Ликвидность предприятия - это способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей, по мере наступления их срока.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. [28]

Ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Ликвидность активов предприятия - способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, часто понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года). [30]

1.2 Методы формирования, анализа и оценки ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия ввиду возрастания необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей (долговых обязательств).

Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса (Приложение Б) на основе характеристики ликвидности оборотных активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, так как от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ее перспектива.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. [30]

Иными словами, прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может стать банкротом из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

- структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ движения денежных средств за отчетный период.

При анализе ликвидности баланса проводиться сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами, по пассиву сгруппированными по срокам их погашения.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. [28]

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Анализ ликвидности баланса начинается с того, что все активы и пассивы предприятия делят на четыре группы (активы - в зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы - в зависимости от срочности оплаты).

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А 1 - наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А 2 - быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы;

А 3 - медленно реализуемые активы: запасы, а также статьи раздела I актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения", уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий;

А 4 - трудно реализуемые активы: итог раздела I актива баланса, за исключением, статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П 1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П 2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства;

П 3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства;

П 4 - постоянные пассивы: итог раздела III пассива баланса. [49]

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс (Приложение Б) считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

- если выполнимо неравенство А 1 ? П 1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов;

- если выполнимо неравенство А 2 ? П 2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получение средств от продажи продукции в кредит;

- если выполнимо неравенство А 3 ? П 3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. [49]

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства (А 4 ?П 4), поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. [57]

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А 1) и быстрореализуемых активов (А 2) с наиболее срочными обязательствами (П 1) и краткосрочными пассивами (П 2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. [49]

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Однако следует заметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени обязательств в пассиве намечено ориентировочно из-за ограниченности информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности (Приложение А). Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентах.

Процесс перехода к рыночным отношениям существенно изменил взаимоотношения организаций и их кредиторов. На первый план вышли условия взаимовыгодного партнерства и общий экономический интерес, непосредственно связанный с кредитоспособностью заемщика. Неплатежеспособное предприятие не будет привлекательно ни для поставщиков, ни для инвесторов. Оно создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов. [31]

Приведенные определения не совсем корректны, так как в них не разграничиваются термины "кредитоспособность" и "платежеспособность". Последняя как раз и подразумевает способность организации расплачиваться по всем видам обязательств, а кредитоспособность подразумевает способность расплатиться лишь по кредитным обязательствам. Платежеспособность - возможность удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность - прогноз такой способности на будущее. И еще одно существенное различие. Организация погашает свои обычные обязательства (кроме задолженности по кредитам), как правило, за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг). Возврат кредита может проводиться как из собственных средств заемщика, так и за счет средств, поступивших от реализации банком обеспечения, переданного в залог, средств гаранта или поручителя, страховых возмещений. Помимо этого, кредитоспособность определяется не только тем, насколько ликвидны активы организации, направляемые на погашение обязательств, но и множеством других факторов, не зависящих напрямую от хозяйствующего субъекта (контрагенты, рынки сбыта и др.) и не всегда поддающихся количественному измерению. [31]

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся, относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств. [49]

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

, (1)

где К_ал - коэффициент абсолютной ликвидности.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03-0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывают, какую часть краткосрочной задолженности и предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов (по срокам погашения не более 12 месяцев):

, (2)

где К_бл - коэффициент быстрой ликвидности.

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

, (3)

где К_тл - коэффициент текущей ликвидности.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятия у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. [49]

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуют использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса рассчитывается по формуле:

, (4)

где К_общ- общий показатель ликвидности баланса.

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности (Приложение А). Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

, (5)

где К_осос- коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1. [49]

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

, (6)

где К_м- коэффициент маневренности.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия. [49]

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

- характер деятельности предприятия;

- условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

- состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

- состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов. [28]

Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность - это возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы. [37]

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

- отношение объема реализации к чистым текущим активам:

, (7)

где Ачт - чистые текущие активы;

Nр - объем реализации.

Коэффициент К 1 показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого - затруднение в расчетах предприятия со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникать и просроченная дебиторская задолженность.

Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах. [37]

- отношение объема реализации к собственному капиталу:

, (8)

где СК - собственный капитал.

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся на балансе (Приложение Б) и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж. [37]

- отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

, (9)

где Дк - краткосрочная задолженность.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.

- отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

, (10)

где ДЗ - дебиторская задолженность.

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, отношение 1/4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т. д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть снижение показателя К 4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

- отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам предприятия:

, (11)

где Ал - ликвидные активы.

Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности. [37]

В идеальном случае наилучшим способом повышения кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской задолженности.



2. Анализ ликвидности баланса и оценка платежеспособности ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинат"

2.1 Организационно-экономическая характеристика организации ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинат"

Мирнинский горно-обогатительный комбинат акционерной компании "АЛРОСА" (открытое акционерное общество) (далее - МГОК) является структурным подразделением АК "АЛРОСА" (ОАО) (далее - Компания). Местонахождение ГОК: Российская Федерация, Республика Саха (Якутия), город Мирный, переулок Молодежный, д.3.

В своей деятельности МГОК руководствуется законодательством РФ и РС (Я), уставом Компании, внутрифирменным хозяйственным кодексом, настоящим Положением и другими внутренними документами Компании.

Основными целями деятельности МГОК являются добыча и обогащение алмазосодержащего сырья, извлечение природных алмазов и отгрузка их в Центр сортировки алмазов Компании.

Для достижения поставленных целей МГОК решает следующие задачи:

? выполнение обязательных хозяйственных заданий Компании по производству продукции;

? обеспечение деятельности вспомогательного производства с целью выполнений плановых заданий основного производства;

? содействие социальному развитию территории, с которой связана деятельность МГОК.

Мирнинский горно-обогатительный комбинат является старейшим предприятием компании АЛРОСА. Он находится в городе Мирный и был основан в 1957 году в связи с началом освоения месторождения кимберлитовой трубки "Мир". В настоящее время ГОК разрабатывает подземным способом коренные месторождения трубок "Мир" и "Интернациональная", а также ряд россыпных месторождений. Руда, поступающая со всех добывающих предприятий ГОКа, проходит обогащение на фабрике № 3, проектная мощность которой составляет 2 миллиона тонн руды в год осуществлять поперечную и продольную резку. Использование данного оборудования позволяет получить материал с высокой плоскостностью.

Первый подземный рудник АЛРОСА. Функционирует с 1999 года на кимберлитовой трубке "Интернациональная", которая обладает очень высоким содержанием алмазов в руде (более 8 карат на тонну). Согласно кодексу JORC, запасов рудника достаточно для стабильной добычи до 2022 года на проектной мощности 500 тыс. тонн руды в год.

Объем добычи алмазов в 2014 году - 3,862 млн. карат.

МГОК осуществляет свою финансово-хозяйственную деятельность в соответствии с утвержденными в установленном внутренними документами Компании порядке планами и бюджетом МГОК.

Бюджет МГОК отражает уровень его доходов и расходов в разрезе конкретных статей, включая расходы, осуществляемые за счет прибыли, остающейся в распоряжении МГОК.

Результаты деятельности МГОК по окончании отчетного года передаются в бухгалтерию Компании для формирования сводного результата Компании.

Расходы за счет прибыли осуществляются МГОК в пределах смет, утвержденных Компанией в установленном порядке.

Отдел бухгалтерского учета и контроля (далее Бухгалтерия) является структурным подразделением аппарата управления Мирнинского ГОКа (далее Комбинат) АК "АЛРОСА" (ОАО).

Бухгалтерия возглавляется главным бухгалтером, принимаемым и освобождаемым от должности первым вице-президентом - исполнительным директором АК "АЛРОСА" (ОАО) по представлению директора Комбината и с согласия главного бухгалтера АК "АЛРОСА" (ОАО) (далее Компания).

Бухгалтерия взаимодействует со всеми цехами и отделами Комбината.

Получает отчеты о выполнении плана работ и услуг в натуральных измерителях; отчеты о движении материалов; о состоянии незавершенного производства, необходимые для бухгалтерского учета и контроля документы; приказы, распоряжения, а также разного рода договоры, сметы, нормативы.

С планово-экономическим отделом.

Получает: годовые, квартальные и месячные планы производства по номенклатуре; планы производства продукции по номенклатуре и объему товарной продукции по цехам комбината; утвержденные цены на продукцию, услуги.

Представляет: отчеты по выпуску продукции (оказанным работам и услугам) по номенклатуре и в денежной оценке; материалы о состоянии незавершенного производства; другие данные, необходимые для анализа и планирования.

В целях налогового учета совместно с планово-экономическим отделом осуществляет функции контроля правильности отнесения налоговых затрат к прямым и косвенным.

Участвует в составлении калькуляций.

С отделом труда и заработной платы.

Получает: отчетные данные использования средств на поощрение, материальную помощь и социальные выплаты; отчетные данные о премировании работников.

Представляет: сведения о фактически начисленной заработной плате по категориям работников и цехам.

С юридическим отделом.

Получает: результаты рассмотрения по гражданским делам.

Представляет: материалы по фактам хищения и материалы для взыскания дебиторской задолженности.

Деятельность Бухгалтерии оценивается:

- отсутствием нареканий со стороны отделов управления, цехов, руководства Комбината к качеству работы Бухгалтерии;

- своевременностью выполнения основных функций, возложенных на отдел, а также отдельных поручений руководства и так далее.

2.2 Формирование и анализ ликвидности баланса ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинат"

В Российской бухгалтерской отчетности (Приложение А) активы в балансе условно отсортированы сверху вниз в порядке повышения ликвидности. Денежные средства находятся в самой нижней его части, хотя прочие оборотные активы занимают последнюю строчку. В целом в структуре оборотных активов можно выделить основные из них:

- запасы;

- дебиторская задолженность;

- финансовые вложения;

- денежные средства.

Активы называют оборотными из-за того, что они принимают участие в операционном цикле - обороте и претерпевают несколько преобразований, в результате которых превращаются в деньги.

Для определения способности организации погашать свою задолженность используются показатели ликвидности и платежеспособности. Оценка платежеспособности организации и ликвидности баланса производится через ряд коэффициентов, изучение которых позволяет аналитику получить ответы на интересующие вопросы. При этом, как и большинство аналогичных показателей. Эти коэффициенты сравниваются с теми же коэффициентами, которые были рассчитаны по организации в предыдущие годы, и значениями таких же показателей в среднем по отрасли. [31]

Финансовая стабильность организации характеризуется постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банке, отсутствием просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, оптимальными объемами и структурой оборотных средств, их оборачиваемостью, достаточным размером собственных средств и эффектным их использованием, ритмичным ростом товарооборота, ростом прибыли и рентабельности.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности. [50]

Организация считается платежеспособной, если сумма текущих активов (денежных средств, ценных бумаг, реальной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей и др.) больше внешней задолженности. Реальную платежеспособность определяют легкореализуемые активы (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность, кроме безнадежной и в определенной мере товарные и запасы).

Анализ платежеспособности необходим не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности, но для других субъектов экономики. Но к оценке платежеспособности надо подходить с учетом конкретных условий работы организации. Иногда причина неплатежеспособности кроется не в бесхозяйственности на самой организации, а в неплатежеспособности покупателей его продукции. [40]

При анализе платежеспособности определяют и изучают специальные коэффициенты. Их расчет основан на определенных соотношениях между статьями бухгалтерского баланса (Приложение Б), других форм отчетности, а так же показателями хозяйственной деятельности. Значение рассчитанных коэффициентов сравнивают с величинами общепринятых стандартов или со среднеотраслевыми нормативами; или же с соответствующими коэффициентами, исчисленными по данным отчетности за прошлые годы.

Сущность ликвидности состоит в том, чтобы для покрытия краткосрочных обязательств имелись или могли быть добыты средства достаточные для предотвращения задержки в платежах. Платежеспособность (в этом смысле слова) - это такое состояние организации, когда она располагаем в данный момент средствами, достаточными для уплаты по обязательствам, требующих немедленного погашения. Если ликвидность - это состояние средств субъектов хозяйствования, при котором могут быть добыты средства для погашения, то есть, допускается погашение обязательств в течении некоторого промежутка времени, то платежеспособность - это способность погасить свои обязательства немедленно, и в этом случае не допускается наличие промежутка времени. [38]

Таким образом, платежеспособность организации - это ликвидность активов, предполагающая их мобильность при необходимости быть преобразованными в денежную наличность. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения. [39]

На основании баланса ликвидности можно определить степень ликвидности. Баланс (Приложение Б) считается абсолютно ликвидным, когда выполняется следующие неравенства:

.

На основании бухгалтерского баланса (Приложение Б) составим таблицу 1, в которой можем увидеть, выполняются ли неравенства в ОАО "Мирнинский ГОК" на 1.01.2014 г.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Показатель	2012	2013	2014	Показатель	2012	2013	2014	Отклонение
								2012	2013	2014
А 1	440 018	543 518	551 280	П 1	384 983	763 689	1 217 886	55 035	-220 171	-666 606
А 2	1 081 296	1 211 202	1 454 336	П 2	2 421 265	2 463 265	2 386 417	-1 339 969	-1 252 063	-932 081
А 3	2 266 307	2 488 654	2 601 603	П 3	475 312	5 148	2 379	1 790 995	2 483 506	2 599 224
А 4	21 568	18 723	32 740	П 4	527 629	1 029 986	1 033 277	-506 061	-1 011 263	-1 000 537
Баланс	3 809 189	4 262 097	4 639 959	Баланс	3 809 189	4 262 097	4 639 959	-	-	-

На основании данных таблицы 1, мы можем сделать следующие выводы:

- сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. ОАО "Мирнинский ГОК" по данному виду ликвидности баланса имеет излишек за 2012 год (55035), платежный недостаток за 2013 год (-220171) и за 2014 год (-666606). Таким образом, у предприятия в 2012 году выполнялось соотношение ликвидности, однако в 2013-2014 годах это соотношение изменилось в противоположную сторону и значение платежного недостатка увеличилось на 446435.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей активности в недалеком будущем. ОАО "Мирнинский ГОК" по данному виду ликвидности баланса имеет платежный недостаток за 2012 год (-1339969), в 2013 году по данному виду ликвидности также наблюдается платежный недостаток (-1252063) и в 2014 году (-932081). Таким образом, за 2012-2013 год значение платежного недостатка снизился на 87906, а за 2013-2014 год снизился на 319982.

Сопоставление итогов третьей группы по активу и пассиву (медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами) отражает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей. ОАО "Мирнинский ГОК" по данному виду ликвидности баланса имеет платежный излишек во всех периодах, в 2012 году - 1790995, в 2013 году - 2483506, в 2014 году - 2599224. Таким образом платежный излишек за 2012-2013 год увеличился на 692511, а за 2013-2014 год увеличился на 115719.

Сопоставление итогов четвертой группы по активу и пассиву (труднореализуемых активов с постоянными пассивами) позволяет сделать вывод о наличии у предприятия собственных оборотных средств. ОАО "Мирнинский ГОК" в 2012 году имеет платежный недостаток наименее ликвидных активов (-506061), в 2013 году (-1011263), в 2014 году (-1000537). Таким образом, за 2012-2013 год платежный недостаток вырос на 527216, а за 2013-2014 год снизился на 10726.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

- наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

- медленно реализуемые активы - запасы (за исключением прочих запасов и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий);

- труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

- краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

- долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

- постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

Рассчитанная ликвидность анализируемого предприятия сумма наиболее ликвидных активов оказалась больше суммы срочных обязательств как на начало, так и на конец анализируемого периода.

Стоит отметить, что иногда в предприятиях может быть кризис ликвидности.

Кризис ликвидности - это неспособность быстрой продажи активов (предприятия, фирмы, банка) по цене близкой к рыночной, а также неспособность бесперебойно оплачивать в срок свои обязательства и предъявляемые к ним законные денежные требования.

Тем не менее, между кризисом ликвидности и банкротством существуют отличия, так как в случае принятия акционерами решения о несении дополнительных затрат по привлечению средств, кризис ликвидности может быть преодолён, что обычно усиливает рыночные позиции предприятия. [47]

2.3 Оценка показателей платежеспособности ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинат"

При оценке ликвидности предприятия применяются коэффициенты ликвидности. Суть расчета данных коэффициентов заключается в том, что берутся оборотные активы (или их часть) и делятся на краткосрочные обязательства. Другими словами, необходимо определить, хватит ли денег от продажи наших наиболее ликвидных активов на то, чтобы расплатиться по всем долгам, которые предприятие должно погасить в течении ближайшего года. [26]

Самым распространенным показателем является коэффициент текущей ликвидности. В общем виде он рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Считается, что значение данного показателя должно быть не ниже единицы (это значит, что предприятию хватит средств на то, чтобы расплатиться с кредиторами по краткосрочным обязательствам).

Существуют еще коэффициенты быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности. Их цель - определить, на какой период времени хватит денег от реализации самых ликвидных активов. При расчете коэффициента быстрой ликвидности из оборотных активов убираются запасы, так как им нужно больше всего времени на преобразование в денежные средства. А при расчете показателя абсолютной ликвидности в качестве числителя берутся только финансовые вложения и денежные средства. [26]

Главное, что нужно иметь в виду при расчете коэффициентов ликвидности, - это период, в течении которого тот или иной актив можно реально превратить в денежные средства. Нередко бывает так, что среди оборотных активов встречаются абсолютные неликвиды. Например, это может быть материал или товар, который устарел, уже не используется и не может быть реализован, а значит, превратить его в деньги вряд ли удастся. Или среди должников вдруг обнаружится организация либо физическое лицо, которое не в состоянии рассчитаться с предприятием. Поэтому всегда нужно четко предъявлять, какие именно активы следует учитывать и каково их качество (если качество низкое, то не стоит включать данные активы в расчет). [27] Рассчитаем коэффициенты ликвидности ОАО "Мирнинский ГОК". Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается по формуле -

.

Коэффициент быстрой ликвидности. Рассчитывается по формуле -

.

Коэффициент текущей ликвидности. Рассчитывается по формуле -

.

Общий показатель ликвидности баланса. Рассчитывается по формуле -

.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Рассчитывается по формуле -

.

Коэффициент маневренности функционального капитала. Рассчитывается по формуле -

.

Таблица 2 - Коэффициент ликвидности

Коэффициент	Нормативное значение	2012 год	2013 год	2014 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03-0,08	0,16	0,16	0,15
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-1,5	0,54	0,5	0,56
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-3	1,35	1,31	1,28
Общий показатель ликвидности баланса	=> 1	0,96	0,95	0,85
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	=> 0,1	0,13	0,24	0,22
Коэффициент маневренности функционального капитала	=> 0,5	2,31	2,45	2,58

На основании данных таблицы можно сказать, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 и 2013 году составлял 0,16, в 2014 году снизился на 0,01 и составил 0,15. В рассмотренном периоде коэффициент был выше нормы, что свидетельствует о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2012 году составил 0,54, в 2013 году снизился на 0,04 и составил 0,5, в 2014 году увеличился на 0,06 и составил 0,56. За рассмотренный период коэффициент был ниже нормы. Для повышения уровня срочной ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. В связи с этим, лакмусовой бумажкой текущей платежеспособности может служить коэффициент абсолютной ликвидности, который должен быть более 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг).

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году составил 1,35, в 2013 году снизился на 0,04 и составил 1,31, в 2014 году снизился на 0,03 и составил 1,28. В рассмотренном периоде коэффициент был ниже нормы, что говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

Общий показатель ликвидности баланса в 2012 году составил 0,96, в 2013 году снизился на 0,01 и составил 0,95, в 2014 году снизился на 0,1 и составил 0,85. В рассмотренном периоде коэффициент был ниже нормы. Исходя из этого, мы можем сказать, что на предприятии за анализируемый период уровень платежеспособности не соответствует нормативам, так как имеется кредиторская задолженность.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2012 году составил 0,13, в 2013 году увеличился на 0,11 и составил 0,24, в 2014 году снизился на 0,02 и составил 0,22. В рассмотренном периоде коэффициент был ниже нормы, из чего следует, что предприятие не обеспечено этими средствами, которые необходимы для его финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности функционального капитала в 2012 году составил 2,31, в 2013 году увеличился на 0,14 и составил 2,45, в 2014 году увеличился на 0,13 и составил 2,58. В рассмотренном периоде коэффициент увеличивался в динамике согласно нормам. Однако ели его резкий рост не будет является свидетельством нормального развития предприятия. То это может быть связано с тем, что повышение данного коэффициента возможно при росте собственного оборотного капитала или при снижении собственных источников предприятия. А значит, резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов.



3. Разработка мероприятий по укреплению ликвидности баланса и платежеспособности ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинт"

3.1 Выявление резервов повышения ликвидности баланса ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинат"

Основными путями улучшения финансового состояния предприятия являются:

- увеличение общей структуры имущества предприятия, которое даст возможность измерить, достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом отношении, чтобы бесперебойно работать.

- достижение оптимального соотношения собственных и заёмных средств. Превышение первых над вторыми означает самостоятельность предприятия и независимость от внешних источников.

Наличие значительной доли заёмных средств в общей сумме капитала, а в частности кредиторской задолженности, требует оперативной работы с кредиторами.

- снижение дебиторской и кредиторской задолженностей.

- проведение маркетингового анализа по изучению спроса и предложения различных специальностей в современной рыночной экономике.

Говоря в общем, о выявлении резервов повышения ликвидности организации, можно предложить реорганизационные процедуры, предусматривающие восстановление платежеспособности и ликвидности предприятия путем проведения определенных инновационных мероприятий. По их результатам должна быть выбрана финансовая стратегия и составлен бизнес - план, путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. [54]

К внешним источникам можно отнести:

- лизинг;

- привлечение кредитов под прибыльные проекты;

- выпуск новых акций и облигаций;

- государственные субсидии.

К внутренним резервам для повышения ликвидности предприятия можно отнести:

- более полное использование производственной мощности предприятия;

- повышение качества и конкурентоспособности продукции;

- снижение себестоимости продукции;

- рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

- сокращение непроизводственных расходов и потерь. [54]

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состоянии предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо коренным образом пересмотреть производственную программу, материально - техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Для оценки степени ликвидности предприятий отдельных организационно - правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель чистых активов. [57]

ОАО "Мирнинский ГОК" можно предложить следующие рекомендации по улучшению финансовой устойчивости:

- оптимизировать расходование запасов;

- внедрить автоматизированную систему логистики;

- продать неэффективно используемые основные средства;

- сдать в аренду пустующие площади;

- снизить себестоимость продукции;

- ликвидировать убыточные службы.

Из вышеизложенного выявим резервы повышения ликвидности предприятия ОАО "Мирнинский ГОК".

Исходя из смысла понятия "платежеспособность", можно утверждать, что действительно приемлемой величиной коэффициента текущей (общей) ликвидности будет та, при которой наименее ликвидная часть оборотных активов (например, запасы сырья и материалов, незавершенное производство и готовая продукция), не обеспеченная авансами покупателей, финансируется за счет долгосрочных источников, то есть собственного капитала и долгосрочных кредитов. [53]

Основными причинами ухудшения (снижения) коэффициента текущей (общей) ликвидности являются:

- получение убытков или перерасход прибыли на непроизводственные цели;

- приобретение внеоборотных активов, не обеспеченное соответствующим приростом долгосрочных источников финансирования;

- погашение долгосрочных кредитов.

Значение коэффициента текущей (общей) ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений, наиболее действенными из которых являются:

- сокращение непроизводственных расходов;

- продажа неиспользуемых внеоборотных активов;

- привлечение долгосрочных источников финансирования;

- увеличение прибыльности продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат). [53]

Значение коэффициента текущей (общей) ликвидности может быть увеличено путем погашения краткосрочных обязательств. При этом используется так называемое "правило дробей". Указанный способ, например, за счет отсрочки накануне составления балансового отчета очередной закупки сырья и материалов и направления временно высвободившихся средств на покрытие кредиторской задолженности, может быть использован для искусственного завышения уровня общей платежеспособности предприятия. Непосредственным следствием проведения такой операции оказывается снижение абсолютной ликвидности предприятия.

Приемлемым значением коэффициента быстрой ликвидности или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), можно считать величину, когда краткосрочные обязательства предприятия уравновешены ликвидными активами.

Основными причинами ухудшения (снижения) коэффициента быстрой ликвидности или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), являются:

- увеличение производственных запасов, незавершенного производства и запасов готовой продукции, не обеспеченное ростом объемов реализации;

- снижение объемов реализации;

- снижение прибыльности реализованной продукции. [52]

Значение коэффициента быстрой ликвидности или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) может быть улучшено за счет ряда управленческих решений на предприятии. В дополнение к тем, что уже были перечислены при описании коэффициента текущей (общей) ликвидности, следует указать на:

- нормирование или пересмотр в сторону снижения существующих нормативов, определяющих величину производственных запасов и запасов готовой продукции;

- продажа (даже без получения прибыли) неиспользуемых запасов.

Подведем итоги. На основе вышесказанного, к выявленным резервам повышения ликвидности организации ОАО "Мирнинский ГОК" относятся:

- сокращение непроизводственных расходов;

- продажа неиспользуемых внеоборотных активов;

- привлечение долгосрочных источников финансирования;

- увеличение прибыльности продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат);

- погашение краткосрочных обязательств;

- нормирование или пересмотр в сторону снижения существующих нормативов, определяющих величину производственных запасов и запасов готовой продукции;

- продажа (даже без получения прибыли) неиспользуемых запасов;

- использование системы скидок в целях ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

- увеличение сроков оплаты предъявленных счетов;

- разделение платежей поставщикам на несколько этапов.

В условиях рыночной экономики каждый хозяйствующий субъект стремится занять устойчивое положение на рынке. Для этого необходимо чаще проводить анализ финансового состояния предприятия, который позволит на основе выявленных недостатков в работе разработать пути по его улучшению.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от того, каким образом оно строило в текущем периоде взаиморасчеты со своими должниками (дебиторами). Необходимым условием для стабильной деятельности является получение кредита на тех же условиях (или лучших), на которых само предприятие его оказывает.

Финансовая деятельность предприятия связана в основном с притоком денежных средств вследствие получения долгосрочных и по полученным ранее кредитам. [54]

Снижение дебиторской и кредиторской задолженностей может быть достигнуто посредством реализации конкретных мер:

- своевременное выявление недопустимых видов кредиторской и дебиторской задолженностей (просроченные (неоправданные) задолженности);

- контролирование состояния расчётов с покупателями и поставщиками по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большое число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением кредиторской и дебиторской задолженностей: значительное превышение дебиторской задолженности создаёт угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимость привлечения дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ применения системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции.

Для повышения эффективности финансово-экономической деятельности предприятия, улучшения контроля денежных потоков в организации целесообразно внедрение системы бюджетирования. [51]

Внедрение системы бюджетирования позволяет:

- разграничить планирование по начислению и оплате;

- избежать образования кредиторской задолженности;

- структурировать управление оборотным капиталом;

- обеспечить финансирование смет;

- планировать поток денежных средств и налоговых выплат;

- избежать дефицита бюджета;

- принимать экономически обоснованные инвестиционные решения;

- оценить эффективность существующих проектов;

- улучшить управление дебиторской задолженностью.

3.2 Разработка рекомендаций по укреплению ликвидности баланса и платежеспособности ОАО "Мирнинский горно-обогатительный комбинат" на основе выявленных резервов

В дипломной работе подробно рассмотрен один из важнейших показателей финансовой деятельности предприятия - платежеспособность, который зависит от ликвидности организации. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятия - дебиторов и другое. [51]

При анализе платежеспособности и ликвидности ОАО "Мирнинский ГОК", комплексно рассмотрены все эти факторы, что позволяет объективно оценить финансовое положение предприятия и разработать рекомендации по укреплению платежеспособности и ликвидности на основе выявленных резервов.

На предприятии можно также рекомендовать, чтобы регулярно проводился анализ деятельности предприятия, для того, чтобы предприятие могло "на ходу" оценить и улучшить свое финансовое положение.

Сложившаяся ситуация требует одного из основных и радикальных направлений финансового оздоровления предприятия: поиск внутренних резервов прибыльности и достижению безубыточной работы за счет полного использования мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, проведения инвентаризации запасов, оценки их востребованности, выявления излишних и некомплектных запасов, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения расходов и потерь. [53]

...