Економічна сутність і класифікація інвестицій в умовах глобальних трансформацій

Размещено на http://www.allbest.ru/

Економічна сутність і класифікація інвестицій в умовах глобальних трансформацій

Сириченко Наталя Сергіївна,

здобувач

Анотація

Мета статті - визначення економічної сутності і відображення за певними ознаками класифікації інвестицій в умовах глобальних трансформацій. Методика дослідження полягає в обґрунтуванні економічної сутності й класифікації інвестицій, яка заснована на використанні методу системного аналізу та узагальненні наукових праць вітчизняних і зарубіжних вчених у галузі дослідження теоретичних основ глобальних трансформацій інвестування. У статті виявлено вплив глобальних трансформацій, який пов'язаний з переходом світового співтовариства від індустріальної до постіндустріальної стадії розвитку, на інвестиційну діяльність. Інвестиційна діяльність супроводжується поступовим поєднанням інтересів транснаціональних корпорацій та національних країн і утворенням, на цій основі, державно-транснаціонального капіталу. Вихідним пунктом інвестиційної діяльності є глобалізація ринків і виробництв, поява глобальних інститутів, зниження інвестиційних бар'єрів. Для ефективного входження в глобальний ринок необхідно визначити економічну сутність, класифікацію за певними ознаками інвестицій, досягти високого рівня міжнародної конкурентоспроможності національних економічних систем. Узагальнено авторські визначення поняття «інвестиції». Проведено порівняльний аналіз існуючих підходів до класифікації інвестицій. Наукова новизна отриманих результатів полягає в поглибленні існуючих теоретичних основ щодо надання авторського визначення поняття «інвестиції», яке запропоновано розуміти як вкладення власних, позичених, або залучених ресурсів у формі матеріальних, фінансових, інтелектуальних цінностей в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, як на короткий, так і тривалий період, усередині країни й за її межами, індивідуальними або / і інституціональними інвесторами, і утворенням на цій основі державно-транснаціонального капіталу з метою отримання прибутку (доходу) і / або досягнення позитивного соціального ефекту. Запропоновано авторський підхід щодо класифікації інвестицій за певними ознаками в умовах глобальних трансформацій. Практична значущість одержаних результатів полягає в тому, що теоретичні положення статті мають прикладне значення та можуть бути використані в інвестиційній діяльності суб'єктів господарювання в умовах глобальних трансформацій.

Ключові слова: інвестиції, класифікація, глобальні трансформації, суб'єкти господарювання

Вступ

Інвестиції відіграють важливу роль в економіці будь-якого підприємства і країни загалом, оскільки вони є основою для систематичного оновлення й розширення виробничого капіталу, прискорення науково-технічного прогресу і поліпшення якості продукції, структурної перебудови суспільного виробництва й збалансованого розвитку всіх галузей економіки в умовах глобальних трансформацій. Глобалізація виявляється у розширенні проникнення компаній в економіку зарубіжних країн за допомогою експорту, а в ширшому значенні - за допомогою іноземних інвестицій. Без інвестицій неможливі підготовка та запуск у виробництво нових видів продукції (робіт, послуг), підвищення якості та дизайну товарів, використання нових видів матеріалів, енергозбереження тощо. Забезпечення економічного зростання безпосередньо пов'язане з якісним оновленням виробництва, соціальної та ринкової інфраструктури, формуванням конкурентного середовища при переході до більш інтегрованої і взаємозалежної світової економіки.

Постановка проблеми. Інвестиційна діяльність будь-якого суб'єкта господарювання в умовах глобальних трансформацій набуває якісно нового змісту. Вона супроводжується поступовим поєднанням інтересів транснаціональних корпорацій та національних країн і утворенням, на цій основі, державно-транснаціонального капіталу. Формами такого поєднання є надання державою гарантій при здійсненні прямих інвестицій ТНК, страхування таких інвестицій, створення сприятливого інвестиційного клімату. Вихідним пунктом інвестиційної діяльності є глобалізація ринків і виробництв, поява глобальних інститутів, зниження інвестиційних бар'єрів. Розвитку глобалізації сприяють розроблення та здійснення науково обґрунтованих інвестиційних програм та проектів, які передбачають пошук джерел фінансування інвестицій, що виходить за межі державних кордонів, оптимізацію їх структури, обґрунтування доцільності інвестування та забезпечення ефективного використання всіх можливих інвестиційних ресурсів. Інвестування відіграє ключову роль у фундаментальних економічних процесах, що відбуваються на підприємствах для здобуття переваг національних відмінностей в вартості й якості чинників виробництва. Від якісних і кількісних характеристик інвестиційних рішень залежить виробничий потенціал підприємства, ефективність його функціонування, галузева і відтворювальна структура суспільного виробництва в умовах єдиного глобального ринку. Для ефективного входження в глобальний ринок необхідно визначити економічну сутність, класифікацію за певними ознаками інвестицій, досягти високого рівня міжнародної конкурентоспроможності національних економічних систем.

Аналіз останніх досліджень і публікацій. Теоретичні та практичні аспекти інвестування знайшли висвітлення у наукових працях вітчизняних і зарубіжних економістів, а саме: Зві Боді [1], Алекса Кейна [1], Алана Дж. Маркуса [1], Федоренка В. Г. [2], Макконнелла К. Р. [6], Брю С. Л. [6], Пєтухової О. М. [13] та інших.

Разом із тим, аналіз зазначених джерел свідчить про те, що низка питань, пов'язаних з інвестуванням в умовах глобальних трансформацій залишаються невирішеними. Тому існує потреба в подальших теоретичних дослідженнях у цьому напрямку.

Мета статті (постановка завдання). Визначення економічної сутності і відображення за певними ознаками класифікації інвестицій в умовах глобальних трансформацій.

Таблиця 1 Авторські визначення поняття «інвестиції»

1. Результати дослідження

Термін «інвестиції» трактується неоднозначно, існують різні визначення цього поняття, які мають значні відмінності, що й обумовлює необхідність уточнення їхньої сутності. А внаслідок того, що різні види інвестицій мають неоднаковий вплив на розвиток економічних процесів, і для окремих господарюючих суб'єктів спрямовуються на розв'язання суттєво несхожих завдань, забезпечення ефективного управління інвестиціями потребує їхнього поділу за окремими формами здійснення. У сучасній практиці фактично відсутня єдина несуперечлива система класифікації інвестицій. Проаналізуємо формулювання трактовок суті інвестицій різних авторів, наведених у таблиці 1.

На основі узагальнення формулювань можна зробити такі висновки:

- кожне з формулювань суті інвестицій представляє певний науковий інтерес, оскільки дозволяє виявити погляд окремого автора на суть інвестицій і представити це поняття об'ємніше;

- трактування суті інвестицій багатьох авторів до певної міри схожі, за винятком окремих деталей;

- зустрічаються лаконічні визначення суті інвестицій, що характерно в основному для зарубіжних авторів і більше розгорнуті - вітчизняних авторів.

Порівнюючи різні підходи авторів щодо формулювання поняття інвестиції, визначимо

авторський підхід до сутності інвестицій в умовах глобальних трансформацій - це вкладення власних, позичених, або залучених ресурсів у формі матеріальних, фінансових, інтелектуальних цінностей в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, як на короткий, так і тривалий період, усередині країни й за її межами, індивідуальними або / і інституціональними інвесторами, і утворенням на цій основі державно-транснаціонального капіталу з метою отримання прибутку (доходу) і / або досягнення4

позитивно-соціального ефекту.

Важко знайти людину, яка не хотіла б бути багатою, або, як мінімум, жити в достатку. Дохід може формуватися двома основними шляхами, тому його ділять на: активний дохід - це дохід, що отримується в якості плати за працю, для переважної більшості людей цей дохід є основним; пасивний дохід - це засоби, що отримуються незалежно від того, працюєте ви або ні. Наприклад, це може бути дохід від придбаних акцій, вкладень в нерухомість і так далі.

Важливо розуміти: якщо людина хоче в майбутньому забезпечити собі комфортне безбідне життя, вона повинна постійно думати про те, як збільшити розмір пасивного доходу. Саме інвестування є найпоширенішим способом отримання такого доходу [9].

Сьогодні ніхто не стане заперечувати, що без інвестицій неможливо вирішити задачі щодо підйому економіки на довгострокову перспективу та забезпечити економічне зростання. Тому для аналізу, планування, а також для підвищення ефективності інвестицій на макро- та мікрорівні потрібна їх науково обґрунтована класифікація, яка може виявитися дуже корисною при виборі методів і джерел фінансування інвестицій [10].

Класифікація інвестицій здійснюється на підставі ознак (чи критеріїв), яка дозволяє об'єднати інвестиції в однорідні за ознакою групи. У економічній літературі існує безліч підходів до класифікації інвестицій, на підставі яких систематизуємо за певними ознаками класифікацію інвестицій в умовах глобальних трансформацій, що наведена у рис. 1.

Види інвестицій і їх класифікація характеризуються дуже великою різноманітністю. Одна з найбільш важливих ознак фінансових вкладень - це за об'єктами інвестиційної діяльності, яка ділиться на реальні та фінансові.

Реальними (капіталоутворювальними) називають інвестиційні вкладення, зроблені в реальний сектор економіки, - тобто спрямовані на придбання конкретних активів. Це може бути як матеріальні активи (будівлі, споруди, машини, устаткування і так далі), так і нематеріальні (патенти, ліцензії, науково- дослідні роботи, освіта, інформація, бренди, підвищення кваліфікації кадрів і інше).

Фінансові інвестиції є вкладенням коштів в цінні папери, банківські депозити, об'єкти тезаврації, паї. При цьому слід зазначити, що банківські депозити є одним з найменш прибуткових активів, і, у кращому разі, дозволяють компенсувати втрати від інфляції. Більша частка фінансових інвестицій є непродуктивним вкладенням капіталу, тобто не у сферу виробництва, а насамперед в державні облігації, які випускають для покриття бюджетних дефіцитів. Саме тому більшість інвесторів шукають більше високодоходні варіанти вкладення коштів. Глобалізація стала можливою завдяки інвестиціям на фінансових ринках [9].

Класифікація і структура інвестицій можуть відрізнятися і за характером участі в інвестуванні. Зокрема, інвестування може бути прямим і портфельним. У першому випадку зазвичай йдеться про вкладення в статутні капітали підприємств.

Основною метою є розширення впливу, посилення контролю над підприємством, забезпечення майбутніх фінансових інтересів, придбання у повну власність через створення нових підприємств і компаній або поглинання вже існуючих. Проте контроль над підприємством можна набути і шляхом купівлі відповідного пакету його цінних паперів.

Портфельне інвестування здійснюється з метою отримання інвестором додаткового прибутку від вкладень в цінні папери та інші активи економічних об'єктів без забезпечення йому права реального контролю за об'єктами інвестування.

Портфельне інвестування набуло поширення з початку 90-х років у міжнародному бізнесі. Саме цей вид інвестиційних вкладень є найпопулярнішим, при цьому безпека інвестування забезпечується купівлею портфеля акцій - тобто цінних паперів відразу декількох компаній. Інвестиційні якості цінних паперів різні, тому вимагається знати основні правила їх вибору. При правильному підборі портфеля ризик втрати вкладених коштів дуже невеликий [9].

Вкладаючи кошти, інвестор завжди усвідомлює те, на який період він це робить. За терміном вкладення капіталу інвестиції діляться на: короткострокові; середньострокові; довгострокові.

Короткострокове інвестування здійснюється на строк до одного року. При цьому, як правило, не враховуються фундаментальні показники ринку і стан підприємств, чиї активи отримуються. В розрахунок береться тільки технічний аналіз курсової вартості акцій, робота з ними в цьому випадку є спекулятивною.

Середньострокове інвестування робиться на термін від одного до трьох років. В цьому випадку істотну роль починає грати аналіз стану компаній, акції яких отримуються, перспектив їх розвитку. Як правило, покупки робляться на локальному спаді вартості акцій з метою отримання солідного прибутку при їх подальшому зростанні.

Довгострокові інвестиції є найнадійнішими, більшість великих інвесторів орієнтуються саме на них. Спрямовані на будівництво підприємств, споруд, придбання необоротних активів тривалого користування терміном понад 1 рік. Багато інвесторів тримають придбані цінні папери десятки років, при цьому вартість придбаних активів може багаторазово збільшуватися [9].

Обираючи одні або інші види вкладень, інвестор орієнтується на поставлені їм цілі. При збільшенні сум вкладення та терміну інвестування, надійніше мають використовуватися фінансові інструменти. Зазвичай підвищена доходність пов'язана і з більш високим рівнем ризику, тому досвідчені інвестори розбивають свій капітал на декілька частин.

Варіантів диверсифікації ризику може бути багато. Наприклад, 50% усіх засобів можна вкласти в надійні цінні папери з доходністю близько 20% річних. Ще чверть засобів вкладається в інструменти з середнім рівнем ризику і потенційною доходністю до 50% річних. Нарешті, решта 25% засобів може бути вкладена в активи з високим ризиком, які здатні принести доход від 50% і вище.

Дані варіанти інвестування відповідають стратегіям з консервативним, помірним і агресивним сценаріями, тобто можна інвестиції класифікувати за мірою очікуваних ризиків на низько-, середньо- та високоризиковані. Конкретні цифри доходності можуть відрізнятися, але загальний принцип залишається незмінним - капітал обов'язково повинен розподілятися між активами з різним рівнем ризику. При цьому мінімум половина усіх засобів повинна вкладатися в надійні цінні папери.

Однією з помилок початкуючих інвесторів є саме неправильний розподіл капіталу. Зменшити ризики - це не означає розподілити засоби між декількома активами з високим ризиком. Необхідно вкладати кошти саме в активи з різним рівнем ризику, при цьому максимальну їх частину в найнадійніші і високоліквідні інструменти.

Можна зрозуміти бажання інвестора отримати високий доход. Проте набагато важливіше так вкладати кошти, щоб навіть при найневдалішому розвитку подій не втратити усі свої гроші. На перший план виходить саме надійність - слід ризикувати не більше ніж чвертю своїх засобів, та і то розумно.

Якщо вкладення коштів в цінні папери дозволяє за рік отримати близько 20-25% доходу без зайвого ризику, то це дуже хороший варіант. Вкладати гроші у більше прибуткові інструменти слід з великою обережністю [9].

У інвестицій є дві важливі характеристики: ризик і доходність, які частіше за все мають взаємозв'язок прямо пропорційний. Тобто чим вище потенційна доходність, тим вище ризик зазнати збитків, без ризиків інвестицій не буває. Щоб була можливість отримати прибуток, треба йти на виправданий ризик, якщо ризик збитків великий, а шанс отримати прибуток - малий, то це погані інвестиції. Якщо інвестор погоджується на великий ризик, то і премія за це має бути відповідною [11].

За рівнем доходності інвестиції можна поділити на високодоходні (що значно перевищують середній показник), середньодоходні (що приблизно відповідають середній доходності), низькодоходні (менше середнього прибутку на ринку), а також безприбуткові інвестиції (не для отримання прибутку, а для отримання екологічного, соціального та інших видів позаекономічних ефектів) [12].

Інвестор може вкладати фінансові кошти в різноманітні активи, але при цьому він повинен не забувати про можливість швидко реалізувати свої активи за прийнятною ціною.

Тому за мірою ліквідності усі активи можна розділити на високоліквідні, з середнім рівнем ліквідності і з низьким. На фондовому ринку найліквідніші цінні папери називають «блакитними фішками», саме в них вкладає свої кошти основна маса інвесторів. Це акції провідних компаній, їх завжди можна продати у будь-який час з мінімальними втратами у вартості. З іншого боку, якщо ви спробуєте реалізувати акції, що не мають попиту, вам доведеться істотно понизити їх ціну [9].

За територіальною ознакою, тобто в залежності від того, де вкладається капітал (у межах країни чи за кордоном) виокремлюють інвестиції:

внутрішні (вітчизняні) - вкладення суб'єктів господарської діяльності даної держави в межах цієї держави;

зовнішні - вкладання коштів в об'єкти інвестування за межами території даної країни;

іноземні - вкладення іноземних юридичних та фізичних осіб, іноземних держав, міжнародних урядових та неурядових організацій [13, с. 13].

Традиційно більша частина прямих іноземних інвестицій направляється в розвинуті країни світу у формі перехресного інвестування між собою.

За формою власності на інвестиційні ресурси інвестиції поділяють на:

- державні (інвестиції, що здійснюються державними та місцевими органами влади (управління) за рахунок бюджетних коштів, позабюджетних фондів, залучених коштів, а також державними підприємствами та закладами за рахунок власних і залучених коштів. Спрямовані здебільшого у базові, малоприбуткові сфери й галузі господарства, об'єкти інтелектуальної належності;

приватні інвестиції (вкладення капіталу фізичними особами, а також юридичними особами недержавних форм власності);

наддержавні інвестиції здійснюють міжнародні економічні організації, міжнародні інвестиційні інституції, наднаціональні органи (наприклад, Кабінет міністрів ЄС); [5, с. 631]

змішані (інвестиції, які здійснюються різними інвесторами, компаніями і установами, юридичними і фізичними особами, центральними і місцевими органами влади, інвестиційними фондами;

спільні (інвестиції, що здійснюються за участю декількох держав) [12].

За характером застосування капіталу інвестиції поділяють на:

початкові або нетто-інвестиції, що здійснюються при заснуванні проекту або купівлі підприємства;

інвестиції на розширення або екстенсивні інвестиції - спрямовуються на розширення виробничого потенціалу, збільшення масштабів діяльності на тому ж технічному рівні (вкладення на введення додаткових складських приміщень, виробничих площ, основного технологічного обладнання та інше);

реінвестиції - повторні інвестиції за рахунок використання прибутку, отриманого від первинного вкладення капіталу. До них відносять інвестиції на заміну зношеного обладнання, раціоналізацію, зміну асортименту продукції, диверсифікацію, підготовку кадрів, НІОКР, охорону довкілля, забезпечення виживання підприємства в майбутньому тощо;

брутто-інвестиції, що складаються з нетто- інвестицій та реінвестицій, і таким чином являють собою сукупність інвестицій, що здійснюються при заснуванні (придбанні) підприємства та пов'язаних з ним коштів, що вивільняються;

дезінвестиції - процес вилучення раніше інвестованого капіталу із інвестиційного обороту без наступного його використання в інвестиційних цілях [13, с. 17].

За ступенем сумісності здійснення інвестиції поділяють на:

незалежні - вкладення капіталу в об'єкти інвестування (інвестиційні проекти, фінансові інструменти), які можуть бути реалізовані як автономні (незалежні від інших об'єктів інвестування і не є взаємовиключні);Науковий вісник Мукачівського державного університету, 2015

4 4взаємозалежні - вкладення капіталу в об'єкти інвестування, черговість реалізації і наступна експлуатація яких залежить від інших об'єктів інвестування і може здійснюватися лише у комплексі з ним;

взаємовиключні (альтернативні) - мають аналоговий характер за цілями їх здійснення, характером технологій, номенклатури продукції та іншими основними параметрами і потребують альтернативного вибору [13, с. 18].

За способом обліку засобів інвестиції поділяють на:

валові - вкладення в основний виробничий капітал, це загальний обсяг інвестування за певний період, що спрямоване на нове будівництво, придбання засобів виробництва та приріст товарно-матеріальних запасів;

чисті - це сума валових інвестицій без суми амортизаційних відрахувань основного капіталу у певному періоді. Динаміка чистих інвестицій характеризує економічний розвиток будь-то підприємства, галузі, регіону чи держави. Валові інвестиції спрямовані на оновлення основного капіталу та його розширення, чисті інвестиції спрямовані лише на його розширення [14].

Висновки і перспективи подальших досліджень

економічний інвестиція глобалізація

Для сучасної глобальної економіки інвестування - це один з найважливіших і потрібніших процесів. Наведена класифікація інвестицій відбиває систематизований їх поділ за найсуттєвішими ознаками з метою оцінки їх значущості в умовах глобальних трансформацій.

Будь-які кошти можна використовувати двома способами: або витрачати на купівлю послуг, предметів, або зберігати і накопичувати. Якщо кошти не знаходяться в обороті - це одночасно знижує їх вартість внаслідок інфляції, а в глобальному масштабі зменшує оборот і тим самим сприяє кризі. Інвестиції на рівні підприємства - це вкладення у розвиток продуктивних сил підприємства і відносин економічної власності, а на макрорівні - у розвиток продуктивних сил суспільства, економічної системи.

Список використаних джерел

1. Боди Зви. Принципы инвестиций. Пер. з англ. 4-е изд. / Зви Боди, Алекс Кейн, Алан Дж. Маркус. - М.: Вильямс, 2008. - 984 с.

2. Федоренко В. Г. Менеджмент: підручник / Федоренко В. Г. - 2-ге вид., переробл. и доповн. - К.: Алерта, 2014. - 344 с.

3. Румянцева Е. Е. Новая экономическая энциклопедия / Е. Е. Румянцева. - 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 826 с.

4. Большой экономический словарь / [А. Н. Азрилиян, О. М. Азрилиян, Е. В. Калашникова, О. В. Квардакова]. - 7-е изд., доп. - М.: Институт новой экономики, 2008. - 1472 с.

5. Економічна енциклопедія: У трьох томах. Т.1 / [сост. Гаврилишин Б. Д., Устенко О. А.; ред. Мочерний С.

B. ]. - К.: Видавничий центр «Академія», 2000 - 864 с.

6. Макконнелл К. Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика. Пер. с 14-го анг. изд. / К. Р. Макконнелл,

C. Л. Брю. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 972 с.

7. Закон України «Про інвестиційну діяльність» №1560-XII від 18.09.1991 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://zakon4. rada.gov.ua/laws/show/1560-12.

8. Шарп У. Инвестиции. Пер. с англ. Буренина А. Н., Васина А. А. / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 1028 с.

9. Классификация инвестиций или как обеспечить финансовую независимость. [Електронний ресурс]: - Режим доступу : http://pasprofit.ru/poHj atie -sushhnost-vidy-formy-klassifikacij a-investicij. html

10. Харсеева А. В. Сравнительный анализ существующих подходов к классификации инвестиций / А. В. Харсеева // Теория и практика общественного развития. - 2010. - № 3. - С. 225-228.

11. Что такое инвестиции? [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://damoney.ru/invest/chto-takoe- investicii.php.

12. Основные виды инвестиций [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://vpluse.net/drugie- investitsii/579-osnovnye-vidy-investitsij.

13. Пєтухова О. М. Інвестування [текст] навч. посіб. / О.М. Пєтухова. - К.: «Центр учбової літератури», 2014. - 336 с.

14. Економічна сутність інвестицій та інвестиційної діяльності підприємств. [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http ://buklib. net/books/35261/.

15. Инвестиции [Електронний ресурс]. - Режим доступу:

https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%98%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D0%B8%D 0%B8.

16. Инвестиции [Електронний ресурс]: - Режим доступу: http://www.fintrest.ru/investicia.html.

Размещено на Allbest.ru