Сущность ссудного капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

1.Теоретический вопрос

рынок ссудный капитал

Специфика ссудного капитала наиболее полно проявляется в процессе его передачи от кредитора к заемщику и обратно. Ссудный капитал как капитал -- это собственность, владелец которой передает, а точнее -- продает заемщику не сам капитал, а лишь право на его временное использование (например, по законодательству большинства стран товары, полученные на условиях еше не погашенного коммерческого кредита и находящиеся на складе обанкротившегося заемщика, не подлежат реализации в общем порядке, а возвращаются кредитору без учета очередности его финансовых требований).

Ссудный капитал -- это своеобразный товар, потребительная стоимость которого определяется способностью продуктивно использоваться заемщиком, обеспечивая ему прибыль, часть которой используется для последующей выплаты ссудного процента.

Специфичная форма отчуждения ссудного капитала, процедура передачи которого от кредитора заемщику всегда имеет разнесенный во времени характер в части механизма оплаты (при обычной сделке стоимость проданного товара оплачивается немедленно, кредитные же ресурсы и плата за них чаще всего возвращаются через определенное время). Особенности движения ссудного капитала в отличие от промышленного и торгового на стадии передачи от продавца (кредитора) к покупателю (заемщику) заключаются в том, что ссудный капитал существует лишь в денежной форме.

Рынок ссудных капиталов: функции, структура, инструментарий

Ссудный капитал - совокупность денежных средств, передаваемых во временное пользование на возвратной основе за плату в виде процента.

Ссудный капитал -- особая историческая форма капитала. В отличие от ростовщического капитала, который базируется на докапиталистических способах производства, ссудный капитал как экономическая категория выражает капиталистические производственные отношения; он представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала. Основными источниками ссудного капитала выступают средства, временно высвобождаемые в процессе воспроизводства.

Специфические характеристики ссудного капитала:

ссудный капитал как особый вид капитала представляет собой собственность, владелец которой передает ее за плату заемщику на определенное время;

потребительная стоимость ссудного капитана определяется способностью приносить прибыль заемщику в результате использования ссудного капитала;

форма отчуждения ссудного капитала имеет разорванный во времени характер и механизм оплаты;

движение ссудного капитала происходит исключительно в денежной форме и выражается формулой Д -- Д, так как денежный капитал предоставляется в ссуду и возвращается в той же форме, но с процентами.

Ссудный капитал формируется за счет финансовых ресурсов, привлекаемых кредитными организациями юридических и физических лиц, а также государства. По мере развития системы безналичных расчетов, опосредованной участием кредитных организаций, новым источником ссудного капитала становятся средства, временно высвобождаемые в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. Такими средствами являются:

амортизация основных фондов;

часть оборотного капитала, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления затрат;

прибыль, направляемая на цели основной деятельности предприятий и организаций.

Эти денежные средства аккумулируются на расчетных счетах организаций в кредитных учреждениях. Экономическая роль рынка ссудных капиталов, таким образом, заключается в аккумулировании временно свободных сумм денежных средств в интересах накопления капитала в экономике в целом или ее отдельных сегментах. Обобщенная характеристика источников ссудного капитала представлена на рис. 10.1.

Рис. 10.1. Источники ссудного капитала

Ссудный капитал отличается от промышленного и торгового капитала тем, что не вкладывается в деятельность предприятий их собственниками, а передается во временное пользование хозяйствующим субъектам в целях получения ссудного процента.

По определению К. Маркса, ссудный капитал -- это капитал- собственность в отличие от капитала-функции, который проделывает кругооборот в предприятиях заемщика и приносит прибыль. С образованием ссудного капитала происходит раздвоение капитала: он одновременно является капиталом-собственностью для денежного капиталиста, к которому возвращается с процентом по истечении срока ссуды, и капиталом-собственностью для промышленного и торгового капиталиста, вкладывающего его в свое предприятие. На финансовом рынке ссудный капитал выступает как своеобразный товар, потребительная стоимость которого состоит в способности функционировать как капитал и приносить доход в форме прибыли. Часть прибыли -- процент, или «цена», ссудного капитала -- оплата его способности удовлетворять временную потребность в денежных ресурсах (потребительной стоимости).

Спрос и предложение на ссудный капитал определяются рядом факторов:

масштабами развития производственного сектора экономики;

размерами накоплений предприятий и организаций и сбережений домашних хозяйств;

состоянием рынка государственного долга;

цикличностью развития экономики;

сезонными условиями производства;

степенью интенсивности инфляционных процессов в экономике;

колебаниями валютных курсов;

состоянием платежного баланса;

состоянием мирового финансового рынка;

направленностью государственной экономической политики и денежно-кредитной политики эмиссионного банка.

Особенностью современного этапа развития рынка ссудных капиталов является относительный избыток краткосрочного капитала и рост спроса на средне- и долгосрочные кредиты. В связи с этим особое значение приобретают механизмы трансформации краткосрочных ссудных капиталов в средне- и долгосрочные. К таким механизмам можно отнести государственные гарантии и льготы.

Структура и участники рынка ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов -- это специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитования экономики. С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, организаторов торговли и других учреждений рынка ценных бумаг (РЦБ), через которые осуществляется движение ссудного капитала. Структура рынка ссудного капитала представлена на рис. 10.2.

Рис. 10.2. Структура рынка ссудных капиталов

Основными субъектами (участниками) рынка ссудных капиталов выступают первичные инвесторы, специализированные посредники и заемщики. Первичные инвесторы являются владельцами свободных финансовых ресурсов, мобилизуемых институтами кредитной системы. Специализированные посредники -- кредит- но-банковские институты, осуществляющие привлечение денежных средств и их инвестирование в форме ссудного капитала. Заемщиками являются юридические лица, физические лица, государственные структуры. Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя признаками -- временным и институциональным.

По первому признаку выделяют денежный рынок краткосрочного кредита и рынок капитала -- среднесрочных и долгосрочных ресурсов. По институциональному признаку различают рынок собственно капитала или рынок ценных бумаг и рынок заемного капитала кредитно-банковской системы.

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. Рынок ценных бумаг предоставляет условия для двух видов привлечения ресурсов:

в форме займов, при которых ожидается, что к какому-то моменту в будущем заемщик погасит заем. В таких обстоятельствах заемщик будет платить комиссию (процент) за получение права на использование денег в течение определенного периода времени. Как правило, эта комиссия представлена в форме регулярных процентных платежей, которые рассчитываются как процент от заимствования средств;

заемщик может предложить права собственности на часть компании. Здесь не ожидается, что заемщик вернет заемные средства, так как он позволяет новым владельцам компании делить с ним ответственность и участвовать в прибыли компании.

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок - это рынок первичных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, а также осуществляется дополнительный выпуск ценных бумаг, уже находящихся в обращении. Первичный и вторичный РЦБ могут быть организованы как биржевые и внебиржевые.

Биржевой рынок представлен сетью фондовых бирж, как особого, институционально организованного рынка, где обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции совершаются профессиональными участниками РЦБ. Фондовые биржи выступают в качестве торгового, профессионального и технологического ядра РЦБ.

Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Через внебиржевой рынок осуществляется размещение большинства новых выпусков ценных бумаг, а также торговля ценными бумагами, не допущенными к биржевым котировкам. Внебиржевой оборот может быть основой для создания организованных систем торговли ценными бумагами, имеющих компьютерную основу. Такие торговые системы имеют собственные правила допуска ценных бумаг на рынок, отбора участников и правила торговли.

Рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

- привлечение капитала в оборот хозяйствующих субъектов;

- консолидация денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов бюджетов разных уровней;

- объединение капиталов для оформления рыночных структур (бирж, инвестиционных фондов, компаний).

- Рынок заемного капитала кредитно-банковской системы выполняет такие функции, как:

- обслуживание с помощью кредита товарного обращения;

- аккумуляция временно свободных денежных средств субъектов экономики;

- трансформация аккумулированных сбережений в ссудный капитал;

- расширение возможностей капиталовложений для обслуживания процесса производства;

- обеспечение поступления доходов в распоряжение владельцев временно свободных денежных средств;

- стимулирование процессов концентрации и централизации капитала для образования корпоративных структур

Уровень развития рынка ссудных капиталов в стране определяется рядом факторов:

- общим уровнем экономического развития;

- традициями функционирования национального финансового рынка;

- степенью развитости других рыночных сегментов (рынка средств производства, рынка предметов потребления, рынка рабочей силы, рынка недвижимости);

- уровнем производственного накопления;

- уровнем сбережений.

Ссудный процент, или процент за кредит, представляет собой своеобразную цену ссужаемой во временное пользование стоимости. Конкретной основой возникновения процента является движение ссужаемой стоимости, т.е. кредитные отношения. Процент не является обязательным атрибутом кредита, но вне кредитных отношений он не функционирует. Процент отражает экономические отношения, возникающие на базе кредита. Субъектами этих отношений являются кредитор и заемщик, выступающие соответственно как получатель и плательщик процента. Объектом отношений по поводу процента являются доходы, полученные от использования кредита.

В отношении кредита и процента различно начало движения стоимости. Движение ссужаемой стоимости начинается от кредитора к заемщику, уплата процентов идет в обратном направлении -- от заемщика к кредитору. Различие состоит и в качественно ином размере движущейся стоимости. Если кредит на своей завершающей стадии -- это возврат стоимости в полной его сумме предоставления, то процент - движение в виде особого приращения к ссуде.

Процент как экономическая категория имеет свою сферу функционирования и влияния. Прежде всего он выполняет функцию перераспределительную -- перераспределяет часть доходов между субъектами хозяйствования, между собственниками в пользу тех или других. Является основой формирования доходов кредитных учреждений и через платежи их в бюджет поступает частично в распоряжение государства. Процент за кредит выполняет также функцию регулирующую: оказывает регулирующее воздействие на производство путем распределения ссудных капиталов между предприятиями, отраслями, а также в составе инструментов денежно-кредитной политики. Третья функция процента -- сохранение ссудного фонда. Сохраняется не только первоначальный размер кредитных ресурсов, но и обеспечивается его увеличение за счет разности между процентами, получаемыми кредитором, и процентами, уплачиваемыми им.

На процентную ставку влияют факторы внешние и внутренние. К внешним факторам принадлежат: состояние кредитного рынка, характер государственного регулирования деятельности коммерческих банков, включая налогообложение. К внутренним факторам относится, прежде всего, оценка банком степени риска по вложениям средств в зависимости от характера ссудозаемщика, вида, сроков пользования и величины ссуды.

Государство, Центральный банк оказывают воздействие на уровень ставок коммерческих банков, используя меры как директивного, так и косвенного регулирования. К первым можно отнести ограничение верхнего уровня ставок, разницы между процентами (маржи) и др.

Наиболее действенными инструментами косвенного воздействия выступают: уровень резервных требований Центрального банка, объем, условия и цена предоставляемых коммерческим банкам кредитов; нормативы ликвидности. К факторам косвенного воздействия на уровень ставок относится и система налогообложения банков. Изменение ставок налогообложения прямо воздействует на уровень процентных ставок: чем она выше -- тем выше процентные ставки за кредит, и наоборот. Увеличение нормативов резервных требований Центрального банка ведет также к росту уровня ставок за кредит.

Прямое регулирование (установление) размера (предела) процентных ставок со стороны Центрального банка по пассивным (активным) операциям коммерческих банков может привести к: усилению конкуренции на рынке кредитных ресурсов, ограничению возможности их привлечения; необходимости увеличения уставного фонда; сокращению объемов кредитования за счет сокращения рисковых кредитов; росту ставок по кредитам первоклассным заемщикам. Продажа централизованных кредитных ресурсов Национальным банком на аукционных началах под высокий процент приводит к «удорожанию» кредитов коммерческих банков для клиентуры.

Банковский процент возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Банковский процент существует в различных формах, в связи с чем различают следующие основные виды процентов за кредит.

- депозитный процент

- ссудный процент

- учетный процент

Депозитный процент -- плата банков (кредитных учреждений) за хранение денежных средств, ценных бумаг и других материальных ценностей на счетах, депозитариях, хранилищах, т.е. по депозитным (вкладным) операциям.

Депозитный и ссудный процент имеют единую экономическую природу, отражают две стороны единого кредитного процесса (аккумуляция и перераспределение). Но здесь необходимо учитывать смену ролей кредитора и заемщика. В качестве кредиторов при депозитной операции выступают клиенты банка (кредитного учреждения) -- предприятия, организации, учреждения, другие банки, население, а в качестве заемщика - банк (кредитное учреждение).

Депозитная процентная политика призвана обеспечить максимальную выгоду кредиторам от размещения временно свободных средств, а также возможность использования заемщиками хранящихся у них ресурсов для проведения разного рода финансовых операций при обеспечении минимальных операционных расходов. Она направлена на регулирование пассивных и активных процентных ставок, на поддержание ликвидности клиента и кредитного учреждения, обеспечение доходности операций.

Ссудный процент представляет собой вознаграждение за пользование заемными денежными ресурсами (по-другому называемыми ссудным капиталом или кредитом) в течение ограниченного количества времени. Другими словами, это ставка процента, которая отражает стоимость кредитных денег и фактически показывает цену кредита. Ссудный процент рассчитывается по формуле, обозначенной на рисунке справа.

рынок ссудный капитал

Рассматриваемая экономическая категория имеет место в том случае, когда некоторый владелец свободных финансовых ресурсов передает их другому лицу на какое-то время в целях полезного потребления. То есть заемщик как бы покупает полезность предоставляемого капитала, которая выражается в возможности генерации прибыли за счет этих денег, при этом ссудный процент является ценой данных ресурсов, уплачиваемой заемщиком владельцу кредитного капитала.

Источником уплаты ссудного процента является добавочная стоимость, возникающая в момент эффективного использования предоставленного займа. Ссуда эксплуатируется как капитал, который инвестируется в производство, поэтому уровень платы за кредит не может быть выше нормы прибыли, генерируемой в результате использования займа (в противном случае ссуда используется не рационально).

От чего зависит ставка ссудного процента

Как и стоимость любого товара, цена кредита имеет свойство менять свое значение, поэтому ссудный процент может варьироваться в разные периоды в зависимости от спроса и предложения на кредитные ресурсы. Соотношение предложения и спроса определяется следующими факторами:

Размеры денежных накоплений и сбережений, являющихся источниками кредитных возможностей - чем больше данный показатель, тем ниже ссудный процент (т.к. велико предложение).

Цикличность производства. В некоторые моменты спрос на инвестиции повышается (например, в период экономического подъема), а в другие периоды - понижается. Таким образом, чем выше инвестиционный спрос, тем выше норма ссудного процента.

Государственное регулирование денежной массы, имеющейся в обращении - чем больше денег обращается в системе, тем выше процентные ставки. Темпы инфляции. При усилении инфляционных процессов процентные ставки возрастают, при этом различают номинальные и реальные ставки. Реальный % вычисляется как номинальный % за вычетом среднегодового обесценивания денег. В том случае, когда темпы инфляции превосходят рост ставок, то ссудный процент становится отрицательным, т.е. фактически взимается с кредитора, а не с заемщика.

Колебания валютного курса - чем выше курс иностранной валюты, тем ниже ставка процента, и наоборот.

Международное перетекание капиталов и др.

Таким образом, динамика нормы процента в основном определяется рыночным механизмом, но во многом зависит от государственного регулирования.

Какие формы может принимать ссудный процент

Ниже приведена подробная классификация кредитных ставок, при этом соблюдена иерархия: на первом месте указан тип процента с самым высоким значением в группе, а на последнем - с самым низким значением.

В зависимости от формы кредита

Потребительский %

Коммерческий %

Банковский %

Государственный %

В зависимости от видов кредитных учреждений

Банковский %

Учетный %, т.е. процент Центрального Банка или ставка рефинансирования

В зависимости от срока кредитования

% по долгосрочным кредитам (здесь ставка будет самой высокой, т.к. данный заем является наиболее рискованным, ведь в долгосрочной перспективе рыночная ситуация может сильно измениться и условия, принятые в момент появления кредита могут стать не выгодными, поэтому данный риск закладывается в размер ставки)

% по среднесрочным кредитам

% по краткосрочным займам

В зависимости от видов кредитных операций

% по кредитам

% по срочным вкладам

% по депозитам до востребования

Главные функции ссудного процента сводятся к трем пунктам: 1. перераспределение капитала в части доходов и расходов участников кредитных отношений; 2. стимулирование к рациональному использованию ссуд, т.е. стремление к эффективности; 3. регулирование кредитной наличности и направление ее только в те производства, которые в этом нуждаются. Перечисленные функции ссудного процента являются определяющими, однако из них вытекают и другие роли.

1. Перераспределительная функция

Ссудный процент является инструментом перераспределения денежных доходов между субъектами кредитных взаимоотношений. Так по результатам использования ссуды у заемщика возникает прибавочная стоимость на взятый ранее капитал, которая разбивается на две части: ссудный процент, подлежащий возврату кредитору, и чистый предпринимательский доход, оставшийся после погашения кредитных обязательств.

Уплата процентной ставки по кредиту является обязательным параметром любой кредитной сделки и поэтому возвращается кредитору сверх выданной ранее суммы в качестве вознаграждения за пользование, т.е. расходы заемщика превращаются в доходы кредитора. Заемщик также остается в плюсе, получая в собственность чистую прибыль, оставшуюся по итогам кредитования. Таким образом, происходит перераспределение прибыли, полученной от данной финансовой операции.

2. Стимулирующая функция

Получая ресурсы во временное пользование, заемщик будет вынужден стремиться к их эффективному вложению, целью которого будет получение прибыли сверх возникающих расходов. Помимо прибыльности инвестиционная операция также контролируется по сроку исполнения, т.к. кредит является категорией срочной и истекает в определенный момент.

Таким образом, именно неизбежность выплаты процента по кредиту за пользование заемным капиталом определяет действия заемщика, который будет склонен расходовать ссуду на создание прибавочной стоимости.

3. Регулирующая функция

Роль данной функции ссудного процента заключается в том, что кредитные вливания попадут только в те сферы экономической жизни, которые подразумевают их наиболее результативное и производительное применение. В данном случае, сам факт наличия платы за кредит отсеивает возможности использования денег в неэффективные производства и таким образом, осуществляется регулирование кредитных потоков.

Учетный процент - ставка по рефинансированию, уровень платы за кредитные ресурсы, предоставляемые Центральным банком другим банкам.

Учетный процент -- это в сущности не рыночная ставка, но регулируемая величина, которая изменяется в соответствии с рыночной с учетом торгов по межбанковским рынкам, т.е. с учетом спроса на кредит и предложения ресурсов, также с учетом темпов инфляции. На его размер влияют также факторы, вытекающие из особого статуса кредитора -- Центрального банка, использующего учетную политику как инструмент денежно-кредитной политики.

Центральные банки могут изменять (увеличивать, уменьшать) банковскую учетную ставку. Может быть снижена учетная ставка при направлении кредитов коммерческим банком на правительственные программы, приоритетные направления развития экономики, для компенсации сокращения объемов депозитов и др. Такая кредитная помощь банкам осуществляется и в целях поддержания их ликвидности, если такие меры помощи соответствуют общественным интересам.

Предлагая тот или иной уровень учетного процента, Центральный банк воздействует на спрос и предложение на кредитном рынке путем изменения стоимости предоставленных кредитов, регулирует уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность, объем денежной массы в стране. Повышение размера учетного процента вынуждает коммерческие банки сокращать размеры кредитов, получаемых от Центрального банка, и, следовательно, уменьшать кредитные вложения в экономику и возможности расширения операций с клиентами. Повышение учетного процента соответствует стремлению Центрального банка ограничить предложение денег, ограничить кредиты.

Список используемой литературы

рынок ссудный капитал

1. Экономическая теория для бакалавров: учеб.-метод. пособие к 80-летию ун-та / РГЭУ(РИНХ); под ред. Н.Г. Кузнецова и Ю.П. Лубнева.

2. Экономическая теория: учеб. для вузов / С. С. Носова. - 2-е изд., стер. - М. :

3. www.rbc.ru -Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг» (РБК) (Россия) (материалы аналитического и обзорного характера)

4. www.finansy.ru - Тематические подшивки по социально-экономическим проблемам, материалы по социально-экономическому положению и развитию в России

5. www.cepa.newschool.edu/het - Сайт по истории экономической мысли. Алфавитный указатель имен всех известных экономистов прошлого и настоящего, их краткие биографические данные, список основных научных трудов каждого экономиста. Обзор основных школ и направлений в экономической теории, в том числе и в макроэкономике, - классическая, неоклассическая, кейнсианство, неокейнсианство, монетаризм, теория рациональных ожиданий . Статьи об основных теориях, изучаемых в курсе макроэкономики, - кейнсианской теории общего экономического равновесия, теории экономических циклов, теории экономического роста.

Размещено на Allbest.ru