Моделирование финансовой устойчивости предприятий ракетно-космического комплекса

Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 338.24	UDC 338.24
08.00.00 Экономические науки	Economic sciences
МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ РАКЕТНО-КОСМИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА	MODELLING OF FINANCIAL STABILITY OF ROCKET-SPACE COMPLEX COMPANIES
Батьковский Михаил Александрович кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник batkovsky@yandex.ru АО «Научно-испытательный центр «ИНТЕЛЭЛЕКТРОН», Москва, Россия Кравчук Павел Васильевич доктор экономических наук, финансовый директор, p.kravchuk@mail.ru АО «Научно-испытательный центр «ИНТЕЛЭЛЕКТРОН», Москва, Россия Хрусталёв Олег Евгеньевич кандидат экономических наук, старший научный сотрудник, stalev777@yandex.ru Центральный экономико-математический институт РАН, Москва, Россия	Batkovskiy Mikhail Alexandrovich Candidate of economic Sciences, leading researcher, batkovsky@yandex.ru JSC «Scientific-testing center «INTERELECTRON» Moscow, Russia Kravchuk Pavel Vasilievich Doctor of economic Sciences, chief financial officer, p.kravchuk@mail.ru JSC «Scientific-testing center «INTERELECTRON», Moscow, Russia Khrustalev Oleg Evgenievich Candidate of economic Sciences, senior scientific worker, stalev777@yandex.ru Central Economics and Mathematics Institute RAS, Moscow, Russia
Математическое моделирование является одним из важнейших среди методов исследования экономических систем и процессов. В статье рассмотрена важнейшая проблема управления ракетно-космическим комплексом в современных условиях. Дана краткая характеристика указанной проблемы в увязке с задачами инновационной модернизации и укрепления финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий комплекса. Рассматривается часто встречающаяся на практике ситуация, когда предприятие ракетно-космическим комплекса при реализации мероприятий своего развития осуществляет инвестиционный проект, на финансирование которого взят кредит. Доказано, что реализация указанного проекта целесообразна, если в результате его осуществления чистый дисконтированный доход предприятия увеличивается. Разработана модель, которая, обеспечивает оптимизацию финансового обеспечения высокотехнологичных предприятий ракетно-космического комплекса при реализации ими проекта модернизации с учетом специфики использования собственных и заемных средств	Mathematical modeling is one of the leading places among methods of research of economic systems and processes. The article considers the main management problem of the rocket-space complex in modern conditions and gives a brief description of this problem in conjunction with the tasks of innovative modernization and financial sustainability of enterprises of the complex. We have considered a common situation where the enterprises of the rocket-space complex in implementation of its development is carrying out an investment project, the financing of which is taken from a loan. It is proved that the implementation of this project can be appropriate, if as a result of the implementation the net present value of the enterprise increases. We have developed a model, which provides optimization of financial providing of high-tech enterprises of the rocket-space complex in the implementation of their modernization project taking into account the specifics of the use of own and borrowed funds
Ключевые слова: МОДЕЛИРОВАНИЕ, УПРАВЛЕНИЕ, ОПТИМИЗАЦИЯ, ИНСТРУМЕНТАРИЙ, АНАЛИЗ, МЕТОДЫ Doi: 10.21515/1990-4665-131-080	Keywords: SIMULATION, CONTROL, OPTIMIZATION, INSTRUMENTATION, ANALYSIS, METHODS

В современных условиях значительно возросла роль математических методов моделирования управленческих задач. Особенно актуальна данная проблема для управления предприятиями ракетно-космического комплекса (РКК), многие из которых производят продукцию оборонного назначения [8]. Повышение эффективности развития отраслей РКК в ближайшие десятилетия возможно только при их переходе от восстановительного роста, не соответствующего новым долгосрочным целям государственного строительства, к устойчивому инновационному развитию [1,10,20]. Для достижения указанной задачи должен быть разработан инструментарий решения ряда управленческих задач в условиях институциональной трансформации и технологической модернизации ракетно-космического комплекса. Он должен позволить проводить технико-экономическую оценку вариантов управленческих решений [16]. С целью решения рассматриваемой задачи в статье разработана экономико-математическая модель, практическая реализация которой позволяет повысить обоснованность управленческих решений в области финансирования деятельности предприятий РКК.

Модель обеспечения финансовой устойчивости наукоемкого предприятия

Когда у высокотехнологичного предприятия собственных ресурсов недостаточно для прогрессивного развития, то его модернизация может осуществляется за счет заемных средств, и в этом случае предприятие финансирует капитальные вложения, используя не только свою чистую прибыль, поступлений от продажи ликвидируемого оборудования, амортизации и т.д., но и кредита [14,19]. При этом, с нашей точки зрения, необходимо оценить все ожидаемые затраты, которые связаны с расходом собственных и возвратом заемных денежных средств, а также значимость, эффективность и полезность их использования [12].

Для успешного решения такой задачи требуется модельный экономико-математический инструментарий, позволяющий оптимизировать процесс финансового обеспечения высокотехнологичного предприятия при реализации ими проекта модернизации с учетом специфики рационального использования заемных и собственных средств [2]. Однако, в большинстве научно-практических публикаций данной проблематики отмеченная специфика финансирования, которая определяет особенности количественной оценки оптимальности модернизационных проектов, рассматривается крайне редко [22]. Это обстоятельство может искажать результаты анализа эффективности мероприятий, направленных на модернизацию высокотехнологичного предприятия ракетно-космического комплекса [15,21].

При наличии внешнего долга и собственных средств предприятие для реализации мероприятий, связанных со своей модернизацией, должно реализовать инвестиционный проект, требующий на финансирование получение кредита, и своевременно и в полном объеме вернуть долг кредитору [5]. В этом случае полученный остаток финансовых средств составляет депозитный доход. В завершении инвестиционного цикла, в рамках которого осуществляется реализация предприятием модернизационных мероприятий, им финансируется увеличение оборотных средств [7].

После появления новой производственной структуры предприятия, созданной в результате осуществления модернизационных мероприятий имеющийся долг погашается за счет полученной чистой прибыли. При этом проценты по данному долгу предприятие выплачивает кредитору с учетом размера задолженности на текущий момент времени. Они позволяют снизить объем налогооблагаемой прибыли высокотехнологичного предприятия. Наблюдаемые притоки и оттоки финансовых средств предприятия связаны с окончаниями периодов инвестиционного цикла (проекта модернизации) и погашения долга [13].

Собственные средства предприятия РКК в конце периода t инвестиционного цикла равны:

(1)

где Os0 ? остаток депозитных средств в конце начального периода инвестиционного цикла; ? заданная величина собственных средств в конце начального периода; Ost ? остаток депозитных средств в конце промежуточного периода t инвестиционного цикла; ? средства, размещаемые на депозите в конце периода t; V ? объем собственных средств, направляемых на финансирование проекта модернизации и размещаемых в конце периода t или начального периода на депозит; ? средства, снимаемые с депозита в конце периода t.

Требование не отрицательности остатка средств на депозите до дополнительного их размещения и закрытия депозита в конце последнего этапа инвестиционного цикла, который связан с реализацией мероприятий модернизации, можно выразить следующим образом:

(2)



Условие финансовой реализуемости проекта модернизации, направленного на развитие высокотехнологичного предприятия, состоит в не отрицательности сальдо финансовых потоков в каждом периоде инвестиционного цикла:

(3)

где , ? чистая прибыль от реализации продукции и амортизация в результате операционной деятельности в периодах инвестиционного цикла; ut ? 0 ? взятие кредита в конце периода t; ? капитальные затраты на внедрение единицы нового оборудования типа k, осуществляемые в конце периода t; ? средства после уплаты налогов от реализации единицы оборудования типа k; ? средства на приобретение нового или дополнительного оборудования типа и исключения из эксплуатации и реализации ? ; д ? чистый удельный депозитный доход за один период инвестиционного цикла (с учетом налога на прибыль); Ost-1 = 0; dф = 0 при t = ф; dф = 0 при t ? ф; gt? 0 ? возврат займа в конце периода t.

Выплата процентов за кредит в конце периода t инвестиционного цикла учитывается при расчете чистой прибыли от операционной деятельности. Поэтому:

(4)

При этом учитывается также и условие не отрицательности величины внешнего долга предприятия:

(5)

где Rt ? долг в конце периода t функционирования предприятия на этапе инвестиционного цикла, R-1 = 0.

Чистая прибыль от реализации продукции, создаваемой предприятием РКК за текущий период t на этапе инвестиционного цикла, связанного с реализацией проекта его модернизации, с учетом выплачиваемых процентов за кредит и не отрицательности величины налогооблагаемой прибыли, рассчитывается следующим образом:

(6)

где Rt-1 ? внешний долг предприятия на конец периода t?1; м ? ставка кредитного процента за один период; ? балансовая прибыль модернизированного предприятия за текущий период t операционной деятельности; ? остаточная стоимость имущества в начальный период инвестиционного цикла; ? остаточная стоимость имущества в периоде t; b ? ставка налога на имущество за период; n ? ставка налога на имущество от величины, включающей этот налог.

Производственная программа предприятия при реализации проекта его модернизации, финансируемого за счет собственных и заемных средств, определяется вектором y = (yi), i = 1,.., Y. Переменная ai определяет количество конечных продуктов вида i, выпускаемых в текущем периоде времени. Вектора w = (wk), определяют новую, созданную в результате реализации проекта модернизации, структуру трудовых ресурсов и оборудования, а переменная wk ? количество единиц оборудования вида k. После окончания инвестиционного цикла и закрытия депозита внешний долг высокотехнологичного предприятия погашается в конце периода t его функционирования из средств чистого притока от операций за этот период [18]. Поэтому:

(7)

Условие полного возврата кредита за период функционирования модернизированного высокотехнологичного предприятия целесообразно выразить следующей зависимостью:

, (8)

где RT ? долг кредитору на момент окончания последнего инвестиционного периода ф.

В периодах функционирования предприятия при отнесении процентов за кредит на себестоимость создаваемой продукции уменьшение его внешнего долга можно описать соотношением:

, (9)

а условие не отрицательности долга предприятия выражается следующим образом:

(10)

Максимизацию чистого дохода предприятия за Т периодов, приведенного на начало первого периода, можно осуществить с использованием следующего критерия:



(11)

где ? дополнительные инвестиции в оборотные средства; л ? альтернативная доходность капитала за период.

Переменные должны быть целочисленными. Вследствие этого целочисленными являются также: rk, . Поэтому модель (1)?(11) - это задача частично-целочисленного линейного программирования, которая относятся к классу NP ? полных задач. Время решения задач данного класса (или число выполняемых операций) экспоненциально зависит от числа целочисленных переменных, которое в свою очередь определяется уровнем агрегирования модели [17].

Задачи небольшой размерности (по числу дискретных переменных) можно решать с помощью потоковых моделей [3] и современных информационных технологий [4], а также методом ветвей и границ с использованием симплекс-метода для получения оценок целевой функции. Задачи с большим числом дискретных переменных целесообразно решать симплекс-методом (считая все переменные непрерывными), а затем использовать эвристический алгоритм округления [9].

Пусть представляет собой оптимальное решение задачи (1)?(11). Тогда альтернативные издержки высокотехнологичного предприятия от реализации проекта модернизации при не отрицательности его балансовой прибыли равны:



(12)

Чистый доход предприятия за рассматриваемый интервал времени без учета альтернативных издержек равен:

(13)

При полном возврате займа RT=0, откуда . Использование всех финансовых средств при оптимальном решении рассматриваемой задачи означает выполнение условия Ost=0. В силу указанных соотношений чистый доход высокотехнологичного предприятия за рассматриваемый интервал его функционирования без учета альтернативных издержек KRs можно представить следующим образом:

(14)

Прирост чистого дисконтированного дохода в результате реализации проекта модернизации можно определить с помощью следующей зависимости:

(15)



Внутреннюю норму рентабельности p с учетом альтернативных издержек KRs целесообразно определять с использованием следующего уравнения:

(16)

Чистый текущий доход с учетом альтернативных издержек KRs за m периодов (накопленное сальдо) равен:

при 0?m<ф:

ракетный космический комплекс управление

(17)

при m=ф:

(18)

при ф +1?m?T:

(19)

Срок окупаемости с начала первого периода реализации проекта модернизации высокотехнологичного предприятия, измеряемый целым числом периодов, равен SO = m*, где m* ? минимальный период, для которого для всех m ? m*.

Чистый дисконтированный доход с учетом альтернативных издержек KRs за m периодов можно определить следующим образом:

при 0?m<ф:

(20)

при m=ф:

(21)

при ф +1?m?T:

(22)

Срок окупаемости с учетом дисконтирования с начала первого периода реализации проекта модернизации высокотехнологичного предприятия, измеряемый целым числом периодов, равен SD=m*, где m* ? минимальный период, для которого для всех m ? m*.

Накопленное сальдо от операционной и инвестиционной еятельности предприятия за m периодов определяется следующим образом:

при 0?m<ф:



(23)

при m=ф:

, (24)

при ф +1?m?T:

(25)

Накопленное дисконтированное сальдо от операционной и инвестиционной деятельности высокотехнологичного предприятия за m периодов будет равно:

при 0?m<ф:

(26)

при m=ф:

(27)

при ф +1?m?T:



(28)

Потребность в дополнительном финансировании высокотехнологичного предприятия для реализации проекта его модернизации равна: при условии . Потребность в дополнительном финансировании проекта с учетом дисконта равна: при условии .

Учитывая зависимости (1)?(28) можно сделать вывод, что реализация проекта модернизации высокотехнологичного предприятия наукоемкой отрасли промышленности, финансируемого за счет собственных и заемных средств, целесообразна, если в результате его осуществления чистый дисконтированный доход предприятия увеличивается, то есть прирост положителен.

Рассмотренная модель, безусловно, не перекрывает разнообразие всех тех многочисленных ситуаций, которые встречаются в процессе финансового обеспечения высокотехнологичных предприятий ракетно-космического комплекса. Тем не менее, ее можно рекомендовать в качестве отправной точки для дальнейших исследований [11].

Анализируя разработанную модель, можно сформулировать общие выводы об основных этапах моделирования решения аналогичных задач. Такими этапами являются [6,23]: - на основании содержательной (вербальной) постановки задачи разрабатывается ее математическая модель задачи; - далее разрабатывается вычислительная модель задачи; - на основе вычислительной модели задачи настраиваются параметры программной надстройки и находится ее оптимальное решение; - производится анализ оптимального решения рассматриваемой задачи.

Литература

1. Авдонин Б.Н., Батьковский А.М., Хрусталев Е.Ю. Оптимизация управления развитием оборонно-промышленного комплекса в современных условиях // Электронная промышленность. 2014. №3. С. 48-58.

2. Авдонин Б.Н., Батьковский А.М., Батьковский М.А. и др. Развитие инструментария оценки финансовой устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 11 (305). С. 55-66.

3. Барановская Т.П., Лойко В.И. Потоковые модели эффективности интегрированных производственных структур // Политематический сетевой электронный научный журнал КубГАУ. 2006. № 23. С. 121-132.

4. Барановская Т.П., Лойко В.И., Семенов М.И., Трубилин И.Т. Информационные системы и технологии в экономике. - М.: Финансы и статистика, 2003. 416 с.

5. Батьковский А.М. Методологические проблемы совершенствования анализа финансовой устойчивости предприятия радиоэлектронной промышленности // Экономика, предпринимательство и право. 2011. № 1. С. 30-44. 51.

6. Батьковский А.М. Оценка финансовой устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития экономических наук: сборник статей Международной научно-практической конференции (10 февраля 2015 г.). - Уфа: Научный центр «Аэтерна». 2015. С. 31-33.

7. Батьковский А.М. Методологические основы формирования программ инновационного развития предприятий радиоэлектронной промышленности // Экономика, предпринимательство и право. 2011. № 2. С. 38-54.

8. Батьковский А.М. Стратегическое инвестиционное планирование развития предприятий оборонно-промышленного комплекса // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития экономических наук: сборник статей Международной научно-практической конференции (10 февраля 2015 г.). - Уфа: Научный центр «Аэтерна». 2015. С. 33-34.

9. Батьковский А.М. Моделирование инновационного развития высокотехнологичных предприятий радиоэлектронной промышленности // Вопросы инновационной экономики. 2011. № 3. С. 36-46. 55.

10. Батьковский А.М., Батьковский М.А. Инновационная модернизация оборонно-промышленного комплекса России. - М.: онтоПринт. 2014. 175 с.

11. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Гордейко С.В. и др. Оценка экономической устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса // Аудит и финансовый анализ. 2011. № 6. С. 120-126.

12. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Кравчук П.В. и др. Методология и инструментарий управления инновационной деятельностью экономических систем в условиях транснационализации экономики и ее неустойчивого посткризисного развития. - М.: МЭСИ. 2010. 360 с.

13. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Мерзлякова А.П. Модели оценки и прогнозирования финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий // Проблемы экономики и менеджмента. 2011. № 1 (1). С. 35-37.

14. Батьковский А.М., Батьковский М.А., Хрусталев Е.Ю. и др. Регулирование развития базовых высокотехнологичных отраслей. - М.: МЭСИ, 2014. 400 с.

15. Батьковский М.А., Булава И.В., Мингалиев К.Н. Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях с целью снижения рисков его деятельности // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2009. № 3. С. 50-52.

16. Батьковский А.М., Булава И.В., Мингалиев К.Н. Макроэкономический анализ уровня и возможностей финансового обеспечения военной безопасности России // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2009. № 21. С. 58-65.

17. Бородакий Ю.В., Авдонин Б.Н., Батьковский А.М. и др. Моделирование процесса разработки наукоемкой продукции в оборонно-промышленном комплексе // Вопросы радиоэлектроники, серия ЭВТ. 2014. № 2. С. 21-34.

18. Золотарёв А.А. Методы оптимизации распределительных процессов. - М.: Инфра-Инженерия, 2014. 160 с.

19. Лавринов Г.А., Хрусталёв Е.Ю. Методы прогнозирования цен на продукцию военного назначения // Проблемы прогнозирования. 2006. № 1. С. 87-96.

20. Хрусталёв Е.Ю., Стрельникова И.А. Методология качественного управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях // Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 4. С. 16-23.

21. Хрусталёв О.Е. Финансовый анализ состояния наукоемких предприятий // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 32. С. 55-62.

22. Экономическая теория. Концептуальные основы и практика / Под общей редакцией В.Ф. Максимовой. - М.: Издательство «Юнити-Дана», 2012. 751 с.

23. Batkovskiy A.M., Khrustalev Е.Yu., Khrustalev O.Е. et al. Models and methods for evaluating operational and financial reliability of high-tech enterprises // Journal of Applied Economic Sciences. Romania: European Research Centre of Managerial Studies in Business Administration, Vol. XI, Issue 7(45), Winter 2016. Р. 1384-1394.

24. Avdonin B.N., Bat'kovskij A.M., Hrustalev E.Ju. Optimizacija upravlenija razvitiem oboronno-promyshlennogo kompleksa v sovremennyh uslovijah // Jelektronnaja promyshlennost'. 2014. №3. S. 48-58.

25. Avdonin B.N., Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A. i dr. Razvitie instrumentarija ocenki finansovoj ustojchivosti predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Mezhdunarodnyj buhgalterskij uchet. 2014. № 11 (305). S. 55-66.

26. Baranovskaya T.P., Lojko V.I. Potokovye modeli ehffektivnosti integrirovannyh proizvodstvennyh struktur // Politematicheskij setevoj ehlektronnyj nauchnyj zhurnal KubGAU. 2006. № 23. S. 121-132.

27. Baranovskaya T.P., Lojko V.I., Semenov M.I., Trubilin I.T. Informacionnye sistemy i tekhnologii v ehkonomike. - M.: Finansy i statistika, 2003. 416 s.

28. Bat'kovskij A.M. Metodologicheskie problemy sovershenstvovanija analiza finansovoj ustojchivosti predprijatija radiojelektronnoj promyshlennosti // Jekonomika, predprinimatel'stvo i pravo. 2011. № 1. S. 30-44.

29. Bat'kovskij A.M. Ocenka finansovoj ustojchivosti predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Institucional'nye i infrastrukturnye aspekty razvitija jekonomicheskih nauk: sbornik statej Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii (10 fevralja 2015 g.). - Ufa: Nauchnyj centr «Ajeterna», 2015. S. 31-33.

30. Bat'kovskij A.M. Metodologicheskie osnovy formirovanija programm innovacionnogo razvitija predprijatij radiojelektronnoj promyshlennosti // Jekonomika, predprinimatel'stvo i pravo. 2011. № 2. S. 38-54.

31. Bat'kovskij A.M. Strategicheskoe investicionnoe planirovanie razvitija predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Institucional'nye i infrastrukturnye aspekty razvitija jekonomicheskih nauk: sbornik statej Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii (10 fevralja 2015 g.). - Ufa: Nauchnyj centr «Ajeterna». 2015. S. 33-34.

32. Bat'kovskij A.M. Modelirovanie innovacionnogo razvitija vysokoteh-nologichnyh predprijatij radiojelektronnoj promyshlennosti // Voprosy innovacionnoj jekonomiki. 2011. № 3. S. 36-46.

33. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A. Innovacionnaja modernizacija oboronno-promyshlennogo kompleksa Rossii. - M.: ontoPrint. 2014. 175 s.

34. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Gordejko S.V. i dr. Ocenka jekonomicheskoj ustojchivosti predprijatij oboronno-promyshlennogo kompleksa // Audit i finansovyj analiz. 2011. № 6. S. 120-126.

35. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Kravchuk P.V. i dr. Metodologija i instrumentarij upravlenija innovacionnoj dejatel'nost'ju jekonomicheskih sistem v uslovijah transnacionalizacii jekonomiki i ee neustojchivogo postkrizisnogo razvitija. - M.: MJeSI. 2010. 360 s.

36. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Merzljakova A.P. Modeli ocenki i pro-gnozirovanija finansovoj ustojchivosti vysokotehnologichnyh predprijatij // Problemy jekonomiki i menedzhmenta. 2011. № 1 (1). S. 35-37.

37. Bat'kovskij A.M., Bat'kovskij M.A., Hrustalev E.Ju. i dr. Regulirovanie razvitija bazovyh vysokotehnologichnyh otraslej. - M.: MJeSI, 2014. 400 s.

38. Bat'kovskij M.A., Bulava I.V., Mingaliev K.N. Sovershenstvovanie upravlenija finansovoj ustojchivost'ju predprijatija v sovremennyh uslovijah s cel'ju snizhenija riskov ego dejatel'nosti // RISK: Resursy, informacija, snabzhenie, konkurencija. 2009. № 3. S. 50-52.

39. Bat'kovskij A.M., Bulava I.V., Mingaliev K.N. Makrojekonomicheskij analiz urovnja i vozmozhnostej finansovogo obespechenija voennoj bez-opasnosti Rossii // Nacional'nye interesy: prioritety i bezopasnost'. 2009. № 21. S. 58-65.

40. Borodakij Ju.V., Avdonin B.N., Bat'kovskij A.M. i dr. Modelirovanie processa razrabotki naukoemkoj produkcii v oboronno-promyshlennom komplekse // Voprosy radiojelektroniki, serija JeVT. 2014 № 2. S. 21-34.

41. Zolotarjov A.A. Metody optimizacii raspredelitel'nyh processov. - M.: Infra-Inzhenerija, 2014. 160 s.

42. Lavrinov G.A., Khrustalev E.Yu. Metody prognozirovanijа cen na produkciyu voennogo naznachenijа // Problemy prognozirovanijа. 2006. № 1. S. 87-96.

43. Khrustalev E.Yu., Strel'nikova I.A. Metodologijа kachestvennogo upravlenijа investicionnymi riskami na promyshlennyh predprijаtijаh // Yekonomicheskii analiz: teorijа i praktika. 2011. № 4. S. 16-23.

44. Khrustalev O.E. Finansovyj analiz sostoyaniya naukoemkih predpriyatij // Finansovaya analitika: problemy i resheniya. 2011. № 32. S. 55-62.

45. Yekonomicheskajа teorijа. Konceptual'nye osnovy i praktika / Pod obshei redakciei V.F. Maksimovoi. - M.: Izdatel'stvo «YUniti-Dana», 2012. 751 s.

46. Batkovskiy A.M., Khrustalev Е.Yu., Khrustalev O.Е. et al. Models and methods for evaluating operational and financial reliability of high-tech enterprises // Journal of Applied Economic Sciences. Romania: European Research Centre of Managerial Studies in Business Administration, Vol. XI, Issue 7(45), Winter 2016. Р. 1384-1394.

Размещено на Allbest.ru

...