средств наибольший удельный вес занимала нераспределенная прибыль (46,3%). За отчетный год доля нераспределенной прибыли в структуре собственных средств уменьшилась на 14,7% и составила 420620 тыс. руб.
В целом предприятие в отчетном году увеличило собственные средства за счет увеличения суммы переоценки внеоборотных активов. Ему удалось снизить сумму заемных средств за счет снижения суммы краткосрочных кредитов и займов.
1.8 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Так как многие предприятия для развития своей деятельности привлекают заемные средства, то возникает необходимость оценивать зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Эту оценку позволяет сделать анализ финансовой независимости и устойчивости, где рассчитываются следующие коэффициенты:
1. Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала), рассчитывается как отношение собственного капитала ко всем источникам средств предприятия. Нормативное значение для данного показателя составляет ? 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия.
За анализируемый период данный коэффициент достиг рекомендуемого значения, что характеризует предприятие как финансово независимое от внешних источников финансирования.
Коэффициент автономии очень важен для предприятия, т.к. его высокий показатель является гарантом получения инвестиций и кредитов, а также погашения своих обязательств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, рассчитывается как отношение заемных средств к собственному капиталу. Значение для данного показателя должно быть ? 1. Коэффициент характеризует количество привлеченных средств на один рубль собственного капитала.
Расчеты показывают, что за весь анализируемый период коэффициент соотношения заемных и собственных средств не превышает нормативный показатель, что характеризует финансовую независимость предприятия от внешних источников.
3. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия, рассчитывается как отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к активу. Значение для данного показателя должно быть ? 0,75-0,9, т.е. как минимум 75-90% собственного капитала и долгосрочных обязательств должно формировать активы предприятия.
Расчеты показывают, что финансовая устойчивость предприятия за 2012 и 2014 гг. находилась в пределах рекомендуемого уровня, а это значит, что наблюдается независимость предприятия от внешних источников финансирования.
1.9 Анализ платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности
Ликвидность - показатель способности предприятия погашать обязательства (пассив баланса) своими активами. Степень ликвидности активов характеризуется скоростью их превращения в деньги, чем она выше, тем ликвиднее активы.
По степени ликвидности активы делятся на следующие группы:
1. наиболее ликвидные активы (НЛА);
2. быстрореализуемые активы (БРА);
3. медленно реализуемые активы (МРА);
4. труднореализуемые активы (ТРА).
По срочности обязательств пассивы подразделяются на следующие группы:
1. наиболее срочные обязательства (НСО);
2. краткосрочные пассивы (КСП);
3. долгосрочные пассивы (ДСП);
4. постоянные пассивы (ПСП).
Наиболее ликвидные активы включают финансовые вложения (строка 1240 актива баланса) и денежные средства (строка 1250)...
Подобные документы
Теоретические аспекты формирования и использования денежных потоков, их сущность, управление, планирование. Факторный анализ коэффициента рентабельности, состава и структуры, сбалансированности, интенсивности и эффективности денежных потоков предприятия.
курсовая работа [356,2 K], добавлен 07.01.2012Организационно-методические аспекты учета и анализа. Анализ денежных потоков предприятия. Учет и анализ денежных потоков ОАО "Фриз". Оценка и разработка направлений по совершенствованию деятельности ОАО "Фриз". Анализ рентабельности.
дипломная работа [123,0 K], добавлен 28.07.2003Организационно-экономическая характеристика ООО "Актив-плюс". Показатели платежеспособности предприятия. Прямой, косвенный, коэффициентный методы анализа денежных потоков. Пути улучшения обеспеченности предприятия денежными средствами и их использования.
курсовая работа [283,3 K], добавлен 14.06.2014Понятие денежных потоков, их виды и значение в обеспечении кругооборота капитала предприятия. Сущность организации денежных потоков и её основные этапы. Основные задачи организации и управления денежными потоками. Цели организации денежных потоков.
реферат [257,3 K], добавлен 14.01.2016Назначение отчета о движении денежных средств, особенности его формирования. Прямой и косвенный методы представления потоков денежных средств от текущей деятельности. Международная практика составления отчета о движении денежных средств предприятия.
курсовая работа [42,1 K], добавлен 04.12.2014Кругооборот хозяйственных средств; сущность и виды денежных потоков предприятия, основы управления, методика их оценки и оптимизации. Анализ движения, этапы обращения и прогнозирование денежных средств; эффективность предпринимательской деятельности.
курсовая работа [47,9 K], добавлен 27.09.2011Экономическое содержание и основные этапы метода дисконтирования денежного потока. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации ОАО "РосТелеКом". Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
курсовая работа [53,6 K], добавлен 22.03.2012Теоретические основы проведения анализа ликвидности и платежеспособности предприятия. Рассмотрение метода денежных потоков для определения платежеспособности предприятия. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств.
реферат [28,1 K], добавлен 12.10.2011Метод дисконтирования денежных потоков. Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода. Основные этапы оценки предприятия методом ДДП. Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потока. Определение ставки дисконта.
дипломная работа [63,9 K], добавлен 18.05.2007Налог на имущество. Структура погашения кредита. Представление информации о движении денежных потоков. Оценка эффективности инвестиционных затрат проекта по показателям рентабельности, текущей стоимости, срока окупаемости. Расчет точки безубыточности.
курсовая работа [98,2 K], добавлен 17.08.2015Классификация денежных потоков. Нормативное регулирование учета и анализ движения денежных средств ООО "Охранное предприятие "Азимут": экономическая характеристика; бухгалтерская учетная политика. Оптимизация денежных потоков, эффективность управления.
дипломная работа [114,1 K], добавлен 27.09.2012Моделирование денежных потоков инвестиционного проекта. Формирование денежных потоков по видам деятельности. Моделирование денежного потока в дефлированных ценах. Расчет чистого дисконтированного дохода и срока окупаемости инвестиционного проекта.
курсовая работа [124,5 K], добавлен 24.01.2022Сущность и сфера применения метода дисконтированных денежных потоков. Два основных метода расчета величины потока денежных средств. Оценка конечной стоимости бизнеса в соответствии с моделью Гордона. Метод рекапитализации по безрисковой ставке процента.
контрольная работа [32,1 K], добавлен 22.07.2011Общая характеристика деятельности ОсОО "Нур Телеком", анализ его рентабельности (по основной отчетности), финансовой устойчивости и деловой активности. Методика прогнозирования и оценки рисков денежных потоков инвестиционного проекта ОсОО "Нур Телеком".
курсовая работа [33,0 K], добавлен 11.11.2010Экономическая характеристика и анализ механизма организации денежных потоков СХОАО "Белореченское", рекомендации по их совершенствованию. Характеристика, принципы управления и методика планирования денежных потоков. Сущность финансового цикла предприятия.
курсовая работа [242,6 K], добавлен 10.03.2010Анализ эффективности использования оборотных средств. Основные направления улучшения использования оборотных средств. Остаток денежных средств. Коэффициент текущей стоимости. Сумма текущих стоимостей денежных потоков. Расчет чистого дохода проекта.
курсовая работа [67,2 K], добавлен 05.04.2016Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
контрольная работа [35,4 K], добавлен 01.10.2009Оценка стоимости предприятия (бизнеса) как расчет и обоснование стоимости на определенную дату. Результат проведенной оценки, ее определение в денежном выражении. Доходный подход, расчет денежных потоков. Анализ рисков и расчет ставки дисконтирования.
контрольная работа [50,9 K], добавлен 28.08.2012Расчет чистого денежного потока. Разница между притоком и оттоком денежных средств за определенное время. Оценка бизнеса методом дисконтированных денежных потоков. Определение выплат по кредиту. Стоимость фирмы в постпрогнозный период по модели Гордона.
курсовая работа [75,7 K], добавлен 18.11.2011Оценка, сущность и сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов по критериям доходности и риска. Основной принцип расчета настоящей стоимости денежных потоков. Внутренняя норма доходности. Расчет настоящей стоимости денежных поступлений.
реферат [40,9 K], добавлен 06.12.2008