Размещено на http://www.Allbest.ru/

Міністерство освіти і науки, молоді та спорту України

ДВНЗ «Криворізький національний університет»

Кафедра економіки, організації та управління підприємствами

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

для проведення практичних занять

з дисципліни «Фінансовий менеджмент»

для студентів спеціальності 7.03050401 «Економіка підприємства» другої вищої форми навчання

Кривий Ріг-2012

Укладач: Пасічник Н.В., к.е.н,. доц. каф. ЕОУП

Рецензент: Буханец В.В., к.е.н., доц. каф. ЕОУП

Відповідальний за випуск: Ковальчук В.А., д.т.н., професор, зав. каф. ЕОУП

У методичних вказівках представлено комплекс практичних навчальних завдань з кожної теми дисципліни «Фінансовий менеджмент». Для перевірки ступеня засвоєння нормативного матеріалу та аналітичних навичок подано контрольні розрахункові завдання, наведено список рекомендованої літератури.

Розглянуто на засіданні кафедри економіки, організації та управління підприємствами. Протокол №1 від 27.08.2012р.

Схвалено на вченій раді економічного факультету. Протокол №1, від 30.08.2012 р.

Вступ

Сучасна ринкова економіка має складну і розгалужену структуру, яка включає в себе виробничі підприємства різних галузей матеріального виробництва й сфери послуг, бюджетні установи, приватні й сімейні фірми, біржі, банки, страхові компанії, інвестиційні фонди, тощо. Ці підприємницькі структури випускають найрізноманітніші види продукції, надають специфічні послуги та виконують певні роботи. Відрізняються суб'єкти господарювання і розмірами, кількістю працюючих, величиною та станом основних і оборотних фондів. Але об'єднує всі ці підприємства те, що всі вони в своїй діяльності формують і використовують фінансові ресурси. Та й оцінити ефективність їх господарювання можна шляхом співставлення певних фінансових результатів їх діяльності, розраховуючи відповідні показники.

Зберегти міцні ринкові позиції в умовах жорсткої конкуренції будь-якому виробникові можна лише спираючись на раціональний менеджмент, зокрема, фінансовий.

Предметом вивчення дисципліни "Фінансовий менеджмент" виступає система різноманітних прийомів та методів, що використовуються з метою одержання максимальних прибутків підприємств ва за мінімального ризику. Курс охоплює такі основні складові фінансів:

І. Складові процентних ставок та формування ціни на позиковий капітал.

2. Вартість грошей з часом та аналіз ризику і доходу від інвестицій в цінні папери.

3. Методи оцінка фінансових активів та визначення їх поточної ринкової вартості.

4. Методи оцінки доцільності капіталовкладень і прийоми дисконтування доходів з урахуванні витрат для порівняння прибутковості проектів.

5. Теорія вартості та структури капіталу фірми і засади дивідендної політики.

6. Менеджмент робочого капіталу фірми та фінансове планування.

Основна мета даної методичної розробки - забезпечити студентів контрольними питаннями, задачами та переліком літературних джерел для самостійної підготовки до практичних занять. Опрацювання цих матеріалів дозволить поглибити та закріпити на практиці здобуті теоретичні знання.

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

1. Необхідність управління фінансами підприємств

2. Суб'єкти і об'єкти фінансового менеджменту в системі фінансової інфраструктури

3. Механізм фінансового менеджменту

4. Методи і прийоми фінансового менеджменту

5. Рішення задач та розв'язання практичних ситуацій

Задачі

Задача 1. Ліквідаційна вартість фірм А і Б за оцінкою суду дорівнює:

А) 6,4 млрд. грн.

Б) 4,9 млрд. грн.

У разі реорганізації прогнозується отримання щорічних чистих грошових потоків у розмірах:

А) 1,2 млрд. грн.

Б) 0,35 млрд. грн. Середньозважена вартість капіталу дорівнює:

А) 15% Б) 9%

Суд збирається прийняти рішення про ліквідацію фірм А і Б. В якому випадку (а чи б) це буде доцільним у фінансовому відношенні.

Задача 2. Фірма виготовляє джеми та варення. У прогнозованому періоді може бути відпрацьовано 30 тис. чол./год., при цьому за 1 чол./год. Можна виготовити 3 банки варення або 5 банок джему.

Показники	Варення	Джем
1. Ціна реалізації, тис. грн.	15	10
2. Змінні витрати на одиницю продукції	4	14
3. Валова маржа на одиницю продукції	8	3

Який з товарів вигідніше виробляти фірмі?

Задача 3. Підприємство виготовляє продукцію, при цьому запас напівфабрикатів за останні роки був такий: 1999р. - 400 тис. од., 2000р. - 300 тис. од. Незавершене виробництво: 1999р. - 50 тис. од., 2000р. - 100 тис. од. Готова продукція відповідно становила 350 тис. од. і 200 тис. од. Оцінити тенденцію розвитку виробництва та якість управління фірмою.

Задача 4. Річний оборот продажу фірми - 1480 тис. грн., вартість реалізованих товарів - 1170 тис. грн. Який стан фірми: щодо фірм-конкурентів, коли показник валової прибутковості продажу по даній галузі становить 24,5%.

Задача 5. Фірма "Пошук" випускає каркаси. Виробничі витрати - 120 грн./шт. Змінні витрати - 14 грн./шт. Середні постійні витрати - 8 грн./шт. У теперішній час фірма випускає 10 тис. каркасів за ціною 200 грн./шт.. щорічно.

Надійшла пропозиція про закупівлю 1000 каркасів за ціною 140 грн./шт.

Чи слід приймати дану пропозицію?

Задача 6. Фірма випускає каркаси. Виробничі витрати - 14 грн./шт.. Середні постійні витрати - 8 грн./шт.. У теперішній час фірма випускає щорічно 10 тис. каркасів за ціною 200 грн./шт.. Надійшла пропозиція про закупівлю 5 тис. каркасів. Якщо фірма прийме цю пропозицію, то постійні витрати збільшаться на 10 тис. грн.: фірмі доведеться відмовитися від виготовлення 2000 каркасів. Оцінити мінімальну прийнятну ціну, тобто ціну, яка б зберегла попередню суму прибутку.

Задача 7. Ліквідаційна вартість підприємства, справа про банкрутство якого розглядається в суді, оцінена в 5,3 млрд. у.о. У разі реорганізації прогнозується отримання 0,5 млрд. чистих грошових потоків щорічно. Середньозважена вартість капіталу 10%. Суд збирається прийняти рішення про ліквідацію підприємства. Чи буде це вірним з фінансової точки зору?

Задача 8. Розглянути можливі рівні доходності залежно від стану економіки, які можливі в наступному році за інвестування 50 тис. у.о. в акції А чи Б. Прийняти рішення залежно від норми прибутку та ризикованості акцій А і Б.

Показники	Дохід, %	Імовірність
	А	Б	А	Б
1. Падіння	-5	10	0,2	0,2
2. Нормальний стан	+20	15	0,6	0,6
3. Зростання	+40	20	0,2	0,2

Задача 9. Акціонерне товариство має статутний капітал у розмірі 900 тис. грн. У нього входить 40 привілейованих акцій номінальною вартістю 500 грн., решта - звичайні акції за тією ж ціною. За придбані акції акціонерами було внесено:

а) грошові кошти - 600 тис. грн.

б) основні засоби - 150 тис.грн.

в) патенти - 80 тис. грн.

Визначити:

1. Частку сформованого статутного капіталу та проаналізувати його структуру

2. Розрахувати суму фінансового резерву за нормативу 25% від розміру статутного капіталу.

Задача 10. Визначити частку активів з високим ризиком у загальні сумі активів і частку активів з високим ризиком у загальній сумі активів і обсягу продажу на підставі таких даних:

Показники	Сума, тис. грн.
1. Сума активів	800
2. Обсяг продажу	1000
3. Витрати майбутніх періодів	300
4. Дебіторська заборгованість фірм, які перебувають у тяжкому фінансовому становищі	200
5. Запаси застарілої технологічної продукції	100
6. Загальна сума активів з високим ризиком	Визначити

Задача 11. Визначити вплив на зміну за 2002-2003рр. Суми обігових коштів підприємства таких факторів: 1) зміни суми виручки від операційної діяльності: 2) зміни обертання обігового капіталу на підставі таких даних, тис. грн.:

Показники	2010 р.	2011 р.
1. Виручка від операційної діяльності	15460	20130
2. Середньорічна сума обігових коштів	5200	5450

Задача 12. Визначити відносну економію (перевищення) обігових коштів у 2011р. За рахунок збільшення їх обертання порівняно з 2010р. Який обсяг обігових коштів потрібен підприємству на 2011р., якщо передбачається, що в цьому році буде реалізовано продукції на суму 45430 тис. грн., а обертання обігових коштів уповільниться на 10% порівняно з 2010р.?

Показники	2010р.	2011р.
1. Виручка від операційної діяльності тис.грн	30160	55680
2. Середньорічна сума обігових коштів тис. грн.	.4350	7420

Тести для перевірки знань

1. Матеріальна основа фінансового менеджменту -- це...

а) фінансові ресурси;

б) фінансові потреби;

в) обертання обігових коштів;

г) реальний грошовий обіг;

д) фінансова діяльність підприємства.

2. Фінансовий менеджмент спрямований на управління...

а) фінансовими ресурсами;

б) фінансовими відносинами;

в) фінансовими ресурсами і відносинами;

г) усіма ресурсами підприємства.

3. Фінансовий менеджмент виконує комплекс таких функції,

а) відтворна, розподільча, координуюча;

б) відтворна, розподільча, контрольна;

в) відтворна, регулююча, контрольна.

4. Доповніть таке твердження: «Об'єктом управління у фінансовому менеджменті є...»

5. Доповніть відповідь: «До принципів організації фінансова, менеджменту належать»:

а) планування;

б) прогнозування;

в) регулювання;

г) координація;

д)... є)...

6. Виберіть найточніше визначення з головних принципів фінансового менеджменту:

а) фінансова стратегія;

б) прогнозування інноваційних варіантів розвитку;

в) контроль за виконанням прийнятих рішень;

г) стратегічне управління; „

д) пошук нових варіантів фінансування,

7. Структура фінансового механізму складається з:

а)...

б)...

в)...

г)...

д)...

8. Що належить до фінансових важелів (підкреслити)!?

* дисконт;

* фінансові санкції;

* кредитування;

* інвестування;

* форми розрахунків;

* страхування;

* заставні операції;

* прогнозування;

* фондоутворення.

9. Матеріальна основа фінансового менеджменту - це:

а) реальний грошовий обіг;

б) основні активи;

в)запаси.

10. Фінансове завдання - це:

а) вибір фінансових методів і важелів;

б) ефективне використання фінансових ресурсів;

в) вибір джерел фінансування;

г) визначення цілей використання капіталу.

11. Фінансові важелі - це:

а) позички;

б) прибуток;

в) преференція;

г) дивіденди;

д) інформація.

12. Наведіть визначення:

а) фінансовий менеджмент-- це ...

б) фінансовий механізм -- це система ...

в) фінансові важелі представлені...

г) стратегічне управління -- це ...

д) до функцій фінансового менеджменту належать ...

13. Об'єктом управління у фінансовому менеджменті є...

а) персонал;

б) фінансові ресурси;

в) організація фінансової роботи;

г) організація збуту продукції;

д) впровадження нових технологій.

14. Коли пропозиція товарів перевищує їх попит, створюється...

а) дефіцит товару;

б) надлишок товару.

15. Грошові кошти -- це...

а) сума грошей у касі, на рахунках, грошові перекази та інші грошові кошти, які можна пускати в обіг;

б) заборгованість фізичних та юридичних осіб підприємству, за винятком безнадійних боргів.

16. До позикового капіталу належать:

а) статутний капітал;

б) резервний капітал;

в) невиробничі витрати;

г) поточна кредиторська заборгованість;

д) всі попередні відповіді невірні.

17. До нематеріальних активів належать:

а) довгострокові витрати підприємства на придбання ліцензій, різноманітних прав;

б) витрати підприємства на придбання цінних паперів;

в) довгострокові позички, видані іншими підприємствами під боргові зобов'язання.

18. Які складові не відносяться до оборотного капіталу?

а) грошові кошти;

б) готова продукція;

в) основні активи.

19. Що має позитивний вплив на фінансовий стан підприємства?

а) надання відстрочок платежів клієнтам;

б) одержання відстрочок платежів від постачальників;

в) заборгованість працівникам по заробітній платі;

г) заморожування частини коштів у запасах;

д) одержання відстрочок від держави по платежах до бюджету.

20. До основного капіталу належать:

а) основні активи;

б) основні активи, нематеріальні активи, довгострокові інвестиції;

в) грошові кошти;

г) грошові кошти, кошти у поточних розрахунках.

21. До оборотного капіталу належать:

а) основні та грошові активи;

б) кошти в поточних розрахунках;

в) грошові кошти, матеріальні оборотні активи, кошти в поточних розрахунках та короткострокові інвестиції.

22. Джерелами покриття потреби у чистому оборотному капіталі можуть бути:

а) середньостроковий кредит;

б) короткостроковий кредит;

в) збільшення акціонерного капіталу;

г) довгостроковий кредит.

23. Яке визначення фінансового менеджменту вважаєте найточнішим:

а) система методів, пов'язаних з формуванням і розподілом фінансових ресурсів підприємства;

б) система принципів, пов'язаних з використанням фінансових ресурсів підприємства;

в) організація обігу грошових коштів;

г) мистецтво управління розподілом фінансових ресурсів підприємства;

д) мистецтво управління фінансовою діяльністю підприємства.

24. До принципів фінансового менеджменту належать...

а) динамізм управління;

б) ліквідність підприємства;

в) контроль за прийняттям рішень фінансового характеру;

г) комплексний характер формування управлінських рішень;

д) мобілізація фінансових ресурсів.

25. Яке визначення головної мети фінансового менеджменту

вважається найточнішим?

а) оптимізація грошового обороту підприємства;

б) забезпечення максимізації добробуту власників підприємства;

в) мінімізація ризиків;

г) підвищення фінансової стійкості підприємства;

д) максимізація прибутку підприємства.

Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту

1. Поняття системи організаційного забезпечення фінансового менеджменту

2. Характеристика і вимоги до інформаційної системи фінансового менеджменту

3. Основні користувачі фінансової інформації

4. Вимоги, що висуваються до фінансової інформації

5. Поняття внутрішнього фінансового контролю на підприємстві

Задачі

Задача 1. Промислове підприємство «А» виробляє п'ять різних видів продукції на відокремлених дільницях виробництва.

Вид продукції	Обсяг виробництва, шт.	Ціна одиниці продукції, грн.	Витрати на 1 продукції, грн.
1	15000	100	90
2	150000	40	38
3	80000	75	43
4	2000	300	30
5	36000	52	50

За рахунок прибутку від реалізації продукції підприємство розпочало підготовку до будівництва нового цеху, введення якого дозволить суттєво покращити технічні характеристики виробів і збільшити ціну кінцевої продукції на 10% без зменшення обсягу продажів. Витрати на будівництво цеху становлять 4,6 млн грн. (будівництво триває один рік); додаткові витрати на його утримання становитимуть 0,9 млн грн, на рік. Необхідно визначити:

1) центри відповідальності підприємства;

2) термін окупності капіталовкладень на будівництво нового цеху.

Тести для перевірки знань

1. Ієрархічна будова центрів управління підприємством. передбачає...

а) їх розподіл за видами діяльності;

б) виділення різних рівнів управління;

в) їх розподіл за функціями управління;

г) розподіл усіх структурних одиниць на відокремлені центри відповідальності.

2. Функціональна будова центрів управління підприємством ґрунтується на:

а) їх розподілі за видами діяльності;

б) виділенні різних рівнів управління;

в) їх розподілі за функціями управління;

г) розподілі всіх структурних одиниць на відокремлені центри відповідальності.

3. До складу спеціалізованих фінансових служб підприємства, як правило, входить...

а) відділ маркетингу;

б) планово-економічний відділ;

в) бухгалтерія;

г) відділ матеріально-технічного постачання;

д) відділ кадрів;

є) служба контроллінгу.

4. Знайдіть вірне доповнення відповіді: «Центр відповідальності -- це структурний підрозділ підприємства...»

а) який здійснює виробництво продукції, що забезпечує переважну частку доходу від реалізації;

б) керівник якого самостійно приймає управлінські рішення в межах своєї компетенції;

в) що оперативно управляється безпосередньо директором підприємства;

г) який повністю контролює окремі аспекти фінансової діяльності підприємства;

д) керівник якого виконує рішення дирекції підприємства і доводить їх до безпосередніх виконавців.

5. Вкажіть центри відповідальності підприємства (за Дж. Хіггінсом):

а) центр виробництва;

б) центр прибутку;

в) центр матеріального постачання;

г) центр збуту;

д) центр доходу.

6. До складу зовнішніх користувачів фінансової інформації про підприємство належать...

а) власники підприємства (акціонери);

б) аудиторські фірми;

в) податкові органи;

г) фінансові менеджери всіх рівнів;

д) потенційні інвестори;

є) персонал підприємства.

7. До складу внутрішніх користувачів фінансової інформації

про підприємство належать...

а) аудиторські фірми;

б) власники підприємства (акціонери);

в) зовнішні консультанти і експерти;

г) фінансові менеджери всіх рівнів;

д) кредитори підприємства;

є) персонал підприємства,

ж) постачальники.

8. До складу показників макроекономічного розвитку належать...

а) сума власного капіталу підприємства;

б) грошові доходи населення;

в) обсяг виробленої продукції;

г) вартість активів підприємств;

д) облікова ставка центрального банку;

є) темпи зростання ВВП.

9. До складу показників галузевого розвитку належать...

а) індекс інфляції;

б) ставка оподаткування прибутку від основної діяльності;

в) обсяг грошової емісії;

г) вартість активів підприємств;

д) облікова ставка центрального банку;

є) індекс цін на продукцію галузі.

10. Вкажіть джерела інформації, які переважно використовуються внутрішніми користувачами фінансової інформації про підприємство:

а) обов'язкова фінансова (бухгалтерська) звітність;

б) статистична звітність;

в) управлінська звітність;

г) податкова звітність;

д) висновки зовнішніх аудиторів.

Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві

1. Необхідність управління прибутком підприємства

2. Роль формування витрат в управлінні прибутком

3. Постійні та змінні витрати підприємства

4. Поняття ефекту виробничого важеля

5. Поріг рентабельності та аналіз беззбитковості

6. Запас фінансової міцності підприємства

7. Складання рівняння витрат

8. Інформаційна база управління прибутком

9. Оподаткування прибутку

10. Розподіл прибутку

11. Рішення задач та розв'язання практичних ситуацій

Задачі

Задача 1. Собівартість продукції становить 75% від реалізаційної ціни. Рахунки сплачуються через 60 днів з дня відвантаження продукції. За місяць виробляється і відвантажується покупцям продукція вартістю 300 тис. грн. Визначте, яку суму додаткових обігових коштів за рахунок кредиту слід залучити фінансисту підприємства для безперебійного виробництва протягом двох місяців? Як це вплине на собівартість продукції, якщо банк пропонує кредит під 40% річних?

Задача 2. У структурі грошових надходжень торговці цінними паперами значний обсяг належить доходам у вигляді курсових різниць. З метою отримання таких доходів торговці часто використовують метод скальпування - багаторазову купівлю-продаж одного і того ж цінного папера протягом однієї торгової сесії (дня). Визначити, чи мала місце вищевказана операція 28 грудня; якщо так, то якою була її результативність (дохід чи збиток)?

На початок торгів 28 грудня інвестор мав у розпорядженні пакет тримісячних облігацій (ОВДП) 45-ї серії обсягом 2000 штук. Продовж 10 хвилин торгів спостерігався різкий ріст котировок облігацій цієї серії, далі ціна стабілізувалася на рівні 97,6% від номіналу. В цей час починається ріст котировок облігацій (ОВДП) 51-ї серії та з'являється можливість їх купівлі за ціною 82,40% від номіналу. За півгодини до закриття торгової сесії намітилась тенденція падіння котировок облігації 51-ї серії - гранична ціна 82,8% та котировок облігації 45-ї серії - гранична ціна 96,8% від номіналу.

Задача 3. Мале підприємство, витрачаючи 19600 грн. Власних коштів, виробляє за місяць продукцію вартістю 35000 грн. Рентабельність виробництва 20%. Для забезпечення запуску виробництва на повну потужність необхідно витрачати в місяць 112000грн. Є можливість поповнити обігові кошти за рахунок банківського кредиту. Який з двох варіантів кредитування вибере керівництво підприємства, що прагне наростити власний капітал?

	І варіант	II варіант
Сума кредиту	95000 грн.	85000 грн.
% річних	40	45
Термін	1 місяць	2 місяці

Задача 4. Вам як фінансовому працівнику корпоративного підприємства необхідно визначити джерела фінансування реконструкції та технологічного переозброєння підприємства (враховуючи можливість отримання кредиту в банку) і скласти план фінансування на основі таких даних (у тис. грн.):

обсяг капіталовкладень - 2500, з них будівельно-монтажні роботи - 1800. в тому числі підлягає виконанню господарським способом 850;

кошти, що отриманні з інноваційного фонду і спрямовуються на фінансування капіталовкладень - 200;

доходи від супутнього добування піску та виконання інших будівельно-монтажних робіт - 400;

централізовані фінансові ресурси міністерства, що надані підприємству з метою фінансування капіталовкладень, -350. На фінансування капіталовкладень використовуються також:

а) кошти фонду соціального розвитку: очікуваний залишок коштів цього фонду на початок планового року - 85, нараховано за планом на майбутній рік - 265, підлягає спрямуванню на капіталовкладення в плановому році - 40%;

б) амортизаційні відрахування (балансова вартість основних фондів) на початок планового року - 9000. Загальна норма амортизації по звіту за рік - 10%, з них капіталовкладення - 50%;

в) економія від зниження собівартості робіт. Що виконуються господарським способом, - 5%;

г) мобілізація (іммобілізація) внутрішніх ресурсів у будівництві на плановий рік характеризується такими даними:

- наявність оборотних активів на початок року - 6000;

- потреби в оборотних активах на кінець року - 53000.

Задача 5. Підприємство станом на 2 листопада на поточному рахунку мало кошти у сумі 2200 грн. Цього ж дня на поточний рахунок підприємства було зараховано коштів від замовника на суму 14 тис. грн. Підприємству необхідно розрахуватися з працівниками до 5 листопада у сумі 20 тис. грн.; з постачальниками - не пізніше 2 листопада відповідно до договору поставки у сумі 25 тис. грн.; 2 листопада строк сплати податку на прибуток за звітний період у сумі 12 тис. грн.; 16 листопада мають бути зараховані кошти на поточний рахунок за акредитивом на суму 35 тис. грн. Пеня за кожен день прострочи за договором поставки становить 0,5% від суми заборгованості.

Яке рішення має прийняти фінансовий менеджер для оплати зазначених платежів?

Задача 6. Стартова вартість об'єкту лізингу 19920 тис. грн. Угода передбачає повну амортизацію (період - 2 роки), рівномірно по місяцях. Кредитна ставка 45% річних, лізингодавця 15% річних. Лізингові платежі за угодою здійснюються щоквартально.

Складіть щоквартальний графік лізингових платежів підприємства.

Задача 7. Розрахувати річну суму орендної плати.

Дані для розрахунку. Підприємство здається в оренду. Середньорічна вартість об'єкта оренди - 100 млн. грн. У тому числі вартість сировини і матеріалів - 40 млн. грн., середня вартість інших обігових коштів - 35 млн. грн. Середня норма амортизаційних відрахувань по основних фондах - 7,2%. Орендний процент береться з розрахунку 55% від вартості основних фондів. За договором оренди в орендну плату включаються 85% амортизаційних відрахувань.

Задача 8. Згідно з прогнозними розрахунками сума виручки від реалізації продукції за звітний період становить 8000 грн., витрати на виробництво продукції - 4500 грн., витрати на реалізацію - 500 грн., витрати на утримання об'єкта соцкультпобуту - 100 грн., сума нарахованої амортизації - 500 грн., доходи від продажу цінних паперів - 1700 грн., прибуток від продажу цінних паперів - 500 грн. У звітному періоді планується придбання цінних паперів на суму 600 грн., одержання кредиту в банку - 3000 грн., сплата процентів за кредит банку (у цьому ж періоді) 500 грн., здійснення інвестиційних витрат - 2000 грн., сплата податку на додану вартість - 1300 грн., відрахування в інноваційний фонд - 100 грн. Кошти на поточному рахунку на початок періоду становили 1000 грн. Визначте суму коштів на поточному рахунку на початок періоду становили 1000 грн. Визначте суму коштів на поточному рахунку підприємства на кінець періоду.

Задача 9. Підприємство "Київ-транс" запропонувало фінансовій службі підприємства "Чернігівські тканини" в рахунок заборгованості прийняти в нього буз купонну облігацію номіналом 100 тис. грн. Зі строком погашення через 9 місяців за ціною 80 тис. грн.

Що вирішить фінансова служби підприємства, якщо вона знає, що кредитна банківська ставка 40% річних і проценти необхідно сплачувати щоквартально?

Задача 10. Визначте прогнозну вартість використання факторингових послуг на наступний рік (відношення вартості факторингових послуг до отримуваних згідно з факторинговою угодою грошових коштів), виходячи з таких даних.

Підприємство у розрахунках з кредиторами застосовує факторингові послуги банку. Продажі в кредит становлять 600 тис. грн. На рік. Обіговість дебіторської заборгованості за цей же період - два обороти. Умови надання факторингових послуг:

80% - негативна виплата підприємству дебіторської заборгованості; 2,5% комісійних - на середню дебіторську заборгованість; плата за кредитування - 10% від суми сплаченої підприємству дебіторської заборгованості після вирахування комісійних.

Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках

1. Необхідність та значення вартості грошей у часі

2. Поняття нарощеної вартості, відсоткової ставки та облікової ставки

3. Способи розрахунку доходу на фінансові вкладення

4. Майбутня та поточна вартість грошей

5. Вплив інфляції на зміну вартості грошей

6. Поняття дисконту. Види дисконтування

7. Застосування та поняття простих та складних відсотків

8. Поняття ануїтетів, їх види та сфери застосування

9. Рішення задач та розв'язання практичних ситуацій

Задачі

Задача 1. Теперішня і майбутня вартість для різних періодів нарахування.

І. Знайти суму вкладу 500 дол. через І рік під 6% річних.

2. Знайти суму вкладу 500 дол. через 2 роки під 6% річних.

3. Знайти теперішню вартість 500 дол, з отриманням через І рік при обліковій ставці 6%.

4. Знайти тепер їхню вартість 500 дол. з отриманням через 2

роки при обліковій ставці 6%.

Задача 2. Теперішня і майбутня вартість для різних процентних

ставок

І. Знайти суму вкладу 500 дол. через 10 років під 10% річних.

2. Знайти суму вкладу 500 дол. через 10 років під 12% річних.

3. Знайти теперішню вартість 500 дол. з отриманням через 10 років при обліковій ставці 10%.

4. Знайти теперішню вартість 500 дол. з отриманням через 10 років при обліковій ставці 12%, 15%.

Задача 3. Майбутня вартість ануїтету Знайти майбутню вартість таких ануїтетів:

І. 400 дол. щорічно на 10 років під 10% річних (звичайний).

2. 200 дол. щорічно на 5 років під 5% річних /звичайний/.

3. 400 дол. щорічно на 5 років під 0% /звичайний/.

4. Див. умови 1-3, розрахувати для ануїтету до сплати.

Задача 4. Теперішня вартість ануїтету Знайти теперішню вартість таких ануїтетів:

1. 400 дол. щорічно на 10 років під 10% річних /звичайний/.

2. 200 дол. щорічно на 5 років під 5% річних /звичайний/.

3. 400 дол. щорічно на 5 років під 0%.

4. Див. умови 1-3, розрахувати для ануїтету до сплати.

Задача 5. Проста ставка процента

На суму 10 дол. протягом місяця нараховуються прості проценти по ставці 10% річних. Якою буде нарощена сума, якщо ця операція буде повторена протягом першого кварталу року? Розрахуйте для точних відсотків з точним числом днів.

Задача 6. Змішаний період нарахування

Кредит у розмірі 30000 грн. виданий на строк 3 роки і 160 днів. Якщо обумовлена у контракті ставка дорівнює 8%, а кількість днів у році складає 365 днів та контрактом передбачений змішаний період нарахування процентів, знайти суму боргу на кінець строку.

Задача 7. Різні грошові потоки

Знайти теперішню вартість таких грошових потоків, використовуючи дисконтну ставку 8%. Порівняйте варіанти.

Роки	Грошовий потік А	Грошовий потік В
І	100	300
2	400	400
3	400	400
4	400	400
5	300	100

Задача 8. Різні грошові потоки

Знайти теперішню вартість таких грошових потоків, дисконтованих під 7%, Рік 1-100 дол., рік 2 - 400 дол., рік 3 до 20 року - 300 дол.

Задача 9. Очікуваний рівень доходу Фірма А купує машину за 50000 дол. і очікує доход 11511,19 дол. щорічно протягом 6 років. Який рівень доходності машини?

Задача 10. Майбутня вартість для різних періодів нарахування

Розрахуйте, якою буде майбутня вартість суми в 500 дол. при наступних умовах:

1)12% річних щорічно кожні 5 років.

2)12% річних І раз на півроку протягом 5 років.

3) 12% річних щоквартально протягом 5 років.

4) 12% річних щомісяця протягом 5 років.

Задача 11. Теперішня вартість для проміжних складних процентів.

Знайти теперішню вартість майбутньої суми в 500 дол. При наступних умовах: дисконтна ставка 20%, період дисконтування 5 років, щоквартальне нарахування.

Задача 12. Теперішня вартість довічної ренти Якою тепер буде теперішня вартість акції з логічним доходом в 100 дол. на рік, якщо річна ринкова процентна ставка складає 7%. А якщо ринкові процентні ставки виростуть до 14%, що може трапитися з теперішньою вартістю довічної ренти?

Задача 13. Теперішня вартість одноразової суми Яка сума мас більшу цінність: 1000 дол. сьогодні чи 2000 дол. через 6 років? Врахуйте, що ринкова процентна ставка складає 14%.

Задача 14. Графік амортизації кредиту

Складіть графік амортизації кредиту в 2000 дол. строком на 5 років, що буде сплачуватись рівними частинами в кінці кожного року. Процентна ставка за кредит складає 10% річних. Якими будуть щорічні суми процентних платежів?

Задача 15. Необхідна сума щорічного платежу Для того, щоб сплатити за навчання в інституті вам потрібно 10000 дол. щорічно протягом 4 років, починаючи з наступного. Тобто Ви повинні щорічно сплачувати по 10000 дол. Ваш багатий дядечко вирішив допомогти Вам сплатити за навчання і покладе сьогодні на банківський депозит під 7% суму грошей, яка забезпечить щорічні Ваші виплати в 10000 дол.

а) Визначте, якою має бути сума депозиту, який зробить Ваш дядечко.

Б) Визначте, якою буде залишкова сума на Вашому рахунку, якщо Ви зробите першу річну сплату за навчання? Якою вона буде після останньої четвертої сплати?

Тема 5. Управління прибутком

1. Зміст і завдання управління прибутком підприємства

2. Управління прибутком від операційної діяльності

3. Управління формуванням собівартості

4. Аналіз беззбитковості та поріг рентабельності

5. Розробка цінової політики та її оптимізація на підприємстві

6. Політика максимізації прибутку

7. Операційний леверидж

8. Управління формуванням прибутку від інвестиційної діяльності

9. Управління формуванням прибутку від фінансової діяльності

10. Сутність і завдання управління розподілом прибутку

11. Управління використанням чистого прибутку

Задачі

Задача 1. Керівництво фірми прогнозує збільшити виручку від реалізації продукції на 15%. Поточна виручка 52 000 грн., а змінні витрати - 40 000 грн. Постійні витрати - 5000 грн. Визначити суму прибутку, яка відповідатиме новому обсягу виручки від реалізації традиційним способом та за допомогою виробничого важеля. Зробіть висновок про рівень рентабельності цього підприємства.

Задача 2. Підприємство виробляє один вид продукції, відпускна ціна одиниці виробу - 100 грн. Обсяг реалізації продукції на рік - 56 тис. од. виробів. Очікується, що обсяг реалізації продукції в плановому періоді збільшиться на 20%. Собівартість одиниці продукції - 85 грн., в тому числі: змінні витрати - 47 грн.; постійні витрати - 38 грн. Необхідно визначити додатковий прибуток, (економію) від реалізації додаткової продукції, що буде отримана підприємством.

Задача 3. Визначити показники: прибуток, чистий прибуток звітного періоду, якщо вартість продукції підприємства в оптових цінах становить 100 300 гр. од. У цьому ж періоді по бухгалтерських рахунках проведена вартість закуплених підприємством сировини та матеріалів (без ПДВ) -12 100 грн., інші позавиробничі витрати - 2200 грн., заробітна плата (без відрахувань) - 3760 грн., витрати на відновлення основних фондів - 1800 гр. од., сплачені проценти за банківський кредит -1800 грн., сплачені фінансові санкції -- 200 грн., нарахований податок на прибуток - 900 грн.

Задача 4. Оголошений статутний фонд АТ становить 2 млн. грн. за номінальної вартості акції 25 грн. В обігу перебуває 89%/ акцій, з яких 15% - привілейовані акції зі стабільною ставкою дивідендів 30%. Визначити розмір дивідендів на звичайну акцію і загальний грошовий потік з виплати дивідендів, коли прибуток ПАТ до оподаткування за рік становить 900 тис. грн., а на виплату дивідендів спрямовується 40% чистого прибутку.

Задача 5. Який фінансовий результат отримав банк, провівши операцію врахування за 50% річних доміцильованого векселя номіналом 540 тис. грн. за 32 дні до настання строку платежу?

Вартість поштово-телеграфних повідомлень за цим векселем коштувала банку 900 грн., а комісія іногороднього банку за інкасування іногородніх векселів становить 1% номіналу векселя.

Задача 6. Скласти нову фінансову звітність підприємства, виходячи з таких даних:

1) Вступний баланс підприємства:

Актив	грн.	Пасив	грн.
Основні засоби	110000	Джерела власних засобів	40000
Виробничі запаси	75000	Кредиторська заборгованість	75000
Грошові кошти	30000
Баланс	215000	Баланс	215000

2) За поточний рік виручка від реалізації на підприємстві становила 125 800 грн. (без ПДВ); було закуплено матеріальних запасів на 90 800 грн., запаси на кінець року становили 90 000 грн.; сума інших затрат на виробництво і реалізацію - 20 000 грн.; строк сплати податку на прибуток ще не настав; протягом року кредиторська заборгованість зменшилась на 10 000 грн. Крім того, зросла вартість основних засобів на 12 000 грн. у результаті їх купівлі за рахунок банківського кредиту; кошти на поточному рахунку на кінець року зросли на 5000 грн.

Задача 7. Виберіть найдохідніший - варіант вкладення капіталу і визначте суму чистого прибутку.

Інвестор має два варіанти розміщення 5 тис. грн. вільних коштів на депозиті строком на 2 роки. При вкладанні коштів по першому варіанту дохід становитиме 20% річних. За другого варіанту дохід нараховується щоквартально із розрахунку 16% річних.

Задача 8. Річний рівень інфляції прогнозується у розмірі 94%, ставка по банківському кредиту - 75%. Підприємство взяло кредит на рік обсягом 100 000 грн. Визначте реальну вартість кредиту для підприємства і суму доходу (збитку), отриману підприємством при кредитуванні за умов інфляції.

Задача 9. Фінансовому менеджеру підприємства необхідно запропонувати найприбутковіший варіант використання протягом року вільних грошових коштів у сумі $7,5 тис. Перший варіант передбачає купівлю акцій компанії «Міжторг» (25% дивідендів); другий - купівлю і продаж протягом року 5 тис. т товару для продажу його по $4,9 за т (у тому числі $2,95 - затрати на реалізацію); третій - купівлю офісу площею 30м² для здачі його в оренду за $30 ($5 йдуть на покриття комунальних затрат); четвертий варіант - розмістити ці кошти на депозитному рахунку банку під 22% річних.

Задача 10. Виручка від реалізації підакцизних товарів, що надійшла у ПІ кварталі, дорівнювала 27 тис. грн. разом з ПДВ. Ставка акцизного збору - 10%. Матеріальні затрати за цей період становили 8400 грн., у тому числі ПДВ 1400 грн. Інші затрати, що відносяться на собівартість, 6000 грн. У ІІІ кварталі нараховано амортизаційних відрахувань на суму 4000 грн. Витрачено на утримання дитячого садка, який знаходиться на балансі підприємства, 3000 грн.

Визначити суму податку на прибуток, яку повинно сплатити підприємство за підсумком трьох кварталів, якщо виручка від реалізації товарів за перше півріччя становила 52 800 грн. разом з ПДВ (зменшена на суму акцизного збору), собівартість їх виробництва - 39 000 грн. Інших операцій, які б впливали на формування валового доходу, підприємство у попередніх кварталах не здійснювало. Сальдо авансових внесків податку на прибуток, сплачених підприємством до бюджету, дорівнювало на кінець третього кварталу 1500 грн.

Задача 11. Статутний фонд підприємства, що становить 8000 тис. грн., поділено на 9000 звичайних і 1000 привілейованих акцій. На загальних зборах акціонерів вирішено спрямувати прибуток, що залишився після створення фонду економічного стимулювання в розмірі 2000 тис. грн., на дивідендні виплати. У характеристиці акцій засвідчено, що ставка дивідендів по привілейованих акціях становить 30%. На розмір яких дивідендів може розраховувати власник звичайної акції?

Проаналізувати, як зміниться розмір дивідендів за такого розподілу статутного фонду:

а) 5000 звичайних і 5000 привілейованих акцій;

б) 4000 звичайних і 6000 привілейованих акцій.

Задача 12. Здійснити прогнозний розрахунок обсягу валових доходів за такими даними:

1. Виручка від реалізації продукції

* залишок нереалізованої продукції на початок року (за собівартістю), 600 тис. грн.;

* прогноз випуску товарної продукції 9000;

* у тому числі в IV кварталі 30%;

* залишки нереалізованої продукції на кінець року, дні 12;

* рентабельність реалізованої продукції на внутрішньому ринку, % 25;

* прогноз реалізації на внутрішньому ринку, % 40;

* прогноз реалізації на зовнішньому ринку, % 60;

* рентабельність при реалізації на зовнішньому ринку, % 40.

2. Доходи від реалізації цінних паперів, грн. 10000.

3. Отримання дивідендів грн. 25000.

4. Доходи від позареалізаційних операцій грн. 5000.

5. Всього валових доходів - розрахувати.

Задача 13. Визначити скориговану величину валових доходів, які враховуються при оподаткуванні прибутку, якщо на підприємстві у звітному періоді здійснені такі операції:

1. На поточний рахунок надійшло 48 000 грн. за реалізовану продукцію, у тому числі 8000 грн. ПДВ.

2. Вартість відвантажених товарів без оплати становила 18 000 грн. (ПДВ 300), у тому числі на 6000 грн. подано позов до арбітражного суду про стягнення заборгованості.

3. Отримано дивіденди - 4000 грн.

4. Отримано проценти по банківському депозиту -- 1000 грн.

5. Отримано пеню з покупців за несвоєчасну оплату вартості . товарів -3 00 грн.

Задача 14. Визначити скориговані валові витрати звітного періоду, якщо затрати на придбання сировини та матеріалів у звітному періоді становили 18 000 грн., у тому числі ПДВ -- 3000 грн. Затрати на оплату праці разом з відрахуваннями у фонд соціального страхування -- 6000 грн., затрати на відрядження -- 680 грн., затрати на придбання лотерей -- 520 грн. Витрати на оплату послуг, пов'язаних з виробництвом, -- 4800 грн., у тому числі ПДВ 800 грн. Залишки по балансу матеріальних активів на початок звітного періоду -- 8100 грн. Витрачено на основне виробництво матеріальних активів -- 9000 грн. Інші затрати, що відносяться на собівартість, -- 700 грн

Задача 15. Вкажіть, на який розмір дивіденду може розраховувати власник звичайної акції акціонерного товариства номінальною вартістю 48 грн.?

Для визначення чистого прибутку акціонерного товариства та суми дивідендів, виплачених засновникам, необхідні такі дані:

1. Статутний фонд АТ - 79 968 грн.

2. Балансовий прибуток, одержаний за рік, - 30 000 грн.

3. Сума податку на прибуток, сплаченого підприємством, - 9000 грн. 4. Сума, внесена до бюджету у формі економічних санкцій, - 1500 грн.

5. Виплачені проценти за прострочений кредит - 2000 грн.

6. Прибуток, перерахований товариством до фондів:

* резервного - 700 грн.;

* розвитку і вдосконалення виробництва - 5000 грн.;

* соціальних потреб - 2000 грн.;

* матеріального заохочення - 3000 грн.

Задача 16. Менеджерами підприємства були розраховані планові показники роботи структурного підрозділу, що проектується:

Плановий обсяг реалізації продукції - 5000 шт.;

Ціна реалізації продукції - 60 грн.

Витрати на виготовлення продукції:

1. Матеріальні витрати - 64 тис. грн. (без ПДВ).

2. Вартість експлуатації та обслуговування обладнання -- 6 тис. грн. (без ПДВ).

3. Амортизація основних фондів - 15,6 тис. грн.

4. Заробітна плата виробничого персоналу - 12,5 тис. грн.

5. Заробітна плата ремонтних та допоміжних робітників - 8,2 тис. грн.

6. Заробітна плата управлінського персоналу - 16,8 тис. грн.

7. Нарахування на зарплату - визначити.

8. Інші непрямі затрати - 8,8 тис. грн.

Визначити чистий прибуток структурного підрозділу.

Задача 17. Використовуючи дані таблиці, визначте вигідніший з точки зору Акціонерів підприємства варіант виплати дивідендів протягом 5 років:

1) метод стабільного розміру дивідендів (на рівні 19% на сплачений ;капітал);

2) метод постійного коефіцієнта виплат дивідендів (на рівні 38% від Нерозподіленого прибутку). тис.грн.

Показники	Роки
	1	2	3	4	5
Акціонерний капітал	50	55	60	65	70
Нерозподілений прибуток	25	28	32	30	42

Для порівняння методів дивідендної політики розрахуйте по кожному з них:

* середньорічний коефіцієнт виплат нерозподіленого прибутку;

* загальну суму отриманих дивідендів;

* загальну суму можливих реінвестицій нерозподіленого прибутку (за умови його використання лише на виплату дивідендів і виробничий розвиток).

Задача 18. Який з методів дивідендної політики забезпечує підприємству протягом 5 років здійснення реінвестицій у виробництво е сумі 100 тис. грн.?

1) метод стабільного розміру дивідендів (на рівні 19% на сплачений капітал);

2) метод постійного коефіцієнта виплат дивідендів (на рівні 38% від нерозподіленого прибутку);

3) метод стабільного приросту дивідендів (5% на рік до базової ставки 19% на сплачений капітал);

4) метод постійної і перемінної частин дивідендів (регулярні виплата дивідендів на рівні 19% на сплачений капітал і додаткові виплати на 5 тис. грн. у п'ятому році) тис. грн.

Показники	Роки
	1	2	3	4	5
Акціонерний капітал	50	55	60	65	70
Нерозподілений прибуток	25	28	32	30	42

Для порівняння методів дивідендної політики розрахуйте по кожному з них середньорічний коефіцієнт виплат нерозподілений прибутку; загальну суму отриманих дивідендів; загальну суму можливих реінвестицій нерозподіленого прибутку (за умови його використання лише на виплату дивідендів і виробничий розвиток).

управління прибуток інвестиція фінансовий ризик

Тема 6. Управління активами

1. Склад та структура активів підприємства

2. Необхідність управління оборотним капіталом підприємства

3. Поняття та розрахунок власного оборотного капіталу

4. Ступінь ліквідності оборотних активів

5. Постійний та змінний оборотний капітал

6. Моделі управління оборотним капіталом

7. Склад необоротних активів. Їх класифікація

8. Етапи політики управління необоротними активами

9. Оновлення необоротних активів

10. Фінансування необоротних активів

11. Рішення задач та розв'язання практичних ситуацій

Задачі

Задача 1. Скільки буде коштувати облігація випущена на строк 10 років через один рік після випуску, якщо її номінальна вартість $1000, купонна ставка - 10%. В цей час схожі облігації дисконтуються під - 8%.

Задача 2. Скільки сьогодні коштує облігація, що випущена на строк 6 років, номінальною ціною $1000, виплатою інтересів 2 рази на рік і купонною ставкою - 10%. Схожі облігації продаються з купоном - 12%.

Задача 3. Скільки коштує облігація випущена на строк 10 років з номіналом $1000, купонною ставкою - 8% через один рік після випуску? Дисконтна ставка на ринку на схожі облігації становить - 10%. Скільки буде коштувати така облігація ще через один рік, якщо ситуація на ринку не зміниться. А якщо ситуація зміниться і через один рік дисконтні ставки будуть - 7%?

Задача 4. Фірма має два різновиди облігацій, що випущені одночасно. Обидві облігації мають купон $100 щорічно і номінал погашення - $1000. Облігація А має строк погашення 15 років, облігація В -- 1 рік.

а) якою буде ціна кожної облігації через один рік, якщо необхідний доход на схожі облігації буде 5%, 8%, 12%;

б) чому вартість довгострокової облігації змінюється більш сильно ніж однорічною?

Задача 5. Яким буде необхідний рівень доходності на облігацію з довічним доходом 8% та номіналом $1000, якщо :

1) ринкова ціна на облігацію становить:

а)$600, б)$800, в) $1000, г) $1400,

2) яка ціна цієї облігації, якщо необхідний рівень доходності на ринку на схожі облігації становить:

а) 8%, 6)12%; в) 6%.

Задача 6. Облігації фірми мають 4 роки до погашення. Проценти сплачують щорічно, облігація має номінал $1000,

купонна ставка - 9%.

а) яким буде рівень доходності облігації, якщо її поточна ринкова ціна складає 829, 1104 $ відповідно.

б) чи потрібно заплатити $829 за облігацію, якщо рівень доходності на схожі облігації на ринку зараз складає 12%. Поясніть свою відповідь.

Задача 7. Інвестори вимагають рівень доходу 15% на акціїфірми (К5= 15%).

а) якою буде ціна акції, якщо останній сплачений дивіденд склав $2 і інвестори сподіваються, що дивіденди будуть рости з постійним щорічним темпом росту:

1) 5%, 2)5%, 3)0%, 4) 10%;

б) використовуючи модель Гордона розрахуйте ціну акції, якщо останній сплачений дивіденд склав $2, необхідний рівень доходу на акції складає 15% і очікується ріст дивідендів на рівні 15%.

Задача 8. Фірма А сплачує щорічний дивіденд на звичайну акцію $5 , приріст майбутніх дивідендів не очікується, необхідна ставка доходу на схожі акції на ринку становить 10%. Фірма В сплачує щорічний дивіденд на звичайну акцію $3, очікується приріст майбутніх дивідендів на рівні 5%, необхідна ставка доходу на схожі акції на ринку становить 11%. Яка ціна цих акцій? Яка акція найбільш приваблива на Ваш погляд?

Задача 9. Останній сплачений дивіденд на звичайну акцію становить $5 фірма очікує приріст дивідендів на рівні 3%, необхідна ставка доходу на ринку на схожі акції становить 12%. Скільки коштує така акція? Скільки вона коштуватиме, якщо необхідна ставка доходу на ринку зміниться і становитиме 8%?

Задача 10. Ваш брокер радить Вам купити звичайну акцію з останнім сплаченим дивідендом $2. Ви очікуєте, що дивіденди будуть зростати постійними темпами 5% за 3 роки, і до Ваших планів входить через 3 роки продати цю акцію:

1) знайдіть очікувані дивіденди за кожний з трьох років, враховуючи, що До = $2;

2) Знайдіть теперішню вартість майбутніх грошових потоків від дивідендів, якщо дисконтна ставка на ринку дорівнює 12%;

3) Ви очікуєте, що через 3 роки ціна акції становитиме $34,73, яка вартість цієї акції, якщо дисконтна ставка 12%;

4) якщо Ви збираєтесь купити цю акцію, а через 3 роки її продати по ціні $34,73, скільки сьогодні за неї треба заплатити;

5) використовуючи модель Гордона обчисліть поточну ціну звичайної акції, якщо дивіденд - 5% і дисконтна ставка -12%.

Задача 11. Безризикова ставка доходу сьогодні складає 11%, необхідний рівень доходності на ринку - 14%, фірма має коефіцієнт Р -1,5.

а) якщо в поточному році очікується дивіденд $2,25 і темпи росту дивідендів буде 5%, по якій ціні має бути продана ця акція?

6) припустимо, що монетарна політика НБУ призвела до того, що безризикова ставка знизилась до 9% і нео...