Капитал сферы обращения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Капитал сферы обращения

План

1. Торговый капитал и торговая прибыль

2. Формы торговли

3. Ссудный капитал и процент

4. Кредитная система

5. Акционерный капитал и дивиденд

Литература



1. Торговый капитал и торговая прибыль

Одной из функциональных форм капитала является товарный капитал. С развитием капитализма товарная форма капитала обособляется, превращаясь в самостоятельный торговый капитал. В связи с этим возникает необходимость характеристики функционирования торгового капитала, выяснения форм распределения прибыли между промышленным и торговым капиталом.

На начальной стадии развития предпринимательской экономики промышленные капиталисты сами, без посредников, осуществляли реализацию товаров. Они авансировали необходимый денежный капитал на средства торговли (конторы, магазины и т.п.) и на оплату торговых работников. Однако по мере развития товарно-рыночной экономики сбыт товаров становится исключительной функцией, делом особого рода предпринимателей-торговцев (коммерсантов). Они создают торговые предприятия, вкладывают в них свои капиталы. Промышленники продают торговцам свои товары, а те, в свою очередь, осуществляют их окончательную реализацию, доводя до потребителя. При этом капитал обращения (денежный и товарный) обособляется от промышленного капитала и выступает в качестве торгового капитала.

Следовательно, торговым капиталом называется обособившаяся часть промышленного капитала, функционирующая исключительно в сфере товарного обращения.

Торговый капитал обслуживает процесс реализации и представляет собой превращенную форму товарного капитала.

Объективная возможность обособления товарного капитала в форме торгового капитала создается характером кругооборота промышленного капитала. Одна часть этого капитала всегда находится в сфере производства, где рабочие производят товар, создают стоимость и прибавочную стоимость. Другая часть промышленного капитала находится в сфере обращения, работники которой специализируются на операциях купли-продажи товаров.

Обособление функций товарного капитала и превращение части промышленного капитала в торговый капитал обусловливается ожесточенной конкурентной борьбой, заставляющей предпринимателей расширять производство и сбыт товаров, снижать издержки производства и обращения. В связи с этим усложняется процесс управления предприятием, возникает потребность в тщательном изучении покупательского спроса, овладения техникой торгового дела и т.д. Все это приводит к тому, что промышленнику становится невыгодным заниматься одновременно и производством и торговлей.

Кроме того, отвлечение части капитала для транспортировки, хранения товаров, содержания торговых площадей уменьшает величину функционирующего производительного капитала и, следовательно, приводит к снижению нормы и массы прибыли.

Коммерсант может обслуживать реализацию не одного, а многих промышленников. При этом оборот торгового капитала определяется непосредственно временем купли-продажи товаров, тогда как оборот промышленного капитала определяется как временем производства, так и временем обращения. В течение одного оборота промышленного капитала торговый капитал может совершить ряд оборотов. Реализовав товар одного промышленника, торговец может в течение времени, пока этот торговец выпустит новую партию продукции, реализовать товар второго, третьего промышленника и т.д. Таким образом, торговый капитал способствует сокращению в масштабе всего общества денежного капитала, занятого в сфере обращения.

Торговый капитал содействует дальнейшему развитию общественного разделения труда, специализации производства и обращения, что приводит к снижению затрат капитала на единицу продукции и повышению нормы прибыли.

Наконец, самостоятельное функционирование товарного капитала в виде торгового капитала, сокращая время обращения, ускоряет оборот промышленного капитала, что оборачивается приумножением прибавочной стоимости (М=m*V*n).

Таким образом, в результате специализации торгового капитала на функциях торгового обращения:

- сокращается доля общественного капитала, используемого в сфере обращения и, соответственно, увеличивается доля капитала, занятого в сфере производства прибавочной стоимости;

- сокращается время обращения и ускоряется оборот промышленного капитала;

- сокращаются издержки обращения.

Обособление торгового капитала от промышленного несет и отрицательные последствия, так как усиливается отрыв производства от потребления. Продавая свои товары торговцам, промышленники продолжают расширять производство даже тогда, когда его размеры уже превосходят размеры платежеспособного спроса. Это усиливает перепроизводство товаров и способствует обострению экономических кризисов.

Капитал торгового предприятия состоит из трех частей:

- капитала для закупки товаров;

- основного капитала (сооружения, торговое оборудование и т.д.);

- оборотного капитала (в основном заработной платы работников).

Будучи собственником капитала, коммерсант вложит свой капитал в торговлю только в том случае, если получит прибыль, причем не меньшую, чем в сфере промышленного производства.

На поверхности явлений торговая прибыль представляется как надбавка к цене товаров, возникающая в процессе обращения из актов купли-продажи. Но это не так. В действительности, источником торговой прибыли выступает часть совокупной прибавочной стоимости, создаваемой в сфере производства, которой промышленники тем охотнее делятся с торговцами, чем скорее оборачивается их собственный капитал. И норма прибыли в торговле не меньше, чем норма прибыли в промышленности.

Допустим, что в промышленности средняя норма прибыли равняется 20%, а в торговле - только 10%. В таком случае часть капиталов устремилась бы из торговли в промышленность. Это привело бы к уменьшению спроса со стороны торговцев на промышленную продукцию при одновременном увеличении последней. В результате цены на промышленные товары стали бы падать, и норма прибыли в промышленности понизилась бы. Но если норма прибыли в промышленности оказалась бы ниже, чем в торговле, то стал бы происходить обратный процесс - переливание капиталов из промышленности в торговлю. Он привел бы к противоположным последствиям. Следовательно, в промышленности и торговле устанавливается равная норма прибыли. Она равняется отношению совокупной прибавочной стоимости, созданной в промышленности, к сумме промышленного и торгового капитала:

P?=, где

m - совокупная прибавочная стоимость;

ПК - промышленный капитал;

ТК - торговый капитал.

Каков же механизм образования торговой прибыли?

Суть его состоит в том, что промышленный предприниматель, изготовленные товары реализует коммерсанту по оптовой цене, ниже их стоимости, возмещая издержки производства и присваивая среднюю прибыль. А торговый предприниматель продает эти товары потребителям по ценам, равным цене производства, и получает торговую прибыль.

Рассмотрим пример механизма образования торговой прибыли.

Авансированный промышленный капитал



720с+180v=900 ПК

Стоимость производства товаров

720c+180v+180m=1080

Норма прибыли

P?==20%

Авансированный торговый капитал 100 ТК

Весь общественный капитал

900 ПК+100 ТК=1000

Норма прибыли

Р?==18%

Прибыль промышленников

Рп?==162

Прибыль торговцев

Рт?==18

Цена, по которой промышленники продают товары торговцам (она ниже стоимости или цены производства)

900 ПК+162 Рп?=1062

Цена, по которой торговцы продают товары потребителям (она равна стоимости или цене производства)

900 ПК+162 Р?+18 Рт?=1080

Таким образом, торговые предприниматели получают доходы на свой капитал в форме торговой прибыли - части прибавочной стоимости, которую промышленники уступают торговцам за то, что они реализуют их товары.

Другой составляющей их прибыли является прибавочная стоимость, созданная торговыми наемными рабочими при завершении процесса производства в сфере обращения (упаковка, фасовка и т.п.).

Однако основным способом получения максимальной прибыли является снижение издержек обращения, т.е. совокупности затрат, связанных с процессом обращения товаров.

Основными элементами структуры издержек обращения являются:

- заработная плата;

транспортные расходы;

расходы на содержание помещений и инвентаря;

расходы на текущий ремонт;

расходы по доработке и хранению продукции;

проценты за кредит;

- потери товаров при хранении, транспортировке, доработке;

- расходы и потери на таре;

- прочие расходы (социальное страхование, охрана труда).

В соответствии с неоклассической теорией, издержки обращения, как и издержки производства, можно разделить на постоянные и переменные, внутренние и внешние, бухгалтерские и экономические. При таком подходе можно выделить два вида торговой прибыли: бухгалтерскую и экономическую.

Бухгалтерская торговая прибыль - это разность между общей выручкой от продажи товаров и бухгалтерскими издержками обращения.

Экономическая торговая прибыль представляет собой разность между общей выручкой и экономическими издержками обращения.

2. Формы торговли

Торговый капитал выполняет свою основную функцию - реализацию товарного капитала путем осуществления внутренней и внешней торговли.

Внешняя торговля представляет собой деятельность по обмену товаров между странами, что связано с международным разделением труда, а также с экономическими отношениями, основанными на экспорте капитала и международной экономической интеграции.

Внутренняя торговля обслуживает товарный обмен в рамках одной страны. Принципиального различия между внутренней и внешней торговлей не существует. Таможенная или политическая граница может служить только формальным основанием для разделения внешней и внутренней торговли. Экономическая сущность их одна и та же - посредничество в реализации товарного капитала.

Однако внутренняя и внешняя торговля существенно отличаются друг от друга своими методами и ролью в рыночной экономике. Так, внутренняя торговля занимает первое место в реализации общественного продукта.

Товарное обращение на внутреннем рынке, осуществляемое торговым капиталом, состоит из двух стадий: из покупки товаров у товаропроизводителей (Д - Т) и продажи этих товаров непосредственным потребителям (Т - Д?).

Осуществляя эти акты, торговцы выполняют в каждом из них неодинаковые функции. При покупке товаров (Д - Т) им приходится учитывать территориальное размещение производства, условия транспортировки, цену и качество изделий, выпускаемых отдельными предприятиями.

Все это связано с тем, что, во-первых, территориальное размещение производства товаров не совпадает с территориальным размещением их потребителей; во-вторых, производство имеет тенденцию к безграничной специализации, к выделению процессов изготовления отдельных частей одного и того же конечного продукта в самостоятельные отрасли, а спрос потребителей предъявляется одновременно ко многим видам товаров и поэтому торговцам приходится доставлять их из мест производства в места потребления; в-третьих, не совпадает время производства товаров со временем их потребления, т.к., например, при сезонном производстве сельскохозяйственных продуктов потребление их происходит непрерывно и, наоборот, при сезонном потреблении некоторых видов одежды и обуви производство их совершается непрерывно, что вызывает необходимость в создании запасов товаров и сохранении их в доброкачественном состоянии. Для решения этих задач торговые предприниматели используют специальную материально-техническую базу: транспортные средства, склады, холодильники и т.д., а также подсортировывают, перегруппировывают товары и т.п.

Иные задачи стоят перед торговыми предпринимателями при совершении акта (Т - Д?). Здесь главным становится на базе изучения спроса, его структуры и тенденции изменения приспособление товарного ассортимента к потребностям потребителей. Это особенно важно при реализации предметов личного потребления, спрос на которые предъявляется миллионами потребителей. Кроме того, индивидуальный спрос вызывает необходимость продажи потребительских товаров небольшими количествами. Для этого используются специальные материально-технические средства: магазины, рестораны, палатки, кассовые аппараты и т.д.

Различие функций, выполняемых торговым капиталом при осуществлении актов покупки (Д - Т) и продажи их (Т - Д?), вызывает необходимость в организационно-техническом обособлении аппарата выполнения этих актов в отдельные звенья. Такими звеньями торговли является оптовая и розничная торговля. Эти звенья торговли становятся сферами приложения самостоятельных частей торгового капитала.

Оптовая торговля - это посредническая торговля между промышленными и торговыми предпринимателями, а также между самими торговцами. Объектами купли-продажи здесь являются крупные партии товаров. В оптовой торговле окончательно реализуются только товары производственного потребления.

Прибыль оптовиков возникает за счет того, что оптовая цена товара ниже розничной. Оптовые закупки способствуют также экономии на транспортных издержках при доставке товаров от производителей, из оптовых баз, складов в торговые точки. Оптовая торговля представлена в таких формах, как биржевая и ярмарочная.

Биржевая торговля характеризуется, прежде всего, тем, что на биржах не представлены сами товары, а лишь заключаются с помощью торговых посредников (брокеров, дилеров) контракты между продавцами и покупателями товаров по биржевым ценам, складывающимся в процессе биржевых торгов.

В ярмарочной торговле, на ярмарках товар представлен образцами, возможна как его непосредственная, так и контрактная закупка по договорным ценам посредством прямых контактов продавцов (производителей товаров) и покупателей. Биржевая торговля отличается от ярмарочной еще и тем, что на биржах обычно торгуют узким кругом специализированных биржевых товаров, тогда как товарный диапазон ярмарочных товаров более широк.

В целом оптовой торговле свойственны договорные цены, торговые контракты между оптовыми продавцами и покупателями, на основании которых производится поставка и оплата товаров.

Розничная торговля - это продажа товаров поштучно или в небольшом количестве непосредственным потребителям в магазинах, торговых точках, палатках, на продовольственных и вещевых рынках, в столовых, кафе, ресторанах и т.п. Через нее происходит окончательная реализация главным образом товаров личного потребления.

Основная масса товаров, реализуемых розничными предприятиями, предварительно проходит через оптовые фирмы. Торговая прибыль при этом распределяется между оптовыми и розничными торговцами. Поэтому розничным предпринимателям иногда невыгодно пользоваться посредническими услугами оптовиков и крупнейшие из них создают свои собственные оптовые организации, которые закупают товары непосредственно у производителей.

Для розничной торговли характерны две параллельно действующие тенденции развития. С одной стороны, универсализация торговли, обусловленная универсальностью индивидуального спроса. Эта тенденция вызывает к жизни создание смешанных и универсальных магазинов, торгующих разнообразными товарами. С другой стороны, имеется тенденция к специализации торговли, отражающая развитие общественного разделения труда в розничной торговле. Эта тенденция приводит к возникновению магазинов, специализированных по группам товаров и отдельным товарам, по формам обслуживания, характеру спроса, ценам и т.д. Кроме того, существуют торговые предприятия, в деятельности которых находят выражение обе указанные тенденции. К ним относятся крупные смешанные магазины со специализированными отделами.

Розничная торговля имеет чрезвычайно большое значение, т.к. от уровня ее развития непосредственно зависит уровень и состав личного потребления населения страны.

3. Ссудный капитал и процент

Наряду с промышленным и торговым капиталом самостоятельно функционирует ссудный капитал, который приносит его собственникам особую форму дохода - процент.

Ссудный капитал - это денежный капитал. Его источниками являются временно свободные деньги. Ими могут быть свободные в течение определенного времени средства амортизационного фонда. Пока сооружения, оборудование и машины используются в производстве, суммы денег на их замещение из года в год накапливаются. Временно свободной может быть и та часть прибыли, которую предприниматель сберегает для расширения производства. Свободные деньги появляются у него и в тех случаях, когда получены деньги за проданные товары, но время выплаты заработной платы еще не наступило. Деньги, предназначенные для закупки сырья, материалов, топлива, также используются по частям.

Источниками ссудного капитала также могут быть:

капиталы рантье, т.е. лиц, не склонных заниматься предпринимательской деятельностью и живущих на проценты;

денежные доходы и сбережения широких слоев населения;

капиталы лиц, меняющих сферу предпринимательской деятельности;

бюджетные остатки;

средства страховых компаний, профсоюзов, других общественных организаций.

Все эти временно свободные деньги не являются капиталом, т.е. они не приносят прибыли. Поэтому их собственники готовы стать кредиторами, отдать их в ссуду.

В это же время другие предприниматели, ощущая недостаток средств, готовы стать заемщиками. Первые предприниматели отдают другим предпринимателям свободные деньги, которые превращаются в капитал, приносят их собственнику доход.

Следовательно, ссудный капитал - это денежный капитал, который предоставляется в ссуду функционирующему предпринимателю на определенный срок с условием возврата и за определенную плату в виде процента.

Промышленный предприниматель, взявший в займы денежный капитал у ссудного капиталиста, извлекает в производстве прибыль. Часть ее он отдает в форме процента ссудному капиталисту. Поскольку, по Марксу, прибыль - форма прибавочной стоимости, то это значит, что ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующие предприниматели (промышленники или торговцы) вынуждены отдавать ссудным капиталистам за пользование их денежным капиталом.

Другая часть прибыли, которая присваивается функционирующим капиталистом, называется предпринимательским доходом.

По мнению К. Маркса, предпринимательский доход и процент есть также формы прибавочной стоимости, которые скрывают неоплаченный труд рабочих, и отсюда следует вывод о неизбежности экспроприации этого неоплаченного труда у капиталистов.

В современной экономической науке предпринимательский доход считается вознаграждением за проявленные предпринимательские способности, а процент рассматривается как цена капитала независимо от того, получает ли его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник ссудного капитала. То есть, процент становится общим выражением дохода на общий капитал независимо от того, получен он от использования собственного или заемного капитала. Он служит оплатой потребительной стоимости капитала как товара, т.е. его способности приносить прибыль.

Почему процент становится общим выражением дохода на капитал? Это объясняется тем, что господствующей в наше время стала акционерная форма собственности. В этих условиях денежный капитал становится общей формой движения капитала, а общей формой дохода на него - процент. Таким образом, процент в современной науке рассматривается как факторный доход, который получает владелец капитала в течение года. Его уровень определяется нормой (ставкой) процента.

Норма (ставка) процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду. Если на капитал в 50 тыс. долл. вы получаете годовой доход в сумме 2 тыс. долл., то норма (ставка) процента составляет:

=4%

Необходимо различать номинальную и реальную ставку процента.

Номинальная процентная ставка - это ставка процента, выраженная в деньгах (гривнах, долларах, евро) по их текущему курсу.

Реальная процентная ставка - это номинальная ставка процента, скорректированная на уровень инфляции, т.е. выраженная в неизменных ценах. Именно эта ставка процента важна для кредитора.

Различают также среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, складывающуюся ежедневно и подверженную частым, порой резким колебаниям.

Максимальной величины рыночная ставка процента достигает в разгар кризиса. Это объясняется тем, что в такой ситуации товары не реализуются, норма прибыли падает до минимума. Деньги же в это время предпринимателям остро необходимы для платежей по долговым обязательствам. Поэтому возникает массовая погоня за деньгами как платежным средством и чрезвычайный спрос на ссудный капитал. А это, в свою очередь, вызывает скачкообразное повышение ставки процента.

После прохождения фазы кризиса процентная ставка начинает снижаться. До минимального уровня она, как правило, падает в период депрессии. В это время имеется масса высвободившихся денежных капиталов, предлагаемых в ссуду. Спрос на них оказывается ограниченным. Норма прибыли, напротив, несколько повышается.

Следовательно, основным фактором, влияющим на величину ставки процента являются:

- величина капитала;

- норма прибыли;

соотношение между спросом на капитал и его предложением.

На процентные ставки влияют и другие факторы:

- степень риска за ссуду;

- срок, на который выдается кредит;

- налогообложение. Высокие налоги на доходы кредитора заставляют его увеличивать ставку процента;

- степень монополизации рынка ссудных капиталов. Кредитор-монополист может взимать более высокие ставки процента по ссудам;

- уровень инфляции. В условиях роста инфляции кредитора, увеличивая ставку процента, пытаются сохранить покупательную способность своих денег.

4. Кредитная система

Конкретной формой движения ссудного капитала является кредит. Кредит - это форма аккумуляции и использования свободных денежных средств на началах возвратности для стимулирования развития экономики. В дословном переводе кредит означает доверие («сгеdо» - вера).

Кредит выполняет такие функции:

- распределительную, которая проявляется в том, что посредством его использования происходит распределение и перераспределение на возвратной основе временно свободных денежных ресурсов;

эмиссионную, суть которой состоит в том, что на основе кредита , в связи с кредитом происходит эмиссия денежных знаков, безналичных платежных средств и различных ценных бумаг;

контрольную, которая заключается в том, что в процессе совершения кредитных операций осуществляется контроль экономической деятельности, финансового состояния. Государство на основе кредитных отношений осуществляет управление всем процессом денежного оборота.

Совокупность кредитных отношений, форм и методов кредита образует кредитную систему в широком смысле слова. В более узком смысле кредитная система - это совокупность кредитно-финансовых организаций, аккумулирующих свободные денежные средства на рынке ссудных капиталов и перераспределяющих их в ссуду.

Наиболее распространенными формами кредита являются:

- коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый предприятиями и другими хозяйствующими субъектами друг другу. Он предоставляется в товарной форме путем отсрочки платежа. В большинстве случаев коммерческий кредит оформляется векселем;

- банковский кредит, выдаваемый банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями разным хозяйствующим субъектам в форме денежных ссуд;

- потребительский кредит, предоставляемый широким слоям населения для приобретения потребительских товаров;

- ипотечный кредит, который предоставляют под залог, или на приобретение недвижимости (здания, земля). Инструментом такого кредита служат ипотечные облигации, выпускаемые банками и предприятиями;

- государственный кредит, который представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес - кредиторами денежных средств. Источником средств государственного кредита служат облигации государственных займов, которые могут выпускаться не только центральными, но и местными органами власти;

- международный кредит, предоставляемый в товарной или денежной (валютной) форме. Кредиторами и заемщиками являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации.

Кредитные отношения, независимо от формы кредита, основываются на строгом соблюдении таких основных принципов кредитования:

- возвратности. Это главный атрибут кредита, что отличает его от других форм предоставления денег, например субсидий, дотаций;

срочности. От срока кредитования зависит и возмездность, т.е. размер платы за получение заемных средств. Нарушение этого принципа обычно влечет за собой ответственность, связанную с увеличением платы за кредит;

платности, предусматривающий установление платы за пользование кредитом в виде процентов из расчета на год относительно суммы займа;

обеспеченности, т.е. требования к заемщику иметь определенное материальное и другое обеспечение под полученные кредиты, за счет которого можно погасить задолженность при финансовых осложнениях;

целевого назначения, предполагающего вложение заемных средств в конкретные хозяйственные процессы;

дифференцированности, который означает неодинаковый подход к различным заемщикам. Реализация данного принципа основывается на индивидуальном подходе, расчете определенных коэффициентов, в соответствии с которыми заемщик относится к той или иной группе «риска», на основании чего банк решает вопрос о предоставлении или не предоставлении кредита и условиях кредитования.

Центрами кредитных отношений являются банки - кредитно-финансовые учреждения, главной задачей которых является аккумуляция свободных денежных средств населения, предприятий, организаций и предоставление их в кредит своим клиентам.

Совокупность банков и банковских учреждений, выполняющих свойственные им функции, образуют банковскую систему. Во всех странах с рыночной экономикой утвердилась двухуровневая система банков. Это центральный банк (ЦБ) с его отделениями на местах и система коммерческих банков.

В нашей стране в соответствии с Законом Украины «О банках и банковской системе» центральный банк носит название Национальный банк Украины (НБУ). Его уставной фонд образуется за счет средств государства. Национальный банк Украины выполняет такие функции:

- эмиссионную. Только ему принадлежит монопольное право выпуска (эмиссии) денег;

- кассово-расчетного обслуживания государственного бюджета (банк правительства). Эта функция состоит в том, что национальный банк ведет счета правительственных учреждений и организаций, местных органов власти. Он аккумулирует на своих счетах соответствующие денежные средства и одновременно проводит по ним выплаты. Часть этих функций Национальный банк может поручить какому-либо коммерческому банку;

- организующую, которая заключается в том, что НБУ обеспечивает работу всей кредитной системы. Он регистрирует банки, определяет общие правила ведения счетов, инкассирование, разрабатывает методику организации и осуществления отдельных банковских операций, выдает лицензии на определенные виды банковских услуг (например, на валютные операции) и т.п. Эту функцию Национальный банк реализует главным образом административными методами;

- контроля над деятельностью коммерческих банков, хранения резервов коммерческих банков;

- регулирования количества денег в обращении (как наличных, так и кредитных, банковских), поддержания стабильности национальной валюты.

НБУ - это «банк банков». Он имеет дело не с населением, а с коммерческими банками. Его основная функция - регулировать через предложение денег общую экономическую ситуацию в стране, улучшать состояние экономики в целом.

Коммерческие банки - это финансовые институты, получившие лицензию от НБУ, которая позволяет им принимать вклады от населения и предприятий, а также предоставлять кредиты, выполнять финансовое обслуживание клиентов. прибыль дивиденд издержка капитал

Главная цель коммерческого банка - получение прибыли. Его операции подразделяются на пассивные (привлечение средств) и активные (размещение средств). Кроме того, коммерческие банки, могут заниматься посредническими операциями (по поручению клиента на коммерческой основе) и доверительными операциями (управление имуществом, ценными бумагами). За все операции и услуги банк взимает определенную плату, что пополняет прибыль банка. Но основная функция коммерческого банка - это прием вкладов и предоставление ссуд, а основной источник прибыли - разница между получаемым и взимаемым процентом.

В кредитную систему страны входят так же и небанковские финансово-кредитные учреждения: страховые, финансовые и инвестиционные компании, пенсионные фонды, кредитные товарищества, лизинговые и факторинговые фирмы, ломбарды, расчетные (клиринговые) центры, почтово-сберегательные учреждения и т.д.

5. Акционерный капитал и дивиденд

На основе движения ссудного капитала и развития кредита возникают акционерные общества и акционерный капитал. Возникновение акционерных обществ было обусловлено развитием производительных сил, ростом масштабов производства и ограниченностью индивидуальных капиталов, когда создание крупных предприятий, строительство железных дорог, каналов и т.п. потребовало централизации индивидуальных капиталов. Акционерные общества (АО) стали той формой организации общественного производства, которая была призвана разрешить противоречие между растущими потребностями общества и возможностями индивидуального производства.

Акционерное общество - это форма организации крупных и средних предприятий, капитал которых формируется путем слияния капиталов его учредителей, выпуска и продажи акций и др. ценных бумаг.

Различают две основные формы АО: закрытые и открытые.

В закрытых АО акции на свободный рынок не поступают. Они размещаются по предварительной подписке среди заранее выбранных учредителями возможных владельцев. Общество и акционеры несут ответственность по своим обязательствам только внесенным капиталом.

Открытые АО выпускают и свободно реализуют свои акции по решению руководства корпорации. Общества и акционеры несут ответственность по обязательствам всем имуществом общества (уставной капитал, резервный и страховой фонды и др.).

АО имеют свои плюсы и минусы.

К первым следует отнести:

- возможность широкого привлечения дополнительного капитала;

- относительно высокая платежеспособность АО;

- распределение риска между многими участниками, т.е. совладельцами;

- профессиональное управление;

ограниченная ответственность акционеров.

Характерные недостатки АО:

- относительно высокие затраты и сложности в процессе организации и прекращения деятельности АО;

- строгий контроль над деятельностью общества;

- громоздкость управления и низкая оперативность действий;

- благоприятные возможности для экономических злоупотреблений (спекуляция ценными бумагами, подкуп государственных чиновников);

- склонность к монополизации деятельности;

двойное налогообложение в связи с тем, что сначала облагается налогом фонд выплаты дивидендов (как часть прибыли), а затем и дивиденды (как часть личного дохода акционера).

Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров. Исключительной компетенцией собрания является определение стратегических направлений работы общества, утверждение документов, регламентирующих его деятельность, внесение в них дополнений, выборы правления, совета наблюдателей, который представляет собственников и контролирует деятельность предприятия в период между заседаниями общих собраний, исполнительных и ревизионных органов, а также принятие в случае необходимости решения о ликвидации предприятия.

Исполнительным органом АО является дирекция, осуществляющая руководство деятельностью и представляющая предприятие при заключении договоров и соглашений с другими предприятиями и физическими лицами. Если АО объединяет ряд самостоятельных предприятий, структура его управления усложняется. Она включает генерального директора, директоров-руководителей отдельных предприятий и функциональных директоров, которые несут ответственность за отдельные направления деятельности АО. Главную роль в акционерном обществе играют крупные предприниматели, его учредители.

Главным атрибутом АО является акция.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение средств на цели развития предприятия и дающая право ее владельцу на:

- участие в управлении предприятием;

- получение части прибыли предприятия в виде дивиденда;

участие в распределении имущества в случае ликвидации предприятия.

Наиболее распространенными видами акций являются:

- акция на предъявителя. В книге регистрации фиксируется лишь общее количество акций. Компания, как правило, не знает, кто владеет такой акцией;

- именная акция. В книге регистрации указывают: фамилию собственника, время приобретения и количество акций, адрес, номер счета для перевода дивидендов;

- учредительная акция - распространяется среди учредителей АО и дает им некоторые преимущественные права;

- простая акция, дающая право на получение пропорциональной части прибыли, распределяемой в виде дивиденда, и право одного голоса на собрании акционеров. При ликвидации АО претензия собственника простой акции является последней;

привилегированная акция - это акция, владельцу которой гарантируется получение фиксированных дивидендов, независимо от полученной прибыли. При ликвидации АО в первую очередь возмещается по номинальной цене стоимость привилегированных акций (но после удовлетворения прав владельцев облигаций). Эти акции не дают права голоса. Привилегированные акции в Украине могут быть выпущены на сумму, не превышающую 10% уставного фонда АО.

С целью увеличения функционирующего капитал АО кроме акций могут выпускать и облигации. Если собственники акций являются совладельцами предприятия, то собственники облигаций - его кредиторы.

Облигация - это ценная бумага с фиксированным доходом, которая выдается заемщиком на определенный срок, по истечении которого она погашается. В отличие от акции, облигация не дает права на управление и может выпускаться всеми хозяйствующими субъектами, также центральными (облигации государственного займа) и местными (облигации местных займов) органами власти.

Различают разные виды облигаций:

- конвертируемые облигации, которые могут обмениваться на другие ценные бумаги компании, прежде всего на акции;

- беспроцентные (целевые) облигации, которые выпускают в виде ссуды под товары и услуги. Их собственник имеет право на получение товаров и услуг вместо денежного дохода;

- облигации с правом досрочного выкупа. Они могут быть выпущены эмитентом (юридическим лицом, выпускающим ценные бумаги) до наступления срока погашения по заранее оговоренной цене;

доходные облигации. Доходы по таким облигациям выплачиваются только в случае получения АО дохода.

Ценные бумаги (акции и облигации), машины, оборудование, сооружения, патенты, лицензии и т.п. образуют объект акционерной собственности. Ее субъектами являются учредители АО, акционеры, наемные рабочие, государство. Отношения между субъектами АО по поводу присвоения разных объектов собственности и созданного необходимого и прибавочного продукта образуют общественную форму категории «акционерная собственность».

Экономической формой реализации акционерной собственности является акционерный капитал. Акционерный капитал представляет собой совокупность производственных отношений между учредителями АО, акционерами и наемными рабочими по поводу владения, распоряжения и использования денег, средств производства и иного имущества АО с целью получения учредителями прибавочной стоимости в форме прибыли, собственниками акций - дивидендов, собственниками облигаций - фиксированных доходов, наемными рабочими - заработной платы, государством - налогов.

Акционерный капитал функционирует в форме собственного и заемного, реального и фиктивного.

Собственный капитал АО формируется в результате выпуска и продажи акций и облигаций, а также резервного капитала, который формируется в процессе отчислений от прибыли и их инвестирования в производство.

Заемный капитал АО формируется за счет банковского кредита и средств, полученных от выпуска и реализации облигаций.

Реальный капитал - это деньги, средства производства и др. имущество АО, используемые для создания реального богатства в вещественной и стоимостной формах. Т. е., - это промышленный капитал со всеми его обособившимися функциональными формами.

Фиктивный капитал - это ценные бумаги АО, которые отражают его реальный капитал и дают право на получение доходов в форме дивидендов, процентов и т.п.

Фиктивный капитал в отличие от реального не является обособившейся частью промышленного капитала и не создает ни вещественной, ни стоимостной форм богатства. Ценные бумаги являются лишь титулами, т.е. правом собственности на реальный капитал. Фиктивный капитал осуществляет самостоятельное движение на рынке ценных бумаг. Целью его обращения является распределение и перераспределение созданной реальным капиталом стоимости, в том числе и прибавочной стоимости.

Основными формами экономической реализации реального капитала на уровне АО является:

- валовой продукт - совокупность материальных благ и услуг, созданных АО. По стоимости он состоит из стоимости постоянного капитала, потребленного в процессе производства (С) и вновь созданной стоимости (V+m);

- валовой доход, или вновь созданная стоимость (V+m);

- чистый доход, или прибавочная стоимость. Как известно, превращенной формой прибавочной стоимости является прибыль.

Распределение прибыли производится по решению правления АО, как правило, таким образом:

- на расширение производства и пополнение резервного фонда;

- на выплату заработной платы и разных вознаграждений (премий, опционов на акции, льготных ссуд, дивидендов и т.п.) руководящему персоналу АО, т.е. менеджерам;

- на уплату налогов государству;

- на выплату дивидендов.

Дивиденд - это доход, который приносит акция ее собственнику. Он является основной формой экономической реализации индивидуальным собственником акционерного капитала (акции).

Источником дивиденда является прибавочная стоимость, созданная наемными рабочими АО. Его величина зависит от чистой прибыли (прибавочной стоимости) и количества акций.

Различают разные виды дивидендов:

- дивиденд на простые акции. Его величина зависит от размера той части прибыли, которая предназначается для распределения между акционерами;

- дивиденд на привилегированные акции. Заранее фиксированный доход, выплачиваемый независимо от финансовых результатов деятельности предприятия;

- дивиденд в денежной форме, являющийся процентом от номинальной стоимости акции;

- дивиденд в натуральной форме, который предоставляется акционеру в виде услуги или продукции АО, преимущественно в форме кредита, векселя и т.п.;

- дивиденд в форме акций АО - это обязательство АО на еще не полученную прибыль;

- экстра-дивиденд, который АО выплачивает в виде премии к дивидендам по окончании финансового года при условии успешной работы предприятия;

- трудовой дивиденд, присваиваемый акционером, который является работником АО. Такой дивиденд воплощает часть прибавочной стоимости (прибыли), создаваемой работающим акционером как собственником акций;

- нетрудовой дивиденд, присваиваемый неработающим акционером - посторонним собственником акций АО.

Владельцы акций могут повышать свои доходы не только за счет дивидендов, но и в результате повышения курса акций и их реализации на рынке ценных бумаг. Следует отличать номинальную стоимость акции (это денежная сумма, обозначенная на акции) и цену реализации, т.е. рыночный курс акции, который находится в прямой зависимости от величины дивиденда и в обратной - от величины ссудного процента.

Курс акции=

Так, если при прежнем дивиденде (10 долл.) уровень ссудного процента понизится с 5 до 4, то курс акций повысится. За ту же акцию, которая ранее стоила 200 долл. Теперь дадут:

=250 долл.

Учредители АО получают доходы не только в форме дивидендов, но и в виде особого рода прибыли - учредительской прибыли. Она представляет собой разность между суммой курсовой цены акции и реально функционирующим капиталом АО. Например, акционерный капитал равен 1 млн. долл. И на эту сумму выпущены акции, курс которых в три раза превышает номинал. Сумма курсовой цены составляет 3 млн. долл., разность между этой суммой и суммой реального капитала АО будет 2 млн. долл. Это и есть учредительская прибыль. Ее источником является часть прибавочной стоимости, которая будет создана в процессе функционирования АО. Эта часть присваивается досрочно, в момент продажи акций, что порождает впечатление об отсутствии связи учредительной прибыли с процессом производства прибавочной стоимости. В форме учредительской прибыли присваивается не вся будущая прибавочная стоимость, а лишь та ее часть, которая выступает в виде предпринимательского дохода. Таким образом, учредительская прибыль является капитализированным предпринимательским доходом. Также в учредительскую прибыль может входить и часть безвозмездно присвоенных чужых денежных капиталов и денежных средств населения.

Доход работника АО, который одновременно является и акционером, состоит их двух составляющих: во-первых, как совладелец капитала АО он получает в форме дивиденда часть прибыли АО, которая создается его прибавочным трудом; во-вторых, как работник он получает заработную плату, которая является формой стоимости необходимого продукта, созданного необходимым трудом работающего акционера.

Наемные работники АО получают доход в виде заработной платы, которая является экономической формой реализации его собственности на свою рабочую силу, продаваемую АО. Трудом наемного работника в процессе производства создаются все составляющие валового продукта АО, в том числе и вновь созданная стоимость (V+m). Одна из ее составляющих (V - стоимость необходимого продукта) присваивается наемным работником и образует его заработную плату.

Экономическая реализация фиктивного капитала осуществляется посредством продажи ценных бумаг, обмена на акции другого типа, передачи акций в доверительное управление и т.п. Формами экономической реализации собственности на фиктивный капитал являются: дивиденд, доходы от продаж, процент и т.п. Важную роль в экономической реализации фиктивного капитала играет рынок ценных бумаг.



Литература

1. Аникин А. В. Юность науки. - М: Политиздат, 1979.

2. Баликоев В. З. Общая экономическая теория. Учебное пособие. - Новосибирск: ООО «Издательство ЮКЭА», 1998.

3. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. - М: Дело, 1994.

4. Брагинский С. В., Певзнер Я. А. Политическая экономия: дискуссионные проблемы, пути обновления. - М.: Мысль, 1991.

5. Бузгалин А. В. Переходная экономика: курс лекций по политической экономии. - М.: Таурус, Проскерус, 1994.

6. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Е. Микроэкономика. - СПб Окрестр: Литера плюс, 1994.

7. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Е. Макроэкономика. - СПб Окрекстр: Литера плюс, 1994.

8. Задоя А., Петруня Ю. Основы экономики: Учебное пособие. - К.: Вища шк. - Знання, 1988.

9. Козаков А. П., Минаева Н. В. Экономика: Курс лекций. Упражнения, тесты. Трейнинг. - М.: Изд-во ЦИПККАП, 1996.

10. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики. В 2-х томах М.: Эконов, 1993.

11. Курс экономики: Учебник/Под ред. Б. А. Райзберга. - М.: Инфра - М., 1997.

12. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика, переходная экономика: учебное пособие/Под ред. А.В.Сидоровича. - М.: МГУ, Изд-во, «Дис», 1997.

13. Курс экономической теории: Учебное пособие/Под ред. Чепурина М. Н., Киселевой Е. А. - Киров, Изд-во «АСА», 1996.

14. Ламперт X. Социальная рыночная экономика. Германский путь. - М.: Дело, 1993.

15. Леонтьев В. Экономические эссе. Теории, исследования, факты и политика. - М: Политиздат, 1990.

16. Макконнелл К. Р., Брю С Л. Экономика: принципы, проблемы и политика: В 2-х т. - М.: Республика, 1992.

17. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. I, II, III. - М.: Прогресс, 1993.

18. Маркс К. Капитал. - М: Политиздат, 1961. - т. 1-3 (Маркс К., Энгельс Ф., Соч. 2-е изд. - т.23-25)

19. Милль Дж. С. Основы политической экономии. Т. I,II,III. - Прогресс, 1980.

20. Мостовая Е. Б. Основы экономической теории: курс лекций. - М: Инфра-М; Новосибирск НГАЭиУ, 1997.

21. Пезенти А. Очерки политической экономии капитализма. В 2-х т. - М.: Прогресс, 1976.

22. Петти В. Трактат о налогах и сборах. Антология экономической классики: В 2-х т. - М.: Эконов, 1993.

23. Политэкономия (история экономических учений, экономическая теория, мировая экономика): Учебник для вузов/Под ред. Д. В. Валового. - М.: ЗАО «Бизнес-школа, «Интел-Синтез», 1993.

24. Политическая экономия/Под ред. В. В. Радаева. - М.: Изд-во МГУ, 1993.

25. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения. Антология экономической классики: В 2-х т. - М.: Эконов, 1993.

26. Самуэльсон П. Экономика: В 2-х т. - М.: МГП Алгон, 1992.

27. Смит А. Исследования о природе и причинах богатства народов. Антология экономической классики:В 2-х т. - М.: Эконов, 1993.

28. Современная экономика/Под ред. О. Ю. Мамедова. - Ростов н/д.: Феникс, 1995.

29. Стенлейк Дн. Ф. Экономика для начинающих. - М.: Республика, 1994.

30. Теоретическая экономика. Политэкономия: Учебник для вузов/Под ред. Г. П. Журавлевой и Н. Н. Мильчаковой. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

31. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М: Дело, 1994.

32. Хейне П. Экономический образ мышления. - М.: Новости, 1991.

33. Шумпетер И. Капитализм, социализм и демократия. - М.: Экономика, 1995.

34. Эклунд К. Эффективная экономика - шведская модель: экономика для начинающих и не только для них. - М.: Экономика, 1991.

35. Экономика: Учебник/Под ред. А. С. Булатова. - М.: Изд-во БЕК, 1994.

36. Экономика переходного периода/Под ред. В.В. Бузгалина. - М.: Изд-во МГУ, 1995.

37. Экономическая теория (политэкономия): учебник/Под ред. В. И. Видяпина, Г. П. Журавлевой. - М.: Инфра-М, 1997.

38. Экономическая теория: Учебник для вузов/Под ред. А. И. Добрынина, Л.С.Тарасевича. - Санкт-Петербург, 1997.

39. Башнянин Г.І., Шевчук Є. С. та ін. Політична економія. Навчальний посібник. - Львів: «Новий Світ-2000», 2004.

40. Білецька Л. В., Білецький О. В., Савич В. І. Економічна теорія: Політекономія. Мікроекономіка. Макроекономіка: Навчальний посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2005.

41. Гальчинський А.С., Єщенко П.С., Палкін Ю. I. Основи економічної теорії: Підручник. - К.: Вища шк., 1995.

42. Економічна теорія: Підручник/За ред. В. М. Тарасевича. - К.: Центр навчальної літератури, 2006.

43. Економічна теорія: Політекономія: Підручник/За ред. В. Д. Базилевича. - К: Знання-Пресс, 2001.

44. Мочерний С. В., Довбенко М. В. Економічна теорія: Підручник. - К.: «Академія», 2004.

45. Мочерний С. В. Політекономія: Підручник - К.: Вікар, 2003.

46. Основи економічної теорії: політекономічний аспект: Підручник/За ред. Г. Н. Климка. - К.: Знання-Прес, 2004.

47. Політична економія: Навчальний посібник/За ред. К. Т. Кривенка. - К: КНЕУ, 2001.

48. Політична економія: Навчальний посібник/За ред. В.О. Рибалкіна, В. Г. Бодрова. - К.: Акдемвидав, 2004.

49. Туган-Барановський М. І. Політична економія: курс популярний. - К.: Наукова думка, 1994.

50. Шніцер М. Порівняння економічних систем/пер. з англ. - К.: Основи, 1997.

Размещено на Allbest.ru

...