Аналіз політики управління оборотним капіталом торговельних підприємств
Розгляд політики управління оборотним капіталом задля забезпечення ефективного фінансування оборотного капіталу, без втрати платоспроможності підприємства, та його раціональної структури, яка сприятиме підвищенню рентабельності та платоспроможності.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 31.01.2018 |
| Размер файла | 154,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
УДК 658.153:005.52
Аналіз політики управління оборотним капіталом торговельних підприємств
Латишева І.Л.
У статті проаналізовано поняття політики управління оборотним капіталом підприємств. Визначено, що політика управління оборотним капіталом має забезпечити ефективне фінансування оборотного капіталу, без втрати платоспроможності підприємства, та його раціональну структуру, яка сприятиме підвищенню рентабельності та платоспроможності підприємства. З огляду на це автором був проведений аналіз стану фінансування та формування оборотного капіталу торгівельних підприємств. За результатами аналізу підприємства було позиціоновано у матриці політики управління оборотним капіталом. Запропоновано можливі напрями вдосконалення політики управління оборотним капіталом торгових підприємств. На прикладі компанії "Технотрейд" було визначено основні напрями, які сприятимуть підвищенню ефективності формування та використання оборотного капіталу. управління оборотний капітал фінансування
Ключові слова: оборотний капітал, політика управління, моделі фінансування, матриця політики управління.
Постановка проблеми. Існування та розвиток торговельних підприємств залежить від ефективності їх діяльності, на яку впливають різні фактори: ресурсне забезпечення та ефективність використання цих ресурсів; система управління, існуюча всередині цього підприємства; зовнішнє середовище; ситуація на валютних ринках та багато інших важливих факторів. В сучасних умовах для більшості торговельних підприємств характерна реактивна форма управління фінансами, тобто прийняття управлінських рішень як реакції на поточні проблеми. При цьому багато підприємств не приділяють необхідної уваги саме оборотному капіталу, який у структурі капіталу торговельних підприємств є найвагомішим.
Аналіз останніх досліджень та публікацій. Питання управління оборотним капіталом висвітлюється в роботах Ю. Бригхема, Дж. Ван Хорна, JI. Гапенськи, І. Бланка, В. Ковальова, В, JI. Давидової, С. Ільмінської, Н. Лісіціан, JI. Павлової, М. Чиркової та ін., саме політикою його управління займаються И. Бланк, О. Стоянова, Т. Теплова, 3. Круш, Б. Кузнє- цов та інші. Виходячи з їх роботи можна зазначити, що політика управління оборотним капіталом підприємства являє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає у формуванні необхідного обсягу і складу оборотних активів, раціоналізації й оптимізації структури джерел їх фінансування. Так, професор Б.Т. Кузнєцов [1] вважає, що політика управління оборотним капіталом - це вибір основних стратегічних рішень щодо заданих рівнів для кожної категорії оборотних коштів і способу їх фінансування.
Формулювання цілей статті. Достатність обсягу, структура формування оборотного капіталу мають велике значення для забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності, прибутку і рентабельності підприємства. Реалізація вказаної політики має забезпечити довгострокову виробничу і ефективну фінансову діяльність підприємства, досягнення якої може бути забезпечене через пошук компромісу між ризиком втрати ліквідності та рентабельністю роботи. Тому метою статті є аналіз існуючої політики управління оборотним капіталом торговельних підприємств © Латишева Інна Леонідівна, кандидат економічних наук, доцент кафедри фінансів, Харківський національний економічний університет ім. С. Кузнеця, м.Харків з позицій його формування та використання та визначення основних напрямів її коригування, які сприятимуть зменшенню ризиків втрати платоспроможності та збільшенню рентабельності для підприємства.
Виклад основного матеріалу дослідження. Політика підприємства у сфері управління оборотним капіталом має являти собою компроміс між рішенням двох важливих завдань [2]: забезпечення платоспроможності та забезпечення прийнятного обсягу, структури і рентабельності активів.
За рахунок оборотного капіталу формуються оборотні активи підприємства. У процесі аналізу оборотних активів важливо з'ясувати, наскільки оптимальні їх обсяг і структура формування. Додаткове нарощення оборотних коштів має певні обмеження. Зростання оборотного капіталу виправдане, якщо це супроводжується активізацією продажів, а отже зростанням прибутку. При оптимальному рівні оборотного капіталу прибуток сягає свого максимуму, але подальше невиправдане використання оборотних коштів буде призводити до зайвого вивільнення активів, надлишкової ліквідності, незадіяних засобів, додаткових витрат з їх обслуговування, що спричинить зниження прибутку.
Таким чином, формування і використання оборотного капіталу пов'язане з ризиками фінансових втрат як в умовах браку оборотних активів, так і при їх надлишку. Отже, на основі аналізу ефективності оборотних активів повинна будуватися фінансова політика управління оборотним капіталом підприємства, якщо грошові кошти, дебіторська заборгованість та виробничо-матеріальні запаси підтримуються на відносно низьких рівнях, то ймовірність неплатоспроможності або браку коштів для здійснення рентабельної діяльності велика. З огляду на це автором приймається, що політика управління оборотним капіталом - це знаходження компромісу між ефективністю формування та фінансування оборотних активів.
Для того, щоб обрати ефективну політику управління оборотним капіталом, спочатку потрібно визначити спосіб фінансування оборотних активів, тобто модель фінансування оборотного капіталу. В літературі зустрічаються чотири моделі: ідеальна, агресивна, консервативна і компромісна [4]. Щодо підходів до формування оборотних активів, то в економічній літературі виділяють консервативний, агресивний і помірний підходи [3]. Вибір того або іншого підходу ґрунтується на прийнятному співвідношенні рівня прибутковості й ризику вкладення. Проаналізуємо стан формування (ФорОК) та фінансування оборотного капіталу (ФінОК) на прикладі торговельних підприємств (табл. 1).
|
Підприємство |
Рік |
НА |
ОА |
ВК |
ДЗ |
ПЗ |
ЧОК |
ФінОК |
Р |
Л |
ФорОК |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
|
Технотрейд |
2009 |
0,28 |
0,72 |
0,82 |
- |
0,18 |
0,54 |
Компромісна |
0,29 |
3,92 |
« S я 1 М S Й CQ Он О) о К 3 |
|
|
2010 |
0,21 |
0,79 |
0,84 |
0,01 |
0,15 |
0,64 |
0,22 |
5,29 |
||||
|
2011 |
0,14 |
0,86 |
0,78 |
- |
0,22 |
0,64 |
0,23 |
3,86 |
||||
|
2012 |
0,11 |
0,89 |
0,74 |
- |
0,26 |
0,63 |
0,14 |
3,42 |
||||
|
2013 |
0,11 |
0,89 |
0,87 |
- |
0,13 |
0,75 |
0,17 |
6,71 |
||||
|
S й 1а -е А п < |
2009 |
0,49 |
0,51 |
0,71 |
- |
0,29 |
0,22 |
Агресивна |
0,17 |
1,76 |
ИИНСІШОЦ |
|
|
2010 |
0,52 |
0,48 |
0,55 |
- |
0,45 |
0,03 |
0,13 |
1,06 |
||||
|
2011 |
0,48 |
0,52 |
0,64 |
- |
0,36 |
0,16 |
0,14 |
1,43 |
||||
|
2012 |
0,51 |
0,49 |
0,71 |
- |
0,29 |
0,20 |
0,05 |
1,70 |
||||
|
2013 |
0,55 |
0,45 |
0,69 |
- |
0,31 |
0,14 |
0,00 |
1,46 |
||||
|
0) Ј І ьй о н о о PQ |
2009 |
0,06 |
0,94 |
0,99 |
- |
0,01 |
0,93 |
Агресивна |
-0,29 |
14,6 |
Консервативний |
|
|
2010 |
0,09 |
0,91 |
0,99 |
- |
0,01 |
0,90 |
0,01 |
14,7 |
||||
|
2011 |
0,18 |
0,82 |
0,98 |
- |
0,02 |
0,80 |
-0,1 |
5,28 |
||||
|
2012 |
0,13 |
0,87 |
0,98 |
- |
0,02 |
0,85 |
-0,2 |
4,72 |
||||
|
2013 |
0,15 |
0,85 |
0,97 |
- |
0,03 |
0,83 |
-0,09 |
3,24 |
||||
|
H&B |
2009 |
0,45 |
0,55 |
0,70 |
0,02 |
0,28 |
0,27 |
Агресивна |
-0,04 |
1,96 |
ИИНСІШОЦ |
|
|
2010 |
0,49 |
0,51 |
0,80 |
0,09 |
0,12 |
0,40 |
-0,05 |
4,42 |
||||
|
2011 |
0,54 |
0,46 |
0,69 |
0,17 |
0,14 |
0,31 |
-0,02 |
3,16 |
||||
|
2012 |
0,54 |
0,46 |
0,67 |
0,07 |
0,26 |
0,20 |
0,07 |
1,78 |
||||
|
2013 |
0,61 |
0,39 |
0,65 |
0,05 |
0,30 |
0,09 |
-0,08 |
1,29 |
||||
|
'3 Он <D О і н 0) о -е О |
2009 |
0,51 |
0,49 |
0,87 |
- |
0,13 |
0,36 |
Компромісна |
-0,01 |
3,75 |
ИИНСІШОЦ |
|
|
2010 |
0,46 |
0,54 |
0,72 |
- |
0,28 |
0,25 |
-0,07 |
1,90 |
||||
|
2011 |
0,51 |
0,49 |
0,83 |
0,01 |
0,16 |
0,33 |
0,01 |
3,05 |
||||
|
2012 |
0,56 |
0,44 |
0,85 |
0,01 |
0,14 |
0,30 |
-0,09 |
3,09 |
||||
|
2013 |
0,42 |
0,58 |
0,80 |
0,02 |
0,18 |
0,40 |
0,12 |
3,20 |
Аналіз фінансування та формування оборотного капіталу
|
Елемент |
Напрями регулювання |
|
|
Запаси |
1. Скорочення обсягу і нормування запасів: виявлення та зменшення неліквідних запасів; оптимізація номенклатури запасів, розробка та реалізація заходів щодо скорочення запасів до оптимального рівня; розробка та впровадження методики розрахунку оптимального обсягу партії, нормативних значень запасів, управління розподілом запасів (у тому числі складання технічного завдання на реалізацію методики в інформаційних системах). 2. Прискорення обороту виробничих запасів за рахунок їх оптимального обсягу та збільшення виручки від реалізації. 3. Зниження вартості закупівель: аудит існуючих постачальників (контрактів), оптимізація пулу постачальників, пропозиція альтернативних джерел і схем закупівель, спрямованих на зниження цін і поліпшення інших комерційних умов; зниження витрати на доставку і зберігання запасів. |
|
|
Дебіторська та кредиторська заборгованості |
1. Аналіз ринку, порівняння з ситуацією у конкурентів, визначення найкращих (типових) умов оплати. 2. Зменшення пільг щодо розрахунків з покупцями. 3. Розробка та впровадження ефективних механізмів контролю платежів: автоматизований облік дебіторської та кредиторської заборгованостей, створення форм і механізмів ведення оперативної управлінської звітності. 4. Скорочення простроченої дебіторської заборгованості, зменшення періоду обороту за рахунок альтернативних фінансових інструментів 5. Збільшення обсягів реалізації та зменшення кількості продажів з умова мовою відстрочення платежів. |
|
|
Грошові кошти |
1. Визначення оптимальних лімітів залишків грошових коштів на рахунках, розробка методик і механізмів нормування. 2. Підготовка та впровадження процедур оперативного планування і контролю руху грошових коштів. 3. Зменшення часу щодо надходження коштів за реалізовану продукцію. 4. Оптимізація періодів виплат за зобов'язаннями підприємства. |
Позиціонування торговельних підприємств в залежності від моделі фінансування та формування оборотних активів у матриці формування політики управління оборотним капіталом [3], наведено на рис. 1.
Підприємства повинні прагнути збалансувати ризик, тоді вони отримуватимуть найбільший прибуток. Тому виникає об'єктивна необхідність у розробці напрямів регулювання оборотного капіталу, що забезпечать компроміс між ризиком втрати прибутковості та ризиком втрати фінансової стійкості та платоспроможності. Означені напрями узагальнено у табл. 2.
Використовуючи запропоновані напрями регулювання оборотного капіталу підприємства спрогно- зуємо його можливості щодо зміни та впливу на коефіцієнт оборотності оборотного капіталу (табл. 3).
Метою компанії «Технотрейд» має бути перехід з квадранта в якому вона знаходиться, до квадранта, що зменшить лівосторонні та правосторонні ризикийого діяльності. При зниженні дебіторської заборгованості зменшиться ліквідність підприємства і як наслідок зміниться ступінь ризику (правостороннього та лівостороннього). Як наслідок, зміниться модель формування оборотного капіталу та підприємство отримає більш ефективну та безпечну політику управління оборотним капіталом (рис. 2.).
|
Напрями вдосконалення політики управління ОК |
Зміна значення |
2013 |
2014 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Збільшення прибутку за рахунок зниження вартості товарів, за рахунок пошуку нових постачальників товарів (реалізується за рахунок постійного моніторингу інтернет-ресурсів, використання гуртових закупівель). |
20 % |
433 тис.грн |
519,6 тис.грн |
|
|
Рентабельність |
0,17 |
0,2 |
||
|
Зниження дебіторської заборгованості за рахунок скорочення простроченої дебіторської заборгованості та за рахунок зміни умов оплати (застосування 100% передплати за товар) |
50 % |
1008 тис.грн |
504 тис. грн |
|
|
Ліквідність |
6,71 |
5,25 |
||
|
Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу |
5,14 |
5,23 |
Організаційні заходи щодо підвищення ефективності формування оборотного капіталу для компанії «Технотрейд»
Висновки і перспективи подальших досліджень. Таким чином, у результаті проведеного аналізу ефективності існуючої політики управління оборотним капіталом можна зазначити, що більшість з розглянутих торговельних підприємств потребують перегляду та підвищення ефективності політики управління оборотним капіталом. Розглянуті на прикладі одного підприємства напрями її вдосконалення у перспективі мають забезпечити підприємство ефективно сформованим та профінансованим рівнем оборотного капіталу, який забезпечить компроміс між ризиком втратиприбутковості та ризиком втрати фінансової стійкості та платоспроможності.
Запропоновані напрями, мають скласти основу створення нової загальної стратегії підприємства. Як зазначалося вище, політика управління оборотним капіталом є одним з головних елементів фінансової стратегії підприємства, отже, виникає об'єктивна необхідність щодо розробки загальної фінансової стратегії торговельного підприємства, що сприятиме підвищенню ефективності управління оборотним капіталом.
ПЕРЕЛІК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Кузнєцов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособ. для студентов вузов, обучающихся по специальностям 060500 «Бухгалтерский учет, 060400 «Финансы и кредит» /Б.Т. Кузнецов - М.: Юнити-Дана, 2009. - 415 с.
2. Політика підприємства у сфері управління оборотним капіталом [Електронний ресурс]. - Режим доступу :http://kopiyka.org.ua/?p=128
3. Проскуріна Н. М. Управління оборотними активами в умовах кризового стану підприємства / Н. М. Проску- ріна, Н. С. Романюк // Економічний вісник Національного гірничого університету . - 2009. - № 3. - С. 55-63.
4. Крамаренко Г.О. Фінансовий менеджмент. Підручник / Г.О. Крамаренко, О.Є. Чорна 2-ге вид.: - Київ: Центр учбової літератури, 2009. - 520 с.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Роль оборотного капіталу підприємства. Зміст процесу управління оборотним капіталом. Вдосконалення методів планування показників та аналіз процесу управління оборотним капіталом на підприємстві. Відмінності між основним та оборотним капіталом за Смітом.
дипломная работа [125,7 K], добавлен 14.11.2011Суть, економічна природа і система управління оборотного капіталу. Аналіз і оцінка впливу системи управління оборотним капіталом на фінансовий стан ВАТ "Полтавський тепловозоремонтний завод". Напрямки вдосконалення системі управління оборотним капіталом.
дипломная работа [267,7 K], добавлен 12.09.2010Сутність та класифікація оборотного капіталу, структура джерел його формування. Розробка структурно-функціональної моделі процесу управління оборотним капіталом на підприємстві. Оцінка фінансового важеля для джерел фінансування потреби в оборотних коштах.
дипломная работа [579,8 K], добавлен 28.02.2011Сутність оборотного капіталу, його значення в системі управління фінансами підприємства. Особливості формування та використання оборотного капіталу торговельних підприємств. Аналіз стану оборотних активів і джерел їх авансування на прикладі ТОВ "АД Шина".
дипломная работа [689,5 K], добавлен 14.10.2014Дослідження фінансово-економічних відносин на промислових підприємствах в процесі управління формуванням і використанням оборотного капіталу. Класифікація оборотного капіталу, структура джерел його формування та методика для визначення у його потребі.
дипломная работа [506,9 K], добавлен 08.04.2011Сутність фінансового капіталу підприємства та його роль в забезпеченні ефективної діяльності підприємства. Методичні підходи до управління капіталом підприємства та його структурою. Критерії та показники оцінки ефективності управління капіталом.
курсовая работа [401,2 K], добавлен 10.06.2002Теоретичні засади структури капіталу підприємства. Види капіталу підприємства, його кругообіг. Поняття структури капіталу: будова, складові частини, особливості обертання у виробництві. Вплив різних форм капіталу на фінансування підприємства.
курсовая работа [143,8 K], добавлен 02.11.2007Теоретико-методичні засади і практичні рекомендації з удосконалення механізму управління формуванням капіталу виноробних підприємств Південного регіону України. Економіко-математична модель оптимізації управління капіталом виноробного підприємства.
автореферат [49,9 K], добавлен 11.04.2009Поняття капіталу, його структура, загальна характеристика. Особливості позичкового капіталу, основні недоліки. Основний напрям діяльності ВАТ "Електромотор", аналіз фінансового стану, джерела формування майна. Формування оптимальної структури капіталу.
курсовая работа [181,2 K], добавлен 16.04.2012Основні показники оцінки та інформаційне забезпечення оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства. Аналіз платоспроможності підприємств. Вдосконалення сучасного державного регулювання платоспроможності суб'єктів господарювання в Україні.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 13.05.2017Оцінка фінансово-майнового стану підприємства та динаміка його зміни. Аналіз ліквідності, ділової активності, платоспроможності, рентабельності, забезпеченості основними засобами. Облік та управління необоротними активами і ефективність їх використання.
дипломная работа [184,2 K], добавлен 14.09.2016Оцінка структури капіталу, ліквідності та платоспроможності ТОВ "Вланик". Аналіз забезпечення оборотних активів власними джерелами фінансування. Прогнозування ймовірності банкрутства фірми. Пропозиції щодо поліпшення фінансової стійкості підприємства.
курсовая работа [110,7 K], добавлен 22.02.2012Необхідність та загальні функції управління результатами діяльності підприємств. Управління виробничими запасами та запасами готової продукції на підприємстві. Аналіз фінансової звітності приватного підприємства "КОМТЕКС" та оцінка його рентабельності.
отчет по практике [52,1 K], добавлен 25.12.2010Поняття та структура інтелектуального капіталу підприємства. Можливості, створенні інтелектуальними ресурсами різних рівнів. Методичні підходи до оцінки інтелектуального капіталу підприємства. Рівень оснащеності сучасними засобами комунікації та зв’язку.
реферат [75,8 K], добавлен 07.03.2011Сутність, класифікація і склад обігових коштів. Аналіз динаміки структури виробничих запасів, дебіторської та кредиторської заборгованості фірми "Фуд Центр" з метою пошуку оптимальних шляхів вдосконалення управління обіговим капіталом підприємства.
курсовая работа [235,3 K], добавлен 17.06.2011Економічна характеристика прибутку, управління його розподілом і використанням. Відносні показники фінансових результатів діяльності підприємства ТОВ "Обербетон Інвест". Аналіз динаміки, структури і розподілу прибутку компанії, оцінка його рентабельності.
курсовая работа [116,0 K], добавлен 14.12.2015Аналіз динаміки та структури активів і пасивів, оцінка коефіцієнтів ліквідності, рентабельності та платоспроможності підприємства, його фінансової стійкості та ділової активності. Аналіз показників фінансових результатів діяльності підприємства.
контрольная работа [117,0 K], добавлен 29.05.2013Розгляд видів (загальна, фактична, розрахункова) і системи показників (інвестицій, продажу, виробництва) рентабельності підприємства. Аналіз ліквідності, платоспроможності, ділової активності та ефективності фінансово-господарської діяльності фірми.
курсовая работа [2,9 M], добавлен 03.03.2010Характеристика фінансової діяльності. Аналіз ліквідності та платоспроможності, показників фінансової стійкості, показників рентабельності ПАТ "ПівнГЗК". Управління маркетинговою та логістичною діяльністю підприємства. Стратегічне управління підприємством.
курсовая работа [489,0 K], добавлен 14.04.2015Розгляд завдань та аналіз джерел фінансування інноваційної діяльності. Особливості інвестиції в інноваційну діяльність підприємства. Обґрунтування джерел капіталовкладення та вибір інвестора. Фінансування венчурним капіталом та посередництвом лізингу.
курсовая работа [44,6 K], добавлен 22.11.2014
