Развитие методологии управления инвестиционной деятельностью кредитной организации

- планирование инвестиционной деятельности,

- организация управления инвестиционной деятельностью,

- анализ и контроль результатов инвестиционной деятельности банков.

В то же время службы управления инвестированием в ОАО КБ "Уссури" и ОАО "Роял Кредит Банк" не являются ни методическим, ни информационным, ни координирующим центром инвестиционной работы. Они структурно разобщены с другими подразделениями банков. Службы управления инвестиционной деятельностью банков имеют низкий организационный статус, являются слабыми в профессиональном отношении.

Фактически же, в основном, инвестиционные службы исследуемых кредитных организаций выполняют учетно-регистрационные функции. Большую часть объема работ по управлению инвестиционной деятельностью выполняют линейные руководители подразделений. Само по себе это явление не должно подвергаться критике. Тенденции развития управления инвестиционной деятельностью в международной хозяйственной практике говорят как раз о приоритетности передачи большего объема управленческих функций непосредственным руководителям. Негативная сторона данного явления для отечественной банковской практики состоит в том, что руководители не получают необходимой консультативной, методической помощи и часто выполняют функции, к которым профессионально не готовы. Неразвитость инвестиционных служб, неподготовленность руководителей к инвестиционному управлению неизбежно сказываются на общей эффективности функционирования кредитных организаций.

Проведенный анализ показал, что общий объем портфеля ценных бумаг банка ОАО "Роял Кредит Банк" изменился на 22,33% в большую сторону, ОАО КБ "Уссури" - вырос более чем в 76 раз. Доля инвестиций в ценные бумаги в структуре активов ОАО "Роял Кредит Банк" на протяжении анализируемого периода поступательно снижалась (с 0,21% в 2004 г. до 0,13% в 2006 г.), в структуре активов ОАО КБ "Уссури", наоборот, росла.

Основную долю в инвестиционных портфелях исследуемых кредитных организаций составляют корпоративные ценные бумаги (82,61% для ОАО "Роял Кредит Банк", 98,17% для ОАО КБ "Уссури"), что обусловлено более высоким уровнем инвестиционной привлекательности акций и корпоративных облигаций по сравнению с бумагами государственного и субфедерального займов (рис.6, 7).

Рис.6. Структура инвестиций в ценные бумаги ОАО "Роял Кредит Банк" по направлениям инвестирования, 2004-2006 гг., %

Рис.7. Структура инвестиций в ценные бумаги ОАО КБ "Уссури" по направлениям инвестирования, 2004-2006 гг., %

Портфели ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" характеризуются средним уровнем агрессивности: в структуре инвестиций по видам бумаг 70,18% и 63,17% соответственно составляют акции компаний 1-го и 2-го эшелонов, приносящие достаточно высокий доход при умеренном уровне инвестиционного риска (рис.8, 9).

Рис.8. Структура инвестиций в ценные бумаги по видам бумаг ОАО "Роял Кредит Банк", 2004-2006 гг., %

Рис.9. Структура инвестиций ОАО КБ "Уссури" по видам бумаг, 2004-2006 гг., %

В течение анализируемого периода ОАО КБ "Уссури" и ОАО "Роял Кредит Банк" придерживались умеренно-консервативной стратегии управления портфелем ценных бумаг.

В дальнейшем управляющие намерены активизировать операции с низколиквидными акциями - опыт показывает, что после бурного роста в "голубых фишках" следует волна повышения во 2-ом эшелоне. Среднесрочные прогнозы по долговым рынкам нейтральны. Управляющие не видят потенциала роста в этом сегменте и не планируют активизировать операции с долговыми инструментами. Исходя из текущих прогнозов и принятой стратегии управления, доходность операций с ценными бумагами ожидается на уровне ориентировочно 25-30 процентов годовых.

Ценные бумаги контрольного участия составляют 50,98% инвестиционного портфеля ОАО "Роял Кредит Банк" с тенденцией к увеличению. В объеме инвестиций ОАО КБ "Уссури" 24,45% бумаг входят в контролирующий портфель (рис.10, 11).

Приведенные в работе данные иллюстрируют противоположные тенденции в развитии инвестиционной деятельности исследуемых кредитных организаций: коэффициент финансово-инвестиционной активности ОАО "Роял Кредит Банк" снизился за 2004-2006 гг. на 40,59%, в то время как данный показатель для ОАО КБ "Уссури" вырос за период почти в 8 раз.

Данное противоречие обусловлено различиями банковского продукта: руководство ОАО "Роял Кредит Банк" акцентирует деятельность на таких традиционных банковских операциях как кредитное и расчетное обслуживание, в планах же руководства ОАО КБ "Уссури" - развитие перспективных направлений финансового инвестирования. По этой же причине наблюдаются существенные различия в динамике коэффициентов опережения темпов роста инвестиций по отношению к росту совокупных активов, которые составили для ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" соответственно 73,17% и 227,77% в 2006 г. (98,28% и 347,21% в 2005 г. соответственно).

Рис.10. Структура инвестиций в ценные бумаги по степени участия в объектах ОАО "Роял Кредит Банк", 2004-2006 гг., %

Рис.11. Структура инвестиций в ценные бумаги по степени участия в объектах ОАО КБ "Уссури", 2004-2006 гг., %

Рискованность инвестиционных портфелей ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" достаточно низкая: в резервах под возможное обесценивание ценных бумаг находится только 21,05% стоимости инвестиционного портфеля ОАО "Роял Кредит Банк". При этом собственные средства банков для финансирования инвестиций не использовались (Н12=0).

Доходность инвестиционного портфеля ОАО КБ "Уссури" характеризуется высоким ростом (почти в 2,3 раза), ОАО "Роял Кредит Банк" - снижением (на 19,99%) вследствие противоположной динамики тенденций формирования стоимости отдельных активов инвестиционных портфелей.

Разнонаправленность развития инвестиционной деятельности исследуемых кредитных организаций обусловлена дисбалансом спроса на инвестиции и предложения: региональные банки объективно заинтересованы в краткосрочном инвестировании, в то время как отрасли экономики - в среднесрочном и долгосрочном.

Проведенный анализ показал, что инвестиционная деятельность ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" развивается соответственно устойчивыми и высокими темпами, но стихийно, в результате чего в инвестиционных характеристиках кредитных организаций возникают перекосы, приводящие к снижению эффективности инвестирования в целом. Создавшаяся в исследуемых банках ситуация требует повышения результативности ее финансового мониторинга, планирования и прогнозирования, который в настоящее время зачастую базируется на экспертных оценках.

Стагнация инвестиционного роста ОАО "Роял Кредит Банк" обусловлена дисбалансом спроса на инвестиции и предложения: руководству кредитной организации необходимо определиться с главными критериями оптимизации в процедуре формирования портфеля.

Более того, ряд факторов, в целом благоприятных с точки зрения макроэкономики, оказывает на развитие исследуемых банков довольно противоречивое влияние. Во-первых, степень риска долгосрочных капитальных вложений остается несовместимой с потенциально возможной нормой прибыли от этих вложений. Во-вторых, не подкрепленная реальными изменениями в производстве динамика доходности на финансовых рынках снижает инвестиционные возможности ОАО КБ "Уссури" и ОАО "Роял Кредит Банк", делает неустойчивым их финансовое положение. Банки, основную проблему для которых представляет поддержание текущей ликвидности, вряд ли склонны к инвестиционным проектам. Следует также отметить, что и при условии относительно благополучной экономической конъюнктуры совокупные финансовые ресурсы кредитных организаций недостаточны для обеспечения серьезных капитальных вложений.

Существенный объем проблем связан с процессом математического моделирования и управления портфелями ценных бумаг. Портфель финансовых активов - это сложный финансовый объект, имеющий собственную теоретическую базу. При прогнозировании встают проблемы моделирования и применения математического аппарата, в частности, статистического. Причем универсального подхода к решению всех возникающих задач не существует, и специфика конкретного случая требует модификации базовых моделей.

Другой вопрос, требующий решения, - проблема внутренней организации инвестиционного управления исследуемых кредитных организаций. Как показывает опыт, особенно региональных банков, даже во многих достаточно крупных банках до сих пор не решена проблема текущего мониторинга собственного портфеля, не говоря уже об управлении. В таких условиях нельзя говорить о каком-либо более или менее долгосрочном планировании развития инвестиционной деятельности банков в целом.

В целях эффективного формирования инвестиционной службы кредитной организации необходимо определить, какие функции будет выполнять инвестиционная служба и какие функциональные должности войдут в ее состав. Кроме того, необходимо разработать и утвердить документы, регламентирующие деятельность инвестиционной службы и ее сотрудников, а также должностные инструкции. В ходе согласования и утверждения данных документов снимаются многие вопросы, связанные с численностью сотрудников, требованиями к их квалификации, фондом оплаты труда. Создавая инвестиционную службу, необходимо учитывать специфику розничного банковского бизнеса, традиции, сложившиеся в банке, например, исполнение смежных функций сотрудниками, особенности организационной структуры.

Предлагаемое распределение задач и функций инвестиционной службы кредитной организации представлено в табл.1.

Определив функции и структуру инвестиционной службы, необходимо зафиксировать в документах набор положений, правил, инструкций, регламентирующих бизнес-процессы, владельцем которых является инвестиционный директор, причем как базовые (бюджетирование, учет, финансирование, проведение платежей, составление инвестиционной отчетности), так и связанные непосредственно с управлением персоналом.

При формировании смешанного инвестиционного портфеля необходимо произвести сравнение итоговых оценочных показателей субпортфелей, по результатам которого инвестиционные ресурсы банка могут быть перераспределены для более эффективной реализации инвестиционного портфеля в целом.

Задание функции полезности заменяет два критерия на один и тем самым сводит двукритериальную задачу выбора оптимального портфеля к однокритериальной. При этом требуется найти портфель с наибольшим значением функции полезности.

Таблица 1. Предлагаемое распределение задач и функций инвестиционной службы кредитной организации

В работе предлагается формализованная постановка данной задачи.

Пусть рынок состоит из n активов

А = (а1, а2, ... аn)

с параметрами: вектором ожидаемых доходностей

v = (v1, v2, ... vn)

и ковариацией

.

Пусть также класс допустимых портфелей задается множеством D представляющих векторов:

D n.

Если предпочтения инвестора описываются функцией полезности

W = W (M, S),

то выбрать оптимальный портфель означает найти допустимый портфель c представляющим вектором и наибольшим значением , т.е.

где = W(M(y), S(y)) - полезность портфеля.

Сформулированная задача выбора допускает наглядное геометрическое представление (рис.12).

Рис.12. Выбор оптимального инвестиционного портфеля (для плоскости M,S)

Пусть Q(D) -- критериальное множество для класса допустимых портфелей. Тогда оценка оптимального относительно заданной функции полезности W портфеля является точкой касания эффективной границы и некоторой кривой безразличия. Эта кривая является линией уровня с максимальным значением полезности среди кривых, пересекающих критериальное множество Q(D). На рис.12 точка соответствует оптимальному портфелю для линейной функции полезности. На рис.13 на плоскости (M, ) портфель -- оптимальный для квадратичной функции полезности.

Рис.13. Выбор оптимального инвестиционного портфеля (для плоскости M, )

Дальнейшее управление первоначально сформированным инвестиционным портфелем предполагает постоянный мониторинг эффективности портфеля в целом, а также его отдельных составляющих по мере изменения рыночной конъюнктуры и основных параметров конкретных активов. В целях оптимизации состава портфеля могут использоваться диверсификация активов, пересмотр отдельных составляющих портфеля, приобретение и продажа различных активов и др.

Многообразие факторов риска усложняет процесс получения исходных данных и проведение самой оценки риска. В связи с этим, из возможных методов оценки инвестиционных ценностей необходимо использовать только те методы, которые учитывают многокритериальность и многовариантность влияния различных видов риска на инвестиционные ценности.

В работе предлагается использовать модифицированный метод экспертных оценок, включающий комплекс логических и математических процедур, направленных на получение от специалистов информации, ее анализ и обобщение с целью подготовки и выбора рациональных решений. Сущность данного метода заключается в проведении квалифицированными специалистами интуитивно-логического анализа проблемы с качественной или количественной оценкой суждений и формализованной обработкой результатов.

В рамках данного подхода сделана попытка выработки рациональной схемы оценки эффективности структуры инвестиционных портфелей на примере перспективных инвестиционных портфелей исследуемых кредитных организаций ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури". Предлагаемый метод предусматривает комплексный подход к оценке эффективности инвестиционного портфеля с выделением объективной и субъективной составляющей. Анализ включает два этапа: на первом проводится сбор данных экспертных оценок по структуре перспективных инвестиционных портфелей ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" и последующий синтез данных; на втором - анализ показателей аппаратом описательной статистики и вывод сглаженных данных по структуре инвестиционных портфелей. Учитывая сложность текущей ситуации на российских финансовых рынках, а также необходимость максимально активного включения менеджеров среднего звена в процесс постановки и своевременной коррекции целей, готовность экспертной команды выбрана за основу для концентрации усилий сотрудников банков по выбору объектов инвестирования. В целях объективной итоговой оценки структуры перспективных инвестиционных портфелей исследуемых кредитных организаций автор использовал усредненное значение среднего, медианы и моды частных показателей:

Где Ai - объем инвестиций в актив i;

Aср - среднее значение экспертных оценок объема инвестиций в актив i;

Am - медиана экспертных оценок объема инвестиций в актив i;

Amd - мода экспертных оценок объема инвестиций в актив i.

Итоговое значение объема инвестиционных портфелей определено по следующей формуле:

Где I - общий объем инвестиций перспективных инвестиционных портфелей кредитных организаций.

Итоговые параметры инвестирования ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" отражены в табл.2 и на рис.14, 15.

Таблица 2. Итоговые параметры инвестирования ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" (2008 год, тыс.руб.)

Следует отметить, что использование экспертных оценок при формировании инвестиционного портфеля кредитной организации призвано способствовать комплексному совершенствованию ее деятельности, повышению эффективности управления инвестиционными ресурсами.

Рис.14 Прогнозируемая структура портфеля корпоративных ценных бумаг ОАО КБ "Уссури"

Рис.15 Прогнозируемая структура портфеля корпоративных ценных бумаг ОАО "Роял Кредит Банк"

Эффективность применения предложенной методики оценки структуры перспективных инвестиционных портфелей заключается в том, что она может быть легко реализована обычным пользователем, а универсальность математических алгоритмов, используемых в технологиях, позволяет применять их для широкого спектра ситуаций неопределённости, а также модифицировать и дополнять другими инструментами. Экономический эффект от ее внедрения может быть выражен в снижении размера резервных фондов и страховых отчислений, необходимость в которых обусловлена наличием рисков и неопределенностью условий финансового инвестирования. Предложенные алгоритмы могут найти широкое применение во всех кредитных организациях России.

В заключении подведены итоги диссертационного исследования, сформулированы основные выводы и предложения.

ПУБЛИКАЦИИ

Монографии и учебные пособия

1. Резников, А.В. Стратегия и тактика развития системы внутреннего контроля в кредитных организациях [Текст]: Монография / Е.А. Дюбанов, А.В. Маховский, А.В. Резников - Хабаровск: Изд-во ТОГУ. - 2006. (13,6 п.л.) авторский текст 9,1 п.л.

2. Резников, А.В. Управление финансовыми инвестициями: теория и методология [Текст]: Монография / А.В. Резников - Хабаровск: Изд-во ТОГУ. - 2008. (7,6 п.л.).

3. Резников, А.В. Банковский надзор. Современное состояние и перспективы [Текст]: Учебное пособие / А.В. Маховский, А.В. Резников - Хабаровск: изд-во ТОГУ. - 2007. (20,8 п.л.) - авторский текст 10,4 п.л.

4. Резников, А.В. Теория и практика построения системы финансового мониторинга [Текст]: Учебное пособие / Е.А. Дюбанов, А.Е. Зубарев, А.В. Маховский, А.В. Резников - Хабаровск: Изд-во ТОГУ. - 2008. (12,7 п.л.) - авторский текст 6,1 п.л.

5. Резников, А.В. Развитие методологии управления инвестиционной деятельностью кредитной организации [Текст]: Монография / А.В. Резников Хабаровск: Изд-во Тихоокеан. Гос. Ун-та. - 2009. (12,5 п.л.).

6. Резников, А.В. Актуальные проблемы управления инновациями инвестиционной деятельностью в социально-экономических системах. Выпуск 2. [Текст]: Коллективная монография / А.В. Резников - М.: ГАСИС, 2009. (26 п. л.) - авторский текст 0,5 п. л.

Статьи в журналах, рекомендованных ВАК

7. Резников, А.В. Стратегические и тактические аспекты управления инвестиционной деятельностью кредитной организации [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 4 (36) июль-август. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2007. (0,3 п.л.).

8. Резников, А.В. Методологические основы построения стратегии поиска долговременных конкурентных преимуществ [Текст] / Н.С. Отварухина, Ю.Ю. Отварухина, А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 5 (37) сентябрь-октябрь. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2007. (0,3 п.л.) - авторский текст 0,1 п.л.

9. Резников, А.В. Формирование и оптимизация инвестиционного портфеля коммерческого банка [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 2 (40) март-апрель. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008. (0,2 п.л.).

10. Резников, А.В. Мониторинг финансовой устойчивости. Европейский опыт [Текст] / Е.А. Дюбанов, А.В. Маховский, А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 2 (40) март-апрель. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008. (0,2 п.л.) - авторский текст 0,1 п.л.

11. Резников, А.В. Специфика инвестиционной деятельности коммерческих банков [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 3 (41) май-июнь. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008. (0.2 п.л.).

12. Резников, А.В. Стратегическое планирование и организация инвестиционной деятельности коммерческого банка [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 4 (42) июль-август. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008. (0,2 п.л.)

13. Резников, А.В. Факторы формирования динамики Российского фондового рынка [Текст] / А.В. Резников, С.Н. Хурсевич // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 4 (42) июль-август. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008.(0.2 п.л.) - авторский текст 0,1 п.л.

14. Резников, А.В. Инвестиционные банки. Современное состояние и перспективы развития [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 5 (43) сентябрь-октябрь. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008. (0,2 п.л.).

15. Резников, А.В. Функции и основные задачи инвестиционной службы кредитной организации [Текст] / А.В. Резников // Транспортное дело России. М.: 2008, № 1. (0,2 п. л.).

16. Резников, А.В. Формирование и оптимизация инвестиционных портфелей кредитных организаций [Текст] / А.В. Резников // Транспортное дело России. М.: 2008, № 1. (0,2 п.л.).

17. Резников, А.В. Вопросы финансирования инновационных проектов коммерческими банками [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 6 (44) ноябрь-декабрь. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2008. (0,5 п.л.).

18. Резников, А.В. Метод экспертных оценок в управлении инвестиционным портфелем кредитной организации [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 1 (45) январь-февраль. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2009. (0,5 п.л.).

19. Резников, А.В. Формирование инвестиционной службы кредитной организации [Текст] / А.В. Резников // Научно-практический межотраслевой журнал "Интеграл". Выпуск 2 (46) март-апрель. М.: ГОУ ДПО ГАСИС, 2009. (0,6 п.л.).

20. Резников, А.В. Формирование оптимального инвестиционного портфеля кредитной организации с использованием методов линейного программирования [Текст] / А.В. Резников // Научно-аналитический журнал «Инновации и инвестиции». Выпуск 1. М.: 2009. (0,6 п.л.).

21. Резников, А.В. Общая проблематика инвестиционной деятельности кредитных организаций [Текст] / А.В. Резников // Теоретический научно-практический журнал «Деньги и кредит». Выпуск 4. М.: 2009. (0,4 п.л.).

Статьи в журналах, сборниках научных трудов и конференциях

22. Резников, А.В. Валютное регулирование [Текст] / А.В. Резников // Статья в коллективной монографии «Дальний Восток России: экономический потенциал». Владивосток: Изд-во Дальнаука, 1999. (0,9 п.л.).

23. Резников, А.В. Валютное регулирование и валютный контроль как элемент валютной политики государства [Текст] / В.В. Кармашков, А.В. Резников // Сборник материалов научно-практ. конференции. Хабаровск: изд-во РИЦ ХГАЭП. - 2004. (6,3 п.л.) - авторский текст 4,0 п.л.

24. Резников, А.В. Пути развития "антиотмывочных" систем в кредитных организациях региона [Текст] / А.В. Резников // Сборник статей «Проблемы социально-экономической устойчивости региона». Пенза: Изд-во АНОО "Приволжский Дом знаний", 2006. (0,1 п.л.).

25. Резников, А.В. Идентификация реализованных рисков, как фактор повышения эффективности [Текст] / А.В. Резников // Сборник научных статей «Рынок розничных банковских услуг в регионе: проблемы и перспективы». Омск: Изд. комплекс ГЭПИЦентра-II, 2006. (0,2 п.л.).

26. Резников, А.В. Российская система по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем и финансирования терроризма Текст С.Н. Кравцов, А.В. Резников // Сборник научных статей «Современные проблемы развития Дальнего Востока России: теория и практика». Хабаровск: Изд-во ТОГУ, 2006. (1,1 п.л.) - авторский текст 0,7 п.л.

27. Резников, А.В. Российская система по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем и финансирования терроризма региональный аспект Текст] / С.Н. Кравцов, А.В. Резников // Сборник научных статей «Современные проблемы экономич. развития предпр., отраслей, комплексов, территорий». Хабаровск: Изд-во ТОГУ, 2006. (1,1 п.л.) авторский текст 0,7 п.л.

28. Резников, А.В. Роль внутреннего контроля кредитных организаций в сфере противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем и финансирования терроризма [Текст] / А.В. Маховский, А.В. Резников // Сборник научных статей «Проблемы эффективного управления организаций». Хабаровск: Изд-во ДВГУПС, 2006. (0,3 п.л.) - авторский текст 0,15 п.л.

29. Резников, А.В. Профильная подготовка в системе непрерывного образования как элемент борьбы с легализацией преступных доходов и финансирования терроризма [Текст] / В.Г. Коновалова, А.В. Резников // Сборник научных статей « Управление качеством образования: проблемы непрерывного образования». Екатеринбург: Изд-во ГОУ ВПО "УрГПУ", 2006. (0,3 п.л.) - авторский текст 0,2 п.л.

30. Резников, А.В. Проблемы мониторинга "антиотмывочных" систем в региональных кредитных организациях [Текст] / А.В. Маховский, А.В. Резников // Сборник научных статей «Роль банков в развитии экономики». Хабаровск: Изд-во ТОГУ, 2006. (0,2 п.л.) - авторский текст 0,13 п.л.

31. Резников, А.В. Опыт реализации магистерских программ: "Общий и стратегический менеджмент", "Международный бизнес" в Хабаровской государственной академии экономики и права [Текст] / В.А. Лихобабин, А.В. Маховский, Н.С. Отварухина, А.В. Резников // Сборник материалов научно-практ. конференции. Хабаровск: Изд-во РИЦ ХГАЭП, 2007. (14,3 п.л.) - авторский текст 1,0 п.л.

32. Резников, А.В. Система валютного регулирования и валютного контроля как элемент валютной политики государства [Текст] / А.В. Маховский, А.В. Резников // Сборник материалов научно-практ. конференции. Хабаровск: изд-во РИЦ ХГАЭП, 2007. (6,3 п.л.) - авторский текст 4,0 п.л.

33. Резников, А.В. Финансовый потенциал населения и его оценка [Текст] / А.В. Резников // Сборник научных статей «Реформа местного самоуправления: опыт и перспективы социально-экономического развития территорий», Материалы международной научно-практической конференции (часть 1). Хабаровск: Изд-во ДВАГС, 2007. (0,2 п.л.).

34. Резников, А.В. Практические вопросы обеспечения подготовки и обучения кадров в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма. Современные проблемы методического и информационного обеспечения высшего образования [Текст] / А.В. Маховский, А.В. Резников // Сборник научных статей Всероссийской Научно-технической Конференции. Тула: Изд-во ТулГУ, 2007. (0,2 п.л.) - авторский текст 0,1 п.л.

35. Резников, А.В. Международный опыт организации обучения сотрудников, задействованных в сфере противодействия легализации преступных доходов и финансирования терроризма [Текст] / А.В. Резников // Материалы международной научно-методической конференции: «Инновации в образовательной деятельности: российский и зарубежный опыт» (часть 2). Хабаровск: Изд-во ДВАГС, 2007. (0,2 п.л.).

36. Резников, А.В. Прогнозирование и стратегическое "встраивание" [Текст] / А.В. Резников // Сборник научных трудов по материалам международной научно-практической конференции «Современные направления теоретических и прикладных исследований 2007», Том 16. Экономика. Одесса: Изд-во Черноморье, 2007. (0,2 п.л.).

37. Резников, А.В. Банковский надзор и развитие российской банковской системы [Текст] / А.В. Резников // Сборник научный трудов по материалам научной конференции. Хабаровск: Изд-во ДВГУПС, 2007. (0,1 п.л.).

38. Резников, А.В. Стратегическое развитие национальной банковской системы [Текст] / А.В. Резников // Сборник научных трудов по материалам международной научно-практической конференции «Проблемы инновационного и экономического роста Дальнего Востока России». Хабаровск: Изд-во ТОГУ, 2007. (0,3 п.л.).

39. Резников, А.В. Теоретико-методологические основы стратегического развития системы внутреннего контроля кредитных организаций [Текст] / А.В. Маховский, А.В. Резников // Сборник тезисов докладов в Международной научно-практической конференции студентов и молодых ученых «Экономика. Менеджмент и маркетинг в непроизводственной сфере: теория, практика, перспективы. Ялта: Изд-во РВНЗ КГУ, 2008. (0,2 п.л.) - авторский текст 0,1 п.л.

40. Резников, А.В. Стресс-тестирование как инструмент мониторинга финансовой устойчивости [Текст] / Е.А. Дюбанов, А.В. Маховский, А.В. Резников // Сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции «Проблемы комплексного социально-экономического развития Дальнего Востока». Хабаровск: Изд-во ТОГУ, 2008. (0,6 п.л.) - авторский текст 0,3 п.л.

41. Резников, А.В. Управление финансовыми инвестициями кредитной организации. Актуальные проблемы развития внешнеэкономических связей в условиях глобализации [Текст] / А.В. Резников // Материалы II международной научно-практической конференции. Орел: ОрелГТУ, 2008. (0,2 п.л.).

Размещено на Allbest.ur