Оценка финансовых активов в условиях инфляции

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оценка финансовых активов в условиях инфляции

Инфляция - наиболее острая проблема современного развития экономики - до сих пор не освещена в полной мере в научном плане. Сложность проблемы инфляции и вместе с тем ее ахиллесова пята в том, что приспособить количество денег к количеству товаров необычайно трудно, а произвести бумажные деньги в желаемом размере не столь сложно и, главное, практически ничего не стоит. Если все народное хозяйство в целом от избытка денег не выигрывает, то эмитент получает вполне реальное приращение богатства, источником которого является ущерб тех, кто находится далеко от эмиссии [1, с. 12].

Инфляция, хотя и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена к чисто денежному феномену. Это сложный многофакторный процесс, порождаемый диспропорциями воспроизводства в различных сферах народного хозяйства. Обычно инфляция имеет в своей основе не одну, а несколько взаимосвязанных причин, и возникает она не только со стороны спроса (инфляция спроса), но и со стороны предложения (инфляция издержек).

В реальной действительности выделить два типа инфляции довольно трудно. Но важно учитывать, какой вид инфляции является генератором инфляционного роста цен. Сочетание инфляции спроса и инфляции издержек образует инфляционную спираль, в которой возросшие инфляционные ожидания экономических агентов выполняют роль передаточного механизма.

Таким образом, инфляция - многоплановый феномен, вбирающий в себя производственный, денежный и воспроизводственный и другие аспекты.

Многофакторный характер природы инфляции и ее результатов подтверждает взаимосвязь между инфляцией и доходами. Инфляция может выступать, с одной стороны, как причина изменения доходов, а с другой стороны - как следствие изменения доходов. Вызываемый инфляционный рост цен неизбежно приводит к снижению доходов потребителей. При этом доходы производителей товаров могут изменяться как в сторону их увеличения, так и снижения. Если издержки товаропроизводителей увеличиваются медленнее, чем цены на производимые ими товары, то денежные доходы в связи с инфляцией увеличиваются. Если издержки товаропроизводителей растут быстрее, чем цены на производимые ими товары, то доходы сокращаются. В аналогичном положении оказываются также посреднические организации [2, с. 109 - 142].

Инфляция представляет собой опасность для экономического развития и в силу ее агрессивности, которая связана с самопроизводством. Она начинает себя подхлестывать, увеличивая инфляционную волну. Это происходит по многим причинам. Две из них - это адаптивное инфляционное ожидание и перенос повышенных издержек на цену продаваемого товара. В связи с этим инфляция считается опасной болезнью рыночной экономики не только потому, что она быстро распространяется по своей разрушительной деятельности, но и постоянно углубляется. Ее очень трудно устранить, даже если исчезают вызвавшие ее причины. Это связано с инертностью психологического настроя, который сформировался ранее. Адаптивные инфляционные ожидания сдерживают выход страны из инфляционных тисков, так как они вызывают повышенный спрос, а он, в свою очередь, поднимает планку товарных цен.

Став постоянным фактором экономической жизни, инфляция значительно усложнила общую систему экономических отношений, она требует к себе постоянного внимания и специальных мер по удерживанию на «нормальном», безопасном уровне. Решающая характеристика инфляции это ее величина. Степень ее воздействия на экономику и на все общество зависит именно от ее темпа. Разделение инфляции на нормальную, ползучую, галопирующую и гиперинфляцию - приблизительное и условное, и в разных странах разные темпы инфляции приводят к неодинаковым последствиям. Много зависит от опыта адаптации к инфляции [3].

Как и большинство других явлений, характерных для рыночной экономики, инфляция не может быть оценена однозначно. Точное и достоверное измерение инфляции является одной из существенных проблем. Государственная статистика предоставляет несколько ценовых индексов: индекс потребительских цен, индекс оптовых цен. В зарубежной практике оперируют индексом потребительских цен, индексом оптовых цен, дефлятором ВНП или ВВП и индексом изменения цен ресурсов.

Индекс потребительских цен определяется на основе индексов роста цен на отдельные товары и услуги, включаемые в рассчитываемую на основе обследования домашних хозяйств «потребительскую корзину» с учетом их удельного веса. В Казахстане ИПЦ определяется с 1991 г. «Потребительская корзина» включает в себя 275 наименований товаров и услуг. С изменением структуры цен и потребления периодически пересматривается и структура индекса потребительских цен. С июля 1996 г., исходя из результатов обследования бюджетов семей за 1995 г., установлена следующая масса: продукты питания составляют 62,2%, непродовольственные товары - 23,2, платные услуги - 14,2% [4, с. 46].

Для учета влияния инфляции предусмотрены следующие международные стандарты финансовой отчетности: МСФО-15 «Информация, отражающая влияние изменения цен»; МСФО-21 «Влияние изменения валютных курсов»; МСФО-29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» [5].

Концепции и соответствующие им методы учета в условиях инфляции нашли отражение в МСФО 15 в виде двух методик. Первая методика известна как «Методика оценки объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности» (GPL), вторая - «Методика переоценки объектов бухгалтерского учета по текущей стоимости» (CCA). В основу первой методики заложена идея Г. Свинея о трактовке капитала как вложенных в предприятие денежных средств (доминанта пассива); в основе второй - идея У. Патона, трактующего капитал как совокупность определенных материальных и нематериальных ценностей (доминанта актива). Разновидностью второй методики можно считать и смешанный подход, когда одновременно используются общий индекс цен и индекс цен по отдельным видам товаров [6].

Смешанный подход отличается от ССА способом распределения косвенных доходов (убытков), полученных организацией в результате инфляции. В смешанном подходе источники собственных средств пересчитываются на общий индекс цен (как в методике GPL), активы - по индивидуальным индексам цен, разность между пересчитанными оценками актива и пассива рассматривается как косвенный доход (убыток) от влияния инфляции и относится на статью «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)».

Ключевым моментом в этих методиках является понятие косвенного дохода (убытка), а также способ его расчета. В частности, неувязка между пересчитанным активом и пассивом может распределяться различными способами. Методика GPL предполагает рассмотрение полученной величины как дохода (убытка), обусловленного влиянием инфляции, с отнесением его на статью «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)». Методика ССА предполагает, что в силу изменения покупательной способности денежной единицы изменились и источники собственных средств, которые также пересчитываются, чтобы сократить общую покупательную способность собственного капитала, косвенный доход (убыток), обусловленный влиянием инфляции, в этом случае будет равен разности между пересчитанными активом и пассивом.

Суть методики GPL состоит в периодическом пересчете активов и обязательств предприятия с помощью общего индекса цен. Все операции должны отражаться в текущем учете по ценам их совершения, однако в дальнейшем при составлении отчетности данные корректируются. В результате достигается временная упорядоченность - элементы каждой статьи баланса или отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности, относящиеся к различным моментам времени, выражаются в одних и тех же ценах.

Поскольку инфляция как процесс снижения покупательной способности денег по-разному влияет на оценку различных балансовых статей, то ключевым моментом GPL является классификация объектов бухгалтерского учета на монетарные и немонетарные.

В переоцененную отчетность монетарные активы (обязательства) включаются по номиналу (или по себестоимости), а немонетарные - в условной оценке, полученной пересчетом первоначальных стоимостей с помощью общего индекса цен.

Методика GPL выполняется на практике в несколько этапов. На первом этапе составляют отчетность в учетных ценах, т.е. с использованием оценок по себестоимости. На втором этапе проводят классификацию всех статей отчетности на монетарные и немонетарные. На третьем этапе немонетарные объекты пересчитывают в текущие цены с помощью общих индексов цен, взятых по годам приобретения активов (возникновения обязательств). Источники собственных средств, за исключением дохода за отчетный период, также пересчитываются на общий индекс цен. Баланс по активу и пассиву достигается регулированием статьи «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)». На четвертом этапе составляют переоцененную отчетность и рассчитывают доход (убыток) от изменения покупательной способности денежной единицы в отчетном периоде. Последний показатель определяют путем пересчета с помощью общего индекса цен монетарных активов и обязательств на начало и конец отчетного периода и последующего их сравнения. Идея такого расчета достаточно проста: в условиях инфляции покупательная способность денежной единицы падает, поэтому, например, увеличение денежных средств в кассе и на расчетном счете является невыгодным и приводит к косвенным потерям [7, с. 31 - 34].

Ключевой элемент информационного обеспечения этой методики - динамика общего индекса цен. Последовательность аналитических процедур такова. Все объекты группируются по годам их приобретения (возникновения). Для каждого года стоимостная оценка объектов пересчитывается с использованием индексов цен текущего года. Таким образом, общая оценка активов в сопоставимых ценах рассчитывается по формуле:

инфляция потребительский финансовый актив

Стержневое положение методики GPL заключается в следующем. Организация подвержена влиянию инфляции. Прирост авансированного капитала под влиянием изменения цен состоит их двух частей. Первая часть - прирост собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его совокупной покупательной способности, рассчитываемый, следовательно, через общий индекс цен. Вторая часть - инфляционный доход, обусловленный изменением цен на активы, которыми владеет организация, и превышение кредиторской задолженности над монетарными активами.

В условиях инфляции цена того или иного актива может расти быстрее или менее, чем общий уровень цен, или оставаться неизменной, или даже снижаться. Точно так же и изменение структуры цен может происходить при постоянном общем уровне цен, если колебания отдельных цен взаимно компенсируются.

Отсюда, недостаток методики GPL состоит в том, что она не позволяет учесть неодинаковое обесценение отдельных видов имущества организации, отдельных его объектов, которое имеет место в действительности. Ориентация на общий индекс цен не вполне правомерна, поскольку в этом случае любая конкретная организация подвержена влиянию инфляции лишь в некотором обобщенном смысле. Организация не инвестирует свои средства в общую «рыночную корзину», поэтому с практической точки зрения его в гораздо большей степени интересует изменение цен на сырье, материалы, услуги, которыми она пользуется, а также изменение цен на собственную продукцию. Вследствие этого, при пересчете отчетности для целей анализа необходимо использовать другие подходы, в частности рыночную текущую стоимость и индивидуальные индексы цен на интересующую организации номенклатуру сырья, материалов, услуг. Именно этот подход и реализован в методике ССА.

Итак, суть методики ССА - в составлении отчетности, в которой активы представлены в текущей оценке. Основная проблема состоит в достаточной сложности и субъективности формирования текущих оценок балансовых статей. Поэтому методика ССА подвергается наибольшей критике.

Последовательность счетных процедур аналогична описанной в методике GPL, только вместо общего индекса цен используются индексы цен по конкретной номенклатуре основных и оборотных средств. Пересчет источников собственных средств не делается, а все полученное превышение актива над пассивом сбалансируется статьей «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)».

Методика переоценки объектов бухгалтерского учета по текущей стоимости предполагает учет изменения стоимости конкретных активов в течение данного периода. Определяется текущая рыночная стоимость наличных запасов на конец отчетного периода. Израсходованные активы пересчитываются по рыночной стоимости на конец отчетного периода. Сумма переоценки зачисляется на увеличение собственного капитала организации.

Стержневое положение методики ССА заключается в следующем. Организация практически не подвержено влиянию инфляции, поэтому величина собственного капитала не пересчитывает-ся. Весь прирост авансированного капитала обусловлен исключительно изменением цен на активы, которыми владеет организация.

Однако и у этой методики есть недостатки. Один из существенных недочетов ССА заключается в том, что в ней игнорируется самая характерная черта инфляции - рост общего уровня цен и соответственное снижение общей покупательной способности денег. При этом выигрыш и убытки от владения монетарными активами не учитываются при определении прибыли.

Отмеченные недостатки свойственны и методам RPA, CoCoA, DVA и PVA.

Вышеизложенное позволяет заключить, что проблема оценки финансовых активов в условиях инфляции еще не достаточно решена и является актуальной для дальнейших научных исследований.

Литература

1. Новожилов В. Проблемы инфляции // Экономическая газета, 1989, №З.С. 17.

2. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. - 544 с.

3. Джаншанло Р.Е. Инфляция и финансовая стабилизация в Казахстане: Учебное пособие. - Алматы: ТОО «Издательство ЛЕМ»,

4. - 304 с.

5. Деньги, кредит, банки / Подред. проф. Г.С. Сейткасимова. - Алматы: Экономика, 1996. - 364 с.

6. Потемкин С.А., Брусанов В.В. Подходы к рационализации процессов подготовки отчетности по МСФО // Деньги и кредит, 2003, №4. С. 58 - 62.

7. Суворов А.В. Финансовая отчетность банков в условиях гиперинфляции // http: // www. bdc. ru / msfo / msfo 1-1. htm.

8. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1995. - 98 с.

Размещено на Allbest.ru