Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели. Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. финансовый рентабельность прибыль цена

Главной целью финансового менеджмента является улучшение благосостояния предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации доходов и стоимости капитала. Реализовать свою главную цель и основные задачи путем можно с помощью осуществления определенных функций. Функции эти направлены на реализацию функций финансов предприятия при принятии эффективных управленческих решений.

Цель курсовой работы изучить теоретические и практические аспекты финансового менеджмента.



1. Операционный финансовый анализ

Дифференциация издержек производства

При проведении операционного анализа принимается, что издержки на производство могут быть разделены на постоянные (не изменяющиеся при изменении объёма производства) и переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объёму производства.

По исходным данным проведена дифференциация издержек производства:

* методом максимальной и минимальной точки;

*графическим методом;

*методом наименьших квадратов.

Дифференциация издержек производства методом максимальной и минимальной точки.

Переменные издержки на единицу продукции рассчитываются по формуле 1.

(1)

где b - переменные издержки на единицу продукции;

Ymin,max - максимальная и минимальная величина затрат;

Xmix% - удельный вес минимального значения объема в максимальном, %; Xmax - максимальный объем производства.

Так, переменные издержки на единицу продукции составляют:

Совокупные постоянные издержки рассчитываются по формуле 2.



(2)

где а - совокупные постоянные издержки.

Так, совокупные постоянные издержки составят:

На основании произведенных расчетов общие издержки представляются в аналитической форме в виде уравнения 3, отражающего зависимость изменений суммарных затрат от изменения объема производства.

(3)

Таким образом, общие издержки представлены в следующем виде:

Переменные издержки на единицу продукции рассчитываются по формуле 4.

(4)

где Yср - среднемесячное значение затрат;

Хср - среднемесячное значение объема;

Так, переменные издержки на единицу продукции составляют:

Таким образом, общие издержки представлены в следующем виде:

Переменные издержки на единицу продукции рассчитываются по формуле 5.



(5)

Так, переменные издержки на единицу продукции составляют:

Совокупные постоянные затраты рассчитываются по формуле 6.

(6)

Совокупные постоянные затраты составляют:

Таким образом, общие издержки представлены в следующем виде:

Из расчетов видно, что наиболее точными методами являются графический метод и метод наименьших квадратов (отклонение 0,00 руб.). Так при методе наименьших квадратов используются все имеющиеся данные, то, на мой взгляд, этот метод наиболее точный.

В методе максимальной и минимальной точки используются только максимальные и минимальные значения поэтому и отклонение получилось существенным (189 руб.).

2. Основные показатели операционного анализа

Основными элементами операционного анализа служат: порог рентабельности, запас финансовой прочности, операционный рычаг.

На величину запаса финансовой прочности, порога рентабельности и операционного рычага сильное влияние оказывает характер движения издержек (суммарный и на единицу продукции) в ответ на изменение объёма продаж. Учитывая поведение переменных и постоянных издержек при изменении объёма производства (продаж), произведем вариантные расчёты основных показателей операционного анализа при следующих условиях:

росте постоянных затрат и неизменной выручки от реализации;

росте выручки от реализации (за счет повышения объема продаж) и неизменных постоянных затратах.

Также произведем расчеты по трем вариантам:

) прирост выручки составляет 10% при темпе прироста постоянных затрат на 25%;

) прирост выручки составляет 20% при темпе прироста постоянных затрат на 35%);

) прирост выручки составляет 30% при темпе прироста постоянных затрат на 45%).

Рост постоянных затрат приводит к снижению прибыли, что наблюдается в третьем варианте. При этом наблюдается отрицательный прирост прибыли от реализации продукции.

Сила воздействия операционного рычага растет (кроме 3 варианта), что связано с неизменным значением валовой маржи и сокращением прибыли организации. Данные показывают, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки от реализации.

Порог рентабельности в рублях увеличивается и свидетельствует о росте выручки от реализации, при которой предприятие не имеет прибыли, но и несет убытков. Увеличивается и пороговое количество товара, что характеризует достижение такого объема производства (продаж), при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат, прибыль равно нулю. Организации необходимо стремиться к сокращению величины данного показателя.

Запас финансовой прочности снижается, что является отрицательным фактором в деятельности организации и свидетельствует о том, что уже меньшее падение выручки может выдержать предприятие, прежде чем начнет нести убытки. А в третьем варианте предприятие характеризует неудовлетворительное финансовое состояние.

В результате роста выручки от реализации увеличивается валовая маржа прямо пропорционально выручки от реализации. Это связано с тем, что увеличиваются и переменные затраты, но темп их роста ниже, чем темп роста выручки. Рост валовой маржи при неизменной величине постоянных затрат приводит к росту прибыли от реализации продукции. Снижается значение силы воздействия операционного рычага, что свидетельствует о сокращении процента изменения прибыли, которое дает каждый процент изменения выручки от реализации.

Величина порога рентабельности также находится в стационарном состоянии. В свою очередь значение запаса финансовой прочности.

Запас финансовой прочности показывает превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности. Рост значения запаса финансовой прочности является положительной тенденцией, так как увеличивается значение возможного падения выручки (объема продаж), которое может выдержать предприятие, прежде чем начнет нести убытки.

3. Факторы, оказывающие влияние на порог рентабельности

Величина порога рентабельности зависит от многих факторов. С позиции финансового управления деятельностью хозяйствующего субъекта на него оказывает влияние: цена реализации, переменные издержки на единицу изделия и величина совокупных постоянных затрат.

Увеличение цены реализации на единицу продукции приводит к увеличению выручки, валовой маржи и прибыли. Сокращается порог рентабельности и пороговое количество товаров, что обуславливает более быстрое получение прибыли предприятием. Снижение порога рентабельности вызвано увеличением выручки от реализации и валовой маржи, что приводит к увеличению коэффициента валовой маржи. В свою очередь, сокращение цены реализации приводит к обратной ситуации.

Увеличение переменных расходов на единицу продукции приводит к сокращению валовой маржи и прибыли. Наоборот, сокращение переменных затрат окажет благотворное влияние на валовую маржу, прибыль и порог рентабельности, так как потребуется меньший объём реализации для покрытия суммарных затрат.

Увеличение постоянных затрат приводит к сокращению прибыли, при этом валовая маржа остается неизменной. Наоборот, сокращение переменных затрат окажет положительное влияние на прибыль и порог рентабельности, так как потребуется меньший объём реализации для покрытия суммарных затрат.

Для предприятия лучше снижать порог рентабельности, так как, пройдя его, оно получает дополнительную сумму валовой маржи на каждую единицу товара, то есть чем раньше будут покрываться все затраты предприятия, тем больше будет формироваться прибыли.

Уменьшение порога рентабельности можно достичь снижением постоянных издержек или увеличением валовой маржи, либо за счет роста цены реализации или объема производства, либо за счёт уменьшения переменных издержек, на покрытие которых потребуется меньшая сумма выручки от реализации.

Произведем расчет изменения величины прибыли на 55 % при изменении цены, переменных затрат и постоянных затрат.

Максимальный выпуск продукции принимается на 10 % больше исходного объема. Так, максимальный объем продукции составляет 63,34 тыс. шт. (59,09 тыс. шт. * 1,10).

Увеличение прибыли достигло значения 3096 тыс. руб. (1997,5 тыс. руб. * 1,55). Изменение прибыли на 55 % за счет изменения продажной цены производится по формуле 7.



(7)

где Цн - новое значение цены, руб.

Изменение прибыли за счет изменения продажной цены составляет:

Цн = 3096 +05844/63,34 + 235 = 376,14

Порог рентабельности в штуках составляет:

ПРшт = 5844/376,14 - 235 = 41,40

Порог рентабельности в рублях равен:

ПРруб = 41,40 * 376,14 = 15572,19

Рассчитаем новую величину затрат переменных:

Зпер = 235 *63,34 = 14884,9

Выручка от реализации продукции составляет:

В = 376,14 * 63,34 = 23824,71

Затраты общие определяются как сумма постоянных и переменных затрат и составляют 5844 + 21972,5 = 27816,5 тыс. руб.

Изменение прибыли на 55 % за счет изменения постоянных затрат производится по формуле 8.

(8)

где З поcт.нов - новая величина постоянных затрат, тыс. руб.

Постоянные затраты составляют:

Зпостнов = 63,34 * 360 - 63,34 * 235 - 3096 = 4821,5

Порог рентабельности в штуках равен:

ПРшт = 4821,5 / 360 - 235 = 38,57

Порог рентабельности в рублях составляет:

ПРруб = 38,57 * 360 = 13885,2

Затраты общие составляют 14884,9 + 4821,5 = 19706,4 тыс. руб.

Выручка равна:

В = 360 * 63,34 = 22802,4

Изменение прибыли на 55 % за счет изменения переменных затрат.

Значение удельных переменных затрат определяется по формуле 9.

(9)

где З уд.н пер - затраты переменные на единицу продукции, руб.

Так, удельные переменные затраты составляют:

Зуд.нпер = 360- 3096 + 5844/63,34 = 218,86

Порог рентабельности в штуках составляет:

ПРшт = 5844/360 - 218,86 = 41,41

Порог рентабельности в рублях равен:

ПРруб = 41,41 * 360 = 14907,6

Затраты переменные определяются произведением затрат удельных

переменных и объема производства и составляют 218,86 * 63,34 = 13862,59 тыс. руб.

Затраты общие соответственно равны 13862,59 + 5844 = 19706,59 тыс руб., а выручка от реализации продукции - 40480 тыс. руб.

4. Анализ чувствительности прибыли на изменение цены, постоянных и переменных затрат, объема производства

В основе проведения анализа чувствительности лежат два условия:

. Изменение анализируемых факторов должно быть пропорциональным, то есть цена, объем и различные группы затрат должны изменяться на один и тот же процент.

. Эти изменения должны быть параллельными, а не последовательными.

Расчёт объёма реализации, обеспечивающего постоянный результат при изменении цены реализации, производится по формуле 10.

(10)

Расчёт объёма реализации, обеспечивающего постоянный результат при изменении постоянных издержек, производится по формуле 11.

(11)

Расчёт объёма реализации, обеспечивающего постоянный результат при изменении переменных издержек, производится по формуле 12.

(12)

Анализ чувствительности прибыли к 10-% увеличению переменных издержек представлен в таблице 8.

Таким образом, увеличение переменных издержек приводит к уменьшению валовой маржи и прибыли предприятия почти на 3,5%.

Объём реализации, обеспечивающий постоянный результат при увеличении переменных издержек составляет 105,41 тыс. шт.

Анализ данных показывает, что увеличение переменных издержек на 10 % компенсирует рост объема реализации на 24,01 %.

Таким образом, при уменьшении переменных издержек увеличивается валовой маржи и прибыли, что является положительной динамикой деятельности предприятия. Объём реализации, обеспечивающий постоянный результат при уменьшении переменных издержек составляет 71,56 тыс. шт.

При снижении переменных издержек на 10 % организация должна добиться увеличения объема реализации на 18,78% для компенсации потерянной части прибыли, или оно потеряет 30% своего дохода.

Увеличение постоянных издержек привело к снижению чистой прибыли предприятия.

Объём реализации, обеспечивающий постоянный результат при увеличении постоянных издержек составляет 92,76 тыс. шт.

Анализ данных показывает, что при увеличении постоянных издержек на 10 % предприятие может потерять 14% своего дохода.

При уменьшении величины постоянных издержек происходит увеличение прибыли от реализации продукции, что является положительным фактором. Кроме того, объём реализации, обеспечивающий постоянный результат при уменьшении постоянных издержек сокращается и достигает значения 75,9тыс.шт.

Анализ данных показывает, что уменьшение постоянных издержек на 10 % компенсирует снижение объема реализации на 5,23 % или увеличивает прибыль на 18,6 %.

Увеличение цены реализации на 10 % влечет за собой увеличение выручки и валовой маржи, что приводит к росту прибыли от реализации. Объём реализации, обеспечивающий постоянный результат при увеличении цены реализации достигает значения 65,93 тыс. шт.

Анализ данных показывает, что увеличение цены реализации на 10 % компенсирует снижение объема реализации на 20,1 % или увеличивает прибыль на 72 %.

По данным произведенных расчетов видно, что уменьшение цены реализации влечет за собой снижение выручки от реализации, валовой маржи и прибыли соответственно. Объём реализации, обеспечивающий постоянный результат при уменьшении цены реализации растет и достигает значения 131,17тыс.шт.

Анализ данных показывает, что уменьшение цены реализации на 10 % компенсирует увеличение объема реализации на 70 % или снижает прибыль на 66,66 %.

Осуществим анализ чувствительности прибыли к 10%-му изменению объема производства.

На основании произведенных расчетов можно распределить данные факторы по степени их влияния на прибыль.

По приведенному рисунку видно, что наименьшее влияние на финансовый результат деятельности предприятия оказывает изменение величины постоянных издержек -18,60 %, а наибольшее влияние оказывает изменение величины цены от реализации продукции - 70 %. Значительное влияние оказывает изменение переменных издержек - 100 %.



Заключение

В условиях рыночной экономики управление финансами представляет собой наиболее сложную и приоритетную задачу высшего управленческого персонала любой организации.

Управление финансами представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения результативной и эффективной деятельности организации.

В результате выполнения данной работы можно сделать следующие выводы. Был произведен операционный финансовый анализ тремя методами, в результате которого определено, что самым точным является графический метод и метод наименьших квадратов (отклонение 0,00 руб.). Так при методе наименьших квадратов используются все имеющиеся данные, что, на мой взгляд, является наиболее точным.

Определены основные показатели операционного анализа: валовая маржа, сила воздействия операционного рычага, коэффициент валовой маржи (кВМ), валовая маржа ед. продукции. Исходя их полученных данных были определены порог рентабельности предприятия, запас финансовой прочности. Данные значения говорят об эффективном управлении производством и выпуском продукции.

Чем больше уровень постоянных затрат (издержек) в общем объёме затрат, тем больше сила отрицательного воздействия операционного рычага на прибыль.

Наименьшее влияние на финансовый результат деятельности предприятия оказывает изменение величины постоянных издержек, а наибольшее влияние оказывает изменение величины цены от реализации продукции. Значительное влияние оказывает изменение переменных издержек, объем производства оказывает наименьшее влияние.



Список литературы

1. Акулов, В.Б. Финансовый менеджмент: учеб. пособие [Текст] / В.Б. Акулов. - 3-е издание., доп. и перераб. - М.: Флинта: МПСИ, 2007. - 264 с.

2. Бобылева, А.З. Финансовый менеджмент: [Текст]: А.З. Бобылева,- Пособие по финансам для менеджеров. - М.: Издательство РОУ, 2007.

3. Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика : [учеб. пособие для экон. специальностей вузов ] / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - М. : ЮНИТИ, 2009. - 511 с.

4. Суровцев, М.Е. Финансовый менеджмент. Практикум : [учеб.пособие по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / М. Е. Суровцев, Л. В. Воронова. - М. :Эксмо, 2009. - 144 с

5. Финансовый менеджмент: теория и практика / под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2008.

Размещено на Allbest.ru

...