Золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение -- служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне является всеобщим товаром мировых рынков. Имея золото, можно приобрести на рынках золота необходимые валюты, а на них -- любые товары и погасить задолженность. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы сопровождаются «бегством» от неустойчивых валют к золоту в форме «золотых лихорадок». Развивающиеся страны, получив 46,5 т золота от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для погашения внешней задолженности.

В настоящий момент мировой рынок золота представляет собой совокупность международных и внутренних рынков -- разветвленную структуру глобальной и круглосуточной торговли физическим металлом и производными инструментами, в значительной мере освободившуюся от государственного регулирования.

В зависимости от степени либерализации проводимых операций, их объема и разновидностей, а также круга субъектов сделок принято выделять следующие типы рынков золота.

1) Международные

(Лондон, Цюрих, Дубай, Гонконг, Нью Йорк) Проводится широкий спектр операций; совершаются крупные сделки, отсутствуют налоги и таможенные барьеры. Правила проведения операций не кодифицируются, а устанавливаются самими участниками рынка. Операции с драгоценными металлами ведутся круглосуточно и носят оптовый характер. Большая часть операций проводится крупными банками и специализированными компаниями с большими оборотами. Отличительной чертой является относительно небольшой круг участников рынка. Предъявляются высокие требования к репутации участников и их финансовому положению; оптовый характер операций обеспечивается наличием широко разветвленной клиентской сети, имеющей отношение к золоту.

2) Внутренние (внутренние свободные: большинство европейских рынков: Париж, Милан, Франкфурт-на-Майне, Амстердам;

регулируемые: большинство стран третьего мира). Рынки, одного или нескольких государств, ориентированные, прежде всего, на местных инвесторов и тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, мелкими слитками. В качестве средства расчетов используются местные валюты. Отличительной чертой является государственное регулирование. Рычаги влияния носят, как правило, экономический характер (вмешательство в ценообразование, введения налогов, тарифов, квот на перемещение драгоценных металлов). Внутри данной группы можно выделить внутренние свободные рынки с более мягким государственным регулированием (обычно налоговыми методами), что формально не препятствует перемещению золота из страны и в страну. Другой группой являются внутренние регулируемые рынки. Отличаются более жестким государственным вмешательством. По отношению к ним используется целый набор методов государственного регулирования: лицензирование, манипуляция инструментами налоговой политики, прямое вмешательство в ценообразование.

Черные (некоторые страны Азиатского континента)

Возникают в качестве реакции на вводимые государством тотальные ограничения на операции с золотом. Существуют параллельно закрытым рынкам, представляющим собой радикальную форму организации внутренних рынков (запрещен ввоз/вывоз золота, а существующий налоговый режим делает невыгодной торговлю драгоценными металлами, ибо вследствие налогообложения внутренние цены начинают превышать мировые) Шишкин И.М. Современные формы золота и их классификация // Финансы и кредит. - 2007. - № 5, с. 3.

В структуре спроса на мировом рынке золота можно выделить следующие основные секторы:

· промышленно-бытовое потребление;

· тезаврация (в частном секторе и на межгосударственном уровне);

· осуществление спекулятивных сделок.

Существующий спрос удовлетворяется, прежде всего, за счет новой добычи металлов, а также путем продажи государственных и частных резервов золота. Дополнительное предложение обеспечивает переработка вторичного золотосодержащего сырья и контрабанда драгоценных металлов. Постоянный спрос предъявляют, прежде всего, покупатели, использующие золото в качестве промышленного сырья; регулярное предложение исходит от производителей нового золота. Остальные покупатели и продавцы выходят на рынок нерегулярно под влиянием тех или иных факторов.

3.Экономическое значение мирового рынка золота на современном этапе

На протяжении всей истории человечества золото выполняло две функции: функцию всеобщих денег и драгоценного металла, используемого для изготовления широкого ассортимента изделий потребительского и промышленного назначения. В конце XX века двойственный характер потребительной стоимости золота претерпел существенные изменения. В частности, значительно ослабела денежная функция золота, хотя оно и продолжает играть немаловажную роль в экономическом обороте в качестве чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, средства образования сокровищ.

Рассмотрим основные изменения роли золота в валютной сфере.

1) Кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и международного оборота. Золото перестало непосредственно обмениваться на товары, не устанавливаются золотые цены. Оно перестало непосредственно обслуживать как средство обращения и платежа экономические связи товаропроизводителей. Однако золото сохраняет за собой важную роль в экономическом обороте в качестве: чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, воплощения богатства. Участие золота в международных валютных отношениях опосредствуется неразменными кредитными деньгами и сосредоточено на особых рынках -- рынках золота, где происходит их фактический размен Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н.Красавиной. - 2-е изд., перераб. и доп. -- М.: ФиС, 2000, с. 215.

Своеобразный «парадокс золота», сложившийся в современной экономике, заключается в том, что, с одной стороны, оно исключено из денежного обращения и относится к категории товаров, но, в тоже время, спрос на него носит больше инвестиционный, нежели промышленный характер. Перестав быть деньгами, золото несколько расширило сферу своего применения, став не только товаром, но и финансовым активом (в слитках и монетах), базовым активом (в ценных бумагах, цифровых деньгах), финансовым инструментом (объект бизнеса банков). Современные формы золота разграничены на финансовую и товарную; в первом случае золото в физической или безналичной форме приобретается в целях преумножения стоимости с дальнейшей его реализацией в том же виде, а во втором - золото в физической форме участвует в процессе производства как сырье. Поэтому вопрос доминирующего назначения золота как товара или финансового инструмента имеет принципиальное значение как для экономики в целом, так и для банковского дела, в частности.

2) Функция денег как средства образования сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется новыми моментами. Сокровища перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег. Однако эта функция не превратилась в застывшую: ее связь с внутренним и мировым рынками сохранилась, хотя и существенно изменилась. Сокровище выступает как своеобразный страховой фонд государства (33,8 тыс. т в мире на июль 1998 г.) и частных лиц (25,4 тыс. т, по оценке МВФ). Связь частной тезаврации с процессом воспроизводства проявляется в превращении части капитала в золото в целях сохранения своей реальной ценности в условиях инфляции и валютного кризиса.

Свое значение финансового актива и средства международной ликвидности золото сохранило и в золотовалютных резервах. Для центральных банков в настоящее время накопление золотой части в золотовалютных резервах определяется больше национальной политикой, нежели объективной необходимостью. Официальные данные о состоянии золотых авуаров различных государств формируют мнение, что однозначной позиции у центральных банков и правительств нет, т.к. одни предпочитают планомерно реализовывать накопленное монетарное золото, а другие его приобретать. Вместе с тем центральные банки портфелем золотых авуаров, оперируя монетарным золотом как финансовым активом менее рискованно, чем коммерческие банки, получая лишь небольшой доход. Традиционно они размещают золото в депозиты первоклассных коммерческих банков, передают взаймы, а также продают с правом последующего выкупа (операции типа «финансовый своп»).

Официальные золотые запасы, сосредоточенные в центральных банках, финансовых органах государства и международных валютно-кредитных организациях, имеют интернациональное значение как международные активы. Несмотря на политику ускорения демонетизации золота, золотой запас США (8,138 тыс. т) составляет почти столько, сколько у трех других стран, имеющих наибольшие официальные резервы (ФРГ, Швейцарии и Франции). Объем золотого запаса отражает валютно-финансовые позиции страны и служит одним из показателей ее кредитоспособности.

Основным держателем золота (около 85% золотых резервов мира) является «десятка» ведущих стран. Золотые резервы распределены неравномерно (в США -- 8,138 тыс. т, ФРГ -- около 3 тыс., Швейцарии -- 2,6 тыс., Франции -- 2,5 тыс., в Италии -- 2 тыс. т). Периодически происходит их перераспределение в соответствии с изменением позиции страны в мировом производстве и торговле. Доля США в официальных резервах золота уменьшилась с 75% (20,3 тыс. т) в 1950 г. до 28% (8,138 тыс. т) в 1998 г., а стран Западной Европы, особенно ЕС, увеличилась с 16% (4,8 тыс. т) до 52% (около 15 тыс. т). Япония имеет незначительные золотые резервы, хотя они возросли с 3 до 754 т в 1948-- 1992гг. и сохраняются на этом уровне (1998 г.). В Японии легализованы импорт золота в 1974 г. и его экспорт в 1978 г., организован золотой рынок в 1982 г.

Постоянным явлением стало хранение части официальных золотых резервов (6,3 тыс. т, или около 17%) в международных организациях (в МВФ -- 3,2 тыс. т, Европейском валютном институте -- около 2,86 тыс. т, в Банке международных расчетов в Базеле (БМР) -- 0,21 тыс. т). На долю более 120 развивающихся стран приходится около 18% (4,9 тыс. т) официальных золотых резервов мирового сообщества. В условиях повышения цен на нефть с середины 70-х годов несколько возросли золотые запасы членов Организации стран -- экспортеров нефти (ОПЕК), а затем сократились. Большинство развивающихся стран имеют незначительные золотые запасы.

Объем государственных и частных сокровищ (свыше 60 тыс. т) равен добыче золота в западном мире более чем за полвека. Нет ни одного товара, накопленного в таком объеме, поэтому золотые запасы трудно реализовать без конфликтов. Причем современное товарное производство не выработало альтернативы золоту в функции сокровищ. Натуральные свойства золота -- однородность, делимость, прочность, долговечность -- наиболее соответствуют требованиям, предъявляемым к мировым деньгам.

Эволюция роли золота началась практически со времени использования его в качестве эквивалента стоимости и длится по настоящее время; его демонетизация представляет одну из стадий этого сложного процесса. Утрата золотом основных монетарных функций объективна, причины демонетизации обусловлены, и естественным развитием денежного обращения, и экспансионистской валютной политикой США. В банковском деле данная посылка сформировала качественно новое определение значения золота: если в эпоху монометаллизма оно преобладало как результат предпринимательской деятельности банков, то в ходе демонетизации золото стало инструментом достижения этого результата. Его значение в экономике доказывает факт, что оно в ходе демонетизации не исчезло из банковского бизнеса, как исчезло из денежного обращения, а сменило сферу применения, образованную инвестиционным спросом. В результате использование золота в бизнесе коммерческих банков вступило в новую стадию развития, где адекватные рынку банковские продукты и услуги моделируются исходя из совокупного спроса на золото: инвестиционного, спекулятивного и хеджевого Шишкин И.М. Анализ экономических последствий демонетизации золота // Межвуз. сб. науч. трудов «Актуальные проблемы современного управления экономики». - М.: ИНИОН РАН. - 2006. - Вып. 11, с. 4.

3) В функции золота как мировых денег также произошли изменения.

Во-первых, тенденция к ограничению международных расчетов золотом завершилась тем, что отпала необходимость непосредственного его использования в этой сфере. Характерно, что и при золотом стандарте широко применялись кредитные средства международных расчетов, а золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса.

Во-вторых, золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение -- служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне является всеобщим товаром мировых рынков. Имея золото, можно приобрести на рынках золота необходимые валюты, а на них -- любые товары и погасить задолженность. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы сопровождаются «бегством» от неустойчивых валют к золоту в форме «золотых лихорадок». Развивающиеся страны, получив 46,5 т золота от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для погашения внешней задолженности.

Вопреки юридической демонетизации золота оно играет важную роль в международных валютно-кредитных отношениях.

1. Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определенном уровне на случай экономических, политических, военных осложнений. С середины 70-х годов большинство стран периодически переоценивают их по цене, ориентированной на рыночный уровень. Лишь США, располагая самым крупным золотым запасом, применяют при его оценке отмененную официальную цену в 42,22 долл. за унцию. Центральные банки берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 г., а некоторые из них (Франция, Швейцария) покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов. В 80-х годах ряд стран ОПЕК (Иран, Ирак, Ливия, Индонезия) также приобретал золото на рынке.

2. Центральные банки используют свои золотые резервы для сделок «своп», обеспечения международных кредитов (Италия, Португалия, Уругвай в середине 70-х годов, развивающиеся страны в 80-х годах) в целях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов. Периодически часть золота продают для пополнения валютных резервов (например, Банк Англии, МВФ на рубеже XX и XXI столетий).

В ЕВС 20% официальных золотых запасов стран-членов служили частичным обеспечением эмиссии ЭКЮ. Золото сохранено в активах (10--15%) Европейского центрального банка, осуществляющего эмиссию евро с 1999 г.

3. В противовес политике демонетизации ЕВС основана на частичном использовании золота в операциях между центральными банками и ЕФВС, с 1994 г. -- Европейским валютным институтом, с 1998 г. -- Европейским центральным банком, 20% официальных золотых запасов стран -- членов ЕВС служат частичным обеспечением эмиссии ЭКЮ, а с 1999 г. -- евро.

Роль монетарных функций золота постепенно снижается - по мере перехода к денежным системам эмиссионного типа, основывающимся главным образом на обязательствах обеспечения стабильности. Основное неудобство использования золота в качестве денег - негативное влияние его товарных свойств на исполнение трансакционной функции. Поэтому главный практический вопрос - сохранится ли функция золота как валютного актива?

Практически все финансовые активы современной денежной системы, кроме золота, являются чьими-то обязательствами: государства, банка, акционерной компании. Они надежны только в той мере, в какой надежно экономическое состояние эмитента. В случае его банкротства, от которого нет абсолютной гарантии, эти активы обесцениваются. А потому не случайно, что центральные банки ряда стран приступили к широкомасштабному сокращению своих золотых запасов. Ключевая роль в обеспечении стабильности национальных валют все больше отводится не золоту, а экономическим показателям государства - эмитента национальной валюты и стран - поставщиков резервных валют.

За последние несколько лет в условиях стабильно высокой цены на золото некоторые страны сократили свои золотые резервы. Частичные продажи (от одной до двух третей начального золотого запаса) осуществили в свое время Нидерланды, Бельгия, Австрия, Канада, Австралия, Аргентина, в этом году к ним присоединилась Англия.

Некоторые страны необходимость продажи золотых запасов объясняют тем, что на вырученные деньги они собираются улучшить свои макроэкономические показатели (бюджетное сальдо, платежный баланс, госдолг) с целью вступления в европейский экономический и валютный союз.

Таким же государствам, как Канада, Австралия и ЮАР, входящим в четверку ведущих мировых производителей золота, не требуется иметь большой резерв золота - в случае необходимости они могут быстро его пополнить. Вот почему золотые запасы этих стран находятся в пределах их квартальной добычи золота.

Сейчас на понижение цены золота влияет совокупность факторов. Несмотря на это, ведущие мировые державы - эмитенты резервных валют ведут осторожную политику в отношении своих золотых запасов, в то время как развивающиеся страны получили возможность пополнить собственные официальные резервы по относительно невысокой цене. Это важно, поскольку в развивающихся странах мощная финансовая система, вытесняющая золото из обращения, еще не создана. Золото там служит альтернативой слабо разветвленной и не охватывающей широкие слои населения сети банковских и страховых учреждений Селиванова Н. Мировой рынок золота и его влияние на стабильность валютной системы // Юрист-онлайн. 2007. Октябрь, с. 7.

Постепенный отказ от исполнения золотом двух функций денег - меры стоимости и средства обращения - привел к ослаблению контроля финансовых властей над операциями с золотом, что усилило влияние рыночных сил. Оборот рынка товарного золота с центрами в Лондоне и Цюрихе составляет всего 1-2 проц. от оборота рынка производных ценных бумаг на золото с центрами в Чикаго и Нью-Йорке. Поскольку доход здесь извлекается из разницы цен на базовый актив в различное время, то для участников этого рынка выгодны сильные колебания цены.

Цены на золото находятся в восходящей тенденции, начиная с 1999-2001 гг. Рост цен на золото поддерживается в основном фундаментальными факторами, такими так постоянная геополитическая напряженность в мире плюс растущие цены на нефть.

Рост цены на золото, происходящий в настоящее время на рынке, начался после террористических актов 11 сентября 2001 г., когда рухнул американский фондовый рынок. За день до трагических событий золотая унция стоила 271 долл., а уже через неделю - 293 долл. за унцию. С тех пор котировки на золото в целом неуклонно растут. Причина повышения спроса кроется также в ухудшении геополитической ситуации на Ближнем и Среднем Востоке и усилении сомнений среди мирового бизнеса в способности США решить нынешними методами иракский кризис. На финансовых рынках значительно усилилась тенденция к скупке золота, которое рассматривается как наиболее надежное укрытие для капитала в периоды серьезных международных кризисов. Удорожанию золота помогают также слабые позиции американской валюты. Золотодобытчикам такое положение на руку, зато ювелиры ожидают снижения спроса на украшения из этого металла.

Глобальная нестабильность в экономике и политике привели зимой 2002-2003 годов к кульминации на рынке золота за весь отрезок поступательного роста его цены: подскочила с 320 до 385 долларов за унцию. Этот подъем начался в декабре 2002 года после резкого усиления курса евро по отношению к доллару США. А также в начале 2003 года, вопреки ожиданиям краткосрочной коррекции цены золота, произошел еще больший ее всплеск. Золотой рынок охватили ажиотаж и сумасшедший настрой на покупки металла, подогреваемые событиями вокруг Ирака и КНДР.

Высокая цена золота заметно сказалась на рынке лома: объем его продаж вырос за 2002 год на 14 % и достиг 778 тонн. Наибольший вклад внес в это Ближний Восток. Главная причина - в низком курсе национальных валют. Так, Египет увеличил продажу лома благодаря девальвации в 2001 году египетского фунта. Для ближневосточного региона стало выгодным продавать свое золото за доллары и, обменивая их на местную валюту, получать большую прибыль в слабых национальных валютах. Предложение со стороны официального сектора (центральные банки) оставалось последние 4 года стабильным: около 480-550 тонн золота. Более высокий уровень продаж (549 тонн) в 2002 году был вызван высокой ценой золота Селиванова Н. Мировой рынок золота и его влияние на стабильность валютной системы // Юрист-онлайн. 2007. Октябрь, с. 8.

В настоящиё момент цены на золото поддерживаются нестабильностью на мировых финансовых рынках и слабостью доллара США. Также, немаловажную роль играет функция сбережения у золота и инвестиционная привлекательность золота. Так, в течение последних пяти лет, цены на золото росли в среднем на 15-20% в год, а с 2001 года цена на золото удвоилась! Динамика цены на золото представлена на рисунке 2.

Рис.2. Динамика изменения цены на золото

Ценовая динамика на рынке золота в немалой степени была связана с длительным ростом курса доллара США. Начав расти с середины 1995 году, он в последующие 4 года поднялся по отношению к валютам других стран на 20-40 и более процентов. Поскольку мировая цена золота фиксируется в американских долларах, то повышение курса этой валюты влечет за собой подорожание металла в национальной валюте стран с «недолларовой» экономикой, что в конечном итоге приводит к снижению спроса на золото и увеличению его продаж, а превышение предложения над спросом - к снижению рыночных цен. Соответственно, замедление темпов роста экономики США, ослабление курса доллара, спад на фондовом рынке NASDAQ способствовали повышению цены золота в 2002 году.

С мая 2001 года, хотя цены имели неустойчивый характер с частыми колебаниями и откатами, в целом обозначился восходящий тренд. Тем не менее, средняя цена 2001 года оказалась самой низкой за последние 23 года - 271 доллар за унцию.

Зато весь 2002 год, который был окрещен «годом золота», сохранялась восходящая динамика с небольшими колебаниями: среднемесячная цена металла на Лондонском рынке повысилась с 281,51 доллара в январе до 332,61 доллара в декабре (на 15,4 %). Среднегодовая цена составила 310 доллара, что на 14,4 % выше уровня 2001 года. Фундаментальные причины такого подорожания золота - ослабление американской экономики и политическая нестабильность в мире, усилившаяся после терактов в США 11 сентября 2001 года. Потрясения на финансовых и фондовых рынках мира вызвали переоценку значения золота как инструмента, страхующего риски. Ухудшение финансового положения целого ряда компаний (банкротство компаний «Enron», «WoldCom» и др.), вялая конъюнктура на рынках корпорационных ценных бумаг заставляли инвесторов увеличивать свои золотые резервы.

В 2005-2006 годах произошел дальнейший причем очень существенный рост цен на золото на мировых рынках. В 2008 году рост цен на золото уже составил 20 проц. В минувшем 2007 г он достиг 32 процентов. В 2008 году цена 1 тройской унции переходила рубеж в 1 тыс. долл. на нью-йоркской бирже.

Как видно, золото не собирается сдавать позиции одного из ведущих финансовых инструментов, хотя формально желтый металл уже более тридцати лет не является синонимом денег: после отмены золотого стандарта в 1971 году с ценой золота не связана ни одна валюта, и расчеты между государствами осуществляются по форме более современной, нежели физическое перемещение слитков из одного хранилища в другое. Но золотой запас государств остается существенным фактором его мощи. Особенно заметным это становится во времена экономической нестабильности: даже не слишком глубокий кризис с неизбежностью влечет за собой рост цен на золото.

Заключение

Таким образом, в результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы, что на протяжении всего времени золото для человека играло очень важную роль. Изучая историю этого металла можно исследовать историю развития человечества - ювелирные изделия, пиратские клады, чеканка монет, использование в украшении архитектурных памятников и монументов, золотые запасы государств.

Мировой рынок золота - это открытый рынок со свободным обращением, равноправным статусом выступающих на нем государств и развитой инфраструктурой

В работе были выделены следующие этапы эволюции роли золота в мировой системе:

1) Биметаллический стандарт

2) Золотой стандарт

3) Генуэзская валютная система

4) Бреттон-вудская валютная система.

5) Ямайская валютная система

Данные этапы выделяются на основании изменения роли и функций золота в эволюции мировой валютной системы.

Биметаллическая система с небольшими изменениями просуществовало все средние века. Биметаллическая система сохраняла свое значение вплоть до XIX века, однако, постепенно, роль золота все более и более увеличивается, а роль серебра наоборот сокращается

Впервые золотой монометаллизм, при котором золото объявлялось единым денежным металлом, был официально введен в Великобритании в 1816 г. Затем он начал действовать в США (с 1837 года), Германии (1871), Франции (1874, а золото-серебряный стандарт с 1803 года), Италии, Бельгии и Швейцарии (1874), Швеции (1873), Нидерландах (1875), Австрии (1892), Россини (1898), Японии (1897).

1) Парижская валютная система: золотой стандарт. Стихийно сформировалась в XIX в. в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. Базировалась на следующих структурных принципах: ее основой являлся золотомонетный стандарт; в соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты; режим свободно плавающих курсов валют складывался с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

2) Генуэзская валютная система. После первой мировой войны был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Вторая мировая вал. система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутом на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Ее основой явились золото и девизы - иностранные валюты.

3) Бреттон-Вудсская система. На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, вал., кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая вал. система. Вводился золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.

Бреттон-вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:

1) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

2) золото продолжало использоваться как платежное и резервное средство;

3) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравнял доллар к золоту, чтобы закрепить за ни статус главной резервной валюты;

4) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты.

Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк Реконструкции и Развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в ин. валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Кризис Бреттон-вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее за золото и устойчивые валюты и в падении курса.

Ямайская валютная система. Соглашение стран - членов МВФ в Кингстоне (январь 1976 г.) оформило следующие принципы четвертой вал. системы.

1) введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта.

2) Юридически завершена демонетаризация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

3) Странам предоставлено право выбора любого режим валютного курса.

4) МВФ, сохранившийся на обломках Бреттон-вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Итоги функционирования СДР свидетельствуют о том, что они оказались далеки от мировых денег.

Золото в экономическом смысле прошло ряд преобразований и изменило свои функции в условиях развития экономики государства и мира в целом.

В рамках историко-логической концепции в работе были рассмотрены следующие функции золота: мера (эквивалент) стоимости, средство обращения, средство накопления и образования сокровищ, средство платежа, мировые деньги

В конце XX века двойственный характер потребительной стоимости золота претерпел существенные изменения. В частности, значительно ослабела денежная функция золота, хотя оно и продолжает играть немаловажную роль в экономическом обороте в качестве чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, средства образования сокровищ.

Основные изменения роли золота в валютной сфере состоят в следующем:

1) Кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и международного оборота

2) Функция денег как средства образования сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется новыми моментами, а именно сокровища перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег. Тем не менее, свое значение финансового актива и средства международной ликвидности золото сохранило и в золотовалютных резервах

3) Изменилась функция золота как мировых денег. Во-первых, тенденция к ограничению международных расчетов золотом завершилась тем, что отпала необходимость непосредственного его использования в этой сфере. Во-вторых, золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение -- служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне является всеобщим товаром мировых рынков.

Несмотря на то, что золото в ходе демонетизации утратило основные денежные функции и покинуло денежное обращение в рамках международных расчетов, оно стало часто использоваться хозяйствующими субъектами и населением как высоколиквидный финансовый актив, традиционно используемый в целях сбережения и накопления капитала, особенно в периоды волатильности экономико-политической ситуации как в мире, так и внутри государства.

Отрицательная корреляция цен на золото и курса доллара США позволяет хеджировать капитал на случай неблагоприятных изменений на рынке валют и финансовых активов, что в современных условиях ожидания снижения курса доллара США в немалой степени определяет инвестиционную привлекательность золота.

В процессе демонетизации золото из категории «естественных денег» перешло в категорию финансовых активов и одновременно биржевого товара, имеющего промышленное применение.

Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет определенные качества валютного металла, т.е. чрезвычайных мировых денег.

Список использованной литературы