Современная мировая валютная система

Покупка-продажа валюты для поддержания валютных рынков, обеспечение их нормального функционирования.

Коммерческие банки

Сделки для клиентов.

Торговля за свой счет

Проведение платежей.

Получение прибыли или выравнивание позиций по клиентским сделкам.

Предприятия (импортеры, экспортеры)

Покупка и продажа валюты.

Сделки для страхования валютных рисков.

Получение и предоставление кредита в инвалюте.

Платежи в иностранной валюте.

Создание надежной базы для калькуляции себестоимости, исключение валютных рисков.

Получение выгодных условий.

Валютные биржи

Сделки для клиентов

Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки

Брокеры

Посредничество при валютных и процентных сделках, установление курсов

Получение прибыли в виде комиссионных или процентов от сделки

Из всего вышеизложенного, я могу сделать вывод, что мировой валютный рынок имеет немалое влияние на экономику стран. С помощью валютного курса сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются показателями экономической и политической стабильности общества.

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

3.1 Кризис в мировой валютной системе

«Кризис - это не случайное явление, раз в столетие поражающее экономику, как гром среди ясного неба, не поддающееся прогнозированию и не позволяющее избежать его. Наоборот, мы верим, что кризис - рукотворный результат ошибок частного сектора и неправильного поведения общества, введенного в заблуждение». [5, с.34]

Что такое кризис? Кризис - (греч. krisis - поворотный пункт) - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы, и в итоге - в снижении жизненного уровня, благосостояния населения.

Согласно марксистской методологии выступает формой разрешения противоречий, накопившихся в предшествующий период, фазой экономического цикла: кризис - депрессия - оживление - подъем.

Как пример, возьмем финансовый кризис, начавшийся в США. Начавшись в США, перекинулся затем на Европу и стал глобальным. Быстрое распространение финансового кризиса из небольшого числа развитых стран на всю мировую экономику служит наглядным свидетельством того, что международная торговля и финансовая система нуждаются в коренном реформировании с тем, чтобы отвечать изменившимся потребностям и условиям начала XXI века. Кризис обнажил фундаментальные проблемы не только национальных систем регулирования финансов, конкуренции и корпоративного управления, но и международных институтов и организаций, созданных с целью обеспечения финансовой и экономической стабильности. Эти институты продемонстрировали свою неспособность предотвратить кризис и не смогли быстро выработать и реализовать адекватные меры по его преодолению. Более того, некоторые меры, рекомендованные этими институтами, несомненно, облегчили распространение кризиса по всему миру.

Кризис распространялся от центра и достиг периферии. По развивающимся странам, особенно их бедным слоям населения, кризис нанес самый сильный удар, хотя они не имели отношения к его возникновению. Даже государства с переходной экономикой и наименее развитые страны, хорошо управлявшие своим народным хозяйством, страдают от безработицы и сокращения производства. Более того, страны, имевшие наилучшие показатели в недавнем прошлом и начавшие наиболее успешно интегрироваться в глобальную экономику, пострадали сильнее всего.

Предыдущие экономические кризисы оказывали непропорционально сильное отрицательное влияние на уровень жизни самых бедных. Наименее защищенные экономически слои населения будут страдать от последствий этого кризиса еще долгое время после его окончания. Малолетние дети, обреченные на постоянное недоедание, будут страдать всю жизнь. Дети, прекратившие посещать школу, вряд ли смогут туда вернуться и реализовать свой потенциал. Перспективы будущего экономического роста и занятости могут свестись к минимуму в случае вынужденных банкротств мелких фирм. Государства при проведении своей экономической политики должны особо учитывать эти отдаленные, но неизбежные последствия. Важно признать, что то, что началось как кризис в финансовой сфере, переросло в экономический кризис.

Современный кризис можно рассматривать как проявление действия внешних факторов в реальном и финансовом секторах экономики. На первый взгляд, провал рынков в финансовом секторе оказал негативное влияние на реальное производство и занятость. Но если подходить более широко, в глобально интегрированном мире последствия действий в одной стране сказываются на других странах. Слишком часто эти внешние факторы не принимаются во внимание при принятии решений во внутренней национальной политике. Развитые страны, в частности, должны осознавать последствия этих факторов, а развивающиеся нуждаются в структурах, помогающих им защититься от управленческих и макроэкономических ошибок в ведущих развитых государствах. Ирония заключается в том, что основные усилия по координации международной экономической политики были сконцентрированы на том, чтобы навязать ограничения государствам, роль которых в мировой экономической системе незначительна, и почти ничего не предпринималось в отношении государств, чья политика имеет существенные последствия для системы в целом.

Кроме того, важность внешних факторов часто не принимается во внимание при разработке национальной антикризисной политики. В настоящее время существует риск того, что страны не смогут принимать достаточно широкомасштабные меры, потому что определенные преимущества проводимой ими политики могут быть получены за пределами их стран (например, расходы по финансированию дефицита). В результате без сотрудничества в мировом масштабе государства могут потратить на цели стимулирования экономики менее оптимального минимума, поскольку будут стараться уравнять преимущества стимулирования с расходами, налагающими дополнительное бремя на бюджет. Более того, они могут попытаться сделать пакет стимулирующих мер непропорционально однобоким, чтобы наибольшие выгоды были получены внутри страны. А в результате воздействие глобального стимула в масштабе мировой экономики будет недостаточным, - и пострадают все.

Введение дополнительных протекционистских мер для улучшения условий внутри страны за счет ее торговых партнеров также будет служить внешним негативным фактором, затрудняющим послекризисное восстановление экономики. Такая политика только углубила Великую депрессию. Затем многие страны попытались усилить эффект политики бюджетных расходов за счет девальвации валют или введения количественных и тарифных ограничений в торговле. Подобные меры оказались контрпродуктивными. В нынешних условиях подобные шаги в этом направлении, по крайней мере в таком масштабе и такие откровенные, как в годы Великой депрессии, представляются маловероятными. Тем не менее, уже сейчас наблюдаются, правда, более скрытные, формы схожих протекционистских мер. Вызывает тревогу, что, несмотря на решение G-20 в ноябре 2008 г. не прибегать к таким мерам, к марту 2009 г. почти все государства нарушили данное обещание. Это касается прежде всего протекционистских мер, направленных против развивающихся стран.

Давно признано, что субсидии могут наносить такой же ущерб системе свободной торговли, как тарифы. Они могут оказаться даже более пагубными с точки зрения создания справедливых условий мировой торговли, поскольку богатые страны обладают большими ресурсами для их применения. Меры, направленные на смягчение последствий выделения субсидий, в развивающихся странах приводят к сокращению и без того скудных фондов развития. В условиях современного кризиса развитые страны предоставляли беспрецедентные субсидии, чаще всего в форме финансово поддержки своим кредитно-финансовым учреждениям и торгово-промышленным предприятиям, масштабы и размеры которых были не под силу развивающимся странам. Это чревато также и не столь бросающимися в глаза отрицательными последствиями для развивающихся стран, поскольку фирмы в развитых государствах, зная, что им придут на помощь, если дела пойдут совсем уж плохо, имеют явное преимущество перед фирмами в более бедных странах. Такое предложение подчеркивает отсутствие согласованности между существующими мировыми макроэкономическими и финансовыми институтами, проводимыми политическими курсами и механизмами регулирования, с одной стороны, и регулирующими торговлю - с другой. Можно спорить о том, существовали ли вообще когда-нибудь «справедливые правила игры», но то, что не существуют на данный момент, не подлежит никакому сомнению.

Другие меры, предпринятые в ответ на кризис, носят явно протекционистский характер и только укрепили естественное желание банков уменьшить их кредиты развивающимся странам. Например, некоторые международные банки, которые получили поддержку от своих национальных правительств, могли почувствовать, что тем самым их поощряют к сокращению кредитования развивающихся стран, чтобы увеличить кредитование внутри страны. Или же банки, получившие большие суммы государственных денег, могли сократить свои кредиты развивающимся странам и без явного поощрения со стороны своего правительства из-за опасения нежелательной политической реакции. Это создает новый аспект в механизмах защиты финансового рынка, углубляющий давнюю асимметрию в функционировании глобальных финансовых рынков.

Если не будут предприняты шаги по обузданию скрытых и явных мер протекционизма на финансовых рынках и в других секторах экономики, а развивающимся странам не будут обеспечены компенсационные платежи для устранения возможных перекосов, возникающих в результате оказания развитым странам финансовой поддержки своим банкам, предоставления гарантий и асимметричной налоговой политики, есть риск столкнуться с еще большим неравенством на глобальном рынке, что, в свою очередь, лишь усугубит теперешний кризис.

Недостаток ресурсов является главным препятствием к реализации пакета эффективных мер по стимулированию экономики в развивающихся странах.

Нынешний кризис может, таким образом, рассматриваться как прямое следствие идей, поддерживающих прекращение какого-либо регулирования, что якобы повышает способность рынков функционировать эффективно. Некоторые элементы регулирования были введены после Великой депрессии. Их надо было изменять соответственно условиям эволюционирующих рынков, а не отменять вовсе. Более того, меняющаяся экономика - создание новых финансовых инструментов - требовала нового регулирования. Даже когда регулирование было вполне адекватным, многие из занятых этим лиц не верили в необходимость регулирования и, что неудивительно, не настаивали на его эффективном выполнении. Текущий кризис подчеркнул необходимость регулирования и создания соответствующей регулирующей структуры, отражающей изменяющуюся экономику, а также усиления контроля за всей финансовой системой в целом.

3.2 Реформирование мировой валютной системы как условие преодоления глобального экономического кризиса

Трансформация мировой валютно-финансовой системы является закономерным процессом, обусловленным изменениями в международном разделении труда, развитием внешней торговли, расстановкой сил в мире. Смена одной мировой валютной системы другой, как правило, происходит во время кризиса. Кризис Парижской валютной системы продолжался более девяти лет (1913-1922гг.), Генуэзской - около восьми лет (1929-136гг.), Бреттон-Вудской - почти десять лет (1967-1976гг.). В настоящее время состояние мировой сферы финансов оценивается как кризисное. При этом никаких мер по модернизации современной финансовой архитектуры с целью стабилизации международного денежного обращения до сих пор не принималось.

На современном этапе наиболее вероятны два пути дальнейшего развития мировой валютно-финансовой системы. Один из них предполагает сохранение использования в качестве средств международных расчетов и создание официальных резервов национальных денежных единиц. Сторонники данного направления выступают против замены мировых резервных валют наднациональной условной единицей. Так, М. Фридман утверждал, что достижение международного статуса национальной валютой осуществляется посредством «естественного отбора», т. е. на основе предпочтений участников валютных сделок. Следовательно, такая валюта может обслуживать международную торговлю, при этом внушая доверие участникам внешнеэкономических отношений и снижая валютно-финансовые и политические риски [6].

Статус резервной валюты предполагает ее соответствие определенным требованиям. Во-первых, выдвижение национальной валюты за пределы государственных границ предусматривает существенное снижение валютных ограничений. Законодательство страны не должно препятствовать движению капитала. Во-вторых, доля страны-эмитента в мировом валовом продукте (ВВП) и международной торговле должна быть значительной. В-третьих, доверие мирового сообщества к национальной денежной единице зависит от ее стабильности, т. е. устойчивости к инфляции.

Самой значительной в мире на протяжении долгих лет остается экономика США. Доля США в мировом ВВП является самой высокой. По объему экспорта США долгое время оставались мировым лидером, однако с 2007 г. уступили первое место Китаю. Согласно критериям, определяющим международный статус национальной валюты, в настоящее время доллар США продолжает оставаться наиболее надежной денежной единицей.

По объему экономики в настоящее время со страной-лидером может сравниться только еврозона. Как известно, в общем стоимостном объеме ВВП еврозоны наиболее велики доли трех стран: Германии - около 30%, Франции - более 20% и Италии - в пределах 14-17%. Все они уступают по объему ВВП и экономическому весу США, Китаю и Японии. Однако объединение в экономический и валютный союз способствовало возрастанию роли еврозоны в международных экономических и валютно-финансовых отношениях, а также укреплению доверия мирового сообщества к ее монетарной политике.

Созданная в рамках еврозоны коллективная денежная единица приобрела статус одной из двух ведущих мировых валют и в настоящее время является более востребованной в международных расчетах, чем японская йена и британский фунт стерлингов.

Переход на единую валюту способствовал также уменьшению темпов инфляции в национальных экономиках зоны евро. Как известно, низкий уровень инфляции является одним из обязательных критериев вступления страны в еврозону. Высокие темпы роста цен стали одной из причин более позднего присоединения к еврозоне некоторых стран. Так, Словения вошла в ее состав в 2007 г., Словакия - в 2008 г., Эстония - в 2011 г. Уровень инфляции большинства стран - членов еврозоны за рассматриваемый период оставался невысоким. Исключение составила только Словения, где темпы роста цен в 2007-2008 гг. превысили 5%. При этом следует отметить, что добиться сближения темпов инфляции во всех странах еврозоны не удалось.

Таким образом, не современном этапе евро является единственной денежной единицей, способной составить конкуренцию доллару США. Даже в условиях кризиса евро продолжает оставаться одной из двух валют, наиболее востребованных мировым сообществом для международных расчетов и составляющих существенную долю валютных резервов большинства стран мира.

Второй страной в мире по величине номинального ВВП в настоящее время является Китай. Китайский юань может претендовать на статус мировой резервной валюты. Тем не менее, несмотря на значительный рост китайской экономики, доля юаня в международных расчетах остается незначительной. На современном этапе монетарные власти Китая активно работают над повышением международного статуса своей национальной валюты, развивая финансовый рынок. Однако китайский юань при расчетах между странами используется значительно реже, чем доллар США и евро, а также национальные валюты Японии, Великобритании, Швейцарии, Австралии и Канады. В настоящее время валюта Китая активно используется при проведении трансграничных финансовых сделок только между странами Юго-Восточной Азии.

Ослабление экономики стран-лидеров также не сразу отражается на международном положении их национальных денежных единиц. Так, снижение роли доллара США, японской йены и британского фунта стерлингов в обороте мирового валютного рынка незначительно, несмотря на существенное уменьшение долей этих стран в мировом ВВП и международном экспорте. Объем денежной массы евро в международных расчетах существенно возрос при снижении совокупного ВВП стран еврозоны.

Статус мировой резервной валюты предоставляет возможность покрывать дефицит торгового баланса и государственного бюджета страны за счет эмиссии, что приводит к злоупотреблениям со стороны стран-эмитентов.

Масштабы поступлений в мировую экономику долларовой массы в настоящее время определяются не потребностями мирового сообщества, а внешнеэкономической политикой и состоянием финансовой сферы США. Увеличение предложения долларов за пределами страны-эмитента способствует повышению цен на международных рынках. Кроме того, другие государства вынуждены проводить дополнительные эмиссии с целью недопущения ревальвации своих валют, что дестабилизирует денежное обращение как на мировом уровне, так и в национальных экономиках. Конкурентные девальвации на современном этапе проводят даже страны, чьи национальные валюты признаны резервными.

Таким образом, использование национальных валют в качестве международных расчетных и резервных инструментов способствует их обесцениванию и порождает валютные кризисы мирового масштаба. Для преодоления глобальных дисбалансов необходима полная перестройка мировой валютно-финансовой системы. Меры, применяемые на современном этапе странами-эмитентами ведущих резервных валют, выраженные в эмиссии, направленны на устранение последствий кризиса, а не его истоков.

Дальнейшее развитие глобальной валютной системы возможно по качественно новому сценарию, с использованием мировым сообществом в качестве средства международных расчетов и резервного инструмента наднациональной денежной единицы. Существуют различные подходы к созданию такой валюты. Учеными разных экономических школ и направлений ведутся дискуссии по вопросам, связанным с ее эмиссией и обеспечением. Выдвигались идеи расширения использования специальных прав заимствования - СДР, а также создания новых инструментов (в некоторых случаях рассчитанных даже на вытеснение национальных валют из международного обращения), привязанных к динамике глобального ВВП или к мировым запасам сырьевых товаров.

Согласно утверждению известного экономиста, Р. Триффина, использование национальной денежной единицы в качестве мирового платежного и резервного средства в долгосрочном периоде может привести к следующим последствиям:

· либо рост денежной массы данной валюты (в условиях дефицита платежного баланса и увеличения долговых обязательств страны) будут способствовать ее обесцениванию;

· либо объем ее эмиссии останется недостаточным для обеспечения мирового экономического сообщества платежными средствами, необходимыми для осуществления международных расчетов.

Развитие событий по первому сценарию может стать причиной мирового валютного кризиса, по второму - вызовет нехватку денежных средств для международной торговли, что приведет к отказу от использования данной валюты как мирового платежного средства.

Подобные проблемы могут возникнуть и при применении в качестве международного валютного эквивалента наднациональной денежной единицы. Так, сфера использования СДР на протяжении долгих лет остается очень незначительной по причине жесткого ограничения их эмиссии. Расширение использования СДР возможно только при значительном увеличении денежной массы данного актива, что в долгосрочной перспективе может привести к его обесценению.

Какими же свойствами должна обладать новая валюта?

Во-первых, условной единице, выполняющей роль международного расчетного и резервного средства, следует оставаться стабильной, поэтому ее эмиссия должна определяться потребностями мировой экономики и контролироваться наднациональной структурой.

Во-вторых, новую международную валютную единицу не следует «привязывать» к корзине ведущих мировых валют, так как в условиях настоящего кризиса сохраняется угроза конкурентных девальваций. Приоритетным направлением валютно-денежной политики многих государств остается недопущение укрепления курсов их национальных денежных единиц. Создание мировой условной единицы на основе национальных валют, эмитенты которых заинтересованы в их ослаблении, не может стабилизировать международную валютно-финансовую сферу. Мировая валютная единица должна быть обеспечена реальными активами [7].

В-третьих, новая валюта должна удовлетворять двум абсолютно противоположным требованиям: оставаться абсолютно надежной, что предполагает жесткое ограничение ее эмиссии, и при этом обеспечивать постоянно возрастающие объемы международных сделок, удовлетворяя потребности мировой экономики в денежной массе. Учитывая, что такую валюту создать невозможно, необходимо подумать о разделении данных функций между двумя инструментами: резервным и оборотным [8].

Внедрение новой мировой валюты - длительный процесс, требующий тщательной подготовки и затрагивающий интересы многих стран. На первом этапе целесообразно создание международного резервного инструмента. В настоящее время не существует финансового актива, с помощью которого можно защитить сбережения от инфляции. Оптимальным вариантом является обеспечение базовой резервной единицы корзиной различных сырьевых товаров. На современном этапе многими странами созданы переходящие запасы сырья с целью стабилизации функционирования национальных экономик. Резервная валюта, привязанная к стратегическим запасам нефти, различных видов металлов, зерновых культур, будет востребована не только государственными и международными структурами, но и на уровне предприятий и физических лиц. Внедрение данного инструмента не потребует серьезных финансовых издержек, так как затраты по созданию и хранению стратегических запасов сырьевых товаров уже включены в их конечную стоимость. Возможно, эти издержки следует переложить на организацию-эмитента новой резервной валюты. Обеспечение эмиссии данного инструмента материальными активами обусловит его стабильность и устойчивость к инфляции.

Следует учитывать, что денежной массы валюты, привязанной к стратегическим государственным запасам сырья, будет недостаточно для осуществления международных расчетов. В экономике просто будет создан новый актив, дающий возможность уберечь накопления от обесценения. Поэтому на втором этапе рационально введение в обращение наднационального расчетного инструмента, обеспечивающего мировое сообщество денежной массой, необходимой для осуществления международных расчетов. Эмиссия данной валюты должна соответствовать росту мировой торговли и масштабам международного движения капитала.

Формирование новой валютной системы - сложный, достаточно противоречивый и продолжительный процесс. Расхождения в интересах отдельных стран, а также взглядов ученых-экономистов затрудняют выработку единой стратегии по реформированию современной мировой финансовой архитектуры. Однако трансформация международных валютно-финансовых отношений в настоящее время является одним из необходимых условий преодоления затяжного экономического кризиса мирового масштаба. Стабилизация глобальной валютно-финансовой сферы возможна только при принятии мировым сообществом новых валютных инструментов, не зависящих от геополитических интересов отдельных государств, способных заменить доллар США в международных расчетах и обеспечить сохранность как государственных резервов, так и накоплений частных компаний и населения.

ВЫВОДЫ

Валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связей. Она оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, не темпы роста международного обмена и т. п.

Базой мировой и региональной валютной системы являются международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Международные валютные отношения являются важнейшей составной частью валютного хозяйства, через которые осуществляются платежные и расчетные операции в мировой экономике. Совокупность форм организации валютных отношений и составляет международную валютную систему. Основой международной системы являются национальные валюты. Сюда также входят национальные и коллективные резервные валютные единицы, международные валютные активы, валютные паритеты и курсы, условия взаимной обратимости валют, международные расчеты и валютные ограничения, валютный рынок и мировые рынки золота и т. д.

Мировая валютная система включает международные, кредитно-финансовые и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государства и международных валютно-финансовых организаций в деятельности валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран.

Рост значения валютной системы заставляет промышленно развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно-монополистического регулирования валютной сферы на национальном и наднациональном уровнях.

В наше время девальвация осуществляется путем снижения курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, о котором объявляет законодательный орган страны. Ревальвация также осуществляется как законодательное повышение валютного курса. Влияние этих мер на разные сферы экономики весьма противоречиво. Более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса: политика учетной ставки ЦБ и валютные интервенции на внешних валютных рынках.

Международное валютное превосходство приносит существенные политические выгоды. Достаточно посмотреть на послевоенный опыт Америки. Доминирующая держава всегда лучше защищена от внешних влияний при формулировании и проведении в жизнь финансовой политики. Она также способна осуществлять свои внешнеполитические задачи с меньшими затратами, равно как и оказывать значительное влияние на другие страны. Помимо этого, имеются и чисто экономические выгоды. Страна, валюта которой имеет международный статус, т.е. в значительном количестве сосредоточена в руках иностранцев, получает эмиссионный доход в виде разницы между номинальной стоимостью денежных знаков и фактическими издержками их изготовления.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гальперин В.М. Макроэкономика / В.М. Гальперин, П.И. Гребенников, А.И. Леусский, Л.С. Тарасевич - СПб, Изд-во СПбГУ, 2004. - 302 с.

2. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга - М.: Инфра-М, 2006. - 211с.

3. Сакс Дж. Макроэкономика. Глобальный подход / Дж. Сакс, Ф.Б. Ларрен - М.: Дело, 2006. - 430с.

4. Морозова Т.Г. Государственное регулирование экономики / Т.Г. Морозова, Ю.М. Дурдыев, В.Ф. Тихонов - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 255с.

5. Колесов В.П. Международная экономика - М.: ИНФРА-М, 2004.

6. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков - М, 2006.

7. Доклад Стиглица. О реформе международной валютно-финансовой системы: уроки глобального кризиса. Доклад Комиссии финансовых экспертов ООН. - М.: Междунар. отношения. 2012. - 328с.

8. Ишханов А.В. О мировой финансовой системе / А.В. Ишханов // Вестник института дружбы народов Кавказа. 2008. №2. С. 122-126.

9. Ишханов А.В. Проблемы и пути рформирования международных финансовых институтов / А.В. Ишханов, А.П. Долгов // Финансы и кредит. 2009. №13. С.14-18.

10. Ишханов А.В. Мировая валютная система как источник экономического кризиса / А.В. Ишханов, Е.Ф. Линкевич // Финансы и кредит. 2010. №44. С.14-19.

11. Фридман М. Если бы деньги заговорили. М.: Дело, 2002.

12. Энциклопедия экономиста [электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.Grandars.ru

13. Административно-управленческий портал [электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.Aup.ru/

14. Банковский финансовый портал [электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.al-ros.com/

15. Информационное агентство [электронный ресурс]. - Режим доступа: http:// www.akm.ru/

16. Международный валютный фонд [электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.imf.org/

Размещено на Allbest.ru