Конкуренция на рынке ценных бумаг России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

ФГБОУ ВО «Самарский Государственный Экономический Университет»

Институт Теоретический Экономики и

Международных Экономических Отношений

Кафедра «Экономическая теория»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Макроэкономика»

На тему: «Конкуренция на рынке ценных бумаг»

Выполнил: студент 1 курса

Направление: «Экономика»

Веретенников М.Ю.

Научный руководитель:

к.э.н., профессор Вишневер В.Я.

Самара 2016



Оглавление

Введение

Глава 1. Сущность и функции рынка ценных бумаг

Глава 2. Особенности конкуренции на рынке ценных бумаг России

Глава 3. Государственное регулирование конкуренции на рынке ценных бумаг

Заключение

Список используемой литературы



Введение

В процессе проведения экономических реформ за последние полтора десятилетия в России был создан рынок ценных бумаг.

Ценные бумаги - это большой мир, мир удивительно интересный и в то же время невероятно сложный и небезопасный. Являться независимым от этого мира, живя в рыночной экономике, не под силу никому.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг есть механизм, который помогает одним привлекать денежные средства на производство и реализацию продукта, а другим - вкладывать свои сбережения и получать доход в виде прироста курсовой стоимости, процентов или дивидендов.

Данная тема является актуальной, потому что понимание конкуренции дает возможность правильно оценивать ситуацию на рынке ценных бумаг, что в конечном итоге помогает получить прибыль.

Цель курсовой работы заключается в выявлении особенностей конкуренции на рынке ценных бумаг России и методов ее государственного регулирования. ценный бумага эмитент дивиденд

Объектом исследования является рынок ценных бумаг.

Предметом исследования является конкуренция на рынке ценных бумаг.

Основные задачи заключаются в следующем:

· определить сущность рынка ценных бумаг;

· рассмотреть функции рынка ценных бумаг;

· выявить особенности конкуренции на рынке ценных бумаг России;

· рассмотреть методы государственного регулирования конкуренции на рынке ценных бумаг;

· сделать выводы относительно конкуренции на рынке ценных бумаг;



Глава 1. Сущность и функции рынка ценных бумаг

Важным элементом функционирующей рыночной экономики является

рынок ценных бумаг, который как элемент входит в систему финансового рынка.

Финансовый рынок делится на две части: рынок собственного капитала и рынок заемного капитала, представленный кредитно-банковской системой.

Рынок собственного капитала представляет собой рынок ценных бумаг, т.е. ту сторону финансового рынка, которая предоставляет возможность эффективного перелива финансовых средств в разные секторы экономики и способствует активизации инвестиций. Рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики.

«Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений между участниками рынка по поводу эмиссии и обращения ценных бумаг» Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. Пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 496 с.: ил. .

Рынок ценных бумаг помимо фондового рынка включает в себя рынок денежных и товарных ценных бумаг (чеков, товарных варрантов и др.) рынок товарных фьючерсов и опционов.

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором торгуют специфическим товаром - ценными бумагами.

Схема 1 Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: www.grandars.ru -- Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/finansy/rynok-cennyh-bumag.html -- Дата обращения 07.03.2016. Структура рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором торгуют специфическим товаром - ценными бумагами.

«Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права ее владельца и приносящие доход ее владельцу» Словари «Яндекс» [Электронный ресурс]: www.yandex.ru -- Режим доступа: http://slovari.yandex.ru -- Дата обращения 07.03.2016.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным относят следующие функции:

1. Аккумулирующая функция, которая проявляется через создание надлежных условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с дальнейшим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.

2. Организационная функция, которая заключается в организации процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Она проявляется через создание сети разных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т. п.) и заключается в организации нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бумаги.

3. Регулирующая функция, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка.

4. Стимулирующая функция, заключается в юридических и лиц стать рынка путем им определенных права на в управлении (акции), права получение дохода по облигациям, по акциям), накопления капитала права стать имущества (облигации).

5. Контрольная функция, заключается в контроля за норм законодательства, торговли, этических участниками рынка.

6. Ценовая функция функция установления обеспечения процесса и движения цен (курсов) ценные бумаги сбалансирования спроса предложения на бумаги путем операций с

7. Коммерческая функция, заключается в участниками рынка от операций рынке ценных

8. Информационная функция, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.

9. Коммерческая функция, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.

10. Информационная функция, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.

11. Коммерческая функция, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.

12. Информационная функция, заключается в и доведении об объектах и ее до экономических рынка.

К специфическим функциям бумаг можно следующие:

1. Перераспределительная функция, включает в оперативное перераспределение средств между и сферами территориями и группами и населения, предприятиями государством и п.; перевод из непроизводительной производительную форму.

2. Учетная функция, проявляется в

1. учете различных ценных бумаг, на рынке специальных списках

2. регистрации профессиональных рынка ценных через лицензирование;

3. фиксации фондовых оформленных договорами залога, траста, и др. бирже.

3. Функция страхования и финансовых (или хеджирование), осуществляется посредством фьючерсных и контрактов.

4. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в регулировании объема денежной массы в обращении через своевременные выпуски и погашения государственных ценных бумаг.

5. Финансирование дефицита государственного бюджета на безинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: www.grandars.ru -- Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/finansy/rynok-cennyh-bumag.html -- Дата обращения 07.03.2016

Рассмотрев сущность и функции рынка ценных бумаг, можно перейти

к определению особенностей конкуренции на рынке ценных бумаг России.

Но прежде чем это сделать, нужно определить, что же представляет собой конкуренция.



Глава 2. Особенности конкуренции на рынке ценных бумаг России

«Конкуренция - это центр тяжести всей системы рыночного хозяйства. Стимулом, побуждающим человека к конкурентной борьбе, является стремление превзойти других.

Конкуренция - это динамический, ускоряющий движение процесс. Он служит лучшему обеспечению рынка товарами.

Конкуренция - это элемент рыночного механизма, обеспечивающий взаимодействие рыночных субъектов в производстве и сбыте продукции, а также в сфере приложения капитала.

Конкуренция (от латинского «concurrere» - сталкиваться) означает соперничество между отдельными субъектами рыночного хозяйства за наиболее выгодные условия производства и реализации (купли и продажи) товаров» Журавлева Г.П. «Экономика» : Учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 189 с..

Итак, выявив, что является конкуренцией, можно перейти к определению особенностей конкуренции на рынке ценных бумаг России.

Формирование рынка ценных бумаг в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, множество проблем, преодоление которых необходимо для последующего успешного развития и функционирования фондового рынка.

Основными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются организационные, кадровые и методические.

Организационные проблемы связаны с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым информационным обеспечением. Кадровые проблемы предопределены малым сроком развития рынка ценных бумаг и недостаточным числом высокопрофессиональных специалистов.

Методические проблемы вызваны не проработанностью методик осуществления множества фондовых операций и отдельных процессов на рынке ценных бумаг.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны:

а) с объемом финансирования с помощью фондового рынка России - 6%, а странах с рыночной экономикой до 80%);

б) незначительной реального капитала финансовом рынке;

в) отсутствием системы центров расчетов, депозитариев, регистраторов, обеспечивающих «прозрачность» рынка всех участников соответствующих мировым

д) юридической к заключению с партнерами учетом возможных от неожиданных на рынке, учетом надежности с точки их платежеспособности;

е) отсутствием соответствующим мировым общероссийских классификаторов технологий банков бирж;

ж) несоответствием форм бухгалтерского международным стандартам.

На российском рынке акций, который с начала года показал один из самых серьезных подъемов в мире, может произойти разворот. Об этом Bloomberg [Электронный ресурс]: www.bloomberg.com/-- 20.05.2016 заявили глава Elbrus Capital Investments Антон Хмельницкий и глава отдела стратегии BCS Financial Group Вячеслав Смолянинов.

Elbrus Capital Investments в этом году превзошел среднюю выручку хедж-фондов, инвестирующих в рынки развивающихся стран. По словам Хмельницкого, в последнее время фонд сократил вложения в российские акции, так как рынок вырос слишком сильно.

«Мы вновь будем инвестировать в российские бумаги, мы просто ждем, пока нефть вернется к отметке ниже $40, а рубль -- к 75 за доллар, -- объяснил Хмельницкий. -- Это рынок крайностей. Биржи слишком сильно упали в январе, но продвижение с тех пор является чрезмерным».

Смолянинов в сентябре верно предсказал подъем индекса РТС. В конце апреля он высказал мнение, что в ближайшие три недели российский рынок акций упадет примерно на 10%. После этого нефть марки Brent потеряла около 4,6%. Кроме того, доля ценных бумаг, демонстрирующих негативную динамику, выросла с 8% до 38%.

Как отмечает Bloomberg, российский рынок акций в достаточной степени зависит от колебаний стоимости нефти. С январских минимумов индекс РТС поднялся на 45%. В свою очередь за этот период нефть Brent прибавила 56%.

«Сбербанк» остается прибыльным, генерирует 10% возврат на капитал в 2015г. Стабилизация в экономике приведет к роспуску резервов, что повысит чистую прибыль и нарастит капитализацию. В 2016г. имеется потенциал для расширения NIM при стабильном соотношении cost/income.

«МегаФон». Отсутствие специфических рисков по зарубежным активам (в отличие от VIP и MTSS), а также продолжающийся рост доходов от передачи данных оправдывают премию к аналогам. Усиление продвижения Tele2 не приведет к сильному оттоку абонентов, высокая доля смартфонов в структуре сгладит этот эффект. Выделение вышек и продажа инфраструктуры могут способствовать росту дивидендных выплат.

«ЛУКОЙЛ». Фундаментальный профиль компании остается крепким, дивидендная доходность в рублях высока, а оценки компании низки. Девальвация рубля сгладила эффект от падения нефти, стабилизация ценовой конъюнктуры нефти в 2016г. приведет к росту капитализации.

«Яндекс». Сегмент интернет-рекламы это наиболее быстрорастущий сегмент медиа-рынка (CAGR'15-18 >30%), что позволит "Яндексу" нарастить финрезультат. Выход в Турцию обернулся форс-мажором, но в России перспективы развития многообещающи. Успешные приобретения, интеграция в Big Data, успех Яндекс.Браузера и возможность выплаты дивидендов укрепляют инвестпрофиль.

«Аэрофлот» .Аэрофлот" наращивает выручку, несмотря на слабые операционные показатели отрасли в целом, увеличивает свою рыночную долю. Реструктуризация Группы (объединение авиакомпаний "Дон-Авиа", "Оренэйр" и АК "Россия" в среднем ценовом сегменте, а также успешное продвижение на рынке внутренних перевозок АК "Победа") закрепляет лидерство на российском рынке. Увеличение рыночной доли до 40%+ после банкротства "Трансаэро" приведет к двухзначной положительной динамике показателя EBITDA, а также росту доходности кресла.

«НорНикель» .Цены на промышленные металлы пока находятся под давлением, но у GMKN низкие производственные издержки, что позволяет работать с высокой маржой. Контролирующие акционеры продолжают проводить политику щедрого распределения свободного денежного потока, проводя обратный выкуп акций и выплачивая дивиденды (дивидендная доходность ближайших 12 мес. составляет >10%). Компания планирует выход из непрофильных активов (11% в "Интер РАО"), что может привести и к повышению дивидендов. [Электронный ресурс]: http://www.finam.ru/-- Режим доступа: http://www.finam.ru/analysis/forecasts/strategiya-po-rynku-akciiy-na-2016-god-na-puti-k-vershine-20151224-15490 -- Дата обращения 20.05.2016

Подводя итог результатам 2015 года, стоит рассмотреть лидеров российского рынка по капитализации. Капитализация - это рыночная стоимость компании. Считается как стоимость текущих котировок акций, умноженная на количество выпущенных акций. На текущий момент самая дорогая компания в РФ - Газпром, ее стоимость почти 3 триллиона рублей. Для сравнения самая дорогая компания в мире сейчас Apple, ее стоимость 477,59 млрд. долларов или 38,5 трлн. рублей (по курсу 75 руб./$). Для того, чтобы понять, справедлива ли рыночная стоимость компании ее сравнивают с прибылью, которую эта компания создает. Для этого показатель капитализации делят на прибыль за последний год, полученный коэффициент называется p/e (price on earnings, цена на прибыль). Например, по Газпрому p/e по итогам 9 месяцев 2015 года = 5,7, а по Apple = 10,5. Сравнивая между собой компании одной и той же отрасли, даже в международном масштабе можно понять, насколько они недооценены или наоборот переоценены рынком.

[Электронный ресурс]: http://fin-plan.org/ Режим доступа: http://fin-plan.org/blog/novosti/analiz-rossiyskikh-aktsiy-yanvar-2016/ -- Дата обращения 20.05.2016

Конкуренция на ценных бумаг в виде между:

· соответствующими профессиональными рынка;

· между инвесторами, случае появления инвестиции в обеспечивают покупателю бумаг достижение целей (прибыли, в управлении, над организацией);

· Между за инвесторов, вложить необходимые эмитента средства выгодных условиях.

При этом среда формируется самими участниками посредством соответствующего на рынке, и органами, деятельность в сегменте финансового .

Конечным итогом, отражающим результаты конкуренции (или ее отсутствия) следует считать значения параметров финансовых инструментов (акций, облигаций, векселей, опционов), и, соответственно, их конкурентоспособность по отношению друг к другу с точки зрения эффективности вложения денежных средств. При этом следует иметь в виду, что помимо основных параметров (цена, риск) существуют другие, имеющие иногда не менее важное значение.

Анализ рынка финансовых услуг свидетельствует о том, что по своей экономической сути цели функционирования рынка ценных бумаг совпадают с банковским сектором в части аккумулирования временно свободных денежных средств с целью их дальнейшего перераспределения, в том числе на инвестиции, но их достижение отличается методами реализации и, прежде всего, преимущественно используемыми финансовыми инструментами.

В банковской системе - это кредитование, на рынке ценных бумаг - ценные бумаги. Выбор финансового инструмента в этом случае также определяется параметрами цена - риск, а в отдельных случаях дополнительными возможностями, предоставляемыми тем или иным финансовым инструментом.

Например, банковский кредит можно пролонгировать, но эмиссия облигаций позволяет избежать посредничества коммерческого банка и самому назначить цену заемных денег. При этом цена кредитных денег определяется, в том числе состоянием конкуренции в отрасли и характером регулирующих воздействий со стороны регулятора - Банка России.

На рынке ценных бумаг конкуренция недостаточно развита. Основная задача, решаемая на рынке ценных бумаг, - обеспечение взаимодействия нуждающихся в заемном капитале и тех, кто может его предоставить, т.е. эмитентов и инвесторов. Решение этой задачи способствует перераспределению ресурсов на наиболее эффективные направления на основе рыночных механизмов. [Электронный ресурс]: http://discollection.ru-- Режим доступа: http://discollection.ru/article/07092007_vasil_chikov_aleksej_valer_evich_74332/ - дата обращения: 21.03.2016

Таким образом, конкуренция на рынке ценных бумаг может проявляться в виде:

- конкуренции участников рынка ценных бумаг;

- конкуренции финансовых инструментов рынка ценных бумаг и банковского сектора;

Примечательно, что коммерческие банки, являясь участниками рынка ценных бумаг, с одной стороны, заинтересованы в развитии банковского кредитования, а с другой, активно участвуя в работе с ценными бумагами, формируют этот рынок, развивая по сути своего конкурента. С точки зрения экономического роста представляет интерес исследование Всемирного банка, показавшее, что важен сам факт достаточного финансирования, а не за счет какого сегмента финансового рынка это финансирование обеспечено. Сами финансовые услуги имеют большее значение, чем форма их предоставления. Важно то, чтобы фирмы нашли такое сочетание финансовых инструментов рынка ценных бумаг и банков как источников финансирования, которое в наибольшей степени отвечает их конкретным потребностям и соответствует институциональным структурам. При этом зачастую политика государства, благоприятствовавшая одному сегменту, оказывала сдерживающее влияние на другой, по результатам оказывалось отсутствие оптимальной структуры финансовой системы. Исходя из этого, можно заключить, что государственные ведомства, отвечающие за регулирование деятельности коммерческих банков и рынка ценных бумаг, должны быть, с одной стороны, независимы в проведении собственной политики, с другой, обязаны формировать такие модели функционирования соответствующих сегментов финансового рынка, при которых максимально реализуется принцип добросовестной конкуренции между их участниками.

Вторым важнейшим развития рынка бумаг должна максимальная защита инвесторов. Существующая база, в ориентирована на инвестору наиболее информации об с целью обоснованного решения покупке соответствующих бумаг. В же время приобретатель акций, абсолютно не от манипулирования и/или последствий на рынке информации. В с этим дальнейшего развития ценных бумаг целесообразным скорейшая и принятие законов об информации и ценами на ценных бумаг.

Использование названных в значительной определяет способ функций рынка бумаг, к на макроуровне отнести основную первичного рынка, в том, дать возможность аккумулировать необходимые осуществления определенных программ средства выпуска и долевых и ценных бумаг, также основную вторичного рынка, обеспечить ликвидность в обращение бумаг. Реализация функций обеспечивается инфраструктурой, включающей качестве элементов: участников рынка бумаг, эмитентов, и приобретателей бумаг на рынке.

Представляется, что отображения множества на множество может быть прежде всего счет формирования развития региональных ценных бумаг.

В качестве критерия оптимизации возможно использование показателя объема инвестиций, привлеченных путем выпуска долевых и долговых ценных бумаг.

Таким образом, к основным функциям, реализуемым региональными структурами, следует отнести:

- формирование инфраструктуры регионального рынка ценных бумаг;

- защита прав и законных интересов инвесторов;

- формирование благоприятной инвестиционной среды;

- контроль над монополизацией рынка ценных бумаг в регионе;

Следовательно, необходим реалистический подход к состоянию рынка ценных бумаг в Российской Федерации, что создаст научно-методологическую основу для прогнозирования основных тенденций его развития, реализация которых на практике позволит создать условия для дальнейшего успешного функционирования рынка ценных бумаг.

Необходимыми мерами для развития рынка ценных бумаг являются:

- формирование законодательной базы, не оставляющей «белых пятен» и обеспечивающей наиболее полную защиту прав инвесторов;

- формирование экономических механизмов и условий, обеспечивающих привлечение в российскую экономику инвестиционных ресурсов;

- формирование оптимальной инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Таким образом, сегодня одной из ключевых задач, стоящих перед государственными органами, законодательно регулирующими и контролирующими рынок ценных бумаг в России, является выбор модели развития фондового рынка страны. Основополагающим принципом при выборе модели должно быть то, что Россия - это во многом самодостаточная экономическая система, которая имеет ярко выраженную специфику и не тяготеет ни к одному из финансовых центров мира, но при этом стремится поддерживать хорошие отношения со всеми. Необходимо начать проведение более обширных маркетинговых исследований. Согласно исследованию Московской биржи основной преградой при инвестировании средств в ценные бумаги является нехватка информации, так ответили 54% опрошенных. Лишь 1,45% опрошенных готовы инвестировать средства на фондовом рынке. Необходимо развертывание учебных программ по направлению подготовки специалистов в данной области. Готовая превратиться в самостоятельный финансовый центр, Россия в силу специфики своего функционирования не сможет использовать большинство западных моделей. Поэтому она должна формировать собственную модель фондового рынка на основе национальных интересов и специфических особенностей. Это не подразумевает полного отказа от зарубежного опыта, но в то же время не должно быть и слепого копирования. [Электронный ресурс]: www.rusnauka.com -- Режим доступа: http://www.rusnauka.com/15_NPN_2013/Economics/3_137458.doc.html -- Дата обращения 21.03.2016

Глава 3. Государственное регулирование конкуренции на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является одним из наиболее регламентированных в рыночной экономике. Сложность отношений на рынке , его масштабность, присущие ему повышенные риски, интересы безопасности его участников (субъектов) обусловливают необходимость принятия детальных стандартов и правил работы на рынке , а также привлечения к вопросам регулирования различных государственных органов

Государственное регулирование рынка ценных бумаг - это регулирование со стороны общественных органов власти.

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве:

- инвестора - при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий;

- эмитента при выпуске ценных бумаг;

- профессионального - при акциями в приватизационных аукционов;

- регулятора при написании и подзаконных

- верховного в спорах участниками рынка через систему органов.

Система государственного рынка включает:

- государственные иные нормативные

- государственные регулирования и

Государственное управление имеет следующие прямое, или управление; косвенное, экономическое, управление.

Прямое или административное управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется путем:

- установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;

- регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;

- лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

- обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

- поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление рынка ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

- систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от налогов);

- денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

- государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

- государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли. [Электронный ресурс]: www.bestreferat.ru -- Режим доступа: http://www.bestreferat.ru/referat-176394.html -- Дата обращения 23.03.2016

Главными органами государственного регулирования современного российского рынка ценных бумаг являются:

-- Министерство финансов РФ;

--Центральный банк РФ;

-- Комитет по управлению государственным имуществом РФ;

-- Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства;

-- Министерство РФ по налогам и сборам;

-- Министерство юстиции РФ;

-- Государственный комитет РФ по надзору за страховой деятельностью. О.И. Дегтярева, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов - М: ЮНИТИ-ДАНА 2008 г.

Центральный банк РФ - регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом РЦБ, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на РЦБ.

Центральный банк РФ решает следующие задачи:

1) Содействует развитию конкуренции на рынке финансовых услуг;

2) Предупреждает, ограничивает и пресекает недобросовестную конкуренцию и пресекает злоупотребления, связанные с доминирующим

положением финансовой организации на рынке;

3) Осуществляет государственный контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке финансовых услуг.

Федеральная антимонопольная служба РФ - устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за исполнением.

В соответствии с Законом РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» и рядом нормативных актов в области ценных бумаг ФАС осуществляет:

* крупнейших выпусков бумаг;

* порядка признания лиц контролирующими друга, согласование 35% или акций одного или акций, более 50% акционеров;

* создания холдинговых при преобразовании предприятий в общества, определение акций как

* создания акционерных путем добровольных государственных предприятий;

* согласование финансово-промышленных групп;

* рекламной деятельности области ценных обеспечивая добросовестную и защиту потре­бителей на достоверной информации, лицензий на операций с бумагами по контроля;

* обращения товарных, и опционных через Комиссию товарным биржам.

Важную роль в управлении рынком ценных бумаг предстоит сыграть объединениям профессиональных участников фондового рынка (саморегулируемым организациям). Саморегулирование предполагает использование методов общественного регулирования. К таким методам относятся разработка стандартов профессиональной деятельности на рынке пенных бумаг и их повсеместное применение на практике, запрещение недобросовестной рекламы, формирование общественного мнения с целью мотивации поведения инвесторов и эмитентов.

Саморегулируемые организации - это негосударственные организации, профессиональными участниками ценных бумаг на основе для обеспечения профессиональной деятельности рынка ценных соблюдения стандартов этики на рынке, интересов владельцев бумаг и иных профессиональных участников являющихся членами организации, установление стандартов проведения ценными бумагами, эффективную деятельность на ценных бумаг.

По своей саморегулируемая организация не что цех, объединяющий одной профессии союз). Обычаи цеха требуют от его определенных профессиональных умений, соблюдения норм. Цех осуществляет требований к профессиональной (регулирование) и надзор за этих требований. Цех же права своих перед другими функции выполняют и Сосредоточенность профессионалов в позволяет им самим свою деятельность на положений, которые законодательством. Учитывая государственного аппарата, а объективную же оторванность служащих от предмета регулирования, именно СРО обладают большими возможностями квалифицированно и оперативно регулировать отношения как между самими профессиональными участниками, так и между профессиональными участниками и их клиентами, а также контролировать соблюдение действующих норм.

Свою деятельность на рынке ценных бумаг СРО осуществляют на основании гл.13 ФЗ «О рынке ценных бумаг». В соответствии с вышеуказанным законом[2]:

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с указанным Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. В данном законе фактически повторяется понятие саморегулируемой организации, закрепленное во Временном положении.

Но принципиальное значение имеет законодательное закрепление статуса саморегулируемой организации, что значительно повышает ее статус как участника фондового рынка».

Объединяются в саморегулируемые организации профессиональные участники рынка ценных бумаг. Вступить в саморегулируемую организацию вправе юридические лица, в том числе кредитные организации, а также предприниматели без образования юридического лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

- брокерская деятельность

- дилерская деятельность

- деятельность управлению ценными

- деятельность определению взаимных (клиринг)

- депозитарная деятельность

- деятельность ведению реестра ценных бумаг

- деятельность организации торговли рынке ценных

Целью учреждения организации является:

· обеспечение профессиональной деятельности рынка ценных

· соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг,

· защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся

членами саморегулируемой организации,

· установление стандартов проведения ценными бумагами, эффективную деятельность на ценных бумаг.

Саморегулируемая организация некоммерческим образованием, доходы саморегулируемой используются исключительно для уставных задач и не среди ее членов.

Саморегулируемая организация некоммерческим образованием, доходы саморегулируемой используются исключительно для уставных задач и не среди ее членов.

Саморегулируемая организация в требованиями осуществления деятельности и проведения ценными бумагами обязательные для своих правила осуществления деятельности на рынке бумаг, стандарты операций с ценными осуществляет контроль за их

Саморегулируемая организация вправе:

· получать результатам проверок своих членов;

· · разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

· соблюдениеконтролировать своими членами саморегулируемой организацией стандартов осуществления деятельности и операций с бумагами;

· разрабатывать программы и планы, подготовку должностных лиц и организаций, осуществляющих деятельность на рынке бумаг, определять указанных лиц и выдавать им аттестаты.

Саморегулируемая организация отвечать определенным должна быть менее чем десятью участниками рынка бумаг, должна разрешение Федеральной

Подробное закрепление в правового статуса организации стало новым шагом. принятия данного деятельность саморегулируемых стала основываться на базе. По сравнению с положением от 12.07.1995 г. статус саморегулируемых значительно расширен. создавать саморегулируемые были вправе не организации, осуществляющие ведению реестра ценных бумаг Положении), но и участники, иные виды фондовом рынке. В были значительно полномочия саморегулируемых закреплен порядок данных организаций, что дополнительной гарантией профессиональных участников ценных бумаг. В положений данного были приняты указы Президента Российской Федерации и постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

В настоящее время в Государственной Думе РФ рассматривается проект федерального закона «О саморегулируемых организациях».

Законопроектом предлагается урегулировать отношения, возникающие в связи с созданием, деятельностью и прекращением саморегулируемых организаций субъектов предпринимательской или профессиональной деятельности, осуществлением саморегулируемыми организациями взаимодействия со своими участниками, потребителями производимых ими товаров (работ, услуг), федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления.

Саморегулируемым организациям более широкий прав по с действующим в частности, от своего обжаловать в законодательством Российской порядке любые и (или) (бездействие) органов власти, органов самоуправления, нарушающих создающих угрозу прав и саморегулируемой организации, из ее в отдельности группы участников; в подготовке законодательных и нормативных правовых Российской Федерации, программ по связанным с саморегулирования, а направлять в государственной власти по результатам ими независимых проектов актов; на рассмотрение государственной власти органов местного предложения по формирования и государственной и политики в предмета саморегулирования; и получать органов государственной и органов самоуправления статистическую, и иную (документацию). Некоммерческая соответствующая требованиям, законом, включается основании ее в реестр организаций, который орган, определяемый РФ.

Наиболее развитой СРО, безусловно, является Национальная ассоциация профессиональных участников фондового рынка (НАУФОР). [Электронный ресурс]: www.jurnal.org-- Режим доступа: http://www.jurnal.org/articles/2007/art.php?art=ekon53.html -- Дата обращения 23.03.2016

Требования, предъявляемые саморегулируемым организациям

1)Организация, учрежденная менее чем профессиональными участниками ценных бумаг, подать в России заявление приобретении ею саморегулируемой организации.

2)Организация, созданная участниками рынка бумаг, приобретает саморегулируемой организации основании разрешения, Банком России. выданное Банком саморегулируемой организации, все права, настоящей статьей.

Основными законодательными на основе осуществляется регулирование ценных бумаг стороны государства, следующие:

· Федеральный «Об акционерных (1995);

· Федеральный «О рынке бумаг» (1996);

· Федеральный «О переводном простом векселе»

· Федеральный «Об особенностях и обращения и муниципальных бумаг» (1998);

· Федеральный «Об ипотеке недвижимости)» (1998);

· Федеральный «О защите и законных инвесторов на ценных бумаг»

· Федеральный «Об инвестиционных (2001);

· Федеральный «Об ипотечных бумагах» (2003).

Основной Федеральный «О рынке бумаг» включает принципиальные разделы, содержат нормы,

1)виды профессиональной на рынке бумаг, в числе особо профессиональная деятельность организации торговли форме фондовой

2)эмиссию ценных Данная группа включает нормы, порядка выпуска именных и корпоративных ценных в документарной бездокументарной формах;

3)обращение эмиссионных ценных бумаг и связанные с ним вопросы раскрытия информации о ценных бумагах и их рекламе;

4)государственное управление рынком ценных бумаг через федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и самоуправление на рынке ценных бумаг посредством саморегулируемых организаций профессиональных участников данного рынка.

ПАО Московская Биржа (MOEX) объявляет о финансовых результатах первого квартала 2015 года по МСФО. Высокие доходы биржи за первый квартал обусловлены ростом комиссионного дохода на денежном рынке, доходами от расчетно-депозитарной деятельности, а также увеличением процентного дохода.

Основные операционные и финансовые результаты в первом квартале 2015 года:

-Операционные доходы увеличились на 82,4% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года и составили 11,87 млрд рублей.

-Показатель EBITDA повысился на 115,9% и достиг 9,41 млрд рублей; рентабельность по EBITDA увеличилась в первом квартале 2015 года до 79,3% по сравнению с 66,9% в первом квартале 2014 года.

-Операционные расходы выросли на 11,9% до 2,87 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.

-Чистая прибыль выросла на 127,2% по отношению к первому кварталу 2014 года и достигла 7,20 млрд рублей; прибыль на акцию увеличилась с 1,45 рубля до 3,25 рубля.

Важнейшие события 2015 года: [Электронный ресурс]:www. moex.com-- Режим доступа: http://moex.com/n9444 -- Дата обращения 29.03.2016

-Наблюдательный совет одобрил обновленную стратегию Группы "Московская Биржа", которая определяет основные цели и приоритеты компании

на 2015-2020 гг.

-Московская биржа приступила к регистрации индивидуальных инвестиционных счетов физических лиц, предоставляющих возможность частным лицам получать налоговые вычеты при инвестировании.

-Московская биржа расширила международное присутствие и предоставила клиентам сетевой доступ к биржевой торговле в основных финансовых центрах, включая Лондон, Чикаго, Нью-Йорк и Франкфурт, посредством инфраструктуры компании TMX Atrium.

-30 марта 2015 года на фондовом рынке Московской биржи начались торги акциями ОК РУСАЛ (торговый код - RUAL).

-На срочном рынке стартовали торги фьючерсами на валютные пары "китайский юань - российский рубль", "доллар США - канадский доллар" и "доллар США - турецкая лира".

Британский провайдер FTSE начал значения индексов участием биржевых бумаг на цен, сформированных ходе аукциона на Московской

Эмитенты в понимании - субъекты, выпускающие обращение различные ценных бумаг. Закон «О ценных бумаг» эмитентом подразумевает: лицо или исполнительной власти органы местного несущие от имени обязательства владельцами ценных по осуществлению закрепленных ими». лица эмитентами не могут.

Российские эмитенты лица) вправе все виды и других бумаг, которые законодательством к на всей РФ. Исключение государственные ценные (займы, облигации) некоторые другие в зависимости организационно-правовой формы сферы деятельности лица. Основные ценных бумаг России - Министерство финансов, государство, органы самоуправления и РФ, бывшие реорганизованные в общества. Крупные - основной акций, находящихся обращении на рынке ценных Тем более согласно действующему эмитентом акций быть только общество. Другим лицам выпуск законом запрещен.

К эмитентам сберегательных и сертификатов относятся учреждения. Банк также как акций. Список дополняют управляющие ПИФов (паевых

инвестиционных фондов). Эти российские эмитенты на сегодняшний день не занимают особого, сколь-нибудь значимого места на рынке - возможно, это дело будущего. [Электронный ресурс]: www.zerich.com -- Режим доступа: https://www.zerich.com/internet-trading/helpfull-information/emitents.html -- Дата обращения 29.03.2016

Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство. Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как невозможно банкротство государства, и оно будет нести свои обязательства всегда. При этом, государственные ценные бумаги, эмитируемые Правительством России, сочетают несколько приятных для инвестора свойств: при действительно низком риске обладают достаточно высокой доходностью и в силу хорошо отлаженной технологии почти абсолютной ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции на российском фондовом рынке.



Заключение

Рассмотренные в ходе работы особенности конкуренции на рынке ценных бумаг представляют значительный интерес для исследования.

Конкуренция представляет собой форму взаимного соперничества экономических субъектов за достижение лучших условий производства, за получение наибольшей прибыли.

Изучив особенности на рынке бумаг между и инвесторами, сделать вывод, инвесторы конкурируют проекты с инвестиционной привлекательностью, из них профинансировать компании наименьшим риском наибольшей прибылью себя.

Эмитенты в очередь конкурируют с другом ресурсы рынка и оптимальные финансирования.

Эмитенты должны комплексную систему охватывающую все направления регулирования привлекательности ценных для того, привлечь на сторону оптимальные финансирования, т. инвесторов.

Очень важно что для недобросовестной конкуренции, того, чтобы и разрешать участников, улучшать рисками, уменьшать мошенничества, необходимо государства, а государственное регулирование на рынке бумаг.

В результате были выявлены государственного регулирования методы, с которых государство конкуренцию, законодательные с помощью регулируется недобросовестная на рынке бумаг.



Список используемой литературы

Официальные документы:

1. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.

2. Федеральный закон РФ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», принятый Государственной Думой РФ 4 июня 1999 г.

3. Уголовный кодекс РФ

Учебные пособия:

4. Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. Пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 496 с.: ил.

5. Журавлева Г.П. «Экономика» : Учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 189 с.

6. Рынок ценных бумаг Автор: Боровкова В.А., Боровкова В.А. Издательство: Питер Год: 2008

7. Т.А. Фролова ,Рынок ценных бумаг ,Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТТИ ЮФУ, 2011г.

8. Суржко А. В. О развитии рынка ценных бумаг в России//Финансы и кредит. - 2010. - №14.

Интернет-источники:

9. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: www.grandars.ru -- Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/finansy/rynok-cennyh-bumag.html -- Дата обращения 07.03.2016

10. Словари «Яндекс» [Электронный ресурс]: www.yandex.ru -- Режим доступа: http://slovari.yandex.ru -- Дата обращения 07.03.2016

11. Рынок ценных бумаг [Электронный ресурс]: www.grandars.ru -- Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/finansy/rynok-cennyh-bumag.html -- Дата обращения 07.03.2016

12. Центральный Банк РФ[Электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/-- Дата обращения 09.03.2016

13. Аналитика рынка ценных бумаг РФ [Электронный ресурс]: http://quote.rbc.ru-- Дата обращения 09.03.2016

14. Итоги рынка ценных бумаг РФ [Электронный ресурс]: http://investcafe.ru/-- Дата обращения 09.03.2016

15. [Электронный ресурс]: http://www.veb.ru/analytics/rcb1/ Внешэкономбанк > Аналитика и котировки > Российский рынок ценных бумаг-- Дата обращения 09.03.2016

16. [Электронный ресурс]: www.zerich.com -- Режим доступа: https://www.zerich.com/internet-trading/helpfull-information/emitents.html -- Дата обращения 29.03.2016

17. [Электронный ресурс]:www. moex.com -- Режим доступа: http://moex.com/n9444 -- Дата обращения 29.03.2016

18. [Электронный ресурс]: www.jurnal.org-- Режим доступа: http://www.jurnal.org/articles/2007/art.php?art=ekon53.html -- Дата обращения 23.03.2016

19. [Электронный ресурс]: www.bloomberg.com/-- 20.05.2016

20. [Электронный ресурс]: http://www.finam.ru/-- Режим доступа: http://www.finam.ru/analysis/forecasts/strategiya-po-rynku-akciiy-na-2016-god-na-puti-k-vershine-20151224-15490 -- Дата обращения 20.05.2016

21. [Электронный ресурс]: http://fin-plan.org/ Режим доступа: http://fin-plan.org/blog/novosti/analiz-rossiyskikh-aktsiy-yanvar-2016/ -- Дата обращения 20.05.2016

Размещено на Allbest.ru

...