Многокритериальный подход к анализу предпринимательских рисков

Размещено на http://www.allbest.ru/

Многокритериальный подход к анализу предпринимательских рисков

Башкатова Виктория Сергеевна

Предпринимательский риск является неотъемлемой частью экономической деятельности любой организации. В настоящее время обязательным и одним из главных критериев нормального и стабильного функционирования экономического субъекта является своевременная оценка рисков предпринимательской деятельности с целью дальнейшего предупреждения отрицательных последствий. В данной статье рассматривается методика многокритериального подхода к анализу предпринимательских рисков. Сформулированы основные признаки роста рисков предпринимательской деятельности. На примере исследуемой организации приведена оценка предпринимательских рисков с применением многокритериального подхода. В рамках данной статьи с целью определения потенциальности предпринимательских рисков приведен анализ платежеспособности и оценка ликвидности, анализ финансовой устойчивости, сравнительный анализ состояния расчетов, анализ деловой активности экономического субъекта, оценка рентабельности исследуемой организации. В разрезе каждого блока приведены конкретные показатели, характеризующие рост или снижение рисков предпринимательской деятельности. Показатели по исследуемой организации проанализированы, даны сравнения с теоретически достаточными значениями. По каждому из аспектов многокритериальной оценки предпринимательских рисков даны обоснованные выводы. На основании проведенного исследования сформулированы преимущества и недостатки многокритериального подхода к оценке рисков предпринимательской деятельности экономического субъекта

Ключевые слова: ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ, ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ, МНОГОКРИТЕРИАЛЬНЫЙ ПОДХОД, ОЦЕНКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ.

Риск, являясь неотделимой частью экономической, политической, социальной жизни общества неизбежно сопровождает все сферы деятельности и направления любой организации, которая функционирует в условиях рынка. В связи с этим главным и непременным критерием нормальной дееспособности современной организации является умение высшего руководства, опираясь на строго научную основу анализировать, оценивать риск, как с качественной, так и с количественной стороны, прогнозировать, проводить профилактику, рационально контролировать и эффективно управлять рисками. Риск связан с управлением и напрямую зависит от эффективности, обоснованности и своевременности управленческих решений.

Признаки роста рисков предпринимательской деятельности обычно делят на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и убыточности;

- наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

- дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

- использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

- падение рыночной стоимости акций организации;

- снижение производственного потенциала и т.д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

- чрезмерная зависимость организации от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможных рисков предпринимательской деятельности можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

Рассмотрим анализ предпринимательских рисков с помощью многокритериального подхода на примере исследуемой организации - ООО «Кубань». А именно в разрезе следующих аспектов:

- анализ платежеспособности и ликвидности;

- оценка финансового состояния;

- сравнительный анализ состояния расчетов;

- анализ деловой активности;

- оценка рентабельности.

В таблице 1 приведены показатели платежеспособности и ликвидности ООО «Кубань». Из таблицы 1 видно, что в ООО «Кубань» в 2013 году наблюдался платежный недостаток абсолютно ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, которые составили 24960 тыс. руб., что на 8321 тыс. руб. меньше, чем в 2006 г. Также на протяжении исследуемого периода в организации имелся платежный излишек быстро реализуемых активов для погашения краткосрочных обязательств, величина которого на протяжении трех лет увеличивалась и в 2013 г. составила 64763 тыс. руб., что на 51167 тыс. руб. больше, чем 2011 г., и на 46899 тыс. руб. больше, чем в 2012 г., что вызвано увеличением быстро реализуемых активов и отсутствием на конец 2013 г. Недостаток медленно реализуемых активов для погашения долгосрочных обязательств в 2013 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 31595 тыс. руб., а по сравнению с 2012 г. - уменьшился на 22400 тыс. руб., что объясняется превышением темпа роста медленно реализуемых активов над темпом роста долгосрочных обязательств.

Таблица 1 - Анализ платежеспособности и ликвидности ООО «Кубань»

На протяжении всего исследуемого периода наблюдения недостаток собственных оборотных средств, который в 2013 г. составил 8834 тыс. руб., что на 27893 тыс. руб. меньше, чем в 2011 г., и на 38331 тыс. руб. меньше, чем в 2012 г. Данный показатель говорит о высокой вероятности рисков предпринимательской деятельности, однако тенденция к уменьшению недостатка собственных оборотных средств свидетельствует об уменьшении вероятности предпринимательских рисков.

В ООО «Кубань» общий коэффициент ликвидности в 2013 г. увеличился по сравнению с 2011 г. на 0,331 пункта, а по сравнению с 2012 г. - на 0,006 пункта - и составил 0,960. Однако, данный показатель на протяжении всего исследуемого периода имел значение ниже теоретически достаточного. Но 2012 г. и 2013 г. этот показатель составил 0,954 и 0,960 пунктов, что практически соответствует теоретически достаточному значению - 1. Это говорит о повышении надежности и платежеспособности организации и низкой вероятности предпринимательских рисков ООО «Кубань».

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2013 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 0,735 пункта, а в сравнении с 2012 г. - незначительно снизился (на 0,009 пункта). В 2011 г. данный показатель был значительно меньше теоретически достаточного значения, что говорит о том, что в 2011 г. за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений организация может погасить лишь 3,6% краткосрочной задолженности. В 2012 г. и 2013 г. коэффициент абсолютной ликвидности значительно вырос и в несколько раз превысил теоретически достаточное значение. Это вызвано значительным превышением темпов роста краткосрочных финансовых вложений и денежных средств над темпом роста краткосрочных обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности увеличивался в течение всего исследуемого периода. Так, в 2013 г. по сравнению с 2011 г. он возрос на 0,593 пункта, а в сравнении с 2012 г. - на 0,09 пункта. В 2006 г. этот показатель был ниже теоретически достаточного значения (1 пункт), а в 2012 г. и в 2013 г. превысил его и составил 1,243 и 1,333. Это говорит о том, что все краткосрочные обязательства ООО «Кубань» могут быть погашены за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и поступлений по расчетам. Это явление обусловлено высокими темпами роста краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности также имеет положительную динамику. В 2013 г. данный показатель составил 2,859 пункта, что на 1,102 пункта больше, чем в 2011 г., и на 0,425 пункта больше, чем в 2012 г. Его величина в исследуемом периоде не была ниже необходимого значения, а в 2012 г. и 2013 г. превысила оптимальное значение. Данный показатель свидетельствует о высокой ликвидности баланса и хорошей платежеспособности ООО «Кубань».

Анализ относительных показателей ликвидности показывает, что вероятность предпринимательских рисков ООО «Кубань» низкая. По итогам анализа абсолютных и относительных показателей платежеспособности и ликвидности можно сделать вывод о том, что вероятность рисков предпринимательской деятельности ООО «Кубань» не высокая.

В таблице 2 приведена оценка финансовой устойчивости ООО «Кубань».

В 2011 г. тип финансовой ситуации ООО «Кубань» характеризовался как «неустойчивое состояние», поскольку в этом году наблюдался недостаток собственных оборотных средств и финансового капитала для формирования запасов. Недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов на протяжении всего исследуемого периода увеличивался и в 2013 г. составил 175766 тыс. руб., что на 62596 тыс. руб. больше, чем в 2011 г. и на 19891 тыс. руб. больше, чем в 2012 г. Однако, в 2013 г. наблюдается изменение финансового капитала для формирования запасов, который увеличился по сравнению с 2012 г. на 18639 тыс. руб. и составил 47537 тыс. руб. Также, на протяжении трех исследуемых лет имелся излишек общей величины источников для формирования запасов, который увеличился с 2013 г. по сравнению с 2011 г. на 24868 тыс. руб., а в сравнении с 2012 г. - на 7961 тыс. руб. уменьшился. Следствием этого явилось изменение трёхкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости на {0,1,1}, а тип финансовой ситуации в 2012 г. и 2013 г. характеризуется как «нормальная независимость». Это говорит о повышении независимости функционирования организации и способности своевременного необходимого формирования запасов. Вероятность предпринимательских рисков ООО «Кубань» - низкая.

Таблица 2 - Оценка финансовой устойчивости ООО «Кубань»

Коэффициент автономии в 2013 г. увеличился в сравнении с 2011 г. на 0,088 пункта, а в сравнении с 2012 г. - на 0,029 пункта и составил 0,112. В 2013 г. данный показатель значительно меньше теоретически достаточного значения, что говорит о низкой финансовой независимости ООО «Кубань», и показывает, что удельный вес собственных средств лишь 11,2 %. Это обусловлено недостатком собственных оборотных средств организации.

Коэффициент финансовой устойчивости в исследуемый период также имеет положительную динамику и в 2013 г. вырос по сравнению с 2011 г. на 0,134 пункта, а в сравнении с 2012 г. - на 0,010 пункта и составил 0,697. Данный показатель соответствует теоретически достаточному значению. Его величина показывает, что в 2013 г. 69,7% активов ООО «Кубань» финансировалось за счет устойчивых источников. Это говорит об относительной финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) в 2013 г. значительно снизился по сравнению с 2011 г. - на 32,063 пункта, а по сравнению с 2012 г. - на 3,098 пункта и составил 7,962, что намного отличается от теоретически достаточного значения. Данный показатель показывает, что в 2013 г. ООО «Кубань» привлек 7,96 руб. заемных средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент финансового левериджа также на протяжении исследуемого периода снижается. Так, в 2013 году он составил 0,888 пункта, что на 0,088 пункта меньше, чем в 2011 году и на 0,029 пункта меньше, чем в 2012 году. Данный показатель показывает, что активы компании финансируются в большей степени за счет заемных источником - на 88,8%. Это вызвано превышением заемных источников над собственными в структуре пассивов организации.

Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе организации в 2013 году составил 0,539 пункта, что на 0,002 пункта больше, чем в 2011 году, и на 0,093 пункта больше, чем в 2012 году. Данный показатель говорит о том, что в 2013 году стоимость производственных фондов составила 53,9 % от стоимости всего имущества ООО «Кубань».

Анализ финансовой устойчивости ООО «Кубань» свидетельствует о средней вероятности рисков предпринимательской деятельности.

В таблице 3 приведен сравнительный анализ состояния расчетов ООО «Кубань». Сравнительный анализ состояния расчетов ООО «Кубань» показывает, что коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013 г. увеличился по сравнению с аналогичным показателем 2011 года на 3,671 пункта, а по сравнению с 2012 годом - на 0,865 пункта. Данный показатель показывает способность организации инкассировать долги партнеров, и его рост говорит об увеличении оборотов дебиторской задолженности, что положительно характеризует текущее состояние расчетов ООО «Кубань» и свидетельствует о низкой вероятности предпринимательских рисков.

Таблица 3 - Сравнительный анализ состояния расчетов

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, напротив, имеет отрицательную динамику. Так, в 2013 году его величина составила 4,967 пункта, что на 2,024 пункта меньше, чем в 2011 году и на 2,051 пункта меньше, чем в 2012 году. Это говорит о снижении количества оборотов кредиторской задолженности за год и увеличении вероятности рисков предпринимательской деятельности исследуемой нами организации.

Следствием изменений вышеуказанных коэффициентов является уменьшение продолжительности оборота дебиторской задолженности. Количество оборотов дебиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2011 годом уменьшилось на 35 дней, а по сравнению с 2012 годом - на 5 дней - и составила 44 дня. Однако данный показатель имеет значение выше теоретически оптимального значения - 30 дней. Уменьшение продолжительности оборота дебиторской задолженности говорит о хорошем состоянии расчетов организации с дебиторами и о низкой вероятности предпринимательских рисков.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась в 2013 году на 21 день в сравнении с 2011 и 2012 годом и составила 73 дня. Увеличение данного показателя негативно характеризует состояние кредиторской задолженности ООО «Кубань» и свидетельствует об увеличении вероятности предпринимательских рисков.

Итак, сравнительный анализ состояния расчетов показал, что вероятность предпринимательских ООО «Кубань» низкая.

Анализ деловой активности организации показывает, что в ООО «Кубань» не выполняется «золотое правило экономики» ни в одном из исследуемых периодов. Это объясняется тем, что в 2011 году роста чистой прибыли не происходило, в 2012 году - темп роста имущества превысил темп роста выручки от продаж, а в 2013 году - темп роста чистой прибыли был ниже темпов роста выручки и имущества. Помимо этого, наблюдается значительное снижение темпа роста чистой прибыли в 2013 году в сравнении с 2012 годом (на 460,274 пункта). Темп роста выручки от продаж также снизился и в 2013 году составил 123,319 %, что на 99,669 пункта меньше, чем в 2011 году, и на 35,515 пункта меньше, чем в 2012 году. Темп роста имущества в 2013 году уменьшился в по сравнению с 2011 годом на 18,757 пунктов, а по сравнению с 2012 годом - на 48,639 пункта. Эти обстоятельства говорят о снижении деловой активности ООО «Кубань».

предпринимательский риск многокритериальный экономический

Таблица 4 - Анализ деловой активности ООО «Кубань»

Коэффициент оборачиваемости имущества в 2013 году составил 1,321, что на 0,223 пункта меньше, чем в 2011 году, и на 0,203 пункта меньше, чем в 2012 году. Оборачиваемость оборотных активов в 2013 году также снизилась в сравнении с 2011 годом на 0,320 пункта, а в сравнении с 2012 годом - на 0,382 пункта. Оборачиваемость собственных оборотных средств также имеет отрицательную динамику в исследуемом периоде. Так, в 2013 году этот показатель составил 13,364, что на 85,906 пункта меньше, чем в 2011 году, и на 11,425 пункта меньше, чем в 2012 году. Снижение этих показателей свидетельствует об уменьшении скорости оборота активов и собственных источников финансирования организации, что снижает ее платежеспособность и повышает предпринимательские риски.

Продолжительность оборота имущества соответственно увеличилась в 2013 году в сравнении с 2011 годом на 40 дней, а в сравнении с 2012 годом - на 36 дней - и составила 276 дней, что менее 365 дней - теоретически достаточного значения. Продолжительность оборота оборотных активов также увеличилась в 2013 году по сравнению с 2011 годом - на 38 дней, а по сравнению с 2012 годом - на 44 дня. Продолжительность оборота собственных средств в 2013 году составила 27 дней, что на 23 дня больше, чем в 2011 году, и на 12 дней больше, чем в 2012 году. Увеличение продолжительности оборота активов и собственных средств организации отрицательно сказывается на ее деятельности, поэтому вероятность предпринимательских рисков увеличивается.

Таким образом, с точки зрения показателей деловой активности вероятность предпринимательских рисков ООО «Кубань» высока, так как «золотое правило экономики» не выполняется, оборачиваемость сокращается, а продолжительность оборота возрастает.

В таблице 5 приведены показатели оценки рентабельности деятельности ООО «Кубань».

Таблица 5 - Оценка рентабельности деятельности ООО «Кубань»

Оценка рентабельности деятельности ООО «Кубань» выявила следующее. В 2013 году рентабельность имущества организации в сравнении с 2011 годом увеличилась на 2,557 пункта, а в сравнении с 2012 годом - сократилась на 3,702 пункта. Это связано с уменьшением темпа роста чистой прибыли и увеличением валюты бухгалтерского баланса. Рентабельность оборотных активов имеет аналогичную динамику развития в исследуемом периоде. В 2013 году данный показатель составил 6,332 %, что на 3,039 пунктов больше, чем в 2011 году, и на 5,294 пункта меньше, чем в 2012 году.

Рентабельность собственного капитала на протяжении всего исследуемого периода снижалась и в 2013 году составила 52,524, что на 116,756 пунктов меньше, чем в 2011 году, и на 92,081 пунктов меньше, чем в 2012 году. Это вызвано тем, что темп роста собственного капитала превышает темп роста чистой прибыли ООО «Кубань».

Рентабельность продаж в 2013 году по сравнению с 2011 годом увеличилась на 0,863 пункта, а в сравнении с 2012 годом - уменьшилась на 3,308 пунктов. Рентабельность реализованной продукции имеет аналогичную тенденцию развития в исследуемом периоде. В 2013 году этот показатель составил 19,968 %, что меньше, чем в 2012 году, на 5,202 пункта, но больше, чем в 2011 году, на 1,4 пункта.

Все исследуемые показатели рентабельности имеют положительное значение, однако все эти показатели за последний исследуемый год снизились. Данное обстоятельство свидетельствует о низкой вероятности рисков предпринимательской деятельности и ее увеличении.

Таким образом, анализ предпринимательских рисков на основе многокритериального подхода свидетельствует о том, что вероятность рисков в деятельности ООО «Кубань» находится на низком уровне, но имеет тенденцию к увеличению.

К достоинствам многокритериального подхода к оценке возможных рисков предпринимательской деятельности можно отнести системный и комплексный характер такого анализа, а также высокую степень информативности показателей. К недостаткам многокритериального подхода следует отнести более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

Список литературы

1. Бабалыкова, И.А. Анализ сущности бухгалтерской и налоговой отчетности и выявление их взаимосвязи / И.А. Бабалыкова, В.В. Башкатов, А.А. Барсегян // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 101. - С. 709-721.

2. Башкатов, В.В. Анализ налоговой нагрузки сельскохозяйственных организаций Краснодарского края / В.В. Башкатов, Д.С. Резниченко, В.С. Башкатова // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 99. - С. 959-970.

3. Башкатов, В.В. Значение и бухгалтерский учет гудвила (деловой репутации) на современном этапе развития экономических отношений / В.В. Башкатов, П.В. Виноградова // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 95. - С. 926-935.

4. Башкатов, В.В. Сущность предпринимательского риска и показатели, необходимые для его оценки / В.В. Башкатов, В.С. Башкатова, А.А. Барсегян // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 100. - С. 1051-1064.

5. Васильева, Н.К. Инвестиционная привлекательность сельского хозяйства региона / Н.К. Васильева, М.Л. Ушвицкий // Аграрная наука. - 2007. - № 2. - С. 5-8.

6. Васильева, Н.К. Методы оценки устойчивости производства в аграрном секторе экономики / Н.К. Васильева // Terra Economicus. - 2005. - Т. 3. - № 4. - С. 93-97.

7. Васильева, Н.К. Факторы обострения проблемы устойчивости развития сельского хозяйства / Н.К. Васильева // Сборник научных трудов Северо-Кавказского государственного технического университета. Серия: Экономика. - 2005. - № 1.

8. Жминько Н.С. Методика оценки финансового состояния сельскохозяйственных организаций Краснодарского края / Н.С. Жминько, А.Е. Жминько // Экономика региона. - 2014. - № 2. - С. 161-170.

9. Жминько, Н.С. Экспресс-метод оценки финансового состояния сельскохозяйственных организаций / Н.С. Жминько // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2013. - № 91. - С. 1272-1287.

10. Кругляк, З.И. Оценка современного состояния производства и переработки молока в Краснодарском крае / З.И. Кругляк, О.И. Швырева // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2013. № 91. - С. 1574-1588.

11. Кругляк, З.И. Экономическая сущность и классификация запасов, как объекта бухгалтерского учета / З.И. Кругляк, М.В. Калинская // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 99. - С. 897-909.

12. Нечаев, В.И. Прогнозирование развития аграрного сектора Краснодарского края / В.И. Нечаев, Н.К. Васильева, С.М. Резниченко // АПК: Экономика, управление. - 2011. - № 8. - С. 43-47.

13. Покусенко, М.В. Особенности оценки несостоятельности предприятий АПК с использованием различных методик / М.В. Покусенко, Е.А. Сапрунова // Научное обеспечение агропромышленного комплекса 350044, г. Краснодар, ул. Калинина, 13, 2012. - С. 472-474.

14. Сапрунова, Е.А. Совершенствование методики анализа финансового состояния организации в условиях реформирования бухгалтерской (финансовой) отчетности / Е.А. Сапрунова, А.В. Прохорова, Д.А. Пискунова // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. - 2013. - № 5 (36). - С. 28-38.

15. Сигидов, Ю.И. Оценка применяемых режимов налогообложения сельскохозяйственных организаций Краснодарского края / Ю.И. Сигидов, В.В. Башкатов, В.С. Башкатова // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 99. - С. 928-938.

16. Сигидов, Ю.И. Теоретико-методологические основы дискриминантно-рейтингового анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта / Ю.И. Сигидов, Н.С. Жминько // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2014. - № 98. - С. 1072-1081.

17. Трубилин, А.И. Методические особенности оценки рисков инновационных проектов в семеноводстве подсолнечника / А.И. Трубилин, В.И. Гайдук, А.В. Кондрашова // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2013. - № 91. - С. 1300-1311.

18. Трубилин, А.И. Совершенствование ряда инструментов контроллинга как практическое воплощение концепции контроллинга / А.И. Трубилин, Ю.И. Сигидов // Труды Кубанского государственного аграрного университета. - 2010. - № 4. - С. 12.

Размещено на Allbest.ru