Рентабельность проектов в ООО "Сормовское машиностроение"

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» ННГАСУ

Институт экономики, управления и права

Кафедра менеджмента и маркетинга

Направление подготовки 38.03.01 Экономика

Профиль Экономика предприятий и организаций

Курсовая работа

по дисциплине «Управление затратами предприятия (организации)»

на тему: «Рентабельность проектов в ООО Сормовское машиностроение»

Нижний Новгород - 2016



Оглавление

Введение

Глава 1. Оценка денежных потоков анализируемых проектов

Глава 2. Оценка стандартных критериев выбора вложений капитала

Глава 3. Выбор проекта в условиях неопределенности ставки дисконта

Глава 4. Анализ безубыточности и рентабельности анализируемых проектов

Заключение

Библиографический список

Введение

Вопросы эффективности инновационных проектов приобретают в последние годы важное значение. Важность и актуальность этих задач обусловили выбор темы курсовой работы.

Целью данной работы является анализ эффективности инновационных проектов в условиях неопределенности.

Объектом курсовой работы был выбран «ООО Сормовское машиностроение».

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

- оценка денежных потоков анализируемых проектов;

- оценка стандартных критериев выбора вложений капитала;

- выбор проекта в условиях неопределенности ставки дисконта;

- анализ безубыточности и рентабельности анализируемых проектов;

- сделать выводы.



Глава 1. Оценка денежных потоков анализируемых проектов

«ООО Сормовское машиностроение» в 2013 г. составил бизнес план по созданию производственного цеха со сдачей складских и офисных площадей в аренду и сдачей свободного места под стоянку автотранспорта.

C позиции оценки инвестиций рассматривается долгосрочный (стратегический) план до 2024 г. указанного бизнес-плана.

Первый вариант долгосрочного плана представляет собой стратегию развития производственного предприятия «ООО Сормовское машиностроение» с указанием 1) общей суммы покупки производственного цеха и 2) дополнительных вложений инвестора для пуска автоматизированной линии по основной схеме (с использованием склада БХМ и Установки сушильной В2-СР-500) с указанием годовых объемов производства, себестоимости, издержек и цены продаж инновационной продукции. Также первый вариант предполагает изменение по годам индексов следующих показателей: объем производства (N), цена за единицу продукции (Ц), постоянные затраты (Эпост), удельные переменные затраты (Сп).

Второй вариант долгосрочного плана предполагает покупку производственного цеха без дополнительных вложений, т.е. с использованием уже имеющихся на предприятии мощностей. Также особенностью второго варианта является то, что индексы перечисленных выше показателей по годам изменяться не будут, что обусловлено возможностями имеющихся производственных мощностей.

Первый вариант долгосрочного плана для удобства дальнейших расчетов обозначим как проект 1, а второй вариант - как проект 2.

Необходимо определить, какой из проектов (1 или 2) будет наиболее эффективным.

Оценим сначала денежные потоки по проекту 1.

Начальные базовые данные по денежным потокам на 2015 г. представлены в табл. 1.

цех план аренда дисконт

Таблица 1 - Начальные базовые данные

К (млн. р.)	N (млн. кг)	Ц (р. / кг)	Эпост. (млн. р.)	Сп. (р. / кг)	k (%)
20,3	4	9	0,164	5,96	20

В первой графе табл. 1 отражены общие вложения инвестора для пуска предприятия по основной схеме (К). При этом капитальные вложения К производятся на протяжении 2017 г., а остальные показатели, а именно, N, Ц, Эпост. и Сп., отражают денежные потоки на протяжении 2015 г. (Налог на прибыль включен в постоянные затраты Эпост.) В последней графе табл. 1 обозначена цена капитала обоих проектов фирмы (k). Инвесторы сегодня имеют 20% годовой доходности от своего уже имеющегося бизнеса, поэтому предпочитают вкладывать деньги лишь в проекты, которые обеспечат им как минимум такую же доходность.

Далее формируем ежегодные коэффициенты (индексы) роста необходимых в расчетах показателей (табл. 2).

Рассчитываем значения показателей для каждого года. Для этого перемножаем значения базовых данных из табл. 1 на коэффициенты из табл. 2 и получаем значения показателей по годам (табл.3).

Чистая прибыль в последней графе табл. 3 рассчитывается для каждого года по формуле:

NI = Ц * N - Эпост. - Сп. * N

В итоге получаем денежные потоки проекта 1 (табл. 4).

Аналогично можно рассчитать денежные потоки проекта 2. Капитальные вложения для него будут включать в себя только покупку фабрики и составят 20,3 млн. руб. Учитывая, что индексы показателей N, Ц, Эпост. и Сп. для проекта 2 по годам изменяться не будут, получаем, что чистая прибыль каждый год будет одинаковая и составит 11,99 млн. руб. Таким образом, получаем денежные потоки проекта 2 (табл. 5).

Таблица 2 - Индексы показателей по годам

Год	Объем производства (N)	Цена за ед. продукции (Ц)	Постоянные затраты (Эпост.)	Уд. перем. затраты (Сп.)
2015	1	1	1	1
2016	1,03	1,01	1,1	1,03
2017	1,05	1,04	1,2	1,05
2018	1,07	1,07	1,3	1,07
2019	1,09	1,1	1,4	1,09
2020	1,11	1,13	1,5	1,11
2021	1,13	1,16	1,6	1,13
2022	1,15	1,19	1,7	1,15
2023	1,17	1,22	1,8	1,17
2024	1,2	1,25	1,9	1,2

Таблица 3 - Значения показателей по годам

	Объем	Цена	Пост.	Уд. перем.	Чистая
Год	пр-ва	за ед. пр.	затраты	затраты	прибыль
	(N)	(Ц)	(Эпост.)	(Сп.)	(NI)
2015	4	9	0,164	5,96	11,99
2016	4,12	9,09	0,18	6,13	12,01
2017	4,2	9,36	0,196	6,25	12,86
2018	4,28	9,63	0,213	6,37	13,73
2019	4,36	9,9	0,229	6,49	14,63
2020	4,44	10,17	0,246	6,61	15,55
2021	4,52	10,44	0,262	6,73	16,5
2022	4,6	10,71	0,278	6,85	17,47
2023	4,68	10,98	0,295	6,97	18,47
2024	4,76	11,25	0,311	7,09	19,48



Таблица 4 - Данные для расчета показателей эффективности проекта 1 (млн. руб.)

Год	Капитальные вложения (К)	Чистая прибыль (NI)
2014	25,601	-
2015	-	11,99
2016	-	12,01
2017	-	12,86
2018	-	13,73
2019	-	14,63
2020	-	15,55
2021	-	16,5
2022	-	17,47
2023	-	18,47
2024	-	19,48

Таблица 5 - Данные для расчета показателей эффективности проекта 2 (млн. руб.)

Год	Капитальные вложения (К)	Чистая прибыль (NI)
2014	20,3	-
2015	-	11,99
2016	-	11,99
2017	-	11,99
2018	-	11,99
2019	-	11,99
2020	-	11,99
2021	-	11,99
2022	-	11,99
2023	-	11,99
2024	-	11,99



Глава 2. Оценка стандартных критериев выбора вложений капитала

Расчет критериев проекта 1:

1) Чистый приведенный доход проекта (NPV) рассчитывается по формуле

где t - номер года, n - общий срок проекта (количество лет), CIFt - денежный приток в году t, COFt - денежный отток в году t, к - годовая цена капитала проекта (в %).

Поскольку все денежные потоки по проектам 1 и 2 распределены равномерно в пределах каждого года, на что указывалось в разделе 1, с незначительной долей погрешности расчет NPV можно уточнить следующим образом:

Тогда NPV проекта 1 на начало 2015 г. составит

(млн. руб.).

NPV > 0, поэтому проект прибыльный.

2) Индекс доходности проекта (PI) рассчитывается по формуле



Индекс доходности проекта 1 составит

PI > 1, значит, проект прибыльный.

3) Инвестиционный проект окупается в тот момент, когда NPV = 0, т.е. когда NPV меняет знак с минуса на плюс. Проводим оценку на начало 2014 г.

Из расчетов видно, что момент окупаемости наступает между 3-м и 4-м годами. Дробную часть года можно вычислить как отношение NPV3 лет, т.е. тех дисконтированных денег, которые осталось окупить, к дисконтированной величине денежных поступлений за следующий 4-й год, т.е. к млн. руб. Тогда срок окупаемости (РР) проекта 1 составит величину

4) Внутреннюю доходность проекта (IRR) можно определить методом линейной интерполяции. Для этого зададим сначала интервал интерполяции. Необходимо выбрать две ставки дисконта k, такие, чтобы при одной ставке NPV получился положительным, а при другой - отрицательным. Оценим NPV проекта, например, при ставке дисконта k = 45%:



Для того, чтобы далее получить отрицательный NPV, надо повышать ставку дисконта. Возьмем значение к = 55% и рассчитаем соответствующий ей NPV:

Ставка IRR находится по формуле

где NPV1 > 0, a NPV2 < 0. Тогда в нашем случае получаем, что

т.е. IRR = 50,5737%.

NPV проекта при ставке дисконта IRR должен равняться нулю. В нашем случае при найденной ставке IRR: NPV = - 0,234522 млн. руб. Для уточнения ставки сужается интервал интерполяции и в итоге постепенно приходим к ставке IRR = 50%. В этом случае NPV = 0,008117 млн. руб., т.е. почти ноль.

Полученная IRR больше цены капитала в 20%, значит, проект прибыльный.

5) Модифицированная внутренняя доходность проекта (MIRR) находится из формулы

Подставляя данные проекта 1 в эту формулу, получаем, что

откуда находим

Ставка MIRR больше цены капитала в 20%, т.е. проект прибыльный.

Расчет критериев проекта 2:

1) Чистый приведенный доход проекта 2 можно рассчитать проще, чем обычным способом (так, как это было сделано для проекта 1), поскольку поступления чистой прибыли представляют собой ежегодный аннуитет. Тогда NPV проекта 2 можно вычислить по формуле

Подставляя необходимые данные, получаем, что

NPV > 0, следовательно, проект прибыльный.

2) Индекс доходности проекта (PI) составит величину

PI > 1, значит, проект прибыльный.

3) Срок окупаемости проекта 2 рассчитывается также, как срок окупаемости проекта 1. Для этого находим момент, когда NPV меняет знак с минуса на плюс:

Таким образом, момент окупаемости проекта наступает между 3-м и 4-м годами. Оценим его точно. Для расчета дробной части года 1,809259 млн. руб. разделим на млн. руб. Тогда

4) Чтобы вычислить ставку внутренней доходности проекта (IRR) методом линейной интерполяции, зададим сначала интервал ставок k для получения положительного и отрицательного значений NPV.

Возьмем, например,k = 55%. Тогда

Чтобы получить отрицательное значение NPV, необходимо повышать ставку дисконта. Возьмем k = 60%. Тогда

Первое значение NPV > 0, поэтому его подставляем в формулу для нахождения IRR как NPV1. Второе значение NPV < 0, поэтому его подставляем как NPV2.Тогда

т.е. IRR = 58,5725%.

NPV проекта при такой ставке дисконта составит: - 0,026424 млн. руб., т.е. NPV отличен от нуля. Уменьшая интервал интерполяции, получаем более точное значение IRR проекта, равное 58,5%. При такой ставке дисконта NPV составит: - 0,007222 млн. руб., т.е. значение, близкое к нулю.

Ставка IRR больше цены капитала в 20%, поэтому проект прибыльный.

5) В уравнении для нахождения ставки модифицированной внутренней доходности для проекта 2 терминальную стоимость (TV), т.е. числитель дроби в правой части уравнения, можно вычислить проще, принимая во внимание тот факт, что поступления чистой прибыли представляют собой ежегодный аннуитет. Тогда ставку MIRR проекта 2 можно найти из соотношения

откуда получаем, что

Т.к. ставка MIRR больше цены капитала в 20%, проект 2 прибыльный.

Сравнение стандартных критериев проектов 1 и 2:

1) NPV проекта 1 равен 30,376 млн. руб., а проекта 2 -- 27,357 млн. руб., следовательно, по этому критерию проект 1 лучше.

2) PI проекта 1 равен примерно 3, а проекта 2 -- примерно 2,476, значит, по этому критерию проект 1 также лучше.

3) Срок окупаемости (РР) проекта 1 составляет 3 года 357 дней, а проекта 2 - 3 года 105 дней, поэтому по этому критерию проект 2 лучше.

4) IRR проекта 1 равна 50%, а проекта 2 -- 58,5%, следовательно, по этому критерию проект 2 также лучше.

5) MIRR проекта 1 составляет примерно 29,44%, а проекта 2 -- примерно 30,31%, поэтому по этому критерию проект 2 также лучше.

В результате получили, что стандартные критерии выбора вложений капитала не дали однозначного ответа на вопрос о том, какой из проектов наиболее выгоден для инвестора. Ответ на этот вопрос позволит получить графический метод выбора инвестиционного проекта в условиях неопределенности.

Глава 3. Выбор проекта в условиях неопределенности ставки дисконта

Несмотря на рассмотренное множество количественных критериев выбора инвестиционного проекта, их расчет, как выяснилось, может привести к противоречивым результатам. Задача выбора проекта усложняется также тем, что зачастую сложно спрогнозировать ставку дисконта. Для решения этих проблем можно использовать представленный далее графический метод.

Показатель чистого приведенного дохода (NPV) инвестиционного проекта, используя дискретную ставку к, можно рассчитать по формуле

где t -- номер года, n -- общий срок проекта (количество лет), CIFt - денежный приток в году t, COFt -- денежный отток в году t, а к -- годовая цена капитала проекта (в %).

Обозначая за CFt любой денежный поток в году t, т.е. как приток, так и отток денег, NPV проекта можно вычислить по формуле

Обозначая в дальнейшем за ДCFt приростный денежный поток между двумя разными проектами в году t, т.е. CFt одного проекта минус CFt другого, разницу между NPV двух проектов при заданном значений ставки дисконта к, т.е. ДNPV, можно вычислить как

Переходя от дискретной ставки дисконта k к непрерывной ставке и учитывая известное соотношение между ними для одного года 1 + k = eд получаем, что

Суть дальнейшего графического метода сравнения инвестиционных проектов заключается в построении графиков NPV обоих исследуемых проектов на интервале ставок дисконта, при которых NPV хотя бы одного проекта положителен, и вычислении двух полученных площадей между пересекающимися графиками (рис. 1). Наибольшая площадь свидетельствует о наибольшей экономической выгоде того проекта, график которого при подсчете этой площади выше.

Для того, чтобы вычислить площадь между графиками NPV двух проектов на интервале непрерывных ставок дисконта от д0 до д1, необходимо взять интеграл от функции ДNPV от д0 до д1.

Тогда

Переходя обратно от непрерывных ставок дисконта к дискретным, получаем соотношение

Рис. 1 - Графики NPV проектов 1и 2



Следует отдельно учесть ту особенность, что при t = 0 последнее соотношение смысла не имеет, поэтому суммирование по t разумнее начать с 1. С экономической точки зрения это означает, что все денежные потоки по обоим проектам в целях их сравнения необходимо приводить к более раннему сроку нежели год первых поступлений денег. Таким образом, в общем случае площадь между графиками NPV двух проектов на интервале ставок дисконта от к0 до к1 можно определить как

Далее, рассматривая исследуемые проекты 1 и 2, необходимо учесть, что все денежные потоки по ним равномерно распределены в пределах каждого года. В этом случае для заданной дискретной ставки дисконта,

или, переходя к непрерывной ставке дисконта,

Вычисляя площадь между графиками NPV как интеграл от функции ДNPV от д0 до д1, получаем, что



Переходя от непрерывных ставок дисконта к дискретным и учитывая, что, как и в общем случае, все денежные потоки приводятся к более раннему сроку нежели срок первых по времени денег, получаем окончательную формулу для вычисления площади между NPV проектов, денежные потоки по которым равномерно распределены в пределах каждого года:

Далее построим графики NPV 1-го и 2-го проектов, т.е. NPV(1) и NPV(2). Вычислим для этого сначала их значения при ставке дисконта 0%.

Согласно рис.1 точку пересечения каждого графика NPV с горизонтальной осью можно определить из условия NPV = 0. В этом случае дисконтная ставка будет представлять из себя внутреннюю доходность проекта (IRR), которую можно определить, например, методом линейной интерполяции. Ставка IRR проекта 1 получается равной значению IRR(1) = 50%, а проекта 2 -- значению IRR(2) =58,5%.

Далее необходимо вычислить точки пересечения двух графиков NPV. Для этого составим сначала приростный денежный поток ДCFt = ДCFt(1) - ДCFt(2) (табл. 6).

Ставку IRR такого денежного потока также можно найти методом линейной интерполяции. Получается IRR = 28,8967%.

Оценим NPV обоих проектов при найденной ставке дисконта.

NPV проекта, как было указано ранее, при условии, что все денежные потоки по нему равномерно распределены в пределах каждого года, можно найти по формуле

Таблица 6 - Приростный денежный поток ДCFt (млн. руб.)

Год	1	2	3	4	5	6
ДCFt	-5,301	0	0,02	0,87	1,74	2,64
Год	7	8	9	10	11
ДCFt	3,56	4,51	5,48	6,48	7,49

Тогда NPV проекта 1 будет равен

NPV проекта 2 можно рассчитать проще, учитывая, что поступления чистой прибыли по нему представляют собой ежегодный аннуитет. Тогда NPV проекта 2 можно вычислить по формуле



где К -- капитальные вложения, а NI -- чистая прибыль. Тогда NPV проекта 2 будет равен

Построим графики NPV(1) и NPV(2) на рис. 1.

Рассчитаем дополнительно NPV проекта 1 при ставке дисконта 58,5%, т.е. при ставке IRR проекта 2. В этом случае NPV проекта 1 составит отрицательную величину -3,038184 млн. руб.

Рассмотрим далее весь интервал возможных положительных NPV согласно рис. 1, т.е. где к изменяется от 0% до 58,5%.

В соответствие с изложенным выше методом по последней формуле для ДNPV рассчитаем сначала площадь, где NPV(1) > NPV(2), т.е. где проект 1 выгоднее проекта 2.

Затем оценим площадь, где NPV(2) > NPV(1), т.е. где проект 2 выгоднее проекта 1.



Из расчетов видно, что первая площадь больше, следовательно, проект 1 выгоднее проекта 2, т.к. наибольшая площадь говорит о наибольшей экономической выгоде.

Таким образом, представленный графический метод позволяет решить задачу выбора инвестиционного проекта в условиях неопределенности ставки дисконта.

Кроме того этот метод позволяет однозначно выяснить, какой из проектов является наиболее привлекательным, т.е. разрешить проблему противоречивости оценок стандартных критериев выбора вложений капитала.

Глава 4. Анализ безубыточности и рентабельности анализируемых проектов

Произведем анализ безубыточности проектов 1 и 2, т.е. минимального объема выпускаемой продукции в денежном выражении, при котором доход от продажи равен издержкам производства. Точка безубыточности, которую в дальнейшем будем называть порогом рентабельности (порог R), рассчитывается по формуле

где Эпост. - постоянные затраты (млн. руб.), Ц - цена за единицу продукции (руб./кг), Сп. - удельные переменные затраты (руб./кг), значения которых по годам берутся из табл. 3.

На основе значения порога рентабельности можно рассчитать запас финансовой прочности предприятия (ЗФП) по формуле

где N - объем производства (млн. кг), значения которого по годам также берутся из табл.3.

Тогда для проекта 1 получаем следующие данные по годам.

2015 г.

2016 г.

2017 г.

2018 г.



2019 г.

2020 г.

2021 г.

2022 г.

2023 г.

2024 г.

Учитывая, что показатели N, Ц, Эпост и Сп для проекта 2 по годам изменяться не будут, на что было указано в разделе 1, получаем для этого проекта данные, одинаковые для каждого из исследуемых лет:



Используя полученные результаты, построим на рис. 2 графики порога рентабельности (Порог R) и запаса финансовой прочности предприятия (ЗФП) для обоих проектов. Также на этом же рисунке по данным таблиц 4 и 5 построим графики чистой прибыли (NI) для каждого из проектов.

На рис.2 сплошной линией показаны данные проекта 1, а пунктирной - проекта 2. Из рисунка видно, что для обоих проектов запас финансовой прочности предприятия намного превышает значения порога рентабельности по годам. В процентном отношении ЗФП составляет в выручке от реализации продукции (Ц * N) для проектов 1и 2 величины, предоставленные в табл.7.

Из данных табл. 7 видно, что, например, в 2016 году по обоим проектам предприятие может выдержать 98,65% снижения выручки от реализации продукции без серьезной угрозы для своего финансового положения, т.е. не попадая в зону убытков. Следующие по годам данные также свидетельствует о значительной финансовой устойчивости обоих проектов.

Рис. 2 - Графики запаса финансовой прочности (ЗФП), чистой прибыли (NI), и порога рентабельности (Порог R) проектов 1 и 2

На рис. 2 видно, что чистая прибыль (NI) каждый год для обоих проектов существенна, но при этом по проекту 1 она растет с 11,99 млн. руб. в 2015 г. до 19,48 млн. руб. в 2024 г., в то время как по проекту 2 она стабильна и составляет 11,99 млн. руб. каждый год. Для того, чтобы получить более точные выводы об изменениях чистой прибыли, оценим рентабельность продукции (R) как долю чистой прибыли в выручке от реализации продукции для каждого из проектов в табл. 8 по данным табл. 3.

Таблица 7 - Доли запаса финансовой прочности (ЗФП) в выручке от реализации продукции (Ц * N) для проектов 1, 2 по годам (%)

	2015	2016	2017	2018	2019
Проект 1 Проект 2	98,65 98,65	98,52 98,65	98,5 98,65	98,45 98,65	98,5 98,65
	2020	2021	2022	2023	2024
Проект 1 Проект 2	98,44 98,65	98,44 98,65	98,43 98,65	98,43 98,65	98,43 98,65

Таблица 8 - Рентабельность продукции для проектов 1, 2 по годам (%)

	2015	2016	2017	2018	2019
Проект 1 Проект 2	33,31 33,31	32,07 33,31	32,71 33,31	33,31 33,31	33,89 33,31
	2020	2021	2022	2023	2024
Проект 1 Проект 2	33,44 33,31	34,97 33,31	35,46 33,31	35,94 33,31	36,38 33,31

Полученные результаты проиллюстрируем на рис. З. Здесь же, как и на рис. 2 сплошной линией показаны данные проекта 1, а пунктирной - проекта 2.

Как показывают табл.2 и рис. 3, по проекту 1 рентабельность продукции сначала уменьшается, затем растет. По проекту 2 она стабильна. Тем не менее, несмотря на то, что рентабельность продукции в 2016 и 2017 гг. по проекту 1 несколько меньше, чем по проекту 2, в период с 2019 г. по 2024г. по проекту 1 она значительно перекрывает эти вмененные потери.



Рис. 3 - Графики рентабельности продукции (R) проектов 1 и 2

Полученные результаты относительно рентабельности продукции являются аргументом в пользу выбора для реализации проекта первого варианта развития бизнеса, изложенного в проекте 1.

Тогда окончательный вывод будет таким: необходимо купить фабрику и произвести дополнительные вложения инвестора для пуска автоматизированной линии по основной схеме.



Заключение

Данная работа посвящена анализу эффективности инновационных проектов в условиях неопределенности.

В работе были решены следующие задачи:

- проведена оценка денежных потоков анализируемых проектов;

- проведена оценка стандартных критериев выбора вложений капитала;

- осуществлен выбор проекта в условиях неопределенности ставки дисконта;

- осуществлен анализ безубыточности и рентабельности анализируемых проектов.

Таким образом, в результате расчетов было установлено, что необходимо купить производственный цех и произвести дополнительные вложения инвестора для пуска автоматизированной линии по основной схеме.

В результате выполненной работы поставленная цель достигнута.

Библиографический список

1. Аникин, Б.А. Коммерческая логистика: учебник / Б.А. Аникин. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспкт, 2006. - 432 с.

2. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 456 с.

3. Воронков, А.Н. Продовольственная безопасность и особенности рынка продовольственных товаров: монография / А.Н. Воронков, С.П. Демина. - СПб.: Астерион, 2006. - 130 с.

4. Гаджинский, А.М. Логистика: учебник / А.М. Гаджинский. - М.: Дашков и К°, 2008. - 472 с.

5. Гайдаенко, А.А. Логистика: учебник / А.А. Гайдаенко. - М.: КНОРУС, 2008. - 272 с.

6. Дыбская, В.В. Логистика: учебник / В.В. Дыбская, Е.И. Зайцев, В.И. Сергеев, А.Н. Стерлигова; под ред. В.И. Сергеева. - М.: Эксмо, 2009. - 944 с.

7. Замков, О.О. Математические методы в экономике / О.О. Замков, А.В. Толстопятенко, Ю.Н. Черных. - М.: Изд-во «Дис», 1997. - 317 с.

8. Лопаткина, Т.Н. Логистика: учеб. пособие / Т.Н. Лопаткина. - Н.Новгород: ННГАСУ, 2007. - 152 с.

9. Миротин, Л.Б. Эффективность логистического управления: учебник для вузов / под общ. ред. Л. Б. Миротина. - М.: Экзамен, 2004. - 448 с.

10. Налетова, И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебно-методическое пособие / И.А. Налетова М., 2007. - 328 с.

11. Новиков, О.А. Логистика: учеб. пособие / О.А. Новиков, С.А. Уваров. - М.: ИНФРА - М, 2002. - 112с.

12. Поздняков, В.Я. Экономика предприятия (фирмы): практикум / В.Я. Поздняков, О.И. Волков. - М., ИНФРА-М, 2007. - 331с.

13. Родников, А.Н. Логистика: терминологический словарь / А.Н. Родников. - М.: ИНФРА - М, 2000. - 470 с.

14. Сергеева, В.И. Корпоративная логистика. 300 ответов на вопросы профессионалов / В.И. Сергеева. - М.: ИНФРАМ, 2008. - 976 с.

15. Семененко, А.И. Предпринимательская логистика: монография / А.И. Семененко. - СПб.: Изд-во Политехника, 1997. - 349 с.

16. Сковронек, Ч. Логистика на предприятии: Учебно-методическое пособие: Пер. с польск. / Ч. Сковронек, З. Сариуш-Вольский. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 400 с.

17. Точков, А.Г. Логистический подход в управлении предприятиями машиностроения: монография / А.Г. Точков, В.П. Кузнецов. - Н. Новгород: ВГИПУ, 2008. - 171 с.

18. Уотерс, Д. Логистика. Управление цепью поставок/ Д. Уотерс - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 503 с.

19. Федько, В.П. Инфраструктура товарного рынка: учеб. пособие / В.П. Федько, Н.Г. Федько. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2000. - 200 с.

20. Фирон, Х. Управление снабжением и запасами. Логистика / Х. Фирон, М. Линдерс. - СПб.: Полигон, 1999. - 768с.

Размещено на Allbest.ru

...