Валютный рынок, сущность и функции. Современное состояние валютного рынка в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СТЕРЛИТАМАКСКИЙ ФИЛИАЛ

ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Экономический факультет

Кафедра экономической теории и анализа

Курсовая работа

по дисциплине «Экономическая теория»

на тему тема «Валютный рынок, сущность и функции. Современное состояние валютного рынка в России»

Выполнил: студент ЭБ-11

экономического факультета

Галина Рушана Ильдаровна

Научный руководитель:

К.э.н., доцент Алексеева Н.Г.

Стерлитамак 2017

Содержание

Глава I. Валютный рынок и его структура

1. Сущность валюты и ее классификация

2. Зачем нужны валютные рынки

3. Валютная позиция и ее виды

Глава II. Современное состояние валютного рынка России

1. Развитие валютного законодательства в Российской Федерации

2. Основы валютного регулирования и валютного контроля

3. Ценные бумаги как элемент валютно-финансовой системы

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Введение

Расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной жизни нашей страны вызывает объективную надобность развития и развития надежного, отлично функционирующего валютного рынка. Без развитого валютного рынка нереально развитие высокоэффективной русской экономики.

Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей развивается бурными темпами. Свидетельством тому служит возникновение новейших уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов размена валюты, рост размера валютной выручки хозяйствующих субъектов от реализации ими на экспорт продуктов, работ, услуг и т. д.

Организаторами и единственными обладателями достоверной информации о состоянии и конъюнктуре денежного рынка являются банки.

Глава I. Валютный рынок и его структура

валютный рынок контроль

Валютный рынок - совокупность экономических отношений по предлогу купли-продажи иностранных валют в целях оплаты интернациональных обещаний зарубежного инвестирования, а еще в остальных целях(спекуляции, они 75% только валютного рынка, лишь 25% имеют некое народнохозяйственное значение).

Валютный рынок выполняет следующие функции:

1)снабжение своевременного воплощения интернациональных расчетов;

2)застрахование валютных рисков;

3)диверсификацию валютных запасов;

4)воплощение валютных интервенций;

5)приобретение прибыли от различия в курсах валют.

Главные соучастники валютного рынка - КБ и ЦБ. ЦБ делают куплю-продажу в регулирующих целях либо для сервиса наружного гос. долга. КБ в спекулятивных либо экономических целях. Не считая их большими соучастниками являются ТНК и МНК(транснациональные и международные фирмы). Большая часть компаний на валютном рынке работают через банки. 90% сделок валютного рынка внебиржевой, и он работает на базе КБ. Индивидуальностью валютного рынка является то, что он рассредоточенный и внебиржевой. Данная специфика, которой он различается, к образцу, от РЦБ. В согласовании с законодательством о «Валютном регулировании и валютном контроле», все денежные операции в РФ совершаются лишь через уполномоченные банки. Не каждый банк может заниматься валютными операциями. Для этого КБ должен получить специальную лицензию у ЦБ.

Валютный рынок РФ характеризуется наличием межбанковского(внебиржевого)и биржевого частей с значимым господством главного. Приобретение и реализация иностранной валюты может реализоваться лишь чрез уполномоченные банки (банки, получившие разрешение ЦБ на прочерчивание денежных операций) как на межбанковских денежных биржах, этак и за пределами их.

Б-Б межбанковские законные сделки на валютном рынке (рассматриваются, как оптовый)

Б-К - банк-клиент, абонентный валютный (рассматривается, как отдельный)

Виды валютных рынков:

Межбанковский и клиентский

Национальные (владеет точные географические рубежа и работает сообразно законодательству конкретной страны), региональные( складывается на базе нескольких государственных в итоге развития интеграционных действий)и вселенской валютный рынок(не имеет географических пределов и работает круглые сутки, при этом деловая энергичность перемещается из 1-го валютного центра в иной, время работы финн. центров умышленно синхронизировано)

1. Сущность валюты и ее классификация

Валюта( итал. Valuta - цена). Цена - валютные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на местности соответственного страны ( группы государств), а еще средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах государств и международных денежных либо расчетных единицах.

Цена РФ включает в себя:

а)валютные знаки в виде банкнот и монеты банка Рф, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на местности РФ, а еще изымаемые либо изъятые из обращения, однако подлежащие обмену указанные валютные знаки;

б)средства на банковских счетах и в банковских вкладах.

При рассмотрении представления " цена " разрешено подметить различные классификации, такие как: известие к конкретной стране выпуска, возможность внедрения для сотворения денежных запасов, оптимальность для обмена, степень стойкости валютного курса, варианты внедрения в денежных операциях и другие.

Сообразно отношению к конкретной стране выпуска цена может существовать государственной, иностранной либо коллективной. Государственная цена эмитируется государством для внедрения её на своей местности. Иностранной валютой числятся денежные знаки иностранных государств, применяемые в международных расчетах. К примеру, в Рф иностранной валютой являются все валюты, не полагая русских рублей. 3-я категория предоставленной классификации - коллективная цена - специализирована для внедрения в международных расчетах в рамках определенных экономических структурных образований. Она служит основой расчетов промеж членами международных союзов. Образцы - евро, СДР, восточно-карибский доллар и другие. В мае 2008 года хотение о разработке единой валюты высказали, однако пока не реализовали, американские страны.

В отношении возможности внедрения для сотворения денежных запасов распознают валюту резервную и условно резервную. Данная царапина связана с возможностью её скопления (резервирования) для последующего вовлечения в международные подсчеты. Резервной считается цена определенной страны, в которой центральные банки других стран сформировывают собственные денежные запасы. Сложившаяся в мире практика определила в качестве основной резервной валюты доллар США. Но в последнее время для данных целей, вровень с южноамериканским долларом, все наиболее затевает применяться и евро. Совместно с этим чрезвычайно устойчивым считается положение английского фунта стерлингов, швейцарского франка и некоторых других валют. Это позволяет центральным банкам государств накапливать запасы и в данных валютах, в результате, что их относят к числу условно резервных.

Доллар США вступает в золото-валютные запасы практически всех стран . Его доля в 2009 году составляла 61, 5%, не полагая этого международные запасы состояли на 28,1% из евро. Фунт стерлингов был третьей сообразно распространенности резервной валютой с удельным весом в 4, 2%. Порция японской иены оценивается в 3, 0%, швейцарского франка - 0, 1%, 3, 1% занимают другие валюты.

Роль русского рубля на международных рынках значительно возросла после внесения в середине 2006 года законодательных конфигураций в области денежного регулирования, обеспечивших свободное смещение денежных средств. Рубль стал нужен глобальными финансовыми базарами, и это желание постоянно растёт. На рынках СНГ русский рубль делается резервной валютой. Порция активов в русских рублях значительно возрастает, в том числе за счет роста рублевой наличности на корреспондентских счетах и депозитах и выраженных в рублях активах пенсионных фондов и вкладывающих компаний стран содружества.

Осматривая валюту с точки зрения её внедрения в обменных операциях, распознают свободно конвертируемую ( СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую( замкнутую)валюту.

Цена считается свободно конвертируемой, если к ней применимы следующие условия:

* располагаться гибкий валютный ный курс, который показывает настоящее, фактическое соотношение промеж предписанием и спросом. Есть и работает валютная биржа;

* отсутствуют любые ограничения в отношении операций с валютой;

* обладатель валюты обладает привилегия свободно предписывать ею, выполнять все вполне возможные операции.

Другими словами, речь идет об отсутствии ограничений для всех категорий держателей валюты, во всех видах операций на складе работающего валютного курса. Таковая высочайшая ступень конвертируемости связана с экономическим потенциалом страны, устойчивостью внутреннего денежного обращения, масштабами внешнеэкономической деловитости. Это относится к валюте наиболее развитых стран - США, стран ЕС, Англии, Стране восходящего солнца и ряда других. С 1 июля 2006 года к числу СКВ относится и российский рубль.

Но часто под термином " свободно конвертируемая цена " предполагается цена, принятая для расчетов в международной платежной системе cls. Таковых валют в настоящий момент семнадцать, это:

-Евро

-Доллар США

-Английский фунт

-Японская иена

-Канадский доллар

-Австралийский доллар

-Гонконгский доллар

-Южнокорейская вона

-Шведская крона

-Датская крона

-Норвежская крона

-Сингапурский доллар

-Новозеландский доллар

-Южноафриканский ранд

-Швейцарский франк

-Израильский новый шекель

-Мексиканский песо

Внесение валюты в список cls позволяет как частным лицам, так и компаниям формировать международные подсчеты в своей валюте, избегая перерасчета в доллары либо другую конвертируемую валюту.

Отчасти конвертируемая цена характеризуется определенными ограничениями её обратимости. Ограничения имеют все шансы использоваться к определенным группам держателей валюты, к единичным обликам операций, а еще к региону функционирования валюты. Указанные ограничения инсталлируются государственными органами и отражаются в их законодательных актах.

Неконвертируемой валютой является муниципальная цена страны, функционирующая только на её местности. Расположения денежного регулирования государства-эмитента препятствуют её обмену на другие валюты. Предоставленная ситуация может существовать вызвана как экономическими, этак и политическими причинами. Большая часть валют в настоящее время является неконвертируемым.

Сообразно ступени стойкости денежных курсов распознают сильную (твердую)и слабую (мягкую)валюту. Мощная цена обеспечена золотым запасом и иными ценностями. Она устойчива в отношении личного номинала и курса других валют. Для массивных валют в сделках на срок применимо превышение их рыночного курса от номинальной стоимости. Слабая валюта не обладает стойкости в отношении личного номинала и других валют, являющихся устойчивыми. Для слабой валюты применимо в сделках на срок понижение рыночного курса от номинальной стоимости. На практике вероятны ситуации, когда одна и та же цена сходу сообразно отношению к ряду других иностранных может оцениваться как мощная, а сообразно отношению к третьим выступает как слабенькая.

В отношении видов сообразно использованию в денежных операциях распознают: валюту сделки, валюту платежа, валюту аванса, валюту векселя, валюту клиринга и другие. Цена сделки показывает цену, указываемую в уговорах в экспортно-импортных операциях либо при предоставлении международного кредита. Это может существовать цена экспортера либо кредитора, с одной стороны, цена импортера либо заемщика, с иной стороны, договора, а еще цена третьей страны либо международная счетная единичка. Цена платежа обрисовывает фактическое расчетное лекарственное средство оплаты продукта во внешнеторговой сделке либо погашения международного кредита. Она может подходить либо не подходить с валютой сделки. Если цена платежа отличается от валюты сделки, указанной в уговоре, то проистекает пересчет валюты сделки в валюту платежа сообразно переводному курсу. В обоих вариантах цена определяется в согласовании с соглашением сторон в уговоре.

Цена аванса - это цена, выданная заранее на будущие издержки сообразно сделке либо соглашению. Цена векселя - это цена, в которой выставлен вексель. Цена клиринга - это цена, применяемая при взаимных расчетах через счета в банках и при сделках меж государствами. Она имеется только в безналичной форме. Цена кредита - это цена, оговоренная в условии предоставления кредита в качестве средства его погашения. Цена страхования - это цена, в которой делаются страховые суммы и премии соответственно договору страхования, о чем делается запись в страховом полисе. Щеголева Н.Г. Валютный рынок и валютные операции. /

Московская финансово-промышленная академия. - М., 2005. - с 157.

2. Зачем нужны валютные рынки

Денежные рынки употребляются для следующих целей.

* Снабжение торговли и инвестиций

Фирмы, специализирующиеся импортом и экспортом товаров, получают их за одну валюту, а продают за иную, то есть выполняют платежи в одной валюте, а выручку получают в иной. Следственно, приходится изменить часть выручки в ту валюту, которой они рассчитываются за приобретаемые продукты. В подобном расположении находится и фирма, которая получает активы в другой стране и обязана рассчитаться за них в местной валюте. Ей еще приходится преобразовать свою валюту в местную.

* Спекуляции

Обменный курс 2-ух валют меняется в зависимости от спроса и предписания на каждую из них.

Трейдеры имеют все шансы заполучить выручку, получая валюту по одному курсу и продавая по иному, более выгодному. На долю спекуляций приходится большая часть сделок денежного рынка.

* Хеджирование

Фирмы, имеющие активы, к примеру, фабрики в других странах принимают на себя риск конфигурации стоимости активов, проявленной в их государственной валюте, в итоге колебаний обменного курса 2-ух валют -- государственной и местной. Хотя иностранные активы не меняют с течением

времени собственной стоимости в иностранной валюте, они могут приносить как прибыль, так и убытки в государственной валюте их собственника при изменении обменного курса. Фирмы имеют все шансы избежать прибылей либо убытков, прибегнув к хеджированию.

Хеджирование предполагает воплощение такой денежной операции, которая полностью компенсирует выручку либо убыток по иностранным активам, обусловленные конфигурацией обменного курса. Валютный и денежный рынок: Курс для начинающих / Пер. с англ. -- 2-е изд. -- М.:

Альпина Паблишерз, 2009. -- 344 с. -- (Серия «Reuters для финансистов»).

3. Валютная позиция и ее виды

При несовпадении требований и обязательств банка и обещаний по конкретной валюте денежная точка зрения считается открытой. Раскрытая денежная точка зрения - это разница остатков средств в иностранных валютах, какие сформировывают количественно не совпадающие активы и пассивы в отдельных валютах.

Раскрытая денежная точка зрения может существовать:

-длинная(longposition), когда численность купленной валюты численности проданной, т. е. требования сообразно купленной валюте превосходят обещания конкретно проданной валюте.

-короткая(shortposition)- если продано валюты более, чем куплено, т. е. обещания сообразно проданной валюте превосходят требования сообразно купленной валюте следует определять:

Приобретение процентных и остальных заработков в иностранных валютах.

-начисление процентных и цена операционных расходов, а еще расходов на приобретение личных средств в иностранных валютах

-конверсионные операции с безотлагательной поставкой средств(не позже другого рабочего банковского дня от даты сделки)и поставкой их на срок(больше 2-ух рабочих банковских дней от даты сделки), включая операции с наличной иностранной валютой

-срочные операции (форвардные и фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп и др. ), сообразно которым возникают требования и обещания в иностранной валюте за пределами зависимости от способа и формы проведения расчетов сообразно таким сделкам. Опционные уговоры, отбывающие наказание наза пределами биржевом и организованном рынке, включаются в расплату открытой денежной позиции в дельта-эквиваленте, определяемом сообразно формуле:

Оо = k; дельта С/ дельта s

где Оо - эквивалент опционного контракта, включаемая в расплату открытой денежной позиции. К - стоимость контракта, определяемая как произведение численности единиц базового актива на его текущую стоимость, определяемую сообразно курсу банка РФ на конец рабочего дня, предшествующего дню расчета коэффициента; дельта С - абсолютное модифицирование цены обозреваемого опциона, определяемое как разница меж стоимостями сообразно курсу открытия и курсу закрытия базара рабочего дня, предшествующего дню расчета открытой денежной позиции. При этом цену опциона сообразно курсу открытия и курсу закрытия рынка определяется сообразно этим биржевых и внебиржевых организаторов торгов опционными уговорами; дельта s - абсолютное модифицирование стоимости базового актива опциона, определяемое как разница меж курсом спот рабочего дня, предшествующего дню расчета открытой денежной позиции. При этом курс спот определяется сообразно курсам открытия и закрытия сообразно денежным сделкам спот ММВБ либо региональных организаторов биржевой торговли иностранной валютой. Опционные уговоры со свежей премией в расплату открытой денежной позиции не врубаются. Под расчетным форвардом понимается конверсионная операция, представляющая собой комбинацию 2-ух сделок: денежного форвардного контракта и обязательства сообразно проведению ответной сделки на дату исполнения практической реализации вычисленный форвард представляет собой форвардный контракт без поставки базисного актива.

Расчетные форварды в части форвардной сделки с зафиксированной датой расчетов и ценой исполнения сформировывают раскрытую денежную позицию в момент заключения денежного форвардного контракта. Обязанность сообразно проведению ответной сделки на дату исполнения форвардного контракта при расчете открытой валютной позиции не учитывается. Размер открытой денежной позиции изменяется при фиксации курса ответной сделки. Другие операции в иностранной валюте и сделки с другими денежными ценностями, не полагая драгоценных металлов, включая производные денежные приборы денежного базара(в том числе биржевого), ежели сообразно условиям данных сделок в том либо ином виде предусматривается обмен( конверсия)иностранных валют либо остальных денежных ценностей, не полагая драгоценных металлов.

Приобретенные безотзывные гарантии, номинированные в иностранной валюте, врубаются в расплату открытой денежной позиции с момента первой неуплаты сообразно кредиту, в обеспечение которого получена гарантия.

Выданные безотзывные гарантии, номинированные в иностранной валюте, врубаются в расплату открытой денежной позиции с момента, когда сообразно мотивированной оценке уполномоченного скамейка возникает вероятность представления бенефициаром* требований об уплате денежной суммы. Мотивированная оценка может зиждиться на инфы о несоблюдении(задержке исполнения)принципалом личных обязательств, в т. ч. не имеющих дела к условиям данной гарантии.

Позиции уполномоченного скамейка в иностранной валюте, не включаемые в расплату открытой денежной позиции:

-вложения в акции(доли)нерезидентов, в т. ч. дочерних организаций, учтенные при убавлении собственных средств(денежных средств)кредитных организаций. С момента принятия уполномоченным банком решения о реализации указанных акций(долей), исключенная денежная точка зрения должна существовать восстановлена.

Размещенные субординированные займы, учтенные при убавлении личных средств(денежных средств)кредитных организаций.

Просроченная дебиторская задолженность, списанная и вынесенная за баланс в следствие невозможности взыскания.

Валютная точка зрения появляется на дату заключения сделки на покупку или продажу иностранной валюты и других валютных ценностей, а также дату зачисления на счет (списания со счета) заработков( расходов) в иностранной валюте. Указанные даты определяют также дату отображения в отчетности соответственных изменений величины раскрытой валютной позиции.

Уполномоченный банк приобретает преимущество на изобретение денежной позиции с даты получения им от Банка России лицензии на проведение операций в иностранной валюте и утрачивает такое преимущество с даты ее отклика Банком России.

По всякой иностранной валюте раскрытая валютная позиция определяется раздельно. С данной целью валютные позиции уполномоченного банка( по всякой иностранной валюте раздельно) переводятся в рублевый эквивалент по работающим на отчетную дату официальным обменным курсам рубля, какие инсталлируются Банком России. Пассивное сальдо указывается со знаком минус, означая маленькую открытую валютную позицию; функциональное сальдо указывается со знаком плюс, означая длинную открытую валютную позицию.

Для подсчета раскрытой валютной позиции в рублях определяется разность между безусловной величиной суммы всех длинных раскрытых валютных позиций в рублях и безусловной величиной суммы всех маленьких раскрытых валютных позиций в рублях. Указанная разница определяется по этим бухгалтерского учета, отражающим запросы заполучить и обещания определить средства в указанных валютах как по операциям, завершенным в расчетах на отчетную дату, так и по операциям, подсчеты по которым будут завершены в будущем, т. е. после отчетной даты.

Суммарная размер всех длинных и суммарная размер всех маленьких раскрытых денежных позиций в иностранных валютах и рублях обязаны быть равнозначны.

Уполномоченными банками, имеющими филиалы, без помощи других инсталлируются сублимиты на раскрытые валютные позиции Головного кабинета и филиалов.

Валютные позиции, открываемые уполномоченными банками в движение операционного дня, не регулируются и без помощи других контролируются уполномоченными банками, исходя из самостоятельной оценки возможного уровня валютного риска.

Любая раскрытая валютная позиция значит предрасположенность риску конфигурации валютных курсов и имеет следствием возможные прибыли или убытки.

Глава II. Современное состояние валютного рынка России

Валютный рынок представляет собой официальный денежный центр, в котором сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на складе спроса и предписания на их.

С многофункциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное воплощение международных расчетов, страхованиеот денежных рисков, диверсификацию денежных запасов, денежную интервенцию, покупка прибыли их соучастниками в виде разных курсов валют.

Изучения денежного базара Рф позволяют сконструировать советы сообразно разработке действующих мер охраны государственной валюты, для укрепления экономической системы РФ, стабилизации в аспектах кризиса.

Нынешний период ознаменовался резкими сменами на валютном рынке, спровоцированными различными ситуациями, происходящими в мировой политике и экономике.

Так, для 2015 года стала соответствующей резкая девальвация рубля. Его зависимость от стоимости нефти на мировом рынке оказала очень плохое действие на экономику РФ. Понижение цены на " черное золото " стало основной предпосылкой падения валюты РФ.

Снятия санкций с Ирана и возвращение на мировой рынок иранской нефти привело к последующему падению цен.

На рисунке 1 представлена зависимостьь стоимости барреля нефти в долларх США и курса доллара по отношению к российскому рублю.

То есть, если нефть станет стоить 155 долларов, курс доллара в РФ будет колебаться меж значениями 21, 7 - 23, 4 рубля за доллар США.



Рисунок 1. Зависимость цены нефти от курса доллара [1]

На поведение рубля существенно воздействовали, такие деяния как присоединение Крыма и конфликт на востоке Украины. Санкции, какие были применены в протест на эти действия, стали основной предпосылкой кризиса в этом году.

В итоге данных событий вышло ограничение валютных отношений, вывод с русского рынка водящих глобальных производителей, ограничение производства.

Курс доллара в феврале 2016 года начал свой отсчёт с отметки 76, 3264 рублей за бакс США и окончил на отметке 75, 0903 рубля за доллар. Падение курса доллара по отношению к российскому рублю в феврале 2016 года составило возле 1, 6%. Пик курса доллара пришелся на 13 февраля, когда ЦБ РФ установил курс 79, 4951 рублей за доллар США. Наименьшим курс доллара в феврале 2015 года был 27 числа - 75, 0903 рублей за доллар США. [1]



Рисунок 2. Курс рублей за доллар США в феврале 2016 года[1]

В январе-феврале 2016 года больший рост сообразно отношению к доллару США сумел доставить австралийский доллар( +4, 31%). Видимый прирост показали новозеландский доллар( +2, 81%), британский фунт( +2, 57%), канадский доллар( +1, 51%). Бережливый рост проявили евро( +0, 70%), швейцарский франк( +0, 35%)и японская иена( +0, 17%).

По прогнозу Министерства экономического развития, цену на нефть в текущем году составит 35-40 баксов. [2]

Мировые цены на нефть определяются соотношением спроса и предложения нефть на мировом рынке в установленный момент времени и, потому, теми факторами, какие сформировывают этот спрос и указание.

Очень высокие нефтяные цены удерживают спрос и инициируют замещение нефти иными обликами горючего. Сразу высокие цены стимулируют поднятие производства нефти в регионах с сравнительно высочайшими расходами добычи.

В конце 2014 года рубль не один раз уходил на торги с валютными интервенциями, благодаря чему он отыгрывал некое численность пунктов. При этом, непременно, сокращался величина золотовалютных запасов. Еще Банчок Рф некое численность раз увеличивал ключевую ставку, однако крайние её конфигурации совершенно не принесли фуррора, и рубль продолжал скорое падение. [6] В январе 2015 года рубль показал неуравновешенный рост, цену нефти достигла нижнего пика в отметке 48 баксов за бариль.(рис. 3)В апреле 2016 года ситуация изменилась в обратную сторону - рубль начал родное снижение, в то время как нефть вырастает в стоимости.

Рисунок 3. Зависимость курса рубля от изменения стоимости нефти.

Конфигурации рынка определяют спрос и предписание на валюту. Падение стоимости рубля было не один раз спровоцировано паническими настроями населения, которое при мельчайшем понижении цены на нефть кидалось сметать валюту.

Чтоб свести к минимуму действие на курс рубля, ЦБ РФ в начале 2015 года полностью отпустил рубль в свободное плавание и его цену в данный момент устанавливает рынок.

Для стабилизации валютного рынка, оздоровление банковского сектора и ограничение инфляции, ЦБ опубликовал денежно-кредитную политику на ближайшие 3 года, в которой предложено некоторое число сценариев. В базисном сценарии говорится, что отток денежных средств сохранится. В 2015-ом русская экономика растеряет распорядка 100 миллиардов иностранных средств, а последующие 2 года ещё столько же, считают муниципальные финансисты. В этом случае ЦБ планирует исполнять операции денежного РЕПО и тем самым сглаживать действие денежных санкций. В нехорошем сценарии цену за баррель нефти падает по 84-86 долларов и по конца 2017 года не поднимается более 80 баксов. В такой ситуации прогнозируется снижение ВВП в будущем году на 0, 4-0, 7 процентов. Для такого, чтобы не предположить дестабилизации ситуации в финансовом секторе, Основной Банчок обещает увеличивать объемы предоставленной рублевой ликвидности, а еще пользоваться иными доступными ему устройствами. В запасе регулятора имеется и сан действий в случае этак называемого стрессового сценария, когда цены на нефть падают ниже 60 долларов и умеренно поднимаются по 80 долларов к концу 2017 года. И хотя похожее создание ситуации считается маловероятным, ЦБ выделяет, что в таком случае темпы роста ВВП снизятся по минус 3, 5- минус 4 процентов в будущем году, а задержать инфляцию больше 7, 5-8 процентов навряд ли удастся. [7]

Центробанк России предлагает последующие мероприятия по укреплению государственной валюты: приостановление добычи нефти странами-экспортерами; повышение цен на " черное золото "; стабилизация отношений с мировым обществом; усовершенствования инвестиционного климата страны; понижения расходов на проведения военных операций в Сирии; постепенная или абсолютная отмена санкций. [6]

Используемые меры сообразно обеспечению стабильности рубля, молвят о том, что трудности валютного рынка РФ является на сегодняшний день принципиальной задачей. Прочерчивание результативной денежной и денежно-кредитной политики дозволит стабилизовать денежный курс рубля и живучесть государственной валюты, снизить инфляцию, что даст вероятность нашей стране брать в долг устойчивую позицию на мировом денежном рынке.

1. Развитие валютного законодательства в Российской Федерации

Валютное законодательство в Российской Федерации претерпело значимые конфигурации за последние годы. Если до 1986 г. Валютная монополия страны в СССР сопровождалась практическим отсутствием каких-то законодательных актов, то с 1986 г. и по настоящее время ситуация коренным образом поменялась. Децентрализация внешнеэкономической деятельности вовлекла туда тысячи новейших субъектов. В начале( 1987-1988) произошел бурный рост совокупного предпринимательства на местности страны. Затем последовала перестройка банковской системы, в итоге чего вновь появившиеся независимые от страны коммерческие банки получили преимущество открытия и ведения валютных счетов покупателей и проведения международных расчетов. На этом шаге развития внешнеэкономической деятельности отсутствовал особый орган валютного регулирования, а источником валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, а также издаваемые в формирование нормативные акты министерств и ведомств. С течением времени стала ясна надобность особого законодательного регулирования валютных операций, придания функций органов валютного регулирования одному или нескольким из органов муниципального управления.

Главным актом, в котором были показаны все важные стороны валютных отношений субъектов внешнеэкономической деятельности, стало разработанное Госбанком СССР в согласовании с его компетенцией как главного органа валютного регулирования письмо от 24 мая 1991 г. № 352 " Основные расположения о регулировании валютных операций на местности СССР ". Этот акт и остальные нормативные акты Госбанка СССР, разработанные на основе этого письма, заложили цивилизованную основу валютного регулирования.

С вступлением в силу в ноябре 1992 года Закона Российской Федерации " О валютном регулировании и валютном контроле ", впервые в юридическую практику были введены такие мнения валютного регулирования как " валютные ценности ", " валюта Российской Федерации ", " иностранная валюта ", " нерезиденты ", " валютные операции ", " текущие валютные операции ", " валютные операции, связанные с ходом капитала ". В законе впервые провозглашено гарантируемое и защищаемое государством преимущество принадлежности резидентов и нерезидентов на валютные ценности в стране; определены общие взгляды владения, использования и постановления валютными ценностями государством, предприятиями и организациями, а также гражданами; поставлены главные расположения порядка воплощения денежных операций резидентами и нерезидентами. Законом были намечены главные цели и направленности денежного контроля, введены мнения органа валютного контроля, а также расположения об отчетности по валютным операциям и ответственности за повреждение валютного законодательства. Данный Закон действовал на протяжении практически 12-ти лет и по праву мог быть назван одним из долгожителей в русском законодательстве. Несмотря на смены в валютной политике России в сторону либерализации, происходившие в период деяния этого закона, в него вносились незначительные по размеру конфигурации.

С истока 1991 года получил бурное формирование врождённый валютный базар, который раньше находился в зачаточном состоянии. Стимулирование развития и упорядочение деятельности валютного рынка в стране появилось принципиальным курсом в работе ЦБ РФ в области валютного регулирования. С истока 1991 года по правило 1993 года были сделаны и получили лицензии Банка России на компанию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты 6 предназначенных бирж. Были сняты многие ограничения с операций по купле-продаже наличной иностранной валюты физиологическими лицами чрез уполномоченные банки. В настоящее время любой субъект хозяйственной деятельности или мещанин( а не лишь деятель экспортной продукции) владеет вольный доступ к нужным ему ресурсам денежного базара, обслуживаемого довольно образованный банковской инфраструктурой.

В итоге распада СССР и получения Россией суверенитета правительство было вынуждено вести самостоятельную экономическую политику. И полностью несомненно, что руководство Российской Федерации беспокоено как удешевлением государственной валюты, так и все большей " долларизацией " экономики. С иной стороны, нестабильная до конца 1990-х годов политическая амуниция в России, все усиливающаяся стагнация и налоговое угнетение побудила российских экспортеров оставлять всю выручку от собственной внешнеэкономической деятельности за рубежом.

Следовательно, с одной стороны было изготовлено много нужных шагов, направленных на ограничение обращения иностранной валюты на местности Российской Федерации. С иной стороны, не имея довольно крепкого политического тыла для проведения мудрой программы валютного регулирования, руководство выбрало самый непосредственный путь - валютные ограничения и запреты. В рамках этого менялось и валютное законодательство. Рассматривая валютный контроль в системе регулирования Российской Федерации, нужно отметить, что он, подключая валютные ограничения и муниципальные мероприятия по надзору, регистрации и статистическому учету, постановляет полностью конкретные задачки, какие управление страны становит перед ним в тот или другой момент экономического развития страны.

Несомненно, что при предстоящем улучшении экономического расположения страны обязана правильно изменяться и правовая основа, определяющая валютные ограничения в России, что повлечет за собой и надлежащие конфигурации в сторону смягчения или отмены применяемых государством административных мер, в том числе мер валютного контроля.

Вступивший в силу с 18 июня 2004 года новейший Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ " О валютном регулировании и валютном контроле " заложил суровые соц. - экономические базы для радикальной перестройки механизма денежного регулирования и валютного контроля. Целью реального Федерального закона является снабжение реализации единственной гос денежной политики, а также стойкости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской Федерации как причин прогрессивного развития государственной экономики и интернационального экономического сотрудничества.

Законом определяются главные взгляды валютного регулирование и валютного контроля в Российской Федерации:

1. ценность экономических мер в реализации гос политики в области валютного регулирования;

2. изъятие неоправданного вмешательства страны и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

3. целостность наружной и внутренней политики Российской Федерации;

4. целостность системы валютного регулирования и денежного контроля;

5. снабжение государством охраны прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении денежных операций.

В целях либерализации валютного законодательства и сотворения очень подходящих критерий для воплощения внешнеэкономической деятельности и привлечения иностранного капитала в Российскую Федерацию в базе подхода к регулированию распорядка воплощения денежных операций движения капитала заложен принцип " разрешено все, что не запрещено ". Обозначена надобность отхода от административных мер к экономическим мерам действия в области валютного регулирования. Основные конфигурации, внесенные в систему валютного регулирования и валютного контроля, трогают большинства статей Закона. По-новому определяются субъекты и объекты регулирования, зафиксированы новейшие взгляды валютного контроля, проведения валютных операций, купли-продажи валюты и почтивсе иное. Новый Закон в значимой ступени потерял нрав рамочного нормативного акта, большаячасть его норм заполнены конкретным и очень либеральным вхождением. Наиболее значительные из ограничений, предусмотренные Законом, носят кратковременный нрав и обязаны утратить силу с 1 января 2007 года. Щеголева Н.Г. Валютный рынок и валютные операции. /

Московская финансово-промышленная академия. - М., 2005. - с 157.

2. Основы валютного регулирования и валютного контроля

В согласовании с Федеральным законом " О Центральном банке России( Банке России) " к числу главных целей его деятельности относятся защита и снабжение устойчивости рубля. Для реализации предоставленной цели Банк России организует и исполняет валютное регулирование и валютный контроль в согласовании с законодательством РФ.

Целью Федерального закона " О валютном регулировании и валютном контроле " является снабжение реализации единственной государственной валютной политики, а также стойкости валюты РФ и стабильности внутреннего валютного базара как причин прогрессивного развития государственной экономики и интернационального экономического сотрудничества. Он устанавливает:

* правовые базы и взгляды валютного регулирования и валютного контроля в РФ;

* возможности органов валютного регулирования;

* права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, использования и постановления валютными ценностями, права и повинности нерезидентов в отношении владения, использования и постановления валютой РФ и внутренними ценными бумагами;

* права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля.

Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в РФ являются:

1) ценность экономических мер в реализации гос политики в области валютного регулирования;

2) изъятие неоправданного вмешательства страны и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

3) целостность наружной и внутренней валютной политики РФ;

Валютное регулирование в широком значении - это регламентация государством главных принципов организации государственной валютной системы и устройств ее функционирования. Сущность валютного регулирования содержится в разработке таковой системы действия на конвертируемость государственной валюты, валютного курса, внутреннего валютного рынка и платежного баланса, которая отвечала бы стратегическим задачам развития государственной экономики и совместно с тем отражала бы потребности текущего момента.

Содержание мнения " валютное регулирование " разнообразно. Это по существу совокупность таковых действий, как:

* контроль страны за валютными операциями;

* активность муниципальных органов по управлению обращением валюты;

* действие на курс государственной валюты;

Функции страны в сфере валютного регулирования включают в себя:

* накопление статистических данных об экспорте из страны и импорте в страну;

* регулирование вывоза из страны стратегического сырья;

* покупку резидентами и нерезидентами недвижимости на местности страны или за ее пределами;

Валютное регулирование в узеньком значении - это вещество валютной политики, выражающийся во внедрении разных видов ограничений на проведение операций резидентов и нерезидентов с иностранной валютой и иными валютными ценностями методом лицензирования, дифференциации и контроля.

Валютное регулирование может быть:

* прямым и косвенным. Прямое валютное регулирование - совокупность законодательных и административных действий, определяющих распорядок проведения операций с валютными ценностями.

* либеральным или ограничительным. Либеральное валютное регулирование ориентировано на текущую конъюнктуру валютного рынка, оно не затрагивает структурных основ валютной системы и валютного курса. Ограничительное валютное регулирование преднамеренно повлияет на создание валютного курса и платежного баланса.

Органами валютного регулирования в России являются ЦБ РФ и Правительство РФ.

Контроль за воплощением валютных операций кредитными организациями, а также валютными биржами исполняет ЦБ РФ. Контроль за воплощением валютных операций резидентами и нерезидентами, не являющимися кредитными организациями или валютными биржами, исполняют в пределах собственной компетенции федеральные органы исполнительной власти, являющиеся органами валютного контроля, и агенты валютного контроля. Щеголева Н.Г. Валютный рынок и валютные операции. /

Московская финансово-промышленная академия. - М., 2005. - с 157.

3. Ценные бумаги как элемент валютно-финансовой системы

Рынок ценных бумаг, либо как его нередко именуют, фондовый рынок - это часть валютного рынка(наравне с валютным рынком, рынком ссудного, валютных средств и рынком золота), на котором проистекает торговля таковым специфичным продуктом как ценные бумагами.

Ценные бумаги - это особенный продукт, который продается на рынке и отображает имущественные дела. Ценные бумаги разрешено продавать, покупать, дарить, обменивать, подставлять, сохранять, отдавать по наследству.

Ценные бумаги исполняют некие функции средств, к примеру, во почти всех вариантах они выступают как средство платежа и расчётов.Но, в отличие от денег, они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Если потребительская цена обычного продукта связана с его вещной либо материальной природой, то потребительская цена ценной бумаги не имеет материальной базы, а зависит от взаимоотношений между хозяином ценной бумаги и лицом, обязанным по ней. Мерой ее потребительской стоимости выступает свойство ценной бумаги.

Свойство ценной бумаги зависит от последующих черт:

- ликвидности(ступени воплощения ее права на переход от 1-го хозяина к иному);

- доходности(ступени воплощения ее права на приобретение заработка ее хозяином);

- риске(неопределенности, связанной с воплощением прав, какие она предоставляет.

Мобильность ценных бумаг - это, в принципе, эффективность, эффективность; платежеспособность; дееспособность заемщика снабдить своевременное исполнение долговых обещаний; дееспособность рынка уплетать ценные бумаги, мерка их продаж при существующем уровне цен, без их немаловажного конфигурации.

Доходность ценных бумаг - это отношение годового заработка по ценной бумаге к ее рыночной стоимости; норма прибыли, получаемой хозяином ценной бумаги.

Риск ценной бумаги -опасность возникновения нередвидимых утрат ожидаемой прибыли, заработка либо богатства, валютных средств, других ресурсов в связи с непредвиденным конфигурацией критерий экономической деловитости, неблагоприятными жизненными обстоятельствами. Измеряется частотой, вероятностью происхождения такого либо другого уровня утрат.

Ценная бумага имеет 2 вида стоимости:

1. номинальная цену - прочный заработок, рожаемый ценной бумагой; нарицательная цену, обозначенная на деньгах либо ценных бумагах - акциях, облигациях.

2. рыночная цену - курс ценных бумаг, складывающийся под воздействием предписания и спроса на фондовом рынке, в каком месте продаются и покупаются ценные бумаги.

Благодаря купли-продажи ценных бумаг проистекает переток вкладывательных ресурсов: пока суд да дело вольные капиталы перетекают в те ветви и изготовления, чья продукция использует завышенным спросом.

Рыночной экономике свойственен непрерывный процесс перетока одного вида капитала в другой. В этой связи представляется важной проблема взаимосвязи рынков, или, иными словами влияния различных

сегментов рынка на рынок ценных бумаг и наоборот. Взаимозависимость базаров случается конкретной и косвенной.

Ровная ассоциация рынка ценных бумаг с товарным рынком имеет место быть в процессе секьюритизации, когда валютные средства переходят из собственных обычных форм(наличность, депозиты, накопления)в разряд ценных бумаг. Или когда одни формы ценных бумаг переходят в остальные, являющиеся наиболее доступными для широких кругов инвесторов.

Косвенная взаимозависимость выражается благодаря специфичным особенностям ценных бумаг как товара. То есть под действием конфигураций рыночной ситуации курс ценных бумаг значительно изменяется как в сторону понижения, этак и повышения сравнительно номинальной стоимости.

Все конфигурации доходности от операций с иными финансовыми активами, нехорошие либо положительные, имеющие пространство на остальных денежных базарах, сходу же отражаются на базаре ценных бумаг. Наиболее массивное воздействие на рынок ценных бумаг оказывают конфигурации денежных курсов, степень инфляции, процентных ставок. К числу базовых экономических причин, влияющих на фондовый базар, относятся недостаток торгашеского и платёжного балансов, динамика ВНП, характеристики занятости и безработицы, а еще политические причины, действующие на настроения и ожидания соучастников рынка, что отображается на уровне цен, энергичности соучастников рынка.

Выходит, что ценные бумаги как вымышленный основной капитал, будучи рыночным составляющей, имеют самостоятельную динамику, обусловленную постоянными колебаниями курсов бумаг. Непрерывно меняющаяся дела рынка является задатком деловитости проф соучастников и конкретно эти курсовые тренды завлекают инвесторов, обеспечивающих неизменное функционирование рыночных устройств.

В рыночной экономики у одних хозяйствующих субъектов образуются финансовые ресурсы, а у других возникает потребность в дополнительном

финансировании.Все участники, как правило, выступают одновременно и как потребители капитала и как инвесторы. И их взаимодействие в значимой ступени гарантированно механизмом функционирования фондового рынка.

Рынок ценных бумаг является более функциональной долей современного валютного рынка и его смысл в последнее время растёт.

Главная функция рынка ценных бумаг содержится в аккумулировании денежных ресурсов и обеспечении способности их перераспределения средством воплощения соучастниками рынка разных сделок с бумагами.

Поэтому первостепенными задачами фондового рынка являются48 мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для инвестирования; формирование современной рыночной инфраструктуры; активизация маркетинговых исследований; снижение инвестиционного риска; формирование портфельных стратегий; анализ перспективных направлений развития экономики.

В числе главных функций рынка ценных бумаг:

- учётная - обязательный учёт в реестрах всех видов ценных бумаг, какие обращаются на рынке; регистрация соучастников рынка ценных бумаг; фиксация фондовых операций, оформленных уговорами купли-продажи, задатка, траста, конвертации и другое;

- контрольная - прочерчивание контроля за соблюдением норм законодательства соучастниками рынка;

- стимулирующая - мотивация физических и юридических лиц стать инвесторами, соучастниками рынка ценных бумаг;

- перераспределительная - переназначение средством обращения ценных бумаг валютных средств меж предприятиями, государством и популяцией, ветвями и регионами;

В числе запасных функций рынка ценных бумаг подмечают внедрение ценных бумаг в антикризисном управлении, антиинфляционной политике, реструктуризации экономики, стабилизации валютного обращения.

Рынки ценных бумаг в зависимости от стадии обращения ценной бумаги классифицируются на первичные и вторичные рынки. Основной базар - это базар снова выпущенных ценных бумаг, сообразно которым исполняется первичное расположение.

Повторный рынок - пространство, в каком месте проистекает торговля ценными бумагами, прошедшими первичное расположение. Повторный базар ценных бумаг состоит из биржевого и внебиржевого либо, по другому, организованные и неорганизованные рынки ценных бумаг. На биржах торговля ценными бумагами проходит сообразно крепко установленным правилам, а на неорганизованных рынках участники торгов персонально договариваются о правилах торгов.

Однако внебиржевой рынок может существовать как организованным, этак и неорганизованным(«уличным», «стихийным»). Но в данный момент в развитых странах преобладает лишь созданный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли.

Рынок ценных бумаг является трудной структурой. Однако, безусловно одно, его смысл станет лишь расти в экономике.

Сейчас расценивать конкурентоспособность компании, фирмы, которая, как понятно, указывает как начинание ценится, разрешено лишь определив известие рынка к нему, реакцией рынка, капитализацией фирмы, его денежным стилем.

В окончательном счёте, пространство компании на рынке определяется отношением рынка к нему, то имеется радостью дарить ему кредиты, религия в то, что фирма может существовать неплохим партнером. В современной экономике, конкурентоспособность определяют не реализации, а поиск соинвесторов. В современных критериях стиль уже не может идти о конкурентоспособности, понимаемой как в XIX в.

Потому попутно разрешено рекомендовать разглядывать конкурентоспособность не лишь как причина роста продаж, а как причина принятия базаром, дееспособность существовать принятым базаром. Дееспособность приспособиться к меняющимся нуждам рынка, прыть, с которой начинание покажет, что сумеет существовать соучастником системы взаимоотношений современного рынка, в каком месте окончательный покупатель стоит где-то чрезвычайно далековато.

Потом, в силу такого, что динамика движения денежных средств, средств так опережает перемещение настоящего продукта, то дееспособность компании приспособиться конкретно к денежной, внешнеэкономической сфере, является определяющей(либо предопределяющей)для укрепления позиций материальной продукции.

Стиль идёт не о традиционной привыкания к потребностям потребителей как это принято полагать, а о главной роли денежной сферы; об привыкания к механизму денежной сферы, механизму рынка ценных бумаг. Сейчас приспособление к валютной сфере описывает конкурентоспособность компании. Финансовыми приборами, ценными бумагами и меняющимися котировками бумаг определяется станет либо недостает фирма допущена на рынок. Механизмом денежных приборов, а он изменяется неистово. Потому выходит, что в данный момент в постиндустриальной экономике нереально сконструировать конкурентоспособный бизнес, обойдя фондовый рынок.

Стиль идёт о необходимости внедрения в современной экономике имеющегося интернационального инвентаря валютного рынка для повышения конкурентоспособности компаний, об функциональном применении непривычных для российских компаний, однако разработанных и отлично отработанных на западе приборах, таковых как акции, варианты, облигации, IPO, какие обеспечивают конкурентоспособность индустриальных компаний.

В современной экономике достоинства конкурентоспособности товарной продукции оказываются обусловлены денежным стилем(стилем денежного потенциала), ценой ценных бумаг этого компании. Ценные бумаги, вернее их курсовая стоимость, то есть отношение инвесторов к ним, становится доминирующим фактором успеха в её конкурентной борьбе.

...