Особенности функционирования акционерных обществ

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

1. История акционерных обществ

Коллективные формы организации труда известны с незапамятных времен. Издавна люди осознали, что тяжелые и трудоемкие виды работ лучше делать сообща. Однако такие объединения носили кратковременный характер, были нацелены на решение конкретной задачи, при этом участники зачастую не были связаны имущественными и финансовыми обязательствами как по отношению друг к другу, так и в отношениях с третьими лицами. В этих формах объединения преобладали личные трудовые начала.

Только при наличии товарно-денежных отношений коллективные формы организации труда принимают формы объединения не самого труда, а формы объединения товарами, деньгами, имущественными правами, что в своем развитии ведет к развитию капиталистических отношений, а объединяемые ресурсы превращаются в капиталы.

Торговые гильдии считаются одним из начальных истоков возникновения корпораций. Они заложили основы ведения коммерческих дел сообща. В торговых гильдиях начинается процесс выработки отношений по поводу соединения личного труда и капитала и способов их управления.

Гильдии торговцев в торговых сделках не участвовали и торговых дел самостоятельно не вели. Их общие издержки покрывались за счет членских взносов, вносимых участниками. Торговые гильдии внешней торговли имели общее имущество в виде складов или представительств, но при этом общего капитала еще не было и каждый из участников вел дела за свой счет, на свой страх и риск.

Товарищества по строительству и эксплуатации корабля, или морские товарищества, в отличие от торговых гильдий требовали уже не столько личного участия в деле, сколько наличия большого совместного капитала. Поэтому в них начинают преобладать отношения по поводу формирования и управления общим капиталом, а роль личного участия резко снижается.

Средневековые горные товарищества так же, как и морские, для организации дела требовали значительных средств, но в отличие от последних эти средства требовались регулярно. Несовершенные технологии и примитивные орудия труда не позволяли делать глубоких разработок, отсюда постоянно возникала необходимость освоения новых участков. Средства от продажи руды не обеспечивали этих потребностей, возникала нужда в других источниках привлечения капитала. Возможность свободной продажи своих долей приводит к появлению капиталистов-вкладчиков, а постоянное колебание цен -- к появлению разного рода посредников и спекулянтов. Появляются вексельные ярмарки- предвестники фондовых бирж.

Крупным шагом, обозначившим переход от средневековых товариществ к акционерной форме, явился созданный в начале XV столетия Генуэзский банк Святого Георгия, который многие исследователи считают первым акционерным обществом. Этот банк в основном получал доходы с процентов по государственным займам.

В основу организации Генуэзского банка были положены начала, характерные для современного акционерного общества:

1. Высшим руководящим органом было собрание участников.

2. Решения на собрании принимались голосованием, при этом должностные лица банка не обладали правом участия в собрании.

3.Функции исполнительного органа выполнял совет протекторов, который был подчинен общему собранию.

4. Капитал банка был разделен на равные доли, которые были отчуждаемы и имели свободное обращение

5. Участникам банка на их доли начислялись и выплачивались проценты. Их размер зависел от получаемого банком дохода, т. е. по своей экономической сути они уже являлись дивидендами.

Преимущества акционерно-паевой формы организации заключалась прежде всего в ограниченной ответственности акционеров (пайщиков), что являлось важным стимулом для мобилизации крупных сумм ассоциированного капитала в условиях роста издержек, сопровождавших реализацию индивидуальных и групповых предпочтений.

Следующая важная веха в истории становления акционерных обществ это Индийские торговые компания.

Голландская Ост- Индская компания была создана в 1602 г. путем объединения уже существовавших торговых компаний по требованию голландского правительства. Вошедшие в компанию торговые товарищества имели в ней разные по величине доли и представительство в органах управления в соответствии с объемами своей торговли. Впоследствии доли всех участников были уравнены и они получили право свободно отчуждать их третьим лицам. Доли участников компании получили название «акции» и стали предметом торгов на Амстердамской бирже. Отчуждение акций происходило путем внесения записи в книги компании в присутствии продавца, покупателя и директора компании. Акции представляли собой документ, подтверждающий право владеющего им лица на пай в компании.

Свобода и легкость отчуждения породили спекуляции акциями в таких масштабах, что потребовалось вмешательство правительства, чтобы нейтрализовать негативные последствия этого явления. Правительству пришлось издать целый ряд указов, в которых устанавливались запреты, с тем чтобы воспрепятствовать злоупотреблениям с капиталом. Так зарождается акционерное право, и правовое регулирование деятельности акционерных обществ вообще.

Цены на акции компании во многом зависели от того, насколько удачной была очередная торговая экспедиция.

В отличие от голландской, английская Ост-Индская компания имела более развитую систему корпоративного управления. Так, собрания участников компании проводились ежегодно, а для решения срочных вопросов могли проводиться и чрезвычайные собрания. Решения на них принимались большинством голосов. Право голоса на собраниях участников имели только те, кто имел капитал не менее определенной величины и владел акциями не менее года.

Текущее руководство делами компании осуществлял совет, состоящий из 15 членов, персональный состав которого избирался общим собранием участников.

Неоднократные попытки Франции создать колониальные компании, которые могли бы конкурировать с голландскими и английскими, из-за плохого руководства и постоянного вмешательства государства терпели провал. Наибольший успех, а равно и наибольшие потери в этом деле связаны с именем Джона Ло, который в начале XVIII в. основал в Париже банк, а затем принял участие в создании Вест-Индской компании, к которой в течение нескольких лет были присоединены другие колониальные компании Франции.

Создание столь мощной предпринимательской структуры, по сути монополии, обеспечило высокие доходы не только ей самой, но и государственной казне, что послужило на начальном этапе основой экономического роста во всей стране. Однако рост акций не мог продолжаться вечно. Невысокие дивиденды и различные слухи подтолкнули к массовой продаже акций компании. Курс акций начал резко падать, что в конечном итоге привело к его полному обвалу. Последствия кризиса оказались столь сильными, что банкротство компании привело к экономическому упадку Франции на долгие годы, а специальным законом впредь было запрещено какому-либо обществу именоваться Индской компанией.

Кризис в Англии произошел практически одновременно с кризисом во Франции. Широкомасштабные спекуляции с акциями вновь созданной Южной компании привели к тому, что курс ее акций поднимался и падал в течение дня на сотни процентов. Все попытки правительства каким-либо образом отрегулировать этот процесс не увенчались успехом. Разрушительные последствия спекуляций с акциями привели в итоге к принятию в 1720 г. Bubbles Akt, известного как Закон о мыльных пузырях, запретивший создание акционерных обществ и действовавший более 100 лет. История с Компанией Южных морей вошла во многие учебники как наиболее яркий пример выпуска необеспеченных акций и создания финансовых пирамид. Здесь, как и во Франции, проявилась суть акционерного общества. Если оно не имеет экономического фундамента, то оно превращается в надувательство многих частных лиц. Данный закон был отменен лишь через 100 лет в 1825 г., когда промышленная революция потребовала централизации частных капиталов.

Учитывая прошлые ошибки, и ощущая острою необходимость в 19 веке исчезают правовые препоны и по всему миру начинается бурный рост акционерных обществ.

В 1856 и 1857 гг. в Англии принимаются Акты о компаниях, которыми предусматривалась обязательная регистрация акционерных обществ.

В них же появляются первые нормы об Уставах. В уставе компании должны были указываться место ее пребывания, цели деятельности, уставный капитал.

Появляются обязательные списки акционеров. Прорабатывается порядок ликвидации акционерных обществ.

Примерно в это же время во Франции появляется понятие "учредитель" в законе «О коммандитном товариществе на акциях» 1856 г.

Во Франции случился фондовый кризис по схожим с Англией причинам. И закончился он так же как и в Англии запретом на создание акционерных обществ. Но если в Англии такой запрет продержался сто лет, то во Франции всего год. В начале 18 века во Франции принимается Торговый кодекс, что бы избежать кризисов в дальнейшем и урегулировать деятельность акционерных обществ. В Торговом Кодексе впервые в качестве самостоятельного правового института вводится понятие «акционерное общество», был четко регламентирован порядок создания и деятельности акционерных компаний. В этом документе уже отчетливо обозначены основные признаки акционерного общества, прежде всего разделение уставного капитала на акции и ограниченная ответственность акционеров.

В 1843 г. на этот раз в Германии принимается первый немецкий общий закон об акционерных обществах. Большое внимание в нем уделяется правилам создания уставного капитала, содержанию устава и деятельности органов управления акционерным обществам. Функционирование акционерных компаний становится более открытой для общественности Вводятся обязанности публиковать бухгалтерскую отчетность и устав общества. Государство оставляло за собой право контроля за созданием акционерных обществ, установив разрешительную систему их создания.

В конце 19 века в России, Германии и США происходит железнодорожный и промышленный бум, что еще больше подстегивает объединение капиталов частных лиц в акционерные компании.

Французский юрист и дипломат Фердинанд Лессепс основывает акционерные общества для строительства сперва Суэцкого, а затем Панамского каналов.

Акционерные общества доказывают свою незаменимость, и продолжают это делать до сегодняшнего дня.

2. Понятие акционерного общества. Акционерное общество как вид юридического лица

акционерный уставный капитал

Законодатель в ГКРФ и ФЗ об АО дает информацию, которая позволяет установить что АО это вид коммерческих организаций, уставной капитал которых делится на определенное число акций, лицо приобретающие эти акции получают обязательственные права по отношению к хозяйственному обществу, но в свою очередь не отвечают по обязательствам общества, а рискуют потерей стоимости их акций. Из этого можно сделать вывод что акционерное общество это организационно-правовая форма юридического лица, которая несмотря на положения применимые и к другим юр.лицам имеет особенность в виде деления уставного капитала на акции, которая не присуща другим организационно- правовым формам юр.лиц.

Акционерное общество как вид юридического лица входит в группу хозяйственных обществ. Оно имеет организационное единство, то есть внутреннюю структуру, и иерархию которая установлена законодательством и уставом АО, а так же может иметь представительства и филиалы.

Акционерное общество имеет обособленное имущество, выражением которого является самостоятельный баланс и банковские счета. При этом имущество оно имеет на абсолютном вещном праве, исключаются оперативное управление и хозяйственное ведение.

В отношении акционерного общества акционеры имеют обязательственные права. За ними скрываются 3 группы отношений: право каждого акционера на акции, права акционерного общества на имущество и фактическое право на управление обществом владельца контрольного пакета акций. Владелец контрольного пакета акций (50%+1 акция) фактически (но не по закону!) находятся на положении собственников всего имущества общества. Так как отношения носят фактический, а не законный характер, они неподвластны правовым нормам о собственности, что может вызывать конфликты например между владельцем контрольного пакета и остальными акционерами5. АО несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, но не отвечает по обязательствам акционеров. Акционеры по общему правилу не несут ответственности по обязательствам общества, но законом могут быть предусмотрены исключения (например по статье 2 ФЗ об АО "Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций".

Участники несут риск убытков сообразно стоимости их акций, при этом утрачивая вещное право на имущество которым были оплачены акции.

В частности п.3 ст 48 ГК РФ говорит нам о том что к юридическим лицам учредители которых имеют вещные права на имущество относятся только государственные и муниципальные унитарные предприятия и учреждения, а участники корпоративных организаций имеют корпоративные права.

В свою очередь ст.65.1 ГК РФ говорит нам о том что:"Юридические лица, учредители (участники) которых обладают правом участия (членства) в них и формируют их высший орган в соответствии с п.1 ст.65.3 ГКРФ, являются корпоративными юридическими лицами (корпорациями). К ним относятся хозяйственные товарищества и общества, крестьянские (фермерские) хозяйства, хозяйственные партнерства, производственные и потребительские кооперативы, общественные организации, ассоциации (союзы), товарищества собственников недвижимости, казачьи общества, внесенные в государственный реестр казачьих обществ в Российской Федерации, а также общины коренных малочисленных народов Российской Федерации." Из чего мы можем сделать вывод что акционерное общество как форма хозяйственного общества является корпорацией, участники которой как мы уже говорили ранее имеют на имущество общества не вещные, а корпоративные права.

Однако положение о том что акционер несет риск убытков, связанных с деятельностью общества в пределах стоимости их акций оспаривается некоторыми учеными, так как оно по их мнению предполагает что акционер при таком подходе сохраняет в собственности деньги или имущество уплаченные им при покупке акций, и поэтому предлагается другой подход, где акционер проигрывает не от потери имущества, а от потери стоимости акций.

Такая защита акционеров, как возможность не отвечать по долгам общества рассматривается как яркая черта в первую очередь континентального права, где представление об акционерном обществе как "щите перед кредиторами" традиционно является одной из основных особенностей АО при его выборе как формы юр.лица при учреждении общества. Такой концепции придерживается например Суханов Е.А., при этом отмечая что в англо-саксонской правовой системе причины выбора формы АО как юр.лица при его учреждении несколько иные, например разработанность права США в области взаимодействия миноритарных акционеров и органов публичного общества, и т.д.

АО является правовой фикцией выступая в роли "лица" в правоотношениях, поэтому может приобретать и осуществлять права и обязанности, от своего имени, являться в суде стороной по делу. А так же оно обладает правоспособностью, которая осуществляется через: участников юр. лица, через представителей и через органы общества. Правоспособность может быть общей (Все АО если иное не вытекает из закона или учредительного документа) или специальной (кредитные, страховые, инвестиционные фонды и т.д.). При этом у АО есть средства индивидуализации, как у человека есть имя, так и у АО есть фирменное наименование, которое отражается в уставе и вносится в ЕГРЮЛ, так же средством индивидуализации служит место нахождения. Общество может действовать в течении любого срока, так как он нигде не устанавливается, исключение если он установлен уставом.

Из отнесения АО к коммерческим организациям можно сделать вывод что основной целью его существования является извлечение прибыли, а к хозяйственным обществам- формирование уставного капитала с разделением на доли. При этом АО может владеть вверенным ему имуществом только на абсолютном вещном праве, но не на праве оперативного управления или хозяйственного ведения, так как для этого необходимо сохранение за учредителями не корпоративного права, а вещного право на имущество юр.лица.

Как мы уже поняли раньше, акционеры не имеют вещных прав на имущество: созданное за счет своих вкладов, произведенное или приобретенное обществом в процессе деятельности и принадлежащее ему на правах собственности (п1.ст66 ГКРФ). Единственное что находится у акционеров на праве собственности, это их акции которые удостоверяют их обязательственные права на получение дохода от деятельности общества. При этом владельцы контрольного пакета акций (безусловный контрольный пакет 50%+1 акций) могут де-факто управлять всей деятельностью общества, а значит и косвенно распоряжаться всем его имуществом. (Алексеев С.С. Собственность в акционерном общества. М. 2003). Такая чрезмерная власть крупных акционеров, способна порождать внутренние конфликты, которые серьезно вредят деятельности общества. Возможно в этом направлении российскому праву стоит посмотреть на опыт права США и Англии. Например в США Модернизированный модельный закон о коммерческих корпорациях 1984 г. (Revised Model Business Corporation Act) в своем приложении регулирующем деятельность закрытых корпораций (Model Statutory Close Corporation Supplement ), и в Англии Закон о компаниях 2006г. предусматривает возможность замены внутренних правил корпорации, корпоративным соглашением ее участников, что заметно снижает разногласия между ними. Правда стоит учитывать что в романо-германской правовой системе корпорации занимают несколько другое положения, и требуют более императивного регулирования, в частности установление недопустимых положений при заключении корпоративного соглашения, такие запреты есть например в ГК Италии (ст.2341), где устанавливается что соглашения не могут нарушать права третьих лиц или составлять коммерческую тайну, и требуют публичного оглашения.

3. Реорганизация и ликвидация АО

Реорганизация и ликвидация АО, влекут глобальные изменения для участником общества, потому что кроме реорганизации в форме выделения влекут к прекращению существования АО.

При это применительно ко всем юридическим лицам в том числе акционерным компаниям предусматривается так же такой вариант прекращения юридического лица как исключение его из ЕГРЮЛ по решению регистрирующего органа. Это сделано для разрешения ситуации существовании огромного количества недействующих организаций и снижения нагрузки на суды.

Реорганизация представляет собой особый процесс в ходе которого происходит прекращение и(или) создание юридического лица (юридических лиц), сопровождающиеся переходом прав и обязанностей реорганизованного юридического лица в порядке правопреемства к другой организации.

Реорганизация может быть добровольной и принудительной. Принудительная реорганизация осуществляется в установленном законом случаях по решению уполномоченных государственных органов или по решению суда. Например если учредители (участники) юридического лица, уполномоченный ими орган или орган юридического лица, уполномоченный на реорганизацию его учредительным документом, не осуществят реорганизацию юридического лица в срок, определенный в решении уполномоченного государственного органа, суд по иску указанного государственного органа назначает в установленном законом порядке арбитражного управляющего юридическим лицом и поручает ему осуществить реорганизацию юридического лица.

Гражданский кодекс и Закон об АО предусматривают пять форм реорганизации: присоединение, разделение, слияние, преобразование и выделение.

Добровольная реорганизация начинается с принятие общим собранием акционеров реорганизуемого общества решения по вопросу реорганизации. В течении трех рабочких дней после принятия решения акционерное общество обязано письменно сообщить в орган, осуществляющий государственную регистрацию юр.лиц, о начале процедуры реорганизации. Реорганизация АО сопровождается правоприемством, то есть переходом прав и обязанностей от реорганизуемого юр.лица к другому вновь созданному или участвующему в реорганизации. Основные документы обеспечивающие правоприемство это разделительный баланс (разделение и выделение) и передаточный акт (присоединение, слияние, преобразование).

Участниками юридических лиц, создаваемых в результате реорганизации становятся акционеры реорганизуемого общества, вхождение третьих лиц в рамках реорганизационных процедур не допускается.

Уставный капитал общества созданного в результате реорганизации может превышать уставные капиталы реорганизуемых обществ, так как может формироваться как за счет уставного капитала образуемой компании так и за счет нераспределенной прибыли.

Другим способом прекращения АО, но без перехода прав и обязанностей в виде правопреемства является ликвидация. Как и реорганизация, ликвидация может быть добровольной и принудительной. Добровольная происходит по решению общего собрания акционеров4, принудительная когда организация ликвидируется по решению суда по требованию органов власти и при наличии оснований указанных в законе, таких как допущение грубых нарушений закона при создании организации, осуществления деятельности без лицензии и т.д., эти основания указаны в п.2 ст. 61 ГК.

Нужно учитывать что ликвидировано может быть только действующее юридическое лицо, если АО фактически не действует, например неизвестно местонахождение органов управления, то по заявлению уполномоченного органа может быть возбуждено дело о банкротстве. Ликвидация считается завершенной, а общество прекратившим существования с момента внесения соответствующей записи в ЕГЮРЛ.

Реорганизация и ликвидация акционерного общества существенно затрагивает интересы его кредиторов, поэтом существует ряд гарантий их прав. Например реорганизуемое общество после внесения соответствующий записи в ЕГРЮЛ, размещает в СМИ информацию об этом, так же кредиторы заранее информируются о начале процедуры, в течении 5 дней с начала процедуры. Если же кредитор посчитает что его интересы нарушаются, он может потребовать досрочного исполнения обязательств и возмещения понесенных в связи с этим убытков. Если такие требования не удовлетворены до завершения реорганизации, то вновь созданные юридические лица несут солидарную ответственность по обязанностям реорганизованного общества.

Правовое положение акционеров.

Правовой дефиниции понятия "акционер" в законах РФ не существует, но Закон об АО определяет его в качестве участника АО, таким образом акционер проявляет свою правовую природу владельца акций, через связь с обществом. Правовое положение акционера состоит из двух главных частей: его прав и обязанностей.

Основные права акционера перечисляются ГК, среди них участие в управлении делами организации, принятие участия в распределении прибыли, право на получение части имущества в случае ликвидации общества и т.д. Перечень не является исчерпывающим, другие права могут быть закреплены в законах и других правовых актах, например право отчуждать акции без согласия других акционеров и общества закреплено в Законе об АО. При этом многие права имеют сложную структуру, например право на участие в управлении обществом включает в себя созыв собрания, право на голосование в собрании и т.д.

Немецкими правоведами была поднята проблема классификации прав акционеров в начале 20 века, Предлагалось делить права на отъемлемые и неотъемлемые, на права внутри общества и по отношению к нему, на права общеполезные и установленные в личном интересе.

Осуществляя свои права, акционер не должен допускать злоупотребление ими, иначе суд может отказать ему в защите права. Осуществление этих прав может носить как юридический(подача заявлений), так и фактический(присутствие на собрании) характер.

Важнейшее право акционера, ради которого собственно он и приобретает такой статус это конечно же право на дивиденды, то есть на часть прибыли общества, распределяемую в установленном порядке по результатом деятельности общества за определенный период времени (чаще всего год) пропорционально количеству и видам принадлежащих им акций.

Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества). Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов также могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества.

Право это важнейшее потому что акций не дающих право на дивиденды не существует, в то время как например управление обществом может отсутствовать кроме крайних случаев у держателей привилегированных акций. При этом размер дивиденда определяется общим собранием, но не может быть больше рекомендованного советом директоров. Дивиденды могут выплачиваться не только деньгами, но и в натуре(товаром) в случаях предусмотренных уставом. Порядок и сроки выплаты дивидендов определяются уставом, либо решением общего собрания.

В случае невыплаты объявленных дивидендов, акционеры могут обратиться в суд к обществу с иском о их взыскании.

Право на управление является неимущественным и реализуется через общее собрание акционеров. В него обычно включают право участвовать в собрании с правом голоса, право формировать повестку дня и право требовать созыва внеочередного собрания.

Так же к неимущественным правам можно отнести право акционера на информацию, которое заключается в раскрытии обществом информации и ее предоставлении акционерам по их запросам.

Например: Под раскрытием информации на рынке ценных бумаг понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение. Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию.

Исходя из этого определения мы видим что раскрытие информации осуществляется для неопределенного круга лиц, и доступ к ней получают не только акционеры, но и любые заинтересованные лица, что позволяет например потенциальным акционерам, кредиторам и т.д. оценить свои риски перед совершением различных финансовых операций с компанией. И наоборот если мы говорим о предоставлении информации по запросу, в данном случае она предоставляется конкретному лицу- акционеру.

Документы для ознакомления предоставляются в двух основных формах. В виде копий документов, на возмездных началах, то есть акционеры платят сумму потраченную на изготовление копий документов, и путем передачи документов для ознакомления в установленной срок и в определенном месте (например офисе компании).

Ответственен за предоставление информации и хранение документов исполнительный орган акционерного общества.

Акционерное общество, которое обязано раскрывать информацию в соответствии с пунктом 1 статьи 92 Федерального закона "Об акционерных обществах", а также акционерное общество, осуществившее (осуществляющее) публичное размещение облигаций или иных ценных бумаг (далее для целей настоящего раздела Положения именуются вместе акционерные общества), помимо иной информации, предусмотренной настоящим Положением, обязаны раскрывать:

1. годовой отчет акционерного общества;

2. годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность акционерного общества вместе с аудиторским заключением, выражающим в установленной форме мнение аудиторской организации о ее достоверности, если годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность акционерного общества в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту;

3. устав и внутренние документы акционерного общества, регулирующие деятельность его органов;

4. сведения об аффилированных лицах акционерного общества;

5. решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг акционерного общества;

Помимо раскрытия информации в форме годовой отчетности существует раскрытие информации в форме ежеквартального отчета. Она обязательна для эмитентов ценных бумаг, государственная регистрация хотя бы одного выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг в случае размещения таких ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышало 500; для эмитентов, являющихся акционерными обществами, созданными при приватизации государственных и (или) муниципальных предприятий если акции такой компании были отчуждены более чем 500 приобретателям.

Помимо этого эмитенты ценных бумаг обязаны осуществлять раскрытие информации о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг в порядке, в случаях, когда ценные бумаги размещаются путем открытой подписки и (или) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. Проспект ценных бумаг представляет собой документ подготовленный исполнительным органом компанией и содержащим основную информацию о выпуске ценных бумаг (их тип, количество и т.д.).

4. Уставный капитал акционерного общества и его активы

"Уставный капитал" одно из главных понятий акционерного права. Понятие отражающее суть акционерного общества наравне с понятием "акции". Об уставном капитале мы узнаем из двух важнейших правовых источников- ст.25 ФЗ об акционерных обществах и ст.99 ГК говорят нам о том что "Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами", можно сделать вывод что уставный капитал это сумма в денежном эквиваленте равная стоимости акций, находящихся на руках акционеров. При этом литературе существую разные точки зрения на природу уставного капитала.

Позиция некоторых ученых гласит что уставный капитал это определенная часть имущества общества, сформированная за счет вкладов его участников, и что он «входит в состав имущества общества». Основная функция этого института по их мнению состоит в том, чтобы обеспечивать гарантии кредиторам, поэтому следует повышать требования к его минимально допустимому размеру и устанавливать зависимость стоимости чистых активов общества от текущего размера уставного капитала.

Принадлежащее организации имущество первоначально охватывается понятием уставного капитала, размер которого отражается в ее учредительных документах

Уставный капитал представляет собой общую стоимость (или денежную оценку) имущества, вносимого всеми учредителями (акционерами) в качестве оплаты приобретаемого права участия в обществе.

Вторая позиция гласит что уставный капитал не является имуществом или часть имущества акционерного общества, он является лишь денежной оценкой вкладов участников, абстрактной величиной отраженной в уставе. Оно носит условный характер, при этом используется в некоторых целях, например для соотнесения с величиной чистых активов, стоимость которых не должна опускаться ниже уставного капитала, для обеспечения гарантий кредиторов.

Третья позиция такова: уставный капитал это не абстракция и не имущество АО, а акции (доли), принадлежащие участникам хозяйственного общества и его основная функция реализуется не в отношениях общества с кредиторами, а в отношениях общества с его участниками, в распределении их корпоративных прав, уставный капитал выражает обязательства общества перед участниками и не влияет на взаимодействие общества с кредиторами.

Соответственно основные точки зрения- Уставный капитал это: реальна часть имущества АО, абстракция закрепленная в уставе, акции принадлежащие участникам.

Но как мы уже рассмотрели выше, позиция законодателя наиболее отражает третий вариант.

Так же стоит рассмотреть функции уставного капитала. В науке выделяют следующие:

1. Распределительная функция: Через уставный капитал определяется доля участия акционера в АО. Она рассчитывается из процентного соотношения акций принадлежащих каждому участнику.

2. Обеспечительная функция: Вносимое в оплату уставного капитала имущество служит материально основой деятельности АО.

3. Гарантийная функция: Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

Имущество которые учредители вносят в оплату уставного капитала это лишь одна из составляющих частей материальной базы АО. Наиболее отражает реальное имущество АО, его стоимость в денежном выражении, которая учитывается в соответствии с бухгалтерским балансом, такая категория как активы. Активы можно разделить на нематериальные и материальные. К первым можно отнести- финансовые средства, репутация общества, торговую марку, лицензии т. д. К вторым товары, оборудование, недвижимость и т. д.

Существует так же категория чистых активов, то есть активов не задействованных в обязательствах общества, с их помощью потенциальные акционеры и кредиторы оценивают платежеспособность и надежность общества и просчитывают риски своих вложений в него. Чистые активы рассчитывают по данным бухгалтерского учета в порядке устанавливаемом Минфином РФ и регулятором рынка ценных бумаг.

По окончанию каждого последующего года функционирования АО после первого, стоимость чистых активов в соответствии с бухгалтерским балансом не должна быть меньше уставного капитала, обратное свидетельствует о неудовлетворительном управлении АО. В случае такого уменьшения, необходимо уменьшать и уставной капитал до величины стоимости чистых активов, или принять решения о ликвидации.2

Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

5. Создание акционерного общества

Законодательство говорит нам о том что акционерное общество может быть создано путем учреждения вновь и путем реорганизации существующего юридического лица (слияния, разделения, выделения, преобразования). То есть в каждом из этих случаев необходима воля учредителей или акционеров. Однако существуют случаи когда на этот процесс влияют государство и государственные органы. Яркий пример сильного влияния государства это Акт Шермана принятый с антимонопольными целями в США в 1890 году. Опираясь на него была разделена самая большая компания в мире на тот момент Standart Oil с образованием 34 мелких компаний.

Создание общества путем учреждения осуществляется по решению учредителей (учредителя). Решение об учреждении общества принимается учредительным собранием. В случае учреждения одним лицом, он принимает решение единолично. В этом законодательном определении мы видим опять же волю лица, непосредственно заинтересованного в создании общества, причем учреждение обозначается как один из видов создания.

При этом закон говорит нам о том что вместе с принятием решения об учреждении общества, необходимо выбрать устав и утвердить органы управления обществом, ревизора или ревизионной комиссии. То есть определить важнейшие элементы АО. Законом так же определен порядок выбора органов, утверждения денежной оценки ценных бумаг и т.д. квалифицированным или абсолютным большинством голосов, то есть порядок проведения учредительного собрания достаточно проработанный.

Учреждая общество, учредители принимают на себя главную обязанность - оплатить акции. То есть сформировать уставный капитал АО.

Так же закон говорит нам о необходимости заключения договора о создании общества. Учредители общества заключают между собой письменный договор о его создании, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по учреждению общества, размер уставного капитала общества, категории и типы акций, подлежащих размещению среди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителей по созданию общества. Договор о создании общества не является учредительным документом общества и действует до окончания определенного договором срока оплаты акций, подлежащих размещению среди учредителей.

В литературе идут споры о правовой природе этого договора, одни автора относят его к смешанным, сочетающим элементы договора простого товарищества и договора купли-продажи, другие разновидностью договора простого товарищества, третьи считают самостоятельным.

Так как закон нам говорит о том что данный договор не является учредительным документом, его положения не затрагивают акционеров не являющихся учредителями и третьих лиц, в отличии от устава.

Этот договор о создании не следует путать с таким новшеством российского гражданского права как корпоративный договор.

Гражданский кодекс говорит нам о том что участники хозяйственного общества (а значит и АО) могут заключить между собой договор об осуществлении своих корпоративных прав, при этом корпоративный договор в отличие договора о создании может заключаться не только учредителями, но и акционерами впоследствии приобретшими акции общества. Причем как всеми, так и несколькими или двумя между собой и даже с третьими лицами, тут мы видим еще одно отличие.

Последняя важная стадия создания общества его государственная регистрация, так как именно с этого момента оно обретает дееспособность. Государственная регистрация осуществляется специальным уполномоченным гос.органом- ФНСРФ в течении пяти рабочих дней со дня предоставления всех необходимых документов. После принятия решения о регистрации, сведения об АО вносятся в ЕГРЮЛ, момент этого внесения считается моментом создания общества. Отказать в регистрации можно только по формальным причинам ненадлежащего предоставления или оформления документов.

Так же государственной регистрации подлежат изменения и дополнения в устав общества, так как они могут затрагивать права и интересы как акционеров так и третьих лиц.

Размещено на Allbest.ru