Оборотный капитал в период финансового оздоровления

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовое оздоровление - процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Инициатива по его проведению может исходить от

· участников (учредителей),

· собственника имущества должника - унитарного предприятия,

· третьего лица (третьих лиц).

Разработка стратегии управления оборотным капиталом в условиях финансово-экономического неблагополучия

Стратегия и тактика предупреждения и предотвращения кризисов, финансового оздоровления организаций обязательно включает разработку принципов управления оборотным капиталом как наиболее мобильной части имущества, позволяющей быстро реагировать на сигналы внешней среды и изменение внутренней ситуации. Отсутствие или нехватка оборотных средств могут быть как первым проявлением кризиса, так и его следствием, если развитие кризиса начиналось не в финансовой сфере. В любом случае, кризис оборотных средств либо инициирует кризис в организации, либо углубляет его.

Цели управления оборотным капиталом в кризисных условиях

Для понимания природы антикризисного управления оборотным капиталом важно понимать, что оборотный капитал - это денежные средства, а не запасы, незавершенное производство или готовая продукция. Оборотный капитал авансируется для обеспечения операционно-финансового цикла организации, при этом выделяются средства, разные по содержанию и задачам, стоящим перед ними: вложенные в обеспечение операционной деятельности и вложенные в коммерческую и финансовую деятельность.

В широком смысле цель управления оборотным капиталом та же, что и управления компанией - увеличение ценности компании. Управление оборотным капиталом в рамках кризис-менеджмента предполагает управление мобильными денежными средствами в рамках стратегической линии фирмы по ее финансовому оздоровлению. При этом цель управления оборотным капиталом нельзя сводить к минимизации его объема и длительности оборота. Такая формулировка не учитывает возможность нехватки оборотного капитала и усугубления финансовых затруднений на этой основе, целесообразность наличия запаса оборотных средств для реализации возможностей расширения рыночного сегмента, необходимость удешевления стоимости оборотного капитала и некоторые другие аспекты.

В общем виде цель управления оборотным капиталом можно сформулировать как обеспечение денежными средствами текущей деятельности организации, создание условий для максимальной деловой активности при ограниченных финансовых ресурсах, ускорение операционно-финансового цикла.

Выработка политики управления оборотным капиталом при финансовых затруднениях и в условиях кризиса предполагает, что руководство организации формирует основные взгляды компании на:

* оптимальную величину оборотного капитала по видам оборотных средств в условиях дефицита денежных средств;

* способы финансирования текущих потребностей в условиях низкой кредитоспособности;

* способы обеспечения эффективности использования оборотных средств.

Другими словами, это ответы на такие важнейшие вопросы, как:

* каков достаточный объем денежных средств для обеспечения текущей деятельности, выполнения обязательств, использования возможностей расширения деятельности?

* сколько фирма может использовать собственных и сколько заемных средств в текущем периоде?

* какой размер кредита, и на каких условиях компания может предоставлять его покупателям?

В методических подходах к управлению оборотным капиталом можно выделить два направления: управление на основе баланса и управление на основе длительности оборота.

Как управлять оборотным капиталом на основе баланса

При управлении оборотным капиталом на основе баланса в условиях финансового неблагополучия главная задача обычно формулируется как "обеспечение приемлемого уровня ликвидности", т.е. уровня, позволяющего привлекать банковские кредиты и "не отпугивающего" товарных кредиторов. Управление ликвидностью - не обособленный процесс, а часть управления всем имуществом компании и источниками его финансирования. "Цена" неумелого управления оборотным капиталом и нарушения баланса между текущими активами и текущими пассивами в условиях финансового неблагополучия может быть очень высока: при низкой ликвидности увеличивается вероятность банкротства, компании сложно привлекать заемные средства. В то же время следует отметить, что высокая ликвидность сопровождается снижением доходов, "омертвлением" денег, снижением конкурентоспособности и также неблагоприятно сказывается на развитии компании.

кризис оборотный капитал баланс

Как управлять оборотным капиталом на основе длительности оборота

При управлении оборотным капиталом на основе длительности оборота на первый план выходит задача сокращения периода обращения денежных средств. В кругообороте денежных средств специалисты обычно выделяют отдельные фазы, что позволяет представить цикл обращения денежных средств в следующем виде (рис. 1).

Рис. 1. Схема цикла обращения денежных средств

Из приведенной схемы следует, что цикл обращения денежных средств при неблагоприятных финансово-экономических условиях можно сократить путем:

* снижения периода обращения запасов: ускорения производства, снижения уровня запасов, ускорения продажи готовой продукции;

* ускорения обращения дебиторской задолженности: улучшения ее собираемости, уменьшения длительности отсрочки, снижения величины продаж в кредит;

* увеличения периода отсрочки оплаты кредиторской задолженности: увеличения закупок в кредит, сроков оплаты и пр. При этом увеличение периода отсрочки возврата кредиторской задолженности может создать благоприятную ситуацию, при которой собственных средств можно не иметь совсем или иметь их по минимуму.

Мероприятия финансового оздоровления по функциональной направленности в зависимости от долгосрочности целей осуществляются в три этапа: мероприятия по устранению неплатежеспособности (маневрирование денежными потоками), восстановлению финансовой устойчивости (изыскание внутрихозяйственных резервов) и обеспечению финансового равновесия в длительном периоде (повышение конкурентных свойств продукции, увеличение оборачиваемости активов и др.). Разработка данных мероприятий является стратегическим планированием развития организации. Тактическими будут мероприятия, выделенные по источникам финансирования: внутренние возможности (бюджетирование, управление затратами, оборотным капиталом, дебиторской и кредиторской задолженностью) и внешние (санация и реорганизация).

Если внутренние возможности выхода из кризисного финансового состояния исчерпаны, либо недостаточно финансируемы, следует использовать внешние возможности: санация организации-должника в различных формах либо реорганизация юридического лица-должника. В результате привлечения внешней помощи могут произойти изменения в руководящем составе, составе совета директоров, изменение организационной и производственной структуры управления, замена обслуживающего банка, то есть любые решения в дальнейшем принимаются с согласия либо требований санаторов. Санаторами могут выступать различные юридические и физические лица, в том числе собственники организации, коммерческие банки, организации-кредиторы, организации-конкуренты. Реорганизация юридического лица предполагает обязательное изменение организационной структуры предприятия.

Список используемых источников

1.Пак А.Б. Практика антикризисного управления на малом предприятии // ЭКО. - 2011.

2.Никитина Н. Антикризисное управление предприятиями в сфере услуг / Н.Никитина, В.Филатова // Пробл. теории и практики управл. - 2012

3.Нестерова Т. Роль риск-контроллинга в антикризисном управлении предприятием / Т.Нестерова, Н.Кофорова // Пробл. теории и практики управл. - 2011.

Размещено на Allbest.ur