Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ (ТУСУР)

Кафедра экономики

«Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Экономика предприятия»

Выполнил студент:

Дорошко Ольга Николаевна

Научный руководитель

Доцент

Афонасова М.А.

2016

ОГЛАВЛЕНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 1.1 Сущность, функции и виды инвестиций
• 1.2 Инвестиционная деятельность предприятия: содержание, роль и значение
• 1.3 Управление инвестиционной деятельностью предприятия
• 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПРЕДПРИЯТИЯ
• 2.1 Исходные данные для расчета эффективности проекта
• 2.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
• 2.2.1 Расчет при затратном ценообразовании
• 2.2.2 Расчет курсовой работы при рыночном ценообразовании
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
• ВВЕДЕНИЕ
• Эффективность любой социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика отличается определенными рисками и носит затратный характер.
• При этом одно из условий обеспечения экономического роста -- наращивание объемов инвестиций и повышение их эффективности. В современных условиях проблема привлечения инвестиций в экономику и подъема на этой основе производственного сектора является ключевой, поскольку от ее решения во многом зависят направленность и темпы дальнейших экономических преобразований как в мире, так и в России
• Экономическая эффективность капитальных вложений - соотношение затрат на расширенное воспроизводство основного капитала и получаемых от этого ресурсов. Анализ эффективности будущего бизнеса представленный в данной курсовой работе позволяет планировать капитальные вложения и предусматривает обязательное обоснование технико-экономических затрат.
• Принцип сочетания денежных и технических критериев эффективности более надёжен, так как для предприятия очень большое значение имеет. Такие возможности заложены в инвестируемую технологию и оборудование.
• Очень часто конкретная технология влияет на порядок осуществления инвестиционных целей. В совокупности стоимостная и техническая оценка даёт более реалистичную оценку эффективности инвестиционной деятельности.
• Цель работы - проанализировать эффективность инвестиционной деятельности предприятия.
• На основании поставленной цели сформулируем следующие задачи:
• ѕ рассмотреть сущность, функции и виды инвестиций;
• ѕ рассмотреть содержание, роль и значение инвестиционной деятельности предприятия;
• ѕ рассмотреть управление инвестиционной деятельностью предприятия;
• ѕ оценить эффективность инвестиционного проекта предприятия;
• ѕ провести расчет при затратном ценообразовании и рыночном ценообразовании.
• 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
• 1.1 Сущность, функции и виды инвестиций
• Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств другим образом, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде [9].
• В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» N 39-ФЗ инвестициям дается следующее определение.
• Инвестиции -- денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В своей стране вложения капитала делаются не только с целью получения дохода, но и удовлетворения социальных потребностей общества.
• У инвестиций есть две важные характеристики: риск и доходность. Взаимосвязь риска и доходности чаше всего прямо пропорциональная. То есть чем выше потенциальная доходность, тем выше риск понести убытки. Без рисковых инвестиций не бывает. Чтобы была возможность получить прибыль, нужно идти на оправданный риск. Если риск убытков велик, а шанс получить прибыль мал, то это плохие инвестиции. Если вы соглашаетесь на большой риск, то и прибыль должна быть соответствующая [7].
• Инвестиции - это искусство приумножать деньги. Успешным инвестициям нельзя научиться, прочитав умную книжку или выполнив ряд определённых действий. Здесь нет путей, гарантированно ведущих в победе, но много простора для творчества, для анализа и действий. Вы не встретите двух инвесторов, вкладывающих деньги абсолютно одинаково и личный опыт здесь играет главную роль. Инвестиции - это один из немногих финансовых инструментов, который ведет к финансовой свободе.
• Инвестиции - это не азартная игра. В азартной игре вы надеетесь на случай; только случай определяет выиграете вы или нет. Некоторые рисковые инвесторы обращаются со своим капиталом так, что их инвестиции напоминают азартную игру (например, инвестиции в какой-то очень сомнительный и рисковый проект).
• При вложении в инвестиции приходится отдавать капитал сейчас и в определенном количестве, а вознаграждение приходит позднее, если вообще приходит.
• Рассмотрим классификацию инвестиций в соответствии с общепринятым набором классификационных признаков (табл. 2.1).
• Подобная классификация, позволяя выделить основные направления инвестиционной деятельности, тем не менее не учитывает ряда специфических черт инвестиционного процесса, оказывающих существенное влияние на процесс оценки.
• Поэтому можно классифицировать инвестиции и по следующим дополнительным признакам [10]:

ѕ использование в инвестиционном процессе ограниченных ресурсов земли, капитальных ресурсов и персонала;

ѕ масштабы инвестирования -- инвестиции в малые, средние и крупные проекты;

ѕ степень подверженности влиянию других инвестиций -- независимые инвестиции; требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвестиционных решений;

ѕ форма получения эффекта, которая зависит от целей инвестирования;

ѕ функциональная деятельность, с которой наиболее тесно связаны инвестиции;

ѕ отраслевая классификация;

ѕ риск инвестирования;

ѕ степень обязательности осуществления -- обязательные; не абсолютно обязательные; необязательные.

Таблица 2.1 - Классификация инвестиций

Признак	Виды инвестиций	Описание
Объект инвестирования	Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда называют производственными или материальными)	Вложения в основные фонды и инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей, вложения средств в реальные активы -- как материальные, так и нематериальные (иногда вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции). Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений. Капитальные вложения -- это главная составная часть инвестиций, так называемые реальные инвестиции, которые вкладываются в воспроизводство основных фондов, в том числе в развитие объектов недвижимости
	Финансовые инвестиции	Вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги. Также выделяют: вклады в сберегательныe банки; облигации; акции; деньги; депозиты
	Интеллектуальные инвестиции	Вложения: в научные разработки; подготовку специалистов; социальную сферу
Область инвестирования	Инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются	Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования: * снабжение, т. е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами; * производство, т. е. непосредственно проведение строительных работ; * сбыт, т. е. реализация строительной продукции либо в виде продажи соответствующих здании, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т. п.
Форма собственности инвестиции	Государственные инвестиции	Осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств
	Иностранные инвестиции	Осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями
	Частные инвестиции	Осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности
	Совместные инвестиции	Осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами
Характер участия в инвестировании	Прямое участие в инвестировании	Непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования
	Непрямое участие в инвестировании	Инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками)
Период инвестирования	Краткосрочные инвестиции	Вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.)
	Долгосрочные инвестиции	Вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет
Региональный характер инвестиции	Инвестиции за рубежом	Вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны
	Внутренние инвестиции	Вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны
	Региональные инвестиции	Вложение средств в пределах конкретного региона страны

Наибольшее распространение в российской экономике получила классификация инвестиций на прямые, портфельные и пр.

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий.

В случае портфельных инвестиций основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операций покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции [2].

Прямые инвестиции представляют собой вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов.

Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики государства. В экономической теории выделяются следующие основные функции инвестиций [4]:

1. Регулирующая функция. Означает, что инвестиции способны корректировать процессы воспроизводства капитала и поддерживать темпы их роста.

2. Распределительная функция. По средствам инвестиций осуществляется распределение созданного общественного продукта между субъектами.

3. Стимулирующая функция. Инвестиции стимулируют все элементы воспроизводственного процесса.

Инвестиции на макро уровне обеспечивают:

а) политику расширенного воспроизводства;

б) перестройку общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей народного хозяйства;

в) создание необходимой сырьевой базы промышленности;

г) ускорение научно технического прогресса, улучшение качества и конкурентоспособности отечественной продукции;

д) гражданское строительства, развитие здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширение других социальных проблем;

е) конверсию военно - промышленного комплекса;

ж) обеспечение обороноспособности государства;

з) смягчение или разрешение проблемы безработицы;

и) охрану природной среды.

Инвестиции на микро уровне обеспечивают:

а) расширение и развитие производства;

б) повышение качества и конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

в) приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий;

г) повышение технического уровня производства;

д) нормальное функционирование предприятия в будущем, стабильное финансовое состояние и максимизацию прибыли.

Таким образом, инвестиции являются основной экономической категорией и играют значимую роль, как на макро, так и микро уровне.

2.2 Инвестиционная деятельность предприятия: содержание, роль и значение

Любое имущество (в том числе и деньги), а также имущественные права становятся инвестициями, тогда, когда владелец или пользователь этого имущества (имущественных прав) вкладывает их в какой-либо объект с целью получения прибыли и достижения полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность.

Инвестиционная деятельность -- это вложение инвестиций, или инвестирование, заключающееся в осуществлении практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений [10].

Решающими факторами активизации инвестиционной деятельности являются: кардинальное улучшение инвестиционного климата, стабильность и предсказуемость условий хозяйствования инвесторов, восстановление их доверия и мотивации к вложению средств в реальный сектор экономики.

Важными путями активизации инвестиционной деятельности должны стать следующие [6]:

- совершенствование законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность, устранение противоречий различных законов, ускорение подготовки пакета нормативно-правовых актов, предусматривающего конкретные механизмы реализации федерального закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

- обеспечение стабильности и прозрачности отношений собственности, создание правовой основы для безусловного исполнения контрактов и взаимного соблюдения обязательств субъектами инвестиционного рынка, повышение ответственности за нарушение прав инвесторов;

- создание действенного механизма защиты прав и интересов инвестора;

- формирование эффективных механизмов страхования инвестиций (страхование имущественных интересов инвесторов, страхование кредитов для долгосрочных инвестиций, страхование ценных бумаг);

- обеспечение адекватной информационной системы на инвестиционном рынке, регламентации состава и структуры раскрываемой информации финансового и нефинансового характера, разработка правил раскрытия информации, а также процедур, позволяющих обеспечить доступ к информации;

- государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов.

Существующие в настоящее время подходы к определению понятий «инвестиции» и «инвестирование» можно условно разделить на две группы: «теоретические» и «общепринятые». С теоретической (макроэкономической) точки зрения, под инвестированием надо понимать только реальное инвестирование, то есть приобретение новых капитальных товаров (станков, машин, зданий, оборудования и т.п.). Лишь эти затраты учитываются, как инвестиционные расходы при подсчете валового внутреннего продукта и являются составной частью совокупного спроса. В «общепринятом» смысле инвестиции - это любые (чаще - денежные) средства, вкладываемые в любые объекты (не только реального капитала) с целью получения в будущем прибыли (дохода) или иного положительного эффекта [3].

В январе 2000 г. введен в действие Федеральный закон № 22-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», который вводит стабилизационную «оговорку», предоставляющую как российским, так и иностранным инвесторам гарантии от неблагоприятного изменения налогового законодательства на срок окупаемости приоритетного инвестиционного проекта. При этом под приоритетным инвестиционным проектом понимается инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального Банка Российской Федерации на день вступления в силу Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»), или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет сумму не менее 100 млн. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального Банка Российской Федерации на день вступления в силу Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»), включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации. инвестиционный проект управление

В соответствии с Законом не должно применяться в отношении инвестора, осуществляющего капитальные вложения в приоритетный инвестиционный проект, в течение срока окупаемости (но не более семи лет) новое законодательство, изменяющее размеры ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и других обязательных платежей в федеральный бюджет или федеральные государственные внебюджетные фонды (за исключением пенсионного) и приводящее к увеличению совокупной налоговой нагрузки, по сравнению с условиями, которые действовали на день начала финансирования приоритетного инвестиционного проекта [2].

В дальнейшем основное внимание уделяется инвестициям в реальные активы, то есть капитальным вложениям. Их регулирование осуществляет закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (№ 39-ФЗ, принят Госдумой 15.07.98 г., вступил в силу 04.03.99 г., далее Закон «Об инвестиционной деятельности...»).

Согласно этому закону, капитальные вложения Капитальные вложения -- инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Как следует из данного определения, к капитальным вложениям могут быть отнесены инвестиции только в основные средства, т.е. средства, срок эксплуатации которых превышает один год.

Объекты капитальных вложений. Согласно закону «Об инвестиционной деятельности...», к ним относятся находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Субъекты инвестиционной деятельности. Закон «Об инвестиционной деятельности...» выделяет четырех основных субъектов инвестиционной деятельности:

- инвесторов;

- заказчиков;

- подрядчиков;

- пользователей объектов капитальных вложений.

Рис. 2.1 Субъекты в инвестиционной сфере деятельности

Инвесторы осуществляют капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств. Инвесторами могут быть:

- физические лица;

- юридические лица;

- создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц;

- государственные органы;

- органы местного самоуправления;

- иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы [5].

Подрядчики - физические или юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются объекты капитальных вложений. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

2.3 Управление инвестиционной деятельностью предприятия

Управление инвестиционной деятельностью - это совокупность методов и способов разработки и принятия управленческих решений организации, касающихся её инвестиций.

Каждая организация обладает финансовым менеджментом и инвестиционной стратегией. В свою очередь, управление инвестиционной деятельностью предприятия является одной из основных частей этого менеджмента и является его функциональным звеном.

Основная цель финансового менеджмента предприятия заключена в максимальном увеличении благосостояния предприятия и её собственников, путем пошагового роста её рыночной стоимости.

Управление инвестиционной деятельности, а также её цели и задачи направлены на постоянное развитие и совершенствование операционной деятельности предприятия и на поддержание достаточного и стабильного инвестиционного финансирования [8].

Управление инвестиционной деятельностью осуществляется следующими способами:

- определение необходимых объемов инвестирования для решения текущих и стратегических целей предприятия, а также для поддержания стабильного роста компании;

- разработка эффективной инвестиционной стратегии, отражающей потребности предприятия;

- максимальное увеличение уровня доходности предприятия от её инвестиционной деятельности. Как правило, увеличение дохода от инвестиций напрямую связано с увеличением рисков получения этого дохода. Поэтому необходимо четко понимать и взвесить возможную прибыль и сопутствующие риски;

- максимально возможное снижение инвестиционных рисков за счет внешнего и внутреннего страхования, передачи части рисков партнерам по инвестиционному проекту, диверсификации собственных объектов инвестиций;

- поддержание достаточного уровня ликвидности собственных инвестиций;

- поддержание необходимого объема инвестиционных ресурсов и источников инвестирования. Это достигается путем поддержания баланса, между размером фактически привлеченных инвестиций всех форм и размером прогнозируемых инвестиций;

- поиск методов и способов усовершенствования и ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия;

- поддержание финансового равновесия и благополучного состояния предприятия при осуществлении инвестиционной деятельности.

Все эти задачи тесно вплетены в управление инвестиционной деятельности [6]. Для более успешной реализации их необходимо оптимизировать между собой, что в свою очередь поспособствует достижению главной цели инвестиционной деятельности. В процессе формирования системы управления инвестиционной деятельности предприятие должно основываться на принципах стратегического менеджмента.

- для начала необходимо оценить и проанализировать эффективность инвестиционной деятельности предприятия в предыдущем периоде. Анализ производится путем оценки внутренних инвестиционных возможностей предприятия и успешности её инвестиционной деятельности;

- изучение инвестиционной сферы и инвестиционного рынка;

- определение стратегических целей предприятия на основе планируемой инвестиционной деятельности. То есть определение тех целей, которые требуют поддержку в виде инвестиций;

- создание и разработка инвестиционной политики предприятия по направлениям инвестирования.

Теперь мы видим, процесс управления инвестиционной деятельностью включает в себя этапы определения общей стратегии инвестирования, постановку целей инвестиционной деятельности, их обоснование, а также выбор направления инвестиций и оценка их эффективности.

2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Исходные данные для расчета эффективности проекта

Разработан технический проект строительства и эксплуатации кирпичного завода производственной мощностью М (тыс. шт./год). Период строительства и основания производственной мощности нового предприятия (?Т) равен 0,8 года [1].

Признано целесообразным 10% производственной мощности завода использовать в качестве резерва.

В соответствии с проектом ежегодные постоянные расходы завода составляют С (тыс. руб./год), а переменные - V (руб./шт.). Рыночная цена кирпича на момент проектирования завода определяется как Z₀ (руб./шт.). Прогнозируемые исследования показывают, что к началу эксплуатации завода цена кирпича изменится : от б_min = 1,14 до б_mak = 1,2. Капиталовложения в создании завода определяются как К (тыс. руб.). Норма эффективности капитальных вложений (Е_Н), установленная фирмой, равна 0,20. Ожидаемый спрос на кирпич составляет 1,25 М. Величиной инфляционных ожиданий можно пренебречь.

Все необходимые расчеты провести в двух вариантах [1]:

а) при затратном ценообразовании;

б) при рыночном ценообразовании.

При расчетах примем, что планируемый выпуск кирпича составляет 85% производственной мощности предприятия, а налоги определяются как л = 0,215 величины постоянных затрат (условно-постоянные годовые налоги) и в = 0,28 балансовой прибыли предприятия (переменные налоги, зависящие от производственной деятельности предприятия).

Необходимо определить величину следующих показателей, характеризующих эффективность будущего бизнеса:

1) годовую производственную программу;

2) ожидаемую цену реализации кирпича за единицу продукции;

3) годовую выручку от продажи кирпича;

4) годовые переменные текущие затраты;

5) условно-постоянные текущие затраты на единицу продукции;

6) себестоимость производства единицы продукции;

7) себестоимость производства годовой товарной продукции;

8) величину годовой балансовой прибыли предприятия;

9) рентабельность производства кирпича;

10) годовую производственную программу самоокупаемости деятельности предприятия;

11) характеристику и степень надежности будущего бизнеса;

12) величину годового совокупного налога (при отсутствии льгот по налогообложению)

13) годовую производственную программу самоокупаемости предприятия с учетом его налогообложения;

14) долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия после выплаты налогов;

15) долю балансовой прибыли, изымаемую в бюджет в качестве налогов (совокупный налог в процентах от балансовой прибыли)

16) коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений (с учетом риска предпринимательства)

После всех приведенных расчетов необходимо сделать вывод о целесообразности бизнеса.

Результаты выполненных расчетов оформить в свободной таблице. Построить график издержек и результатов производства в зависимости от производственной программы предприятия. Сравнить полученные результаты расчетов для различных видов ценообразования и сделать выводы, объясняющие расхождения этих результатов.

3.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Вариант № 8	М	V	Z	C	K
	13200	0,238	0,860	2850	4150
	a	aФ	Kэц	Д	Кэд
	0,92	0,22	0,42	1,03	0,32

а - изменение товарной массы, поставляемой конкурентами на рынок, доли единицы;

а_ф - рыночная доля новой фирмы по отношению к объему товарной массы базового периода, доли единицы;

К_эц - коэффициент ценовой эластичности спроса товара, доли единицы;

Д - коэффициент изменения дохода потребителей товара, доли единицы;

К_эд - коэффициент эластичности товара по доходу потребителей, доли единицы.

3.2.1 Расчет при затратном ценообразовании

1) Определим годовую производительную программу завода, по формуле:

где М - годовая производственная мощность предприятия;

К_м - коэффициент использования производственной мощности.

2) Определим ожидаемую цену одного кирпича, по формуле:

3) Определим годовую выручку от продажи кирпича, по формуле:

4)Определим годовые переменные затраты предприятия, по формуле:

5) Определим условно-постоянные затраты на единицу продукции, по формуле:

6) Определим себестоимость производства единицы продукции, по формуле:

7) Определим себестоимость годовой товарной продукции, по формуле:

8) Определим величину годовой балансовой прибыли предприятия по формуле:

9) Определим рентабельность изготовления кирпича по формуле:

10) Определим годовую производственную программу самоокупаемости деятельности предприятия, по формуле:

11) Определим характеристику и степень надежности будущего бизнеса. Отношение производственной мощности предприятия производственной программе самоокупаемости составляет:

Полученная цифра свидетельствует, что бизнес опосредованно учитывает неопределенность будущей рыночной ситуации и будет достаточно надежным, так как его уровень риска ниже среднего, а поправочная норма эффективности капитальных затрат Е_р, учитывающая риск вложений, составляет 0,17.

12) Определим величину годового совокупного налога предприятия (при отсутствии льгот по налогообложению), по формуле:

13) Определим годовую производственную программу самоокупаемости с учетом налогообложением, по формуле:

Полученный результат свидетельствует о том, что с учетом налогообложения производственная программа самоокупаемости значительно возросла (с 3709971 до 4817810 шт./год), т.е. увеличилась в 1,2986 раза. Это существенно сокращает величину чистой прибыли, повышает риск вложений в данный бизнес.

14) Определим долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия после выплаты налогов, по формуле:

Это значит, что в распоряжении предприятия после выплаты налогов останется почти 32% всей выручки, или О_nЧВ = 0,3156 Ч 11289564= 3541077 руб./год.

15) Определим совокупный налог в процентах от балансовой прибыли, по формуле:

Это достаточно высокий результат, который позволяет сделать вывод о том, что почти 39% балансовой прибыли остается предприятию для социального и производственного развития.

16) Определим коэффициент и срок окупаемости капитальных вложений с учетом риска предпринимательства, по формуле:

Подставим имеющие данные в формулу:

Ен - норма эффективности капитальных вложений; (из усл. 0,20)

Еp - поправочная норма эффективности капитальных затрат с риском вложений (из усл. 0,17)

Следовательно, с учетом риска эффективности капитальных вложений полностью удовлетворяет требованиям теории и установленному предпринимателем ограничению нормы эффективности.

Определим срок окупаемости капитальных вложений, по формуле:

Вывод: проект будущего бизнеса обеспечивает предпринимателю достаточно высокий доход и может быть рекомендован к реализации с учетом неопределенности будущей рыночной ситуации и риска вложений.

По расчетным данным построим график зависимости затрат и результатов производства от объема выпуска продукции.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1 Диаграмма издержек производства в зависимости от производственной программы предприятия при затратном ценообразовании

3.2.2 Расчет курсовой работы при рыночном ценообразовании

1) По исходным данным и с учетом принятой производственной программы определим цену одного кирпича, по следующей формуле:

2) Так как полученная величина представляет не саму цену кирпича, а ее индекс, то для окончательного определения искомого значения цены необходимо провести следующую расчетную операцию:

Z = 1,0062 Ч 0,5861 = 0,589728 руб./шт.

3) Определим годовую выручку предприятия, по формуле:

B = q Ч Z = 11220000 Ч 0,589728 = 6616760 руб./год.

4) Себестоимость одного кирпича остается без изменения, т.е. такой же, как и при затратном ценообразовании, и составляет: 0,496438 руб./шт.

5) Себестоимость годового товарного выпуска также остается без изменений:

S = 5520360 руб./год.

6) Определим годовую балансовую прибыль, по формуле:

П_б = q Ч (Z - s) = 11220000 Ч (0,589729 - 0,492011) = 1096400 руб./год.

7) Определим рентабельность изготовления кирпича:

Р_и = (Z - s) / s = (0,589729- 0,492011) / 0,492011 = 0,19861 или 22 %.

8) Определим величину годового совокупного налога, по формуле:

Н = л Ч С + вЧ П_б = 0,215 Ч 2850000 + 0,28 Ч 1096400 = 919741,9 руб./год.

9). Определим годовую производственную программу самоокупаемости деятельности предприятия по формуле

qс = С / (Z?v) =2850000 / (0,589729- 0,238) = 8102829 шт./год

10). Определим характеристику и степень надежности будущего бизнеса. Отношение производственной мощности предприятия к производственной программе самоокупаемости составляет:

Xp = M / q = 13200000 / 11220000 = 1,176471

Делаем вывод, что бизнес не учитывает неопределенность будущей рыночной ситуации и будет безнадежным, так как его уровень риска сверхвысокий.

11). Определим годовую производственную программу самоокупаемости с учетом налогообложения по формуле:

Полученный результат свидетельствует о том, что с учетом налогообложения производственная программа самоокупаемости значительно возросла (с 8102829 до 10522423 шт./год), т.е. увеличилась в 1,3 раза. Это существенно сокращает величину чистой прибыли, повышает риск вложений в данный бизнес.

12) Определим долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия, по формуле:

Таким образом, в распоряжении предприятия после расчета с бюджетом остается примерно 3% выручки или: 0,02669 Ч 6616760 = 176657,8 руб./год.

13). Определим совокупный налог в процентах от балансовой прибыли по формуле:

н = Н / Пб = 919741,9 / 1096400=0,838875 или 84%

Этот низкий результат, который позволяет сделать вывод о том, что только около 16% балансовой прибыли остается предприятию для социального и производственного развития.

14) Определим коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений, по формуле:

Вывод: Вывод: в условиях рыночного ценообразования бизнес не рентабелен и абсолютно безнадежен.

Сравним расчетные результаты по затратному и рыночному ценообразованию между собой и представим всю информацию в таблице:

4. Результаты по рыночному и затратному ценообразованию

№	Наименование показателя	Значение показателя при затратном ценообразовании	Значение показателя при рыночном ценообразовании
1	Годовая производственная программа по выпуску кирпича, тыс. шт.	11220000	11220000
2	Цена за единицу продукции, руб./шт.	1,0062	0,589729029
3	Годовая выручка от продажи кирпича, руб./год	11289564	6616759,701
4	Годовые переменные затраты, руб./год	2670360	2670360
5	Условно - постоянные затраты, руб. /шт.	0,254010695	0,254010695
6	Себестоимость единицы продукции, руб./шт.	0,492010695	0,492010695
7	Себестоимость товарной продукции, руб./год	5520360	5520360
8	Годовая балансовая прибыль, руб./год	5769204	1096399,701
9	Рентабельность производства, %	104	20
10	Производственная программа самоокупаемости, шт./год	3709971,362	8102828,509
11	Поправочная норма эффективности на риск вложений	0,17 (из условия задания)	0,17 (из условия задания)
12	Годовой совокупный налог, руб./год	2228127,12	919741,9162
13	Производственная программа самоокупаемости с учетом налогообложения, шт./год	4817810,032	10522423,13
14	Доля выручки, остающаяся в распоряжении предприятия, %	32	3
15	Совокупный налог по отношению к балансовой прибыли, %	39	84
16	Коэффициент эффективности капитальных затрат с учетом риска при Ен + Ер = 0,37	0,507109711	0,041166244
17	Срок окупаемости капитальных вложений, годы	1,97	24,3

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиции приносят прибыль через значительный срок после вложения. Инвестиции являются основной экономической категорией и играют значимую роль, как на макро, так и микро уровне.

Инвестиционная деятельность -- это вложение инвестиций, или инвестирование, заключающееся в осуществлении практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Исследование теоретической сущности инвестиций и их роли в развитии предприятия показало, что определения инвестиций, данные различными авторами, в основном содержат характеристику способов размещения капитала, в них сравнивается и анализируется эффективность размещения капитала в различные ценные бумаги, но авторами не приводятся выводы о влиянии инвестиций на стоимость капитала предприятия, его развитие и методика расчета такого влияния. В то же время развитие предприятия напрямую связано с успехом его инвестиционной деятельности.

Рассмотренные сущность и функции и виды инвестиций позволили сделать вывод об исключительной значимости инвестирования средств и инвестиционных процессов для экономики, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и стоимости предприятия. Направление инвестиций на увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизацию и строительство зданий, инженерных сооружений), способствует увеличению производственного потенциала экономики.

В практической части работы полученные результаты свидетельствуют, что при рыночном ценообразовании показатели эффективности производства значительно хуже, чем в условиях затратного ценообразования. Это объясняется тем, что цена товара при увеличении совокупности товарной (предложения товарной продукции) массы на рынке снижается, следовательно, все показатели, формируемые на основе цены товара, ухудшаются.

Так же заметим, что доля выручки остающаяся в распоряжении предприятия при рыночном ценообразовании значительно ниже, чем при затратном, однако, в том и в другом случае эти показатели нельзя считать целесообразными. Годовая прибыль предприятия при рыночном ценообразовании не достаточна велика, и, поэтому не сможет покрыть все потребности предприятия. При сравнении рентабельности производства нужно отметить, что при рыночном ценообразовании производство низко рентабельно и не эффективно по сравнению с показателями при затратном ценообразовании. Срок окупаемости капитальных вложений при рыночном ценообразовании немного велик. Также следует отметить, что совокупный налог при рыночном ценообразовании поглощает больше половины прибыли предприятия.

Рассмотрим некоторые показатели эффективности проектов.

Если смотреть на срок окупаемости, то при рыночном ценообразовании 24,3 года, а при затратном 1,97 года. Доля выручки, остающаяся в распоряжении предприятия при затратном ценообразовании составляет 32%, а при рыночном - 3%.

Годовая балансовая прибыль при затратном ценообразовании составляет 5769204 руб./год, а при рыночном - 1096399 руб./год.

Рентабельность производства кирпича при затратном ценообразовании составляет 104%, а при рыночном - 20%.

Таким образом, в условиях затратного ценообразования проект можно признать вполне целесообразным, а будущий бизнес - достаточно надёжным и эффективным.

В условиях рыночного ценообразования проект не рентабелен, не эффективен и не надёжен.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Афонасова М.А. Методические рекомендации по выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика предприятия». -- Томск: Факультет дистанционного обучения, ТУСУР, 2014. -- 30 с.

2. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта : учебник для вузов / И. Т. Балабанов. -- М. : Финансы и статистика, 2009. -- 280 с.

3. Баскакова О. В. Экономика предприятия (организации) : учебник / О. В. Баскакова, Л. Ф. Сейко. -- М. : Дашков и К, 2012. -- 370 с.

4. Валинурова Л.С., Казакова О.Б. Инновационно- инвестиционная стратегия: Учебное пособие- Уфа: РИО БАГСУ, 2007.

5. Выварец А. Д. Экономика предприятия : учебник / А. Д. Выварец. -- М. : Юнити-Дана, 2012. -- 543 с.

6. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов - Издательство: Альпина Бизнес Букс, 2008.

7. Касьяненко Т. Г. Инвестиции : учеб. пособие / Касьяненко Т. Г., Маховикова Г. А. -- М. : Эксмо, 2009. -- 240 с.

8. Меркулов, Я. С. Инвестиции : учеб. пособие / Я. С. Меркулов. -- М. : ИНФРА-М, 2010. -- 420 с.

9. Фролова Т. А. Экономика предприятия: конспект лекций [Электронный ресурс] / Т. А. Фролова. -- Таганрог : ТТИ ЮФУ, 2011. -- URL: http://www.aup.ru/books/m217

10. Цибульникова Ю. В. Инвестиционный анализ: учебное пособие / В. Ю. Цибульникова. - Томск: ФДО, ТУСУР, 2015. -- 142 с.

11. Янковский К. П. Инвестиции : учебник / К. П. Янковский. -- СПб. : Питер, 2012. -- 368 с.

Размещено на Allbest.ru

...