Слияния и поглощения
Общий принцип осуществления приобретения компании и установление полного контроля за ее деятельностью. Основные этапы процесса слияния и поглощения, его цели, причины и процедуры, которые используются при осуществлении взаимодействий между компаниями.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | статья |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 06.03.2018 |
| Размер файла | 15,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Слияния и поглощения
Мещанинов Константин Андреевич, бакалавр, студент
Санкт-Петербургский государственный экономический университет
Данная статья включает в себя описание процесса слияния и поглощения, его причины, этапы и процедуры, которые используются при осуществлении взаимодействий между компаниями.
сделка слияние поглощение приобретение
В настоящее время вышеуказанный процесс активно применяется многими компаниями для расширения бизнеса и увеличения рыночной доли на рынке. Нужно отметить, что существует разница между терминами слияние и поглощение. Поглощение -- это термин, используемый для описания передачи собственности, а слияние -- более узкий технический термин для определенной юридической процедуры, которая может последовать, а может и нет вслед за поглощением. В первом случае поглощенная компания остается существовать под своим именем, а во втором продолжает свою деятельность под брендом “поглотителя” и полностью входит состав другой фирмы. В любом случае оба термина включают в себя один общий принцип -- приобретение компании и установление полного контроля за ее деятельностью.
Фирмы приобретаются по многим причинам, главная из которых -- получение преимущества от эффекта синергии в форме ускоренного роста и снижения издержек.
Этапы приобретения
Существуют четыре основных и необязательно следующих друг за другом этапа. Первый -- разработка обоснования и стратегии осуществления приобретений, второй -- выбор цели для приобретения, третий -- определение транзакционных издержек, четвертый -- интеграция приобретенной фирмы после завершения сделки.
Рассмотрим первый этап на примере недооцененных компаний.
Фирмы, являющиеся недооцененными, могут принести покупателю доход в размере разницы между реальной стоимостью компании и рыночной, но для того, чтобы эта стратегия сработала, необходимо единовременное соблюдение следующих пунктов:
1. Возможность нахождения компаний, продающиеся ниже своей реальной стоимости. Основное требование данного условия -- доступ к “инсайдерской” информации, недоступной другим, либо наличие лучших финансовых инструментов по сравнению со своими конкурентами.
2. Доступ к финансовым средствам, необходимым для совершения сделки до конца. Знание о недооценке фирмы не обязательно предполагает наличие легко доступного капитала для осуществления приобретения. Доступ к нему напрямую зависит от размера покупателя.
3. Опыт в проведении сделок. Если покупатель в момент приобретения способствует увеличению цены акций и компании до и сверх уровня оценочной стоимости, то приобретение не даст экономически-положительного эффекта.
Одна из целей любого слияния или поглощения -- увеличение размера прибыли за счет эффекта синергии. Наиболее точно указанный эффект описывает выражение 1+1=3, т.е. и на это есть несколько причин, за счет чего он достигается:
1. Эффект масштаба, который может стать следствием слияния, позволяет объединенным фирмам стать более эффективными в части затрат, а точнее снижение количества общих издержек на одну единицу продукции, и, следовательно, увеличить общий объем прибыли.
2. Возможность повышать цену. Если объединяемые компании работают в одной сфере деятельности, то это может способствовать повышению цен на их продукцию за счет снижения конкуренции в отрасли. Данная возможность в полной мере реализуется на рынке с малым количеством игроков, формирующих предложение.
3. Ускоренный рост на новых или существующих рынках, связанный с объединением двух фирм. Например, если фирма приобретает фирму, имеющую хорошие сбытовые каналы или узнаваемый бренд. Также возможны ситуации, в которых одна компания приобретает другую с отличительным товарным листом, что позволяет диверсифицировать продаваемые товары, увеличить целевую аудиторию и долю предприятия на рынке.
Для принятия правильного решения о намерении осуществить поглощение или отказаться от него, существует процедура «Duediligence», главное назначение которой -- оценить преимущества и перспективы предполагаемого слияния или поглощения с помощью анализа поглощаемой компании. Процедура начинается с того момента, когда покупатель впервые начинает задумываться о покупке другой компании или слиянии с ней. Основная ее задача -- дать ответы на следующие вопросы:
1. Нужно ли владеть и управлять данной компанией? Какой будет экономический эффект от сделки?
2. Какова рыночная стоимость компании?
3. Может ли наша компания позволить себе покупку?
Для поиска ответов первоначальное внимание уделяется текущим операциях фирмы и ее активах: как она зарабатывает и насколько эффективно использует свои активы. Для этого используются следующие источники информации: корпоративные документы, финансовые отчетности, различные документы, подтверждающие наличие у компании задолженностей или других обременяющих обстоятельств. Необходимо оценивать такие активы как оборудование, запасы и недвижимость в первую очередь. Потом оцениваются активы, не используемы в бизнесе: недвижимость, ликвидные бумаги, излишки сырья и др. Также имеет смысл расчет показателей финансовой независимости -- коэффициент автономии, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов, и ликвидности -- коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициенты срочной и текущей ликвидности.
Процедура играет важнейшую роль в процессе слияния. Отсутствие должной проверки является главной причиной плохих финансовых результатов в период слияния и поглощения, в то время как качественный анализ позволяет наглядно рассмотреть все плюсы и минусы будущего управленческого решения. Очевидно, что результаты должной проверки будут решающими для будущего новой компании и ее собственников.
Список литературы
1. Рид Стэнли Фостер Искусство слияний и поглощений/Стэнли Фостер Рид, Александра Рид Лажу; Пер. с англ. - М.: «Альпина Бизнес Букс», 2004.
Размещено на Allbest.ur
...Подобные документы
Возможности альтернативного использования внутренних ресурсов фирм. Структура сделок приобретения. Виды слияний с точки зрения рынков, к которым принадлежат компании. Ожидаемые результаты от слияния, его основные мотивы. Виды и значение поглощения.
презентация [1,2 M], добавлен 14.11.2013Основные виды поглощения и слияния. Мотивы слияния и поглощения. Методы оценки стоимости компании при поглощении и слиянии. Рыночная оценка двух компаний "Glaxo Wellcome" и "SmithKline Beecham" до слияния и после слияния в компанию "Glaxo SmithKline".
курсовая работа [290,3 K], добавлен 17.11.2015Понятие "слияния", "поглощения" и история их развития в мировой экономике. Причины, классификация и методы слияний и поглощений. Проблемы и негативные последствия процессов слияния и поглощения. Способы защиты от недружественных поглощений в экономике.
курсовая работа [473,8 K], добавлен 27.05.2015Понятие слияния и поглощения и их значение в современных условиях. Анализ и оценка результатов слияний и поглощений компаний в России на современном этапе. Перспективы интеграции России в мировое хозяйство через процессы слияния и поглощения компаний.
курсовая работа [953,8 K], добавлен 23.10.2015Сущностные характеристики слияния и поглощения в экономике. Основные особенности агрессивных и дружественных поглощений, классификация типов слияний. Виды слияний: горизонтальные, вертикальные, родовые. Анализ процессов слияния и поглощения в Украине.
контрольная работа [46,3 K], добавлен 09.03.2012Понятие, сущность и классификация слияний и поглощений. Этапы развития слияний и поглощений в мировой экономике. Инвестиционная стоимость компании в сделках слияния и поглощения. Тенденции и перспективы развития рынка слияний и поглощений в России.
курсовая работа [1,8 M], добавлен 23.11.2014Понятие и виды, причины, а также мотивы слияний и поглощений. Возможность оптимизации систем управления. Процесс слияния и поглощения компаний как один из действенных способов предотвращения недружественного поглощения. Применяемая схема банкротства.
контрольная работа [50,8 K], добавлен 21.12.2012Методы оценки эффективности сделок. Событийный анализ как метод оценки эффективности сделок слияния и поглощения. Анализ финансовой отчетности как метод оценки эффективности сделок слияния и поглощения. Метод анализа экономической прибыли тренда.
дипломная работа [841,8 K], добавлен 03.07.2017Мотивационные теории и механизм реорганизации компаний. Правовое обеспечение процесса. Количественные характеристики рынка слияния и поглощения в России, тенденции его развития. Использованиt инструментов фондового рынка в корпоративных конфликтах.
курсовая работа [898,6 K], добавлен 31.05.2015Фонды прямых инвестиций (ФПИ): понятие и их особенности. Критерии отбора компаний-объектов для инвестирования. Разновидность выходов ФПИ из портфельных компаний. Обзор российского рынка сделок слияния и поглощения. Факторы, влияющие на доходность ФПИ.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 28.09.2017Российская практика слияний и поглощений компаний в телекоммуникационной отрасли, подходы к оценке их эффективности. Анализ финансово-экономического потенциала компаний до слияния. Оценка эффективности слияния (метод многокритериальных альтернатив).
курсовая работа [414,8 K], добавлен 05.07.2012Сделка слияния как объединение двух или более экономических субъектов, в результате чего образуется новая экономическая единица, рассмотрение основных мотивов проведения. Знакомство с трактовкой российской и зарубежной теорий сделки слияния и поглощения.
реферат [29,9 K], добавлен 04.09.2016Понятие корпоративного контроля в акционерном обществе. Главные признаки того, что организация может быть отнесена к структуре холдингового типа. Тенденции и анализ финансирования слияния и поглощения. Характеристика рынка корпоративного контроля в РФ.
курсовая работа [40,1 K], добавлен 30.04.2014Оценка положительных и отрицательных сторон слияния и поглощения компаний. Ситуация на мировом рынке слияний и поглощений. Виды сделок по переходу корпоративного контроля в России. Аккумулирование долгов поглощаемой компании и конвертация их в акции.
курсовая работа [607,4 K], добавлен 28.04.2015Мотивы процессов слияния и поглощения. Анализ сделки присоединения ОАО "Сильвинит" к ОАО "Уралкалий". Характеристика деятельности компаний до сделки. Результат объединения активов и рыночная динамика их котировок. Основные финансовые показатели компании.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 23.10.2014Сущность, причины и характерные признаки враждебных слияний и поглощений. Мотивы заключения данных сделок и их нормативно-правовое обеспечение. Инструменты недружественных поглощений и их классификация. Структура капитала как один из методов защиты.
контрольная работа [52,9 K], добавлен 29.04.2013Исследование влияния сделок слияний и поглощений на операционные результаты американских компаний-поглотителей на основе событийного анализа и изучения их бухгалтерской отчетности. Причины негативной реакции рынка на объявления компаний о сделках M&A.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 01.09.2016Тенденции на рынке корпоративного контроля. Мотивы заключения транснациональных и национальных M&A сделок. Эффективность сделок слияния и поглощения, детерминанты эффективности сделок на развивающихся рынках капитала. Формирование и описание выборки.
дипломная работа [563,6 K], добавлен 13.10.2016Особенности олигополистического рынка. Главные механизмы рыночной конкуренции. Процессы поглощения и слияния. Специфика олигополистической структуры рынка. Несовершенство рыночного поведения. Основные положительные и отрицательные моменты олигополии.
контрольная работа [219,7 K], добавлен 29.09.2015Понятие слияний и поглощений. Мотивы и цели сделок слияний и поглощений. Методы финансирования сделок слияний и поглощений. Тенденции современного рынка роскоши в посткризисный период. Описание предпосылок сделки.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 30.09.2016
