Влияние отношенческого капитала
Оценка моделей ценообразования активов с точки зрения применимости на развивающихся рынках. Влияние отношенческого капитала на затраты на собственный капитал. Методология определения отношенческого капитала. Результат портфельного, регрессионного анализа.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.08.2016 |
| Размер файла | 545,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
# для разных портфелей. Когда окно меняется, матрица начинает заполняться снова
coefmat <- matrix(nrow=0, ncol=5)
colnames(coefmat) <- c("Intercept","Market", "SMB", "HML","HRCMLRC")
# av.return.mat - здесь временно хранятся средние доходности портфелей для каждого окна.
# Когда окно смещается, матрица начинает запоняться сначала
av.return.mat <- matrix(nrow=0, ncol=1)
# tstat.mat - здесь временно хранятся t-статистики
tstat.mat <- matrix(nrow=0, ncol=5)
# pvalues.mat - здесь временно хранятся p-values из time series regression
# для разных портфелей. Когда окно меняется, матрица начинает заполняться снова
pvalues1.mat <- matrix(nrow=0, ncol=5)
# здесь временно хранятся R2
r2.mat <- matrix(nrow=0, ncol=1)
############
# define window
first.obs <- start.obs + (i - 1)*step
last.obs <- first.obs + window - 1
# subset data
subdata <- Data[first.obs:last.obs,]
#data.y <- Y[first.obs:last.obs,]
rp <- subdata$Rp
smb <- subdata$SMB
hml <- subdata$HML
hrcmlrc <-subdata$HRCMLRC
## rolling time series regression - estimate betas
for(j in 1:12){
p.return <- subdata[, j+1]-subdata$RF
#estimate equation for the time series regression
eq1 <- lm(p.return ~ rp + smb + hml + hrcmlrc)
#store coefficients (betas)
coefs1 <- eq1$coefficients
coefmat <-rbind(coefmat, coefs1)
# здесь к-ты для TS по разным портфелям
# store p-values for the time series
pvalues1 <- summary(eq1)$coef[,4]
pvalues1.mat <- rbind(pvalues1.mat, pvalues1)
av.return.mat <- rbind(av.return.mat, mean(p.return))
# сохраняем t-статистики
tstat1 <- summary(eq1)$coef[,4]
tstat.mat <- rbind(tstat.mat, tstat1)
# сохраняем R2
r2 <- summary(eq1)$r.squared
r2.mat <- rbind(r2.mat, r2)
######## Сохраняем к-ты и средние доходности для панели
coefmat.panel <- rbind(coefmat.panel, coefs1)
returns.panel <- rbind(returns.panel, mean(p.return))
}
rownames(coefmat) <- c("Big Growth High", "Big Growth Low", "Big Neutral High", "Big Neutral Low",
"Big Value High", "Big Value Low", "Small Growth High", "Small Growth Low",
"Small Neutral High", "Small Neutral Low", "Small Value High", "Small Value Low")
rownames(pvalues1.mat) <- c("Big Growth High", "Big Growth Low", "Big Neutral High", "Big Neutral Low",
"Big Value High", "Big Value Low", "Small Growth High", "Small Growth Low",
"Small Neutral High", "Small Neutral Low", "Small Value High", "Small Value Low")
# Отдельно сохраняем все беты, чтобы потом посчитать среднее и вывести в результатах
intercept.coefmat <- cbind(intercept.coefmat, coefmat[,1])
market.coefmat <- cbind(market.coefmat, coefmat[,2])
smb.coefmat <- cbind(smb.coefmat, coefmat[,3])
hml.coefmat <- cbind(hml.coefmat, coefmat[,4])
hrcmlrc.coefmat <- cbind(hrcmlrc.coefmat, coefmat[,5])
# Также сохраняем t-статистики
intercept.tstatmat<- cbind(intercept.tstatmat, tstat.mat[,1])
market.tstatmat <- cbind(market.tstatmat, tstat.mat[,2])
smb.tstatmat <- cbind(smb.tstatmat, tstat.mat[,3])
hml.tstatmat <- cbind(hml.tstatmat, tstat.mat[,4])
hrcmlrc.tstatmat <- cbind(hrcmlrc.tstatmat, tstat.mat[,5])
# сохраняем R2
r2.r2mat <- cbind(r2.r2mat, r2.mat)
# теперь оценим премии на данном окне
# создаем переменные
av.return <- av.return.mat[,1]
rp.beta <- coefmat[, 2]
smb.beta <- coefmat[, 3]
hml.beta <- coefmat[, 4]
hrcmlrc.beta <- coefmat[, 5]
# регрессия
eq3 <- lm(av.return ~ rp.beta + smb.beta + hml.beta + hrcmlrc.beta)
# сохраняем коэффицициенты (они же премии)
premiums <- eq3$coefficients
premiums.mat <- rbind(premiums.mat, premiums)
# сохраняем p-values
pvalues2 <- summary(eq3)$coef[,4]
pvalues2.mat <- rbind(pvalues2.mat, pvalues2)
}
rownames(premiums.mat) <- c(1:num.rolls)
rownames(pvalues2.mat) <- c(1:num.rolls)
#### Создаем матрицы для regression summary
## Создаем вектор со средними премиями
av.premiums <- colMeans(premiums.mat)
## t-статистика для премий
tstat.premium <- cbind(t.test(premiums.mat[, 2])$statistic, t.test(premiums.mat[, 3])$statistic,
t.test(premiums.mat[, 4])$statistic,t.test(premiums.mat[, 5])$statistic)
colnames(tstat.premium) <- c("Market", "SMB", "HML","HRCMLRC")
## Cоздаем матрицу со средними значениями бет
av.betas <- cbind(rowMeans(market.coefmat), rowMeans(smb.coefmat), rowMeans(hml.coefmat),rowMeans(hrcmlrc.coefmat))
colnames(av.betas) <- c("Market", "SMB", "HML","HRCMLRC")
## Создаем матрицу со средними значениями t-статистик
av.tstats <- cbind(rowMeans(market.tstatmat), rowMeans(smb.tstatmat), rowMeans(hml.tstatmat),rowMeans(hrcmlrc.tstatmat))
colnames(av.tstats) <- c("Market", "SMB", "HML","HRCMLRC")
## Матрица со средними R2
av.r2 <- rowMeans(r2.r2mat)
##########################################################
## Панельная регрессия на коэффициенты - получаем премии
# Назначаем переменные
alha.panel <- coefmat.panel[,1]
market.panel <- coefmat.panel[, 2]
smb.panel <- coefmat.panel[, 3]
hml.panel <- coefmat.panel[, 4]
hrcmlrc.panel <- coefmat.panel[, 5]
y.panel <- returns.panel[, 1]
# регрессия
eq.panel <- glm(y.panel ~ market.panel + smb.panel + hml.panel + hrcmlrc.panel);
# результаты
(eq.panel$coefficients+1)^52-1
View(av.r2);
summary(eq.panel);
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Методы оценки интеллектуального капитала компании. Выявление влияния различных элементов интеллектуального капитала – человеческого, отношенческого, инновационного и процессного – на операционные результаты деятельности компаний России и Бразилии.
дипломная работа [453,7 K], добавлен 03.07.2017Методологический подход к формированию капитала. Основной принцип финансирования активов. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Определение его структуры с точки зрения максимального прироста рентабельности собственного капитала, методы оптимизации.
контрольная работа [26,5 K], добавлен 12.02.2015Экономическое содержание и классификация капитала предприятия. Методики оценки и проведение анализа собственного и заёмного капитала предприятия, применение информационных технологий. Рекомендации по повышению эффективности использования капитала.
дипломная работа [1,8 M], добавлен 29.01.2013Раскрытие экономической сущности стоимости капитала как принесенного дохода, необходимого для оправдания вложений инвестора. Характеристика традиционных методов и моделей оценки стоимости капитала. Практика определения стоимости собственного капитала.
контрольная работа [24,4 K], добавлен 16.06.2011Понятие и экономическая сущность стоимости капитала - минимальной нормы прибыльности при вложении заработанных в ходе реализации проекта денег. Характеристика подходов и моделей определения стоимости капитала. Анализ ценовой модели капитальных активов.
реферат [81,1 K], добавлен 13.06.2010Понятие капитала как экономической и финансовой категории. Собственный капитал организации: содержание и источники формирования. Методика расчета показателей, характеризующих состояние и эффективность использования собственного капитала предприятия.
курсовая работа [281,8 K], добавлен 25.05.2015Понятие, структура и назначение собственного капитала. Анализ факторов, влияющих на рентабельность предприятия. Построение имитационной модели для определения рациональной структуры капитала. Обоснование оптимальной величины собственного капитала.
дипломная работа [181,2 K], добавлен 28.03.2011Понятие и структура собственного капитала, порядок формирования и изменения уставного капитала. Добавочный и резервный капитал, их формирование, учет и использование. Значение и порядок анализа собственного капитала ОАО "Амурские коммунальные системы".
дипломная работа [455,6 K], добавлен 22.04.2015Экономическая сущность уставного капитала предприятия. Порядок формирования прочего капитала предприятия. Организация и задачи учета собственного капитала. Учет резервного капитала. Формирование и учет нераспределенной прибыли на примере ТОО "Тонар".
курсовая работа [37,2 K], добавлен 17.12.2014Сущности, понятия, кругооборот и оборот капитала. Разновидности капитала по Новикову. Деление капитала на основной и оборотный. Методика "горизонтального" и "вертикального" анализа показателей движения основных средств. Обоснование содержания капитала.
курсовая работа [138,7 K], добавлен 02.05.2009Экономическая сущность капитала предприятия, его классификация, принципы формирования, структура и основные функции. Модель оценки эффективности собственного капитала в деятельности корпораций. Анализ собственного капитала на примере ОАО "Иркутскэнерго".
курсовая работа [64,6 K], добавлен 02.12.2014Понятие и виды собственного капитала предприятия, анализ его оборачиваемости, задачи и информационное обеспечение. Факторы, влияющие на динамику капитала, резервы продолжительности капитала и увеличение объема выручки, мероприятия по их мобилизации.
курсовая работа [98,3 K], добавлен 10.02.2012Постулаты теории человеческого капитала. Понятие человеческого капитала. Генезис теории как социального института и ее влияние на рыночную экономику. Анализ современных взглядов на концепцию человеческого капитала. Инвестиции в человеческий капитал.
курсовая работа [29,6 K], добавлен 17.01.2008Экономическая природа и структура основного капитала. Оценка эффективности использования основного капитала. Пути улучшения использования основного капитала и их влияние на финансовые результаты организации. Отражение основного капитала на счетах баланса.
реферат [33,5 K], добавлен 28.11.2014Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.
курсовая работа [58,5 K], добавлен 20.05.2004Состав, структура и динамика источников формирования капитала предприятия. Бюджетирование как инструмент управления финансами предприятия. Стоимость источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней.
реферат [39,6 K], добавлен 27.09.2008Понятие цены капитала организации. Методы оценки собственного и заемного капитала. Средневзвешанная и предельная стоимость капитала. Понятие оценки рыночной стоимости предприятия. Влияние структуры капитала предприятия на его рыночную стоимость.
курсовая работа [97,5 K], добавлен 25.01.2015Понятие собственного капитала предприятия, его роль и структура. Основные задачи анализа источников формирования капитала. Формирование и учет собственного, резервного и добавочного капиталов в организациях различных организационно-правовых форм.
курсовая работа [225,0 K], добавлен 20.11.2011Сущность, функции и порядок формирования собственного капитала. Организационно-экономическая характеристика предприятия; анализ структуры и динамики капитала. Оценка факторов изменения рентабельности организации и разработка мероприятий по ее повышению.
дипломная работа [622,7 K], добавлен 04.05.2014Оценка состояния человеческого капитала в сфере науки, образования, здравоохранения в Республике Беларусь и его влияние на уровень социально–экономического развития. Особенности и негативные факторы влияния на формирование человеческого капитала.
курсовая работа [346,0 K], добавлен 23.01.2013
