Инвестиционная деятельность предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Актуальность работы.

Прежде всего стоит сказать, что результаты самых разных сфер бизнеса зависят прежде всего от инвестиционной деятельности предприятия и от степени эффективности ее использования. Это и является причиной того что, вопрос инвестиций - жизненно важен для начала деятельности всех хозяйственных субъектов. Актуальность вопроса имеет центральное значение в условиях рыночной экономики. Важность темы состоит в том, что для профессионального управления предприятием непременно нужно проделать глубокий анализ, в ходе которого будут обнаружены все стороны и подноготная сложной и неясной ситуации. Для такого исследования используются современные количественные методы. Количество аналитических актов для комплексного изучения инвестиций предприятия в данный момент играет основную роль и чем их больше, тем точнее прогноз. Их используют для оценки уровня финансовых рисков и для прогноза доходности капитала.

Выделим основную цель курсовой работы- освоить и рассмотреть на практике инвестиции предприятия. Подвергнуть данные анализу.

В процессе работы необходимо реализовать следующие задачи:

- Дать определения терминам «инвестиции», «инвестиционный процесс»;

- изучить состав инвестиционной сферы;

- разобрать источники средств для инвестиционной деятельности и методы финансирования;

-раскрыть и обобщить черты инвестиционной деятельности;

- проанализировать черты и отличительные критерии инвестиционной деятельности в общих чертах;

- выяснить возможные способы улучшения инвестиционного проекта.

Предметом курсовой работы является особенности эффективности инвестиционной деятельности данного предприятия.

Курсовая работа состоит из четырех глав, последовательно раскрывающих тему работы, заключения-вывода, приложений и списка используемой литературы



Глава 1. Инвестиции в системе рыночных отношений

1.1 Экономический смысл инвестиций

Найти оптимальный вариант вложения средств для получения итоговой максимальной прибыли - вопрос, который актуален в последнее время, этим озабочены все грамотно работающие предприятия.

Когда предприятие производит вложение средств в производственную и финансовую составляющую, сферу обращения, такой процесс имеет название инвестиционной деятельности.

Инвестиции -это долговременное финансовое вложение, имеющее цель приобретения дохода и прибыли. Выгода в данном ключе выступает не только как прибыль предприятия, но и в качестве удержания уже имеющегося уровня рентабельности, уменьшение теоретических убытков, увеличение клиентской базы, завоевание новых рынков сбыта продукции и услуг, успехи в вопросах конкурентов, в общем имеет целью развитие и расширение деятельности .

Инвестиции разделяют на реальные (капитальные) и финансовые (портфельные).

Реальные инвестиции представляет собой финансовый вклад в долговременные сооружения - недвижимость, увеличение и раскручивание производства, создание новых основных фондов и реставрацию старых, возможно при возможности и технически, организация кадрового отдела предприятия, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки. Для предприятия реального сектора немаловажно инвестирование в материальную сферу по причине обеспечения стабильности в развитии их деятельности самого производства.

Финансовые инвестиции - это приобретение, акций, облигаций, ценных бумаг и иных финансовых инструментов, депозитные вложения денег счета в банках под проценты. К ним обращаются в случае отсутствия проекта и возможностей капитальных вложений. К примеру возможно закупить контрольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря которому появится возможность оказывать прямое влияние на его работу и принимать выгодные для себя решения, в том числе и в инвестиционной деятельности этого предприятия.

Прочая направленность вариантов вложений свободных денежных активов предприятия - хранение денежных средств в виде счета в банке. Вложенные в банк средства - очень удобная и надежная (что не всегда справедливо для нашей страны), но наименее доходная форма инвестиций. Банки занимаются выплатой инвесторам процентов из своего дохода, который набирается от числа реальных кредитований инвестиций и оборота денежной массы. Итоговый доход в таком случае делится между всеми сторонами : реальным инвестором, банком и вкладчиком. По этой причине итоговый доход по вкладам в общем меньше, чем доход от реализации проекта реального инвестирования.

инвестиционный портфель экономический себестоимость

1.2 Классификация инвестиционных проектов

Инвестиционный проект можно назвать центральным элементом производственного дела, где присутствуют реальные или финансовые инвестиции. Проанализируем проекты реальных инвестиций, так как они имеют прямую связь с производством на предприятии. Данный проект инвестиций является планируемой и реализовываемой системой с вложением капитала в формируемые или модернизируемые материальные объекты, технологические процессы, основные и оборотные фонды, и необходим для стабильного производства с возможностью рoста.

Выделим классификацию инвестиционных проектов по ряду критериев , характеризующих им присущие особенности, и к этому добавим число относительных признаков:

- по величине привлекаемых инвестиций: крупные, средние, мелкие;

- по срокам исполнения: краткосрочные, среднесрочные, длительные;

- по скорости вложений: крупные инвестиции на короткий период окупаемости, этапно-прерывистые и т.п.;

- по типу равнозначности при наличии групповых отношений между проектами: независимые инвестиционные проекты, взаимозависимые и взаимообусловленные, дополнительные и альтернативные;

- по виду эффекта: сокращение затрат, повышение конкурентоспособности, увеличение объемов продаж, расширение рынков сбыта, социальные;

- по способам финансовых расчетов с инвестором: сотрудничество с другой компанией или с инвестиционным фондом, заем денег в банке под некоторый процент;

- пo масштабу и составу: малые, краткосрочные монопроекты, мультипроекты, мегапроекты и международные проекты.

По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные, капиталообразующие вложения показывают вложение финансов в оборот основных средств, в инновационные материальные активы, в увеличение резервов товарно-материальных ценностей и прочие варианты инвестирования, которые имеют отношение к реализации операционной деятельности предприятия, а так же совершенствования условий труда персoнала.

Предприятие осуществляет такие вклады в множественных формах, из которых можно перечислить такие, как:

1. Приобретение целых имущественных комплексов. Оно представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает "эффект синергизма", который заключается в совокупной стоимости активов обоих предприятий в сравнении с их балансовой стоимостью, за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, дополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня затрат, совместного использования сети сбыта на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

2. Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуальному проекту на специальных о территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде , создании филиалов, дочерних предприятий и пр.

3. Перепрофилирование. Оно представляет собой полную смену технологии производства для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция. Является операцией с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее проводят по комплексному плану реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений; строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по любым причинам признана нецелесообразной.

5. Модернизация. Это инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части основных производственных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, с помощью конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе своей деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования. Оно связано с заменой в связи с физическим износом или дополнением в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда своего парка оборудования отдельными новыми видами, не меняющими схемы техпроцесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных средств.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Направлено на использование в разных видах деятельности предприятия новых научных и технических знаний для достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав

б) как путем разработки новой научно-технической продукции самого предприятия, так и по его заказу соответствующими аутсорсинг фирмами. Осуществление такого инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

8. Инвестирование в прирост запасов материальных оборотных активов. Являет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых операционных активов предприятия, обеспечивающую необходимую сбалансированность в развитии необоротных и оборотных активов путем осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования продиктована тем, что любое расширение производственного потенциала, определяет возможность выпуска дополнительных объемов продукции. Однако эта возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных активов отдельных видов таких как запасы сырья, материалов, полуфабрикатов, и т.п.

Все перечисленные формы реального инвестирования могут быть ужаты к трем основным направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям; инновационному инвестированию и инвестированию прироста оборотных активов .

При выборе нужной формы реального инвестирования предприятия необходимо отметить задачи отраслевой, товарной и реальной диверсификационной деятельности (направление на увеличение объема - операционного дохода), вероятностями внедрения новейших ресурсов и трудосберегающих технологий (для понижения уровня операционных затрат), а также возможностью организации инвестиционных ресурсов (капитала и денег ), которые должны использоваться для реализации вкладов в объекты реального инвестирования. Как общая характеристика, так и формы реального инвестирования предопределяют особенности управления ими на предприятии.

Под управлением реальными инвестициями предприятия подразумевается система принципов и методов подготовки, оценки и реализации наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов, сосредоточенная возможности достижения его инвестиционных целевых планов

Управление реальными инвестициями предприятия при нынешних условиях основывается на методологии системы "Управления проектами" Это новое направление в науке, распространившиеся на западе , который отличается развитой рыночной экономикой.

Управление проектами - системная методология осуществления всех процессов разработки и реализации инвестиционного проекта каждого типа на всем его жизненном этапе, обеспечивающая результативное достижение плана.

1.3 Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс - это постадийная реализация инвестиционных проектов на макро\микроуровнях и создание привлекательного инвестиционного фона для привлечения в экономику инвестиций и эффективного превращения в продукцию, услуги, и повышение качества жизни .

Инвестиционный процесс на макро- и микроуровне зиждется на инвестиционной стратегии. В нем и временные стадии, во многом совпадающие со стадиями инвестпроектов, стратегий, концепций и инвест- программ.

Стратегия - это план развития субъекта страны, муниципального образования, предприятия и организации, основанный на выбранной стратедии развития, долгосрочных прогнозах, инвестиционном анамнезе, детализированных программах и развитии.

С этим понятием близко сносится понятие концепции, имеющее более обобщенный и крупный характер. Концепция- целый замысел развития субъекта отрасли, предприятия и организации

Различают общую, и частные стратегии (инвестиционную стратегию, инновационную стратегию, стратегию развития персонала, стратегию развития высоких технологий, стратегию развития нефтяной промышленности и т.д.).

Долгосрочная программа строительства -детализированная стратегия его развития.

Тактика- короткие программы и планы развития субъекта и решения оперативных или краткосрочных вопросов и задач.

Она базируется на инвестиционной стратегии, которая определяется общими целями или задачами.

Инвестиционная стратегия -долгосрочный план вложения финансовых и экономических ресурсов в развитие объекта, реализующий поставленные цели, общества, собственников предприятий, организаций и физ лиц.

Такая стратегия разрабатывается и осуществляется на макро- и микроуровнях предприятий или организаций

Различают следующие виды инвестиционных стратегий:

- региональную стратегию развития;

- муниципальную инвестиционную стратегию

С учетом методологии Управления строится общий процесс управления реальными инвестициями и проектами предприятия. Он осуществляется в ходе следующих этапов.

Анализ состояния и реального инвестирования в предшествующем периоде.

В процессе этого анализа оценивается уровень активности предприятия в предшествующем периоде и степень проведения, начатых ранее, реальных инвестиционных проектов и программ.

На первой стадии анализа смотрится динамика общего объема инвестирования капитала в прирост реальных активов, удельный вес реального инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии анализа рассматриваем степень выполнения отдельных инвестиционных проектов и программ и уровень освоения инвестиционных ресурсов, для этих целей в разрезе объектов реального инвестирования.

На третьей же стадии, определяется уровень завершенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ, необходимый объем инвестиционных ресурсов для их завершения.

На четвертой стадии анализа исследуется уровень эффективности завершенных реальных инвестпроектов этапе, его соответствии проектируемым показателям.

2. Определение общего объема реального инвестирования в будущем периоде. Основой вычисления показателя является планируемый объем прироста основных средств предприятия в плане отдельных их видов, а также нематериальных оборотных активов, обеспечивающий прирост объемов его производственно-коммерческой деятельности и активности. Объем такого прироста уточняется с оглядкой на динамику объема ранее незаконченного капстроительства -незавершенных капвложений.

Определение форм реального инвестирования. Эти формы определяются исходя из важных направлений инвестиционной деятельности предприятия, обеспечивающих воспроизводство его основных средств и нематериальных активов, и также расширение объема своих оборотных активов, и средств.

4. Подбор инвестпроектов, в соответствии с целями и формами реального инвестирования. Все формы крупно-объемных реальных инвестиций, кроме обновления отдельных видов механизмов оборудования в связи износом, рассматриваются как реальные инвестиционные проекты. Подготовка таких проектов диктует надобность разработки их бизнес планов в рамках самого предприятия отрасли. Для небольших реальных инвестиционных проектов возможна разработка короткого варианта бизнес-плана с изложением тех разделов, прямо определяющих целесообразность такого осуществления.

Помимо этого, в процессе того этапа управления изучается текущие предложения на инвестиционном рынке, отбираются для изучения некие реальные инвестиционные объекты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия и ее диверсификации, а так же рассматриваются возможности и такие условия приобретения активов техники и технологий для обновления состава действующих их видов; проводится строгая экспертиза таких объектов инвестирования.

Для оценки эффекта небольших отдельных инвестиционных проектов с учетом фактора риска разработанные на предварительном этапе инвестиционные проекты подвергаются подробному анализу с позиций их эффективности по критерию обеспечения роста рыночной стоимости предприятия. Параллельно помечаются а так же оцениваются риски, присущие каждому конкретному инвестпроекту, проверяется соответствие общего их уровня ожидаемому уровню доходности проектов.

Инвестиционный риск-- это вероятность полной или частичной потери своих вложений или не получения ожидаемого дохода (прибыли). Любое вложение денег -- рискованное. Более того, не вложенные деньги так же подвержены риску -- риску обесценивания из-за инфляции. Даже наши деньги в кармане подвержены риску, потому что могут быть потеряны или украдены карманником. Таким образом деньги и вложения денег всегда подвержены риску.

В процессе этого этапа вместе с рисками отдельных инвестиционных проектов оцениваются риски, связанные с реальным инвестированием предприятия в целом. Это направление инвестиционной деятельности связано с отвлечением собственного капитала в крупных размерах и, обычно, на длительный период, что ведет иногда к снижению уровня платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Помимо того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет привлечения значительного объема заемного капитала, ведущее к снижению финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде.

К инвестиционным рискам можно относиться по-разному.

Есть две крайности. Одни инвесторы боятся риска, как огня. Одна мысль о возможности потерять хотя бы один рубль приводит их в ужас. Такие инвесторы стараются вкладывать деньги только в самые надежные и без рисковые активы , правда таких на самом деле не существует. Обычно они и слышать не хотят про фондовый рынок и хранят деньги либо «под матрасом», либо на депозите в банке. Другие наоборот -- сильно рискуют или вообще не задумываются о риске, ориентируясь только на высокий доход. Они вкладывают свои деньги в Форекс, ПАММ, HYIP и даже пирамиды, надеясь вовремя выскочить .

Первые инвесторы теряют возможность получить высокий доход, вторые имеют возможность потерять все вложения. По этому в процессе управления следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

1.4 Методы оценки эффективности инвестиций

Из потребностей предприятия инвестиционные проекты и рождаются. Условием их жизнеспособности является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, выражаемым в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов - один из главных элементов анализа, является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, и как минимум могут различаться в деталях, так как инвестиционные проекты весьма значительно отличаются по масштабам затрат, срокам использования и по полезным результатам.

К мелким проектам, не требующим больших капвложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции и помимо того, имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы подсчета.

В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов типа реконструкции, строительства, освоения принципиально новых видов продукции и требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета большого числа факторов и, следовательно, проведения более сложных расчетов, уточнения методов оценки эффективности. Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значимых изменений он вызывает в результатах деятельности предприятия, тем скрупулезнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности такого проекта.

Движение денежных потоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, что усложняет оценку их эффективности. С учетом этого, а еще потому что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты работы предприятия, ошибка в оценке может грозить финансовыми рисками и значимыми потерями.

В науке известны несколько основных причин расхождения между расчетными и фактическими показателями инвестиций.

К первой их группе относится сознательное завышение эффективности инвестиционного проекта, обусловленное субъективной позицией отдельных научных работников и специалистов предприятия и их борьбой за ограниченные финансовые ресурсы. Человеческий фактор, короче. Защититься от этих просчетов возможно путем создания на предприятиях соответствующих САУ, которые позволяют координировать и контролировать работу функциональных служб предприятия, или привлечения независимых экспертов к проверке объективности расчетов. Вторая группа причин связана с недостаточным учетом факторов риска и неопределенности, возникающих в процессе использования инвестиционных проектов.

Как следует из сказанного, при перспективной оценке эффективности инвестиционных проектов возникает множество проблем. Избежать или свести их к минимуму в значительной мере поможет выбор наиболее объективных методов оценки эффективности инвестиций.

В настоящее время в европейских странах и в США существует ряд методов оценки эффективности инвестиций. Их можно разделить на две основные группы: методы оценки эффективности инвестиционных проектов, не включающие и включающие дисконтирование.

К методам, не включающим дисконтирование, относятся следующие:

- основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций

- на определении нормы прибыли на капитал

- на расчете разности между суммой доходов и единовременными затратами за весь срок использования инвестиционного проекта, который известен под названием накопленное сальдо денежного потока;

- сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции;

- метод сравнения прибыли.

Эти методы иногда называют статистическими методами оценки эффективности инвестиций. Опираются они на проектные, плановые и фактические данные о затратах и результатах, обусловленные реализацией инвестиционных проектов. При использовании этих методов в отдельных случаях прибегают к такому статистическому методу, как расчет среднегодовых данных о затратах и доходах, за весь срок использования инвестиционного проекта. Данный прием используется и в тех ситуациях, когда затраты, и результаты неравномерно распределяются по годам применения инвестиционного проекта.

В результате такого методического приема не в полной мере учитывается временной аспект стоимости денег и факторы, связанные с инфляцией, и риском. Одновременно с этим усложняется процесс проведения сравнительного анализа проектных и фактических данных по времени использования инвестиционного проекта. Поэтому методы, не включающие дисконтирование и наиболее рационально применять в тех случаях, когда затраты и результаты равномерно распределены по годам реализации инвестиционных проектов, и срок их окупаемости охватывает небольшой промежуток времени , от трех до пяти лет. Правда, благодаря своей простоте, общедоступности для понимания большинством специалистов фирм, высокой скорости расчета эффективности инвестиционных проектов и доступности к получению необходимых данных, эти методы получили самое широкое распространение на практике.

Основные их недостатки -игнорирование временного аспекта стоимости денег, охват краткого периода времени и неравномерного распределения денежных потоков в течение всего срока функционирования таких проектов.

Всю совокупность статистических методов оценки эффективности инвестиций можно условно разделить на две группы:

- методы абсолютной эффективности инвестиций,

- сравнительной эффективности вариантов капитальных вложений.

К первой группе относятся метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций, и метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал.

Ко второй группе - относятся:

-метод накопленного сальдо денежного потока (накопленного эффекта) за расчетный период;

- сравнительной эффективности

-сравнения прибыли.

Теория абсолютной эффективности капитальных вложений исходит из предпосылки, что реализации или внедрению подлежит такой инвестиционный проект, который обеспечивает выполнение установленных инвестором нормативов эффективности использования капитальных вложений. К таким нормативам относится нормативный срок полезного использования инвестиционного проекта, или получение заданной нормы прибыли на капитал. Проект подлежит внедрению, если ожидаемое значение вышеназванных показателей будет равным или большим их нормативных значений.

Теория сравнительной эффективности капитальных вложений исходит из предпосылки, что внедрению (реализации) подлежит такой инвестиционный проект из нескольких (не менее двух), который обеспечивает либо минимальную сумму приведенных затрат, либо максимум прибыли, либо максимум накопленного эффекта за расчетный период его использования.

Дисконтирование - метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании, применяются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени.

Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании:

- метод чистой приведенной текущей стоимости

-метод внутренней нормы прибыли

-индекс доходности;

-метод аннуитета.

-дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

Метод оценки прибыльности инвестиционного проекта с помощью чистой приведенной стоимости дает право на управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих доходов с издержками, на реализацию проекта .

Индекс доходности - это отношение приведенных денежных доходов к приведенным инвестиционным расходам на начало реализации проекта. Если индекс доходности больше единицы, то проект проводят. При индексе доходности меньше он отклоняется.

Внутренняя норма прибыли представляет собой расчетную ставку процента, при которой сумма дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат (инвестициям). Эту норму можно трактовать как максимальный процент, под который фирма может взять кредит для финансирования проекта с помощью займа.

Расчет проводится с помощью суммы затрат по общей стоимости платежа, которые затем равномерно распределяются на всю продолжительность инвестиционного проекта.



1.5 Анализ себестоимости продукции

Анализ себестоимости продукции направлен на выявление возможностей и повышения эффективности использования материальных и трудовых, и денежных ресурсов в процессе производства, обеспечения и сбыта продукции. Анализ себестоимости направлен на оценку ситуации. Изучение себестоимости продукции позволяет дать его четко и более правильную оценку уровню показателей от прибыли и рентабельности, достигнутому на производстве.

В системе показателей экономической эффективности производства в отраслях вещественного производства планируются и анализируются такие показатели, как производство продукции на единицу затрат, а также снижение затрат на оббьем работ и проведенное обеспечение процесса.

Важной частью сказанного так же является анализ взаимосвязи себестоимости, объема продаж и прибыли. Маркетинговый анализ должен отвечать на конкретный вопрос- продавать ли небольшое количество изделий, но по относительно высокой цене или продавать много изделий, направленных массовому покупателю, по более низкой цене. Второй путь требует решения проблемы снижения расходов и себестоимости продукции, а для этого необходим анализ расходов. По этому признаку все расходы делятся на переменные пропорциональные и изменяющиеся с объемом продукции, полупеременные, полупостоянные , остающиеся постоянными до определенных пределов роста объема продукции, и постоянные неизменные в рамках отчетного периода. Все четыре группы расходов в бухгалтерии распределены на условно-переменные и постоянные. Первые составляют технологическую себестоимость продукции, рассматриваясь при этом как прямые расходы. Переменные и постоянные расходы классифицируются по источникам возникновения расходов и переменные характеризуют расходы хозяйственной активности, связанной с ростом объема продукции- а постоянные характеризуют расходы, связанные со способностью хозяйствовать и показывают эффективность управления.

К этим расходам относят амортизацию и оплату руководства, расходы на рекламу, НИОКРы и т.п..

Важнейшим условием повышения эффективности производства является быстрый рост производительности труда по сравнению с ростом зарплаты. Такое соотношение в скоростях обеспечивает экономию себестоимости продукции по зарплате..



Глава 2. Инвестиционная деятельность предприятия

2.1 Принцип типов предприятия

Инвестиционную деятельность предприятия можно разделить на два основных типа: внутренние и внешние. Внутренняя деятельность включает расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкцию предприятия, увеличение объема производства и, следовательно, создание новых видов продукции.

Расширение производственных мощностей, способствует увеличению мощности предприятия, а также объема выпуска текущей продукции, перехода к выпуску новых продуктов и, как результат, к увеличению прибыли.

Расширение действующих предприятий - это инвестиции, предусматривающие строительство новых дополнительных производственных мощностей и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и сервисных цехов и т. Д. Расширение производства осуществляется на новой технической основе, Обеспечивает не только значительное увеличение мощностей существующих предприятий, но и увеличение технологического оборудования производства.

Под техническим перевооружением производственной площадки понимается замена существующего парка оборудования более современным, с хорошими техническими и экономическими показателями. Более того, такая замена осуществляется без расширения производства.

К ним относятся меры, связанные с заменой устаревших и изношенных машин и оборудования и связанные с улучшением и реструктуризацией зданий, помещений и сооружений. Реконструкция предприятий, как правило, осуществляется в связи с диверсификацией производства и разработкой новых продуктов, что позволяет

Сохранить капиталовложения и использовать хорошую рабочую силу для разработки новых продуктов, не привлекая дополнительных сотрудников, используя внутренний. Реконструкция направлена ??на повышение технического уровня производства и производства и способствует более быстрому развитию нового производства и развитию номенклатуры этого.

Это более эффективно, чем новое строительство, и характеризуется более прогрессивной структурой капиталовложений. В то же время активная часть основных фондов обновляется в основном без затрат на строительство основного фонда.

Увеличение объема продукции - больших доходов за счет увеличения прибыли и, таким образом, завоевания большой доли рынка, это имеет свое влияние.

Выпуск новых продуктов приводит к увеличению прибыли, способствует диверсификации производства, что снижает риск, связанный с колебаниями спроса на определенные виды продукции.

Для осуществления внутренней инвестиционной деятельности компания нуждается в финансовых ресурсах, которые она может извлечь из своих собственных ресурсов или использовать в своих интересах. Так, например, при относительно небольших объемах капитальных затрат или постепенном поэтапном внедрении технического переоснащения или реконструкции используется нераспределенная прибыль. Однако следует отметить, что в текущих условиях эксплуатации вся нераспределенная прибыль используется для поддержания стабильности производственного процесса.

В числе собственных источников инвестиций компании особое место занимает акционерный капитал. Благодаря его увеличению могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные с техническим перевооружением, модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь в виду, что этот путь связан со значительными трудностями, в первую очередь связанными с выпуском акций, их размещением и сохранением контроля над деятельностью предприятия.

Одним из наиболее эффективных способов финансирования промышленного и технического развития предприятия является инвестиционный заем на срок более одного года. Чаще всего в российской среде для предоставления инвестиционных займов используются различные виды обеспечения, уступка прав, поручительство и банковская гарантия. Наиболее распространенной формой обеспечения является залог основных средств, т. Е. Технологического оборудования и недвижимости. При финансировании инвестиционных проектов, оборудование, которое покупается за кредитные деньги, почти всегда закладывается.

Наконец, финансовый лизинг является относительно новым в российской экономике и уже достаточно традиционным за рубежом за счет привлечения необходимых ресурсов для реконструкции и развития предприятия. Этот вид аренды предусматривает полное возмещение всех расходов арендодателя на приобретение имущества и его передачу в целях продуктивного использования арендатору. Досрочное расторжение договора не допускается, в противном случае все убытки арендодателя возмещаются. Как правило, техническое обслуживание оборудования (поставка запасных частей, наладка и ремонт) не предоставляется арендодателем. Арендатор получает оборудование для своего производственного использования на срок действия договора. В конце этого периода, в зависимости от условий договора, имущество возвращается арендодателю или лизингополучатель может выкупить его по остаточной стоимости. Стоит также отметить, что в отличие от инвестиционного кредита в случае финансового лизинга, себестоимость продукции может быть отнесена не только к процентам, но и к основным платежам.

Выпуск облигаций также является одним из признанных и традиционных источников в мировой практике для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для производства и технического развития, реализации крупных проектов.

2.2 Собственные источники финансирования

Прибыль - это основная форма чистой прибыли компании, выражающая стоимость прибавочного продукта. Его стоимость действует как часть денежного дохода, который представляет собой разницу между продажной ценой на продукцию (работы, услуги) и ее полной себестоимостью. Прибыль является общим показателем результатов хозяйственной деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет компания получает чистую прибыль. Часть его может быть направлена на капиталовложения промышленного и социального характера. Эта часть прибыли может быть использована для инвестиций как часть фонда накопления или другого фонда аналогичной цели, созданного на предприятии.

Амортизация является вторым основным источником финансирования инвестиций в предприятия. Накопление амортизации затрат на предприятии происходит систематически (ежемесячно), а основные производственные фонды не требуют компенсации в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства (включая амортизационные отчисления в себестоимости продукции), которые могут быть использованы для расширения воспроизводства основного капитала предприятий.

Во-первых, нормативный жизненный цикл искусственно сокращается и, соответственно, уровень амортизации увеличивается. Этот метод ускоренной амортизации применялся в нашей стране с 1 января 1991 года, когда предприятиям разрешалось увеличивать утвержденные нормы амортизации для конкретных объектов инвентаризации, но не более чем в 2 раза. Амортизационные отчисления, начисляемые ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшего оборудования на новый, более производительный. Из-за высоких амортизационных отчислений сумма налогооблагаемой прибыли уменьшается, и, следовательно, сумма налога. В целях стимулирования модернизации оборудования для малых предприятий наряду с ускоренными методами амортизации разрешается списание себестоимости продукции в дополнение к амортизационным отчислениям до 50% первоначальной стоимости основных основных средств в течение первого года эксплуатации Со сроком службы более 3 лет.

Второй метод ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных законом предельных сроков обслуживания основного капитала отдельным фирмам разрешается производить амортизационные отчисления в увеличенных количествах в течение ряда лет, но с уменьшением последующих лет.

Внешнее направление инвестиционной деятельности компании включает в себя приобретение компаний и покупку ценных бумаг.

Инвестициями в ценные бумаги являются размещение капитала в юридически независимых предприятиях на длительный период (не менее одного года) или с целью получения дополнительной прибыли или для получения влияния на другие предприятия или потому, что такие инвестиции более выгодны. С точки зрения организации собственных операций в этой области.

Считается, что если предприятие-инвестор владеет небольшим пакетом акций в другом предприятии, оно не оказывает существенного влияния или контроля над компанией, акции которой приобретены.

Если предприятие владеет крупным пакетом акций другого предприятия, считается, что предприятие-инвестор оказывает значительное влияние на компанию, чьи акции приобретены. Существенное влияние проявляется в том, что предприятие-инвестор может участвовать в принятии решений о деятельности предприятия, в которое инвестируются средства, а его представители могут быть членами совета директоров предприятия инвестиционной среды.

Если предприятию принадлежит более 50% акций другого предприятия, считается, что инвестор владеет контрольным пакетом акций и имеет возможность контролировать деятельность инвестиционного предприятия, то есть принимать решения о своей финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие-инвестор рассматривается как материнское предприятие, а предприятие инвестиционный объект - в качестве дочернего предприятия

2.3 Факторы активизации инвестиционной деятельности на предприятии

Формирование программы реальных инвестиций предприятия. На основе индивидуальных инвестиционных проектов на этом этапе управления их ранжирование осуществляется по критерию уровня рентабельности, риска и ликвидности, соответствия общим целям инвестиционной политики предприятия и т. Д. На основании Объективные ограничения - общий объем запланированных реальных инвестиций и возможный объем инвестиционных ресурсов. Инвестиционные программы включают в себя инвестиционные проекты, обеспечивающие самые высокие темпы своего развития в стратегический период и рост рыночной стоимости.

Если эта программа формируется в соответствии с определяющей приоритетной целью (максимизируя прибыльность, минимизируя инвестиционный риск), то нет необходимости в дальнейшей оптимизации реальной инвестиционной программы. Если отдельные цели должны быть сбалансированы, тогда инвестиционная программа предприятия оптимизируется для различных целевых критериев для достижения баланса, а затем принимается к немедленной реализации.

Обеспечение реализации индивидуальных инвестиционных проектов и инвестиционной программы. Основными инструментами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются выбранная схема его финансирования.

Капитальный бюджет и календарный план реализации инвестиционного проекта.

Схема финансирования проекта определяет финансовую базу для ее реализации и служит основой для формирования необходимых инвестиционных ресурсов и разработки бюджетов для выполнения отдельных работ.

Бюджет капитальных расходов разрабатывается на период до одного года и отражает все затраты и доходы фондов, связанных с реализацией реального проекта.

Календарный график реализации инвестиционного проекта определяет базовые периоды для выполнения определенных видов работ и передачу ответственности за выполнение конкретных представителей заказчика или подрядчика в соответствии с их функциональными обязанностями.

Календарный график реализации инвестиционного проекта определяет время суток для определенных видов работ «Работа».

Обеспечение постоянного мониторинга и контроля за реализацией инвестиционных проектов и инвестиционной программы. Этот этап реального управления инвестициями осуществляется в рамках организованного предприятием инвестиционного контроля по основным показателям эффективности каждого инвестиционного проекта.

2.4 Формирование способов формирования инвестиционного портфеля

Проблемы формирования инвестиционной экономики в распределении чистой рентабельности собственных средств для повышения заработной платы и развития производства. Этот процесс осуществляется под прямым воздействием коэффициента распределения компании (HP), который показывает, какая часть чистой прибыли выплачивается в качестве заработной платы.

Логично ввести термин «внутренние темпы роста» - это темпы роста в экономике. Очевидно, что темп роста зависит от внутренних темпов роста (BTP). Достижение высоких показателей оборота.

Чистая рентабельность собственного капитала (RCC):

1. верхний предел потенциального развития производства;

2. Самый высокий уровень прибыли.

Если вы откажетесь распространять, вы можете увеличить свою зарплату в размере RCC. Справедливость на рынке, т.е. Если экономика решается в обоих направлениях, необходимо искать оптимальное соотношение между скоростью распределения и процентом роста капитала, то есть внутренними темпами роста.

De BTP - внутренние темпы роста;

РКЦ - чистая рентабельность собственных средств;

HP - коэффициент распределения прибыли по заработной плате.

При неизменной структуре обязательств и неизменной трансформации БТП можно прогнозировать рост оборота экономики.

Большая часть чистой прибыли предназначена для самофинансирования. Увеличьте скорость распространения, закон, замедление. Но это может отрицательно повлиять на рыночную цену фермы. Поэтому необходимо выбрать наиболее оптимальную политику для развития производства.

2.5 Основные направления повышения эффективности инвестиционной деятельности

Стратегическая цель инвестиционной деятельности - долгосрочная, долгосрочная и оценка ее результатов.

1. Классификация стратегической цели инвестиционной деятельности компании:

По типу ожидаемого эффекта:

Экономические цели - обеспечить получение инвестиционного дохода или других экономических результатов;

Неэкономические цели - обеспечить решение социальных проблем, улучшить имидж компании, экологическую безопасность и т. Д.

2. В области инвестиционной деятельности:

Цели реальных инвестиций определяются отраслевой и региональной ориентацией реальных инвестиций;

Целью финансовых инвестиций являются перспективы приобретения контрольных пакетов акций на других предприятиях, параметры формирования портфеля финансовых инвестиций;

Целью формирования инвестиционных ресурсов является формирование инвестиционных ресурсов.

3. По объектам стратегического управления:

Целями предприятия являются определение стратегических целей в системе;

Задача некоторых стратегических экономических зон - обеспечить эффективное функционирование стратегических объектов в структуре предприятия;

Цели отдельных стратегических экономических центров - обеспечить инвестиционную поддержку для формирования и развития «центров ответственности».

4. О направлении инвестиций:

Внутренние цели - определить направление развития внутренних инвестиций компании (развитие производственной деятельности, решение социальных проблем команды и т. Д.);

Внешние цели - направления и ожидаемые результаты внешних инвестиций предприятия (отечественных и зарубежных).

5. Приоритет:

Главная цель - максимизировать благосостояние владельцев предприятия;

Главные цели - обеспечить реализацию главной цели;

Вспомогательные цели - остальная часть цели

6. По характеру воздействия на результат:

Прямые цели - непосредственно связанные с конечными результатами инвестиционной деятельности (основная цель, ряд ключевых целей);

Поддерживающие цели - обеспечить реализацию прямых стратегических целей (использование новых технологий, совершенствование организационной структуры управления и др.).

7. О направлении процесса воспроизведения:

Цели развития - направлены на обеспечение роста активов или капитала предприятия;

Цели обновления - обеспечить своевременную замену амортизируемых основных средств и нематериальных активов в рамках их простого воспроизводства.

Основные требования к формированию стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия:

1. Подчинение основной цели инвестиционной деятельности - максимизация благосостояния собственников предприятия;

2. Ориентация на высокий результат инвестиционной деятельности, обеспечивающий наиболее полное использование инвестиционного потенциала;

3. Реальность - ограничение на критерий реальной достижимости, с учетом факторов внешней среды и внутреннего потенциала;

4. Измеримость - выражение в конкретных количественных показателях;

5. Недвусмысленное толкование - одинаковое и четкое восприятие всех руководителей и исполнителей;

6. Научная обоснованность - учет объективных экономических законов, использование современного методологического аппарата, установление системы взаимосвязей индивидуальных целей;

7. Гибкость - возможность корректировки системы и индивидуальных стратегических целей при изменении экологических факторов грязи или параметров внутреннего потенциала.

Этапы формирования стратегических целей инвестиционной деятельности компании:

1. Анализ тенденций в основных показателях инвестиционной деятельности с целью выявления закономерностей и характеристик развития параметров инвестиционной деятельности и определения степени влияния на них внешних и внутренних факторов. При стабильном состоянии инвестиционной среды анализ проводится через два-три года, в условиях его нестабильности он должен соответствовать стратегической перспективе.

2. Формулирование основной стратегической цели инвестиционной деятельности предприятия. Основная цель определена в определенном показателе и количественно определена (например, для обеспечения роста собственного капитала через 3 года из-за реконструкции производства).

3. Определение желаемых и возможных тенденций в показателях эффективности инвестиций, обеспечивающих достижение основной цели. Определены основные параметры инвестиционной деятельности компании, которые обеспечивают реализацию основной цели. Определено, какие из них могут быть получены из-за благоприятных условий внешней и внутренней среды.

4. Выявление нежелательных, но возможных тенденций в результатах инвестиционной деятельности, которые препятствуют достижению основной цели. Определить негативное влияние определенных внешних и внутренних факторов на реализацию основной цели инвестиционной деятельности по разработке мер по их нейтрализации.

5. Учет объективных ограничений при достижении желаемых параметров стратегической инвестиционной позиции предприятия. Эти ограничения включают:

Размер предприятия;

Возможный объем инвестиционных ресурсов;

Этап жизненного цикла предприятия.

6. Формирование системы основных стратегических целей инвестиционной деятельности, обеспечивающей достижение ее основной цели. К таким целям можно отнести:

Темпы роста инвестиций в развитие предприятия;

Минимально приемлемая рентабельность инвестиций;

Предельно допустимый уровень инвестиционного риска;

Структура инвестированного капитала предприятия и т. Д.

7. Формирование системы вспомогательных целей, входящих в инвестиционную стратегию предприятия. В качестве таких целей могут быть установлены:

Уровень диверсификации отраслевых инвестиций;

Уровень диверсификации региональных инвестиций;

Отношение объема внешних и внутренних инвестиций;

Максимальный уровень ликвидности инвестиционных объектов;

Максимальный уровень средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов и т. Д.

8. Построение «дерева целей» инвестиционной стратегии предприятия. Это позволит увязать основные, основные и вспомогательные цели инвестиционной стратегии предприятия с учетом их приоритетности и важности ранга.

Основываясь на системе целей инвестиционной стратегии компании, стратегические направления ее инвестирования

В то же время решаются следующие задачи: определение соотношения различных форм инвестиций, определение отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности.

Факторы, определяющие соотношение форм инвестиций:

1. Функциональная направленность предприятия. Институциональные инвесторы осуществляют инвестиционную деятельность преимущественно на рынке ценных бумаг, поэтому основной формой их долгосрочной инвестиционной деятельности будут инвестиции в акции, облигации, сберегательные сертификаты и т. Д., Так называемые финансовые вложения. Первичной формой инвестиций будут производственные предприятия, инвестиции в форме капитальных вложений, покупки недвижимости и т. Д., Так называемые реальные инвестиции.

2. Стадия жизненного цикла предприятия. На этапах «детства», «молодежи» «ранней зрелости» доминируют реальные инвестиции, только на этапе «окончательной зрелости» предприятие может увеличить долю финансовых вложений.

3. Размер предприятия. Инвестиционная активность малых и средних производственных предприятий осуществляется главным образом в форме реальных инвестиций, поскольку они не имеют свободных ресурсов для финансовых инвестиций. Крупные предприятия имеют доступ к внешним источникам финансирования, что позволяет им осуществлять финансовые вложения в больших количествах.

...