Анализ показателей финансовой устойчивости и деловой активности строительно-монтажного предприятия АО "Татстроймонтаж"

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Одной из ключевых задач анализа финансового состоянии предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость и деловую активность. В рыночных условиях финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость ? это одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия. Высшим проявлением финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Следовательно, проблема повышения финансовой устойчивости является актуальной.

Деловая активность - это показатель хозяйственной деятельности предприятия, который отражает результаты и эффективность деятельности. Деловая активность предприятия довольно чувствительна к изменениям и колебаниям различных факторов и условий. Это объясняется тем, что активность хозяйствующего субъекта является своеобразным первичным индикатором его хозяйственной деятельности. От ее уровня в определяющей степени зависят важнейшие финансовые характеристики компании, как финансовая устойчивость, платежеспособность, инвестиционная привлекательность.

При низком уровне деловой активности по сравнению с конкурентами организация вряд ли будет способна выполнять свои основные функции, привлекать новых собственников, средства инвесторов, поддерживать высокие темпы роста результативных показателей. Деловая активность играет важную роль в оценке хозяйственной деятельности предприятия, так как позволяет определить отклонения и выявить проблемы в деятельности предприятия.

Вопросы анализа финансовой отчетности, в том числе диагностики финансовой устойчивости и деловой активности предприятий, всегда были объектом внимания ученых. Значительный вклад в решение этих проблем внесли такие отечественные исследователи, как В.В. Бочаров, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Н.В. Колчина, Л.Т. Гиляровская, М.В. Мельник, Н.П. Любушин, Н.С. Пласкова, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, а также зарубежные исследователи: Л.А. Бернстайн, Ю.Б. Бригхэм, К. Хеддервик, Э.Хелферт и ряд других авторов.

Вместе с тем, ряд организационных и методических вопросов анализа финансовой устойчивости и деловой активности являются нерешенными до сих пор. Речь, прежде всего, идет о систематизации базы данных для проведения анализа, организации его проведения на предприятиях, определении системы показателей финансовой устойчивости и деловой активности. Малоизученными, но весьма актуальными вопросами являются возможность использования международных стандартов финансовой отчетности в качестве базовых положений для анализа финансовой устойчивости и деловой активности, а также влияние инфляции и ее последствий на уровень устойчивости финансового состояния и деловой активности предприятия.

Цель курсовой работы ? на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов и существующих методик в отечественной и зарубежной практике выявить внутрихозяйственные резервы, с помощью которых можно укрепить деловую активность и повысить финансовую устойчивость конкретного предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть теоретические аспекты оценки показателей финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;

- представить методику анализа финансовой устойчивости и деловой активности предприятия;

- провести анализ показателей деловой активности предприятия;

- оценить финансовую устойчивость предприятия;

- по результатам исследования выявить возможные пути повышения финансовой устойчивости и укрепления деловой активности на примере конкретного предприятия.

Объектом исследования выступает деятельность строительно-монтажного предприятия АО «Татстроймонтаж». Предметом исследования являются проблемные аспекты финансовой устойчивости и деловой активности данного предприятия.

1. Теоретические и методические аспекты финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

1.1 Понятие, значение и задачи оценки финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности, и определяется кредитоспособность предприятия.

Финансовое состояние является важнейшей из характеристик экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы [4, с.191].

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. На рисунке 1.1 приведены основные этапы анализа финансового состояния фирмы [14, c.192].

Рисунок 1.1 - Основные этапы анализа финансового состояния фирмы

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия [11, c.308].

Существует множество взглядов относительно содержания понятия устойчивости организации и ее активности. Можно сказать, что в настоящее время не определено место финансовой устойчивости и деловой активности в системе различных показателей устойчивости и активности организации. Поэтому, прежде чем дать четкое определение финансовой устойчивости и деловой активности предприятия, необходимо обозначить их место среди других показателей организации.

Помимо определения финансовой устойчивости в рамках системы ее частных и обобщающих показателей необходимо разобраться в самом понятии «финансовая устойчивость». Прежде чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологический стороне этого вопроса. Так, В. Даль дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять против кого, чего - стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». Другими словами, можно сказать, что устойчивость ? это стойкость, неподверженность риску потерь и убытков, постоянность [12, c.10].

Финансовая устойчивость предприятия ? характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами [19, с.375].

Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

В.В. Ковалев и О.Н. Волкова утверждают, что финансовая устойчивость одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. С точки зрения М.В. Мельник - финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств [15, с.264].

Л.И. Кравченко также не дает прямого определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется прежде всего постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли и т.д. [12, с.295].

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин представляют финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев - финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров [1, с.20].

Финансовая устойчивость - это целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл, определяет характер его проведения и содержания, утверждает Л.Т. Гиляровская [13, с.249].

Многие зарубежные авторы подчеркивают, что финансовая устойчивость организации определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. По их мнению, финансовую устойчивость целесообразно измерять показателями, характеризующими различные виды соотношения между собственными и заемными источниками средств, используемыми для формирования имущества, отраженного в активе баланса.

Наиболее подробно, на наш взгляд, раскрывает проблему финансовой устойчивости предприятия Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [12, с.451].

В современных условиях экономического обособления и самостоятельности хозяйствующего субъекта успех или неуспех предприятия во многом определяется стратегией развития. Выбор хозяйственной стратегии зависит от множества условий: форм и степени конкурентной борьбы, темпов и характера инфляции, экономической политики правительства, преимуществ национальной экономики на мировом рынке по отдельным направлениям, а также внутренних факторов, связанных с возможностями и особенностями хозяйствующего субъекта. Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового положения в немалой степени определяются его деловой активностью [20, c.323].

Термин «деловая активность» начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно ? в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой отчетности на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала [19, с.268].

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения, рисунок 1.2. [12, с.310].

Рисунок 1.2 - Приемы проведения оценки деловой активности предприятия

В ходе анализа решаются следующие задачи:

- изучение тенденции изменения показателей деловой активности;

- исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение показателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;

- обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий по вовлечению в оборот выявленных резервов.

Вопросы формирования деловой активности хозяйствующего субъекта всегда находились в центре внимания ведущих ученых в области управления.

В целях позиционирования деловой активности в системе управления и выбора наиболее эффективных моделей и инструментов к ее формированию на предприятии, были систематизированы основные подходы к формированию деловой активности предприятия на основе специфики условий хозяйствования, региональных и отраслевых особенностей, приоритетов и нормативно-правового обеспечения, приведены в таблице 1.1 [38].

Таблица 1.1 - Сравнительный анализ отечественных и зарубежных подходов к определению деловой активности предприятия

Авторы	Сущность подхода	Основные показатели
Ю. Бригхэм	деловую активность оценивает коэффициентами качества управления активами; делает упор на сравнение полученных коэффициентов со среднеотраслевыми данными	оборачиваемость товарно-материальных запасов, средний срок инкассации, оборачиваемость основных средств, оборачиваемость всех активов
О.В. Ефимова	акцентирует внимание на анализе операционного цикла	период операционного цикла, оборота оборотных активов, средний период оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
Д.А. Ендовицкий, В.А. Лубков	предложили показатели анализа деловой активности, учитывающей внутренние и внешние взаимосвязи	экономическая добавленная стоимость, коэффициент инвестиционной деловой активности
В.В. Ковалев	полагает, что деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития	оценка степени выполнения планов, норм, нормативов; коэффициент устойчивости экономического роста; оценка динамичности развития фирмы
Л.И. Ушвицкий	рассматривает деловую активность через призму качественных показателей	положение на рынке; деловая репутация; зависимость компании от крупных поставщиков
А.Д. Шеремет, Г.В. Савицкая	отождествляют деловую активность и оборачиваемость активов и обязательств	коэффициенты оборачиваемости капитала, рентабельность и оборачиваемость капитала

Как показал проведенный теоретический анализ, широкое распространение в литературе получило определение деловой активности как комплексного показателя эффективности операционной деятельности [18].

Таким образом, если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро? и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности.

Рассмотрев сущность и содержание финансовой устойчивости и деловой активности предприятия целесообразно перейти к изучению определяющих их факторов.

1.2 Факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия, и подходы к ее оценке

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

На уровень финансовой устойчивости оказывают влияние различные факторы, рисунок 1.3. [19, с.194].

Рисунок 1.3 - Факторы финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость является результатом действия следующих факторов:

? статус предприятия на рынке товаров;

? производство и выпуск недорогой, пользующей спросом продукции;

? его потенциал в деловом сотрудничестве;

? степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

? наличие неплатежеспособных дебиторов;

? результативность хозяйственных и финансовых мероприятий и т.п.

Приведем классификацию факторов:

? по месту возникновения: внешние и внутренние;

? по важности результата: основные и второстепенные;

? по структуре: простые и сложные;

? по времени действия: постоянные и временные.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на такие вопросы:

- насколько предприятие является независимым с финансовой точки зрения;

- является ли финансовое положение предприятия устойчивым.

Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях).

Согласно теории, подтвержденной строгими математическими расчетами, системы устойчивы только внутри диапазона от 1 /3 до 2/3, т. е. от 33,3 % до 66,6%. Иначе резко возрастает их неустойчивость и теряется управление. Знание этой границы имеет важнейшее значение в экономике. Уточним приведенную классификацию типов экономического развития производства, используя принцип «золотой пропорции», сформированную в таблицу 1.3.

Рассмотренный подход активно развивался в СССР - это работы С.Б. Барнгольц, В.И. Ганштака, В.П. Копняева, М.В. Мельник и многих других. Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления предприятием, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить условием, что темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции.

Таблица 1.2 - Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции»

Вид финансовой устойчивости	Тип развития производства	Границы изменения
Абсолютная	Интенсивный	Более 62 %
Нормальная	Интенсивно-экстенсивный	От 38 % до 62 %
Неустойчивое финансовое состояние	Экстенсивно-интенсивный	От 14 % до 38 %
Кризисное финансовое состояние	Экстенсивный	Менее 14 %

Проведенные исследования методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации, основанных на коэффициентном методе, позволяют выделить условия и показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (показатели приведены в порядке уменьшения рейтинга значимости):

- коэффициент текущей платежеспособности;

- условие наращивания экономического потенциала;

- финансовая устойчивость с учетом эффективности использования ресурсов (ресурсный подход);

- финансовая устойчивость с учетом качества управления организацией (ресурсно-управленческий подход);

- финансовая устойчивость с учетом обеспеченности запасами;

- коэффициент автономии;

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

- доля собственного капитала в оборотных средствах.

Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности организации, охарактеризовать финансовую устойчивость. При этом одни показатели могут находиться в критической зоне, а другие быть вполне удовлетворительными. Сделать однозначный вывод о том, что предприятие потеряет финансовую устойчивость в ближайшее время или, наоборот, будет развиваться, на основе такого анализа весьма трудно. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных предприятий, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа [23, с.92].

Анализ потери финансовой устойчивости (риска банкротства) предприятия возможен при выполнении следующих условий:

- основой анализа являются результаты наблюдений за возможно более долгий период времени деятельности организации;

- данные, используемые при анализе, должны достоверно отображать финансовое состояние организации;

- для анализа используются лишь те показатели, которые в наибольшей степени отражают возможность потери устойчивости исследуемой организации;

- для проведения анализа необходимо располагать представительной статистикой банкротств, которая должна обладать статистической однородностью по таким факторам как организационно-технический уровень организации, вид экономической деятельности, период времени, за который проводится анализ.

Анализ подходов к оценке деятельности российских организаций и их устойчивости позволяет выделить основные проблемы в этой области исследований:

– на практике анализ деятельности сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей, значений финансовых коэффициентов. Глубина исследования ограничивается, как правило, констатацией тенденции «улучшения» или «ухудшения»;

– результаты оценки устойчивости функционирования организаций основываются в ряде случаев на недостаточно достоверной информации. С одной стороны, в силу оптимизации налоговой нагрузки наблюдается тенденция к различным способам расчета налогооблагаемой базы, с другой - по российским правилам бухгалтерского учета денежные и безналичные формы расчетов не «разведены» в отчетности;

– детализация анализа деятельности организаций обусловила разработку, расчет и использование явно избыточного числа показателей, тем более что некоторые из них находятся в функциональной зависимости между собой (например, коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств);

– отчетность анализируемых организаций искажается из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ. В связи с этим обязательным условием оценки тенденций изменения финансово-хозяйственной деятельности организаций является представление показателей в сопоставимых ценах [5, с.110].

В целом же можно сказать, что финансовая устойчивость - комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления и находящееся под влиянием различных факторов. Соответственно, столь разные аспекты финансовой устойчивости подразумевают различные методики её оценки.

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

Основным источником информации для проведения финансового анализа является бухгалтерский баланс. Он представляет собой наиболее информативную форму для анализа и оценки финансового состояния. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств хозяйствующего субъекта на определенную дату [12, c.274].

Соблюдение условия финансового равновесия создаёт нормативную базу для финансовой устойчивости предприятия и его платёжеспособности во времени, также накладывает определённые ограничения на размер его обязательств перед работниками предприятия, кредиторами, бюджетом, банками и инвесторами. Поэтому для оценки финансовой устойчивости используются такие критерии, которые одновременно соединяют в себе информацию об активах, капитале и финансовых ресурсах, а финансовое состояние предприятия рассматривается в динамике [19, с.295].

Активы (от лат. activus ? действенный) представляют собой совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих фирме: здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, вложения в ценные бумаги, патенты, авторские права и т.д. [18, c.213].

Пассив баланса отражает состав и состояние прав на имущество, возникающее в процессе хозяйственной деятельности организации у предпринимателей, акционеров, инвесторов и др. Все обязательства организации делятся между собственниками и третьими лицами. Обязательства перед собственниками состоят из капитала, который организация получает от акционеров и пайщиков при учреждении или в виде дополнительных взносов, и из капитала, который организация генерирует в процессе своей деятельности, реинвестируя прибыль [15, с.285].

В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (статья 35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. Согласно пункта 4 статьи 35 Закона РФ «Об акционерных обществах», если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

Обобщающим критерием финансовой устойчивости для предприятий любой организационно-правовой формы является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., в которой в качестве основного критерия оценки финансовой устойчивости рекомендуется определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ЗЗ = З + НДС, (1.1)

где ЗЗ - величина запасов и затрат;

З - запасы (стр. 210 форма 1);

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

? Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов, откорректированных на величину полученных убытков.

СОС = СС ? ВА, (1.2)

где СОС - собственные оборотные средства;

СС - величина источников собственного капитала (стр. 490 формы 1);

ВА - величина внеоборотных активов (стр. 190 формы 1);

? Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и займов.

СДИ = СOС + ДЗС, (1.3)

где ДЗС - долгосрочные заемные средства (стр. 590 формы 1).

? Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, иными словами, все возможные источники.

ОИ = СДИ + КЗС, (1.4)

где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 формы 1).

При этом к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок [13, с.156].

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

? Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

ФСОС = СОС - ЗЗ, (1.5)

где ФСОС - излишек или недостаток собственных оборотных средств.

? Излишек или недостаток перманентного капитала:

ФСДИ = СДИ ? ЗЗ, (1.6)

где ФСДИ - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных средств.

? Излишек или недостаток всех источников:

ФОИ = ОИ - ЗЗ, (1.7)

где ФОИ - излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости [13, с.159].

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

? Абсолютная устойчивость финансового состояния, если S = {1, 1, 1}.

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости [13, с.161].

? Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть S = {0, 1, 1}.

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

? Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть S ={0, 0, 1}.

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность [13, с.162].

? Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: S = {0, 0, 0}.

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Экономический эффект от высвобождения оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости рассчитывается на основании однодневного оборота.

где Э (±) ? величина средств вовлеченных или высвобожденных,

Д П ? период одного оборота в днях,

ВР ? выручка, объем реализованной продукции,

Т ? рассматриваемый период.

Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению средств, а замедление ? к дополнительному их вовлечению.

Высвобождение оборотных средств, вследствие ускорения их оборачиваемости, может быть:

- абсолютным (абсолютное высвобождение имеет место в том случае, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода);

- относительным (относительное высвобождение происходит в случаях, когда при наличии оборотных активов в пределах потребности в них обеспечивается ускоренный рост производства продукции) [17, c.66].

Таким образом, финансовая устойчивость и деловая активность предприятия характеризуются совокупностью абсолютных и относительных показателей. Различные сочетания динамики объема производства, потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, выражается системой показателей. Деловая активность включает в себя характеристику основных преимуществ организации, эффективность функционирования, способность к развитию как организации в целом, так и отдельных ее сегментов, а также уровень развития всех видов деятельности.

Главная цель финансовой деятельности предприятия - наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Изучив теоретические и методические подходы, используемые для оценки показателей финансовой устойчивости и деловой активности на предприятиях, перейдем к практическому анализу на основе данных АО «Татстроймонтаж» за три года.

2. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия на примере АО «Татстроймонтаж»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия и оценка его имущественного положения

Закрытое акционерное общество «Татстроймонтаж» организовалось для выполнения ремонтных и строительно-монтажных работ, в январе 2002 года, став правопреемником ГУП «Второе монтажное управление» Минмонтажспецстроя СССР. Учредителями фирмы выступают как физические так и юридические лица. Размер уставного капитала АО «Татстроймонтаж» составляет 10 000 рублей, что является минимальным законодательно предусмотренным размером.

Основное направление деятельности АО «Татстроймонтаж» монтаж металлических строительных конструкций. Предметом деятельности общества являются строительные и монтажные работы право на осуществление, которых закреплены соответствующими лицензиями Министерства экономики и промышленности РТ.

АО «Татстроймонтаж» имеет оснащенную производственную базу для изготовления трубных узлов и металлоконструкций, необходимое оборудование и сварочную технику, автокраны и АГП, грузовой и пассажирский автотранспорт.

Силами АО «Татстроймонтаж» в 2012г. выполнено строительно-монтажных работ на сумму 398 348 тыс. руб., оказано различного рода услуг сторонним потребителям и заказчикам на сумму 120 604 тыс.руб.

Среднесписочная численность сотрудников АО «Татстроймонтаж» в 2012г. составила 120 человек (в том числе АУП - 25 человек, рабочие - 95 человек). Темп прироста в 2012г. по работникам составил 133,3%.

Абсолютное значение объемов строительно-монтажных работ, т.е. доходов по обычным (основным) видам деятельности АО, за период с 2010 по 2012г. увеличилось на 252 733 тыс. руб. или на 410,8%. Также произошло увеличение объема реализации на 374 562 тыс.руб. и прибыли от продаж на 23 786 тыс.руб.

Основные финансово-экономические показатели деятельности предприятия АО «Татстроймонтаж» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 ? Финансово ? экономические показатели деятельности АО «Татстроймонтаж»

Наименование показателя	2010г.	2011г.	2012г.	Отклонение	Темпы роста в %
				2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.	2011 к 2010 гг.	2012 к 2011 гг.
Объем строительно-монтажных работ, тыс.руб.	145 615	96 980	398 348	?48 635	301 368	66,6	410,8
Объем реализации, тыс.руб.	138 543	91 183	374 562	?47 360	283 379	65,8	410,8
Прибыль от продаж, тыс.руб.	7 072	5 797	23 786	?1 275	17 989	82,0	410,3
Основные средства, тыс.руб.	7 626	2 166	3 425	?5 460	1 259	28,4	158,1
Запасы (сырье, материалы), тыс.руб.	6 261	20 854	58 015	?14 593	37 161	333,1	278,2
Среднесписочная численность работников, чел.	105	95	120	?15	30	85,7	133,3
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	4 747	?1 791	23 191	?6 538	24 982	?37,7	?1 294,9
Чистая прибыль, тыс.руб.	3 029	?3 260	18 294	?6 289	21 554	?107,6	?561,2

Отрицательная тенденция происходит в таких показателях как основные средства. Происходит снижение основных средств в 2012г. по сравнению с 2010г. на 4 201 тыс.руб., то есть на 44,9 %. Материальные запасы же наоборот увеличиваются с каждым годом и составили к 2012г. 58 015 тыс.руб., что показывает прирост 926,6 % к 2010г.

Чистая прибыль предприятия в результате своей деятельности возросла в 2012г. по сравнению с 2010г. на 603,9%, достигнув 18 294 тыс. руб., но произошел спад в 2011г. на 107,6% по сравнению с 2010г.

Для оценки динамики финансового положения предприятия следует сгруппировать статьи баланса в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива - по срочности обязательств. Преимущество аналитического баланса состоит в том, что в нем сведены и представлены в удобном для анализа виде все основные показатели, характеризующие финансовое положение предприятия [21, с.289].

Аналитический баланс предприятия, представленный в таблице 2.2, позволяет сделать предварительные выводы о финансовом положении предприятия, в частности о структуре и динамике его активов и пассивов за рассматриваемый период.

экономический финансовый оборотный конкурентный

Таблица 2.2 - Аналитический баланс АО «Татстроймонтаж», тыс.руб.

Показатели	Статьи баланса	2010г.	2011г.	2012г.
Актив
Текущие активы, в том числе:	290-230	42 933	68 502	182 352
высоколиквидные активы	250+260	11 369	6 443	2 162
дебиторская задолженность	240	25 299	41 145	122 089
товарно-материальные ценности + НДС	210+220	6 265	20 913	58 101
Фиксированные активы	190+230	18 280	2 669	4 359
БАЛАНС	300	61 213	71 171	186 711
Пассив
Текущие пассивы, в том числе	690-660-640	60 830	74 050	171 264
кредиторская задолженность	620	60 830	74 050	171 263
краткосрочные обязательства	610	?	?	1
долгосрочные обязательства	590	?	?	33
Собственный капитал	490+660+640	383	? 2 880	15 414
БАЛАНС	700	61 213	71 171	186 711

Полученный аналитический баланс позволяет отметить следующие изменения показателей финансовой отчетности АО «Татстроймонтаж» за 2010, 2011, 2012г.г.:

? снижение высоколиквидных активов предприятия;

- рост дебиторской задолженности;

- значительное уменьшение объема фиксированных активов;

- высокое увеличение темпов роста кредиторской задолженности;

- увеличение краткосрочных и долгосрочных обязательств фирмы;

- уменьшение собственного капитала в 2011 году и резкое его увеличение в 2012 году.

В процессе функционирования предприятия величина активов и пассивов АО «Татстроймонтаж», их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности [20, с.365].

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа обусловлена тем, что относительные показатели, в определенной степени, сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому, на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей [21, с.297].

Значительное влияние на финансовое положение предприятия оказывает соотношение структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников. Поэтому целесообразно провести структурный анализ активов и пассивов предприятия. Анализ динамики активов и пассивов предприятия представляет собой горизонтальный, а анализ структуры и структурной динамики - вертикальный анализ баланса. Удобнее всего проводить такой анализ при помощи специальных таблиц.

В таблице 2.3 приведен вертикальный анализ статей баланса АО «Татстроймонтаж».

Таблица 2.3 ? Вертикальный анализ статей бухгалтерского баланса АО «Татстроймонтаж»

Показатели	2010г. тыс.руб.	Структура в % к валюте баланса	2011г. тыс.руб.	Структура в % к валюте баланса	Отклонение в %	2012г. тыс.руб.	Структура в % к валюте баланса	Отклонение в %
Актив
Текущие активы, в том числе:	42 933	70,1	68 502	96,2	26,1	182 352	97,7	71,6
высоколиквидные активы	11 369	18,6	6 443	9,1	?9,5	2 162	1,2	10,7
дебиторская задолженность	25 299	41,3	41 145	57,8	16,5	122 089	65,4	48,9
НДС	4	0	59	0	0	86	0	0
товарно- материальные ценности	6 261	10,2	20 854	29,3	19,1	58 015	31,1	12
Фиксированные активы	18 280	29,9	2 669	3,8	?26,1	4 359	2,3	28,4
БАЛАНС	61 213	100	71 171	100	?	186 711	100	?
Пассив
Текущие пассивы, в том числе	60 830	99,4	74 050	104,0	4,6	171 264	91,7	87,1
кредиторская задолженность	60 830	99,4	74 050	104,0	4,6	171 263	91,7	87,1
краткосрочные обязательства	?	?	?	?	?	1	0	0
Долгосрочные обязательства	?	?	?	?	?	33	0	0
Собственный капитал	383	0,6	?2 880	? 4,0	?4,6	15 414	8,3	12,9
БАЛАНС	61 213	100	71 171	100	?	186 711	100	?

Вертикальный анализ показал нам следующие результаты:

- за рассматриваемые периоды замечено увеличение доли текущих активов за счет снижения доли высоколиквидных активов, увеличение дебиторской задолженности;

- как положительный момент можно отметить снижение доли кредиторской задолженности;

- доля собственного капитала увеличилась на 12,9 пунктов. Это свидетельствует о постепенном улучшении финансового состояния;

- резко увеличилась доля текущих пассивов.

В ходе горизонтального анализа представленного в таблице 2.4, определяются относительные изменения статей баланса за рассматриваемые периоды.

Таблица 2.4 ? Горизонтальный анализ статей бухгалтерского баланса АО «Татстроймонтаж»

Показатели	2010г. тыс.руб.	2011г. тыс.руб.	2012г. тыс.руб.	Абсолютное отклонение в тыс.руб.	Темпы роста в %
				2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.	2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.
Актив
Текущие активы, в том числе:	42 933	68 502	182 352	25 569	113 850	159,6	266,2
высоколиквидные активы	11 369	6 443	2 162	? 4 926	? 4 281	56,7	33,6
дебиторская задолженность	25 299	41 145	122 089	15 846	80 944	162,6	296,7
товарно-материальные ценности + НДС	6 265	20 913	58 101	14 648	37 188	333,8	277,8
Фиксированные активы	18 280	2 669	4 359	? 15 611	1 690	14,6	163,3
БАЛАНС	61 213	71 171	186 711	9 958	115 540	116,3	262,3
Пассив
Текущие пассивы, в том числе	60 830	74 050	171 264	13 220	97 214	121,7	231,3
кредиторская задолженность	60 830	74 050	171 263	13 220	97 213	121,7	231,3
краткосрочные обязательства	?	?	1	?	1	?	?
долгосрочные обязательства	?	?	33	?	33	?	?
Собственный капитал	383	? 2 880	15 414	? 3 263	18294	? 752	? 535,2
БАЛАНС	61 213	71 171	186 711	9 958	115 540	116,3	262,3

По результатам горизонтального анализа сделаем следующие выводы:

- за рассматриваемые периоды 2010г. и 2011г. имущество АО «Татстроймонтаж» значительно увеличилось на 125 499 тыс. руб.;

- как положительную динамику следует отметить прирост собственного капитала за рассматриваемые периоды на 15 031 тыс. руб.;

- текущие активы повысились за счет увеличения суммы дебиторской задолженности на сумму 96 790 тыс. руб.;

- к отрицательным изменениям следует отнести рост кредиторской задолженности в размере 110 433 тыс. руб.;

- появились краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Дополним горизонтальный и вертикальный анализ статей баланса предприятия анализом структуры активов и пассивов в динамике за рассматриваемый период. В таблице 2.5 представлены абсолютные величины по видам активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

Таблица 2.5 ? Анализ структуры активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельный вес в общей величине активов, %	Изменения
			В абсолютных величинах, тыс.руб.	Темпы роста в %
	2010	2011	2012	2010	2011	2012	2011 к 2010	2012 к 2011	2011 к 2010	2012 к 2011
Внеоборотные активы	18280	2 669	4 359	29,9	3,8	2,3	-15611	1 690	14,6	163,3
Оборотные Активы	42933	68502	182352	70,1	96,2	97,7	25 569	113850	159,6	266,2
Итого активов	61213	71171	186 711	100	100	100	9 958	115540	116,3	262,3
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	2,35	25,67	41,83	?	?	?	? 1,64	67,37	10,93	1,63

Таким образом, на предприятии наблюдается тенденция увеличения показателя соотношения оборотных и внеоборотных активов в среднем на 20 пунктов в год. Это явилось следствием значительного превышения темпа роста оборотных активов над темпом роста внеоборотных активов на 145 процентных пункта в 2011 году и на 102,9 процентных пункта в 2012 году.

Оценив имущественное положение предприятия, перейдем к анализу его финансовой устойчивости.

2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

На основании представленной в разделе 1.3 методики Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., в которой в качестве основного критерия оценки финансовой устойчивости рекомендуется определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, определим тип финансовой устойчивости АО «Татстроймонтаж».

На основании формул, представленных в параграфе 1.3, проведем расчет соответствующих абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости с 2010 по 2012 годы.

Наиболее общим и в то же время полным абсолютным показателем финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат (ЗЗ) собственными и заемными источниками финансирования. Также необходимо рассчитать: наличие собственных оборотных средств (СОС), наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) и общую величину основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

За 2010 год (в тыс.руб.):

ЗЗ = 6 261 + 4 = 6 265

СОС = 383 ? 18 280 = ? 17 897

СДИ = ? 17 897 + 0 = ? 17 897

ОИ = ? 17 897 + 0 = ? 17 897

За 2011 год (в тыс.руб.):

ЗЗ = 20 854 + 59 = 20 913

СОС = ? 2 880 ? 2 669 = ? 5 549

СДИ = ? 5 549 + 0 = ? 5 549

ОИ= ? 5 549 + 0 = ?5 549

За 2012 год (в тыс.руб.):

ЗЗ = 58 015 + 86 = 58 101

СОС = 15 414 ? 4 359 = 11 055

СДИ = 11 055 + 33 = 11 088

ОИ= 11 088 + 1 = 11 089

На основании полученных данных определим три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования, то есть абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия:

- излишек или недостаток собственных оборотных средств (ФСОС);

- излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФСДИ);

- излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФОИ).

Рассчитаем эти показатели для АО «Татстроймонтаж» за 2010?2012гг.

За 2010 год:

ФСОС ...