Защита иностранных инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Защита иностранных инвестиций



Оглавление

Введение

1. Теоретические основы осуществления иностранных инвестиций

1.1 Понятие иностранных инвестиций

1.2 Правовые основы осуществления иностранных инвестиций в Российской Федерации

1.3 Понятие, виды и классификация рисков при осуществлении иностранных инвестиций

2. Практические основы защиты иностранных инвестиций от страновых рисков

3. Задача

Список литературы



Введение

Иностранные инвестиции в соответствии с законодательством Российской Федерации - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. -- М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2010..

Иностранные инвесторы вправе осуществлять инвестирование на территории РФ путем:

- долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ;

- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;

- приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, ценных бумаг, природных ресурсов и иных имущественных прав;

Иностранным инвесторам гарантируются стабильность их прав и иные формы правовой защиты. Но иностранные инвестиции, как и любые другие экономические процессы, подвержены различным видам рисков. Поэтому анализ воздействия рисков на процессы инвестирования и способы защиты от рисков является актуальной темой исследования.

Целью контрольной работы является детальное изучение способов защиты иностранных инвестиций от страновых рисков на практике Российской Федерации.

Для достижения поставленной цели необходимо:

- изучить механизм и правовую основу осуществления иностранных инвестиций;

- выявить особенности осуществления защиты иностранных инвестиций от страновых рисков на территории Российской Федерации.



1. Теоретические основы осуществления иностранных инвестиций

1.1 Понятие иностранных инвестиций

Согласно ст. 2 Закона "Об иностранных инвестициях в РФ", Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями Федеральный закон от 5 мая 2014 г. N 106-ФЗ) иностранными инвестициями являются вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с ФЗ, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Иностранные инвестиции обычно подразделяют на прямые и портфельные Кушнир И.В. Международное частное право.

Прямые инвестиции:

- приобретение иностранным инвестором не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством РФ;

- вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ;

- осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности СНГ (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб. (машины, оборудование и механизмы, электротехническое оборудование, их части, звукозаписывающая и звуковоспроизводящая аппаратура, аппаратура для записи и воспроизведения телевизионного изображения и звука, их части и принадлежности, средства наземного транспорта, летательные аппараты, плавучие средства и относящиеся к транспорту устройства и оборудование).

Законодательство РФ выделяет также некоторые особые прямые инвестиции, которые имеют название "приоритетный инвестиционный проект". Под этим понимаются инвестиции, суммарный объем которых составляет не менее 1 млрд. руб., или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. руб.

Остальные инвестиции иногда именуются портфельными. Существенного значения это понятие для правового регулирования иностранных инвестиций не имеет. В основном этот термин используется в области валютного контроля.

Термин "прямые инвестиции" очень важен с правовой точки зрения для регулирования иностранных инвестиций, поскольку именно прямые инвестиции дают право иностранному инвестору рассчитывать на получение основных льгот и гарантий по национальному законодательству. Характеристика инвестиций будет неполной без определения субъекта и объекта инвестиций.

Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие целенаправленные действия по решению задач, поставленных в инвестиционном проекте. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие физические и юридические лица, участвующие в реализации инвестиционного проекта. Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенным между ними.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое различного вида имущество предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.), научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, денежные вклады.

Многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим основным классификационным признакам:

· по объектам инвестиционной деятельности;

· срокам вложений;

· формам собственности;

· источникам финансирования;

· территориальной направленности;

· отраслевой направленности;

· сферам экономики;

· характеру участия в инвестиционном процессе;

· возможности участия в управлении и т.д.

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по объектам инвестиционной деятельности (или по объектам вложения инвестиций). По данному признаку выделяют реальные и финансовые инвестиции (рис. 1.).

Реальные (капиталообразующие) инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные. Первые включают инвестиции в осязаемые объекты -- в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д., вторые (потенциальные, иногда называемые интеллектуальными) -- это вложение средств на приобретение патентов, лицензий, оплату научно-исследовательских работ, реализацию программ переподготовки и повышения квалификации кадров и т.п. В статистической практике реальные инвестиции именуют инвестициями в нефинансовые активы, учет которых ведется по сектору нефинансовых предприятий в соответствии с методологией Международного валютного фонда.

Рисунок 1. Классификация инвестиций

Финансовые инвестиции - это вложение капитала в акции, облигации, банковские вклады, инвестиционные сертификаты и другие ценные бумаги. Финансовые инвестиции подразделяют на прямые (в реальные активы), портфельные и прочие. К первым относятся вложения в акции акционерных обществ с целью получения дивидендов и приобретения права на участие в управлении. Это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10 % акций или уставного (складочного) капитала организации. К портфельным относятся инвестиции в разные виды ценных бумаг, принадлежащие разным эмитентам, с целью повышения вероятности получения дохода от вложенных средств. К ним относится покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в уставном (складочном) капитале организации.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие -- торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады.

Соотношение в экономике страны между реальными и финансовыми инвестициями является важным показателем экономического развития. "В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими".

Таким образом, в самом общем смысле под инвестициями следует понимать финансовые и иные средства, используемые для получения некоего положительного результата (экономического, социального, интеллектуального, оборонного и т.д.). Такое определение выходит далеко за пределы экономической интерпретации, которая в широком смысле трактует слово "инвестировать" как "расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем", или инвестиция -- это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого.

1.2 Правовые основы осуществления иностранных инвестиций в Российской Федерации

Правовая основа осуществления инвестиционной предпринимательской деятельности заложена в 1991 г., когда Верховным Советом РСФСР было принято два закона: Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" и Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. №1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР".

Массив законов, регулирующих инвестиционную деятельность можно классифицировать по различным критериям. С учетом федеративного устройства нашего государства законы четко делятся на федеральные и законы субъектов Российской Федерации. Инвестиционные законы (называются они по-разному, но сходны по содержанию) приняты всеми субъектами Федерации.

В настоящее время можно говорить о том, что сложилась система законодательного обеспечения инвестиционной деятельности. Помимо Закона РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" среди федеральных законов следует назвать:

- Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" (отметим, что Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" действует лишь в части норм, не противоречащих данному закону);

- Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ", заменивший одноименный Закон 1991 г.;

- Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ "О соглашениях о разделе продукции";

- Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред. от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) "О финансовой аренде (лизинге)";

- Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг";

- Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

- Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. № 214-ФЗ "Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ".

Перечисление данных законов свидетельствует о широком спектре регулируемых отношений: от установления общих правил осуществления инвестиционной деятельности, правового статуса инвесторов до правового регулирования отдельных ее видов. Помимо законов правовое регулирование инвестиционной деятельности осуществляется многочисленными подзаконными нормативными актами. В регулировании инвестиционной деятельности с участием иностранного капитала большое место отводится актам международного права

1.3 Понятие, виды и классификация рисков при осуществлении иностранных инвестиций

Использование прогнозных оценок всегда связано с риском, пропорциональным масштабам проекта и длительности инвестиционного периода. Для полного представления о риске можно привести две различные классификации рисков. По мнению С. Светловой, "различают следующие основные виды рисков:

- производственный, связанные с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств по контракту или по договору с контрагентом;

- производственный, связанный с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств перед инвестором;

- портфельный (инвестиционный), связанный с возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и из приобретенных;

- рыночный, связанный с возможными колебаниями рыночных цен, процентных ставок, курсов собственной денежной единицы и зарубежных валют".

Л. Шаршукова предлагает "сильно обобщенную классификацию рисков:

- политический (региональный, страновой, международный);

- экономический (производственный, коммерческий, финансовый (кредитный), валютный, инфляционный, отраслевой, по новым видам деятельности, инвестиционный);

- технический".

Существуют также внешние риски, которые не зависят от деятельности инвестора, финансирующего инвестиционный проект, и в своей совокупности обычно характеризуются пространственным аспектом. Различным регионам (республикам), странам или группам стран в каждый момент времени присущи особые сочетания и специфическая мера остроты внешних рисков, обуславливающие привлекательность или непривлекательность данного региона или страны для инвестиционной деятельности.

Более подробно рассмотрим понятие странового риска. Под страновым риском понимается любой ущерб, наносимый иностранным инвесторам и фирмам в результате тех или иных решений принимающей страны, политических и военных событий в этой стране или неблагоприятного изменения на финансовых рынках.

Страновые риски в целом можно разделить на экономические и политические. Под экономическими страновыми рисками понимается возможность частичной или полной неплатежеспособности страны перед нерезидентами, т. е. превышение внешних долгов страны по сравнению с международными ликвидными средствами, которыми она располагает. Политические страновые риски заключаются в прямых вмешательствах государства в деятельность иностранных фирм путем дискриминации, национализации и экспроприации.

Дискриминация состоит в предоставлении национальным предприятиям особых конкурентных преимуществ по отношению к размещенным в этой стране транснациональным корпорациям (ТНК), совместным предприятиям.

Экономические страновые риски влекут за собой риск убытка не только для нерезидентов, но и резидентов, особенно тех из них, которые ведут экспортно-импортные операции, поскольку эти риски вызваны неблагоприятными событиями на рынке. Это же относится к стихийным бедствиям.

Целесообразно риски осуществления прямых инвестиций разделить на микро- и макроэкономические. Микроэкономические риски относятся непосредственно к месту расположения прямых инвестиций и условиям окружающей среды в узком смысле слова, например, наличию достаточной территории для строительства (с учетом будущего развития), примыканию к транспортным артериям и транспортным системам, наличию рабочих определенной минимальной квалификации в месте осуществления инвестиций, достаточному снабжению водой и энергией с возможностью его расширения и т. д.

К макроэкономическим страновым рискам можно отнести: (а) валютный риск; (б) процентный риск; (в) риск инфляции; (г) риск неконвертируемости; (д) риски, связанные с невыполнением условий кредитных соглашений: трансфертный риск; мораторий и (или) пересмотр условий погашения долга; риск отказа от признания долга или его дальнейшего обслуживания.

Валютные риски возникают из-за того, что при существовании подвижных валютных курсов происходят изменения стоимости обязательств и требований (включая объем капитала, инвестированного за границей) дочерней компании по отношению к материнской, а также ТНК в целом. Если в стране используют фиксированные валютные курсы, то правительство может периодически осуществлять их пересмотр либо в сторону повышения (ревальвация), либо в сторону понижения (девальвация). В этом случае говорят о рисках изменения паритетов (риск девальвации и ревальвации)

Таким образом, при оценке странового риска важное значение имеет анализ его причин. Для этой цели чаще всего используются экспертные опросы. При таких опросах выявляется перечень имеющихся у инвесторов факторов риска. Вместе с тем недостаток экспертной формы оценки кроется в отсутствии во многих случаях "взвешивания" существенности факторов и случайном отборе социально-экономических переменных.



2. Практические основы защиты иностранных инвестиций от страновых рисков

Под гарантиями защиты иностранных инвестиций обычно понимаются закрепленные в национальном законодательстве или международных соглашениях обязательства государства - реципиента капитала перед иностранными инвесторами по созданию безопасного режима инвестирования.

Прежде чем деятельность иностранного инвестор получит защиту, предусмотренную законом или договором, соответствующее физическое или юридическое лицо должно доказать, что отношения с его участием являются инвестиционными, а само оно действительно имеет статус иностранного инвестора в данном государстве.

Анализ национального законодательства различных государств и международных договоров позволяет сделать вывод о том, что к настоящему времени в практике международного движения капиталов и его нормативно-правовом регулировании сформировались следующие основные группы гарантий защиты иностранных инвестиций:

* гарантии, обеспечивающие неприкосновенность имущества, составляющего иностранную инвестицию на территории государства - реципиента капитала;

* гарантии недискриминации;

* гарантии стабильности условий инвестирования;

* гарантии, обеспечивающие право иностранного инвестора воспользоваться результатами своей деятельности;

* гарантии, касающиеся порядка разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций.

В Российской Федерации признаются и законодательно регулируются все перечисленные выше виды гарантий. В числе важнейших нормативно-правовых документов, определяющих их виды и содержание, следует назвать Федеральные законы "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 9 июля 1999 г. и "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г., который предусматривает также, что иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации (п. 2 ст. 5).

Усиление правовой защиты иностранных инвестиций - важнейшая задача при создании благоприятного инвестиционного климата в любой стране. Осуществляя инвестиционную деятельность в развивающихся странах и государствах с переходной экономикой со свойственной им политической и экономической нестабильностью, иностранный инвестор рискует тем, что в случае изменения законодательства он может быть лишен ожидаемых финансовых результатов. Это наряду с некоммерческими рисками, введением жестких валютных ограничений страной-реципиентом инвестиций может быть приравнено к принудительному изъятию иностранной собственности.

Главная проблема обеспечения благоприятного инвестиционного климата состоит в стабильности правового регулирования, что предполагает законодательное закрепление определенных гарантий для иностранных предпринимателей, вкладывающих свои капиталы в экономику страны. Это, прежде всего, гарантии от ухудшения условий хозяйствования, на основе которых осуществлялся приток иностранных инвестиций. Речь идет об установлении определенного срока, в течение которого действует запрет на такого рода законодательные изменения.

Принцип защиты от ужесточения национального законодательства - это сохранение правового режима в случае неблагоприятного изменения законодательства. В юридической литературе данный принцип также называют "стабилизационной оговоркой". Запрет на введение изменений, ухудшающих оговоренные условия поступления иностранных инвестиций, получил особое название - "дедушкина оговорка". Она устанавливается, как правило, на срок от 3 до 5, реже до 7-10 лет.

Значительную часть опасений инвесторов при вкладывании капиталов в экономику зарубежных государств составляют некоммерческие риски. Связанные с ними неблагоприятные последствия являются, как правило, следствием неконституционной смены власти, изменения политического режима, проведения неконтролируемой национализации или конфискации собственности, отказа государства от своих международных обязательств и т. д. Поэтому вполне естественным является желание иностранных инвесторов создать систему дополнительных гарантий, которая функционировала бы независимо от политических катаклизмов. Одним из элементов такой системы является страхование инвестиций. Эта деятельность может осуществляться частными компаниями (например, английская страховая компания Lloyd's), национальными государственными организациями или международными организациями (например, МИГА - межнациональное агентство по страхованию инвестиций, МАГИ - многостороннее агентство по гарантированию инвестиций).

Иностранные инвестиции обычно страхуются государственными структурами страны инвестора, в то время как частные страховые компании не рискуют брать на себя такой объем ответственности. Даже если некоторые крупные страховые компании начинают заниматься страхованием иностранных инвестиций, то они заручаются гарантиями государства либо интенсивно используют механизм перестрахования.

Объектом договора страхования, заключаемого частной страховой компанией, являются ресурсы, вкладываемые физическими или юридическими лицами за рубежом, а страховым случаем -- финансовые потери, связанные с политическими рисками, которые эти страхователи понесли в соответствующем иностранном государстве. Преимуществами данной формы организации страхования инвестиционных рисков считаются гибкость и маневренность, присущие деятельности частных компаний. Кроме того, такие компании независимы от государства и, следовательно, инвестор может рассчитывать на возмещение убытков, невзирая на позицию тех или иных государственных органов.

Таким образом, учитывая динамику инвестиций, поступающих в экономику России в 2009 - 2013 гг (рисунок 1), следует отметить, что Российской Федерации следует совершенствовать существующие и разрабатывать новые способы защиты иностранных инвестиций от страновых рисков.

Рисунок 1. Иностранные инвестиции, поступившие в экономику России в 2009-2013 году

Как видно из рисунка, из всей структуры иностранных инвестиций наибольший объем составляют прочие иностранные инвестиции, состоящие из торговых кредитов, на долю которых приходится 21,5% .

По состоянию на конец 2013 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 362,4 млрд. долл. США, что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2012г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%). В 2013 г. в экономику России поступило 154,6 млрд. долл. иностранных инвестиций, что на 18,9% меньше, чем в 2012 году (табл. 1). Такие тенденции тревожны. Следует развивать соответствующую законодательную базу, в том числе применительно к недропользованию.

Таблица 1. Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам Включая инвестиции из государств-участников СНГ. Источник: http://www.gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d01/41inv27.htm,млн. долл. США

	Накоплено на конец декабря 2013 г.	В том числе	Справочно: поступило в 2013г.
	всего	в % к итогу	прямые	порт- фельные	прочие
Всего инвестиций1)	362366	100	136018	8716	217632	154570
из них по основным странам-инвесторам	307930	85,1	104602	7026	196302	84036
в том числе: Кипр	76739	21,2	52769	1795	22175	16455
Нидерланды	61490	17,0	21248	64	40178	21126
Люксембург	42774	11,8	1285	261	41228	11523
Китай	27922	7,7	1460	4	26458	740
Соединенное Королевство (Великобритания)	26677	7,4	3315	3059	20303	13490
Германия	24913	6,9	11388	12	13513	7202
Ирландия	14310	3,9	281	1	14028	4671
Виргинские о-ва (Брит.)	12506	3,5	8357	1794	2355	3501
Япония	10779	3,0	1239	6	9534	1135
Франция	9820	2,7	3260	30	6530	4193

_____________________

По своей инвестиционной привлекательности для иностранных инвесторов сферы бизнеса в России распределились следующим образом (табл. 2) Источник. Рассчитано по данным Росстата. .



Ранг, №	Отрасль	Удельный вес привлеченных иностранных инвестиций, %
1	Обрабатывающие производства	30,6%
2	Оптовая и розничная торговля, ремонт	18,7%
3	Добыча полезных ископаемых	17,6%
4	Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	11,0%
5	Транспорт и связь	8,5%
6	Финансовая деятельность	6,5%
7	Строительство	3,7%
8	Остальные отрасли	3,4%
Всего иностранные инвестиции	100,0%

Как следует из данных Росстата, в последние годы 3-4 года в России на добычу полезных ископаемых приходилось от 12,0 - 12, 6% поступавших иностранных инвестиции. Из них на добычу "топливно-энергетических полезных ископаемых" пошло 9,5 -10,4%, а "прочих полезных ископаемых" 2,5 - 1,7%.

В этой инвестиционной сфере Россия в разы отстает от Канады, Бразилии, ЮАР, Китая и ряда других сырьевых стран мира.

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

· привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

· регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

· привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

· создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль "катализатора роста" лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.

Чтобы добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций. Учитывая опыт многих зарубежных стран, в число необходимых для России мер в этом направлении (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны войти:

· создание реально действующей системы льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах (в частности, создание реально действующих свободных экономических зон);

· четкое разграничение собственности между хозяйствующими субъектами, а также между федеральными и местными властными струк- турами;

· создание стабильного экономического и внешнеторгового законодательства;

· снижение налогового бремени и упрощение структуры налогов;

· введение частной собственности на землю;

· создание механизмов страхования иностранных инвестиций.

Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

· улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической и законодательной ситуации и создание эффективного экономического законодательства;

· организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;

В настоящее время в России, происходит увеличение притока иностранных инвестиций. Таким образом, учитывая динамику инвестиций, следует отметить, что Российской Федерации следует совершенствовать существующие и разрабатывать новые способы защиты иностранных инвестиций от страновых рисков.



3. Задача

Оценка инвестиционной активности в Российской Федерации за период с 1996 по 2009 годы.

Определим инвестиции в расчете на душу населения в текущем и базовом году.

Показатель	2006	2007	Темпы роста
Инвестиции в основной капитал в РФ	375958,1 млрд. руб.	7976,013 млрд. руб.	2,12%
Численность населения	143,2	142,8	99,7%
Инвестиции в расчете на душу населения	2535,12 руб. / на 1человека	55,89 руб. / на 1человека	2,2 %

- среднее значение инвестиций на душу населения;

(2535,12 + 55,89) / 2 = 1295,505 руб. / на 1человека

- показатель инвестиционной активности (Уиа) из условия, что средние за ряд лет значения Крс и Трс принимаются одинаковыми для всех вариантов кейса и равными 100 долл. / чел. в год (Крс) и 5% в год (Трс).

Формула для расчета уровня инвестиционной активности:

где Кс и Крс - душевые капитальные вложения в оцениваемой стране и промышленно развитых странах, долл. США / чел.,

Тс и Трс - темпы роста общего объема инвестиций в оцениваемой стране и промышленно развитых странах, %.

1295,505/24,62 = 52,62 дол./чел. в год

Уиа = (52,62/ 100 + 2,2/5) /2

Уиа = 0,4833

Таким образом, инвестиционная активность по шкале: очень низкая (показатель Уиа меньше 0,7). страновый риск инвестиция российский

В MsExсel постройте графики, отражающие динамику:

- инвестиций в основной капитал;

- душевых инвестиций в основной капитал;

- численности населения РФ.

Таким образом, на основании проведенного анализа следует сделать вывод об отрицательной динамике инвестиционной активности в 2007 году по сравнению с 2006 годом.



Список литературы

Основная литература

1. Орлова Е.Р., Зарянкина О.М. Иностранные инвестиции в России. - М.: Омега-Л, 2009.

2. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2010.

3. Зубченко А.А. Иностранные инвестиции: учебное пособие. - М.: ООО "Книгодел", 2008.

Дополнительная литература

4. Федеральный закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.

5. Федеральный закон РФ "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ.

6. Федеральный закон РФ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ.

7. ФЗ РФ "О соглашениях о разделе продукции" от 30 декабря 1995г. №225-ФЗ.

8. Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ.

9. Федеральный закон РФ "О концессионных соглашениях" от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ.

10. Федеральный закон РФ "Об особых экономических зонах в РФ" от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ.

11. Федеральный закон РФ "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства" от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ.

12. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007.

13. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев: Эльга-Н, 2001.

14. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х тома. - Киев: Эльга - Н, 2001.

15. Подшиваленко Г.П. Иностранные инвестиции. Курс лекций. М.: КНОРУС, 2010.

16. Вахрин П.И, Нешитой А.С. Инвестиции. - М.:Инфра-М, 2005.

17. Инвестиции / под ред. Ковалева В.В. - М., 2003.

18. Кадочников С.М. Прямые зарубежные инвестиции: микроэкономический анализ эффектов благосостояния. - СПб.: экономическая школа, 2002.

19. Кадочников С.М., Кулакова Т.В. Прямые зарубежные инвестиции в современной теории институциональной экономики и теории международной торговли: основные подходы и эмпирический анализ. - Еатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2004.

20. Кожухар В.М. Практикум по иностранным инвестициям. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2007.

21. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. - М.: Кнорус, 2007.

22. Малкова Ю.В. Налоговые стимулы инновационного развития: льготы есть, результатов нет // ЭКО. - 2010. - №6. - С. 144-153.

23. Орлова Е.Р. Инвестиции: Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2007.

24. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций. - Минск: Книжный дом, 2004.

25. Сидоренко Ю., Клепиков А. Особые экономические зоны в России: результаты и перспективы // Проблемы теории и практики управления. - 2010. - № 3.

26. Сухарев О.С. Стратегия эффективного развития фирмы: учебник для вузов. - М.: Издательство "Экзамен", 2008.

27. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции: учебное пособие - М.: КНОРУС, 2009.

28. Шарп У.Ф., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: Инфра-М, 1998.

29. Янковский К.П. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2006.

ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСЫ

§ www.gks.ru - сайт Федеральной службы государственной статистики РФ.

§ www.permstat.gks.ru/default.aspx - сайт Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Пермскому краю.

§ www.cbr.ru - сайт Центрального банка России.

§ www.econome.gov.ru - сайт Министерства экономического развития РФ.

§ www.minfin.ru - сайт Министерства финансов РФ.

§ www.nalog.ru - сайт Федеральной налоговой службы РФ.

§ www.fsfr.ru - сайт Федеральной службы по финансовым рынкам.

§ www.government.gov.ru - сайт Правительства РФ.

§ www.iet.ru - сайт Института экономики переходного периода.

§ www.raexpert.ru - сайт рейтингового агентства "ЭкспертРА".

§ www.expert.ru - сайт журнала "Эксперт".

§ www.rbk.ru - Росбизнесконсалтинг.

§ www.vedomosti.ru - сайт газеты "Ведомости".

§ www.kommersant.ru - сайт газеты "Коммерсант".

§ www.econom.nsc.ru/eco/INDEX.htm - сайт журнала "ЭКО".

§ www.fin-izdat.ru/journal/fc - сайт журнала "Финансы и кредит".

§ www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=MoneyAndCredit - сайт журнала "Деньги и кредит".

§ www.bankdelo.ru - сайт журнала "Банковское дело".

§ www.economist.com.ru - сайт журнала "Экономист".

Размещено на Allbest.ru

...