Анализ структуры и динамики капитала предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Капитал является одним из важнейших факторов производства, наряду с природными и трудовыми ресурсами. В общем виде капитал понимается как стоимость, авансируемая в деятельность предприятия с целью получения прибыли.

На сегодняшний день термин «капитал» в экономической литературе не имеет единого определения. С одной стороны, его определяют как сумму акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. В таком случае величина капитала рассчитывается как разность между стоимостью активов фирмы и ее кредиторской задолженностью[1:31] . Этому определению близка и такая трактовка капитала, согласно которой капитал определяется как совокупность средств из всех источников, используемая для финансирования активов и операций предприятия. С другой стороны, под капиталом понимается совокупность всех долгосрочных источников средств предприятия.

Кроме того, термин «капитал» используется для характеристики активов предприятия, при этом они разделяются их на основной (долгосрочные активы, включая незавершенное строительство) и оборотный (оборотные средства предприятия) капитал.

Также встречается определение капитала предприятия как общей стоимости средств в денежной, материальной и нематериальной формах, которые инвестированы в формирование его активов.[1:120]

Капитал предприятия можно классифицировать по нескольким признакам , в целях раскрытия выбранного определения понятия «капитал», остановимся на классификации по признаку «титул собственности». Согласно данной классификации капитал подразделяется на два вида: собственный и заемный; такое разделение капитала в системе источников его привлечения носит определяющий характер.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования некоторой части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного собственного капитала, является чистыми активами. Заемный капитал представляет собой денежные средства, либо другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития предприятия. Все формы заемного капитала представляют собой финансовые обязательства предприятия, которые подлежат погашению в определенный срок.

Объектом изучения является капитал предприятия.

Предмет - структура и динамика капитала предприятия.

Цель - изучить процесс управления структурой и динамикой капитала.

Цель экономического анализа - выявление и реализация резервов повышения эффективности деятельности предприятий, увеличения производства продукции (работ, услуг) при минимальных затратах труда и средств, обеспечение рентабельной работы предприятия.

Таким образом, после рассмотрения таких понятий, как капитал, управление капиталом, перейдем к изучению структуры капитала.[1:30]

Данная работа состоит из введения, двух глав, трех задач

Первая задача - Анализ финансового состояния Агрофирмы "Согратль» необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельности собственного капитала для 2013-2014 гг и сравнить со среднеотраслевым значением.

Вторая задача- Изменение структуры собственного капитала Агрофирма «Согратль» в 2014 г.

Третья задача- Для оценки имущества предприятия и его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой составляется таблица 3.

Заключения и списка литературы.

собственный заемный капитал отчетность



Глава 1. Теоретическая часть

1.1 Понятие, цели и задачи экономического анализа

Как всеобщий метод познания анализ лежит в основе многих наук и конкретизируется применительно к данной сфере деятельности. Например: анализ экономики, анализ хозяйственной деятельности в разных отраслях промышленности, сельском хозяйстве, строительстве, торговле, сфере социально-бытовых услуг и т. д.

Экономический анализ предполагает использование комплекса цифровых (учетных) данных, а также системы методических приемов, позволяющих изучать различные стороны хозяйственной деятельности предприятия и его структурных подразделений. При рациональной организации поток этой информации служит основой проведения экономического анализа. Последний проводится на микро- и макроуровне. Так, выделяют экономический анализ, позволяющий изучать экономические процессы на макроуровне (например, на уровне национальной экономики и, отдельных отраслей), и экономический анализ на микроуровне, т. е. анализ деятельности отдельных предприятий и их внутренних структурных подразделений.[2:64]

Таким образом, экономический анализ заключается в исследовании экономических процессов и явлений, обусловивших их факторов и причин, оценке производственно-хозяйственной деятельности, научном обосновании бизнес-планов и контроле за ходом их выполнения. Экономический анализ постоянно развивается как научное направление, совершенствуется его методика, широко внедряются в практику аналитической работы средства вычислительной техники, другие технические средства сбора и обработки информации, используются экономико-математические методы исследования хозяйственных процессов. Повышению теоретического уровня экономического анализа содействуют изучение, обобщение и использование передового опыта аналитической работы.

Экономический анализ содействует, в свою очередь, интенсификации национального производства, внедрению достижений науки и техники в работу предприятий. Предварительный анализ позволяет определить целесообразность и эффективность нововведений. Оперативный и текущий анализ помогает определить эффект от внедрения в производство достижений технического прогресса, новых технологических процессов.

Экономический анализ относится к наукам, изучающим экономику предприятий, отраслей и экономику в целом, и представляет собой систему специальных знаний для исследования хозяйственной деятельности.

Предмет экономического анализа -- производственно-сбытовая, снабженческая, финансово-хозяйственная и другая экономическая деятельность предприятий, их структурных подразделений и ассоциаций. Эта деятельность проявляется в системе показателей, отражающихся в плановых, учетных, отчетных и прочих источниках информации.[3:120]

Объектом экономического анализа может быть хозяйственная деятельность предприятия в целом, отдельные ее стороны или хозяйственные процессы. В первом случае говорят о комплексном анализе, во втором -- о тематическом анализе.

Цель экономического анализа - выявление и реализация резервов повышения эффективности деятельности предприятий, увеличения производства продукции (работ, услуг) при минимальных затратах труда и средств, обеспечение рентабельной работы предприятия.

Задачи экономического анализа определяются в первую очередь содержанием данной науки. Эти задачи сводятся к следующему.

Первая задача - повышение обоснованности плановых решений по количеству, структуре и качеству выпускаемой продукции (выполнения работ и оказания услуг) с точки зрения выявления и удовлетворения спроса, бесперебойности, ритмичности производственных процессов, а также контроля и всесторонней оценки результатов исполнения планов.

В организации при оценке выполнения плана основное внимание обращается на объем оптовой и розничной продаж, ассортиментную структуру, рациональное соотношение запасов, поступление и выбытие материальных ценностей. Очень важно, чтобы анализ осуществлялся оперативно, в ходе выполнения плановых заданий. Анализ по истечении отчетного периода имеет большое значение в плане констатации фактов для дальнейших оценок деятельности организации на перспективу.[4:32]

Вторая задача - оценка использования организациями своих материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Наиболее рациональное и эффективное использование ресурсов - важнейшая экономическая задача.

На основе экономического анализа дается оценка эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В промышленности, например, в этом плане исследуются эффективность использования средств и предметов труда, зданий и сооружений, технологического оборудования, инструментов, сырья и материалов; эффективность живого труда (по численности и профессиональному составу работников, по основному, вспомогательному, обслуживающему и управленческому персоналу, по производительности труда и т.д.); эффективность использования финансовых ресурсов (собственных и заемных, основных и оборотных).

Третья задача - оценка финансовых результатов деятельности организаций, соизмерение доходов и расходов.

При оценке финансовых результатов деятельности организаций используются в органической увязке количественные и качественные показатели.

Так, размер прибыли организации в промышленной сфере определяется не только количеством и ассортиментом выпускаемых изделий, но и их себестоимостью.

Прибыль организации зависит как от выполнения плана продаж (по объему и структуре), так и от фактически сложившейся структуры затрат, от соблюдения режима экономии, рационального использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов.

Правильная оценка соблюдения принципов коммерческого расчета и финансовых результатов требует подразделения факторов, оказавших влияние на исследуемые показатели, на зависящие и независящие от организации.

Если произошло, например, изменение цен (что от организации, как правило, не зависит), то соответственно изменяются и финансовые результаты.

Четвертая задача -- выявление неиспользованных резервов.

Экономический анализ оправдывает себя, в конечном счете, тогда, когда он приносит обществу реальную пользу. Полезность экономического анализа заключается главным образом в изыскании резервов и упущенных возможностей на всех участках планирования и руководства организацией. Изыскание внутренних резервов приобретает в настоящее время огромное значение.

Выявление резервов в процессе экономического анализа происходит путем критической оценки принятых планов, сравнительного изучения выполнения планов различными подразделениями организации, однородными организациями данной системы, родственными организациями различных систем путем изучения и использования передового опыта внутри страны и за рубежом.

Он содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии производства, предупреждению излишних затрат и т.д.

Таким образом, АХД является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Пятая задача - научное обоснование текущих и перспективных планов.

Шестая задача контроль за выполнением планов и экономичным использованием ресурсов и т.д[12:100]

1.2 Источники информации для анализа структуры и динамики капитала

Согласно Гражданского кодекса России имущество можно определить как активы, объектами которых считаются отдельная вещь, совокупность вещей, а также имущественные права и обязанности. Имущество может рассматриваться как понятие, имеет материальный субстрат, то есть быть фактически тождественно понятию "вещи", но может и не иметь такого субстрата (имущественные права и обязанности), то есть отношения, имеющие материальное содержание.

Имущество предприятия составляют основные фонды и оборотные активы, а также другие ценности, стоимость которых отражается в балансе предприятия.

Состояние - одна из наиболее важных характеристик основной деятельности предприятия. Данная сторона экономической деятельности предприятия подвержена влиянию со стороны многих факторов, в числе которых находится и такой, что определяется соотношением между необоротными и оборотными активами предприятия. В экономической литературе нет однозначного определения, каким должно быть это соотношение, поскольку оно формируется в зависимости от отрасли, в которой функционирует предприятие, от состояния рынка в стране в целом и конкретного рынка продукции, которую производит предприятие, и некоторых других факторов.[2:301]

Источниками формирования имущества предприятия являются:

- денежные и материальные взносы учредителей;

- доходы, полученные от реализации продукции, а также от других видов основной деятельности;

- доходы от ценных бумаг;

- кредиты банков и других кредиторов;

- капитальные вложения и дотации из бюджетов;

- поступления от разгосударствления и приватизации собственности;

- приобретение имущества другого предприятия, организации;

- безвозмездные или благотворительные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан;

- другие источники, не запрещенные законодательными актами России.

Имущество предприятия увеличивается в процессе операционной и других видов основной деятельности. Оно может быть объектом сделок, отчуждаться, закладываться и т.п.

В составе имущества выделяют материально-вещественные и нематериальные элементы.

К материально-вещественных элементов относятся земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, полуфабрикаты, готовые изделия, денежные средства.

Нематериальные элементы создаются в процессе жизнедеятельности предприятия. К ним относятся: название и репутация фирмы, круг постоянных клиентов, используемые товарные знаки, навыки руководства, квалификация персонала, запатентованные способы производства, ноу-хау, авторские права, контракты, которые могут быть проданы или переданы.

Капитал в материально-вещественном воплощении подразделяется на основной и оборотный.

Основного капитала относятся материальные факторы длительного пользования, такие как здания, сооружения, машины, оборудование и т.п.

Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каждого производственного цикла (сырья, основных и вспомогательных материалов), а также на оплату труда. Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный - полностью потребляется в течение одного цикла производства.[12:300]

Основной капитал в большинстве случаев отождествляется с основными фондами (основными средствами) предприятия.

Однако понятие основного капитала шире, так как кроме основных средств (зданий, сооружений, машин и оборудования), представляющих его значительную часть, в состав основного капитала включаются также незавершенное строительство и долгосрочные инвестиции - денежные средства, направленные на прирост запаса капитала.

Основой информационного обеспечения при анализе имущества предприятия является бухгалтерский баланс.

Цель анализа имущества предприятия - исследование абсолютных и относительных изменений статей актива баланса за определенный период, отслеживание тенденций их изменений и определения источников их финансирования.

Задачи анализа имущества предприятия:

- исследование состава, динамики и структуры имущества предприятия;

- анализ состояния имущества предприятия;

- оценка состава и источников образования имущества предприятия;

- определение эффективности финансирования и использования имущества предприятия.

Изучая состав имущества, необходимо проанализировать состав статей баланса. Если удельный вес необоротных активов (НА) выше 50% в их общей структуре, то в таком случае предприятие имеет тяжелую структуру активов, если меньше 50% - легкую (мобильную).

Рост удельного веса долгосрочных финансовых вложений в структуре необоротных активов (НА) может свидетельствовать о иммобилизацию средств из основной деятельности.

Рост удельного веса нематериальных активов в структуре необоротных активов (НА) может свидетельствовать об инновационной деятельности предприятия, поскольку средства вкладываются в патенты, лицензии и интеллектуальную собственность. [4:32]

В большинстве случаев исследование структуры и динамики финансового состояния проводится с помощью сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из отчетного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры в зависимости от целей и масштабов проведения анализа.

Сравнительный аналитический баланс ценен тем, что он сводит воедино и классифицирует те расчеты, которые проводит аналитик при ознакомлении с балансом.

Схемой сравнительного аналитического баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализов.

Выполняя горизонтальный анализ, определяют абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за анализируемый период, а целью вертикального анализа является изучение изменений удельного веса отдельных статей в итоге баланса.

1.3 Основные методы и приемы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных операций, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.[13:210]

Практика финансового анализа выработала следующие основные методы чтения финансовых отчетов:

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, отделений филиалов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными. [4:32]

Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.

К основным показателям этого блока анализа относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовую прибыль, либо чистую.



Глава 2. Аналитическая часть

2.1 Анализ структуры, состава и динамики капитала предприятия

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) - IV раздел баланса и краткосрочный - V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. [12:300]

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.[14:200]

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные -ухудшить его.

Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей. [13:210]

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Задачи анализа:

- изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

- выявление факторов изменения их величина;

- определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

- оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

- оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

- обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала. [12:300]

Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2).



Таблица 1. Для анализа финансового состояния Агрофирмы "Согратль» необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельности собственного капитала для 2013-2014 гг и сравнить со среднеотраслевым значением.

Показатели	2013 год тыс. руб	2014 год тыс.руб
Чистая прибыль	128	162
Объем собственного капитала	560	532
Среднеотраслевое значение коэффициента	0,22	0,20

Определим значение коэффициента рентабельность собственного капитала для 2013 года:

Крен 13г = 128 / 560 = 0,2286.

Определим значение коэффициента рентабельность собственного капитала для 2014 года:

К рент 14г = 162 / 532 = 0,3045.

В 2013 году коэффициент рентабельности собственного капитала был чуть больше среднеотраслевого:

0,2286/0,22 - 1 = 0,039 или больше на 3,9%.

В 2014 году коэффициент рентабельности собственного капитала был намного больше среднеотраслевого: 0,3045/0,20 - 1 = 0,5225 или больше на 52,25%.

Вывод

В целом, значение коэффициента рентабельности собственного капитала улучшилось и превышает среднеотраслевое значение. Но в данной ситуации необходимо учитывать, что снижение объема капитала с точки зрения долгосрочных тенденций неблагоприятно сказывается на развитии компании, при прочих равных условиях приводит к снижению коэффициента автономии и оправдано, если фирма избавляется от малорентабельных (убыточных) активов.

2.2 Анализ изменений в составе собственного и заемного капитала

Отчет об изменении собственного капитала раскрывает информацию о причинах изменения величины собственного капитала за отчетный период. Основной причиной изменения собственного капитала за отчетный период является чистая прибыль, получаемая в результате деятельности предприятия. Кроме того, собственный капитал может изменяться за счет инвестиций и изъятий собственников, а также за счет доходов и расходов, относимых напрямую на собственный капитал (прочий совокупный доход). Логика формирования информации в отчете об изменении собственного капитала выглядит следующим образом.[15:210]

Формирование отчета об изменении собственного капитала Собственный капитал на начало года + Инвестиции владельцев + Чистая прибыль + Доходы и расходы, относимые напрямую на капитал (прочий совокупный доход) - Изъятия владельцев Собственный капитал на конец периода

Различия существуют в используемых терминах, составе отдельных статей, что обусловлено различными правилами учета (например, результат изменения учетной политики по американским стандартам отражается в отчете о финансовых результатах, а по международным стандартам также может отражаться как корректировка входящего сальдо нераспределенной прибыли), степенью детализации. Для крупных компаний наиболее удобной является табличная форма отчета, в которой графы представляют собой статьи собственного капитала, отражаемые в балансе, а строки - соответствующие изменения этих статей.

В международных стандартах отчету об изменении собственного капитала (МСФО 1) уделяется большое внимание в силу важности этой информации для пользователей.

Международные стандарты не требуют составления отчета о совокупном доходе, поэтому отчет об изменении собственного капитала является единственным источником информации обо всех изменениях, произошедших в собственном капитале за период.

В данном отчете должна представляться информация о чистой прибыли или убытке за отчетный период, отдельно должна представляться информация о каждом виде доходов и расходов, относимых напрямую на капитал, и отражаться суммарная величина корректировок входящего сальдо нераспределенной прибыли. [12:300]

Кроме того, в самом отчете или примечаниях к нему должна раскрываться информация об инвестициях и изъятиях владельцев, о сальдо нераспределенной прибыли на начало и на конец отчетного периода и обо всех изменениях за период, начальном и конечном сальдо каждой составляющей собственного капитала (обыкновенных и привилегированных акциях, добавочном капитале и др.) и об их изменениях за период.

В приложении к МСФО 1 приведены примеры возможных форматов отчета об изменении собственного капитала. В составе доходов и расходов, относимых напрямую на капитал, выделяются результаты переоценки внеоборотных активов (собственности), поскольку международные стандарты в отличие от американских разрешают переоценку основных средств и нематериальные активы. [15:210]

Данные результаты накапливаются как резерв переоценки.

Требования международных и американских стандартов относительно результатов переоценки инвестиций в целом совпадают (международные стандарты дополнительно предоставляют возможность отнесения этих результатов в отчет о прибылях и убытках), но названия строк в балансе, где отражаются эти доходы и расходы, будут отличаться.

Международные стандарты обозначают их как "резерв переоценки", а в американском варианте - это нереализованные прибыли/убытки от изменения стоимости инвестиций, которые могут быть проданы (часть прочего накопленного совокупного дохода).

Анализ собственного капитала целесообразно начинать с оценки его структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. На основании данных анализируемого предприятия составим рабочую таблицу для проведения анализа изменений в структуре собственного капитала.

Таблица 2. Изменение структуры собственного капитала Агрофирма «Согратль» в 2014 г.

	На начало года	На конец года
	Сумма	Уд.вес	Сумма	Уд.вес
Собственный капитал	88077000	100,0	89976099	100,0
в том числе:
Уставный капитал	477000	0,5	477088	0,5
Добавочный капитал	52624000	59,7	52624279	58,5
Резервный капитал	1912000	2,2	1911672	2,1
Нераспределенная прибыль прошлых лет	33064000	37,5	23426054	26,0
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	-	11537006	12,8

Из данных таблицы следует, что собственный капитал предприятия в своей основной массе представлен добавочным капиталом и нераспределенной прибылью прошлых лет, удельный вес которых составил в начале года 59,7 и 37,5 %, а в конце года 58,5 и 26,0 %.

Доля резервного капитала не превышала в течение года 2,2 % в начале периода и 2,1 % - в конце, а уставный капитал составил 0,5 процента.

Новым элементом в структуре собственного капитала стала статья «Нераспределенная прибыль отчетного периода», на долю которой приходится 12,8 % его величины в конце анализируемого периода.

Значит, в структуре собственного капитала предприятия произошли изменения, связанные с увеличением чистой прибыли. С точки зрения влияния этого изменения на имущественную массу предприятия можно сказать, что за счет увеличения суммы доходов (нераспределенная прибыль из чистой прибыли) активы предприятия возросли на 6107221 руб.



2.3 Оценка динамики имущественного положения предприятия.

Оценка имущественного состояния сводится к определению стоимости имущества предприятия, его структуры, источников формирования.

Такой анализ необходим как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (министерств, поставщиков, банков и т.п.). В результате удается оценить финансовый риск при заключении сделок и договоров. Он снижается, в частности, при увеличении доли собственных средств в общей сумме источников.

Изучение структуры имущества позволяет судить также и о расширении или сокращении деятельности предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов, сокращение удельного веса оборотных средств, как правило, свидетельствуют о сокращении деятельности предприятия.

Стоимость имущества определяется итогом актива бухгалтерского баланса. Однако, в связи с тем, что в третьем разделе актива баланса указывается сумма убытков прошлых лет и отчетного года, ее необходимо вычесть из актива баланса.[11:300]

В процессе анализа стоимости и структуры имущества необходимо оценить:

а) удельный вес имущества предприятия в стоимости активов и его изменение по отношению к началу года. Удельный вес ниже 100% свидетельствует о наличии непокрытого убытка. Снижение удельного веса имущества свидетельствует о нарастании убытка;

б) динамику стоимости имущества по сравнению с началом года. Рост стоимости имущества обычно расценивается как позитивный фактор, свидетельствующий о нормальной деятельности.

Однако здесь нужен дополнительный анализ. Например, в последние годы существенное влияние на рост стоимости имущества накладывает переоценка основных средств.

Величина переоценки может быть определена на основании роста итога по разделу IV "Капитал и резервы", строки "Добавочный капитал".

Следует учесть, однако, что в этом пассиве могут отражаться и другие источники (эмиссионный доход и т.п.). Кроме того рост имущества может сопровождаться увеличением кредиторской задолженности, что также нуждается в дополнительной оценке.

Следующим этапом анализа является оценка структуры имущества.

Определяется удельный вес внеоборотных (раздел I) и оборотных (раздел II) активов и их динамика. Эта структура зависит от многих факторов, в частности: отраслевой принадлежности, технологии, номенклатуры выпускаемой продукции, интенсивности хозяйственной деятельности. [11:300]

Фондоемкие отрасли, такие, как горнодобывающая, металлургия и др., имеют более высокий удельный вес вне-оборотных активов. Существенное значение на рост удельного веса этой части оказывает переоценка основных фондов.

В настоящее время у большинства промышленных предприятий внеоборотные активы представлены лишь основными средствами. Следует помнить, что в балансе они отражаются по остаточной стоимости, поэтому установить степень их износа сейчас не представляется возможным.

Наличие незавершенного строительства в настоящее время рассматривается как дополнительная нагрузка на финансовую систему предприятия (необходимо изыскивать средства на финансирование ввода в эксплуатацию, платить налог на имущество).

Наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует о инвестиционной деятельности.

В процессе анализа оборотных активов оценивают удельный вес (и динамику) следующих групп:

запасы;

средства в расчетах;

краткосрочные финансовые вложения;

денежные средства;

прочие.

Структура зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности; интенсивности производственно- хозяйственной деятельности; финансового состояния; стратегии управления оборотными активами и др.

Как правило, на промышленных предприятиях встречаются все виды оборотных активов (обычно кроме "животных на откорме", "краткосрочных финансовых вложений"). В научно-технических организациях отсутствуют "сырье и материалы", "готовая продукция", "товары отгруженные" (если они не ведут торговой или производственной деятельности). В организациях торговли отсутствуют "незавершенное производство", "сырье и материалы", а запасы "товаров для перепродажи" наоборот велики.

У предприятий с тяжелым финансовым положением в составе запасов и затрат, как правило, велик удельный вес готовой продукции и низок удельный вес незавершенного производства.

Средства в расчетах представлены дебиторской задолженностью. Таковой же, по сути, является и "товары отгруженные". При анализе этот актив целесообразно учитывать не в запасах, а в средствах в расчетах.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это - средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.

В современном балансе дебиторская задолженность дифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) и видам (покупатели, заказчики, зависимые общества, учредители и др.).

Предприятие должно "работать с дебиторами", т.е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности.

Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве.

Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы.

Список основных дебиторов (и кредиторов) включается в состав внешней бухгалтерской отчетности.

Высокий удельный вес денежных средств, как правило, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако, если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит о неэффективном использовании этих средств. На расчетном счете они должны храниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишек следует разместить на депозитном счете, вложить в финансовые или иные активы. [12:100]

Следующим этапом анализа является оценка источников формирования (финансирования) имущества. Этими источниками являются пассивы предприятия. В балансе они делятся на следующие группы:

капитал и резервы;

долгосрочные пассивы;

краткосрочные пассивы.

При анализе определяют удельный вес (и его динамику) этих групп. Считается позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резервов) и он растет. Следует учесть, что значительный рост капитала и резервов в последние годы происходит под воздействием переоценки основных фондов.

К собственным средствам относятся

раздел IV пассива баланса "Капитал и резервы"

часть раздела VI пассива баланса "Краткосрочных пассивов" включающая:

а) доходы будущих периодов

б) фонды потребления

в) резервы предстоящих расходов и платежей Отметим, что соотношение заемных источников и общей суммы пассивов (у некоторых авторов - и собственных источников) носит название "финансового левериджа". Чем выше его уровень, тем значительнее влияет плата за привлечение заемных средств на рентабельность собственных активов.

Стоимость имущества предприятия - это внеоборотные и оборотные активы, находящиеся в его распоряжении.

Таблица 3. Для анализа финансового состояния фирмы необходимо рассчитать значения коэффициента автономии для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением

Показатели	Начало года тыс.руб	Конец года тыс.руб
Сумма всех активов предприятия	1296	1322
Объем собственного капитала	560	532
Среднеотраслевое значение показателя	0,56	0,56

Определим значение коэффициента автономии для начало года:

К авт н.г = 560 / 1296 = 0,432.

Определим значение коэффициента автономии для конца года:

К авт к.г = 532 / 1322 = 0,402.

В начале года коэффициент автономии был меньше среднеотраслевого:

0,432 / 0,56 -1= 0,771-1 = - 0,229 или меньше на 22,9%.

В конце года коэффициент автономии был немного больше среднеотраслевого:

0,402 / 0,56 -1 = - 0,282 или меньше на 28,2%.

В целом, значение коэффициента автономии меньше среднеотраслевого и значение в конце года ухудшилось, что говорит о повышении риска невозвращения инвестированных средств для кредиторов.



Заключение

Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.

Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, по расчетам с бюджетом, по расчетам по оплате труда, по расчетам по социальному страхованию и другая кредиторская задолженность.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями: достаточно широкими возможностями привлечения; обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности; более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта ”налогового счета”; способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала). В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки: возрастает риск неплатежеспособности; активы, сформированные за счет заемного капитала, формируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах. При формировании структуры капитала одной из важнейших проблем является проблема оптимального соотношения собственных и заемных средств. Здесь одним из инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага.

При написании данной курсовой были решены следующие задачи:

1. Определены значения коэффициента рентабельности собственного капитала для 2013-2014 гг и сравнены со среднеотраслевым значением.

В целом, значение коэффициента рентабельности собственного капитала улучшилось и превышает среднеотраслевое значение. Но в данной ситуации необходимо учитывать, что снижение объема капитала с точки зрения долгосрочных тенденций неблагоприятно сказывается на развитии компании, при прочих равных условиях приводит к снижению коэффициента автономии и оправдано, если фирма избавляется от малорентабельных (убыточных) активов.

2. Изменение структуры собственного капитала Агрофирма «Согратль» в 2014 г.

И было выявлено, что собственный капитал предприятия в своей основной массе представлен добавочным капиталом и нераспределенной прибылью прошлых лет, удельный вес которых составил в начале года 59,7 и 37,5 %, а в конце года 58,5 и 26,0 %.

Доля резервного капитала не превышала в течение года 2,2 % в начале периода и 2,1 % - в конце, а уставный капитал составил 0,5 процента.

Новым элементом в структуре собственного капитала стала статья «Нераспределенная прибыль отчетного периода», на долю которой приходится 12,8 % его величины в конце анализируемого периода.

Значит, в структуре собственного капитала предприятия произошли изменения, связанные с увеличением чистой прибыли. С точки зрения влияния этого изменения на имущественную массу предприятия можно сказать, что за счет увеличения суммы доходов (нераспределенная прибыль из чистой прибыли) активы предприятия возросли на 6107221 руб.

3. Рассчитаны значения коэффициента автономии для двух периодов и сравнены со среднеотраслевым значением.

В целом, значение коэффициента автономии меньше среднеотраслевого и значение в конце года ухудшилось, что говорит о повышении риска невозвращения инвестированных средств для кредитор.

Чтобы эффективно использовать оборотный капитал необходимо уметь управлять им, в частности, определять разумное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, чтобы иметь в хозяйствующем субъекте минимальный, но достаточный запас производственных запасов, которые необходимы для ритмичной работы предприятия. Более того, научно обосновать нормы текущих страховых, гарантийных и технологических запасов. В новых условиях хозяйствования важным аспектом является не наличие денежных средств, а их эффективное размещение, либо на текущую, либо инвестиционную и финансовую деятельность.

Следует учесть, что для ускорения оборачиваемости оборотного капитала необходимо изучать платежеспособный спрос потребителей (населения или производственного сектора), чтобы не допускать наличие дебиторской задолженности. Ибо в условиях инфляции по истечению времени поступления дебиторской задолженности недостаточны даже для простого воспроизводства, т.к. они возвращаются обесцененными.

Особую роль в условиях самостоятельности предприятия играет реализация продукции, чем быстрее этот процесс осуществляется, тем эффективнее производство. Ибо снизятся затраты на содержание складских помещений, на содержание материально-ответственных лиц на обеспечение сохранности и т.д.



Список использованной литературы

1 Курбатов А. Соотношение понятий «имущество» и «активы» в российском праве // Хозяйство и право. - 2015г. 120 стр

2 Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013г. 213

3 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Г.В. Савицкая - М.: ИНФРА-М, 2014г.123

4 Донцова А.В. Анализ финансовой отчётности: Учебное пособие / А.В. Донцова, Н.А. Никифорова - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2014г. 200

5 Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансового состояния как основа целевого прогнозирования финансовых потоков организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2015г.300

6 Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / М.М. Глазов - СПб.: ООО «Андреевский издательский дом», 2013г. 420

7 Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / Т.Б. Бердникова - М: ИФРА-М, 2014г. 240

8 Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко - М.: ИФРА-М, 2015г.120

9 Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник / А.Д. Шеремет - М.: ИНФРА-М, 2013г.320

10 Мизиковский Е.А., Дружиловская Т.Ю. Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках // Аудиторские ведомости. - 2015г.100

11 Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий: Учебное пособие для студентов экономических специальностей вузов, экономистов и преподавателей / С.М. Пястолов - М.: Академический Проспект, 2014г.260

12 Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова - М.: ООО «ТК Велби», 2013г.230

13 Киселев М.В. Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Изд-во «АиН», 2014г.120

14 Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев - М.: Финансы и статистика, 2014г.222

15 Климова Н.В. Направления совершенствования методики анализа состояния и эффективности использования основных средств // Экономический анализ: теория и практика. - 2014г.300

Размещено на Allbest.ur

...