Об опыте реализации энергетических проектов по лизингу в Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Об опыте реализации энергетических проектов по лизингу в Российской Федерации

Введение

лизинговый финансирование экспортный

Лизинг - форма финансирования инвестиций, финансовая операция, пользующаяся большой популярностью в экономически развитых странах. При лизинге Лизингодатель (инвестор) приобретает по заказу Лизингополучателя (клиента) необходимое ему оборудование - предмет лизинга, и предоставляет его на определенный срок Лизингополучателю за плату во временное пользование. По окончании срока лизинга Лизингополучатель выкупает у Лизингодателя предмет лизинга по остаточной стоимости.

Одним из самых важных факторов при выборе лизинговой формы финансирования является возможность получения качественного комплекса услуг для клиента именно в одной (лизинговой) компании. Т.о. клиенту нет необходимости самому обращаться в банк, договариваться с поставщиком, страховой компанией, а также выполнять инжиниринговые и др. работы. Все организует и за все отвечает только лизинговая компания, с которой клиент и имеет дело.

1. Основные характеристики рынка лизинговых услуг в РФ

В настоящее время объем рынка лизинговых услуг в РФ превышает 5 млрд. долл. США. Это рынок с большим потенциалом роста (в развитых странах 40-50% инвестиций в основные средства осуществляются через лизинг, в РФ - менее 5%) и является динамично развивающимся (40% роста в год).

Лизинг является долгосрочным и эффективным инструментом финансирования (организация финансирования приобретения основных фондов, в том числе - с использованием долгосрочных рублевых кредитов).

Предметом лизинга может выступать широкий спектр приобретаемого оборудования (от сложных технологических комплексов в энергетике, до автолизинга и приобретения оргтехники).

В частности, государственная политика обновления основных фондов в отдельных отраслях осуществляется через федеральные лизинговые программы, предполагающие бюджетное финансирование на льготных, по сравнению со среднерыночными, условиях (поставки с/х техники, гражданской авиации).

В настоящий момент на российском рынке работает сравнительно небольшое число профессиональных участников - лизинговых компаний, готовых предложить полный пакет лизинговых услуг. Подобных компаний (точнее - профессиональных признанных команд с большим сроком успешной профессиональной деятельности на рынке) не более 30.

Как правило, многие действующие компании ограничиваются лишь просто структурируемыми лизинговыми сделками, например, услугами по автолизингу.

На рисунке представлена общая схема взаимоотношений между сторонами при лизинге.



2. Основные преимущества лизинга по сравнению с другими инструментами финансирования

1. Лизинг является наиболее дешевым и долгосрочным инструментом финансирования:

срок действия договора лизинга сопоставим со сроком амортизации имущества;

возможность перераспределения кредитных лимитов (заемщиком выступает лизинговая компания);

гибкие требования по обеспечению и гарантиям.

2. Возможность осуществления более гибких и нестандартных финансовых схем:

работа с экспортными агентствами стран-поставщиков оборудования;

работа с банками и экспортными агентствами;

работа с таможенными брокерами;

работа со страховыми компаниями.

И как результат: возможность получения финансирования на более выгодных условиях (по более выгодным ставкам) за счет разработки оптимальной схемы финансирования всех составляющих процесса поставки и дополнительных возможностей лизинговой компании, как долгосрочного, понятного партнера кредитующих банков, за счет положения на рынке лизинговой компании.

3. Возможность управления ликвидностью. Затраты на приобретение имущества распределяются на весь срок лизинга, происходит высвобождение средств для вложения в другие активы.

4. Возможность управления затратами:

отнесение на затраты Лизингополучателем всей суммы лизинговых платежей;

самостоятельное определение коэффициента ускоренной амортизации (в размере до 3-х);

выбор балансодержателя оборудования.

5. Налоговые преимущества:

экономия по налогу на прибыль за счет ускоренной амортизации имущества и возможности отнесения лизинговых платежей на затраты в полном объеме;

экономия по налогу на имущество за счет ускоренной амортизации оборудования.

6. Наиболее гибкий и удобный инструмент финансирования:

лизинговая компания берет на себя проработку структуры сделки, обсуждение условий договоров с поставщиками, подрядчиками, банками-кредиторами, страховыми компаниями и т.д.;

Лизингополучатель самостоятельно выбирает оборудование и поставщика и может совместно с лизинговой компанией участвовать в обсуждении и согласовании основных параметров сделки;

Лизингополучатель осуществляет приемку оборудования и пользуется всеми правами Лизингодателя в отношении гарантий поставщика на оборудование.

7. Возможности возвратного лизинга.

3. Правовое регулирование лизинговой деятельности (перечень регулирующих нормативных актов)

Регулирование лизинговой деятельности осуществляется на основании следующих документов.

Гражданское законодательство. Глава 34, п. 6, ст. 665-670 Гражданского кодекса РФ.

Федеральный закон РФ «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ от 29.10.1998 г.

Международное законодательство. Конвенция Унидруа о международном финансовом лизинге от 28.05.1988 г. (Федеральный закон РФ № 16-ФЗ от 08.02.1998 г. «О присоединении Российской Федерации к Конвенции Унидруа о международном финансовом лизинге»). Конвенция о межгосударственном лизинге от 25.11.1998 г.

Бухгалтерское законодательство. Приказ Министерства Финансов РФ от 17.02.1997 г. № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга».

Для предприятий, подведомственных Федеральному дорожному агентству, имеются дополнительные правила, утвержденные Приказом Генерального директора Российского Дорожного Агентства от 21.01.2000 г. № 16 «Об утверждении методических указаний об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга».

Налоговое законодательство. Налоговый кодекс РФ (основные статьи: 25 и 21).

Лицензирование. На данный момент лизинговая деятельность не является лицензируемой.

Расчеты лизинговых платежей. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.).

Статистика. Постановление Государственного Комитета РФ по Статистике от 21.10.2003 г. № 94 «Об утверждении статистического инструментария для организации статистического наблюдения за деловой активностью организаций, осуществляющих деятельность в области финансового лизинга на 2004 год».

Антимонопольное законодательство. Закон РСФСР «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» от 22.03.1991 г. № 948-I. Приказ Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства от 06.05.2000 г. № 342 «Об утверждении порядка определения доминирующего положения лизинговых организаций на рынке лизинговых услуг». Федеральный закон РФ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» № 117-ФЗ от 23.06.1999 г. Постановление Правительства РФ от 07.03.2000 г. № 194 «Об условиях антимонопольного контроля на рынке финансовых услуг и об утверждении методики определения оборота и границ рынка финансовых услуг финансовых организаций». Приказ Министерства Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства от 28.02.2001 г. № 210 «Об утверждении положения о порядке дачи согласия на совершение сделок, связанных с приобретением активов или акций (долей в уставном капитале) финансовых организаций, а также прав, позволяющих определять условия предпринимательской деятельности либо осуществлять функции исполнительного органа финансовой организации».

К вопросам, контролируемым Федеральной службой по финансовому мониторингу (бывший Комитет по финансовому мониторингу), относятся: ст. 5, 6 Федерального Закона РФ № 115-ФЗ от 07.08.2001 г. «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»; распоряжение Правительства РФ от 17.07.2002 г. № 983-р «Об утверждении рекомендаций по разработке Правил внутреннего контроля»; рекомендации КФМ России по отдельным положениям Правил внутреннего контроля, утвержденные Приказом КФМ России от 11.08.2003 г. № 104; прочие документы, издаваемые во исполнение Закона РФ № 115-ФЗ.

4. Имеющиеся на настоящий момент льготы для лизинговой деятельности

Применение специального коэффициента ускорения амортизации до 3. Налоговый кодекс РФ п. 7 ст. 259 гл. 25 «Налог на прибыль»: «Для амортизируемых основных средств, которые являются предметом договора финансовой аренды (договора лизинга), к основной норме амортизации налогоплательщик, у которого данное основное средство должно учитываться в соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга), вправе применять специальный коэффициент, но не выше 3. Данные положения не распространяются на основные средства, относящиеся к первой, второй и третьей амортизационным группам, в случае, если амортизация по данным основным средствам начисляется нелинейным методом».

Таким образом, при лизинге может использоваться специальный коэффициент до 3, что приводит к существенным экономиям по налогу на прибыль и налогу на имущество (объем экономии может достигать 10%).

Возможность отнесения лизинговых платежей на расходы в полном объеме. Согласно пп. 10 п. 1 ст. 264: «К прочим расходам, связанным с производством и реализацией, относятся следующие расходы налогоплательщика: арендные (лизинговые) платежи за арендуемое (принятое в лизинг) имущество. В случае если имущество, полученное по договору лизинга, учитывается у Лизингополучателя, арендные (лизинговые) платежи признаются расходом за вычетом сумм начисленной в соответствии со статьей 259 настоящего Кодекса по этому имуществу амортизации».

Таким образом, лизинговые платежи, включающие ускоренную амортизацию, полностью относятся на расходы, уменьшая налогооблагаемую прибыль.

5. Этапы реализации лизинговой сделки

Предварительный.

1. Получение заявки на лизинг оборудования от Лизингополучателя, в которой Лизингополучатель подробно указывает вид оборудования, предполагаемого поставщика, а также желательные условия лизинга.

2. Получение информации о проекте (технические параметры оборудования, участники, стоимостные ограничения и т.д.).

3. Сбор пакета необходимых документов для анализа деятельности Лизингополучателя и определения его возможности аккумулировать лизинговые платежи в течение всего срока действия лизингового договора.

4. Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности Лизингополучателя.

5. Проведение переговоров с поставщиками, транспортными, строительными, страховыми и другими компаниями на предмет условий реализации сделки.

6. Определение структуры реализации сделки.

7. Обсуждение с банками условий финансирования.

8. Определение существенных параметров лизинговой сделки, в т.ч.: срок лизинга, балансодержателя имущества и строительно-монтажных работ (СМР), величины коэффициента ускоренной амортизации имущества, общая сумма договора лизинга, определение выкупной цены оборудования.

9. Формирование графика платежей по договору лизинга и графика лизинговых платежей (для целей бухгалтерского учета).

10. Прохождение необходимых корпоративных процедур для согласования и утверждения сделки (кредитный комитет).

11. Результат - подписание комплекта связанных договоров:

договор финансовой аренды (лизинга) между Лизингодателем и Лизингополучателем;

комплект документов по финансированию сделки (кредитное соглашение, соглашения на открытие аккредитивов, рамочные соглашения с экспортными агентствами и т.д.) с участием Лизингодателя в качестве заемщика и банка-кредитора;

комплект документов по гарантийному обеспечению (договоры залога, поручительства и т.д.);

комплект документов по поставке и монтажу оборудования (договоры купли-продажи, договоры с экспедиторами, подрядными организациями, таможенными брокерами и т.д.) с участием Лизингодателя в качестве покупателя/заказчика и Лизингополучателя в качестве грузополучателя оборудования;

комплект документов по страхованию имущества;

иные договоры и соглашения, предусмотренные сделкой.

Реализация проекта.

1. Исполнение договоров по организации финансирования проекта (раскрытие кредитных линий, открытие аккредитивов и т.д.).

2. Исполнение договоров поставки оборудования и иных договоров под контролем лизинговой компании с участием Лизингополучателя.

3. Проведение строительно-монтажных и пуско-наладочных работ под контролем лизинговой компании с участием Лизингополучателя.

При проведении лизинговых операций существуют некоторые особенности.

Поставка имущества. Поставка имущества осуществляется напрямую от Поставщика к Лизингополучателю. В приемке имущества участвуют три стороны: Поставщик, Лизингодатель и Лизингополучатель.

Начало взаимоотношений и проведение СМР.

Для введения оборудования в эксплуатацию кроме самой поставки необходимо произвести СМР данного имущества. Они проводятся как до получения имущества Лизингополучателем, так и после.

По согласованию сторон данные работы могут производиться как за счет Лизингополучателя, так и за счет Лизингодателя. При этом стороны определяют в чьей собственности будут находиться результаты этих работ.

Если результаты работ будут находиться в собственности Лизингодателя, то он включает их в первоначальную стоимость имущества и относит на расходы через амортизацию. При этом, если работы производились за счет Лизингополучателя, то Лизингодатель выкупает результаты этих работ и оплачивает их Лизингополучателю, получив от последнего аванс по договору лизинга путем зачета встречных однородных требований.

Если результаты работ будут находиться в собственности Лизингополучателя и будут произведены за его счет, то тогда у Лизингополучателя возникают сложности в налоговом учете по отнесению на расходы результатов этих работ, т.к. их стоимость не войдет в стоимость имущества.

Результат - подписание Акта ввода оборудования в эксплуатацию. Начало лизинга.

Собственно лизинг.

1. Оплата лизинговых платежей со стороны Лизингополучателя в соответствии с графиком осуществления платежей (до момента начала лизинга Лизингополучатель оплачивает авансовые платежи для компенсации расходов Лизингодателя, необходимых для осуществления по проекту до момента ввода оборудования в эксплуатацию). Лизинговые платежи включают в себя:

участие в оплате оборудования по договору поставки (от 0 до 30% от стоимости договора поставки);

возврат основного долга по банковским кредитам;

проценты по банковским кредитам;

стоимость банковских услуг по документарным операциям;

стоимость страхования оборудования и пр. услуг, на которые не привлекались кредиты (в том числе - возможно: таможенные пошлины, НДС на таможне, транспортные услуги, СМР). Объем данных услуг определяется индивидуально по каждой сделке;

налог на имущество и другие сборы по данному оборудованию (например, регистрация в Ростехнадзоре);

вознаграждение Лизингодателя.

2. Начисление лизинговых платежей в соответствии с графиком лизинговых платежей, выставление Лизингодателем счетов-фактур и актов оказанных услуг (в соответствии с которыми Лизингополучатель может относить лизинговые платежи на затраты и выставлять НДС к зачету).

3. Собственник объекта лизинга - собственником имущества в течение всего срока лизинга остается Лизингодатель.

4. Балансодержатель - согласно законодательству о лизинге стороны вправе выбирать балансодержателя имущества между Лизингодателем и Лизингополучателем. Так как постановка имущества на баланс к Лизингополучателю, хоть и прописанная частично в законодательстве, противоречит ключевым принципам российского бухгалтерского учета (на балансе учитывается только собственное имущество), то это влечет за собой большое количество нестыковок законодательных актов, а следовательно, огромные налоговые и учетные риски. По этой причине рекомендуется балансодержателем оборудования выбирать именно Лизингодателя.

Окончание лизинга.

1. Срок лизинга должен быть сопоставим со сроком амортизации имущества. Именно по этой причине срок лизинга, который начинается с даты ввода оборудования в эксплуатацию (с даты начала владения и пользования имуществом), совпадает со сроком амортизации по налоговому учету с применением специального коэффициента ускорения амортизации до трех. Точная величина специального коэффициента ускорения амортизации согласуется сторонами и отражается в договоре лизинга.

2. Окончание договора лизинга и переход права собственности к Лизингополучателю. По окончании срока лизинга и выплате всех лизинговых платежей необходимо передать имущество от Лизингодателя к Лизингополучателю. На основании действующего Гражданского кодекса переход права собственности можно оформить только на основании договора купли-продажи. Таким образом, Лизингодатель и Лизингополучатель по окончании договора лизинга оформляют договор купли-продажи с символической ценой. Условие подписания договора купли-продажи и его цена оговариваются сторонами заранее, и отражается в договоре лизинга.

6. Лизинг в энергетике

На сегодняшний день нашей компанией накоплен достаточно большой опыт по лизингу энергетического оборудования. Реализован ряд крупнейших проектов по поставке специализированного энергетического оборудования на ведущие генерирующие станции страны, среди которых можно выделить следующие: общефедеральные - Калининградская ТЭЦ-2, Бурей-ская ГЭС; региональные - Калининградская ТЭЦ-1 (Янтарьэнерго), Жигулевская ГЭС, ГТУ-ТЭЦ «Луч» (Белгородэнерго), Пермьэнерго ТЭЦ-9; муниципальные - ГТУ Москва-Сити, ТЭЦ в пос. Северный (Подмосковье), ГТУ-ТЭЦ в г. Звенигород (Московская область).

Остановимся на некоторых объектах подробнее.

Калининградская ТЭЦ-2. Первоначальный проект 1990 г. предусматривал строительство станции мощностью 540 МВт с тремя энергоблоками по 180 МВт, однако, в 1994 г. совместным Постановлением Администрации Калининградской области и Правления РАО «ЕЭС России» было принято решение об увеличении мощности ТЭЦ-2 до 900 МВт с применением прогрессивной парогазовой технологии, с улучшенными технико-экономическими показателями. Наша компания передала в лизинг сложное электротехническое оборудование российского производства. Стоимость проекта составила 118 млн долл. США.

ГТУ-ТЭЦ «Луч» (Белгородэнерго). При работе с Белгородэнерго была произведена первая в России поставка генерирующего оборудования производства General Electric. Также наша компания организовала финансирование договора лизинга для строительства новой электростанции «Луч» «Белгородэнерго». Стоимость проекта составила 38 млн долл. США. В рамках проекта осуществлено: лизинг двух газотурбинных установок; организация и финансирование транспортировки; организация и финансирование монтажных и пуско-наладочных работ.

Жигулевская ГЭС. Наша организация осуществила поставку новой гидротурбины производства «Силовые машины». Стоимость проекта -11 млн долл. США. При реализации лизинговых проектов применительно к энергетике существует ряд особенностей.

7. Особенности лизинговых проектов в энергетике

1. В проектах значительна доля оборудования, производимого под конкретный энергетический объект, что требует проведения длительных проектно-изыскательских работ.

2. Требуется поставка сложного технологического оборудования с большим сроком производства и монтажа. Часто оборудование производится ограниченным числом изготовителей.

3. В стоимости проекта значительная доля приходится на СМР.

4. Длительный срок окупаемости проекта, что связано с дорогим оборудованием, ограничениями по установлению цен на отпускаемую энергию (тарификация) и длительным сроком амортизации (до 25 лет).

8. Лизинг и реформы в энергетике

1. Реформы в энергетике оказывают отлагающее влияние на осуществление лизинговых проектов. Инвестор должен быть уверен в выполнении условий договора лизинга. Именно с этой целью Лизингодатель тщательно оценивает финансовое состояние Лизингополучателя, его возможности в срок и в полном объеме уплачивать лизинговые платежи по договору. Следует учитывать, что лизинговые сделки в энергетике являются достаточно длительными. При этом, если в течение срока реализации сделки меняется Законодательство, то инвестор рискует тем, что даже добросовестный клиент будет не в состоянии выполнять обязательства. С другой стороны, мы убеждены, что реформы все-таки должны улучшать инвестиционную привлекательность отрасли.

2. В связи с реформами возникают трудности в сборе и отсутствии достоверной информации по лизингополучателям.

3. Происходит дублирование функций РАО «ЕЭС России» и множества ОГК и ТГК.

4. Длительность сроков выполнения проекта влечет за собой увеличение затрат на конечном этапе ввиду невозможности их прогнозирования на начальном этапе.

5. В процессе реализации проекта большое количество работ идет параллельно, поэтому отсутствует понимание объема конечных издержек.

9. Проблемы, возникающие в ходе реализации лизинговых проектов в энергетике

К сожалению, в большинстве случаев, кроме желания построить ТЭЦ, у наших возможных лизингополучателей ничего нет. Точнее, есть только теоретическая необходимость увеличения электрических мощностей в районе, где предполагается строительство. При этом отсутствует сам проект.

Как специалисты на лизинговом рынке подчеркнем, что структура сделок по лизингу в энергетике является наиболее сложной, зависимой от многих факторов, в т.ч. административного и политического характера. Т.о. строительство электростанции, в принципе, является достаточно рискованным мероприятием. Но ведь инвестор должен быть уверен, что вернет свои инвестиции в срок и с процентами. Для достижения такой уверенности необходимо создание проекта с учетом всех особенностей и факторов строительства: начиная от получения всех необходимых разрешений, получения информации о будущих гарантированных потребителях энергии именно от Вашей электростанции, и кончая расчетом финансовых потоков и окупаемости проекта.

Именно такая задача является первостепенной при реализации лизинговых сделок в энергетике, и именно объективная сложность решения такой задачи в рамках одной компании ставит инвестиционный бизнес в энергетике либо уделом государства, либо инвестиционной (лизинговой) компании, обладающей квалифицированными специалистами и колоссальным опытом для реализации подобной задачи.

Среди основных проблем, возникающих в ходе ведения лизинговых сделок в энергетике, можно выделить следующие.

1. На данный момент происходит структурное реформирование энергетической отрасли, что пересматривает роль региональных компаний и корпоративного центра в осуществлении инвестиционного процесса.

2. Наличие корпоративных стандартов финансирования проектов как за счет собственных средств, так и с привлечением внешнего финансирования с установленными жесткими ограничениями.

3. Использование бюджетных средств, государственное участие в проектах.

4. Введение платы за подключение энергетических объектов.

10. Проблемы формирования тарифов

1. Изменение тарифов, вызванное реформированием энергетики, затрудняет прогнозирование денежных потоков как по проекту, так и по компании - инициатору проекта в целом.

2. Тарифы фиксируются на 1 год, а средняя продолжительность реализации лизингового проекта 5 лет, что может повлечь за собой дополнительные издержки.

Вместо заключения

Реализацию проектов затрудняет наличие: нормативов по прибыли; нормативов по кредиторской и дебиторской задолженности; нормативов по ограничению на величину вознаграждения лизинговой компании.

Источниками финансирования лизинговой деятельности в энергетике являются: ремонтный фонд компаний; централизованные инвестиционные средства корпоративного центра РАО ЕЭС; заемные средства (кредитование, размещение ценных бумаг); обновление основных фондов на основе лизинга.

Наша компания своей главной задачей видит предоставление клиенту именно комплексных лизинговых услуг, включая инжиниринговые работы, сдачу объекта «под ключ». Поэтому важным предложением для клиента является наш следующий шаг.

Лизинг оборудования с полным техническим обслуживанием (лизинг часов технической готовности) - позволяет значительно снизить издержки на обслуживание техники и организовать ее эксплуатацию с минимальными затратами.

Лизинг часов технической готовности позволяет испытать на практике новое и эксклюзивное оборудование.

Уменьшение затрат на обслуживание техники, одновременно с повышением качества проведения сервисных и ремонтных работ, позволяет увеличить эффективность отдачи основных средств предприятия и ускорить производственный процесс.

Один из показателей эффективности обслуживания оборудования - средняя стоимость часа его технической готовности в течение всего срока использования.

Отметим, что у нашей компании большинство сделок являются крупными. Однако к настоящему моменту нами разработаны лизинговые продукты по реализации менее крупных лизинговых сделок, касающихся строительства малых и средних ТЭЦ. Особенностью этих продуктов является предложение по строительству ТЭЦ «под ключ». Причем разработкой схемы, финансированием и сопровождением сделки до момента ввода ТЭЦ в эксплуатацию (а возможно и дальнейшее сопровождение) занимается лизинговая компания. От потенциального Лизингополучателя требуется лишь четкое понимание и обоснование актуальности проекта, предоставление гарантий потенциального потребления энергии и, несомненно, документального подтверждения серьезности своих намерений.

Размещено на Allbest.ru

...