Инвестиционная привлекательность предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 56 с., 16 табл., 3 диаграммы, 25 источников, 4 прил.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК, ПОКАЗАТЕЛИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ, АНАЛИЗ, ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ, ХОЗЯЙСТВЕННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, СПК, ПРИБЫЛЬ, ЛИКВИДНОСТЬ

Объектом и предметом исследования является инвестиционная привлекательность предприятия, ее показатели и анализ.

Цель работы - исследование и анализ инвестиционной привлекательности предприятия.

При выполнении работы использованы методы экономического анализа и синтеза, балансовый метод, при исследовании причинно-следственных связей используются приемы абсолютных и относительных разниц.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

ВВЕДЕНИЕ

Производственная сфера экономики Беларуси сегодня все еще находится в кризисе, одним из наиболее отрицательных результатов которого стал резкий спад инвестиционной деятельности. Сокращение объема инвестиций ведет к губительным последствиям, отрицательно влияет на все стороны жизни общества. Производственные инвестиции - это будущие основные средства производства, основной капитал. Сокращение инвестиций в реальный сектор экономики ускоряет процесс старения материально-технической базы и технологическое отставание от развитых стран мира и порождает неблагоприятные процессы долгосрочного характера:

- потерю большей части производственно-технического потенциала страны;

- регрессивные, структурные сдвиги в виде сокращения удельного веса высокотехнологичных отраслей и производств;

- физическое и моральное старение производственного аппарата экономики.

В определенной мере все это - результат того, что инвестиционный рынок утратил то значение, которое у него было и которое должно быть в функционировании финансового рынка в целом, что во многом объясняется неразвитостью его институциональной среды.

Формирование инвестиционной стратегии предприятия осуществляется в поле пересечения взаимных интересов как самого предприятия, так и его потенциального стратегического инвестора. А инвестиция представляет собой особый товар, имеющий обращение на рынке. Поэтому возможность ее получения в том или ином виде, часто зависит от понимания и учета взаимных интересов партнеров, от умения видеть объект инвестирования с позиций стратегического инвестора и оценивать его инвестиционную привлекательность.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных и других требований или интересов инвестора по конкретному предприятию, которое может определяться или оцениваться значениями соответствующих показателей, в том числе интегральной оценки.

В настоящее время, когда многим предприятиям требуется техническое перевооружение и модернизация, вопрос об адекватной оценке инвестиционной привлекательности становится актуальным.

Таким образом, целью данной работы является исследование и анализ инвестиционной привлекательности предприятия. Задачи, которые раскрывают суть цели, следующие:

- определение понятия и сущности инвестиционного рынка;

- рассмотрение показателей инвестиционной привлекательности предприятия и

выявление задач их анализа;

- анализ данных показателей;

- проведение экспресс-анализа хозяйственной деятельности предприятия.

Цель и задачи обусловили структуру курсовой работы, которая состоит из 4 вопросов.

Объектом исследования выступает СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области.

Для раскрытия темы используются методы экономического анализа и синтеза, балансовый метод, при исследовании причинно-следственных связей используются приемы абсолютных и относительных разниц. Информационной базой послужили учебные пособия и периодическая литература по анализу хозяйственной и инвестиционной деятельности. Анализ хозяйственной деятельности СПК им. Воронецкого проводился на основе первичных материалов.

1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА

1.1 Определение, структура инвестиционного рынка

Основным нормативным документом, регламентирующим инвестиционную деятельность в Республике Беларусь, является Инвестиционный кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 года. Согласно ст.1 этого документа, «под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата».

Условием экономического роста страны является наличие развитого инвестиционного рынка. В экономической литературе процесс формирования и функционирования инвестиционного рынка в условиях переходной экономики не получил должного отражения. В то же время инвестиционному рынку принадлежит исключительная роль в формировании, мобилизации, использовании и воспроизводстве инвестиционного потенциала как совокупности имеющихся средств, возможностей в той или иной сфере.

Сегодня не сложилось однозначного определения инвестиционного рынка. Одни авторы, например, Ковалев В.В., не выделяют понятия инвестиционного рынка, а говорят только о рынке капиталов [8, c.20]. Другие, например, ученые Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, вводят понятие инвестиционного рынка и рассматривают его как совокупность отдельных рынков (объектов реального и финансового инвестирования), в составе которых выделяются рынок прямых капитальных вложений, рынок приватизированных объектов, рынок недвижимости, рынок прочих объектов реального инвестирования, фондовый рынок, денежный рынок [23, c.140].

Часто многие экономисты фондовый рынок называют инвестиционным рынком или рынком инвестиций. Однако, это определение некорректное. Инвестиционный рынок шире, он включает кроме фондового рынка рынок среднесрочных и долгосрочных кредитов, часть валютного рынка в виде международного рынка облигаций, а также иностранные кредиты. Структура инвестиционного рынка представлена на рис. 1 [4, c.11].

Рис. 1. Структура инвестиционного рынка

С точки зрения институционального подхода инвестиционный рынок представляет собой сложную целостную систему, объединяющую институты, организации и индивидов, между которыми существуют многоплановые взаимосвязи.

Основная цель функционирования инвестиционного рынка - обеспечение саморегулирования инвестиционного процесса посредством мобилизации и организации инвестиционного потенциала.

Следовательно, сущность инвестиционного рынка как экономической категории проявляется в том, что инвестиционный рынок - сложная система экономических отношений купли-продажи инвестиционных ресурсов, в рамках которой формируются спрос и предложение, а также цены на них.

Функции инвестиционного рынка [4, c.12]:

1. Сведение инвестора с покупателем инвестиционных ресурсов;

2. Стабилизация цен на инвестиционные ресурсы;

3. Перераспределение потока инвестиций с целью формирования определенной структуры производства;

4. Информатизация инвестиционных сделок.

Рассмотрим схему участников инвестиционного рынка:

Рис. 2. Участники инвестиционного рынка

На рис. 2 предприятия (корпорации) и государство можно рассматривать как первоочередных заемщиков, а финансовые учреждения и население - как основных поставщиков инвестиционного капитала. При этом необходимо учитывать, что и корпорации, и финансовое учреждение также могут выступать заемщиками в целях финансирования своих операций. Иностранные государства и частные иностранные корпорации могут быть как поставщиками капитала, так и потребителями.

Инвестором могут быть физические лица и инвестиционные организации любой организационно-правовой формы. Так, в качестве инвестиционных организаций могут выступать банки, страховые компании, инвестиционные фонды и другие, осуществляющие свою деятельность на инвестиционном рынке в качестве: посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестора.

Основными элементами инвестиционного рынка являются инвестиционный спрос и инвестиционное предложение, которые взаимодействуют таким образом, что при нормальном инвестиционном климате и инвестиционной активности достигаются их относительное совпадение, равновесие [15, c.66].

Носителями инвестиционного предложения являются инвесторы (поставщики), а инвестиционного спроса - потребители (покупатели).

Поскольку инвестиционные ресурсы и объект инвестирования могут быть разделены как в пространстве, так и во времени, то механизмом, позволяющим установить соответствие между спросом на инвестиционные ресурсы и их предложением по объему и по времени, а также регулятором действий участников инвестиционных сделок является развитый инвестиционный рынок.

Развитая рыночная инфраструктура является необходимым, но недостаточным условием поддержания устойчивого динамического равновесия рынка. Под «динамическим равновесием» понимается достижение сбалансированного роста экономической системы, то есть формирование оптимальной структуры хозяйства. Однако в отдельном регионе невозможно создать эффективно функционирующую рыночную инфраструктуру, поэтому необходимо учитывать межрегиональные связи. Рыночная инфраструктура инвестиционного рынка включает фондовые и валютные биржи, брокерские (дилерские) конторы, торговые дома, коммерческие банки, инвестиционные фонды и компании, консалтинговые и аудиторские фирмы, нотариальные конторы и т.п.

Отметим наиболее важные факторы, от которых зависит состояние инвестиционного рынка. Во-первых, рентабельность инвестиций. Если рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Во-вторых, наличие альтернативных возможностей инвестирования. В-третьих, цены на инвестиционные ресурсы. В-четвертых, размер рынка, определяющий транзакционные издержки обмена. В-пятых, наличие развитой рыночной инфраструктуры. В-шестых, степень информатизации рынка [19, c.39].

1.2 Особенности инвестиционного рынка Республики Беларусь

Республика Беларусь испытывает острую потребность в инвестициях: степень износа основных производственных фондов в промышленности составляет более 70%. При этом норма накопления держится на уровне менее 20%, тогда как для вывода инвестиционного процесса из кризиса она должна быть порядка 25-30%. Начиная с 1999г. в Беларуси начался рост инвестиций в основной капитал, которые в 2000г. увеличились на 18% по сравнению с 1999г. Однако объем инвестиций в основной капитал в 2000г. составил лишь 91,5% от уровня 1995г. и соответствовал уровню 1998г. Значительная часть инвестиций в основной капитал (свыше 84%) финансировалась из внебюджетных источников: собственные средства организаций, включая кредиты, и населения [25, c.62].

Согласно расчетам Министерства экономики Республики Беларусь, потребность в инвестициях на 2002-2010гг. составит 39 млрд. долларов (табл. 1.) [3].

Общий объем инвестиций в основной капитал в 2010г. должен возрасти по сравнению с 2000г. в 2,2-2,5 раза (в 2005г., по сравнению с 2000г., он возрастет в 1,6-1,7 раза). Доля инвестиций в ВВП составит в 2010г. 26-28% (в 2000г. 19,8%). Это даст возможность обеспечить расширение воспроизводственных пропорций, повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции на внешнем и внутреннем рынках и как результат - более полно удовлетворить потребности народного хозяйства и населения страны в средствах производства и потребительских товарах.

Как видно из представленной таблицы удельный вес иностранных инвестиций должен составлять до 33%.

Значимость иностранных инвестиций в Республику Беларусь возрастает в связи с крайней ограниченностью собственных инвестиционных средств и огромной потребности в них для осуществления структурной перестройки экономики на более высокой технологической основе.

Таблица 1.

Потребность в инвестициях в экономику Республики Беларусь (млн. долл.)

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006-2010	2001-2010
Инвестиции в основной капитал	2333,3	2191	2323-2435	2648 - 2824	3071 - 3332	3624 - 3999	23084 - 26454	36941-41319
Индексы изменения к предыдущему периоду, %	102,1	93,9	106,0 - 107,0	114,0-116,0	116,0-118,0	118,0-120,0	140 - 150	220 - 250
из них: иностранных инвестиций	100,3	131,5	300 - 400	900 - 1000	900 - 1000	900 - 1000	5000 - 10000	8132-13532
Удельный вес иностранных инвестиций, %	4,3	6	13-16	34-35	29-30	25	20-33
ВВП	11791,3	12275	12766-13194	13659-14184	14684-15319	15859-16697	93077 - 98556	162319-170516
Индексы изменения к предыдущему периоду, %	105,8	104,1	104 - 105	107 - 107,5	107,5 - 108	108 - 109	128 - 129	170-180
Удельный вес инвестиций в ВВП, %	19,8	17,4	18,2-18,5	19,4 - 19,9	20,9-21,8	22,9 - 23,9	26 - 28

В Беларусь с 2001 года поступило более $5,8 млрд. иностранных инвестиций. Об этом сообщил директор Научно-исследовательского экономического института Министерства экономики Беларуси Степан Полоник 19 октября 2006 года на международной научной конференции «Проблемы прогнозирования и государственного регулирования социально-экономического развития».

Он также отметил, что на 1 января 2006 года в республике было накоплено $2,027 млрд. иностранных инвестиций, в том числе прямых - $920 млн. В структуре прямых иностранных инвестиций вклады в уставные фонды составляют $572 млн. На модернизацию производства направлено $256 млн.

В настоящее время в Беларуси работает более 3,5 тыс. предприятий с участием инвесторов из 89 стран мира. Лидером по объемам инвестиций в экономику нашей страны является Россия. На 1 января 2006 года накоплено $382 млн. российских инвестиций, в том числе прямых - $198 млн.

Проиллюстрируем структуру вложений иностранных инвестиций по секторам экономики диаграммой 1.

Диаграмма 1. Распределение инвестиций

В промышленность инвестировано более $1 млрд., в сельское хозяйство -- $22 млн., в транспорт -- $85 млн., в строительство -- $34 млн., в связь - $200 млн., в торговлю и общественное питание - $309 млн., в материально-техническое снабжение -- $30 млн., в ЖКХ - $17 млн., в общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка -- $18 млн. Как видно из этих цифр, наибольший объем накопленных иностранных инвестиций сосредоточен в трех отраслях экономики -- промышленности, торговле и общественном питании и сфере связи. На их долю приходится 83,2% общего объема иностранных инвестиций. Основными инвесторами в Беларуси являются Россия, Германия, Великобритания

Таким образом, инвестиционный рынок - сложная система экономических отношений купли-продажи инвестиционных ресурсов, в рамках которой формируются спрос и предложение, а также цены на них. Основная цель функционирования инвестиционного рынка - обеспечение саморегулирования инвестиционного процесса посредством мобилизации и организации инвестиционного потенциала.

2. Показатели инвестиционной привлекательности предприятия, задачи их анализа

Под инвестиционной привлекательностью предприятия понимают уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных и других требований или интересов инвестора по конкретному предприятию, которое может определяться или оцениваться значениями соответствующих показателей.

Предлагается следующая схема, состоящая в исследовании шести основных блоков [17, c.57]:

Показатели финансового положения предприятия.

Показатели рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия.

Показатели организационно-технического и кадрового уровня предприятия.

Показатели использования ресурсов на предприятии.

Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия

Показатели, характеризующие структуру собственников (акционеров) предприятия.

Показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов. Следует отметить, что помимо традиционных показателей в первом блоке анализа важно учесть факторы, характерные для нынешнего этапа экономического развития страны, а именно: неплатежи, проявляющиеся в росте дебиторской и кредиторской задолженности и существенной разнице между выручкой от реализации по отгруженной и оплаченной продукции, а также высокую долю бартерных операций и денежных суррогатов в платежах, и, наконец, для инвестора являются значимыми вопросы анализа затрат предприятия.

Предлагаются семь основных направлений анализа финансового положения предприятия [14, c.29]:

- показатели рентабельности;

- показатели долгосрочной финансовой устойчивости;

- показатели ликвидности;

- показатели деловой активности;

- структура выручки от реализации;

- анализ затрат предприятия;

- собираемость платежей и анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

Отметим, что анализ инвестиционной привлекательности предприятия логично начать с исследования обобщающих количественных показателей, которые характеризуют наиболее существенные аспекты финансово-хозяйственной деятельности предприятия и которые можно относительно просто рассчитать на базе финансовой отчетности предприятия и данных отраслевой статистики. Такими показателями, являются:

- рентабельность продаж по чистой прибыли;

- удельный вес собственного капитала предприятия в валюте баланса;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- оборачиваемость активов;

- оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности предприятия;

- коэффициент износа основных фондов;

- удельные затраты сырья (топлива, энергии) на производство единицы продукции;

- коэффициент использования мощности;

- производительность труда.

На первом этапе исследования обобщающих показателей предприятия через их сравнение со среднеотраслевыми выявляются лучшие предприятия отрасли посредством отсечения компаний, имеющих худшие показатели. При этом используется метод группировок, когда вначале отсекаются предприятия, все обобщающие показатели которых хуже среднеотраслевых, а затем те предприятия, у которых хотя бы один из обобщающих показателей существенно хуже среднеотраслевого. Мера существенности зависит от степени отклонения показателей от среднеотраслевых и определяется методами математической статистики.

На втором этапе исследования обобщающих показателей выявляются лучшие предприятия отрасли, а также делается предварительный вывод об инвестиционной привлекательности интересующего предприятия посредством ранжирования предприятий отрасли по степени их инвестиционной привлекательности [17, c.60].

Вывод об инвестиционной привлекательности, исходя из результатов сравнительного анализа обобщающих количественных показателей носит предварительный характер. Для окончательного вывода об инвестиционной привлекательности предприятия и определения его сильных и слабых сторон необходим более глубокий анализ всех блоков (разделов) показателей, используя методы сравнения и обработки рядов динамики (для количественных показателей) и экспертных оценок (для качественных показателей).

Задачами анализа показателей инвестиционной привлекательности предприятия являются исследование наиболее существенных из них с целью определения самого выгодного предприятия для вложения средств (инвестиций).

Таким образом, для определения инвестиционной привлекательности используется целая система показателей, которые можно объединить в блоки: показатели финансового положения предприятия, рыночного положения и конкурентоспособности продукции предприятия, организационно-технического и кадрового уровня предприятия, использования ресурсов на предприятии, показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия и структуру собственников (акционеров) предприятия.

3. Анализ показателей инвестиционной привлекательности, их анализ

3.1 Характеристика основных показателей инвестиционной

привлекательности предприятия

Рассмотрим основные показатели, указанные в предыдущем вопросе.

Показатели рентабельности как основная характеристика доходности деятельности предприятия являются наиболее важными для инвесторов, так как характеризуют эффективность деятельности компании, а, следовательно, косвенно и доходность осуществленных инвестиций.

Рентабельность продаж по чистой прибыли, которая рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к выручке от реализации и является наиболее распространенным коэффициентом среди финансовых аналитиков. Именно этот показатель приводит известный американский журнал "FORTUNE" наряду с коэффициентом рентабельности активов для оценки эффективности деятельности крупнейших мировых компаний. Медианным значением показателя рентабельности продаж по чистой прибыли для 500 крупнейших мировых компаний было в 1997г. 3,2%, а наиболее прибыльной была американская компания Microsoft (30,4%) [14, c.29].

Показатели ликвидности предприятия характеризуют его способность отвечать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами. Для инвестора эти показатели важны как характеристика риска возможного банкротства предприятия, а, следовательно, и принудительной продажи его активов в результате удовлетворения исков кредиторов. В случае же банкротства предприятия кредиторы имеют преимущественное право перед акционерами на получение средств [9, c.25].

Коэффициент текущей (общей) ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных активов предприятия к краткосрочной кредиторской задолженности. Удовлетворительное значение коэффициента текущей ликвидности >1,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Рассчитывается он как отношение финансовых вложений и денежных средств к краткосрочным обязательствам. Удовлетворительное значение коэффициента абсолютной ликвидности >0,2.

Так как показатели долгосрочной финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру капитала, то основным коэффициентом этого направления финансового анализа в экономической литературе и практике считается удельный вес собственного капитала в валюте баланса предприятия, или коэффициент финансовой независимости [11, c.117]. Каких-либо жестких нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует, как, впрочем, не существует жестких нормативов в отношении финансовых коэффициентов в целом.

Тем не менее, среди аналитиков распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика - не менее 50%. Считается, что в предприятие с высокой долей собственного капитала инвесторы, и особенно кредиторы, вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Показатели оборачиваемости активов и оборачиваемости собственного капитала характеризуют уровень деловой активности предприятия и рассчитываются как отношение годовой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости соответственно активов и собственного капитала. Показатели деловой активности особенно важно сравнивать со среднеотраслевыми, так как их величина может существенно колебаться в зависимости от отрасли [1, с.128].

При исследовании задолженности предприятия выясняются масштабы неплатежей посредством определения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, рассчитываемой как отношение годовой выручки от реализации к среднему за год значению дебиторской задолженности, и оборачиваемости кредиторской задолженности, определяемой как отношение годовой выручки от реализации к среднему за год значению кредиторской задолженности.

Предполагается, что чем больше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше возможности предприятия по оплате своих обязательств перед кредиторами.

Коэффициент износа основных средств можно рассчитать как отношение износа основных средств к балансовой стоимости основных средств. Этот показатель характеризует долю основных средств, списанных на затраты в предшествующих периодах [6, c.241].

К показателям деловой активности инвестированного объекта относятся показатель производительности труда. Этот показатель характеризует эффективность трудовой деятельности людей. Она рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднесписочной численности работников [7, c.112].

3.2 Анализ инвестиционной привлекательности на примере

СПК им. Воронецкого Берестовицкого района

Проанализируем показатели инвестиционной привлекательности СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области (таблица 2.).

Таблица 2. Показатели инвестиционной привлекательности СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области

Показатель	На 1.01.2004	На 1.01.2005	На 1.01.2006
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	18,04	31,05	20,61
Коэффициент текущей ликвидности	3,29	2,82	3,32
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,13	0,04	0,11
Удельный вес собственного капитала в валюте баланса	0,90	0,87	0,85
Оборачиваемость активов, раз	1,07	1,21	0,98
Оборачиваемость собственного капитала, раз	0,35	0,40	0,41
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	12,0	12,9	16,2
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз	4,3	3,6	3,5
Коэффициент износа основных средств	0,59	0,57	0,57
Производительность труда, тыс. руб.	13032,8	2092,9	2333,2

Таким образом, показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов, среди них выделяют прежде всего рентабельность продаж по чистой прибыли, коэффициенты ликвидности, удельный вес собственного капитала в валюте баланса, оборачиваемость активов, дебиторской и кредиторской задолженности, производительность труда и т.д. Из данных таблицы видно, что СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области в принципе может привлечь инвесторов. Об этом свидетельствуют высокий удельный вес собственного капитала в валюте баланса, увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности, повышение производительности труда. Коэффициент текущей ликвидности очень высокий и стабильный, а коэффициент абсолютной ликвидности, хоть и находится ниже нормативного значения, имеет тенденцию к росту. Рентабельность продаж в 2006 значительно снизилась, но все же является достаточно высокой.

4. Экспресс-анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области)

Показатели платежеспособности характеризуют способность предприятия погашать свои краткосрочные финансовые обязательства в зависимости от использования для этих целей различных платежных ресурсов: денежных средств, дебиторской задолженности и запасов и затрат.

Определим данные показатели (таблица 3.).

Таблица 3. Показатели платежеспособности (ликвидности активов) СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области в 2005 году.

Название показателя и методика	Значение
его расчета по данным баланса	на начало	на конец
и отчета о прибыли	периода	периода
1.1 Коэффициент (общей) текущей ликвидности (норматив >1,5)
Ко= стр.290		2,8	3,3
стр.790-стр.720
1.2 Коэффициент промежуточной ликвидности (норматив >0,7)
	стр. 250+стр.260+стр.270+ стр.280		0,3	0,3
	стр.790-стр.720
1.3 Коэффициент абсолютной ликвидности (показывает какая
часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно (>0,2))
	стр.260+стр.270			0,042	0,1139
	стр.790-стр.720
1.4 Степень платежеспособности: срок погашения всех обязательств в днях
	стр.790			118,1	169,6
ф2 стр.010 гр.4 / 365

Как видно из расчетов, только коэффициент текущей ликвидности удовлетворяет нормативному значению. Коэффициенты абсолютной и критической ликвидности не дотягивают до норматива. Таким образом, показатели свидетельствуют о том, что у предприятия недостаточно ликвидных средств, чтобы можно было покрыть срочные обязательства. Но, используя все активы, предприятие пока еще в состоянии рассчитаться по своим обязательствам. Об этом говорит коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности составил на начало 2005 года 2,8 и на конец 3,3, что больше нормативного (норматив 1,5). То есть, в целом, предприятие платежеспособно. Предприятию следует увеличить объем денежных средств, чтобы повысить ликвидность активов.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов, стратегию управления структурой общего капитала, внеоборотными и оборотными активами и заемными средствами. Рассчитаем данные показатели (таблица 4.).

Таблица 4. Показатели финансовой устойчивости

2.1 Коэффициент автономии, финансовой независимости (доля собственного капитала
в общей сумме средств), норматив > 0,6
	Ка=стр.590+стр.690				0,87	0,85
	стр.890
2.2 Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств собственным капиталом
(норматив <0,5)
	стр.790				0,15	0,17
	стр.590+стр.690
2.3 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
(стр.590+стр.690+стр.720)		0,90	0,89
стр.890
2.4 Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской
задолженности (норматив <1)
стр.730			3,58	4,63
стр.240+стр.250
2.5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами (норматив 0,2)
стр.590+стр.690-стр.190		0,55	0,59
стр.290
2.6 Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами
	стр.790				0,13	0,15
	стр.390
2.7. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом
	стр.190				0,82	0,75
	стр.590+стр.690
2.8. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
	стр.290				0,41	0,56
	стр.190
2.9 Доля собственных оборотных средств в формировании текущих
запасов и затрат товарно-материальных ценностей (норматив 50-60%)
	(стр.590+690-стр.190)*100				65,90	67,71
	стр.210

По рассчитанным данным можно сделать вывод о том, что предприятие обеспечено собственными средствами сверх норматива. Предприятие только на 15% зависит от внешних источников финансирования, хотя к концу периода эта зависимость увеличилась на 2%. К концу периода незначительно увеличилась доля заемных средств по отношению к собственным. Не выполняется коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, но здесь очевидно играет роль сезонный характер сельскохозяйственной отрасли. Доля собственных оборотных средств в формировании текущих запасов и затрат превышает норматив и продолжает расти.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие является финансово независимым. Предприятие недостаточно активно использует заемные средства, увеличение их доли только улучшит показатели.

Показатели, характеризующие структуру общей выручки. Наряду с показателями эффективности результатов хозяйственной деятельности дают представление о структуре выручки и эффективности работы предприятия. К ним относятся затраты на рубль реализованной продукции, удельный вес налогов и прибыли в выручке.

Рассчитаем данные показатели и оформим их в таблице 5.

Таблица 5. Показатели, характеризующие структуру общей выручки СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области в 2005 году.

3.1 Удельный вес затрат на производство в реализованной продукции
(затраты на рубль реализованной продукции),%
ф.2 стр.(040+050+060)гр.4*100		ф.2 стр.(040+050+060)гр.3*100	81,2	70,5
ф2 стр.030 гр.4		ф2 стр.030 гр.3
3.2 Удельный вес налогов, включаемых в выручку от реализации, %
ф.2 стр.020 гр.4*100		ф.2 стр.020 гр.3*100	9,3	9,3
ф2 стр.010 гр.4		ф2 стр.010 гр.3
3.3 Удельный вес налогов, включаемых в доходы и выручку, а также из прибыли
в общей сумме доходов и выручки предприятия, %
ф.2 стр.020+стр.090+стр.150+стр.210*100		8,7	36,2
ф.2 стр.010+стр.080+стр.140
3.4. Удельный вес балансовой прибыли в общей выручке и доходах предприятия
(взятой без НДС, акцизов, налога на топливо и т.п. налогов)
ф.2 (гр.4) стр.240*100		ф.2 (гр.3) стр.240*100		23	34
ф.2 (гр.4) стр.030 гр.4		ф.2 (гр.3) стр.030 гр.3
3.5 Удельный вес прибыли от реализации продукции в выручке от
реализации продукции, %
	ф.2 стр.070 (гр.4)*100		ф.2 стр.070 (гр3)*100		18,8	29,5
ф.2 стр.030 (гр.4)	ф.2 стр.030 (гр.3)

Показатели эффективности результатов хозяйственной деятельности характеризуют соотношение конечных финансовых результатов работы предприятия (балансовая прибыль) и тех ресурсов, которые будут использованы для получения этих результатов. Рассчитаем данные показатели и оформим их в таблице 6.

Таблица 6. Показатели эффективности результатов хозяйственной деятельности СПК им. Воронецкого Берестовицкого района в 2005 году.

4.1 Рентабельность активов,% (показывает эффективность использования совокупных
активов предприятия), должна быть больше ставки рефинансирования
ф.2 стр.200(гр.4)*100	ф.2 стр.200(гр.3)*100		8,10	9,78
ф.1стр.390 (гр3)	ф.1стр.390 (гр4)
4.2 Рентабельность издержек предприятия,% (отношение прибыли от
реализации продукции к полной себестоимости)
	ф.2 стр.070 (гр4)*100		ф.2 стр.070 (гр3)*100		23,1	41,9
	ф.2. стр.040 (гр4)		ф.2. стр.040 (гр3)
4.3 Рентабельность собственного капитала, % (отношение чистой прибыли
к источникам собственного капитала и доходам)
Кр= ф.2 стр.240(гр.4)*100	ф.2 стр.240(гр.3)*100		9,29	11,43
ф.1 гр3 стр.590+стр.690	ф.1 гр4 стр.590+стр.690
4.4 Коэффициент затратной стоимости основного имущества (Ксп) - это отношение
суммы остаточной стоимости основных средств и материальных оборотных
активов к общему капиталу
К сп = ф.1стр.110+стр.211		0,83	0,77
ф.1стр.390
4.5 Интегральная оценка финансово-хозяйственной деятельности характеризуют
основные показатели: платежеспособность, финансовую независимость,
эффективность (рентабельность) хозяйственной деятельности, затратную стоимость основного
имущества
		0,68	0,74

Из данных представленных таблиц №№5 и 6 можно заметить, что СПК им. Воронецкого Берестовицкого района Гродненской области в 2005 году работал успешно и рентабельно, при этом все показатели рентабельности увеличились за анализируемый период.

Так, например, удельный вес затрат на производство в реализованной продукции уменьшился на 10,7%. Удельный вес балансовой прибыли в общей выручке и доходах предприятия увеличился на 11%, удельный вес прибыли от реализации продукции в выручке от реализации увеличился на 10,7%. Рентабельность издержек производства увеличилась на 18,8%., что связано со снижением удельного веса затрат на производство. Кроме того, на 1,68% выросла рентабельность активов, но ее величина все равно меньше действовавшей в то время ставки рефинансирования. На 0,06 пункта увеличилась интегральная оценка финансово-хозяйственной деятельности.

Анализ укрупненной структуры и динамики бухгалтерского баланса в разрезе составляющих его разделов и основных групп статей

Таблица 7. Структура и динамика актива бухгалтерского баланса СПК им. Воронецкого Берестовицкого района в 2005 году

Актив (имущество)	на нач. периода	на конец периода	откл.
	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	% к общей базе
1	2	3	4	5	6	7
1. Внеоборотные активы	18080	71,12	18191	64,14	111	-7,0
2.Оборотные активы	7341	28,88	10171	35,86	2830	7,0
ВСЕГО	25421	100	28362	100		100,0

Как видим, значительную долю активов составляют внеоборотные активы - 64,14%, их доля уменьшилась на 7,0% к концу 2005 года.

Динамику изменения активов баланса можно представить в виде следующей диаграммы 2.

Диаграмма 2. Изменение активов баланса

Таблица 8. Структура и динамика пассива бухгалтерского баланса СПК им. Воронецкого Берестовицкого района в 2005 году

Пассив	на нач. периода	на конец периода	откл.
(источники имущества)	млн. руб.	%	млн. руб.	%	млн. руб.	%
1	2		3		4	5
3.Источники собственных средств	22441	88,28	24410	86,1	1969	-2,2
4.Доходы и расходы	-295	-1,16	-239	-0,8	56	0,3
5.Расчеты	3275	12,88	4191	14,8	916	1,9
ВСЕГО	25421	100	28362	100		100

В структуре пассивов предприятия преобладает собственный капитал - более 88%, его доля снизилась на конец 2005 года на 2,2%. Структура обязательств изменилась в течение года. Долгосрочные и краткосрочные обязательства увеличились на 1,9%.

Динамику пассивов баланса также можно наглядно представить в виде диаграммы 3.

Диаграмма 3. Изменение пассивов баланса

Показатели анализа агрегированного баланса

При помощи этих показателей определим ликвидность баланса.

Таблица 9. Показатели анализа агрегированного баланса СПК им. Воронецкого Берестовицкого района в 2005 году

№	Показатели	Группы ликвидности	на начало периода	на конец периода	прирост(+),снижение(-)	Темп прироста, %
			млн. руб.	уд.вес,%	млн. руб.	уд.вес,%	млн.руб.	уд.вес,%
1	2		3	4	5	6	7	8	9
I	Актив
1	Внеоборотные активы (стр.190)	А4	18080	71,12	18191	64,14	111	-7,0	0,61
2	Запасы и затраты, НДС, готовая продукция (стр.210+220+ 230+280)	А3	6541	25,73	9207	32,46	2666	6,7	40,76
3	Дебиторская задолженность (стр.240+250)	А2	691	2,72	615	2,17	-76	-0,5	-11,00
4	Фин. вложения и денежные средства (стр.260+270)	А1	109	0,43	349	1,23	240	0,8	220,18
II	Пассив
1	Источники собственных средств (стр.590)	П4	22441	88,28	24410	86,07	1969	-2,2	8,77
2	Долгосрочные пассивы (стр.720+630+ 610)	П3	672	2,64	1128	3,98	456	1,3	67,86
3	Краткосрочные пассивы (стр.710+620+ 660)	П2	-164	-0,65	-26	-0,09	138	0,6	-84,15
4	Кредиторская задолженность (стр.730+740)	П1	2472	9,72	2850	10,05	378	0,3	15,29

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву.

На 01.01.2005 А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

На 01.01.2006 А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4, таким образом, абсолютно ликвидным баланс назвать нельзя.

Определим обеспеченность средств (млн. рублей) для погашения:

- текущей ликвидности (ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)

на 01.01.2005= -1508; на 01.01.2006= -1860

- перспективной ликвидности ПЛ=А3-П3

на 01.01.2005= 5869; на 01.01.2006= 8079

- общей ликвидности ОЛ=П4-А4

на 01.01.2005= 4361; на 01.01.2006= 6219

Таким образом, согласно данных бухгалтерского баланса СПК им. Воронецкого Берестовицкого района, у предприятия недостаточно средств для погашения текущей ликвидности, но перспективная и общая ликвидности обеспечены. В принципе, об этом говорили и коэффициенты ликвидности, рассмотренные ранее. Необходимо отметить в целом положительную динамику изменения показателей баланса: максимальный темп роста активов группы А1.

Показатели анализа агрегированного отчета о прибылях и убытках позволяют определить эффективность использования капитала и деятельности предприятия по сбыту продукции. На основании данных формы №2 составим таблицу 10.

Таблица 10. Показатели анализа агрегированного отчета о прибылях и убытках СПК им. Воронецкого Берестовицкого района в 2005 году.

№	Показатели	на начало периода	на конец периода	прирост (+), снижение (-)
		млн. руб.	млн. руб.	млн. руб.
1	2	3	5	7
1	Выручка (стр.010)	9986	8895	-1091
2	Налоги из выручки (стр.020)	932	831	-101
3	Выручка за минусом налогов (030)	9054	8064	-990
4	Себестоимость реализованных товаров (стр.040)	7356	5683	-1673
5	Управленческие расходы (050)	0	0	0
6	Расходы на реализацию (060)	0	0	0
7	Прибыль (убыток) от реализации (010-020-040-050-060)	1698	2381	683
8	Операционный результат (130)	1	78	77
9	Внереализационный результат (190)	359	316	-43 <...

Подобные документы

• Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

  Общая характеристика инвестиционной привлекательности. Оценка финансового состояния предприятия, рентабельности капитала. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия. Улучшение инвестиционной привлекательности.
  
  курсовая работа [159,4 K], добавлен 18.11.2007
  

• Инвестиционная привлекательность предприятий Республики Башкортостан

  Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия. Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности СПК "Красная Башкирия" Абзелиловского района, а также общие рекомендации по их повышению.
  
  курсовая работа [58,9 K], добавлен 29.11.2010
  

• Анализ методик оценки инвестиционной привлекательности регионов России

  Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности. Оценка инвестиционной привлекательности регионов, выявление сильных и слабых сторон. Современная практика повышения инвестиционной привлекательности отельных субъектов РФ.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 12.05.2011
  

• Инвестиционная привлекательность предприятий

  Понятие и содержание инвестиционной привлекательности предприятия в современных рыночных условиях. Основные инструменты, показатели и методы анализа, методические подходы и алгоритм осуществления мониторинга инвестиционной привлекательности предприятия.
  
  курсовая работа [53,4 K], добавлен 02.02.2015
  

• Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

  Характеристика основных форм сотрудничества инвесторов с организацией. Проведение анализа ликвидности баланса, рентабельности, платежеспособности и деловой активности ООО "Огнезащитные технологии" для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.
  
  дипломная работа [173,8 K], добавлен 20.09.2011
  

• Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

  Место и роль оценки стоимости предприятия в инвестиционной деятельности для повышения эффективности управления, область ее применения. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия: доходный, затратный и сравнительный (рыночный).
  
  курсовая работа [73,8 K], добавлен 21.04.2010
  

• Инвестиционная деятельность предприятия и пути ее совершенствования

  Сущность и классификация инвестиционной деятельности. Анализ понятия и содержания инвестиционной политики предприятия. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Исследование инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "МРСК ЮГА".
  
  дипломная работа [4,4 M], добавлен 12.06.2014
  

• Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятия

  Понятие инвестиционной привлекательности предприятия: различные подходы к толкованию. Минимальный уровень риска. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность. Отраслевая принадлежность. Доходность вложенных средств. Эффективность инвестиций.
  
  курсовая работа [75,2 K], добавлен 05.09.2013
  

• Инвестиционная деятельность предприятия

  Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия. Предприятие как один из объектов инвестирования. Анализ и пути повышения инвестиционной привлекательности предприятий России. Иностранные инвестиции в стране. Основные проблемы России.
  
  курсовая работа [38,2 K], добавлен 25.03.2009
  

• Оценка инвестиционного климата России

  Методика оценки инвестиционной привлекательности. Состояние инвестиционного климата России, основные проблемы инвестирования. Мировой опыт повышения инвестиционной привлекательности страны. Направления повышения уровня инвестиционной привлекательности.
  
  курсовая работа [67,1 K], добавлен 17.03.2015
  

• Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ООО "Карьера"

  Анализ показателей планирования инвестиционной привлекательности предприятия на примере ООО "Карьера". Экономическая характеристика предприятия, оценка эффективности его деятельности, использования ресурсов, пропорциональности экономического роста.
  
  курсовая работа [98,2 K], добавлен 11.04.2015
  

• Повышение инвестиционной привлекательности ОАО "НИИ Гириконд"

  Сущность инвестиционной привлекательности современного предприятия. Методические основы анализа инвестиционной привлекательности организации. Оценка перспектив внедрения мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ОАО "НИИ Гириконд".
  
  дипломная работа [1,2 M], добавлен 29.12.2016
  

• Оценка инвестиционной привлекательности фирмы

  Понятие инвестиционной привлекательности, ее факторы, показатели, методики анализа, особенности и алгоритм мониторинга. Условия осуществления инвестирования в российские предприятия. Процесс принятия управленческих решений инвестиционного характера.
  
  реферат [33,8 K], добавлен 24.11.2009
  

• Инвестиционная привлекательность предприятия: оценка и направления повышения

  Основные критерии инвестиционной привлекательности предприятия. Сущность финансово-экономического анализа, его цели и приемы. Анализ доходности (рентабельности), финансовой устойчивости, кредитоспособности предприятия, коэффициентов деловой активности.
  
  курсовая работа [203,3 K], добавлен 21.10.2013
  

• Проблемы роста инвестиционной привлекательности субъектов федерации

  Основные понятия и сущность инвестиционной привлекательности. Регион как объект приоритетного инвестировании. Критерии и факторы оценки инвестиционной привлекательности регионов; формирование имиджа и усиление моментов узнаваемости российских территорий.
  
  курсовая работа [145,8 K], добавлен 30.01.2014
  

• Теоретические аспекты анализа инвестиционной привлекательности предприятия

  Понятие инвестиционной привлекательности и факторы, ее определяющие. Структура акционерного капитала ПАО "МТС". Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ПАО "МТС" на рынке акций и облигаций. Характеристика дивидендной политики компании.
  
  дипломная работа [286,2 K], добавлен 21.11.2016
  

• Оценка инвестиционной привлекательности региона (на материалах администрации Советского района г. Гомеля)

  Сущность и особенности инвестиционной деятельности в Республике Беларусь; ее задачи, способы и источники. Социально-экономическое развитие Гомельской области. Расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности региона, меры по ее повышению.
  
  дипломная работа [371,9 K], добавлен 27.03.2014
  

• Повышение инвестиционной привлекательности муниципального района (на примере конкретного муниципального района

  Сущность и критерии инвестиционной привлекательности муниципального района, анализ экономических и правовых механизмов в данной сфере. Оценка роли и значения инвестиций в социально-экономическом развитии района, основные пути и принципы их привлечения.
  
  курсовая работа [80,8 K], добавлен 21.11.2019
  

• Изучение инвестиционной привлекательности объектов жилищного строительства г. Красноярска

  Тенденции развития жилой недвижимости в России и развитых странах. Рынок жилой недвижимости города Красноярска, его инвестиционная привлекательность. Развитие инфраструктуры в отдельных регионах Красноярска как фактор инвестиционной привлекательности.
  
  курсовая работа [1,6 M], добавлен 16.09.2017
  

• Инвестиционная привлекательность отдельных отраслей экономики Тюменской области

  Понятие и основные критерии инвестиционной привлекательности отрасли экономики. Общая экономическая характеристика и инвестиционная структура Тюменской области. Разработка рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности Тюменской области.
  
  дипломная работа [569,7 K], добавлен 08.12.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам