Анализ инновационно-инвестиционной активности организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

инновационный инвестиционный экономический бизнес

Введение

1. Диагностика состояния и развития бизнеса субъектов хозяйствования

1.1 Организационно-экономическая характеристика организации

1.2 Оценка экономического потенциала субъектов хозяйствования

1.3 Ключевые проблемы в развитии бизнеса субъектов

2. Анализ инновационно-инвестиционной активности организации

2.1 Анализ инновационной активности организации

2.2 Анализ инвестиционных ресурсов и перспективы их использования

3. Разработка инновационно-инвестиционной политики организации

Заключение

Список использованных источников

Приложения



Введение

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль, так как потенциальные инвесторы уделяют внимание данной характеристике предприятия немалую роль, изучая при этом показатели финансово-хозяйственной деятельности как минимум за 3-5 лет. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

Актуальность темы исследования заключается в том, что проблема улучшения инвестиционного климата и повышения инвестиционной привлекательности как на уровне государства, так и на уровне отдельных регионов и хозяйствующих субъектов находится постоянно в центре внимания общественности. Объясняется это тем, что инвестиции имеют постановляющее значение для осуществления экономических процессов в стране, субъекте Федерации, на отдельном предприятии. От оптимального использования инвестиционных ресурсов зависят производственно-экономический потенциал страны, его хозяйственная эффективность, воспроизводственная и отраслевая структура.

В утвержденной 17 ноября 2008 г. Правительством РФ Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 г. на базе сравнения трех сценариев развития (инерционного, энерго-сырьевого и инновационного) предпочтение было отдано инновационному, социально ориентированному сценарию, который отличается повышенной устойчивостью к возможному падению мировых цен на нефть и сырьевые товары и включает меры по активной технологической модернизации высокотехнологичных и среднетехнологичных отраслей и производств. Успешная реализация такого сценария определяется, главным образом, совершенством системы отбора инвестиционных проектов и ее адаптацией к существующим и сменяющимся во времени условиям функционирования экономики.

Ранжирование предприятий по уровню их инвестиционной привлекательности является важной инфраструктурной составляющей инвестиционного процесса, во многом определяющей эффективность последнего, что повышает актуальность разработки методик оценки инвестиционной привлекательности, которые бы наиболее полно удовлетворяли потребностям инвесторов.

В настоящей курсовой работе представлена методика оценки инвестиционной привлекательности, которая позволит получать более достоверные оценки инвестиционной привлекательности организации.

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических и практических основ оценки инвестиционной привлекательности организации и определение направлений ее повышения.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1.изучение сущности инвестиционной привлекательности, ключевых факторов и характеристик инвестиционной привлекательности предприятия;

2.обобщение методов оценки инвестиционной привлекательности, выявление их положительных и отрицательных характеристик;

3.оценка инвестиционной привлекательности организации, выявление проблем;

4.определение направлений совершенствования инвестиционной привлекательности организации.

В процессе написания работы использовались нормативные документы и законодательные акты, методическая литература по данной теме, статьи в периодических изданиях. Данная тема не получила широкого освещения в научной литературе, в основном она представлена одним из параграфов в разделе оценки финансового состояния организации. В числе основных авторов, предлагающих методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий следует назвать Шеремета А.Д., Баканова М.И., Сайфулина Р.С., Селезневу Н.Н. в соавторстве с Ионовой А.Ф.; интересная методика оценки инвестиционной привлекательности предлагается Ендовицкого Д.А., Соболевой В.Е.

Объектом исследования является система экономических отношений, возникающая в процессе оценки инвестиционной привлекательности организации.

Предметом исследования выступает инвестиционная привлекательность организации.

Объектом для оценки инвестиционной привлекательности в данной работе является «Магнит» ЗАО «Тандер».

Сформулированные цель, задачи, предмет и объект курсовой работы, а также логика исследования обусловили структуру работы. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе работы рассматриваются теоретические основы анализа инвестиционной привлекательности: экономическое содержание, факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность, методы оценки.

Во второй главе произведена оценка инвестиционной привлекательности организации.

В третьей главе рассматриваются направления улучшения инвестиционной привлекательности организации.

Практическая значимость работы определяется обобщением методик оценки инвестиционной привлекательности различных авторов и на этой основе проведением ее аналитической оценки в организации.



1. Диагностика состояния и развития бизнеса субъектов хозяйствования

1.1 Организационно-экономическая характеристика «Магнит» ЗАО «Тандер»

ОАО «Магнит» становится одним из ведущих официальных дистрибьютеров бытовой химии и косметики в России.

7 ноября 1998 года был открыт первый магазин ОАО «Магнит» - это был магазин формата "C&C" ("Кэш&Кери"). В 1999 году такие магазины открылись и в других филиалах компании. Анализируя работу магазинов, руководство пришло к выводу, что формат "C&C" не вполне соответствует актуальным потребностям рынка, и приняло решение об изменении некоторых принципов работы магазинов своей розничной сети. В результате исследований рынка, изучения лучшего мирового опыта за основную модель магазинов - выбрана модель магазина социального формата. Основная концепция сети - предоставление потребителям возможности приобретения товаров народного потребления по максимально низким ценам при гарантированном качестве в непосредственной близости к потребителю. В 2000 году все работающие на тот момент магазины были преобразованы в "магазины у дома".

Сеть "магазинов у дома" получила название "МАГНИТ" и под этим названием продолжила свой количественный и качественный рост. В 2001 году сеть магазинов "Магнит" стала крупнейшей розничной сетью в России. В последующие годы сеть только упрочила свои позиции на рынке. Розничная сеть "Магнит" являлась лидером российского ритейла по количеству магазинов.

На 31 декабря 2006 года торговая сеть магазинов "Магнит" насчитывала 1893 магазина у дома в более чем 600 населенных пунктах и 5 федеральных округах РФ. На 31 декабря 2007 год торговая сеть магазинов "Магнит" насчитывала 2194 магазина у дома и 3 гипермаркета в более чем 700 населенных пунктах и 5 федеральных округах РФ. На 31 декабря 2008 года торговая сеть магазинов "Магнит" насчитывала 2568 магазинов у дома и 14 гипермаркетов в 856 населенных пунктах и 5 федеральных округах РФ. На 31 декабря 2009 года торговая сеть магазинов "Магнит" насчитывала 3204 магазина у дома и 24 гипермаркета в 1048 населенных пунктах и 5 федеральных округах РФ.

На 30 сентября 2015 года розничная сеть "Магнит" насчитывала 3658 магазинов у дома и 35 гипермаркетов в 1156 населенных пунктах и 7 федеральных округах РФ.

Лидер на рынке по количеству торговых объектов и территории их покрытия в России -- 64 филиала, 1 представительство, более 3658 магазинов формата "у дома" и 35 гипермаркетов в более чем 1156 городах и населенных пунктах.

Магнит сегодня:

- в настоящее время открывается несколько десятков магазинов в месяц;

- около 100 000 сотрудников, которые своим трудом обеспечивают покупателям возможность приобретения качественных товаров повседневного спроса по доступным ценам;

- новейшие методы и технологии в области товародвижения, продаж, финансов и кадровой политики, позволяющие эффективно управлять компанией и снижать цену товара для конечного потребителя;

- сеть дистрибьюторских центров на всей европейской части России, получающих товар от крупных поставщиков и подготавливающих его для отправки в магазины;

- предприятие, имеющее крупный парк автомобилей и осуществляющее междугородние перевозки грузов по всей европейской части России;

- около 620 наименований товаров под частной маркой.

В начале 2006 года была завершена реорганизация группы компаний «Магнит», в результате которой ОАО «Магнит» стало холдинговой компанией группы обществ, занимающихся розничной торговлей через сеть магазинов «Магнит».

Благодаря использованию региональных распределительных центров ОАО «Магнит» удалось наладить эффективную систему логистики. В составе компании действуют 10 собственных распределительных центров, на которые приходится 72% всего товарооборота.

Также компания располагает и собственным автопарком из 1165 машин, что позволяет снижать транспортные издержки и практически полностью исключать потери при транспортировке.

Внедрена в компании и автоматизированная система управления товарными запасами, благодаря чему повышается их оборачиваемость.

ОАО «Магнит» является владельцем крупнейшей по числу магазинов и территории их покрытия сети в России, что позволяет осуществлять закупки на специальных условиях.

Большое внимание уделяется сотрудничеству с местными производителями и поставщиками, что позволяет оперативно решать вопросы обеспечения сетей магазинов свежими товарами местного производства.

С 2006 года компания развивает во всех городах России новый формат розничной торговли - федеральную сеть гипермаркетов «МАГНИТ».

Гипермаркет представляет собой объект нового для каждого города формата: современная функциональная архитектура, просторная планировка, большая и удобная парковка, продажа полного набора товарного ассортимента для всей семьи в одном месте, - всё это сегодня остро востребовано на рынке услуг каждого города, где мы работают наши гипермаркеты или идет их строительство.

Владелец и основатель компании Сергей Николаевич Галицкий.

Учредителем ОАО «Магнит» ЗАО «Тандер» по состоянию на 31.12.2015 г. является ОАО «Магнит», которое владеет 100% акций компании.

Центральный офис:

Адрес: 350072 г. Краснодар ул. Солнечная, 15/2

Тел./факс: (861) 210-98-10,

"Горячая линия" 8-800-200-90-02

Реквизиты

Открытое Акционерное Общество “Магнит”

РФ, г. Краснодар, ул. Колхозная, 18

Почтовый адрес: 350072 г. Краснодар ул. Солнечная, 15/2

Закрытое Акционерное Общество «Тандер»

РФ г. Краснодар, ул. Леваневского, 185

Почтовый адрес: 350072 г. Краснодар ул. Солнечная, 15/2

По состоянию на 31 декабря 2015 года года уставный капитал закрытого акционерного общества «Тандер» составляет 100 000 000 рублей и состоит из 10 000 000 000 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 0,01 рубля.

1.2 Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования

Главный фактор успешного развития товарооборота - обеспеченность и рациональность использования товарных ресурсов.

По ОАО «Магнит» данные о движении товарных ресурсов приведены в следующей таблице:



Таблица 1

Товарный баланс по ОАО «Магнит» за 2014-2015 гг. В миллионах рублей

Показатели	2014 г.	2015 г.	Отклонение в сумме	Влияние на изменение товарооборота (+,-)
Запасы товаров на начало года	142,6	125,8	-16,8	-16,8
Поступление товаров	14152,6	14945,5	792,9	+792,9
Прочее выбытие товаров	316,2	415,9	99,7	-99,7
Запасы товаров на конец года	125,8	138,5	12,7	-12,7
Реализация товаров	13853,2	14516,9	663,7	663,7

Розничный товарооборот предприятия ОАО «Магнит» возрос в 2015 году по сравнению с 2014 годом на 663,7 млн. руб., в том числе за счет влияния факторов:

- рост запасов на начало года сократил реализацию товаров на 16,8 тыс. руб.;

- рост поступления товаров увеличил товарооборот на 792,9 млн. руб.;

- рост прочего выбытия товаров сократил товарооборот на 99,7 млн. руб.;

- рост запасов на конец года сократил товарооборот на 12,7 млн. руб.

Недостатком использования поступающих в предприятие товарных ресурсов является их неполное вовлечение в товарооборот, что явилось следствием завоза товаров, имеющих высокую цену, что снижало спрос покупателей на них, нарушением ритмичности отгрузки товаров поставщиками, связанными с магазином договорными обязательствами. Часть товаров, поступивших в ОАО «Магнит» в излишнем количестве и в конце года, осело на остатках товаров, что может привести к замедлению оборачиваемости оборотных средств, вложенных в товарные запасы, и возникновению потерь.

Товарооборот ОАО «Магнит» изменился также под действием следующих факторов: влияние цен, обеспеченность трудовыми ресурсами и эффективность труда торговых работников; состояние и эффективность использования материально - технической базы предприятия.

Для расчета влияния цен на объем товарооборота рассчитывается сопоставимый товарооборот в ценах прошлого года

Тс = Тф / Јцен,

где Тс - товарооборот в сопоставимых ценах

Тф - товарооборот в фактических ценах;

Јцен - индекс цен

Получаем, что Јцен в 2012г. = 1,09

Таблица 2

Товарооборот ОАО «Магнит» в действующих и сопоставимых ценах за 2014-2015 г

Год	Товарооборот в действующих ценах, млн. руб.	Индекс цен	Товарооборот в сопоставимых ценах, млн. руб.
2014	13853,2	1,0	13853,2
2015	14516,9	1,09	13210,4

Тс = 14516,9/1,09= 13210,4 млн. руб.

Влияние изменения цен = 14516,9-13210,4 = 1306,5 млн. руб.

Существует два пути увеличения ресурсов: за счет увеличения ресурсов - экстенсивный путь развития, а за счет ресурсоотдачи - интенсивный.

В том числе за счет изменения физического объема товарооборота:

13210,4-13816,9 = -642,8 млн. руб.

итого: 1306,5-642,8 = 663,7 млн. руб.

Для определения влияния трудовых ресурсов используем метод разниц:

ПТ = Т/Ч, (9)

где ПТ - производительность труда;

Ч - численность рабочих

Таблица 3

Данные для расчета влияния трудовых ресурсов на товарооборот ОАО «Магнит» за 2014-2015 г

Показатели	2014 г.	2015 г.	Отклонение (+,-)
Товарооборот в действующих ценах, млн. руб.	13853,2	14516,9	663,7
Численность персонала, чел.	59135	75745	16610
Производительность труда	234,3	191,7	-42,6

Влияние численности работников:

(Чф-Чпл)*ПТпл (10)

где Чф - численность 2015г.;

Чпл - численнсоть 2014г.;

ПТпл - производительность труда 2015 г.

Влияние производительности труда:

(ПТф-ПТпл)*Чф, (11)

где ПТф - производительность труда 2015г.;

ПТпл - производительность труда 2014 г.;

Чф - численность 2015 г..



Таблица 4

Влияние трудовых ресурсов на динамику товарооборота

Фактор	Влияние на динамику товарооборота	Сумма, млн. руб.
Влияние численности работников	16610*234,3/1000	3891,72
Влияние производительности труда	-42,6*75747/1000	-3226,82
Итого	-	663,7

Таким образом, за счет роста численности работников товарооборот увеличился на 3891,72 млн. руб., а за счет сокращения производительности труда товарооборот сократился на 3226,82 тыс. руб. В общем, за счет трудовых ресурсов товарооборот увеличился на 663,7 млн. руб.

1.3 Ключевые проблемы в развитии бизнеса субъектов

Обобщенным финансовым показателем деятельности предприятия является его прибыль. На протяжении длительного времени общая сумма полученной предприятием прибыли определялась как балансовая прибыль. Наиболее полно - Балансовая прибыль - общая сумма прибыли предприятия от всех видов деятельности за отчетный период, что отражено в его балансе, и включает прибыль от реализации продукции (работ, услуг), в том числе продукции вспомогательных и обслуживающих производств, не имеющих отдельного баланса, основных фондов, нематериальных активов, ценных бумаг, валютных ценностей, других видов финансовых ресурсов и материальных ценностей, а также прибыль от арендных (лизинговых) операций, внереализационных операций.

Данные о ресурсах ОАО «Магнит» отражены в таблице 5. Основные показатели, рассмотренные в ресурсах предприятия: среднегодовая численность персонала, общая площадь предприятия, среднегодовая стоимость основных фондов, фондовооруженность труда, фондообеспеченность, среднегодовая стоимость оборотных средств.



Таблица 5

Ресурсы предприятия ОАО «Магнит»

№	Наименование показателей	2013г.	2014г.	2015г.	2015г. в % к 2013г.
1	Среднегодовая численность персонала, чел	92	92	92	100
2	Общая площадь предприятия, кв. м	12 000	12 000	12 000	100
3	Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.	787100	845046	856255	99,95
4	Фондовооруженность труда персонала, тыс. руб/чел.	46,1	52,1	45,6	98,9
5	Фондообспеченность, тыс. руб./кв.м.	2,83	3,2	2,8	98,9
6	Среднегодовая стоимость оборотных средств	2135348	6267812	5378870	51,46

Среднегодовая численность персонала на предприятии составила 92 чел., и за исследуемый период не изменилась, общая площадь предприятия также осталась без изменения. Среднегодовая стоимость основных фондов за исследуемый период снизилась на за счет износа. Фондовооруженность труда персонала стала меньше на 1,1 или 0,5 т.р., т.к. снизилась среднегодовая стоимость ОФ. Фондообеспеченность уменьшилась на 1,1% или 0,09 т.р./м². Среднегодовая стоимость оборотных средств стала ниже на 51,46%, в связи со снижением количества запасов.

Рассмотренные в таблице 6 показатели экономической эффективности использования трудовых ресурсов предприятия ОАО «Магнит» показывают среднегодовую численность работников предприятия, сколько фактически отработано ими человеко-часов. Показана общая среднегодовая выработка человеко-часов одним работником, а также выручка от продажи товаров и услуг. Показана полная себестоимость и прибыль от продаж на предприятии. Рассмотрена общая производительность труда и годовая и часовая и коэффициент рентабельности персонала.



Таблица 6

Экономическая эффективность использования трудовых ресурсов ОАО «Магнит»

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	2013г. к 2015г.
				Абсолютное отклонение (+,-)	Темп роста, %
Среднегодовая численность работников	51246	59135	75745	24499	100
Фактически отработано, чел-ч.	1792400	188600	182804	3404	101,9
Выработка среднегодовая одним работником, чел. -ч.	1950	2050	1987	37	101,9
Выручка от продажи товаров и услуг, тыс. руб.	18994	203447	231177	212183	122,1
Полная себестоимость, тыс. руб.	41203	44880	44830	3627	108,8
Прибыль от продаж, тыс. руб.	94391	103567	71520	-22871	0,757
Производительность труда:	-	-	-	-	--
часовая, руб./чел. -ч.	252,4	212,2	112,8	-139,6	44,7
годовая, тыс. руб./чел.	492,2	435	224,1	-268,1	45,5
Коэффициент рентабельности персонала	4,4	9,7	9,29	4,89	-

Прибыль от продаж сократилась в 2015 году в 2 раза по сравнению с 2010 годом. Человеко-часов отработано больше в 2015 году, по сравнению с 2010 годом, несмотря на неизменный показатель среднегодовой численности работников предприятия.

В таблице 7 представлены показатели состава и структуры основных средств. В состав основных показателей приведенных в таблице входит:

- здания;

- сооружения и передаточные устройства;

- транспортные средства;

- производственный хозяйственный инвентарь;

- непроизводственные основные средства.

Таблица 7

Состав и структура основных средств ОАО «Магнит»

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	2013г. в % к 2015г.
	т.р	%	т.р	%	т.р	%
Здания	432648	15,1	62878	15	726528	15	99,3
Сооружения и передаточные устройства	56168	4,4	8640	4,4	50769	4,3	97,7
Машины и оборудование	35468	29,1	11417	29	38630	29,1	100
Транспортные средства	4178	40,7	4623	41,1	35468	41	100,7
Производственный хозяйственный инвентарь	23449	7,7	23449	7,6	23449	7,6	98,7
Непроизводственные фонды	342	3	342	2,9	342	3	100
Итого	11399	100	11524	100	11512	100	-

Основные средства предприятия немного увеличились в 2015 году. Так, например, здания в 2013 году составляли 432648 т.р., а в 2014 726528 т.р. Увеличилось количество машин и оборудования.

Таблица 8 показывает состояние основных средств ОАО «Магнит».

Таблица 8

Состояние основных средств ОАО «Магнит»

Показатели	2013г	2014г.	2015г.	Абсолютное отклонение
Коэффициент обновления	0,174	0,116	0,198	0,024
Срок обновления	1996	2837	3649	1653
Коэффициент выбытия	0	0,001	0,001	0,001
Коэффициент прироста	0,183	0,016	0,011	-0,172
Коэффициент износа	0,532	0,694	0,712	0,18
Коэффициент годности	0,442	0,391	0,338	-0,104

Коэффициент обновления основных средств увеличился в 2015 году с 0,174 (в 2013г) до 0,198. Также увеличился коэффициент износа.

Экономическая эффективность использования основных средств, показанная в таблице 9 рассчитана на объем выпуска продукции, среднегодовую стоимость основных фондов.

Таблица 9

Экономическая эффективность использования основных средств

Показатели	2013 г.	2014г.	2015г.	2013г. в % к 2015г.
Объем выпуска продукции (работ, услуг), тыс.руб.	4528,2	4001,9	2061,5	45,5
Среднегодовая стоимость, тыс.руб.: - основных производственных фондов - основных непроизводственных фондов	11057 342	11182 342	11170 342	101 100
в т.ч. (все основные средства, кроме зданий, сооружений)	9176	9301	9289	101,2
Удельный вес активной части основных производственных фондов, %	83	83,2	83,2	100,2
Фондоотдача основных производственных фондов, руб.	0,41	0,35	0,18	43,9
Фондоотдача активной части фондов, руб.	0,49	0,43	0,22	45
Прибыль от продаж, тыс.руб.	94391	103567	71520	0,757
Фондорентабельность, %	3,66	7,38	7,65	-
Норма прибыли, %	0,0132	0,3385	0,0481	-

Экономическая эффективность использования основных средств предприятия показывает рост некоторых показателей. Основные производственные фонды составили 11170 тыс. руб., что гораздо больше, по сравнению с 11057 тыс. руб. в 2013 году. Непроизводственные фонды остались без изменений.

Показатели наличия использования оборотных средств рассмотрены в таблице 10.

Таблица 10

Показатели наличия использования оборотных средств

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.
1 Оборотные средства, тыс. руб.	2135348	6267812	5378870
в т.ч.: - запасы	261188	15	9115
в % к оборотным средствам
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	117426	5756311	5049010
в % к оборотным средствам
- денежные средства	99	22	175
в % к оборотным средствам
2 Выручка от продажи товаров, работ, услуг, тыс.руб.	18994	203447	231177
3 Коэффициент оборачиваемости: - всех оборотных средств	1,46	4,9	1,08
- запасов	1,76	6	1,56
- дебиторской задолженности	13,2	-	3,96
- денежных средств	24,2	35,9	36,2
4 Продолжительность оборота, дней:
- всех оборотных средств	0,012	0,045	0,019
- запасов	0,014	0,055	0,028
- дебиторской задолженности	0,106	-	0,07
- денежных средств	0,2	0,33	0,64

Оборотные средства предприятия снизились в 2015 году по сравнению с 2013 годом, отсюда и снижение выручки о т продажи товаров и услуг.

В процессе анализа формирования прибыли используются следующие основные показатели прибыли:

валовая прибыль;

прибыль от продаж;

прибыль до налогообложения;

чистая прибыль.

Прибыль от продаж - это важнейшая составляющая часть прибыль предприятия.

Изменение прибыли от продаж продукции происходит под влиянием объема продаж и себестоимости, которые, в свою очередь, зависят от ряда факторов.

К факторам первой группы относятся:

изменение отпускных цен на продукцию;

изменение объема продаж продукции;

изменение объема продукции, обусловленное изменениями в структуре продукции.

Факторы второй группы включают:

изменение себестоимости продукции, отражающее режим экономии;

изменение себестоимости продукции за счет структурных сдвигов;

изменение цен на материалы и тарифов на услуги.

Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия. Количественно она представляет собой разность между суммой прибыли до налогообложения и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономических санкций и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли.

Чистая прибыль используется в соответствии с Уставом предприятия. За счет ее осуществляется инвестирование производственного развития, выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются резервные фонды. При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой ее суммой с целью обеспечения:

необходимого объема инвестиций для производственного развития;

необходимой нормы доходности на инвестированный капитал собственникам предприятия.

Факторы, влияющие на пропорции распределения прибыли, делятся на внешние и внутренние.

К числу внешних факторов относятся:

правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные отчисления в резервные фонды и др.);

система налоговых льгот при реинвестировании прибыли;

рыночная норма прибыли на инвестируемый капитал, рост которой сопровождается тенденцией повышения доли капитализированной части прибыли, и наоборот, ее снижение обуславливает увеличение доли потребляемой прибыли;

стоимость внешних источников формирования инвестиционных ресурсов (при высоком ее уровне выгоднее использовать прибыль, и наоборот);

К числу внутренних факторов, оказывающих влияние на пропорции в распределении прибыли, можно отнести следующие:

уровень рентабельности предприятия, при низком значении и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на создание обязательных фондов и резервов, на выплату дивидендов по привилегированным акциям и т.д.;

наличие в портфеле предприятия высокодоходных инвестиционных проектов, способных обеспечить акционерам высокие доходы в перспективе;

необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов; уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и факторов, способствующих увеличению собственного капитала при низкой цене заемных ресурсов. В зависимости от сложившегося со отношения между доходностью бизнеса и ценой заемных ресурсов предприятие может регулировать его уровень, увеличивая или уменьшая долю капитализированной прибыли;

наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов);

текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.

Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности показанный в таблице 11 включает в себя чистую прибыль, среднегодовую стоимость капитала и рентабельность предприятия.



Таблица 11

Показатели рентабельности хозяйственной деятельности

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	Отклонение, (+,-)
				2015г. от 2013г.	2015г. от 2014г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	11268	12453	2857011	2845743	253,55
Среднегодовая стоимость, тыс. руб.: - всего капитала - собственного капитала - оборотных активов - внеоборотных активов	27776639 890 2135348 75294	4386766946 59753712 53485900	4249730946 65342418 59963548	14720670 -844 63207070 59888254	-1370360 -844 5588706 6477648
Рентабельность, %: - всего капитала - собственного капитала - оборотных активов - внеоборотных активов	2,4 0,07 189,5 6,6	3,5 0,01 4,7 4,2	14,8 0,01 22,8 20,9	12,4 -0,06 -166,7 14,3	12,4 0 18,1 16,7

Рентабельность в 2015 году у предприятия слабая и идет на снижение по всем показателям, по сравнению с 2013 годом.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия в виде выручки, себестоимости, валовой прибыли представлены в таблице 12.

Таблица 12

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности

Показатели	2013 г.	2014г.	2015г.	2015г. в % к 2013г.
Выручка от продаж товаров и услуг, тыс. руб.	18994	203447	231177	12,2
Себестоимость продажи товаров и услуг, тыс. руб.	41203	44880	44830	47
Валовая прибыль, тыс. руб.	13876	158567	186347	13,4
Уровень валовой прибыли, %	0,9	2	4,1	-
Коммерческие расходы, руб.	0	0	0	-
Управленческие расходы, руб.	0	0	0	-
Прибыль от продаж, тыс. руб.	94391	103567	71520	0,7
Уровень прибыли от продаж, %	0,9	2	4,1	-
Прочие доходы, тыс. руб.	31149	512056	29920	0,96
Прочие расходы, тыс. руб.	144390	1588073	428050	2,96
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	44987	45446	3036869	67,5
Уровень прибыли до налогообложения, %	0,2	0,5	0,6	-
Налоги и платежи, тыс. руб.	0	0	0	-
Чистая прибыль, тыс. руб.	11268	12453	2857011	2,53
Уровень чистой прибыли, %	0,2	0,5	0,5	-

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия изменилась в 2015 году по сравнению с 2013 годом. Выручка от продаж увеличилась с 18994 тыс. руб. (в 2013 году) до 231177 тыс. руб. (в 2015г). Так же снизились показатели себестоимости продажи товаров и услуг.

Таблица 13 показывает расчеты коэффициентов «Z-счета Альтмана» для прогнозирования банкротства предприятия, 2015г.

Таблица 13

Расчет коэффициентов «Z-счета Альтмана» для прогнозирования банкротства предприятия, 2015г

Показатели	На начало года	На конец года
Оборотный капитал, тыс. руб.	43867664	42497309
Стоимость активов, тыс. руб.	946	946
Собственный капитал, тыс. руб.	-	-
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	-	-
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	36619	2101024
Денежная выручка, тыс. руб.	203447	231177
Прибыль до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	124	195
Чистая прибыль, тыс. руб.	12453	2857011
Коэффициент ликвидности (х1)	0,641	0,831
Коэффициент рентабельности активов по чистой прибыли (х2)	0,008	0,009
Коэффициент рентабельности активов до выплаты процентов и налогов (х3)	0,0098	0,009
Коэффициент соотношения собственного капитала и заемного капитала (х4)	0,115	0,056
Коэффициент оборачиваемости активов (х5)	1,63	1,75
Z-счета Альтмана на начало года	2,51174
Z-счета Альтмана на конец года	2,8231

Коэффициент Z-счета Альтмана на конец года показывает хороший прогноз на конец года, предприятию банкротство не грозит.

Результаты операционной деятельности от реализации инвестиционного проекта выявляются с помощью таких показателей как выручка от продаж, совокупные затраты, проектируемая чистая прибыль, проектируемый чистый доход и другие.

Таблица 14

Результаты операционной деятельности от реализации инвестиционного проекта

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.	2015г. в % к 2013г.
Выручка от продаж	18994	203447	231177	12,1
Совокупные затраты:
из них амортизация	21657	25891	38644	1,78
плата за кредит
прибыль до налогообложения	44312	45446	3036869	68,5
налог на прибыль (20%)	-	25	-	-
Проектируемая чистая прибыль	-	-	-	-
Проектируемый доход (чистая прибыль + амортизация)	6442	7185	7746	120,2

Результаты операционной деятельности от реализации инвестиционного проекта к 2015 году значительно сократилась выручка от продаж, составив в 2015 г. 20615 тыс. руб, а в 2013 она составляла 45282 тыс. руб. Также сократился планируемый доход.

Во многих западноевропейских странах Z-счета Альтмана используется банками для оценки кредитоспособности заемщика.

Коэффициент Z-счета Альтмана на конец года показывает хороший прогноз на конец года, предприятию банкротство не грозит.

Оценка вероятности банкротства предприятия рассматривается исходя из коэффициентов ликвидности, финансовой зависимости и коэффициентов покрытия собственных активов оборотными средствами, представленные в таблице 19.

Таблица 15

Оценка вероятности банкротства

Показатели	2013г.	2014г.	2015г.
Коэффициент ликвидности	0,9	0,9	0,96
Коэффициент финансовой зависимости	1,09	4,1	7,3
Коэффициент покрытия собственных активов оборотными средствами	-0,1	-0,17	-0,04

Исходя из расчета коэффициента финансовой зависимости, можно сделать вывод, что предприятию не грозит банкротство.



2. Анализ инновационно - инвестиционной активности предприятия

2.1 Анализ инновационной активности организаций

Важное место в анализе деятельности предприятия в сфере инноваций занимает анализ его инновационной активности, под которой подразумевается экономическая активность как совокупность всех научных, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, которые фактически приводят или имеют целью внедрения инноваций.

Индикаторами оценки инновационной активности, на наш взгляд, являются финансовые результаты от инновационной деятельности, финансовая устойчивость и инвестиционная привлекательность организации. Выделенные оценки характеризуют в целом экономическое положение организации и финансовые результаты ее деятельности, в которых, в конечном счете, и находят отражение результаты инновационной деятельности.

Деловая активность предприятия отражается через абсолютные показатели (выручка, себестоимость, прибыль (убыток) и относительные (оборачиваемость, рентабельность). При этом влияние результатов инновационной деятельности на деловую активность проявляется в их динамике и изменении определяющих факторов. Особый интерес при этом представляет сравнительный анализ темповых показателей выручки, себестоимости, финансовых результатов, инновационных активов, капитала.

Оценка финансовой устойчивости, будучи, с одной стороны, компонентом инновационного потенциала показателем инновационной активности, с другой, отражает эффективность инновационной деятельности через изменения величины и структуры активов и источников их формирования, показатели ликвидности и платежеспособности, соответствие структуры источников структуре активов.

Характеристика финансовой устойчивости организации и его деловой активности является основой оценки инвестиционной привлекательности предприятия, которая, кроме того, зависит от уровня различного рода рисков в деятельности организации, стоимости компании, внешних условий его деятельности, занимаемого на рынке положения, имиджа, репутации руководящих органов, кадрового потенциала.

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса предприятия за 2015 год рассмотрена в таблице 13.

Таблица 13

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса предприятия за 2015 год

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.
						На начало периода	На конец периода
Наиболее ликвидные активы (А1)	1114	570	Наиболее срочные обязательства (П1)	9559	1972	-8445	-19172
Быстро реализуемые активы (А2)	-	5203	Краткосрочные пассивы (П2)	-	-	-	5203
Медленно реализуемые активы (А3)	7015	13231	Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	7015	13231
Труднореализуемые активы (А4)	4555	3872	Постоянные пассивы (П3)	3125	3134	1430	738
Баланс	59753712	65342418	Баланс	59753712	65342418	-	-

Абсолютные показатели ликвидности баланса предприятия за 2015 год увеличили оборот активов в 2013 году. Наиболее ликвидные активы и труднореализуемые активы предприятия значительно сократились к концу периода. Быстро и медленно реализуемые активы наоборот увеличились. Также увеличились наиболее срочные обязательства, краткосрочные и постоянные пассивы.

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия, представленные в таблице 14 показывают, изменения платежеспособности предприятия за последние три года.

Таблица 14

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия

Показатели (нормативное значение)	Методика расчета	2013г.	2014г.	2015г.	2015г. (+,_) к 2013г.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,2-0,3)	ДС + КФВ КО - (Д + ДПБ + Рез)	0,1	0,12	0,03	0,3
Коэффициент быстрой ликвидности (0,7-1)	ДС + КФВ + ДЗ КО - (Д + ДПБ + Рез)	0,1	0,12	0,3	3
Коэффициент текущей ликвидности (>2)	ОА_____ КО - (Д + ДПБ + Рез)	0,9	0,85	0,96	1,07
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (?0,1)	СОС ОА	-0,1	-0,17	-0,04	0,4
Коэффициент текущей платежной готовности	Расчетный счет КрЗ - ДЗ	0,1	0,12	0,04	0,4
Коэффициент чистой выручки	А + ЧП ДВ	0,002	0,0005	0,005	2,5
Коэффициент достаточных денежных средств	А + ЧП КР + ВД + Поб.с	0,0055	-0,009	0,009	1,64

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия стабильны и идут только в рост.

2.2 Анализ инвестиционных ресурсов и перспективы их использования

Эффективность инвестиционной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его инвестиционных ресурсов. Главной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с позиции обеспечения эффективных результатов инвестиционной деятельности. С учетом этой цели процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия строится на основе следующих принципов:

1) учета перспектив развития инвестиционной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры инвестиционных ресурсов подчинен задачам обеспечения инвестиционной деятельности как на начальной стадии инвестиционного процесса, так и в ближайшей перспективе его развития. Обеспечение перспективности формирования инвестиционных ресурсов предприятия достигается за счет обеспечения их планирования в разрезе всех стадий инвестиционного процесса;

2) обеспечения соответствия объема привлекаемых инвестиционных ресурсов объему инвестиционных потребностей предприятия. Поскольку общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия основывается на расчетах объемов реального и финансового инвестирования в том или ином плановом периоде, то соответственно объему этих потребностей, дифференцированных во времени, должен формироваться и объем инвестиционных ресурсов. Между этими двумя показателями должна обеспечиваться балансовая связь по каждому из интервалов всего планового периода;

3) обеспечения оптимальной структуры инвестиционных ресурсов с позиций эффективности инвестиционной деятельности. Условия формирования высоких конечных результатов инвестиционной деятельности зависят от структуры сформированных инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реальное и финансовое инвест...