Теоретические принципы затратного подхода

Размещено на http: //www. allbest. ru/

1. ВВЕДЕНИЕ В ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

Затратный подход к анализу нематериальных активов основан на экономических принципах замещения и равновесия цен (который часто называется принципом конкурентной равновесной цены). Эти основополагающие экономические принципы гласят, что инвестор заплатит за инвестиции не больше, чем затраты на получение с помощью инвестиций объекта равной полезности (например, путем покупки или создания заново). Иными словами, добровольный покупатель нематериального актива заплатит за этот актив не больше, чем цена нематериального актина, обладающего сопоставимой полезностью. Таким образом, эффективный рынок корректирует цены на все объекты имущества ( включая нематериальные активы ) до состояния равновесия, так что цены, которые формируются на рынке, зависят от относительной полезности каждого объекта имущества.

Некоторые аналитики ошибочно считают, что затратный подход к оценке нематериальных активов основан на установлении степени функциональности оцениваемого материального актива. Это неправильно с концептуальной точки зрения (за тем исключением, что функциональность нематериального актива нее же косвенно влияет на его полезность). На наличие замещающих объектов (и, следовательно, на затраты по замещению) прямое влияние оказывают изменения в функциях спроса и предложения в отношении всей совокупности замещающих объектов. По мере увеличения предложения замещающих объектов, при прочих равных условиях, рыночные факторы имеют тенденцию оказывать понижающее воздействие на затраты по замещению. По мере уменьшения предложения замещающих объектов рыночные факторы имеют тенденцию оказывать повышающее воздействие на затраты по замещению. Аналогичным образом, по мере увеличения спроса на замещающие объекты рыночные факторы имеют тенденцию оказывать повышающее воздействие на затраты по замещению, а по мере снижения спроса на замещающие объекты рыночные факторы имеют тенденцию оказывать понижающее воздействие на соответствующие затраты.

В затратном подходе к анализу нематериальных активов сами затраты складываются под влиянием рынка. То есть, релевантные затраты -- это наибольшая сумма, которую рынок готов заплатить за оцениваемый нематериальный актив. Эти затраты не обязательно является фактическими затратами на создание оцениваемого нематериального актива в прошлом или суммой затрат, за которые добровольный продавец хотел бы получить компенсацию.

Иными словами, затраты не обязательно равны действительным издержкам -- по крайней мере, они не равные величине соответствующих расходов, измеренных в смысле бухгалтерского учета по первоначальной стоимости. Скорее, стоимость равна затратам, измеренным в экономическом смысле. Экономическая мера затрат обычно равна бухгалтерской мере затрат, скорректированных на величину повышающего или понижающего воздействия (или воздействий обоих видов) рыночной конъюнктуры.

В отношении использования затратного подхода при оценке нематериальных активов существует одно ограничение. В отличие от взаимозаменяемых материальных активов, для сравнения многих нематериальных активом и объектов интеллектуальной собственности часто отсутствуют приемлемые замещающие объекты. Таким образом, в отношении оценки нематериальных активов с уникальными характеристиками затратный подход может иметь определенные ограничения по его применению.

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИ ПРИНЦИПЫ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА

В рамках затратного подхода при оценке нематериальных активов используются несколько аналитических методов. В каждой группе используется соответствующее общее определение сила затрат, релевантного для проводимой оценки. Наиболее распространенные виды или определения затрат включают:

1.Затраты на воспроизводство.

2.Затраты на замещение.

Между определениями этих двух видов затрат имеются достаточно тонкие, но важные отличия.

Затраты на воспроизводство предполагают создание ( или приобретение) точной копии оцениваемого нематериального актива. До осуществления надлежащих корректировок с целью получения показателя стоимости, затраты на воспроизводство не учитывают ни рыночный спрос на оцениваемый нематериальный актив, ни его принятие рынком. Иными словами, до осуществления необходимых оценочных корректировок оцененные затраты на воспроизводства не дают ответа на вопрос о том. захочет ли вообще кто-нибудь иметь точную копию оцениваемого нематериального актива (и даже не рассматривает этот вопрос).

Затраты на замещения предусматривают затраты на воссоздание полезности оцениваемого нематериального актива, однако по форме или по внешнему виду такой воссозданный актив может значительно отличаться от точной копии реального нематериального актива, подлежащего оценке. Полезность - это экономическое понятие, относящееся к способности замещающего объекта обеспечивать эквивалентную степень удовлетворения в сопоставлении с оцениваемым нематериальным активом.

Стоит отметить, что хотя замещающий объект выполняет одну и ту же задачу, что и оцениваемый нематериальный актив, указанным объект может быть «лучше» (в том или ином отношении) объекта оценки. В таком случае замещающий объект может приносить большее удовлетворение (т.е. иметь большую полезность), чем оцениваемый нематериальный актив. Если это так, то аналитику следует быть весьма осторожным при осуществлении корректировки с учетом этого фактора в процессе оценки устаревания или анализа стоимости замещения.

В отличие от понятия затраты па воспроизводство, понятие затраты на замещения -- по крайней мере, частично -- учитывают рыночный, спрос па оцениваемый нематериальный актив и его принятие рынком. То есть, при наличии элементов или компонентов оцениваемого нематериального актива, пользующихся низким спросом или не имеющих спроса, они не включаются в перечень замещающих объектов. Поскольку эти нежелательные элементы или компоненты не добавляют никакой стоимости к стоимости оцениваемого нематериального актива, они не проецируются на замещающий объект.

Кроме того, в особенности при проведении анализа объектов интеллектуальной собственности, может быть полезно проанализировать затраты с точки зрения затрат на создание в сопоставлении с затратами воссоздания актива.

Затраты на создание учитывают затраты на первоначальное создание оцениваемого нематериального актива после его концептуального оформления при отсутствии для его создателя какого-либо ориентира, который он мог бы использовать в качестве исходной точки.

Затраты на воссоздание учитывают затраты на создание дубликата оцениваемого актива на основе допущения о том, что лицо, воссоздающее актив, обладает необходимыми знаниями, опытом и жизненными представлениями, которые уже были выработаны в ходе (реального) исходного процесса создания объекта. Например, понятие затрат на воссоздание исходит из предпосылки о наличии ориентира в качестве исходной точки в процессе его воссоздания.

Существует несколько других определений затрат, которые могут охватываться затратным подходом к оценке нематериальных активов. Например, некоторые аналитики рассматривают измерения экономии затрат в качестве методологии затратного подхода. Этот метод включает количественное определение прошлых или будущих затрат, которых владелец нематериального актива избежал (т.е. не понес) или избежит благодаря владению оцениваемым объектом нематериального имущества. Некоторые аналитики также рассматривают тренды изменения затрат за прошлые периоды в качестве исходной процедуры анализа для определения показателя стоимости в рамках затратного подхода. В этой методологии сначала устанавливаются и рассчитываются фактические затраты на разработку нематериального актива в прошлом, а затем эти затраты приводятся к дате оценки с использованием соответствующего индекса инфляции.

Разумеется, все эти (и любые другие) способы определения затрат представляют собой только первую процедуру анализа в рамках затратного подхода. То сеть, они создают основу оценочного анализа. Так же, как и традиционные способы оценки затрат на основе стоимости воспроизводства и стоимости замещения, оценка затрат на основе альтернативных определений требует выполнения нескольких дополнительных процедур, прежде чем она будет представлять собой показатель стоимости.

Все методы затратного подхода обычно сопряжены с проведением всестороннего или всеобъемлющего анализа релевантных составляющих затрат. А именно, все определения затрат (т.е. затрат на воспроизводство, замещение и т.д.) обычно включают рассмотрение всех компонентов затрат на:

· Материалы.

· Рабочую силу.

· Накладные расходы.

Прибыль разработчика нематериального актива (т.е. адекватную маржу прибыли « расчете на понесенные затраты, связанные с оплатой материалов, рабочей силы и накладных расходов).

Предпринимательский стимул (т.е. адекватный доход разработчика нематериального актива на капитал, включая затраты на координацию и затраты труда в течение периода разработки, достаточный для стимулирования процесса разработки нематериального актива ).

Все эти элементы затрат должны быть охвачены в рамках каждого конкретного вида затрат, определяемого с помощью каждого отдельного метода оценки стоимости нематериальных активов.

Методы затратного подхода являются надлежащим со ставным компонентом многих видов экономического анализа, относящихся к нематериальным активам. Методы затратного подхода, несомненно, являются интегральной частью оценки нематериальных активов.

Методы затратного подхода могут быть также применимы при оценке суммы убытков, понесенных владельцем нематериального актива, в случае возникновения судебных споров по поводу нарушения прав, нарушения условий контракта или аналогичного судебного процесса. В таких случаях аналитик может оценить величину убытков в виде суммы выгод, полученных ответчиком в результате совершения противоправного действия; например, в виде затрат на создание нематериального актива, которых ответчик избежал в результате своего действия. Или же аналитик может оценить основанную на затратах стоимость нематериального актива для владельца - то есть стоимость, существовавшую до совершения ответчиком такого действия. Поскольку нематериальному активу тем или иным образом был нанесен ущерб, его текущая стоимость составляет меньшую величину по сравнению со стоимостью, основанной на затратах (существовавшей до причинения ущерба). Соответственно, разница между этими двумя показателями стоимости является одной из мер экономических убытков.

Методы затратного подхода, очевидно, пригодны для анализа, когда его задача состоит в оценке затрат на нематериальный актив (независимо от того, равны или не равны эти затраты стоимости). Например, когда владелец актива приобретает страховку имущества для защиты оцениваемого нематериального актива. Наконец, методы затратного подхода применимы, когда задача анализа заключается в оценке остаточного срока полезного использования нематериального актива -- или прогнозируемого темпа снижения его стоимости. Анализ остаточного срока полезного использования и темпа снижения стоимости представляет собой важную процедуру, являющуюся неотъемлемой частью процесса количественного выражения устаревания при проведении анализа в рамках затратного подхода.

В целом методы затратного подхода могут быть более применимыми, когда оцениваемый нематериальный актив является относительно более новым или взаимозаменяемым. Здесь термин взаимозаменяемый означает, что оцениваемый нематериальный актив может быть обменен или заменен на другой нематериальный актив. Например, объектный код определенного компьютерного программного обеспечения может быть уникальным. Однако другая компьютерная программа, написанная с использованием другого кода, может выполнять такую же функцию обработки данных. Поэтому рассматриваемое программное обеспечение можно считать в некотором смысле взаимозаменяемым.

Методы затратного подхода могут быть более применимыми, когда аналитик выполняет оценку стоимости нематериального актива для его нынешнего владельца. Эти методы также могут быть более применимыми при оценке стоимости нематериального актива на основе предположения о его продолжающемся использовании. Это имеет смысл, поскольку если бы текущий владелец не имел находящегося в эксплуатации оцениваемого актива, то он был бы вынужден создать замещающий его нематериальный актив и понести затраты, связанные с таким процессом его создания.

Методы затратного подхода могут быть менее, применимыми, когда оцениваемый нематериальный актив является более старым или уникальным. Например, если оцениваемый нематериальный актив представляет собой объект интеллектуальной собственности, пользующийся определенными юридическими правами, такими как охрана товарного знака или авторского права. Например, существует всего лишь одно фирменное наименование «Кока-Кола». Затраты на создание замещающего наименования для напитка кола может не быть наилучшим показателем стоимости наименования «Кока-Кола». Точно так же, если оригинал рукописи или фильма защищен авторским правом, имеющим обязательную юридическую силу, то затраты могут не быть наилучшим показателем стоимости, поскольку никто, кроме владельца авторского права, (несомненно), не имеет законного права на воспроизводство или (предположительно) замещение материалов, охраняемых авторским правом.

Кроме того, методы затратного полхода могут быть менее применимыми (но, безусловно, не абсолютно неприменимыми), когда аналитик оценивает стоимость нематериального актива для рынка (а не для нынешнего владельца), поскольку типичный добровольный покупатель может больше интересоваться ожидаемыми будущими экономическими выгодами, связанными с владением нематериальным активом, чем наиболее вероятными затратами на создание объекта, который бы мог заменить нематериальный актив.

Таблица 2.1 Предпочтительность подходов к оценке объектов интеллектуальной собственности и НМА

3. МЕТОДЫ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА

Использование затратного подхода осуществляется при наличии возможности восстановления или замещения объекта оценки.

Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.

Определение рыночной стоимости с использованием затратного подхода включает следующие основные процедуры:

* определение суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки;

* определение величины износа объекта оценки по отношению к новому аналогичному объекту оценки;

* расчет рыночной стоимости объекта оценки путем вычитания из суммы затрат на создание нового объекта, аналогичного объекту оценки, величины износа объекта оценки.

Наиболее часто используют несколько методов:

· Метод расчета затрат (стоимости создания)

· Метод индексации затрат

· Метод тренда исторической стоимости и др.

Метод расчета затрат (стоимости создания)

Метод расчета затрат заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности.

Основные действия для расчета всех затрат на создание (расчет стоимости создания) следующие:

1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериального актива. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие. При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать следующие виды затрат:

* на приобретение имущественных прав;

* на освоение в производстве товаров с использованием нематериального актива;

* на маркетинг: исследование, анализ и отбор информации для определения аналогов предполагаемых объектов промышленной собственности.

При создании нематериального актива на самом предприятии необходимо учитывать следующие затраты:

* на поисковые работы и разработку темы;

* на создание экспериментальных образцов;

* на услуги сторонних организаций (например, на выявление ОИС, на выдачу охранных документов);

* на уплату патентных пошлин (поддержание патента в силе);

* на создание конструкторско - технической, технологической, проектной документации;

* на составление и утверждение отчета.

2. Определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального старения нематериального актива, либо рассчитывается совокупный износ.

Совокупный износ интеллектуальной собственности может определяться в целом или на основе оценки его составных частей - устранимого и неустранимого износа.

Износ интеллектуальной собственности в целом может определяться на основе оценки срока полезного использования нового объекта, аналогичного объекту оценки, и оставшегося срока полезного использования существующего объекта оценки. При этом срок полезного использования интеллектуальной собственности может определяться как срок, в течение которого право на использование интеллектуальной собственности может быть передано по договору или как срок, в течение которого интеллектуальная собственность может быть использована в собственном производстве (бизнесе) правообладателя.

При этом износ является устранимым, если затраты на его устранение меньше, чем увеличение стоимости интеллектуальной собственности в результате его устранения.

Устранимый износ, как правило, равен затратам на его устранение (например, затратам на модернизацию объекта интеллектуальной собственности).

Неустранимый износ, как правило, равен дисконтированной или капитализированной величине будущих денежных потоков от использования интеллектуальной собственности, которые с наибольшей вероятностью будут недополучены в результате несоответствия функциональных, экономических, технических и других характеристик объекта оценки современным требованиям и условиям рынка. При этом определение возможной величины недополученных денежных потоков может быть основано на прямом сопоставлении величины денежных потоков от использования оцениваемой интеллектуальной собственности с величиной денежных потоков от использования ее современного аналога или от использования ее аналога, не подверженного отрицательному воздействию внешних факторов, влияющих на объект оценки.

Co = Зс ? Кмс ? Кт ? Ки ,

где Со - стоимость объекта (нематериального актива);

Зс - сумма всех затрат;

Кмс - коэффициент морального старения;

Кт - коэффициент технико-экономической значимости (определяется только для изобретений и полезных моделей);

Ки - коэффициент, отражающий процессы в i-м году, учитывается на основе динамики цен.

Коэффициент технико-экономической значимости Кт устанавливается по следующей шкале:

1,0 изобретения, относящиеся к одной простой детали, изменению одного параметра простого процесса, одной операции процесса, одного ингредиента рецептуры;

1,5 изобретения, относящиеся к конструкции сложной детали не основного узла, изменению нескольких параметров несложных операций, изменению нескольких неосновных ингредиентов в рецептуре;

2,0 изобретения, относящиеся к одному основному или нескольким неосновным узлам, части неосновных процессов, части неосновной рецептуры;

2,5 изобретения, относящиеся к конструкциям машин, приборов, станков, аппаратов, технологическим процессам, рецептурам;

3,0 изобретения, относящиеся к конструкциям со сложной системой контроля, сложным комплексным технологическим процессам, рецептуре особой сложности;

4,0 изобретения, относящиеся к конструкциям, технологическим процессам, рецептуре особой сложности и главным образом к новым разделам науки и техники;

5,0 изобретения, не имеющие прототипа, пионерские изобретения.

Метод индексации затрат

Метод индексации затрат заключается в индексации фактически понесенных правообладателем в прошлом затрат на создание оцениваемого объекта интеллектуальной собственности к дате оценки. При проведении индексации следует руководствоваться индексами изменения цен по элементам затрат. При отсутствии доступной достоверной информации об индексах изменения цен по элементам затрат возможно использование индексов изменения цен по соответствующим отраслям промышленности или других соответствующих индексов.

Метод тренда исторической стоимости

Во многих случаях затратный подход занижает стоимость торговой марки, однако, существует один метод на основе затратного подхода, который иногда используется для оценки стоимости маркетинговых нематериальных активов -- метод тренда исторической стоимости. В данном методе идентифицируются фактические исторические затраты на развитие или приобретение актива, а затем с помощью соответствующих коэффициентов на основе индекса инфляции строится тренд до момента оценки. При использовании этого метода важно включать только затраты, связанные непосредственно с разработкой или приобретением рассматриваемых торговых марок. Эти затраты обычно включают, например, рекламные и содействующие расходы, юридические издержки и регистрационные сборы.

В принципе, исторические расходы на рекламу и продвижение торговой марки можно получить из различных исторических отчетов, подготавливаемых компаниями. Может потребоваться включение и других затрат, относящихся к разработке торговой марки -- через изучение подробных отчетов о прибылях и убытках, а также в результате обсуждений проблемы с руководством. Следует вносить трендовые поправки в исторические расходы для того, чтобы они отражали текущие цены, по состоянию на дату оценки.

4. ДОСТОИНСТВА И НЕДОСТАТКИ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА

затрата нематериальный актив цена

Несмотря на то, что применимость затратного подхода для оценки НМА ограниченна, он может оказаться единственно возможным при определении стоимости, к примеру, программных продуктов собственной разработки. Основным достоинством методов затратного подхода является их относительная методологическая простота.

Основными же недостатками методов данного подхода являются:

a) невозможность установления уровня полезности анализируемого объекта НМА для его пользователя;

b) невозможность полного выделения всех затрат на получение анализируемого объекта НМА в связи с неявным характером многих их статей;

c) высокая трудоемкость применения для оценки общего объема НМА крупных диверсифицированных предприятий.

В связи с этим, методы затратного подхода самостоятельно используются только в сфере купли-продажи отдельных ОИС, а в сфере же внутрикорпоративных трансакций обычно применяются в качестве вспомогательного и дополняющего инструмента к доходному (рентному) подходу.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Затратный метод является одним из основополагающих способов оценки нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности. В рамках затратного подхода существует несколько методов оценки, наиболее распространенными из которых являются метод затрат на воспроизводство и метод затрат на замещение. При правильном применении и не считая погрешности в результате округления) каждый метод затратного подхода хода в конечном итоге должен давать аналогичный показатель стоимости.

Стоит отметить, что в затратном подходе используются элементы анализа, проводимого в рамках рыночного и доходного подходов. Например, факторы спроса и предложения на рынке определяют текущие затраты на материалы, рабочую силу и накладные расходы, связанные с разработкой оцениваемого нематериального актива. Аналитику следует рассмотреть упущенный доход (к форме альтернативных издержек) при оценке суммы прибыли разработчика и предпринимательского стимула, связанного с проектом по разработке того или иного нематериального актива. Все эти компоненты затрат должны быть рассмотрены при проведении всестороннего анализа в рамках затратного подхода.

Затраты не обязательно равны цене, и цена не обязательно равна стоимости. Однако анализ в рамках затратного подхода может дать обоснованный показатель стоимости при условии надлежащего установления и количественного определения всех форм устаревания и их вычета из оцененной величины текущих затрат. Однако необходимо учесть, что устаревание, вычитаемое из оценки текущих затрат, должно относиться только к оцениваемому нематериальному активу. Иными словами, будет неправильно (хотя иногда это легко сделать) импортировать устаревание каких-либо материальных активов, используемых совместно с оцениваемым нематериальным активом, и приписать такое импортированное устаревание рассматриваемому нематериальному активу. Опытные аналитики тщательно следят за тем, чтобы устаревание, относящееся к материальным активам, было отнесено только к этим активам, а устаревание, относящееся исключительно к нематериальным активам, было от и к сено только к этим активам.

Размещено на Allbest.ru