Экономический анализ предприятия

Расчет показателей платежеспособности

Показатель	Формула расчета	нг	кг	Изменение
Коэффициент общей платежеспособности (сроки возможного погашения всех долгов)	590+690 010:12	109127/33275=3,28	139902/46442,08=3,01	-0,27 мес
Коэффициент задолженности по кредитам и займам	590+610 010:12	60638/33275=1,82	103525/46442,08=2,23	0,41 мес
Коэффициент задолженности другим организациям	621+622+623+627+628 010:12	26135/33275=0,79	21009/46442,08=0,45	-0,34 мес
Коэффициент задолженности фискальной системе	625+626 010:12	5086/33275=0,15	164/46442,08=0,004	-0,146 мес
Коэффициент внутреннего долга	624+630+640+650+660 010:12	27316/33275=0,82	15204/46442,08=0,33	-0,49 мес
Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам	_ 690_ 010:12	108537/33275=3,26	127698/46442,08=2,75	-0,51 мес

Таблица позволяет анализировать и делать выводы о сроках ликвидации (погашении) внутренних и внешних долгов.

Анализ ликвидности имущества

Оценка неоднозначна. Противоречивые тенденции из-за уменьшения удельного веса ДС и КФВ, малая и средняя группы риска увеличились на 11,94 и 2,61% соответственно, а доля имущества с высокой степенью риска отсутствует.

Ликвидность имущества в целом возросла, что положительно.

Оценка активов по степени ликвидности

Степень ликвидности	Группа активов	Сумма, тыс. руб.	Доля в общей сумме оборотных активов, %
		на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	изменение за год (+,-)
Первоклассные ликвидные средства	(250, 260)	27725	6481	11,32	2,44	-8,89
Легкореализуемые активы	(220, 240, 214)	19034	29018	7,77	10,92	3,15
Медленнореализуемые активы	(211, 213, 216, 230, 270)	106764	140045	43,59	52,71	9,12
Труднореализуемые активы	(190)	91410	90137	37,32	33,93	-3,39
Итого активы	244933	265681	100	100	0

Тенденции противоречивые. Сократился удельный вес группы А₁ на 8,89% и сократилась доля позиции А₄ - на 3,39%. Но возросла доля медленнореализуемых активов на 9,12% и доля легкореализуемых активов на 3,15%.

Для более ясной картины с ликвидностью имущества применяем формулу:

нг: 27725+0,5*19034+0,3*106764=69271,2 т.р.

кг: 6481+0,5*29018+0,3*140045=63003,5 т.р.

Т.о., залоговая стоимость имущества сократилась на 63003,5-69271,2т= -6267,7 т.р.

Ликвидность баланса организации

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности

Группы им-ва	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)
						На начало года	На конец года
А1	27725	6481	П1	117074	72754	-89349	-66273
А2	19034	29018	П2	50000	91321	-30966	-62303
А3	106764	140045	П3	10638	12204	96126	94560
А4	91410	90137	П4	125758	125774	-34348	-35637
Баланс	244933	265681	Баланс	303470	302053	0	0

нг: К_л^бал=(27725+0,5*19034+0,3*106764)/(117074+0,5*50000+0,3*10638)=0,48

На нг дефицит ликвидности в размере 50% средств.

кг: К_л^бал=(9164+0,5*43099+0,3*66593)/(18025+0,5*69915+0,3*500)=5,16

На кг баланс стал ликвидным. Поэтому существенно возросшие А₃ (ПЗ, НЗП, долгосрочная ДЗ) хоть и медленно, но, в принципе, возможны к реализации. Если кредиторы все сразу предъявят свои требования, то через 3-4 месяца они свое получат. Но это в идеале. Реально (сегодня) баланс проверять на ликвидность нужно более жестко - по двум первым позициям А₁ и А₂.

кг: К_л^бал=20990/118414,5=0,18 < 1 - баланс на кг неликвиден, т.о., все зависит от позиции эксперта.

Анализ показателей ликвидности

Анализ ликвидности активов позволяет оценить способность учреждения своевременно погашать краткосрочные обязательства. Для такой оценки рассчитываются следующие показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Позволяет оценить способность учреждения погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы):

Кабс.ликв. = ДС+КФВ/ККЗ+КЗ (с. 250 + с. 260/с. 610 + с. 620)

Предельное значение - не менее 0,2-0,7. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшается, на конец года он составил 0,05, а на начало 0,26.

Коэффициент быстрой ликвидности:

Кбыст.ликв. = КДЗ+ДС+КФВ/КО (с. 240 + с. 250+с. 260 / с. 610+с. 620)

Предельное значение - не менее 0,7-1.

Коэффициент быстрой ликвидности уменьшается, на конец года он составил 0,28, а на начало 0,41.

Общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности):

Ктек.ликв. = ОбК/КО>2 (с. 290 / с. 690)

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы при условии погашения всей дебиторской задолженности и реализации всех запасов, в том числе и ликвидов. Чем больше величина этого коэффициента, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Коэффициент текущей ликвидности уменьшается, на конец года он составил 1,37, а на начало 1,41.

Вывод:

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2008 года находится в пределах норматива, т.е. предприятие может оплатить обязательства за счет имеющихся денежных средств и при условии реализации краткосрочных вложений, в конце года значение коэффициента намного ниже норматива, что свидетельствует о невозможности предприятия оплатить обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности на начало 2008 года также имеют низкие значения, и в конце года они положение не изменилось, поэтому можно сделать вывод, что предприятие не платежеспособно.

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод, что не все показатели и соотношения находятся в норме, т.е. в финансовом состоянии предприятия проявляется отрицательная тенденция.

Анализ показателей рентабельности

Рентабельность продаж находится как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации и показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. В нашем случае в базовом периоде значение этого показателя составило 5,39%, а в отчетном 6,88%, т.е. наблюдается повышение на 1,49%.

Рентабельность производства продукции определяется как отношение прибыли от реализации к себестоимости продукции. На начало года данный показатель составил 5,71%, а на конец - 7,39%, наблюдается повышение показателя на 1,68, это свидетельствует о хорошей тенденции.

Прибыльность можно оценить исходя из рентабельности капитала, т.е. сколько рублей чистой прибыли у нас приходится на 1 руб. капитала.

Рентабельность собственного капитала - это отношение чистой прибыли и собственного капитала. На начало 2008 году она составила 7,96%, а на конец года - 0,92%, т.е. показатель снизился на 7,04%. Это является отрицательной тенденцией.

Показатели интенсивности использования ресурсов

Показатели, используемые для оценки эффективности производства, объединяются в группу под названием показатели интенсивности использования ресурсов.

В данную группу включаются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Динамика показателей интенсивности использования ресурсов позволяет определить тенденцию развития предприятия. На основании показателей использования производственных ресурсов необходимо:

- дать оценку эффективности их использования;

- определить факторы повышения эффективности использования ресурсов;

- определить долю прироста выручки (нетто) в отчетном году за счет повышения эффективности использования ресурсов.



3. Факторный анализ деятельности предприятия по схеме фирмы «Du Pont» и пути повышения эффективности функционирования предприятия

Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов R_А, рентабельности реализованной продукции R_ВР и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) n_A:

где ВР - выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.;

П_ч - чистая прибыль предприятия, руб.;

А - общая сумма активов, руб.

Расчёт влияния факторов на изменение рентабельности активов

Условия	Расчёт	Факторы
		активы, тыс. руб.	выручка, тыс. руб.	чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
RА0		244933	399300	10015
RА1		265681	399300	10015
RА2		265681	557305	10015
RА3		265681	557305	1152

Аналитические расчёты, приведённые в таблице №19 показывают, что общее изменение рентабельности активов составило -0,031 (-3,1%).

Это произошло за счёт изменения следующих факторов:

? увеличение активов:

? увеличение выручки от реализации:

? снижение чистой прибыли:

В основном снижение рентабельности произошло за счёт снижения прибыли на -0,034.

Расширенная модель фирмы «Du Pont» отражает рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов на специальный мультипликатор _СК (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:

Расчёт влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала

Условия	Расчёт	Факторы
		рентабельность выручки, в долях	Коэф-т оборач. активов	мультипликатор
		0,025	1,630	1,948
		0,002	1,630	1,948
		0,002	2,098	1,948
		0,002	2,098	2,112

В целом рентабельность собственного капитала снизилась в долях на -0,02, в том числе за счет изменения:

· снижение рентабельности выручки:

· увеличение коэффициента оборачиваемости активов:

· увеличение мультипликатора:

Снижение рентабельности СК произошло засчет снижения рентабельности выручки.

В 2008 году произошло незначительное увеличение мультипликатора (финансового левериджа), характеризующего соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала, по сравнению с базовым годом (на 0,001).

Показатели рентабельности данного предприятия очень низкие, поэтому руководству следует принять решения, касающиеся более эффективного использования собственного капитала, трудовых ресурсов и оборотных средств, для повышения эффективности работы данного предприятия.



4. Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основании модели Э. Альтмана

Банкротство - это признание судом или объявленная должником неспособность хозяйствующего субъекта в полном объеме удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам, исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, а также финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3 месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

1. Модель «Z-счета» Э. Альтмана.

Z =-0,3877-1,0736*К_{тек.ликв}+0,0579*К_{фин.зав},

где К_{тек.ликв} - коэффициент текущей ликвидности, равный отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (290/690); К_{фин.зав} - коэффициент финансовой зависимости, равный отношению суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к валюте баланса ((стр. 590 + стр. 690)/стр. 700).

К_{тек.ликв}^кг=1,37

К_{фин.зав}^кг=0,53

Z =-0,3877-1,0736*1,37+0,0579*0,53= -1,8278, т.е. Р_б меньше 50%;

2. Прогнозная модель банкротства.

z=1,2*г_ос+1,4*R_акт^чист+3,3*НРЭА+0,6*К_покр+0,999*n_А



Вероятность банкротства в модели Э. Альтмана оценивается по следующей шкале:

Z-счет	Вероятность банкротства
до 1,8	очень высокая
1,81-2,70	высокая
2,71-2,99	возможная
3,00 и выше	очень низкая

Рассчитаем Z на начало года:

г_ос=0,140

R_акт^чист=П_чист/А_ср.год^нетто=(10015/255307)*100=3,92%

НРЭА=R_акт^эк=R_ск=0,0796

К_покр=1,41

n_А=1,63

z=1,2*0,140+1,4*0,0392+3,3*0,0796+0,6*1,41+0,999*1,63=2,960 находится между 2,71-2,99, Р_б=1-10%

Z на конец года:

г_ос=0,134

R_акт^чист=П_чист/А_ср.год^нетто=(1152/255307)*100=0,45%

НРЭА=R_акт^эк=R_ск=0,0092

К_покр=1,37

n_А=2,10

z=1,2*0,134+1,4*0,0045+3,3*0,0092+0,6*1,37+0,999*2,10=3,117>3, Р_б=0



5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «ТЗ «Октябрь»

Дебиторская задолженность на предприятии составляет:

На 01.01.08 г. 16342 тыс. руб.

На 01.01.09 г. 28800 тыс. руб.

Вертикальный анализ дебиторской задолженности ОАО «ТЗ «Октябрь» (данные на конец отчетного периода)

Показатели	2006	2007	2008
Дебиторская задолженность всего, тыс. руб.	59870	16342	28800
в том числе Расчеты с покупателями и заказчиками, тыс. руб.	6274	10218	17572
Авансы выданные, тыс. руб.	32115	4028	9810
Прочая дебиторская задолженность, тыс. руб.	21481	2096	1418
Удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками в общей дебиторской задолженности	0,10	0,62	0,61
Удельный вес выданных авансов в общей дебиторской задолженности	0,54	0,25	0,34
Удельный вес прочей дебиторской задолженности в общей дебиторской задолженности	0,36	0,13	0,05

Расчет удельного веса различных элементов дебиторской задолженности в общей ее сумме показал, что наибольший удельный вес в 2007 и в 2008 годах составляли расчеты с покупателями и заказчиками (62 и 61%). С 2006 года падает доля выданных авансов. В 2006 году уменьшилась доля расчетов с покупателями и заказчиками (10%). Также явно прослеживается тенденция уменьшения дебиторской задолженности организации. Это можно оценить положительно, так как увеличивается ее оборачиваемость и оборачиваемость оборотных средств.



Горизонтальный анализ дебиторской задолженности ОАО «ТЗ «Октябрь»

Показатели	2007/2006	2008/2007
Темп роста дебиторской задолженности	- 0,72	0,76
в том числе Темп роста расчетов с покупателями и заказчиками	0,63	0,72
Темп роста выданных авансов	- 0,87	1,43
Темп роста прочей дебиторской задолженности	- 0,90	- 0,32

На конец 2006 и 2007 годов организация на балансе имеет большую сумму дебиторской задолженности. Это можно объяснить тем, что в организации большинство сделок осуществлялось путем предоплаты. Денежные средства зачислялись на счета предприятий, а по мере предоставления необходимой продукции или оказания услуг средства списывались в определенном размере, другими словами предоставление предприятиям и индивидуальным предпринимателям коммерческого кредита.

Общая сумма дебиторской задолженности по предприятию на протяжении рассматриваемых трех лет уменьшается. Наибольшее снижение ее суммы произошло в 2007 году (на 72% по сравнению с 2006 годом). Данную ситуацию нельзя оценить однозначно, так как уменьшение произошло, с одной стороны, засчет своевременного погашения поставщиками и заказчиками задолженности перед ОАО «ТЗ «Октябрь», с другой, темп роста выручки 2008/2007 = 0,72.

Расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность ОАО «ТЗ «Октябрь»

Показатели	2006	2007	2008
Дебиторская задолженность всего, тыс. руб.	59870	16342	28800
Оборотные активы, тыс. руб.	294680	153523	175544
Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность	0,20	0,11	0,16
Сумма однодневного оборота по реализации, тыс. руб.	-	1109	1548
Средний период инкассации дебиторской задолженности, дн.	-	14,73	18,60
Объем реализации, тыс. руб.	-	399300	557305
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	38,1	14,1	259,2
Кредиторская задолженность всех видов, тыс. руб.	259333	108537	127698
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности общий	0,23	0,15	0,23

Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность рассчитывался делением дебиторской задолженности на общую сумму оборотных активов предприятия. Анализ данного показателя лучше всего производить в динамике, т.к. это сможет показать тенденции его изменения и спрогнозировать долю дебиторской задолженности в общей структуре оборотных активов в будущем. Данный коэффициент снизился в 2007 году на 0,09, а в 2008 году увеличился на 0,05. Увеличение значения данного показателя свидетельствует об ухудшении структуры оборотных активов, поскольку происходит отток средств в дебиторскую задолженность.

Средний период инкассации дебиторской задолженности определяется делением дебиторской задолженности на сумму однодневного оборота по реализации услуг. Зная средний период инкассации дебиторской задолженности, можно осуществлять планирование поступлений денежных средств за отгруженный товар. Другими словами можно сказать, что, оказав услугу сегодня, можно ожидать оплату через рассчитанное количество дней. На 2008 год период инкассации равен 18,60 дня.

Общий коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в 2008 году увеличился по сравнению с 2007 годом на 0,08. Это говорит о том, что задолженность предприятия перед поставщиками и подрядчиками и по налогам и сборам снизилась, а дебиторская задолженность предприятия увеличилась.

Кредиторская задолженность составляла:

На 01.01.08 г. 108537 тыс. руб.

На 01.01.09 г. 127698 тыс. руб.

Результаты проведения годовой инвентаризации

Всего дебиторская задолженность на 01.01.2009 г. составила - 28800 тыс. руб. Вся задолженность подтверждается первичной документацией и соответствует данным других корреспондирующих счетов.

Всего кредиторская задолженность на 01.01.2009 г. составила - 127698 тыс. руб., в том числе расчеты с поставщиками и подрядчиками - 6851 тыс. руб. (5,36%), расчеты по налогам и сборам - 15204 тыс. руб. (11,90%), кредиты - 91321 (71,51%), прочая - 14321 (11,21%). Вся сумма задолженности подтверждается первичной документацией и соответствует данным других корреспондирующих счетов.

Можно сделать вывод о том, что управление дебиторской задолженностью на ОАО «ТЗ «Октябрь» требует существенных изменений. В результате проведенного анализа выявился резерв увеличения дебиторской задолженности за счет увеличения расчетов с покупателями и заказчиками, авансов выданных.

После проведенного анализа ОАО «ТЗ «Октябрь» можно сделать следующие выводы:

1. Система управления дебиторской задолженностью представляет собой не отлаженную и соответственно неэффективную совокупность мер по инкассации задолженности сторонних организаций. Таким образом, в первую очередь основным мероприятием по совершенствованию управления дебиторской задолженностью должно стать введение комплексной системы управления ею;

2. Одним из наиболее эффективных методов сокращения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков является предоставление скидок организациям, которые оплатят в срок свою задолженность за оказанные услуги перед организацией;

3. Самое большое влияние на увеличение задолженности как в 2007, так и в 2008 году оказали расчеты с разными дебиторами и кредиторами. Следовательно, одним из ключевых мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью должно стать применение факторинга, в частности по расчетам с разными дебиторами и кредиторами.



Заключение

В данной курсовой работе был проведен анализ финансово - хозяйственной деятельности ОАО «ТЗ «Октябрь».

Внеоборотные активы уменьшились на 1273 тыс. руб. Оборотные активы выросли на 22021 тыс. руб., из-за роста запасов сырья и материалов и дебиторской задолженности.

За истекший год чистая прибыль сократилась на 8863 тыс. руб. и составила всего 1152 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства увеличились на 19161 тыс. руб. и составили 127698 тыс. руб.

В ходе анализа было выявлено множество проблем, основными из которых являются финансовая неустойчивость предприятия, отсутствие квалифицированного персонала, высокая текучесть кадров, низкая рентабельность.



Список использованных источников

1. Романов А.П. Анализ и диагностика финансово-экономической деятельности организации. Методические указания к курсовой работе, Тамбов 2002;

2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В.И. Стражева. - Минск: Высшая школа, 2000.

3. Барнгольц, С.Б. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта / С.Б. Барнгольц, М.В. Мель-

ник. - М.: Финансы и статистика, 2003.

4. Быкадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическое пособие / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев.

М.: ПРИОР, 2002.

5. Глазов, М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / М.М. Глазов. - 3-е

изд. - СПб.: Изд-во РГГМу, 2005.

6. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - 4-е изд. - Минск: Новое издание, 2002.

Размещено на Allbest.ru

...