Уроки стабилизации и перспективы роста: экономическая политика России в 2016 году

⁶Перенос центра тяжести в сторону фискальной политики разделялся, разумеется, не всеми. Многие экономисты решительно выступили против сворачивания денежного стимулирования, особенно в еврозоне. М. Вулф рекомендовал активно сочетать различные источники роста, не противопоставляя денежное стимулирование фискальному: - «Лучшей политикой будет комбинация мер, направленных на повышение потенциального роста и поддержание агрегированного спроса. Здесь важны структурные реформы и агрессивная денежная и фискальная экспансия. В этом плане США проводили более сбалансированную политику, чем страны еврозоны» (Wolf, 2016).

⁷ «Центральными компонентами своей стратегии увеличения темпов реального и потенциального роста экономики США Трамп сделал инфраструктурные инвестиции, налоговую реформу и дерегулирование... В результате рынки уверены, что США будут теперь постепенно выходить из затянувшегося периода избыточной зависимости от нетрадиционной монетарной политики, на смену которой придут структурные реформы, стимулирующие экономику, и смягчение бюджетной политики. Этот подход во многом похож на то, что делал бывший президент США Рональд Рейган... У Германии, Китая и Японии есть веские причины согласиться с таким подходом: в настоящий момент они не получают достаточных результатов от политики монетарного расширения; риски побочного ущерба и непредвиденных последствий только растут; структурные реформы, стимулирующие рост экономики, уже давно запаздывают» (El-Erian, 2016).

⁸«Макроэкономическое управление должно обеспечить соответствие роста спроса потенциалу предложения, создаваемого новыми технологиями и глобализацией. Это фундаментальное кейнсианское положение, которое временно отбросили в период расцвета монетаризма в начале 1980-х годов, стали успешно применять в 1990-е годы (по крайней мере, в США и Великобритании), но вновь забыли из-за паники, вызванной растущими бюджетными дефицитами после кризиса 2009 г.» (Kaletsky, 2016).

⁹В контексте данной статьи можно остановиться на таком политическом определении популизма: «Наличие того, что некоторые ученые называют харизматическим способом связи между избирателями и политиками, и демократического дискурса, основанного на идее воли народа и борьбы между „народом" и „элитой"» (Hawkins, 2003).

¹⁰Классический анализ экономического популизма XX в. содержится в книге под редакцией Р. Дорнбуша и С. Эдвардса «Макроэкономика популизма в Латинской Америке». Здесь он определяется как «подход к экономике, который делает акцент на росте и распределении доходов и уделяет меньше внимания инфляционным рискам, бюджетному дефициту, внешним ограничениям и реакции экономических агентов на агрессивную нерыночную политику» (Dornbusch, Edwards, 1991. P. 9; см. также: Dornbusch, Edwards, 1990; Sachs, 1989).

¹¹С точки зрения соотношения правого и левого популизма в развитых странах интересны итоги референдума в Великобритании и предвыборной кампании 2016 г. в США. Левый критик истеблишмента Б. Сандерс проиграл праймериз демократической партии, уступив представителю традиционных элит X. Клинтон. Однако президентские выборы выиграл республиканец Д. Трамп, активно использовавший правые популистские лозунги, а в своей антиглобалистской повестке имевший много общего с Б. Сандерсом (Di Telia, Rotemberg, 2016. P. 10). Аналогично, в Великобритании правый популизм, ассоциирующийся с выходом из ЕС, уверенно доминирует над левым популизмом нынешнего руководства лейбористской партии (Дж. Корбин).

¹²В политике «ускорения» 1986 1989 гг. повышение темпов роста было достигнуто путем макроэкономической дестабилизации (резкий рост государственного долга и бюджетного дефицита), следствием чего стала десятилетняя стагнация, а затем еще десять лет ушли на возвращение экономики к докризисному уровню (см. подробнее: May, 2014. С. 22 24).

¹³Внешний долг государственного сектора в расширенном определении охватывает внешнюю задолженность органов государственного управления, центрального банка, а также банков и небанковских корпораций, в которых органы государственного управления и центральный банк напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом.

¹⁴ Механизм адаптации российской экономики к снижению реального курса рубля рассмотрен в: Дробышевский, Полбин, 2016.

¹⁵ Расчеты Г.И. Идрисова (РАНХиГС). Степень диверсификации российского экспорта рассчитана на основе используемого Всемирным банком индекса диверсификации (индекс Херфиндаля--Хиршмана)

¹⁶ Меры структурной модернизации подробно обсуждались в экономической литературе, в том числе автором этой статьи (см., например: May, Кульминов, 2013; May, 2016b. С. 29 32; Идрисов, Синельников-Мурылев, 2014).

Список литературы / References

1. Гордон Р.Дж. (2013). Закончен ли экономический рост? Шесть препятствий для инновационного развития (на примере США) // Вопросы экономики. №4. С. 49-67. [Gordon R. J. (2013). Is U.S. economic growth over? Faltering innovation confronts the six headwinds. Voprosy Ekonomiki, No. 4, pp. 49-67.]

2. Дерюгин A. (2016). Бюджеты регионов: на пределе возможностей // Экономическое развитие России. №12. С. 70-75. [Deryugin А. (2016). Regional budgets: At the limit of possibilities. Ekonomicheskoe Razvitie Rossii, No. 12, pp. 70-75. (In Russian).]

3. Дробышевский С., Казакова M. (2016). Декомпозиция темпов роста ВВП в 2016 -- 2019 гг. // Экономическое развитие России. №6. С. 3-7. [Drobyshevsky S., Kazakova М. (2016). Decomposition of GDP growth rates in 2016-2019. Ekonomicheskoe Razvitie Rossii, No. 6, pp. 3-7. (In Russian).]

4. Дробышевский С., Полбин А. (2016). О роли плавающего курса рубля в стабилизации деловой активности при внешнеэкономических шоках // Проблемы теории и практики управления. №6. С. 66-71. [Drobyshevsky S., Polbin А. (2016). On the role of floating ruble in stabilizing business activity under foreign trade shocks. Problemy Teorii і Praktiti Upravleniya, No. 6, pp. 66-71. (In Russian).]

5. Идрисов Г., Синельников-Мурылев С. (2014). Формирование предпосылок долгосрочного роста: как их понимать? // Вопросы экономики. №3. С. 4--20. [Idrisov G., Sinelnikov-Murylev S. (2014). Forming sources of long-run growth: How to understand them? Voprosy Ekonomiki, No. 3, pp. 4-20. (In Russian).]

6. Кадочников П., Кнобель А., Синельников-Мурылев С. (2016). Открытость российской экономики как источник экономического роста // Вопросы экономики. №12. С. 26-42. [Kadochnikov P., Knobel A., Sinelnikov-Murylev S. (2016). Openness of the Russian economy as a source of economic growth. Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 26-42. (In Russian).]

7. May B. (2014). В ожидании новой модели роста: социально-экономическое развитие России в 2013 году // Вопросы экономики. №2. С. 4 -- 32. [Mau V. (2014). Waiting for a new model of growth: Russia's social and economic development in 2013. Voprosy Ekonomiki, No. 2, pp. 4-32. (In Russian).]

8. May В.A. (2016a). Кризисы и уроки. Экономика России в эпоху турбулентности. М.: Изд-во Института Гайдара. [Mau V. А. (2016а). Crises and lessons. Russian economy in a turbulent epoch. Moscow: Gaidar Institute Publ. (In Russian).]

9. May B. (2016b). Антикризисные меры или структурные реформы: экономическая политика России в 2015 году // Вопросы экономики. №2. С. 5-33. [Mau V. (2016b). Anti-crisis measures or structural reforms: Russia's economic policy in 2015. Voprosy Ekonomiki, No. 2, pp. 5-33. (In Russian).]

10. May В.А., Кузьминов Я.И. (ред.) (2013). Стратегия-2020: Новая модель роста -- новая социальная политика. М.: Дело. [Mau V.A., Kuzminov Ya.I. (eds.) (2013). Strategy-2020: A new growth model -- new social policy. Moscow: Delo. (In Russian).]

11. Синельников-Мурылев С., Дробышевский С., Казакова М. (2014). Декомпозиция темпов роста ВВП России в 1999--2014 годах // Экономическая политика. №5. С. 7-37. [Sinelnikov-Murylev S., Drobyshevsky S., Kazakova M. (2014). Decomposition of Russian GDP growth rates in 1999--2014. Ekonomicheskaya Politika, No. 5, pp. 7-37. (In Russian).]

12. Acemoglu D., Egorov G., Sonin K. (2013). A political theory of populism. Quarterly Journal of Economics, Vol. 128, No. 2, pp. 771-805. BEA (2000). GDP: One of the great innovations of the 20^th century. Survey of Current Business, Bureau of Economic Analysis, January, pp. 6-9.

13. Brynjolfsson E., Hitt L.M. (2000). Beyond computation: Information technology, organizational transformation and business performance. Journal of Economic Perspectives, Vol. 14, No. 4, pp. 23-48.

14. Brynjolfsson E., McAfee A. (2011). Race against the machine: How the digital revolution is accelerating innovation, driving productivity, and irreversibly transforming employment and the economy. Lexington, MA: Digital Frontier Press.

15. Cowen T. (2011). The Great Stagnation: How America ate all the low-hanging fruit of modern history, got sick, and will (eventually) feel better. New York: Dutton. DeLong J. B. (2016). The economic trend is our friend. Project Syndicate. August 31.

16. Di Telia R., Rotemberg J. J. (2016). Populism and the return of the 'Paranoid Style': Some evidence and a simple model of demand for incompetence as insurance against elite betrayal (Working Paper 17-056). Cambridge, MA: Harvard Business School.

17. Dornbusch R., Edwards S. (1990). Macroeconomic populism. Journal of Development Economics, Vol. 32, No. 2, pp. 247-277.

18. Dornbusch R., Edwards S. (eds.) (1991). The macroeconomics of populism in Latin America. Chicago and London: University of Chicago Press.

19. El-Erian M. (2016). The international barriers to Trump's economic plan. Project Syndicate. December 16.

20. Hawkins К. (2003). Populism in Venezuela: The rise of Chavismo. Third World Quarterly, Vol. 24, No. 6, pp. 1137--1160.

21. Gordon R.J. (2016). The rise and fall of American growth. The US standard of living since the Civil War. Princeton, NJ: Princeton University Press.

22. Kaletsky A. (2016). The crisis of market fundamentalism. Project Syndicate. December 23.

23. Masood E. (2016). The great invention. The story of GDP and the making and unmak ing of the modern World. New York: Pegasus Books.

24. Mokyr J. (2014). Secular stagnation? Not in your life. In: C. Teulings, R. Baldwin (eds.). Secular stagnation: Facts, causes, and cures. London: CEPR Press; VoxEU.org eBook.

25. Mudde C., Kaltwasser C.R. (2011). Voices of the peoples: Populism in Europe and Latin America compared. Kellog Institute Working Paper, No. 378.

26. Nordhaus W.D. (2016). Why growth will fall. The New York Review of Books, August 18.

27. Reinhart С. (2016). What's new about today's low interest rates? Project Syndicate, July 28.

28. Qureshi Z. (2016). The productivity outlook: Pessimists versus optimists. Washington, DC: Brookings Institution.

29. Sachs J.D. (1989). Social conflict and populist policies in Latin America. NBER Working Paper, No. 2897.

30. Sinn H.W. (2016). Secular stagnation or self-inflicted malaise? Project Syndicate, September 27.

31. Shiller R.J. (2016). The global economy hesitation blues. Project Syndicate, July 21.

32. Solow R. (1987). We'd better watch out. New York Times Book Review, July 12.

33. Summers L. (2014). Reflections on the "New Secular Stagnation Hypothesis". In: C. Teulings, R. Baldwin (eds.). Secular stagnation: Facts, causes, and cures. London: CEPR Press; VoxEU.org eBook.

34. The Economist (2016). Uber: From zero to seventy (billion). The Economist, September 3.

35. Wolf M. (2016). Negative rates are not the fault of central banks. Financial Times, April 12.

Приложение

Основные экономические показатели Российской Федерации в 2007-2016 гг.

¹⁾ Январь-сентябрь 2016 г. в % к январю-сентябрю 2015 г.

²⁾ Январь-октябрь 2016 г. в % к январю-октябрю 2015 г.

³⁾ Оценка на 2016 год из «Основных направлений бюджетной политики на 2017-2019 гг.» (в материалах к проекту закона «О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов»).

⁴⁾ На 1 декабря 2016 г.

⁵⁾ За январь-октябрь 2016 г.

⁶⁾ В III кв. 2016 г.

⁷⁾ На 1 ноября 2016 г.

⁸⁾ На 27 декабря 2016 г.

⁹⁾ 1 декабря 2016 г. к 1 декабря 2015 г.

¹⁰⁾ За январь-ноябрь 2016 г.

Источники: Росстат; Минфин России; Банк России.

Размещено на Allbest.ru

Уроки стабилизации и перспективы роста: экономическая политика