Анализ ликвидности и платежеспособности ООО "Авиатрансагентство"

За рассматриваемый период (01.01-31.12.2010 г.) коэффициент обеспеченности материальных запасов стремительно вырос - с 43,08 до 170,24 (т. е. на 127,16). На 31.12.2010 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является, без сомнения, хорошим.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО "Авиатрансагентство" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (91,5% и 8,5% соответственно). При этом за 2010-й год доля долгосрочной задолженности выросла на 1,3%.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств представлен в таблице 9.

Таблица 9

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	На начало анализируемого периода (01.01.2010)	На конец анализируемого периода (31.12.2010)
	Значение показателя	Излишек (недостаток)*	Значение показателя	Излишек (недостаток)
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	901 440	+880 513	1 021 440	+1 015 440
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу,	980 910	+959 983	1 140 910	+1 134 910
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	1 140 910	+1 119 983	2 056 967	+2 050 967

По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2010 наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ООО "Авиатрансагентство" запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за год улучшили свои значения.

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Авиатрансагентство»

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности активы разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы.

А3 - медленно реализуемые активы: запасы (без строки «Прочие запасы и затраты» и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения», уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий.

А4 - труднореализуемые активы: итог раздела I актива баланса, кроме статей раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные пассивы: кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства.

П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 - постоянные пассивы: итог раздела III пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 П4.

Анализ ликвидности баланса оформим в виде таблицы 10.

Таблица 10

Анализ ликвидности баланса

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	1 487 979	+67,1	?	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	378 734	-56,7	+1 109 245
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	941 722	-14,7	?	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)	916 057	+5,7 раза	+25 665
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы)	6 530	-69,6	?	П3. Долгосрочные обязательства	120 000	+50	-113 470
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	14 061	-	?	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	1 035 501	+13,1	-1 021 440

Рис.7. Активы предприятия на начало и конец 2010 года



Рис.8. Пассивы предприятия на начало и конец периода

Наиболее ликвидные активы (А1):

А1= стр.250+стр.260;

А12009.= 0+890315=890315;

А1 2010.=0+1487980=1487980;

Быстрореализуемые активы (А2):

А2= стр.240;

А2 2009.= 1104089;

А2 2010.= 9417221.

Медленнореализуемые активы (А3):

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270;

А3 2009.=20927+530+0+0=21457;

А3 2010.= 6000+530+0+0= 6530.

Труднореализуемые активы (А4):

А4=стр.190;

А4 2009.=14061;

А42010.=14061.

Наиболее срочные обязательства (П1):

П1=стр.620;

П12009.=874420;

П12010.=378734.

Краткосрочные пассивы (П2):

П2=стр.610+стр.660;

П2 2009.=160000+0=160000;

П2 2010.=916057+0=916057.

Долгосрочные пассивы (П3):

П3= стр.590+стр.630+стр.640+стр.650;

П3 2009.=80000+0+0+0=80000

П3 2010.=120000+0+0+0=120000.

Постоянные, или устойчивые пассивы (П4):

П4=стр.490;

П4 2009.=915501;

П4 2010.=1035501;

Данные свидетельствуют о соблюдение двух неравенств из четырех. Предприятие испытывает дефицит наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности). Не соблюдение условия: А4?П4 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств.

Используя группировку статей актива и пассива, приведенную в таблице 8, и бухгалтерский баланс за 2010 год (прил.1), а также основываясь на существующих методиках и проводя авторскую интерпретацию результатов и применимости показателей в современных условиях, выполним расчет показателей платежеспособности ООО «Авиатрансагентство».

Таблица 11

Анализ платежеспособности ООО «Авиатрансагентство» за 2009-2010 г.

Показатели	2009 г.	2010 г.	откл.	норма
1	2	3	4	5
1.Общий коэффициент ликвидности баланса (Л1)	1,5	2,2	0,7	2,0-2,5
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) (Л2):	0,9	1,1	0,2	0,20-0,70
3.Коэффициент «критической оценки» (Л3):	1,9	1,9	-	? 1
4.Коэффициент текущей ликвидности (Л4):	1,9	1,9	-	2,0-2,5
5.Коэффициент отвлеченности функционирующего капитала (Л5):	0,01	0,002	-0,008	-
6.Доля оборотных средств в активах (Л6):	0,9	0,9	-	-
7.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Л7):	0,4	0,4	-	?0,10

Рис.9. Динамика коэффициентов платежеспособности

Расчеты в таблице 11, произведены следующим образом:

1.Общий коэффициент ликвидности баланса (Л1):

Л1= ;

Л12009.= = 1,5, т.е. ниже рекомендуемого значения;

Л12010.= = 2,2, норма.

Изменение: 2,2-1,5 = 0,7, т.е. положительная тенденция.

Таким образом, общая платежеспособность предприятия увеличивается.

2.Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) (Л2):

Л2=;

Л22009= = 0,9, т.е. выше норматива;

Л2 2010= = 1,1, т.е. выше рекомендуемого значения.

Изменение: 1,1-0,9=0,2, т.е. положительная тенденция.

Абсолютная ликвидность, вероятность оплаты счетов поставок и возврата кредитных ресурсов повышается. Уменьшается риск кредитования.

3.Коэффициент «критической оценки» (Л3):

Л3 = ;

Л3 2009= =1,9, т.е. нормальное значение;

Л32010= =1,9, т.е. нормальное значение.

Делая вывод, можно сказать о том, что повышается вероятность погашения краткосрочных обязательств, даже если в качестве источников для их погашения предприятие будет использовать и дебиторскую задолженность (в случае ее возврата).

4.Коэффициент текущей ликвидности (Л4):

4 =

Л4 2009= =1,9, т.е. ниже рекомендуемого значения;

Л42010= =1,9, т.е. ниже рекомендуемого значения.

Рассчитывая коэффициент текущей ликвидности, делаем вывод, что финансовая устойчивость предприятия за вест период имеет одинаковое значение.

5.Коэффициент отвлеченности функционирующего капитала (Л5):

Л5 = ;

Л52009= =0,01;

Л52010= =0,02.

Изменение: 0,002-0,01=-0, 008, отрицательная динамика.

6.Доля оборотных средств в активах (Л6):

Л6 = ;

Л62009= =0,9

Л62010= =0,9

Доля оборотных средств в активах предприятия за анализируемый период остался без изменений.

7.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Л7):

Л7 = ;

Л72009= =0,4, т.е. выше рекомендуемого значения;

Л72010= =0,4,т.е. выше рекомендуемого значения.

К концу анализируемого периода все оборотные средства сформированы за счет собственных средств на 40%.

Так как Л42010 очень близок к нормативу 1,9 [норматив 2,0], можно сделать вывод: структура баланса удовлетворительная, предприятие может быть признано платежеспособным.

2.5 Анализ деловой активности

Деловая активность проявляется в динамичности развития коммерческой организации, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

1. Выручка от реализации продукции (ВР) равна величине строки 010 «Отчета о прибылях и убытках» (форма №2).

ВР2009 г.= 23 329 370 руб.

ВР2010г.= 19 818 976 руб.

2. Чистая прибыль (П) (строка 190 формы №2).

П2009 г.= 357 200 руб.

П2010 г.= 334 460 руб.

3. Совокупный капитал, авансированный в деятельность коммерческой организации, представляет собой сумму собственного и заемного капитала и может быть рассчитан по формуле:

АК=СК+ЗК,

где СК- собственный капитал, равный строке 490;

ЗА- заемный капитал, равный сумме строк 590 и 690 формы № 1.

АК2009 г.= 915501 + 1 114 420 = 2 029 921 руб.

АК2010 г.= 1 035 501+ 1 414 791 = 2 450 292 тыс. руб.

Еще одно направление оценки деловой активности - анализ и сравнение эффективности использования ресурсов коммерческой организации. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Наиболее распространенные приведены ниже.

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности - показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, рассчитывается по формуле:

ОДЗО =ВР/ДЗ,

где ВР - выручка от реализации;

ДЗ - дебиторская задолженность, равная строке 240 формы № 1.

ОДЗО 2009 г. = 23 329 370/1 104 089 = 21,1

ОДЗО 2010 г. = 19 818 976/941 722 = 21,0

Если коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, его рост означает сокращение продаж в кредит. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

5. Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях - характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности и рассчитывается по формуле:

ОДЗД =360/ОДЗо,

где ОДЗО - оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах.

ОДЗД2009г.=360/21,1 = 17,1

ОДЗД 2010 г.=360/21,0 = 17,1

6.Коэффициент оборачиваемости запасов - число оборотов, которые совершают запасы за анализируемый период, рассчитывается по формуле:

ОЗО =СР/З,

СР - себестоимость реализации, равная строке 020 формы № 2;

3 - запасы, равные сумме строк 210 и 220 формы № 1.

ОЗО 2009 г. = 22960600/21457 = 1070,0

ОЗО 2010 г. = 19578791/6530 = 2998,0

7. Оборачиваемость запасов в днях (срок хранения запасов) - число дней, в течение которых запасы совершают полный кругооборот, рассчитывается по формуле:

ОЗД =360/ОЗО,

где ОЗО -- коэффициент оборачиваемости запасов в оборотах.

ОЗД 2008 г. =360/1070= 0,3

ОЗД 2009г. =360/2998 = 0,1

8. Длительность оборота кредиторской задолженности в днях -- число дней, в течение которых кредиторская задолженность совершает полный кругооборот, рассчитывается по формуле:

ОКЗ = КЗ360/СР,

где КЗ - кредиторская задолженность, равная строк 620 формы № 1;

СР - себестоимость реализации.

ОКЗ 2009 г. = 874 420360/22 960 600 = 13,7

ОКЗ 2010 г. = 378 734360/19 578 791 = 6,9

9. Длительность операционного цикла рассчитывается по формуле:

ПОЦ= ОДЗД+ОЗД,

где ОДЗД - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях;

ОЗД - оборачиваемость запасов в днях.

ПОЦ 2009 г.= 17,1 + 0,3 = 17,4

ПОЦ 2010 г.= 17,1+ 0,1 = 17,2

Снижение показателя в динамике - благоприятная тенденция. 10.Продолжительность финансового цикла рассчитывается по формуле:

ПФЦ= ПОЦ-ОКЗ

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла;

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности в днях.

ПФЦ 2009 г.= 17,4 -13,7 = 3,7

ПФЦ 2010 г.= 17,2 -6,9 = 10,3

11. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле;

КПДЗ =ДЗ/ВР,

где ДЗ - дебиторская задолженность;

ВР - выручка от реализации.

КПДЗ2009 г. = 1104089/23329370 = 0,05

КПДЗ 2010 г. = 941722/19818976 = 0,05

12. Оборачиваемость собственного капитала - характеризует скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры, и рассчитывается по формуле:

ОСК =ВР/СК,

где ВР - выручка от реализации;

СК - собственный капитал, равный строке 490 формы №1.

ОСК 2009 г.= 23329370/915501= 25,5

ОСК 2010 г.= 19818976/1035501 = 19,1

Данный показатель показывает, что средства, вложенные собственниками в активы коммерческой организации, сделали в отчетном периоде ОСК оборотов.

13. Ресурсоотдача или оборачиваемость общего капитала - отражает скорость оборота (в количестве оборотов) всего капитала предприятия. Ресурсоотдача рассчитывается по следующей формуле:

Р =ВР/БП,

где ВР - выручка от реализации;

БП - сумма хозяйственных средств (баланс предприятия нетто), равная строке 300 формы № 1.

Р2009 г. = 23329370/2029921 = 11,5

Р2010 г. = 19818976/2450929 =8,1

14. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период и рассчитывается по следующей формуле:

ОМОА =ВР/З,

где ВР- выручка от реализации;

3 - запасы.

ОМОА 2009 г. = 23329370/21457 = 1087

ОМОА 2010 г. = 19818976/6530 = 3035

15. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств - показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных и нематериальных) средств предприятия и рассчитывается по следующей формуле:

ОМА =ВР/( З + ДС ),

где ВР - выручка от реализации;

3 - запасы;

ДС - денежные средства (строка 260 формы № 1).

ОМА2009г.= 23329370/911772 = 25,6

ОМА 2010 г.= 19818976/1494510= 13,3

Рост данного показателя характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, и - отрицательно, если последний коэффициент уменьшается.

16. Важный показатель оборачиваемости всех оборотных активов (коэффициент оборачиваемости) рассчитывается по формуле:

ООА =ВР/ОА,

где ВР - выручка от реализации;

ОА - оборотные активы, равные строке 290 за вычетом строки 230 формы № 1.

ООА 2009 г.= 23329370/2015860 = 11,6

ООА.2010 г.= 19818976/2436322=8,1

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за год.

17. Оборачиваемость банковских активов рассчитывается по следующей формуле:

ОБА = ВР/ДС,

где ВР - выручка от реализации;

ДС - денежные средства.

ОБА.2009 г. = 23329370/890315 = 26,2

ОБА2010 г. = 19818976/1487980 = 13,3

18. Длительность одного оборота оборотных активов в днях рассчитывается по следующей формуле:

ДлО =360/ООА,

где ООА - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

ДлО 2009 г.=360/11,6 = 31,0

ДлО 2010 г.=360/8,1 = 44,4

19. Коэффициент загрузки, рассчитывается он по следующей формуле:

КЗ =ОА/ВР,

где ОА - оборотные активы;

ВР- выручка от реализации.

КЗ 2009 г. = 2015860/23329370 = 0,09

КЗ 2010г. = 2436322/19818976 = 0,12

Данные расчеты сведем в таблицу 11.

Таблица 12

Показатели деловой активности ООО «Авиатрансагентство»

Показатель	Значения показателя	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
	2008 г.	2009 г.
1	2	3	4	5
1. Выручка от реализации, руб.	23 329 370	19 818 976	-3 510 394	15,1
2.Чистая прибыль, руб.	357 200	334 460	-22740	6,4
3. Совокупный капитал, авансированный в деятельность коммерческой организации, руб.	2 029 921	2 450 292	420 370	20,7
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	21,1	21,0	-0,1	0,5
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	17,1	17,1	-	-
6. Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты	1070	2998	1928	180,2
7. Оборачиваемость запасов, дни	0,3	0,1	-0,2	66,7
8. Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	13,7	6,9	-6,8	49,6
9. Длительность операционного цикла, дни	17,4	17,2	-0,2	1,1
10. Продолжительность финансового цикла, дни	3,7	10,3	6,6	178,4
11. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности	0,05	0,05	-	-
12. Оборачиваемость собственного капитала, обороты	25,5	19,1	-6,4	25,1
13. Ресурсоотдача	11,5	8,1	-3,4	29,6
14. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, обороты	1087	3035	1948	179,2
15. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств, обороты	25,6	13,3	-12,3	48,0
16. Оборачиваемость всех оборотных активов, обороты	11,6	8,1	-3,5	30,2
17. Оборачиваемость банковских активов, обороты	26,2	13,3	-12,9	49,2
18. Длительность одного оборота оборотных активов, дни	31,0	44,4	13,4	43,2
19. Коэффициент загрузки	0,09	0,12	0,03	33,3

На основе таблицы 11 можно сделать следующее аналитическое заключение по деловой активности ООО «Авиатрансагентство».

Выручка от реализации в 2010 году уменьшилась на 15,1 %, чистая прибыль в 2010 году уменьшилась на 6,4, это свидетельствует о том, что деловая активность предприятия снизилась.

Увеличение совокупного капитала, авансированного в деятельность предприятия за 2010 год до 2 450 292 руб., говорит об увеличении его экономического потенциала и масштабов деятельности.

В совокупности с уменьшением оборачиваемости дебиторской задолженности в 2010 году, привело к уменьшению длительности операционного цикла в 2010 году на 1,1% до 17,2 дней.

В 2010 году произошло снижение длительности оборота кредиторской задолженности на 49,6 %. Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась в 2010 году на 25,1%.

В 2010 году уменьшение ресурсоотдачи на 29,6 %, уменьшение коэффициента оборачиваемости мобильных средств на 46%, в равной мере означает уменьшение кругооборота средств предприятия.

Таким образом, налицо уменьшение деловой активности ООО «Авиатрансагентство» в 2010 году по сравнению с 2009 годом.

2.6 Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Оценка прибыльности деятельности предприятия предполагает, во-первых, проведение анализа структуры и динамики прибыли, во-вторых, расчет и оценку показателей рентабельности.

В таблице 13 представлен анализ структуры и динамики прибыли ООО «Авиатрансагентство».

По данным "Отчета о прибылях и убытках" за весь анализируемый период организация получила прибыль от продаж в размере 240 185 руб., что равняется 1,2% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 128 585 руб., или на 34,9%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем уменьшилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 3 510 394 и 3 381 809 руб. соответственно).

Обратив внимание на строку 040 формы №2 можно отметить, что организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило отсутствие показателя "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2.

Прибыль от прочих операций за год составила 177 890 руб.,что на 100 160 руб. (128,9%) больше, чем прибыль за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 74,1% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

Таблица 13

Анализ отчета о прибылях и убытках ООО «Авиатрансагентство»

Показатель	Значение показателя, руб.	Изменение показателя
	За анализируемый период (2010г.)	За аналогичный период предыдущего года (2009г.)	руб. (гр.2 - гр.3)	± % ((2-3) : 3)
1	2	3	4	5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	19 818 976	23 329 370	-3 510 394	-15
2. Расходы по обычным видам деятельности	19 578 791	22 960 600	-3 381 809	-14,7
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	240 185	368 770	-128 585	-34,9
4. Прочие доходы	240 700	138 800	+101 900	+73,4
5. Прочие расходы	62 810	61 070	+1 740	+2,8
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5)	177 890	77 730	+100 160	+128,9
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	432 425	460 610	-28 185	-6,1
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли	-83 615	-89 300	+5 685	+6,4
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8)	334 460	357 200	-22 740	-6,4
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)	120000	х	х	х

Анализ показателя чистой прибыли по данным формы №2 во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" формы №1 позволяет сделать вывод, что в 2010 г. организация использовала чистую прибыль в сумме 214 460 руб. (разница между показателем чистой прибыли по форме №2 и изменением показателя нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по балансу).

В таблице 14 представлены основные показатели рентабельности предприятия.

Таблица 14

Показатели рентабельности предприятия

Наименование показателя	Порядок расчета	Характеристика
1. Чистая прибыль	-	Характеризует прибыль, оставшуюся в распоряжении предприятия
2. Рентабельность продаж (ROS)	Прибыль от продаж / Выручка от реализацииЧ100% или с.050 (ф.2) / с.010 (ф.2)	Показывает объем прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки
3. Рентабельность основной деятельности (рентабельность продукции)	Прибыль от продаж / Затраты на производство и сбыт продукцииЧ100% или с.050(ф.2)/(с.020 + с.030 + с. 040) (ф.2)	Показывает объем прибыли, приходящейся на 1 руб. затрат
4. Рентабельность активов (ROA)	Чистая прибыль / Средняя стоимость активов Ч100% или с.190(ф.2) / ((с.300н.п. + с.300к.п.)/2)(ф.1)	Отражает эффективность использования всего имущества предприятия
5. Рентабельность собственного капитала (ROE)	Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала Ч100% или с.190 (ф.2) / ((с.490н.п.+ с.490к.п.)/2)(ф.1)	Отражает эффективность использования собственного капитала

Наибольший интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций представляет показатель рентабельности собственного капитала (ROE). От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (рентабельность активов или рентабельность совокупного капитала). Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества.

Показатели рентабельности предприятия ООО «Авиатрансагентство», рассчитанные на основе формул из таблицы 15, представлены в таблице 14.

Таблица 15

Анализ рентабельности ООО «Авиатрансагентство»%

Показатели	2009	2010	Отклонение
1. Чистая прибыль	357200	334460	-22740
2. Рентабельность продаж (ROS)	1,6	1,2	-0,4
3. Рентабельность основной деятельности (услуг)	1,6	1,2	-0,4
4. Рентабельность активов (ROA)	17,6	14,9	-2,7
5. Рентабельность собственного капитала (ROE)	39,0	34,3	-4,7

Относительно прошлого года прибыль от продаж уменьшилась на 128585 руб.: выручка от продаж снизилась на 15,1%, себестоимость реализованных услуг - 14,7%. Следовательно, рентабельность продаж уменьшилась на 0,4%, а рентабельность услуг - на 0,4% (рис. 6).

Рис.10. Показатели рентабельности ООО «Авиатрансагентство»

На уменьшение показателей рентабельности активов и собственного капитала повлияло уменьшение чистой прибыли предприятия на 22740 руб.

Выводы по главе:

Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих финансовое положение и результаты деятельности ООО "Авиатрансагентство", можно выделить следующие:

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на 31.12.2010 демонстрирует исключительно хорошее значение - 0,42;

· коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

· полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности;

· значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль;

· абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;

· положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+X,X коп. к X коп. с рубля выручки за такой же период прошлого года (01.01-31.12.2009 г.)).

Среди показателей, положительно характеризующих финансовое положение и результаты деятельности ООО "Авиатрансагентство", можно выделить следующие:

· хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

· чистая прибыль за год составила 334 460 руб.

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий - за последний год получена прибыль от продаж (240 185 руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-128 585 руб.).

Следующие 4 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

· высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 42%).;

· коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы;

· отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.

В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение - коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО "Авиатрансагентство" составляет 47% (нормальное значение для данной отрасли: 80% и более).

3. Предложения по улучшению финансового состояния предприятия

3.1 Мероприятия по повышению финансового состояния ООО «Авиатрансагентство»

Для усовершенствования работы ООО «Авиатрансагентство» нужно искать пути по повышению экономической эффективности деятельности предприятия. Такими резервами является финансовая стратегия предприятия, при разработке, которой особое внимание следует уделить:

- полноте выявления денежных доходов;

- правильному распределению и использованию прибыли;

- определению потребности в оборотных средствах;

- рациональному использованию капитала предприятия;

- работе с персоналом;

- внедрению новых технологий.

Но для того, чтобы провести соответствующие мероприятия предприятию необходимо следовать четко составленной финансовой стратегии.

Оценка разработанной финансовой стратегии представляет собой аналитический процесс, позволяющий ответить на вопрос о том, приведет ли разработанная финансовая стратегия к достижению предприятием своих поставленных целей в условиях возможных изменений факторов внешней финансовой среды.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятия, ответственности за результаты свое деятельности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния ориентация в финансовых возможностях и перспективах (получение банковского кредита, привлечение иностранных инвестиций), оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Решением этих вопросов служит финансовая стратегия предприятия.

Финансовая стратегия - это генеральный план действий по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования.

Финансовая стратегия должна соответствовать поставленным задачам и, при необходимости, корректироваться и изменяться. Контроль над реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку последних доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность предприятий, увеличивая денежные накопления.

Различают генеральную финансовую стратегию и оперативную (стратегию выполнения отдельных стратегических задач).

Генеральная финансовая стратеги - это деятельность предприятия, охватывающая взаимосвязь бюджетов всех уровней, принципы образования и использования дохода компании, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования на среднесрочный (долгосрочный) период.

Оперативная финансовая стратегия затрагивает текущее управление финансовыми ресурсами. Она разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретный промежуток времени.

Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

Главной стратегической целью финансов является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.

Финансовая стратегия любого предприятия, включает в себя следующие элементы:

- анализ и оценку финансово-экономического состояния компании;

- разработку учетной и налоговой политики;

- управление основным капиталом и амортизационную политику;

- управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

- управление заемными средствами;

- управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

- дивидендную и инвестиционную политику;

- оценку достижений компании и ее рыночной стоимости.

Финансовая стратегия тесно связана со стратегией развития компании: при отсутствии последней разработать финансовую стратегию практически невозможно.

Таким образом, успех финансовой стратегии предприятия гарантируется при взаимоуравновешенной теории и практики финансовой стратегии, при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мере изменения финансово-экономической ситуации ООО «Авиатрансагентство».

Проведение ООО «Авиатрансагентство» данной финансовой стратегии позволит ему более выгодно зарекомендовать себя на рынке как финансово устойчивое предприятие.

Рассмотрим реализацию данной стратегии.

1. Мероприятия по снижению кредиторской и дебиторской задолженности предприятия.

Сложно представить предприятие, у которого не было бы кредиторской задолженности перед поставщиками. При умелом управлении такая задолженность может стать дополнительным, а главное, дешевым источником привлечения заемных средств. Поэтому от того, как выстраиваются отношения с контрагентами, согласовываются условия заключаемых договоров, отслеживаются сроки их оплаты, во многом зависит эффективность использования полученных средств.

Количество и состав поставщиков, с которыми будут заключены договоры, во многом зависят от особенностей деятельности компании. Действующих законодательных и технических ограничений, условий поставки. Но непосредственный отбор поставщиков многие компании предпочитают проводить на тендерной основе. Таким образом, можно не только подобрать наиболее подходящие для компании условия поставки, но и свести к минимуму возможные мошенничества сотрудников при закупках.

К эффективному управлению кредиторской задолженности, мотивация персонала также имеет непосредственное отношение, так как контроль соблюдения условий договора - это прямая обязанность сотрудников.

Управление задолженностью компании перед поставщиками представляет собой достаточно отлаженный процесс, в котором участвуют службы продаж, поставки или снабжения, руководители проектов, финансовая, юридическая службы, служба безопасности. И это вполне оправдано, так как привлечение «чужих» средств по цене, меньшей, чем пришлось бы платить за альтернативные варианты финансирования, позволяет компании снижать свои издержки и повышать прибыль.

Для стабилизации финансового состояния ООО «Авиатрансагентство» предлагается провести мероприятия по улучшению показателей деятельности предприятия, за счет эффективного управления финансами, с целью этого по проведенному анализу финансово-хозяйственной деятельности ООО «Авиатрансагентство» руководству общества рекомендуется погасить часть кредиторской задолженности, за счет погашения долгосрочной дебиторской задолженности в сумме 151493 тыс.руб. Тем самым предприятие сможет рассчитаться с поставщиками и подрядчиками, а также произвести часть выплат персоналу предприятия.

Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие реализует продукцию и услуги другому предприятию или организации, совсем не значит, что товары и услуги будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за продукцию и услуги и составляют большую часть дебиторской задолженности.

Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение в период инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Результаты анализа рассматриваемого предприятия говорят о необходимости принятия мер по уменьшению дебиторской задолженности, которая хотя и ведет к уменьшению в течение исследуемого периода, но тем не менее на перспективу, предприятию необходимо за своими дебиторами вести контроль.

Предлагаются следующие мероприятия по улучшению положения с расчетами:

1.Установить систему взыскания долгов.

При решении проблемы дебиторской задолженности предприятию необходимо отработать систему взыскания долгов: наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.

2.Аккумулировать информацию о состоянии дел клиентов предприятия.

3.Для выяснения реальности взыскания долгов с покупателей и долгов, носящих сомнительный характер (задолженность свыше 3 месяцев), необходимо проверить, имеются ли акты сверки расчетов и письма, в которых дебиторы признают свою задолженность, не пропущены ли сроки исковой давности. По долгам, нереальным к взысканию, в установленном порядке сформировать резерв по сомнительным долгам. При наличие оправдательных документов безнадежные долги погасить путем списания их на убытки предприятия как дебиторскую задолженность, по которой истек срок исковой давности. Чтобы управлять дебиторской задолженностью, необходимо строже контролировать выполнение договорных обязательств.

4.По дебиторской и кредиторской задолженности составлять платежный календарь с разбивкой по кварталам. Предлагается разработать такой вид платежного календаря как - «Календарь инкассации дебиторской задолженности». Этот вид календаря обычно разрабатывается по предприятию в целом, хотя и есть специализированное подразделение- кредитный отдел. По текущей дебиторской задолженности платежи включаются в календарь в суммах и в сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. По просроченной дебиторской задолженности эти платежи включаются в данный плановый документ на основе предварительного согласования сторон. Календарь инкассации дебиторской задолженности содержит только один раздел- «график поступления денежных средств». В целях отражения реального денежного оборота предприятия датой поступления денежных средств считается день их зачисления на расчетный счет предприятия (это позволяет исключить период флоута в расчетах с дебиторами). Проводить данное мероприятие - постоянно.

5.Подготавливать юристу списки дебиторов, долг которых превышает более 3-х и 12 месяцев. Проводить постоянно.

6.Ежемесячно (до 15 числа) анализировать исполнение договоров по своевременной оплате покупателей по данным отдела сбыта и бухгалтерии.

7.По представленным документам отдела сбыта оформить исковые требования по взысканию задолженности с кредиторов.

8.Ежемесячно производить сверку расчетов (предъявленная сумма и оплата) по всем предприятиям в целях контролирования дебиторской задолженности.

9.В целях снижения кредиторской задолженности: на основании проведенного анализа и экономически обоснованных расчетов, разработать дальнейшую стратегию по сбору средств и привлечение источников финансирования, а именно обратиться с просьбой к учредителям предприятия о выделении средств на увеличение уставного капитала и пополнения оборотных средств.

10.Спонтанное финансирование - т.е. определение скидок предприятиям за сокращение сроков расчета.

Рассмотрим один из возможных вариантов спонтанного финансирования.

Взвесим издержки альтернативных возможностей.

Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить продукцию и услуги в течение льготного периода.

Очевидно, что поставщику не выгодно предоставлять длительный срок действия скидки. Однако, следует отметить, что увеличение льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика (скидка, ожидание, хотя и сокращенное) можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.

Оплачивать счета все-таки надо добросовестно, поэтому поставщик имеет все основания для взыскания недополученной суммы за просрочку платежа.

Поскольку главная задача предприятия - уменьшение дебиторской задолженности и, следовательно, ускорение оборачиваемости товарооборота, то кажется предпочтительнее предоставить достаточно большой процент скидки за меньший период для вовлечения полученных средств в оборот. С другой стороны, должников ООО «Авиатрансагентство» будут привлекать достаточно длительные сроки льготного периода.

Рассмотрим несколько возможных вариантов скидок. Уровень банковского процента примем - 22,5% годовых.

- 5/10-30, т.е. предложим нашим дебиторам скидку 5% при выплате задолженности в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Рассчитаем в этом случае цену отказа от скидки:

94,7%>22,5 %

Сравнивая «цену отказа от скидки» со стоимостью банковского кредита, приходим к выводу, что для покупателя выгоднее воспользоваться банковским кредитом и выплатить задолженность в 10-дневный срок, нежели дотянуть до последнего и потерять скидку.

- 3/15 - 30, т.е. если наши плательщики оплатят товар до 15 дней, то они смогут воспользоваться скидкой 3% с цены при максимальном сроке выплаты 30 дней.

%

74,2%>22,5%

В этом случае мы предлагаем скидку ниже, но увеличиваем период, в течение которого предоставляется скидка. И в этом случае также покупателю выгодней заплатить в срок 15 дней, чем потерять скидку или оплатить полную стоимость товара.

- 2/25-30, предложим скидку 2%, и увеличим срок выплаты задолженности до 25 дней. Рассчитаем в этом случае цену отказа от скидки:

%

147%>22,5%

Полученная цена отказа от скидки также больше стоимости банковского кредита и очень выгодна дебиторам, но для кредиторов она менее выгодна, чем, например, предыдущая. Однако, как уже отмечалось ранее, увеличение льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.

Исходя из этих рассуждений, предпочтительнее других можно считать первые два условия спонтанного финансирования:

- Скидка 5% при платеже в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента - 22,5% годовых. Цена отказа от скидки при этом составляет 94,7%.

(94,7%-22,5%)=72,2%. Т.е отказ от скидки в данном случае обойдется на 72,2 процентных пункта дороже банковского кредита.

- Скидка 3% при платеже в 15-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента - 22,5% годовых. Цена отказа от скидки при этом составляет 74,2%.

(74,2%-22,5%)=51,7%. Т.е. при таком расчете отказ от скидки обойдется на 51,7 процентных пункта дороже банковского кредита.

Поскольку показатели рентабельности в норме, то более выгодным является первый вариант спонтанного финансирования с меньшим сроком платежа. При таком варианте рассчитаем экономический эффект, полученный от снижения дебиторской задолженности при использовании такого поощрения как скидка 5%:

Эд/з = ДЗ - Зск - Здз (3.1)

где Эд/з - сумма экономического эффекта.

Полученного от снижения дебиторской задолженности; ДЗ - сумма фактической дебиторской задолженности; Зск - потери от скидки; Здз - затраты, связанные с организацией кредитования покупателей (произвольные).

В нашем случае потери от скидки составят: сумма дебиторской задолженности (сумма задолженности за отчетный 2009 год) * % скидки = 941722 тыс.руб. * 5%= 47086,1 тыс.руб.

Эд/з = 941722 тыс.руб. - 470086,1 руб. - 108000 руб. = 363635,9 тыс.руб.

Таким образом, эффект предприятия при предоставлении в 10-дневный срок скидки 5 %, составит 363635,9 руб.

На данном предприятии, для наиболее эффективного результата, предлагается принять в штат специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Специалист будет собирать данные о клиентах в систему (базу данных). В этой системе будет размещаться информация о контрагентах, нарушающих условия оплаты. Грамотно настроенная база данных и анализ статистических данных о выполнении контрагентом своих обязательств позволяют принять обоснованное решение о дальнейшей работе с данным клиентом. Создается система балльной оценки надежности контрагента на основании анализа работы с ним. Все контрагенты объединяются в группы по уровню надежности:

- группа риска;

- группа повышенного внимания;

- группа надежных клиентов;

- «золотые клиенты».

Оценка надежности контрагентов производится на основании срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной задолженности данного клиента на конец периода. Эти обязанности будут внесены в должностную инструкцию специалиста. Специалист в организационной структуре будет подчиняться начальнику экономической группы. Рассмотрим расходы, связанные с этим мероприятием:

Таблица 15

Дополнительные затраты в связи с наймом специалиста по управлению денежными потоками, тыс. руб.

Показатели	В мес.	В год.
Инвестиции (приобретение основных средств):
Покупка компьютера, принтера	-	16,0
Покупка мебели	-	3,6
Итого инвестиций:	-	19,6
Текущая деятельность:
Показатели	В мес.	В год.
Амортизация (10%)	-	1,96
Заработная плата	10,0	120,0
Отчисления во внебюджетные фонды (26%)	2,6	31,2
Итого затрат:	12,6	172,6

Итак, совершенствование структуры управления денежными потоками обойдется предприятию в 172,6 тыс. руб.

Однако данные затраты вполне приемлемы, т.к. результатом работы данного сотрудника должно стать максимальное использование возможностей сокращения финансового цикла и получение дополнительного дохода от временно освободившихся денежных средств за счет:

1) Сокращения суммы дебиторской задолженности:

- используя такие мероприятия по сокращению дебиторской задолженности, как: отслеживание сальдо по каждому счету дебитора для того, чтобы оперативно предотвратить поставку продукции должнику, оценивать финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа;

2) сокращения периода инкассации: за счет снижения суммы дебиторской задолженности;

3) инвестирования свободных денежных средств и т.д.

Для того, чтобы работа специалиста по управлению денежными потоками была более эффективной, необходимо, чтобы он работал в комплексе с бухгалтерией и финансово - экономическим отделом.

Итак, рассчитаем экономический эффект от предложенных мероприятий, таких как: предоставление скидок и введения должности специалиста по управлению дебиторской задолженностью.

Эф = Эд/з - Зс/дз

где Зс/дз - затраты, связанные с наймом специалиста.

363635,9 руб. - 172600тыс.руб. = 191035,9 руб.

Таким образом, от предложенных мероприятий по дебиторской задолженности, экономический эффект на данном предприятии составит 191035,9 руб.

3.2 Повышение доходов за счет проведения рекламной компании

В настоящее время на предприятии присутствуют следующие виды рекламы: листовки, буклеты. Однако, расходы на рекламу являются одними из самых низких.

Поэтому, как нам представляется, для более эффективной коммерческой деятельности ООО «Авиатрансагентство» необходимо повысить отдачу от рекламной деятельности. Это нужно для привлечения дополнительных клиентов и, соответственно, для роста товарооборота компании.

Рекламная кампания на ООО «Авиатрансагентство», на наш взгляд, помимо существующих видов рекламы, должна включать в себя следующие формы рекламы:

Таблица 13

Расходы на рекламную кампанию (тыс. руб.)

Формы рекламы	Расходы за мес, тыс.руб.	Расходы за год, тыс.руб.
Тендерные торги	10	120
Участие в выставке (3 р. в год)	15	45
Итого:	25	165

Были выбраны именно эти формы рекламы, поскольку, согласно исследованиям, именно они являются наиболее эффективными формами привлечения клиентов. Работы субподрядчиков пользуются наибольшим успехом при выставке на тендерных торгах.

При выборе рекламного агентства желательно, чтобы совпадали представления фирмы о целях и задачах рекламной кампании, а сам выбор формы рекламы, её объёмов и периодичности, как мы полагаем, лучше доверить профессионалам.

Особенно в том случае, если агентство гарантирует определённый, реальный результат, каким является, увеличение товарооборота на 5% в течение года за счет рекламной деятельности.

Разумеется, эти условия мы должны изложить в договоре с агентством, а в течение всей работы -- поддерживать с ними постоянный контакт. С помощью рекламы ООО «Авиатрансагентство» заключает новые контракты на реализацию своих услуг на более выгодных условиях, к которым относятся авансовые платежи, транспортировка за счет клиента, сокращение сроков и объемов дебиторской задолженности, оплата по факту, заключение договоров комиссии и транспортно-экспедиторского обслуживания.

Кроме того, значительно расширяется круг клиентов, предприятие выходит на междугородние рынки.

Исследования, проведённые экономистами в журнале Новости торговли, показали, что в рыночных условиях хозяйствования, увеличение выручки от продаж предприятий в результате грамотно проведённой рекламной компании в среднем колеблется от 5 до 15%. Поскольку у ООО «Авиатрансагентство» сумма выручки достаточно велика, то будем исходить из показателя - 7% в год, что составит 1 387 328 руб., учитывая, что в первый месяц прибыль будет увеличиваться более низкими размерами, чем впоследствии. Можно предположить, что увеличение прибыли произойдёт за счет территориального расширения рынков сбыта, привлечения новых клиентов, использования более благоприятных условий, укрепления имиджа компании.

Исходя из приведённой цифры увеличения выручки от продаж за счёт рекламной кампании на 7% в год, годовая эффективность рекламной кампании равна:

Эф = (В * Ув) - Р (3.2)

где Эф - эффективность рекламы за год;

Р - расходы на рекламу за год;

Вс - исходная среднемесячная выручка;

Ув - увеличение выручки в...